🌸 #週五和菓子抽獎時間 🌸

週五到了，和菓子抽獎時間又到囉❤️

這次，和菓子要送親愛的幸福文化今年的暢銷重磅食譜書：《懶惰鬼的幸福早餐：日本食譜書大獎獲獎料理家教你260個早餐創意，5分鐘就能做出美味、營養又健康的元氣早餐！》，趕快動動手指呼朋引伴分享好消息一起拿獎品唷！

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🎀 贈獎獎品 ｜懶惰鬼的幸福早餐：日本食譜書大獎獲獎料理家教你260個早餐創意，5分鐘就能做出美味、營養又健康的元氣早餐！
🎀 贈獎名額 ｜共3名（臉書兩名，IG一名）
🎀 贈獎辦法 ｜回答問題拿好禮
🎀 贈獎期間 ｜截至2021/8/16（週一）台灣時間中午十二點前
🎀 贈獎內容 ｜https://reurl.cc/ZGxeYV
🎀 贈獎問題 ｜以標準格式「週五和菓子抽獎時間 ❤️ ○○○○○」回答指定問題，留言告訴和菓子你最喜歡的早餐 + 你最推薦的早餐店，和菓子就要送給幸運兒禮物囉！

🌸 和菓子中獎小技巧：
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懶惰鬼的幸福早餐：日本食譜書大獎獲獎料理家教你260個早餐創意，5分鐘就能做出美味、營養又健康的元氣早餐！

★最可愛的早餐時尚秀登場~~保證一打開書立即被「圈粉」★
★日本食譜大獎獲獎料理家吸睛之作★
★名插畫家大野正人專為本書設計，好感度大爆發的插圖，顏值爆表★
★讀者盛讚：「我在等這樣的書！」、「令人躍躍欲試！」、「會傳達開心的早餐！」

懶懶族、賴床族們不用勉強自己早起，
只要多挪5分鐘出來，馬上端出豐盛的早餐！

　　傳授「偷懶」3守則：
　　不用砧板、不開火，還不用洗碗！（絕對加分！）
　　想要更好吃、更幸福，也要很簡單，
　　不用廚藝就能做出，好吃到下巴掉下來美味早餐~~

　　260個小創意，讓三明治、沙拉、飯糰、甜點變著花樣輕鬆做，創意、時尚、美味、簡單搭配，讓你開啟元氣滿滿的新一天！

　　‧簡單到不行，美味水果三明治，無須廚藝誰都會做
　　//草莓煉乳薄荷三明治//香蕉可可楓糖奶油三明治//美奶滋優格三明治…這幾款的美味，懶惰鬼同學一定要試試看。

　　‧誰都想要吃的12種異國風味的熱三明治！
　　熱氣蒸騰、黏稠濃郁、香味四溢的祕訣只有一個：「用平底鍋烤過」。
　　下列的組合絕對會讓你直呼好吃：
　　＊火腿+美乃滋+法式吐司
　　＊酪梨+煙燻鮭魚+起司
　　＊培根+美乃滋+高麗菜絲
　　＊水煮紅豆+奶油乳酪+堅果料，原料可以任意堆疊，都快滿出來……

　　‧單手就能吃早餐，懶惰鬼的最愛！
　　55種米飯糰創意連發，沒有靈感時，就用這一招很可以喲
　　//米飯拌橄欖油+黑胡椒//米飯拌麻油+青紫蘇葉//醬油+柴油香鬆//鮭魚片+海苔//
　　//鮪魚罐頭+美乃滋//明太子+美乃滋//韓式泡菜飯糰…一次多做幾個，吃不完就冷凍！

　　‧一定要學起來！6種水煮蛋的運用方法，
　　無論是切塊用、弄碎、幫蛋調味，輕鬆點綴不同的早餐

　　‧感受季節變化，每月選一天吃香噴噴馬芬吧！
　　//開春馬芬//巧克力草莓奶油馬芬//炒蛋荷蘭蛤蜊馬芬//小黃瓜火腿製成的鮭魚旗馬芬//繡球花馬芬//奶油醬香菇菇馬芬/……鹹味系列塗美乃滋，甜味系列搭配奶油，為一成不變的早餐來點刺激。

　　‧運用牛角包，夾入不同的餡料，1秒變甜點。

　　‧從身體裡徹底溫暖起來的湯品，蔬菜湯，有菜、有肉，給你滿滿的營養

　　‧多汁又爽口：前晚切好的蔬菜棒沙拉，是主角也是配角

　　‧「哇！好可愛」，不只做早餐，還有拍成時尚秀，成就感加分！
　　幫你的早餐拍成「作品」的5個公式一次傳授！
　　公式1/像顏料一樣的豐富色彩
　　公式2/用淺盤子來增加拍攝的亮點
　　公式3/用配菜來襯托出高級的質感
　　公式4/水果和優格是百搭的配角
　　公式5/在盤上擺上杯子

　　〜〜這些都只要5分鐘！讓你的早餐充滿驚喜及期待！~~

本書特色

　　★最可愛的早餐書，懶懶族最愛！
　　★日本食譜書大獎獲獎料理家新作品，日本累計銷量突破15萬冊！
　　★更好吃、更幸福，但是很簡單！只需5分鐘，就能每天吃到「開心」「好吃」的早餐，迎接元氣滿滿的新一天！
　　★260個小創意，三明治、沙拉、飯糰、甜點等變著花樣輕鬆做，簡單快手，營養健康，日常食材就能輕鬆搞定，讓元氣早餐喚起你新一天的活力！
　　★美味，時尚，創意，快手，還能少洗餐具！只要一點巧思，就能讓你的每天充滿驚喜和期待！
　　★無論你是忙碌的上班族，還是料理新手，都能輕鬆上手，享受美味早餐帶來的滿滿幸福！

各界名人手指愛心推薦

　　知名人氣料理作家/Amyの私人廚房
　　二次元料理還原系YouTuber /RICO
　　愛上早餐 Ilisaliu

讀者好評

　　˙非常喜歡的書，簡直愛不釋手，很喜歡裡面的插畫和插圖，太可愛了吧，看了有種躍躍欲試的感覺。
　　˙這大概是我看過最有吸引力的一本美食書了。
　　˙在看水煮蛋的六大活用法之前，真沒有想到，水煮蛋這麼有用。
　　˙對於日本人一些生活的小細節，一直很羡慕。即使是做一個午餐盒飯也會讓人覺得非常的精緻美味。
　　˙這本書最優秀的就是——不用洗餐具！！！小仙女怎麼可以洗碗呢？
　　˙運用了各種食材，只要學會書中的食譜，大概可以一個月早餐不重複。

★啓動週一活力的早餐
・一大早就好吃到掉下巴的美味早餐：會造夢的水果三明治
・只要改一下汆燙的方法就會變得又脆又彈！最有口感的香腸
・熱氣蒸騰、黏稠濃郁、香味四溢的異國風味的熱三明治
・酥脆X新鮮X香濃：只用三種材料的聖代
・將甜味濃縮成精華的什錦水果蜜餞
・早餐、中餐和晚餐，餐餐都美味：鹹甜煎蛋捲
・切塊用、弄碎用，賞心悅目：6種水煮蛋應用方法
・飯糰從圓變方的時代來了：米飯薄片的舞台
・感受季節的變化吧！12個月的馬芬日曆早餐
・誰勝誰負！？終極早餐對決無敵早餐

★單手就能輕鬆吃早餐
・QQ軟軟，一入口馬上化開的55個方便御飯糰
・多汁又爽口：前晚切好的蔬菜棒沙拉
・剛蒸好了吃，或是放冷了吃，都很美味：鬆鬆軟軟的饅頭
・雖然直接吃也可以啦：小鹹餅乾的抉擇
・用法國長棍麵包感受巴黎風情：和風開放式三明治
・增加早餐樂趣的吐司抹醬盤
・甜點大變身！吃起來像派的可頌三明治
・補充水分：適合早上喝的飲品
・只要○○就搞定的方便早餐
・設好時間，等待早晨來臨：現炊七寶菜飯
・只要加點料就行：昨天的剩菜蓋飯
・冰一個晚上，第二天早上即可開吃的吐司冰淇淋蛋糕
・只要微波一下：熱呼呼的咕溜溫豆腐
・前一天拌好，早上直接喝：靜置一晚的濃湯
・只要裝進容器裡：堆疊的常備菜
・一早淋上甜甜配料即可：濃郁的優格點心

★喚醒活力的營養早餐
・簡單卻營養滿分：黏呼呼臥巢蛋
・美容養顏、幫助排便、集中注意力的大份量沙拉
・擁有吃完蔬菜的滿足感：蔬菜味噌湯
・味噌不是調味料，它是道道地地的「食物」！不須配料的美味味噌湯
・舌尖上的偉大冒險：酪梨的乘風破浪
・紓解緊繃的心情：香草雜炊
・攝取滿滿的優質蛋白質：兩款納豆雞蛋拌飯
・讓疲倦身體恢復元氣的幕後推手：適度補充鐵質
・再冷也不需要暖暖包：從體內徹底溫暖起來的湯品
・被遺忘的主食：年糕的逆襲！

★時尚又可愛的早餐
・何謂時尚？時尚早餐的真面目解析
・不需要多洗餐具，卻可以這麼時尚：拼盤系列講座
・把蔬菜的力量團結起來！可以用來點綴的生菜名錄
・麵包的切法：時尚街拍美起來
・其實沒這麼難嘛：讓造型變得有趣的方法
・相機先生親號自傳授拍攝技巧
・微笑地說著：「路上小心！」：傳達訊息的早餐
・依口感選擇的早餐
・早餐是可以吃的「希望」

作者簡介

小田真規子

　　日本食譜大獎in Japan 2016獲獎料理家、營養師。是料理教室「Studio nuts」的負責人，不僅研發食譜、設計菜品，還涉獵各種與食物相關的領域，像是參與日本國中家政課課本（平成28年）編撰等等。她的著作以「每個人都能輕鬆製作出健康且簡單的美味料理」為訴求，作品超過100本，其中基礎料理和備用小菜的食譜最為熱銷。她負責《Orange Page》、《ESSE》等生活雜誌以及NHK《朝一》等節目的定期單元，淺顯易懂的食譜更讓她圈粉無數。作品豐富多元，深受讀者喜愛。

大野正人

　　作家、繪本作家。1972年出生於東京。文筆邏輯性強且觀點深入，但卻能以淺顯易懂的方式呈現，參與的著作累積超過300萬本的銷售量。包含《こころのふしぎなぜ？どうして？》（暫譯：心的奧秘）（高橋書店）在內的「快樂學習系列叢書」已累計突破200萬本的銷量。

譯者簡介

婁愛蓮

　　專業譯者，喜歡優游文字、喜歡學習語言、喜歡涉獵新知，所以始終熱愛翻譯這個工作。英文譯作有《不良女性主義的告白》、《走進西藏聖山》、《鏡頭背後的勇者》、《旅行，教孩子學會勇敢》等；日文譯作則有《惡意》、《白色巨塔》、《米樂的囚犯》、《黃色大象》、《活屍之死》、《Another》、《味的散步》等。

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趕快回答問題把幸福文化《懶惰鬼的幸福早餐：日本食譜書大獎獲獎料理家教你260個早餐創意，5分鐘就能做出美味、營養又健康的元氣早餐！》幸運帶回家❤️

🌸獲獎名單將在週一台灣時間中午十二點留言截止後公佈，獲獎者請於指定時間內以指定方式聯繫，逾期未收到中獎人完整收件資料者視同放棄中獎資格，抑不得補贈且不另行通知。

馬上呼朋引伴加入《和菓子の日本零食與可愛小物》社團還有IG：jpfoods接收更多美食與贈獎活動訊息，祝福親愛的一定要幸運中獎！

和菓子聯合主辦的贈獎說明、活動時間與注意事項：
https://sweet-cute.com/gossip/8249

#從不給任何人開團的Cybex一年一次的獨家團購

Cybex汽座+提籃＋餐椅＋推車

其實本團的緣起是因為這篇文《意外與明天你絕對不會知道誰先到》而認識了Cybex的小編：

https://www.facebook.com/309451919769378/posts/562330601148174/?d=n

====== 文章節錄如下======

在醫院工作，讓我看過很多很多的悲劇。

舉個我親身遇到的忘拔蛋父母的例子：
爸爸土豪很有錢開X5，媽媽不用顧小孩，家中都請保姆和幫傭。

小孩放在後座的汽座上，但沒有綁好。粗心的媽媽在路邊打開後車門時，#車子靜止的狀態，小孩從後座的汽座上面跌落到地面。

然後小孩就腦出血了，送到醫院來要開顱。

印象很深刻的，那對父母一直在手術室外靠腰靠北，『我們怎麼這麼倒楣？』

如果您買不起車，只能騎機車載孩子，那沒話說。
如果您買不起安全座椅，那也就算了。(才怪)

買得起X5，買了汽座，卻因為孩子哭鬧卻不綁，因為孩子哭鬧而抱起來，因為覺得市區慢慢開沒關係，因為覺得貪圖方便而一時懶得綁，因為 #覺得我不會這麼倒楣。

是倒楣嗎？還是疏忽？

意外和明天，你永遠不會知道誰先來。

====== ====== ====== ======

所以我一直以來，都在推廣一件事

「#無論如何孩子都該坐汽座」

負擔得起的父母，就請你們挑選ADAC測試高分的品牌。

至不濟，二手的/恩典牌都好，至少有坐都比沒坐好。

所以我一直都在把我家換下來的汽座，便宜出清，或者免費用送的送出去，只是為了推廣要坐汽座的觀念。

應該還有人記得我之前陸續送出幾張限恆春自取的汽座吧？

因為我不想再看到有任何一個悲傷的新聞，是孩子沒有坐汽座而受傷，甚至過世。

Cybex的汽座，#從來沒有給任何人開過團，就算是百貨公司滿千送百，也都是維持著全通路固定的價格，#萬年不二價。

但私訊我的Cybex小編，居然是灰灰粉，我跟她聊過之後發現，她的觀念與我有非常讓我認同的相似。

「我也是孩子的母親，我都跟客人說你們不一定要買我們家的汽座，但一定要讓孩子坐汽座」她這樣跟我說。

為了她跟我相似的理念，所以我去年開了全台灣第一次Cybex的團購，錯過的一直敲碗也就到今年了。

我家中有三個孩子，我陸陸續續地買了超過15張的提籃或是汽座。對我來說，汽座就不只是有坐就好，如同汽車我會去看NCAP和IIHS的撞擊測試一般，汽座也會有ADAC的安全評價可以參考。

我最喜歡的一直都是Cybex，在台灣還沒有代理商時，我就透過德國代買網站從德國買回來兩張。

以下會告訴你，我選擇Cybex的理由。

📌#Pallas的前護體固定和其它汽座的五點式安全帶的差異。

爸爸媽媽們回想一下，你有沒有遇過緊急煞車時，被預縮式安全帶緊緊的勒緊在椅子上，隔天胸口瘀青的經驗？

如果你學過簡單的物理，壓力公式是受力除以受力面積。緊急煞車時的壓力，分散在前護體上，有沒有比五點式安全帶更不容易勒傷？

📌#五點式安全帶的兩個誤區。

1.你以為你綁好了，但你沒有每次上車綁好都把它調緊。或者是你綁緊後，因為孩子哭鬧，妳又把它稍微調鬆？

沒綁緊的五點式安全帶，跟沒綁一樣。

2.我家的調皮灰，因為筋骨軟Q外加斜肩，無論我綁再緊，之前的三張Britax汽座他都有辦法掙脫肩帶。

為了不讓小孩掙脫，#加上胸扣那絕對是另外一件危險的事。

我自己的經驗，為了要讓胸扣扣上，肩帶反而要調鬆一點點。

但五點式安全帶沒扣緊，根本就等於沒扣，而且胸扣沒注意，反而可能勒到脖子。

我不懂得是，花了近萬元，看了ADAC報告去挑一張得分高的汽座，是為了風險管理上要降低風險。然後買了進口汽座，卻用一個幾十元，也沒有任何安檢安規和實驗室測試的東西，去變更了原廠使用設計，加上胸扣以後，這已經和送ADAC測試時的使用條件完全不同了，我個人沒辦法接受。

📌#前護體的優點：
1.只要你有把安全帶正確的來回纏繞一圈，就絕對會裝好，避免掉人為疏失沒有綁緊的可能性。

2.平均分散壓力，更好的保護寶寶。

3.習慣之後，灰灰和姐姐們其實都把這個前護體當成小桌子，在上面吃東西/玩玩具/或是趴著睡覺。

到了下一個階段，我把前護體拿掉後，她們反而不習慣，吵著想要她們的小桌子。

📌#新生兒該選什麼？
#請用提籃。這張提籃有比較大一點點，#可以從出生用到13kg.

📌提籃如何固定？要不要加底座？
提籃可以用 #安全帶固定，或是選配iso fix底座。

我個人建議 ，#不需要花錢買底座。理由如下：安全帶就可以固定得很緊，加了底座是讓你方便拆下提籃提著走。

#但不要被歪過人單手美美輕鬆自在拎著提籃的圖片騙了，提籃本身的重量，再加上沒多久就超過十公斤的寶寶，#我根本不會想把寶寶跟提籃一起拎下車！更何況太太，她根本拎不動。

提籃只能用到13kg上下，比起汽座，使用時間沒有很長，真的不用額外花錢買isofix底座，用安全帶就可以固定的很牢靠也很安全了。

換成汽座後，提籃的底座也就無用了。

我這個購物狂都跟你說不用買的東西，我想妳就不用再糾結到底要不要花這筆錢。

📌Pallas S-fix/Solution S-fix的汽座怎麼固定？沒有Iso fix能用嗎？

#isofix和安全帶固定雙用都可以，#沒有isofix的車款也適用。

📌法規是不是規定2歲以前要後向？

我家大寶二寶，都是一出生就使用提籃(後向乘坐)，坐到實在不能坐了(大概14~15kg)，差不多也兩歲了，接著就換前護體設計的Cybex (正向)

灰灰比較尷尬，1歲10個月就已經14kg，提籃坐不下了，我也是直接換成正向的Cybex汽座。

因為反向的汽座都是五點式固定，幾張Britax汽座灰灰行車中都會掙脫肩帶，那反而更不安全。(如附圖)

用兩歲年齡來一刀切，而不是用身高體重體型來區分汽座要坐正向還是反向，在我個人看來是挺不科學的啦，還是有沒有什麼官商勾結，我實在不想這樣去推測。

有次在高速公路，我回頭看到灰灰又把肩膀從汽座鑽出來，五點式固定只剩下胯下那三點，嚇到我停路肩綁他。接著一路提心吊膽的從台中開回高雄，頻頻回頭注意他！一回到家第一件事就是上網買Cybex汽座！而且一口氣買了兩張，包色。

https://www.facebook.com/872810369735736/posts/1124484714568299/?d=n

如果要按照台灣法規，那就是：
#Cybex提籃從出生可以用到13kg
#Pallas汽座可以從兩歲開始用到36kg

至於如果你家剛好滿13kg但還沒兩歲呢？

看你們個人想法，惡法亦法，我不能鼓吹你違法。

但台灣立委的遊說法律和德國人的安全標準相比，我寧可相信德國人。

======團購文======

團購品項：
1.Cybex 提籃 Aton5 (新生兒~13kg)
團購價5580
送原廠透氣座布套（市價1800)

2.Pallas S-fix (9kg~36kg)
團購價12800/14800(法拉利款)
送兩樣贈品(市價2280)
原廠透氣布套
原廠杯架

3.Solution S-fix (15kg~36kg)
團購價8800/10200(法拉利款)
送兩樣贈品(市價2280)
原廠透氣布套
原廠杯架
(其實Solution就是Pallas 拆掉底座，拿掉前護體)

4.#獨家每筆訂單滿6000折600，#每單限折一次，#如果買多樣商品可以拆單結帳。

有買過cybex的朋友們都知道，Cybex從來都是萬年不二價，而且全台灣的通路都同價格，她們不希望父母還要費心去比價，然後不會殺價或比價的父母還要吃虧。所以就算是新光三越或其他百貨公司的週年慶活動，活動完的價格也依然會跟外面小間的婦嬰用品店通路同價格。

所以為了怕影響其它通路，#這次團購只能限制十天，到8/9截止。

一次送兩樣原廠贈品，而且贈品單價真的就要兩千多。一筆訂單超過6000還可以折600，這就已經是連婦幼展都不曾有過的優惠了，我其實真心不介意大家到底跟誰買，我只是想推薦大家這個令人安心的產品給大家的孩子。

Cybex一向都是少量現貨，買過的朋友就知道，#通常都需要預購，本次大概也不例外。有 #少量現貨，#先搶先贏。
但沒搶到的可以先訂，可以預購等貨到。

▍優惠 ▍
邱醫師粉絲專屬贈品：
❤️成長型汽車安全座椅Pallas s-fix 、Solution s-fix 送透氣座布套+杯架(市價$2280)​
❤️提籃式汽車安全座椅​Aton 5 送原廠透氣座布套（市價1800)
❤️提籃式汽車安全座椅Cloud Q/ Cloud Q+ 送原廠遮陽罩（市價1280)
❤️推車Pocket Air送原廠收納袋

❤️推車Eezy S系列下殺43折、配件五折

#你消費Cybex加碼，#訂單滿6000現折600，#一張訂單僅折扣乙次。
#要買多樣商品者記得分筆下單。

因為臉書擋觸及率的關係，很多人都是收團了才看到文章，這團沒辦法延長也沒辦法加開，再拜託大家幫忙分享。

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【龔成問答信箱】（Q21401-Q21420）

Q21401：

龔SIR你好!首先要感謝老師教懂我如何選擇一隻好的企業。

自從成為你學生後，我的成績確實有增長，雖然仍未到目標，但確實前進中。多謝老師既教導。

但近期估值課題上有一個疑問，就是「預測市盈率與自行計算市盈率之間的決擇?」

以創科實業為例。根據過往十年數據，利用堂上所學。
合理市盈率應是21.88-23.12,
平均最新5年EPS是2.41。

因為我發現它每年EPS都有增長，自己計算大約是11.5%至29.8%不等(平均數是17.7%)

所以，我打算利用2.41X1.177= 2.84 作為有代表EPS
所以，合理估值應是2.84X21.88- 2.84X23.12再+/-10%，即是55.9-72。

根據自己計算範圍55.9-72 明顯與現時大市有一大距離。此時，再發現中銀既預測市盈率是36。如果用 預測市盈率計算2.84X36=102.24，那麼合理區 再+/-10%，即是92-112.46。則比較接近大市。

因此，我想請教老師2個問題
1.遇到這個情況，應該如何決擇?還是我的計算出左問題?
2.預測市盈率是市場給予的，是否較自己計算的市盈率更重要呢?

知道老師忙碌，問題唔急的，感謝老師的指導。

龔成老師：

你在計算估值時，不能公式化，要「意義化」，你先要了解創科（0669），佢過往的業務情況，品牌、發展，為甚麼過往的營業額有這樣的增長，點解盈利會這樣，是市場不斷擴展，產品的類別增加，定加價，還是其他原因。

你要睇翻5年年報，有具體了解後才有答案。

然後，你要分析這企業之後面對的經營環境，如果市場環境對佢有利，這樣增長就可持續，而你推算EPS時，不能只用平均數，這是一個入門的方法，你要更正確推算，之後的盈利怎樣。

如果你用我第五堂教你參考機構評級的方法，你會見到大行預期盈利接下來幾年平均為0.6美元，即是港幣$4、$5，你就要小心分析，你用2.84 作為有代表EPS，是否保守左，大行點解估到$4，背後咩原因。

你要了解企業之後的情況，從而找出答案。

另外，你在衡量佢市盈率時，如果企業無一些核心的改變，你照用過往的較好，然後再加少少自行的調整。

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Q21402：

阿Sir，我自己計咗幾隻股合理價，可唔可以麻煩你幫我睇吓我嘅計法啱唔啱：

新地（16）
行業市盈率 ：6.26-10.5
過往五年平均每股盈利 : 14.8
新地市盈率 : 7-11
合理價: 103.6-162.8 (好似個range 好闊🤔）

雅生活（3319)
行業市盈率 ：27.5-41
過往五年平均每股盈利 : 1.042

雅生活只搵到近三年市盈率，有一些股票如352，1895甚至找不到市盈率資

領展 （823)
行業市盈率 ：5.5-13.18

過往五年平均每股盈利 : 11.63
新地市盈率 : 6-10
合理價: 69.78-116.3 (好似個range 好闊🤔）

龔成老師：

新鴻基地產（0016），要留意，佢這類地產企業，每年的盈利都有物業重估，因此盈利及過往市盈率數據，都要調整翻，所以，計算過程有點複雜的。

你預新地現價合理區中間。

雅生活（3319），當你進行行業比較時，盡量找一些營運模式、規模等接近的，同時，會參考佢自己過往的市盈率。而這股不會比到太高市盈率的，去到30已是太高，20倍會較有代表性，再以這為基礎這行調整。

至於盈利方向，由於佢盈利增長中，因此盈利數字不應只用平均數，要調整。所以，你預現價為合理區中上部。

至於領展（0823），由於每年的盈利都有物業重估，以及先年的市盈率都會因為物業重估因素令盈利變左，所以市盈率的參考價值都減左，因此，你要調整翻先能夠分析得到。你預現價合理區中間至中上。

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Q21403：

龔老師 你好 最近見你也對樓市有研究 ，真心想請教 唔想再走冤枉路

現時有一層 216 呎 長沙灣樓
樓齡 1年 （但已過3年 樓花期買）
出租（死約） 10500
按揭連管理費 16000每月
買入時 499 萬 想放570 萬

想要連租約放售 如理想價 570 還完按揭 有170 萬左右

想跟你 學習 股價 覺得已前投資 cash flow 唔靚 供得好辛苦

有家庭 BB 出世 支出更大 同太太 （她都有follow 你Facebook)商量後 現時 層樓 每月都是支出多 不如賣左層樓 所得錢 跟你腳踏實地 投資股票 3-5 再買過一層

不知龔老師可否比意見 ？
謝謝你 祝生活愉快 身體健康

龔成老師：

從宏觀的財富角度分析，你這個動作，就是賣出現有的收租樓，將資金轉成股票，利用股票增值，再在3-5年買買入另一收租樓。

這個動作的考慮點，就是利用股票的增長，高過利用現有物業的增長。

在理論上，這類面積較細的樓，投資價值的確不算強，因為以一個基本家庭來說，去到250呎以上會較合理，因此，長遠增長力不及一般物業。

加上現時股市的平貴度較樓市平，所以在理論上，資金投入股市增長，會好過原有物業。

不過，所有事情都無絕對的，無人能準確預測到樓市，如果樓市在這幾年的升幅比股市多，你的計劃就會出問題，這是風險所在。

另外，香港買賣物業的成本貴，你一賣，日後再買，這是有成本，你都要考慮這因素。

因此，從方向上，這計劃是可以（因為投資不同資產的值博率與回報等概念），但實際上，你會面對上述所講的風險，你自己衡量是否承受。因為始終投資股票，都會有價格波動風險，穩健度比樓市差。

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Q21404：

老師想問下，我現在快20歲，有19000元現金，1000股煤氣，500股盈富、500股嘉里同400股小米。

煤氣 大概10元多買入，盈富大概25元入,小米22.8入，嘉里24.48入

龔成老師：

上述的股票，都有質素，無問題可以長線持有。

現金19000，由於不算多，所以持有就得。

小米（1810）我都有貨，雖然股價波動，但正面的，只要你不是持貨過量就得。

盈富（2800）可長線。

嘉里物流（0636）這股不差的，順豐入股後長遠發展更正面。

佢本身由嘉里建設（0683）分拆上市，係亞洲的物流服務供應商，主要從事綜合物流及國際貨運業務，亞洲、澳洲、歐洲及南北美洲的35個國家及地區設有逾400個業務點。

業務以第三方物流服務供應商身份為世界各地的製造商、零售商及其他客戶提供綜合物流服務，包括主要在亞洲提供廣泛的物流服務，如倉儲及增值服務、陸運及配送、退貨管理及各種配套服務。

另外，亦有從事國際貨運：提供的國際貨運服務絕大部份位於亞洲區內以及亞歐大陸之間，涉及空運、海運及跨境陸運服務。

現時的經濟及疫情，對佢都有一定的影響，而市場對佢的估值都會因而減少。

其實現價處合理區頂，以長線投資的角度，有值博率的，可分注。

至於0003，有質素，但你19歲，未必最適合你。

其實煤氣（0003）仍是有質素的股票，但增長力弱左，而佢改為20送1，反映增長力可能減少左，但不算差。

香港業務不強，但中國部分不差，中短期雖然較一般，但見佢的長遠發展力仍在，但就要耐心點。

由於佢一向都穩定派「相同股息」，在這情況下，反映派息的增長會少左。但整體來說，這企業仍是有質素的。

我睇翻佢近年在中國的投資，仍是保持進行的，每年都有幾十億，這些投資不會好快就見到收成，但這企業就仍是發展中的。我對佢長遠發展仍是正面，只是增長力的問題。

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Q21405：

老師想問下你 我睇你本股票勝經

用入面既方法計出3838 PEG 和3838的初步分析財務指標5年數據

得出的PEG 由2016-2020 五年間都是0.0x 低過合理價1很多

是因為每股益利增長很大的原因嗎？而這股每股益利增長咁大的原因是因爲澱粉價格而非純盈利嗎？這些指標對於此股有代表性嗎？還是我計錯數了？
請指教

龔成老師：

要留意，PEG只是一個輔助的估值工具，並不能成為企業估值的核心。同時，PEG只適用於高增長類企業，而這股增長力不強，生意增長不高，以及盈利未見有明顯增長，因此，並不適用。

中國澱粉（3838）主要從事製造及銷售玉米澱粉、賴氨酸、澱粉糖、變性澱粉、玉米製副產品及玉米深加工產品。

近年的生意都有增長，不過盈利就唔算強，同時有少少波動，反映佢都受成本等因素影響，產品價格自主力唔強。

整體企業質素，唔算高，但未算劣質。

現價雖然合理，但投資值博率唔高。

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Q21406：

你好 , 老師, 想請教你一些投資意見？

1. 如想用$10000投資月供股票計劃, 現階段應如何分配？ 當中想要有潛力股，但1211 已好高價位, 應買嗎？

還是有其他股比較適合？ 應該集中買兩三隻 ，還是分散買好？

2. 目標滾存100萬, 應以5年為期？ 如果想3年為期,每同投資幾多及如何分配比較適合？
thanks

龔成老師︰

1) 我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

因此，你在選擇應該投資那一類股票時，會係因應你人生階段、投資經驗和取態，去做決定。

假設你係年青至中年人士，你可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。如果你係偏年青，比例大約可以去到各一半。

但由於「潛力股」有一定波動性，若你投資取態較保守、經驗較淺或者較接近中年，「潛力股」比重就要相對下調。

現在你每月先用5成儲蓄，即$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

至於你所講比亞迪(1211)都係有質素，勉強小小注月供好了。

而我地創建一個財富組合，除了要有質素股票外，平衡性都係好重要。

任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於3成，而單一企業不要高過15%。

但盈富(2800)就不受此限，因為它是一個包含55間優質企業的基金，這些企業來自不同行業。因此，盈富(2800)就算在組合中佔較大比重，都唔會造成過度集中性風險。

所以，如果你組合有盈富(2800)，再只加1,2隻都無問題(只要這1,2隻，不超過以上比重限制)。但若無，你最好係加多幾隻，令組合更平衡。

2) 不同年期，組合都唔會有太大不同。但若年期較長，部份高風險的股票，可能你就要慢慢減個比重，換成較穏定的優質股。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你要每月投資$14000，5年後才會較大機會增值至100萬。

如果年期縮短為3年，就要最少每月$25000。但由於3年唔算長時間，會有機會出現波動，令你最終回報的不確定性增加，你要知這個風險。

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Q21407：

老師：您好！我想問6993前景如何？我16.92買，而家跌到落11蚊，應該看長線還是止蝕？

另2883同問，我10.7買。
謝謝

龔成老師︰

藍月亮（6993）有質素的。

佢有「中國P&G」之稱，成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。

佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一，分別為24%、28%、17%。

整體有質素與發展力，但你買入價係上市時較熱炒階段，現時回調只是回到較合理水平，不過現價依然唔平，只算是合理區頂。

若你持貨不多，你長線持係有可以。但較貨較多的話，只宜沽出部份，去平衡風險。

中海油田服務（2883）質素中等，未算強。

佢係中國近海市場最具規模的綜合型油田服務供應商。

佢的服務貫穿海上石油及天然氣勘探，開發及生產的各個階段。業務分為物探勘察服務、鑽井服務、油田技術服務及船舶服務。

雖然佢都有一定的規模，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢的產品自主力較弱。

石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態。沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。

由於質素中等，唔建議大注投資。若持貨不多，可以守。如持貨較多，則應該在反彈時，沽出一部份，去減低風險。

我見你2隻股票都有買貴貨情況，若你對點判斷平貴無乜概念。我建議你再投資時，改用月供，或者分注入貨模式，去平衡這個買貴貨風險。

同時間，努力學習投資，如何選優質股、定平貴等相關知識。對你長線投資發展，會有好正面的幫助。

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Q21408：

龔 sir ~ 小女子暫時手上得5萬港幣可買股票, 想高回報 ( 即是高風險啦 ), 是否跟著以下3067、9988、700、388、1810、2382、1177、1448, 便可以 ?

目前目標 ~ 每月儲 一萬港幣, 5年要有 100萬, 用來買私樓的首期。

請指教
暫時有 3067 有1000股 是蟹貨。

亞厘爸爸有700股, 其中200股是蟹貨。
1177 有 2000股, 亦是蟹貨。

是否再加貨 ?
還是買其他 ?
謝謝你

龔成老師︰

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

唔可以單單集中晒係「潛力股」身上，佢雖然有增長潛力，同時風險都較高。

但風險高，不等如回報一定高，這是一個錯誤想法。如果成功，回報當然可觀。但由於佢波動性大，失敗時，損失也會較慘重。

所以，「潛力股」不宜持有過多，要平衡。若你係偏年青，可以佔5成。但若你較年長或投資經驗較少，要下調少少至3成左右。

你現時組合中股票，都有質素。雖然股票上係虧損，但只是中短期問題，你可以守。

由於你阿里巴巴(9988)佔比好高，個別股票不要佔組合15%以上，所以，你暫時唔好再加注。

將來時間，除了潛力股，你都要加大翻平穏增長股部份，令組合更平衡。

平穏增長股：金沙（1928）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）、長建(1038)

現時大市在合理區，每月先用$5000做月供，餘下$5000和5萬現金，就等大跌市才動用。

以大市過去年平均回報10%計（連股息再投資），你每月投資$10000再加上你現有20萬持股，5年後大約增值至100萬，能達成目標機會頗大。

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Q21409：

你好呀 龔老師，我啱啱先開始接觸投資，上年12月頭開左個富途牛牛戶口，然後聽朋友介紹下，我買嘅第一隻股票就係6618京東健康，果輪升得好勁然後就賺左d。

於是我喺高位就直接入多d貨，結果冇耐就一直跌，中間再溝過貨，依家已經蝕緊差唔多40%。

其實呢幾個月都有唔少朋友叫我走，我就係有d唔甘心所以一直擺，不過見到個虧蝕愈來愈多果陣都有啲擔心。

所以想問下老師你意見，我應唔應該del apps繼續擺落去？定係應該依家就止蝕離場？

龔成老師︰

京東健康（6618）係有質素，但問題是你投資知識不足，令到成個策略出左問題。

首先，京東健康雖然有質素，但由於新上市，估值難，不確定性大。本身就不應該持有太多。

另外，我地決定加注與否，要睇幾個因素，記住，並不是以「拉低平均買入價」為目的。

第一，要分析這股的質素，如果無質素，就再跌都唔加。

第二，這股的類別，如潛力或增長或收息類等，是否與你的財富組合匹配，比例是否適合。

第三，你要先計算加注後，這股佔你股票組合的比例會否太多，因為同一行業，同一股票。不能佔股票組合的比例太多。

第四，現價是否有投資價值率，要平，或起碼合理，不能貴。

第五，你要在加注後，仍有現金剩。

你明顯只是想盲目去「拉低平均價」，但完全無考慮成個組合配置和風險。

由於此股波動性風險大，你再入雖然真係會拉低左個平均價。但變相令佢佔你總資產比例又提升左，即係你同時拉高了自已的風險比重。

以你現時情況，若京東健康佔你組合比重較高，建議你沽出部份，先去平衡翻個風險。

此外，你在再投資前，建議你努力學好正確投資理念、資產配置、股票估計等知識，才開始會較好。

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Q21410：

老師，我今年應付完DSE會過嚟報讀你嘅課程學下估值，我係從我老竇推介先開始睇你嘅書（跟住就開始留意你平時facebook 同YouTube）

明白到金錢永遠貶值，銀行嘅體系對我哋有咩影響，同埋長線投資嘅威力。我今年年初開咗證券戶口，想你對我嘅投資組合俾啲意見： 我宜家手頭上有

兩手1810（24.35)
嚟緊小米造車可行性大嗎？
一手9666（63.25）

4月開始供1928（每月1000），每月會儲500現金，因為我阿爸都同我講可以學下你咁樣地獄式慳錢雖然我依家比起你嗰陣真係算儲得少

另外有18000現金係咪應該繼續儲等更好嘅機會？（考完試會再做兼職加大儲錢金額，想問吓到時應唔應該再月供其他？例如港交所？因為佢有壟斷優勢）

另外我想再問吓，舊年如果新經濟股炒得好犀利將好多企業嘅發展前景無限放大，估值過高，但係成日都係講話會回歸企業價值

咁老師你會點樣處理，如果面對估值過高係咪會減持，等佢回歸企業價值再買入？

最後，好多謝老師平時無私嘅分享，比起好多坊間嘅「專家」睇得出你嘅回應係好用心，好明白投資唔可以心急你嘅分享亦令到我踩少咗好多氹

例如唔會心急然後將啲錢去玩啲唔熟悉嘅衍生工具同埋做短炒。

龔成老師：

好，最重要是保持學習！

小米（1810）有潛力的，佢的產品性價比高，相信在全球好多個國家都會有市場，佢長遠只會進一步增長。

同時，佢建立的平台是佢長遠的增長動力，先賣手機，再利用手機的平台延伸銷售小米家電。長遠正面的。

這股可長線，現價合理區頂位至略貴，小注分注可以，但唔好入得太急，預佢股價仍波動。回多10%更有投資值博率。

佢將會造車的，但成功與否就未知，但我相信佢正面的，不過股價就可能有點波動。

至於金科智慧（9666）有質素。

佢係中國西南第一的綜合智慧物業服務商，如果按佢綜合實力計，集團自2016年至2020年連續五年被中指研究院評為中國物業服務百強企業十強之一，自2015年至2020年，連續六年西南地區排名第一。

收益主要來源於四條業務線：物業管理服務；非業主增值服務；社區增值服務；及智慧科技服務。

包括各類住宅及非住宅物業，包括但不限於中高端住宅、商業樓宇、產業園、政府公建、高校醫院等其他物業。

生意與盈利都增長理想，暫時睇佢都有投資價值，但負債高會係一個扣分地方。此股投資係可以，只要唔好太大注，咁就無問題。相信長遠有發展的。

至於你月供股票，金沙（1928）可以，而你年輕，可以加入一些潛力企業去供，例如小米都得。港交所（0388）都可以。

至於現金$18000，由於金額唔算好多，因此暫時留現金先，等跌市先考慮動用。

至於企業價值，首先，新經濟股估值難，所以在投資會相對控制注碼，若果到貴的時候，有機會減持的。但如果好高質，就唔會賣晒，因為你唔知賣左後，能否買得翻。

在理論上，股價長遠會回歸合理價，但如果一間企業價值增長得好快，股價就算這刻貴，都未必跌。

加油！你年輕，只要能擁有投資知識，長遠財富會不差的。

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Q21411：

老師你好！
現在持有

6618京東健康 500股 $180
9633農夫山泉2000股 $55
305 五菱汽車20000股 $2.57
175吉利汽車1000股 $33
6993藍月亮1000股 $16.9

9666金科服務500股 $73.5
2013微盟集團2000股18.62
1833平安好醫生100股 $133
1772贛鋒鋰業200股 $101

我高追左以上股票、大部分坐緊艇。好彩小米$16.5仍然持有。

1.以上的股票會否升返上去？

2.以上的股票有冇要放棄？

3.組合可否俾意見？
多謝老師

龔成老師：

基本上，你持有的組合不是無質素，但我見到你投資的，大多是之前較熱炒或焦點股，又或是新經濟類股，這會令你的組合風險較高，要注意翻。

五菱汽車（0305）、金科服務（9666）、微盟集團（2013）、平安好醫生（1833）、贛鋒鋰業（1772）雖然都有質素，但股價上落略高，同時行業仍有變化，因此，唔建議持有過多，不過你如果計翻佔組合%不過量，其實無問題。

整體上，你持有整個組合，基本上都可以守，質素是有的，相信是你未能掌握平貴，在貴的價位買入。你要計下佔組合比例，如果單一股票佔比不過多，就守住先。

你應該在之後，加入一些較為穩健類的股票，平衡翻個組合。

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

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Q21412：

你好龔成老師，我係你的澳門粉絲，一直有Follow你Facebook，期待你黎澳門開班

我38歲，已婚，有一個3歲小朋友，我從事保險行業，收入還不是太穩定，暫不需要供樓。

以家有如下資產：

銀行及儲蓄：
20萬現金放銀行作現金流
40萬收緊3%利息的每月理財產品
50萬派息基金，收緊6.5%利息（本金會有浮動）

月供股票：（今年3月份才開始供）
盈富（2800）：月供2000
金沙（1928）：月供1000
比亞迪（1211）：月供1000
港交所（388）：月供1000
騰訊（00700）：月供1000

股票：
吉利（175）：1000股@28.8
領展（823）：100股@73.5
長江（1038）：500股@41.4
小米（1810）：200股@27.5
泰格醫藥（3347）：300股@165
美團（3690）：300股396
阿里（9988）：200股241.6

想可以做到最大化的財富增值，聽過老師話選擇優質股長線持有的概念，但因為以家手持的好多都係跌，心有擔心。希望龔成老師百忙之中幫我分析一下合理嗎？需要做些什麼調整較適合？會唔會持有太多種類？十分感激

還有一個問題想問
聽人講可以買銀行股來代替銀行定期收息，亦相對其他股票風險較低，你建議嗎？耐心等待老師回答

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

其實你現時持有的，基本上都是有質素的，只是你在貴的價位買入，如果你未有捕捉時機，以及企業估值分析的能力，就建議你用月供或慢慢分注的模式投資，會較適合你的。

現時你現金在保守類產品較多，股票就較少，可以慢慢提高股票比例，以你的年齡，財富仍有增長力，加大比例可以的，只要不要太集中在潛力股類別就得。

現時月供的股票，都可以。只要長期進行就得，比亞迪（1211）現價略貴，勉強可以供，但就不要再加大金額。

至於持股方面，都有質素的，泰格醫藥（3347）佢係中國的綜合生物製藥研發服務提供商，主要經營臨床試驗技術服務，例如提供臨床試驗運作服務，包括藥物及醫療器械臨床研究，業務發展都唔差，同時都有一定的規模。

生意與盈利都有理想增長，賺錢能力唔差，不過上市時間唔長，數據的參考價值會減。

質素都有，長遠發展正面的，不過股價潛在波動較大，加上上市時間唔算長，唔建議投資太多。唔建議你加注。

至於美團（3690）有質素，但股價略為波動，業務有變數，你現時持有比例已差不多，不要加注，原有貨就持有。

至於其他持股，基本上無問題的。

你現時的現金$20萬，暫時可持現金，等機會。

反而每月應加大投資股票，例如加大月供，可同時加入平穩增長股及潛力股去月供。平穩增長股如盈富（2800），潛力股如恆生科指ETF（3067）都得。

至於銀行股同銀行收息，是兩回事，銀行股的股息會較高，但就有風險，你要因應自己的風險承受程度，以及投資目標，去決定。

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Q21413：

老師 想問物業股哪一個增長力最強 值得投資？873、6666、6098、3319？

龔成老師：

碧桂園服務（6098）及恒大物業（6666）的增長力，算是較強，當然，風險度會高少少。

先講恒大物業，有質素，有長線投資價值。

佢係物業管理服務運營商，佢係中國物業服務百強企業中，以項目所覆蓋城市數目計，佢排名第二，如果以總收入、總毛利及總淨利潤計，排名第三。

類別為中高端住宅物業、寫字樓及商用物業，並已訂約管理其他物業類型如主題樂園、產業園、康養項目、特色小鎮及學校等。

佢絕大部分物業管理服務收入，來自集團控股股東恒大集（3333）所開發物業提供的服務。

不過，現價少少貴，如小注投資持有都可以的。

碧桂園服務（6098）由碧桂園（2007）分拆上市，主要於中國提供物業管理服務等服務。

例如包括保安、清潔、綠化等，物業管理組合涵蓋住宅物業、商業物業、寫字樓、多功能綜合樓、政府及其他公共設施、產業園、高速公路服務站、公園及學校。

佢無論在業務本質、規模、品牌、財務數據、前景，都是理想的，反映這企業有一定的質素。加上有一定的現金流，背景發展等，投資價值絕對有，相信這企業的前景不差，有長線投資的價值。

但要留意，行業有時會有較大的炒作，股價上落大，要注意風險，而整體是有長線投資價值的，這股不少時間都在合理區頂至略貴的水平，投資唔好太大注，要慢慢分注入。

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Q21414：

我想請教一下⋯ 我之前錯誤地購買了6123 平均價8.8 有6000
最近股價都在$5 徘徊⋯

我應該點做？
繼續持有還是沽貨止蝕好？

龔成老師：

圓通速遞（6123）本身係一家以香港作為總部的國際貨運代理服務供應商，業務已擴展至多個國家，並在亞洲、荷蘭及北美設立了幾十個辦事處。

佢主要經營以下四項業務：空運及海運貨運代理服務、總銷售代理、配套及合約物流服務。

早前阿里巴巴（9988）入股增持，令股價大上大落，這的確會令企業有更多發展，前景正面，不過，估值方面已難。

因為這刻根本無法計算佢，之能賺多少錢，企業發展情況如果，只可以話好多不確定性，但股價就反映大部分利好因素。

因此，這股雖然有發展，但同樣股價上是有風險，相信之後的股價仍會波動。只可以話，這類股小注持有不是不可，但要明白風險因素。

如果持貨較多，可以考慮減少少，餘下就守，這股不是無質素，但相信你買入時炒作較多。

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Q21415：

老師，想問問根據分段買入優質股的方法，咁什麼時間應沽出部份股票獲利呢？以前一直大都只懂買入股份後多年沒有理會以致錯過獲利機會（例如：滙控）

是否要密切留意市況，例如什麼時候會出現牛三而進行沽貨呢？

龔成老師：

首先，我地只買入優質股。

另外，要衡量現時的平貴，自己組合情況、現金，去設定適當的投資策略。

如果升到貴的水平，可考慮賣部分，但如果企業優質，我會建議點都有一定的貨在手，不要盡賣。

另外，當大市處狂熱期，例如牛三全民皆股時期，就同樣可考慮賣出。

你之前的投資經歷，如果忽視了兩點，第一，你無計平貴，可能錯過了貴賣出時機。第二，匯豐（0005）及其他銀行股，都有一個情況，就是賺錢能力，比過往年代弱左，我過往都在銀行工作的，好明白佢地的賺錢能力，已不及從前。

當見到一間企業的質素及增長力下跌時，投資者都有可能作出賣出的動作。

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Q21416：

你好成哥，首先感謝你一直熱心解答我地問題，咁多年來除左教識我投資的正確觀念之外，亦都令我培養到一個波瀾不驚既心理質素。

想問下譚仔準備上市，你點睇佢既投資價值？

本人由細食譚仔食到大，對呢間公司有情意結，而且覺得佢連鎖化之後係管理同marketing都有進步，手上亦無類似版塊的股票，想問下值唔值得投資？

龔成老師：

初步分析，譚仔有質素的。

佢有品牌，有規模，以及有穩定的顧客，現金流強，整體不差的。不過，香港飲食業競爭大，同時入行不難，對是對佢扣分的地方，加上香港人好貪新鮮，因此佢都不能一定話品牌永遠穩固。

睇翻佢資料，譚仔及三哥品牌擁有超過二十年歷史，合共經營148間餐廳，包括覆蓋港九新界18區的72間譚仔餐廳及72間三哥餐廳、中國內地深圳的1間譚仔餐廳及新加坡的3間三哥餐廳。

根據2019年的餐廳數目，調查機構歐睿將譚仔列為香港亞洲粉麵專門店的第1位。

假設顧客每光顧譚仔100元的生意，食材成本佔22.9元；有31.1元是員工；約23是租金及折舊，扣除其他開支後，譚仔的純利仍有19.7元，扣除所得稅開支後，亦有17.8元的淨利潤，以香港經營食店來說，是高利潤的（不過，數據都是上市前的數據，所以不排除會執靚盤數上市）。

整體上，這企業都有質素，但不能定為最高質類，同時，增長力不能說是好強，這股如控制注碼，都可投資的。

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Q21417：

阿sir, 昨日我經過黃竹坑地鐵站，影左幾張樓盤上，立刻有兩個女門神企我左右隔離
有個仲追住塞咭片
黃竹坑地鐵上蓋

我覺得呢度最有投資價值
因為正頭喺地鐵隔離
而且除地鐵外其他交通都方便
附近都多野食

景我唔知望唔望到海
阿sir你有錢不如買下

我想買但冇錢
我喺黃竹坑做野睇住佢變
發展潛力好高

而且仲要喺南區
不過先睇埋佢開售呎價先

問左至少30000

龔成老師：

《5年買樓4部曲》都有講，黃竹坑係我其中一個睇好的地區，長遠一定有價值，不過，新樓的確好貴，唔會考慮，其實果度都有少量二受樓的，都可考慮。

我自己都是南區大，都見證當區發展，地鐵站，兩個站能金鐘，加上南區密度較低，工廈變商廈，價值一定有。

但我對新樓興趣不大，因為一般都有溢價。

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Q21418：

Ah sir，想再問下我現時持有3.43粒Bitcoin，現市值約160萬，計劃呢2-3個月內賣出一半或全部，套回現金後應該點樣部署投資？

我想5-8年內儲到1000萬移民，會唔會aim太高？

我30歲，現金大概10萬，有15萬喺投資收息保險基金(收每月約$900息)，約有20萬錢喺股票。

做零售生意已4-5年，銷售額穩定但唔算太高，每月七除八扣約賺2-3萬。

另外有份半職收入約15000(但計劃做到9月就會quit)，有個牌可隨時入返行。

但我負債較高，連公司借貸約仍有100萬未還清，每月大概還緊3-4萬。

我理財能力好弱，成日唔識點計好啲錢。

多謝你耐心回答

龔成老師︰

如果你要5-8年內，透過股票將資金翻幾倍，其實係好難。

假設投資回報有10%（連股息再投資），若你每月投資$10000 + 100萬本金，8年後大約會增值至350萬。這個回報程度，會相對合理。

在進行投資增值前，你要先審視負債部份。如果你負債利率係太高，我建議你先還清相關債務，才開始投資。因為高債息，係會好影響你長線回報。

收息保險基金，回報都有7%以上，勉強算係可以。但你要留意，這個回報率是否保證，將來係唔係一直維持到。

另外，Bitcoin本質來說，這是人為創造出來的，絕對不是「資產」，有沒有真正的價值。不過，佢可能有交易價值，但這個價值有多少，無人知。

所以結論就是，佢的波動會十分大，而你現時好集中在這項目，這會有好大風險，因此從整個財富的配置角度，宜減持。

將來贖回Bitcoin後，這些資金可以投資一些增長型股票。同時，你若每月有閒錢，都建議你用來月供優質股。

但潛力股波動性和風險會較高，若你係投資經驗較少，最多只可佔3成。到較大經驗，才升至5成左右。

現時大市在合理區，現金和股票比例，最好各一半。你每月閒置資金，可以先用一半做月供，其餘儲起。

將來有新資，如贖回Bitcoin後資金，都可按這個比例配置，去慢慢分注入貨，並長線持有。

但緊記，你做生意可能需要較多流動資金，作配置時，要先考慮生意部份。因為佢係你主要收入，必需排在其他投資項目之前，去優先處理。

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Q21419：

阿sir，近排開始了解債券，唔知阿sir有冇投資債券？

我見銀行可以買內房或其他公司的債券，自己研究左，想買雅居樂的內房債，出資和貸款5:5，利率大約有6-7%，你了解風險高嗎？

有些內房債(佳兆業)可以做到有11%，但有點怕所以唔考慮，怕佢違約。

之前睇左你的片，每月存1萬，5年可滾到100萬，真係好西利。

我計過下，要每年平均有10%回報先做到，請問當時你係投資咩？月供股票嗎？每年有10%回報都幾難

龔成老師︰

債券，這其實只是「產品」，物業、優質股是「資產」，所以從財富本質上，我地應較集中持有「資產」，才對我地最有利(你可以睇睇《財務自由行》一書。

我從財富本質上，講述了當中原理)。同時，現時息口低，但未來有機會重回加息週期，債券未必是最好的投資工具。

而且內房負債偏高，係一直都存在的問題，所以投資這行業的債券，係有一定風險。你要睇翻每間公司，佢現時的財務情況，以及該債券的評級，違約的風險。如果評級A，都可考慮，去到B級，就要小心。

而我自己無買債券，主要透過有優質股，好似比亞迪(1211)、金沙(1928)、中生(1177)等等，在合理，甚至平宜區時儲貨，之後長線持有，才累積到的成果。

當然，我組合未必每年都有10%增長。但我地投資係長線，當你拉長用多年來計，就會得出這個回報。

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Q21420：

我見你話「同一行業不能高過3成、同一股票不能高過15% 」，點計？(股票投資總額)計算, 是嗎?

龔成老師：

在股票組合內的比例，同一個行業，不宜多過30%，而同一隻股票，佔比不能高過15%。

方法是以長期的平均股價計算，例如過往一年的平均股價，再乘以你持股的數目，以每一隻股票你擁有的市值計。

不過，你唔需要執著每一個%，大約數就得，不用一過少少%就立刻賣出，因為這只是一個指引的參考大方向。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

微積分教室也富奸太久XDDD
這次是粉絲許願系列
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因為有感於現今網路多媒體遠比課本紙筆更有吸引力，所以決定除了在學校外，也在網路上分享我的生活、教學、自修以及與學生相處的小心得。
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從拉氏 (Laplace) 轉換的定義開始，然後計算了幾個基本函數的拉氏轉換的結果，並條列了拉氏轉換的重要運算律 (如函數微分、積分或折積以後的轉換公式)，到特殊函數 (如單位脈衝函數，Dirac function) 的拉氏轉換，最後以兩個拉氏轉換再解微分方程上的應用作結

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#拉氏轉換 #拉氏反轉換 #解微分方程

【摘要】
本影片幫大家整理了在初學微分方程時，會碰到的一些微分方程的大部分常考題型及其解法，重點在於分類與公式記憶，沒有推導公式是怎麽來的

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