◎現金流量表－續
本篇想來補充分享一下，當YJ小編在看現金流量表中的「投資活動」、「籌資活動」兩部分時，除了會注意與前一年差異較大的部分之外，還會去注意的幾個點～

投資活動中，「不動產、廠房及設備」（以下簡稱PPE）的部分有「取得不動產、廠房及設備」和「處分不動產、廠房及設備」兩項。小編通常會注意一家公司是否有穩定在投資PPE，因為一般來說，這是公司的生財工具，有持續投資自家公司、更新生財器具，才較不會被同業超越。

但也要注意行業特性，若不是以PPE為主要生財來源（例如以人才、人力來提供服務之行業），那看這一項就不準。

小編也會注意「處分不動產、廠房及設備」部分的變動有沒有很大，若變動很大，可能要了解一下公司是否賣掉了什麼重要的資產，尤其若當期的獲利大多是來自變賣資產（可以看損益表），可能就會是個警訊。

除了PPE，有些行業也有重要的「無形資產」，例如專利權、商標權、特許權、執照等等。對某些行業來說，無形資產也是他們生財不可或缺的存在。比如買入某專利才能生產更有利潤更有市場的產品、標下5G頻譜才能在5G世代不落人後等等。對這些行業來說，這也是他們在行業競爭中存活下去的重要投資。

籌資活動中，小編會看公司的「短期借款」、「長期借款」、「公司債」等借款的部分，是增加還是減少、增減的量大不大。

若借款增加，就要了解可能的原因，是營運不好需借錢周轉、還是公司進行重大的開發或投資燒了不少錢等等。若是因營運不好，則要再看看是景氣循環使然、還是公司自己競爭力下降。若是公司進行重大投資導致日常營運需要周轉金，則需再了解公司的投資方向、計畫、未來性等。

總之，就是要從財報的數字變動中，試著找出可能的解釋，並藉此判斷公司的經營狀況，以及是否為合適的投資標的。

以上是YJ小編的簡單分享，希望能讓大家對現流表有多一點想法～

大家可以到「公開資訊觀測站」找找自己有興趣公司的現金流量表來看看喔～

💁‍♂️電梯品牌-超級比一比
永大 (1507) 與崇友 (4506) 都是國內電梯、自動扶梯的知名品牌，我們住家大樓與公共運輸所看到的電梯，不是永大就是崇友，前者的市佔率有 27%、後者的市佔率則有 20%。

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💁‍♂️老二好像表現得更好!?
有趣的是，比較兩間公司的ROE、毛利率、利益率、淨利率，甚至是費用率，崇友 (4506) 都來的比永大(1507) 更佳出色，永大 (1507) 唯一勝出的僅是營收規模而已。

-崇友(4506) vs 永大(1507)
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毛利率 34.9% vs 26.9%
利益率 22.5% vs 8.2%
淨利率 19.8% vs 5.4%
費用率 12.5% vs 18.7%
ROE 16.4% vs 8.6%
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這顯示崇友(4506)在近幾年的策略相當奏效，除了持續提高維修收入外，也搶攻中高階電梯市場，使其企業整體競爭力逐年攀升。
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💁‍♂️ 永大 (1507) 獲利能力下滑
觀看永大的河流圖走勢，發現其河流圖接連 5 年下滑，最近一次的上升，則是因為其處分不動產、廠房及設備的利益，這屬於無持續性的一次性獲利，如果不考慮這項收入，永大 (1507) 就會是連 6 年的獲利下滑。反觀崇友(4506) 近一年獲利還有上升趨勢。
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#誰比較有投資價值呢