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🌍【2021投資展望】2021.01.04 全球經濟復甦、資金迎向頂峰，勇敢站上大多頭浪潮！
新年快樂，首先祝大家2021年投資順順利利！
2020年，不斷提醒大家4月以來多頭趨勢尚未改變，以科技電子為主。
2021年，大多頭浪潮將迎來高峰，再通膨+科技電子貫...
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🌍【2021投資展望】2021.01.04 全球經濟復甦、資金迎向頂峰，勇敢站上大多頭浪潮！
新年快樂，首先祝大家2021年投資順順利利！
2020年，不斷提醒大家4月以來多頭趨勢尚未改變，以科技電子為主。
2021年，大多頭浪潮將迎來高峰，再通膨+科技電子貫穿全年。
1️⃣ 全球經濟復甦、庫存循環、通膨
2020年全球疫情爆發讓經濟快速跌入谷底，如今，全球經濟在各國政府積極挽救，多出現V型復甦，觀察11月經濟領先指標製造業PMI（圖一）：美國+57.5、歐洲+55.5、中國+54.9、台灣+61.3，數據均大於50以上且逐月上升，表明景氣擴張加速中。未來一年內，全球經濟復甦動能持續性將仰賴美國、歐洲、中國三大經濟體之企業進入主動補庫存階段，拉動全球出口行業、製造業訂單增加，類似於歷史上2001、2009、2017年景氣復甦，現在從去年11月台灣外銷訂單年增率一舉躍升至＋30%（前值：＋9%）、美國耐久財新訂單年增率從谷底-30%一路上升至4%，皆可看到企業回補庫存的跡象（圖二），此期間，常會使原物料呈現「供不應求」的情況，使原物料價格上漲帶起通膨上升，尤其上半年供應端產能恢復仍受疫情困擾，例如：被視為經濟景氣指標的銅價從去年至今大漲+25%，那通膨要來了嗎？觀察反映市場通膨預期程度的5年期、10年期美債平衡通膨率（圖三）分別來到1.95％、1.99％，超越2019年，顯示市場通膨預期持續轉強。
因此2021年全年總體經濟趨勢預期呈現「全球經濟復甦向上、通膨轉強」格局，以及美國新一輪財政、疫苗施打後景氣擴張有望再加速，接著考量2020年超低基期因素，經濟數據年增率表現將會非常好，而通膨率在原物料、農產品價格均創近年新高與油價回升至2019年初水準，大通膨也將要來臨，預計經濟數據增速、通膨率最高點會落在Q2~Q3之間，全年呈現「前高後低」。
2️⃣ 歐美央行延續寬鬆，美元續弱透漏全球資金面充沛
疫情以來，歐、美央行透過資產購買挹注市場大量資金，兩者的資產負債表規模迅速上升，最新2020年12月，
▪️歐洲央行會議聲明重點：
(1) 再度擴大緊急抗疫購債計畫（PEPP）額度，從5000億1.85兆歐元，且延長至2022/03（前：2021/06）。
(2) 延長定向長期再融資操作至2022/06（前2021/06）。
(3) 延長重新再投資到期的PEPP債券至2023/12（前2022/12）。
▪️美國聯準會聲明重點：
(1) 利率點陣圖維持 2023 年以前不會升息。
(2) 維持每月1200億購債規模，至Fed雙重目標就業、通膨穩定有實質進展為止，並維持平均通膨目標，允許一段時間內通膨適當的高於 2%，直到就業最大化，建議大家可關注Q2~Q3聯準會採取平均通膨目標後首次面對高通膨的態度會如何。
(3) 延長海外央行流動性互換（Swap）以及回購工具（FIMA）融通措施至 2021 /09。
簡單來說，歐洲、美國央行均擴大或維持購債規模，並延長多項流動性措施時間，表示「全球資金面寬鬆態勢延續時間更久，且風險不確性因素消淡（大選、疫苗），資金加速外溢至全球、新興市場，使美元下行」，最後，歐美央行政策可能宣布政策退出的時間點，最快也要到2021年下半年到2022年（疫情完全消失、經濟就業全面復甦）。
🔥總結－全球經濟強勁復甦與資金大寬鬆推升大多頭浪潮：
「2021年全球將呈現經濟強勁復甦與資金大寬鬆格局」，兩者也是股市多頭行情的最大推力，至少到年中經濟、貨幣政策擴張趨勢向上才可能迎來頂峰，尚未出現財政貨幣政策退出跡象前不用過度擔憂股市估值大幅修正，因此建議大家第一季勇敢逢回就買、持股續抱，才能站上大多頭浪潮，各資產走勢：
「美元」：新興市場復甦將快過美國，全球經濟與美國GDP增速差擴大，同時聯準會維持寬鬆，國際熱錢將流向利率較高的新興市場，美元預計保持弱勢有利非美貨幣、比特幣（誤
「美股、新興市場」：過往美元下行期間，新興市場股市有望迎來「股匯雙賺」，報酬率有望跑贏美股，但不代表美股會有多差，也是欲小不易，產業選擇以再通膨題材（大通膨來臨）、科技電子（5G、HPC...）為兩大主軸。
「原物料」：商品多以美元計價，與美元呈反向關係，強弱則取決於各自的供需狀況，目前多數都呈供不應求，有空再寫文章跟大家細談～
「黃金、白銀」：美元弱勢、全球負利率債券規模續創新高，同時實質利率有望受通膨預期續強而再度下行，有助增加黃金、白銀等無息貴金屬資產吸引力。
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日常生活中的電腦、平板、手機、車用電子…都需要PCB，2020年因為新冠肺炎引發宅經濟，在家辦公、在家上課催生筆電的需求，加上5G基礎建設、電動車持續進展，需要更多的PCB，連帶的帶動銅的需求。觀察「期街口道瓊銅（00763U）」走勢，從2020年3月股災最低點，受到宅經濟、5G基礎建設、電動車等需求暢旺，帶動國際銅價上漲，00763U不到一年的漲幅便高達100％。
如果看好未來銅的需求跟價格走勢，「期街口道瓊銅（00763U）」是投資人不可忽略的選項之一。
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【ＭＭ短評】2/15 - 2/19 行情回顧
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大家早安！以下內容均節錄自今日短評：
1.股市：
上週股市表現漲跌不一，區域間亞股年後開盤呈現呈現補漲，台股上漲幅度來到 3% 以上最大，而歐美股市呈現分歧，美股在科技類股週三後震盪走低的狀況下上週整體表現弱勢，然重災股則呈現逆勢上漲，帶動歐洲股市上週亦呈現回升，板塊間以能源板塊、金融、原材料、以及工業類股等循環性類股表現亮眼。
2.匯市：
匯市方面表現震盪，美元指數雖一度站上 91 關口，然週四美國就業數據表現不如預期後呈現走低，整體仍維持低位，英鎊則是在英國疫苗施打持續加速的狀況下，出現一個月以來最大的漲幅，三年以來首次觸及 1.4。
3.債市：
上週在市場對景氣預期持續樂觀，以及原物料價格大幅回升帶起通膨預期的狀況下，10年期美債殖利率疫情以來首度站上 1.3%，高收益債及新興市場債殖利率持續下行，突現風險情緒持續升溫。
4.原物料：
原物料受到中國過年生產端不停工以及美國德州出現極端氣候的影響下，原油及工業金屬價格呈現飆升，WTI 創下一年新高並且為疫情以來首度站上 60 美元大關，銅價也大漲 7% 以上，持續創七年新高，黃金則是在景氣預期逐漸回升之下，避險情緒連續降溫，上週金價一度跌破 1770 美元，整體走勢下行。
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【ＭＭ短評】全球資產行情回顧、美國非農就業正成長
看完整評論：https://user107199.psee.io/3ahca9
大家早安！以下內容均節錄自今日短評：
🔗 2/1 - 2/5 全球資產行情回顧
1. 股市：
上週 Reddit 散戶逼空事件逐漸消退，GME 以及 AMC 股價皆回落至接近 1 月底的水準，VIX 指數自接近 40 的水位降至 20 左右水平，全球股市再度齊漲，區域間除上證指數表現落後，其餘區域皆有接近 5% 左右的漲幅，在類股表現上，能源類股在油價大幅上漲之下表現優異，S&P 能源板塊上週上漲 8% 以上，而其餘產業依舊呈現全線復甦，長線生產力科技類股以及核心循環的工業及原材料類股皆有 4% 左右表現。
2. 匯市：
在拜登 1.9 兆刺激進程樂觀的情況下，市場重新預期美歐經濟差再度縮小（預期美國復甦快於歐洲），帶動上週美元指數明顯回升並突破 91 關卡，創下 12 月以來高位， CFTC 投機者淨空倉部位六週以來首次下滑，歐元則一度下破 1.2 美元關口，英鎊則在 BOE 利率決策會議對負利率未進一步表態後出現回彈，上週呈現小幅上漲，原物料貨幣則在油價回升之下不受美元壓抑而大幅上漲。
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3. 債市：
上週五美國參議院及眾議院陸續通過 1.9 兆紓困法案，市場對復甦前景樂觀，帶動 10 年期美債殖利率大幅回升，一度上破 1.18%，創下 3 週新高，高收債及新興市場債殖利率回落，凸顯風險情緒的升溫。
4. 原物料：
上週二 OPEC+ 舉行聯合技術委員會（JTC）以及聯合部長監督委員會（JMMC），承諾加快油市供需的再平衡，導致上週國際油價大幅上漲，WTI 油價站上 56 美元，為 2020 年 1 月以來首次，工業金屬則延續上週的疲弱態勢，鐵礦砂價格出現較大幅度的回檔，白銀幾乎回吐上週所漲幅，黃金表現震盪，顯示貴金屬已 price in 新一輪財政刺激預期。
🔗 美國非農就業月增正成長，就業市場復甦趨勢不變
1. 2021 / 2 / 5（五）美國公布就業報告，1月非農就業新增 4.9萬，略低於市場預期的 8.5 萬，不過根據最新人口調查數據，進行年度修正的家庭調查顯示，失業率進一步下行至 6.3%（前值：6.7%）。
2. 觀察細項，M平方於前月非農評論中，提到受冬季疫情再起因素，短期影響的休閒娛樂業 -6.1 萬人、教育醫療 -0.7 萬人，還有消費步入淡季的零售銷售業 -37.8 萬人、交通運輸業 -27.8 萬人，持續拖累本月非農表現。
3. 整體來看，休閒育樂業月減幅度已經大幅收窄，顯示短期疫情影響因素，已經大致反映於數據中。而我們最關注服務業佔比較高的專業技術 +9.7 萬人，透露美國中小企業仍持續重啟，美國長期就業好轉趨勢未變。
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IMF 上調全球經濟展望，2021 資產走勢情境預估！
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【MM Podcast】2021 資產走勢預估，春節後行情該看什麼？
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13F 機構持倉上線！橋水、波克夏、ARK 到底在買什麼？
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