丁大的這篇「台新金(2887)」的詳盡分析，看完真的心有戚戚焉！上周五的分享會也有跟大家談到為什麼不推台新金的原因啦，就讓我們繼續把下半年的焦點放在OO金囉～
...
◼ 2019年上市櫃公司便宜價
👉 https://reurl.cc/8760X
◼股市「抱緊處理」之道，立馬來去看更多：
💪https://camperliu.pixnet.net/blog
...
🔥新書《股海老牛專挑抱緊股》熱賣中🔥
🚩博客來：https://reurl.cc/omLV5
🚩金石堂：https://reurl.cc/27a6a
🚩誠品：https://reurl.cc/0km4k

2887 台新金

彰銀經營權訴訟案，遭最高法院發回更審，對台新金非常不利。其實在之前的金融股投資講座，定錨電子報，或是微股力的訂閱文章都有提到，台新金這一仗可謂凶多吉少，和六大派圍攻光明頂無異。由於資金卡在彰銀，即使台新金在台灣表現傑出，但獲利就是未見起色。詳細說明如下。

以2018年年底的資料為準，台新銀行在國外分支機構家數合計只有6家，4家分行，2家代表人辦事處，而且，在中國大陸沒有任何據點。相較於中國信託在海外有116個據點，國泰世華在海外有67個據點，上海商銀在海外有58個據點，兆豐銀行在海外有36個據點，第一銀行在海外有35個據點，台新銀行的據點真的是太少了。
目前台灣的銀行家數過多，集中度低，銀行好像便利商店一樣，走沒5步路就一家銀行。過度競爭的結果，就是存放款利差縮小，僅剩1.34個百分點，遠遠低於其他國家。而台灣銀行業獲利的來源，在以高品質的服務創造手續費收入。因此，應對之策就是往海外發展，以優質的服務爭取客戶，再以較高的利差賺取利潤。
台新之所以沒有在國外大量設置分支機構，原因有二。第一，台新的資金都卡在彰銀，沒有多餘資金往海外發展。第二，台新期待未來可以和彰銀合併，因此彰銀已布局插旗的地區，台新就不再設點。基於上述兩點，導致台新海外發展落後同業，這也就是為什麼，台灣人覺得台新是一家優質的金融機構，但獲利始終未現起色的原因。
至於兵家必爭的中國大陸，台新銀行一樣沒有任何據點，原因就在於「OECD條款」。OECD全名為Organization for Economic Co-operation and Development，中文翻成經濟合作暨發展組織。由於金管會擔心陸銀大舉登台，因此「OECD條款」規定，兩岸銀行業者互設據點，須在OECD會員國經營業務5年以上才符合資格。OECD組織俗稱「富人俱樂部」，成員國皆為已開發的富裕國家，共有30個會員國，包括美、英、德、法等國。由於台新銀行沒有在OECD國家經營經驗，無法登陸，導致未來發展受限。
因此，台新目前的首要任務，就是要解決彰銀案，彰銀案有解，台新的獲利才有辦法突飛猛進。

#台新併彰銀分析

#背景
為了解決金融機構呆帳比率過高，提高銀行資本適足率，同時鬆綁金融法規，鼓勵金融機構跨業經營，支持金融業合併，以促進金融體系穩定與創新，民進黨政府分別在2001至2003年間與2004至2008年間推動了俗稱「一次金改」與「二次金改」等兩次金融改革方案。
由於彰銀呆帳過多，2005年財政部決議以招標發行特別股的方式引進策略投資人救援彰銀，並由台新金控以新台幣365億，溢價114億取得彰銀22.5％股權，成為彰銀單一最大股東，拿下經營權。
第二次政黨輪替後，2014年，馬英九政府的財政部長張盛和宣稱不再支持台新金掌握彰銀經營權，於是和泛公股事業聯手加碼買進彰銀股份，並委託券商徵求委託書，最後讓台新金失去經營權。
台新金於失去經營權之後，和財政部進行民事訴訟，2017年5月17日，二審宣判結果出爐，高等法院宣判台新金勝訴，代表財政部應支持台新金取得過半數的彰銀董事席次。財政部依法提出上訴，2019年5月23日最高法院廢棄二審判決。

#法律觀點
因爲工作的關係曾和台新金控的林維俊總經理討論，林維俊總經理提供給我一份財政部的公文，經過他的同意後我拍了2張照片。公文雖然有機密2字，但僅就當時是機密，現在已經解禁了。這份文件是中華民國94年7月21由財政部發給彰化銀行的公文，後面有蓋財政部部長林全的章。
公文中提到，「配合政府之公股整併政策。本部同意於增資完成後，經營權移由該策略投資人主導。」「本部持股在未出售前，如得標投資人仍爲最大股東，則財政部將不改變由最大股東主導該經營權之政策。」
金融機構受到政府單位高度監理，從法律的觀點而言，台新金控併購彰化銀行，係配合政府政策，且政府已事前同意，於法律上絕對站的住腳。

#社會大眾角度
由於前總統陳水扁先生在二次金改時，利用金融機構合併的機會收取不當的利益，前總統馬英九先生在擔任台北市長時，富邦銀行併購台北銀行的過程也有瑕疵。因此，一般民眾對於民營金融機構併購公股金融機構是存有疑慮的，多數社會大眾不贊成台新金控併購彰化銀行，以「守護全民資產。」

#執政黨角度
彰化銀行若由財政部繼續主導，執政黨則可以對彰化銀行進行人事安排，做為政治酬庸的籌碼。由於有利可圖，因此不論是馬英九前總統執政的國民黨團隊，或是蔡英文總統執政的民進黨團隊，都對台新金控併購彰化銀行持反對的態度。

#在野黨角度
彰化銀行若由財政部繼續主導，在野黨則可以發揮監督的功能，持續在立法院「表演」，且在野黨在未來也有機會變成執政黨，當然不會支持台新金控併購彰化銀行。立法院更是做出「公股不能支持民股」的決議。

#法院角度
雖然號稱司法獨立，但法官評鑑制度，使法官必須揣摩上意，在重大議題上，必須考量輿論壓力，給予長官一個滿意的答案。在法官考量自身仕途的情況下，未必能有公正的判決。

#彰銀員工角度
由於過去彰銀由財政部主導，彰化銀行的員工待遇類似公務員，業績壓力輕。若台新入主，績效獎懲制度勢必更加分明，彰化銀行員工的工作量會增加，壓力也會變大。彰銀的這些員工，當初選擇進入官股銀行，就是希望能有一個穩定的工作，不願意背負過多的業績。因此，從彰銀員工的角度來看，絕對是反對台新併購彰銀。

#同業角度
就同業競爭的角度來看，當然不希望台新併購彰銀。以2018年年底的規模來看，彰銀的資產有2兆，台新銀行有1.7兆，合併後資產將達3.7兆，超過中信銀的3.2兆，成為民營銀行中資產規模最大的銀行。彰銀的分行家數有184家，台新銀行有100家，合併後分行家數將達284家，超過合作金庫的269家，成為全台灣分行家數最多的銀行。
因此，為了避免競爭對手壯大實力，各金融機構打從心裡不希望台新併彰銀。

#總結
一個簡單的法律議題，背後充滿著各種權謀算計，各路人馬不懷好意，各懷鬼胎。台新這一仗，打的辛苦，如何讓政府有台階下，輸了面子，贏了裡子，需要靠台新以智取勝了。

#微股力
https://scantrader.com/u/24923/service

https://scantrader.com/art…/016ae7a28f9600000821000000000000

Press Play
https://www.pressplay.cc/…/%F0%9F%92%B0%E3%80%90%E5%83%B9%E…

「造神！！！」巴拉巴拉~

光看上任前宣言，偶就覺得顧立雄遠勝前五任金管會主委全部加起來的份量了，不談泛泛空話，直接講關鍵問題和解決方向……

偶看半個世紀以來，只有顧立雄在這位子上直接點名「裁判變球員」這種近親繁殖問題，其他財金主管只會說「依法行政」「問心無愧」「偶很專業所以退休可以去當董事」這種屁話

2017-09-06 20:53
準金管會主委顧立雄今天(6日)提出金融監理最新3大方向；1是發展「金融科技(FinTech)」的同時，須維持金融業競爭力，2是落實差異化管理，內控內稽及法遵佳的金融業A段班公司，將有更大業務發展空間，3是加強監理「產金分離」和部分金融業「過於家族化」的問題。顧立雄強調，他的施政大前提是，和金融業「保持一個手臂的距離」，同時儘量避免「今天的裁判，明天馬上變球員」。

被稱為史上最大黑馬的顧立雄，今天下午面對媒體，一次回答外界所有質疑。顧立雄說，他接獲府院徵詢，同意出任金管會主委時，包括蔡英文總統和新閣揆賴清德都沒有交代他任何「政治任務」，只是認為「我可以勝任」。顧立雄希望大家給他一點時間「我會努力試看看」做好金管會主委，大家在一定時間後，可對他做考評。

顧立雄說，金融監理大方向是維持金融秩序穩定，並帶動金融業配合國家產業發展，不管是持續活絡台股或引導保險資金投入「五加二」產業，都是既定方針，他已擬出最新3大重點項目；即推動金融科技，在可容許範圍內協助金融創新，二、落實金融監理的「差異化管理」，三是強化監理金融業「產金分離」和家族化問題。

顧立雄說，他認為，可鼓勵「內稽內控和法遵」表現佳的金融業「把他們列在A段班」，並獲得更大業務發展空間，例如去容許比較大的金融創新實驗，但法遵和內控不佳的「後段班業者」對其金融監理會較嚴格。

顧立雄還說，現在金融業資本適足率和銀行逾放比都很健全，但卻出現「一些像永豐金的問題」，就是跟家族化有關，因為「產金」無法明確分離，而出現關係人交易。

顧立雄說，他在律師界辦過很多「過於家族化」的案例，「當金融業的內稽內控碰到母體企業做授信(借錢)時，就會變得難以抵抗」；他認為，要求金融業做到明確的「產金分離」且「避免關係人交易」確實會是金融監理一大挑戰，但他會努力把「不讓母體產業損耗到你(金融業)的內控內稽和獨立的法遵」列為一個評鑑基準；更簡單講，就是金融業必須做好「公司治理」。

顧立雄說，台灣金融圈現在有個狀況，就是「球員和裁判分不清楚」，尤其很多都是「今天還是裁判，明天就變成球員(指退役官員馬上變業者)」，這種生態，就要藉他這樣一個圈外人，從法律的觀點，去做平衡監理，找金融產業的人來監理，反而沒辦法。顧立雄說，一個好的金管會主委，不是去掌握每個金融產品是什麼，而是「要與此產業保持一個手臂的距離」，儘量避免讓「今天是裁判、明天就是球員」的情況發生。

顧立雄承認，他的人生從沒想過「要轉折到這樣的單位」，外界部分批評也非全然無的放矢，但他已經「開始做功課」，了解金管會的內部和產業生態，且律師界業務和金融產業其實「密不可分」，他有此自信，以過去卅多年的律師訓練和承辦案件經驗，「我只要聽的懂，就會做出一個該有的判斷」，做為一個首長，很重要的就是「做決斷」。

顧立雄說，他這次是孤身一人「闖盪金管會」，現在的政務副主委，應可留任。外界對他「金融錦衣衛」的批評，都是無稽之談，明年就參選台北市長，更是「無此規劃」。金融業怕他只來「除弊」，顧立雄說，沒有一個產業首長會只想除弊而不興利，他後天(8日)到任後，會立刻請金管會安排，在最快時間內跟金融業溝通，建立一個明確、合宜的遊戲規則，若大家願意遵守規則，未來溝通就會很容易，但業者若故意違反，重罰是必要的。