有朋友在"貝萊德世界礦業基金到底讓投資人賠多少"這篇文章的回應中留下這個問題:

請給點意見...現在手上有這二支基金貝萊德世界礦業跟貝萊德拉丁美洲,拉丁-27%,礦業-47%,要認賠贖回?還是再放個幾年有可能回來嗎??快哭了我~

對於這位朋友慘烈的投資成果，我深表同情。

仔細想了一下，這樣的狀況，這樣的問題，透露了不少事情。

我們可以先想想。這位朋友，當初為什麼會買進”貝萊德世礦”與”貝萊德拉丁美洲”這兩支基金?

因為他是個全球經濟與產業研究員，知道當時各大投資機構都不知道的投資先機，知道礦業這個產業與拉美這個地區，表現將一支獨秀，領先其它產業與地區，所以買進的嗎?

不太可能。

(事實是，就算是專長此道的研究員，通常也無法事先預知下一個表現好的區塊。他們通常只能在節目或報告中講得精彩無比，然後事後發現，根本不是這樣。擇時進出，從來不是一個好主意。假如有人的投資建議，是要告訴你下一個熱門區塊。建議，遠離他。)

那他為什麼會買?

兩個可能。

一是他的理財專員推薦的。另一是身邊的人推薦的(身邊的人，廣義包括身邊的朋友，在網路上可以幫任何人抓藥的基金大師，還有財經雜誌)。

當時流行的觀點，就是新興市場一定會愈來愈好，成長性遠勝過已開發市場。而且對於原物料會有愈來愈多的需求。

這些話語不斷重覆，讓人有一種買新興市場、買世礦，一定會賺的感覺。

投資有那麼簡單就好了。

這兩個建議來源都有很大的問題。

第一，很多理專專長其實不是理財，是銷售。很多投資人沒有搞清楚這點，以為去銀行跟理專談，會接受到專業投資建議。

不對，是專業銷售建議。他們只是從資產管理公司這個母體，一路延伸下來的基金銷售系統的最末端，實際跟投資人接觸的人。許多推銷策略，都靠他們執行。

他們的重點是，”賣”。不是替你量身打造一個符合金融原理，也貼近你的財務目標的投資組合。

他們的目的是從你身上洗出錢來，愈多愈好。所以他們幾乎不太會推薦”買進並持有”。持有，那手續費收入這個月的Quota達不到怎麼辦?

當然要請客戶不斷的買賣。他們心中知道，這樣只會追逐熱門(就像當初他們推薦的世礦)，這樣績效未必較好。

但是，績效不好，是投資人的事啊。他們手續費收入好，才是重點。

第一個建議來源最大的問題是，這些表面上是”專業人士”的人，就是跟投資人有著最嚴重利益衝突的人。

另一個動機來源，則來自於身邊的投資人。你看到大家都在買，每本雜誌都說這個好，你以為就像大家都說這家餐廳好吃一樣，那是有口碑啊! 會差到那裡去?

很抱歉，投資最大的問題之一，就是很多生活經驗在金融世界完全不管用。

投資時跟隨大家，那叫做從眾。後果通常是跟著大家一起在上漲時買進，在下跌時賣出，或到綠角財經筆記問要怎麼辦。

老實說，我根本不知道，也不在意拉丁美洲或礦業，未來會怎樣走。他們都只是一個區塊而已。而且，我寧願承認自己就如同所有的凡人，無法擇時進出。(有些投資神棍，硬要裝出自己知道那些資產類別太貴，那些地區便宜。看了好笑。)

我沒辦法回答這位投資朋友的問題。

我的建議是，這位朋友應避免再提出這樣的問題。避免自己在投資時需要問這種問題。

為什麼?

因為當初讓他陷入這兩支基金的，就是一個類似的問題。”我該投資什麼產業或地區比較好?”

自己不願意多瞭解一些投資原理，總希望別人直接丟出一個簡單答案，就讓你可以賺錢。

就是這個心態，讓他陷了進去。原先以為會賺錢，卻是大虧特虧!怎會這樣?跟預期完全不同!

今天這個問題，要用造成問題的心態來解決?希望有個人直接丟出一個答案，就可以讓你的投資起死回生，或是馬上掌握下一個即將大漲的產業，把之前的損失全部補回來?

這是不可能的。

懂得不要提出這種問題，就是這個問題的解答。

“這些2007要投資世礦基金，2013要買生技基金的人，表面上看起來”知道要投資什麼”。但實際上，恐怕是”根本不知道要投資什麼”。所以才會被過去績效牽著鼻子走，被基金公司、被基金行銷專員、被理財雜誌的廣告扭著耳朵走。

沒有主見的投資人，最容易被媒體、基金公司與相關從業人員形塑主見。”

投資要採用一個全球化，不分產業全都納入的做法，要做足功課，讓你可以突破投資童話的層級，進入成人的階段。以成熟，沒有太多幻想、務實的眼光來看投資世界。

要達到這個階段，還要克服自己的貪念。

這從來不是簡單的事。

簡單，成熟的投資做法，表面看起來的平淡無奇，背後是成篇累牘的閱讀功課與投資信念的鍛鍊。

簡單，常是一種極致的表現。

希望這位讀者，以及有相同問題的朋友，也可以早日脫離不斷找尋下一個好策略，下一支熱門基金的苦海。

追求這些問題的答案，往往只會帶來更多問題。

全文可見:http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/2015/02/blog-post.html

2014我寫過一篇文章，討論金融海嘯之前的投資首選基金之一” 貝萊德世礦”，從2007到2013，造成投資人多大的損失。

這篇是後續追蹤。從2014到2018又過了五年，這支基金是否有起死回生呢?

貝萊德世界礦業基金，我們選用的是美元計價的A2股別，從2007到2018，每一個單一年度的報酬如表:

世礦基金的總報酬是-40.9%。也就是假如你在2007年初投資世礦100萬，到2018年底會剩59.1萬。

同期間投資全球股市，2007投資100萬，到2018年底，會成長到167.8萬。

59萬跟167萬，這就是選到當時的熱門產業，然後”有耐心”的等待下去的差別與後果。

世礦基金的標準差高達49.06%，同期間全球投資只有20.48%的標準差。波動風險不到一半。

高風險，真的一定有高報酬嗎?

假如有讀者朋友在2014年，決定放棄虧損的世礦，改做全球投資。跟從2014仍堅持下去，繼續持有世礦。這兩個做法的差別如下表:

從2014到2018再堅持投資世礦五年，會”多得到”-25%的虧損。同期間全球投資會拿到近25%的報酬。

一來一往，是50%的報酬差別。

這個例子顯示的是，假如當初投資做出錯誤的選擇、聽理專建議，自己沒想清楚、看大家都在買，就跟著買。

好了，經過多年的震盪後，你有一點知識跟經驗了，你知道自己當初選擇這種熱門的單一產業基金是個錯誤的選擇。

正確的做法，應是馬上修正之前的錯誤。換成正確的做法。譬如全市場，全產業投資。

而不是在原有的標的上繼續撐下去，希望由於自己展現了投資毅力，老天會憐憫你，讓你回到正報酬。

有時候，你會遇到的情形是:虧損持續擴大。落後更加嚴重。

但這段文字的意思不是說，假如你現在放棄世礦這種單一產業基金，然後改全球投資。全球投資一定績效會比較好，比較可以將你的成績拉起來。

這不一定。

有可能狀況相反。你改做全球投資之後，世礦就開始表現很好。

重點是，我們採用一個投資方式，並不是因為預期它未來幾年表現會最好。不是。而是因為它邏輯上是一個正確的方法。

因為，有時在一個錯誤上堅持下去，未必是一種修正，只是讓這個錯誤的代價更加嚴重。

完整圖表，可見今天的文章:https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2019/08/in-investing-patience-is-not.html

『你想要無聊的賺錢還是想要輸個過癮呢？』

小黑常常收到網友私訊詢問....

我的安聯收益成長南非幣賺了20%了，可以賣掉改買黃金基金嗎？

貝萊德世界礦業現在還可以進場嗎？

巴西跟俄羅斯漲很多了，我該把它賣掉嗎？


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實在想問問大家

你們投資到底是為了什麼？

到底有多少人投資是追求資產能夠穩定成長？

還是其實大家只想享受衝刺的快感？

就我的觀察來看

應該是後者佔絕大多數吧

也之所以如此

市場上的絕大多數投資人都是虧損的

小黑在此提醒大家

獲利的投資，常常都是很無聊的

另外 切記

『優柔寡斷 三心二意 此乃投資の大忌』

過度交易的最後下場終究是投資虧損
　
因為

再怎麼選來選去，你總有一天會選到一個賣龍眼的。



#小黑你有職業歧視
#賣龍眼的不好嗎