候活伽利於1935年出版了一本關於形態技術分析的書叫《股市利潤》(“profits in the stock market”)將利用黃金比率及幾何圖形結合總結了多個股市形態，和諧比例的價格形態內涵每時每刻都在投資市場上重複演繹著，並且不斷被後繼者發展創新，但基本結構一直未變。

其後艾略特波浪理論更將形態交易再發展成更全形，強調形態、比例和週期。艾略特（R.N.Elliott）利用道瓊斯工業指數平均（Dow Jones Industrial Average，DJIA）作為研究工具，發現不斷變化的股價結構性形態反映了自然和諧之美。根據這一發現他提出了一套相關的市場分析理論，精煉出市場的13種型態（Pattern）或波浪（Waves），在市場上這些型態重覆出現。以上的方法形態太多是跟據黃金比率及斐波那契數列等比率形成，所以先跟大家導說什麼是黃金比率。

想學習和諧交易?- 2019年全新課程-江恩理論及和諧交易實戰班(第一班)...
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巴菲特認為波克夏持有的普通股代表對企業的投入，不是什麼根據線圖形態、分析師目標價、或媒體名嘴意見，就要買進或賣出的代號。

因為，假如投資的公司企業表現良好，投資自然就會表現良好。

巴菲特這個想法與態度跟指數化投資完全相同。

我們透過指數化投資工具持有全市場證券，是因為我們是相信，這些公司長期下來，整體是會賺錢，會進步的。所以我們持有它們的股票，參與它們的成長。

投資，是持有與參與，不是租借股票，想買就買，想賣就賣。

相較之下，有些使用指數化投資的人，使用一些目標價位，譬如達到某價位就賣出，達到某價位就買進。或是等到技術線圖出現什麼訊號就買進或賣出ETF。

這些人就跟許許多多的股票投資人一樣，只是把這些股票跟ETF當成一個可以隨時買進跟賣出的代號而已。他們根本不是在參與企業的成長與獲利。他們會買賣的理由在於這些代號每天的報價會波動，而他們自認有方法，可以只參與到上漲的波動，躲過下跌的波動。

假如在公司裡面努力工作，想辦法賺錢的人，都要經歷競爭對手與市場的考驗，每天為生存而努力。面對貨真價實的公司倒閉，減薪裁員的風險。

買賣公司股票的人，卻可以用一些”交易技巧”、”交易系統”或是遵守某種”投資紀律”，就可以趨吉避凶，參與到股票的上漲，躲過股票的下跌。換句話說，只有好處，沒有壞處。賺的比實際工作的人還多。

那麼請問，現在還在公司工作的人，都是笨蛋嗎?

那些以為做些金融操作，就可以好處全拿，壞處全無的人。那些想要當市場上最聰明的人，往往會發現，自己恐怕沒有想像中聰明。這些方法，假如可以”保證獲利”，那才是不符合基本邏輯，也可以說是”沒有天理”。

從這裡也可以看出，一位成功的主動投資人(註)，跟成功的指數化投資，雖然用不同的方式投入市場，但基本概念有個相通之處，那就是透過股票參與企業。

而許許多多不成功的主動投資人，跟偽指數化投資者，則是以為可以只參與到上漲，躲過下跌，於是積極買賣證券。

後面這個做法長期下來，恐怕很難帶來令人滿意的成果。

不論是成功的主動投資人還是成功的指數化投資人，成功有相同的原因。那就是注意成本、長期參與、不為短期市場起伏所動。

不論是失敗的主動投資人還是失敗的指數化投資人，失敗源自相同的心態。那就是自以為短線操作，就可以參與上漲，躲過下跌的心理。

巴菲特認為波克夏持有的普通股代表對企業的投入，不是什麼根據線圖形態、分析師目標價、或媒體名嘴意見，就要買進或賣出的代號。

因為，假如投資的公司企業表現良好，投資自然就會表現良好。

巴菲特這個想法與態度跟指數化投資完全相同。

我們透過指數化投資工具持有全市場證券，是因為我們是相信，這些公司長期下來，整體是會賺錢，會進步的。所以我們持有它們的股票，參與它們的成長。

投資，是持有與參與，不是租借股票，想買就買，想賣就賣。

相較之下，有些使用指數化投資的人，使用一些目標價位，譬如達到某價位就賣出，達到某價位就買進。或是等到技術線圖出現什麼訊號就買進或賣出ETF。

這些人就跟許許多多的股票投資人一樣，只是把這些股票跟ETF當成一個可以隨時買進跟賣出的代號而已。他們根本不是在參與企業的成長與獲利。他們會買賣的理由在於這些代號每天的報價會波動，而他們自認有方法，可以只參與到上漲的波動，躲過下跌的波動。

假如在公司裡面努力工作，想辦法賺錢的人，都要經歷競爭對手與市場的考驗，每天為生存而努力。面對貨真價實的公司倒閉，減薪裁員的風險。

買賣公司股票的人，卻可以用一些”交易技巧”、”交易系統”或是遵守某種”投資紀律”，就可以趨吉避凶，參與到股票的上漲，躲過股票的下跌。換句話說，只有好處，沒有壞處。賺的比實際工作的人還多。

那麼請問，現在還在公司工作的人，都是笨蛋嗎?

那些以為做些金融操作，就可以好處全拿，壞處全無的人。那些想要當市場上最聰明的人，往往會發現，自己恐怕沒有想像中聰明。這些方法，假如可以”保證獲利”，那才是不符合基本邏輯，也可以說是”沒有天理”。

從這裡也可以看出，一位成功的主動投資人(註)，跟成功的指數化投資，雖然用不同的方式投入市場，但基本概念有個相通之處，那就是透過股票參與企業。

而許許多多不成功的主動投資人，跟偽指數化投資者，則是以為可以只參與到上漲，躲過下跌，於是積極買賣證券。

後面這個做法長期下來，恐怕很難帶來令人滿意的成果。

不論是成功的主動投資人還是成功的指數化投資人，成功有相同的原因。那就是注意成本、長期參與、不為短期市場起伏所動。

不論是失敗的主動投資人還是失敗的指數化投資人，失敗源自相同的心態。那就是自以為短線操作，就可以參與上漲，躲過下跌的心理。