"摩根士丹利報告指出，若要維持晶片產業規模趨勢，台積電需要龐大的資本支出，如此一來，利潤就被侵蝕。今年第2季台積電毛利率由去年同期的53%降到50%。大摩預期2022年到2023年的某個時間點上，台積電的毛利率將下跌到50%以下。"

年初台積電狂噴的時候擴大資本支出可是拿來被當成利多呢，但是這樣的狀況確實很常見，隨便舉例。

老黃電話會議沒有對 CMP 礦卡以及挖礦業務做更多論述：
幣漲：老黃太保守，沒有趁機抓這塊營收
幣跌：老黃先知快刀，果然從 crypto hangover 學了一課

特斯拉採用純視覺自駕解決方案：
特漲：老馬先知太神辣，簡單事幹嘛複雜做，傻子才用光達
特跌：老馬故步自封只會炒幣廢物一個

GG 增加資本支出：
G漲：護國神山，屌開 fab 統一天下，全世界都要跟 GG 下單
G跌：開廠掉毛利，股價死魚不會動愛之味都比台積電好

【即時頭條】印尼大選在即 經濟民族主義卻捲土重來

在印尼的大選季，沒有什麼比經濟民族主義更搶手了。

面對一位自稱民族主義者的挑戰者，在獲得了2019年4月的大選提名後，總統維多多（Joko Widodo）開始在演講中宣揚自己在與外國企業爭奪該國豐富的自然資源控制權方面取得的成功。

2019年4月前的這場選戰料將發展成一場圍繞著經濟民族主義的戰鬥。分析師認為，雖然這麼做可能導致外資從這個東南亞最大的經濟體中撤離，但它仍有望成為勝選的法寶。

維多多也被人稱為佐科維，他繼承了前任尤多約諾（Susilo Bambang Yudhoyono）扛起的資源民族主義大旗，逐步收回了一些跨國企業——麥克莫蘭自由港公司（Freeport-McMoRan）、道達爾公司（Total SA）和雪佛龍（Chevron）等——管理的資產。前一段時間，他的政府下令所有石油生產商必須將原油賣給國有煉油企業印尼國家石油與天然氣公司（PT Pertamina），以減少進口。

佐科維的對手是反對黨大印尼行動黨的領袖、前將軍蘇比安託（Prabowo Subianto），2014年的大選也是他們兩人的對決。目前，佐科維很難實現其7％的增長目標，而印尼盾貶值到了1997年至1998年亞洲金融危機以來的最低水平，面對這樣的局面，他有可能會提高民族主義言論的調門。

「我們在維護國家主權，守護我們的自然資源，」總統先生表示，「我們要可能利用這些資源來實現印尼人民的繁榮。」

經濟獨立

資源民族主義「或許是對投資者不友好的因素，但過去幾年的趨勢應該還會延續下去，」雅加達礦業研究機構ReforMiner Institute的執行董事諾通內高羅（Komaidi Notonegoro）表示，「我們的投資模型也在發生轉向，從親市場轉向經濟獨立。」

佐科在2014年成為了該國第二位直選總統，他的任期一直打著保守主義的印跡。印尼自然資源豐富，包括錫、鎳、銅、天然氣等，該國希望通過限制出口，將更多此類財富用於提高2.65億印尼人的福祉。

8月10日，獲得競選連任的提名資格後，佐科維對支持者說他一直在維護國家利益，他從麥克莫蘭自由港公司手中收回了對格拉斯貝格煤礦以及金礦的控制權，從雪佛龍手中收回了對羅坎的油田和天然氣田的控制權。格拉斯貝格是全球第二大銅礦，羅坎是印尼的最大油田。

蘇比安託及其競選夥伴烏諾（Sandiaga Uno）也發出了類似的民族主義呼聲。兩人誓言要為印尼人民守護印尼的財富，避免外國的剝削。

「印尼的財富屬於印尼人民，而不屬於其他國家，我們不想做別國的奴僕、傭人或跟班，」蘇比安託8月表示。

儘管如此，政府方面仍堅稱收回油田和天然氣田並非基於民族主義。「如果外國企業能給出更好的報價，我們願意把油田交出去，」印尼能源部石油和天然氣總幹事西斯萬託（Djoko Siswanto）表示，「這跟民族主義一點關係也沒有。完全是經濟考量。」

佐科維上台以來，外國投資持續增加，這顯示出投資者無法忽視這個世界第四大人口大國的龐大市場。據官方資料，2017年的外國投資總額為322億美元，較3年前增長了13％。

「在印尼，民族主義言論絕對是個吸票器，大部分印尼人都認為外國投資是一件壞事，或至少是需要嚴格管控的萬惡之源，」雅加達律所Christian Teo & Partners的一位專長於礦業的律師沙利文（Bill Sullivan）表示，「我想這次還會重演2014年總統大選的局面，每個政黨和每位政客都會儘可能扛起最極端的資源民族主義大旗。」

必和必拓、紐蒙特礦業

印尼2014年下令禁止金屬礦石出口，以鼓勵本國冶煉行業的發展，政府稱有太多財富轉移到了海外的冶煉企業。此舉導致礦場關門，全球鎳價大漲。紐蒙特礦業公司（Newmont Mining）和必和必拓（BHP Billiton）均在2016年撤出印尼，它們將礦業資產賣給了本地企業。此後，出口禁令有所鬆動。

投資者預計會有更多石油和天然氣資產被收回，未來幾年，很多合約都會到期，屆時，政府只需花很少錢就能收回這些資產，諾通內高羅表示。「礦業的情況有所不同，因為合約到期後，政府要想收回資產，還必須支付一筆補償金，自由港公司的情況就是如此，」他說。

在民族主義的推動下，國有企業已經主導了資源領域。印尼阿薩漢鋁業公司（PT Indonesia Asahan Aluminium）將出資38.5億美元收購格拉斯貝格的多數股權，印尼國家石油與天然氣公司則分別從道達爾和雪佛龍手中接收了馬哈坎和羅坎油田。

西斯萬託此前表示，印尼國家石油與天然氣公司已向政府提交提案，希望在2023年美國康菲石油公司（ConocoPhillips）的合約到期後，從後者手中接手走廊油田和天然氣田。

但Christian Teo & Partners的沙利文表示，從過去的情況來看，國有企業主導能源或礦產行業會助長腐敗、低效及政治干預。這會削弱競爭力，讓世界級的西方能源或礦產公司不願投資印尼。（撰文：Yoga Rusmana、Viriya Singgih、Eko Listiyorini）
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