挹注綠氫、碳捕捉等四大關鍵能源技術，比爾蓋茲籌資 10 億美元（09/21/2021 TechNews科技新報）

編按：氫能源是台灣非常重要的自主能源供應項目之一，絕對要全力投入研發、佈建清能源生態體系與相關的應用產業鏈。 又一個不容輕忽的能源轉型進展方向的明確指標訊號.....

（作者 Daisy Chuang）比爾蓋茨（Bill Gates）於 2016 年設立的突破能源風險投資基金 Breakthrough Energy，最近又迎來新的投資，比爾蓋茲已經從微軟、貝萊德投信、通用汽車等 7 家籌資超過 10 億美元，未來將應用在改變氣候變遷的關鍵乾淨技術中。

這些資金主要應用在全新的能源計畫中 Breakthrough Energy Catalyst 計畫，希望透過政府與民間合作的模式來為氣候智慧技術募集資金，加速綠氫、永續航空燃料、長時間電池儲能技術與空氣直接碳捕獲的四大關鍵氣候解決方案進展。

目前為止，那四大技術的成本都還沒有低到可以擴大利用，好比環保的噴射機燃料大約是化石燃料的五倍。未來 Catalyst 計畫將提供這些技術落地所需的資金，才能籌集債券通融與政府資金來支付其他的 90% 成本。

Catalyst 計畫將透過規模營運，證明這些突破性解決方案在成本上也有競爭力，消除所謂的綠色溢價（Green Premium），也就是從化石燃料過渡到無碳排的乾淨能源，這段期間多出來的成本。

目前比爾蓋茲已從 7 家美國大公司籌集數億美元，獲得微軟、貝萊德、通用汽車、美國航空、波士頓諮詢集團、美國銀行和安賽樂米塔爾的投資，其中貝萊德將透過自家的慈善基金會，在 5 年內認捐 1 億美元，微軟、美國航空公司和安賽樂米塔爾也已承諾提供權益資本與承購、或購買計畫相關協議等投資組合。

Catalyst 從 6 月推出以來，已經與歐洲執行委員會、歐洲投資銀行和美國能源部建立合作夥伴關係。組織發言人指出，至今 Catalyst 計畫已經集資超過 10 億美元，將以贈款、股份和承諾的形式撥款，以獲得開發技術。

貝萊德投信執行長 Larry Fink 表示，太陽能與風力發電技術花了 30 年的時間，才讓成本足以跟化石燃料競爭，可我們已經沒有另一個 30 年的時間了，或許連十年的餘裕都沒有。比爾蓋茲聲明也指出，若要避免氣候災難，人類還需要一場新的工業革命，目前實現淨零排放的技術要不是尚未誕生，就是過於太昂貴，大多地區都無法承受。

Catalyst 旨在改變現狀，提供一種有效的方式來投資乾淨技術。按照計畫，將在 2022 年開始資助潛力乾淨能源計畫，綠氫跟永續噴射機燃料已有一定基礎，預計可以在 3~4 年間降到低價。

完整內容請見：
https://technews.tw/2021/09/21/bill-gates-one-billion-clean-energy/

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【長建是理想收息及平穩增長股】

長江基建集團有限公司
CHEUNG KONG INFRASTRUCTURE HOLDINGS LTD.

股票代號：1038
市盈率：16倍
股息率：5%
每股盈利：$2.91
市值：$1200億
業務類別：基建
集團主席：李澤鉅
主要股東：長江和記實業有限公司 (0001) (71.9%)

5年業績
年度：2016／2017／2018／2019／2020
收益（億）：53.2／60.2／71.5／67.3／71.8
攤佔合資企業之營業額（億）：220／256／308／294／312
盈利（億）：96.4／103／104／105／73.2
每股盈利：3.82／4.07／4.14／4.17／2.91
每股股息：2.26／2.38／2.43／2.46／2.47
ROE：9.68／10.3／9.95／9.60／6.56

--企業簡介--

長江基建（長建）是香港具規模及多元化的上市基建公司，並在國際基建業穩據重要地位。核心業務包括：能源基建、交通基建、水處理基建、廢物管理、轉廢為能、屋宇服務基建及基建有關業務。

長建的營運範圍遍及香港、中國內地、英國、歐洲大陸、澳洲、新西蘭及加拿大。

--企業發展--

【圖1】--長建業務簡介

長建持有近四成的電能實業（0006）權益，而電能於2014年1月分拆港燈（2638）獨立上市，為長江基建帶來約190億元的一次性特殊收益，因此2014年的盈利會被拉高，同時亦令長建持有大量現金。此舉變相令長建減持香港的業務，定位更國際化。

長建最初成立時只為一家專注大中華業務的公司，在香港及內地從事水泥生產、電廠及收費道路業務。

其後業務不斷擴張至其他範疇及地區，現時可說是具領導地位的環球基建企業之一，擁有多元化的投資組合，包括電力、燃氣、原油輸送、水務、交通、基建材料、廢物管理及屋宇服務基建業務；項目遍布香港、中國內地、英國、歐洲大陸、澳洲、新西蘭及加拿大。

當中不少項目均透過收購去發展，現時的海外業務表現理想，當中以英國業務的溢利貢獻佔比最大，約佔總溢利逾半。

近年長建進行三項重大收購，包括當時澳洲最大多元化公用事業上市公司DUET、加拿大最大熱水爐及相關設備租賃公司Reliance Home Comfort，以及德國的輔助計量、水與暖氣能源發單服務供應商ista。收購完成後，長建業務開始拓展至屋宇服務基建範疇。

收購模式可說是長建的發展方向，長建由 2010年起計，已花費合共三、 四百億於多個收購項目，其中近二百億是透過股權及發行永續債券融資。 而長建的現金在分拆港燈後十分充裕，這對於企業發展是甚為有利的。

而2017年亦標誌長江基建收購新里程，這年進行三項重大收購，涉資約港幣560億元。有關收購不但令長江基建的業務更多元化，並進一步擴大集團業務版圖與收入基礎。

--以收購合營擴展--

【圖2】--長建的收購歷程

從過往的收益及聯營公司計入的營業額中，可見長建能保持快速增長，表現理想，這是攤佔多間合資企業之營業額壯大的成果，相信當中利用了合作與收購，令企業快速發展。

可見長建利用合營企業帶來主要的增長動力，雖然會計數字沒有反映股權較少的聯營公司，但合作、入股已成為其增長模式，而當中除以不同形式的合作外，就是用了各種收購的方法以壯大長建，令其快速增長。

雖然長建業務涉及多個範疇，但由於不少都與公共事業有關，故往往在收購後都能產生持續穩定的現金流，而對於甚有經驗的長建來說，要推算將來的現金流、當中的風險，以及估算當中的價值，並不是困難事，故往往收購後都有不錯回報。

而長建的盈利亦能保持快速上升，2014年因分拆港燈而有特殊收益，令該年的盈利數字較大。從整體看，盈利數字反映長建的發展情況理想。

--擴張中風險平衡--

憑過往長建二十多年來的平穩發展，以及擴至不同範疇，足見此企業及當中的團隊有一定質素，在風險與發展間取得平衡，就算在金融海嘯期間，盈利亦保持穩定，沒有大幅下跌。

在將來的發展中，雖然收購不是分析公司的全部，但收購業務仍會是發展方向，故對長期發展總有影響。但投資者難以得知將來收購的項目，因此只能對管理層信賴。

管理層表示長建將採用三個重點策略：(1)持續發掘收購機遇；(2)促進現有業務及新收購業務的內部增長；(3) 鞏固雄厚資本實力，以投放資源予內部增長及對外收購。

股本回報率（ROE）方面，大致處於10%水平，以公共及基建類別來說是合理的回報率，而再投資的回報率更不差，企業有一定的價值。股息方面，二十多年來保持上升，股息的回報相當理想，反映企業的價值保持上升，以及不斷創造增長的現金流。

但大家要留意，長建一直以收購已發展國家（如歐洲、澳洲、加拿大）之民生相關企業為主，而近年西方國家都不太希望將一些民生和較敏感事業交給中資公司營運，故收購將會變得困難，有機會令增長力打折扣。

【圖3】--長建多年股息圖

--投資策略--

綜合而言，長建是不錯的企業，有一定規模，資產亦有一定質素，並擁有相當充足的現金，而過往的發展亦很理想，能平穩發展及再投資的回報亦不算差，而開拓新業務亦能平衡當中的風險回報，整體有相當的質素。不過，規模大，國家保護資產，都令這企業增長力有所減弱。

雖然長建有英國業務，脫歐因素難免對其造成影響，但由於長建本身仍有其他國家的資產，故影響算是中等，未算全面影響。

由於長建有不少歐洲資產，因此歐洲經濟較一般，加上疫情因素，都會令這股業務表現未必好強，但相信最壞時期已過。

因此，往後將會慢慢好轉，有平穩增長能力，以及不差股息。

另外，由於企業已有一定規模，加上作風穩健，故發展的速度不會太快，但平穩增長則無問題，手持的現金相信會逐漸收購其他海外業務，前景仍在，現價在合理區的中間。

若然是追求較平穩回報的投資者，相信此股是適合的選擇，過往無論在股價與股息增值方面都是不錯，股息不差，投資者宜著眼於較長線的股價及往後股息。

（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）

【#狂迷投稿】文：Alvin Tsang
《#沙丘瀚戰》 // 一個史詩的浩瀚開端 //

「很悶」、「沒有刺激場面」等評語，自《沙丘瀚戰》(Dune)上映不久就陷入了這個兩極的評價氛圍。的確，《沙丘瀚戰》沒有《星球大戰》、《MCU》般密集的打機式科幻戰鬥場面，一般的觀眾會因而認為悶並不足為奇。不過，這不代表本片是差。從本片的節奏、世界觀建構和攝影等方面看，它仍然是一部出色的史詩科幻片。是否令你滿足，相當取決於你用何種心態觀看。如果是抱著觀看《銀翼殺手》般的期望入場，那《沙丘瀚戰》應該不會令你失望。
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震撼教育的成長之路/ 《沙丘瀚戰》講述保羅(Timothée Chalamet 飾)是宇宙貴族 – 阿特雷斯家族的公子，一次跟隨父親雷托(Oscar Isaac 飾)奉帝王之命接管香料豐厚的星球 – 阿拉吉斯。保羅一心希望自強面對宇宙間的腥風血雨，卻未能全得家族的認同，連自己都對自身充滿質疑。在阿拉克斯中哈根尼的入侵，致使保羅和母親流亡於異星上，亦令他要開始面對長期夢境的糾纏和命運的安排。
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保羅一角的描寫立體，即使心態直至電影結束時尚未對完全命運覺醒，但是身邊的側面描寫為保羅作了十分多的襯托，令角色的心理和動機有了合理的說服力。例如貝尼哲斯姐妹會聖母以生死測試試驗保羅的恐懼心和勇氣，道出保羅最初對自我充滿疑惑；保羅的武術導師哥尼(Josh Brolin 飾)對他語重心長的訓話和訓練中實力的對比都體現了保羅有地位卻作為不多的無奈；而弗雷曼人在結尾與保羅由敵視轉為融合的戰鬥亦反映了保羅由自我質疑到逐步接受自我的心態轉變。當然，畢竟《沙丘瀚戰》已經開宗明義是以Part One自居，保羅的轉變仍然有待未來於續集有更多的建立，包括身份的轉變和自我能力與責任的探索。
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除了保羅，由Zendaya飾演的采寧固然是本片另一大關注點。她在今集出鏡不多，大部分時間是在保羅的夢境中出現，成為保羅對命運和身分糾纏不清的關鍵。這個角色既神秘又充滿魅力，如果有續集，定必擔當關鍵角色和與保羅有更密不可分的關係。
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浩瀚的宇宙觀/ 《沙丘瀚戰》設定在一萬多年後的世界，帝國下的各大勢力視香料為兵家必爭之物。香料在片中被視為能源般看待，是宇宙航行的必要原料。為了得到更多香料以強化自身勢力，除了阿特雷斯家族外，其他諸如哈根尼人都用野蠻的方式四處開戰以搶奪香料。香料的爭奪可比現實中各國對新能源虎視眈眈的態度，單是石油都可以引發戰爭起來。作為一部改編自上世紀60年代的小說的電影，電影加入了一些針對現代的想法以貼近時局和符合當下的訊息。例如問採香料的過程中會引起沙蟲的狙擊，暗示過分開採能源後，大自然都會有相應的行動警示人類。
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電影針對不同勢力都有深刻的刻劃。政策和善的阿特雷斯家族、滿懷野心的哈根尼人、與自然共存的弗雷曼人等，形象突出又鮮明。電影開首用了不少篇幅介紹他們的特徵和彼此之間的關係，當中充滿黑暗的政治角力，例如真實身分神秘的帝王把阿特雷斯家族置於阿拉吉斯成為帝國的犧牲品，暴露了政治世界下毫無人情可言的權力和慾望之爭。成為電影節奏較慢的其中一個原因。然而，充裕而鮮明的世界觀建立對於一部史詩片非常重要，而《沙丘瀚戰》採取文藝風的方式正是令世界觀飽滿的因素。
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除此之外，一些大小的設定同樣深刻和吸引。當中在沙丘徘徊的沙蟲雖然出鏡不多，但每次出場都有強大的壓場感，彷彿無人能匹敵。而一些設定如音言等具有宗教般的深度和哲理，豐富了電影的資訊性。而資料性之豐富成為了電影節奏較慢的其中一個原因。然而，充裕而鮮明的世界觀建立對於一部史詩片非常重要，而《沙丘瀚戰》採取文藝風的方式正是令世界觀飽滿的因素。
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另外，電影其他技術層面都十分優秀，光是攝影都應記一功。無論是廣闊的沙漠，抑或具古老和科幻色彩的建築都拍得浩瀚唯美，亦對演員神態捕捉清晰。而Hans Zimmer的配樂一如以往水準之上，結合壯麗的鏡頭更把史詩感推到極致。
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觀眾期待甚麼？/ 受電影的節奏影響，導致《沙丘瀚戰》與一般觀眾對本片的期望存有很大落差，引起兩極的評價。其實，文藝向的科幻片在電影史中並非甚麼新奇事。Stanley Kubrick的《2001太空漫遊》、Ridley Scott的《銀翼殺手》、押井守的《攻殼機動隊》等都是影史中著名走文藝向的科幻片，早年同樣面對與現昤觀眾類近的評價，但隨著日子漸去，亦得到了輿論重新看待。或許像MCU、星球大戰等爆谷片方向的科幻片太多了，觀眾未能接受《沙丘瀚戰》這種節奏緩慢、講求觀影耐性的科幻風格。
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所謂各花入各眼，《沙丘瀚戰》從各方面看已經盡可能達致雅俗共賞的程度。豐富的劇情、唯美的攝影等已經足以讓觀眾多番探究。當然，像電影劇本上的問題都並非完美。電影結尾的處理似乎比較單調，保羅母子與弗雷曼人之間的芥蒂、融合等其實可以再有多點鋪陳，讓結局更飽滿，不至於一場生死決鬥就完結。
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總結/ 《沙丘瀚戰》從各方面看都是一部出色的科幻史詩片。作為一個可能得以持續開發的系列首集，無論劇本、攝影、演員演技、配樂等方面都甚具藝術視野，話題性高。希望華納會認真考慮為這個史詩開發續集。
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