投資其中兩個心魔，你中了嗎？ 「擔心買得太早」>> 😮 「後悔沒有買到」>> 😢 鍾記：控制情緒是致勝關鍵 早前在活道教育中心「每月投資理財講座」上，有位學員表示價值投資的理論很容易明白，主要是根據市場價格與公司內在價值的差異，採取「低買高賣」的投資策略，但執行上卻很困難，因為要戰勝心魔不容易呢！就像今年3月，股市大幅下挫，人心惶惶，當時股票價格便宜，理應趁低增持股票，但自己卻擔心股市還會繼續下跌，因而沒有買入。近月股市回升，該位學員由「擔心買得太早」，變成「後悔沒有買到」。 我近日重閱「價值投資之父」Benjamin Graham的經典著作《The Intelligent Investor》, 「股神」在前言這樣說：「投資人一生要投資成功並不須要超高IQ、非凡的商業洞察力或內幕消息，只須要擁有一套完好的智慧框架去做投資決定及有能力捍衛該框架不被情緒所侵蝕。」（To invest successfully over a lifetime does not require a stratospheric IQ, unusual business insights, or inside information. What’s needed is a sound intellectual framework for making decisions and the ability to keep emotions from corroding that framework.） 巴菲特在前言續說：「市場行為越是愚蠢和瘋狂，為像做生意般的投資者帶來的獲利機會便越大。」他建議投資者跟隨Benjamin Graham的投資框架，並懂得利用市場的愚蠢去賺取利潤，而不是參與其中。 Benjamin Graham在書中說：「事實上，投資最大的敵人往往是自己。面對投資決定時，投資者宜建立正確的心理和情緒態度。股票市場上，不少品性適合做投資的『普通人』，其投資成績往往較沒有品性的投資者優勝，即使後者擁用豐富的會計、財務和股市知識。」由此可見，品性幾乎是決定價值投資能否成功的主要因素。 那些是適合價值投資的品性？以我的經驗，平實、冷靜、有耐性、守紀律的人較適合做價值投資。有興趣學習價值投資的朋友，不妨培養這方面的品性。 我認為要取得價值投資知識相對容易，閱讀一些財經書籍便可以，反而在執行上，如何控制情緒、嚴守紀律卻困難得多。很多時候，投資最困難的地方是如何克服貪婪與恐懼的心魔。舉個例子，如何抵受熱炒板塊和強勢股股價急升的誘惑而不高追？如何克服大跌市買貨、越低越買的心理壓力和恐懼？相信沒有堅固的投資信念和財商，是很難辦得到的。 總的來說，控制情緒是致勝關鍵。假如投資者沒有好好控制情緒，沒有紀律和耐性，是很難成功實踐價值投資的。 ==================== 「價值投資之父」Benjamin Graham 相關著作推介：  📖《證券分析》卷II 債券與優先股的投資原則 實體書>> https://bit.ly/2PlevPd 股神巴菲特推薦人生必讀： 📖一本書學識投資 (約翰・柏格) 實體書>>https://bit.ly/33oShnq #Wealthub #鍾記 #投資理財 #價值投資 #股市 #BenjaminGraham #巴菲特 #財富增值 #股壇老兵鍾記

覺得實用可以點擊愛心、收藏、分享☝️​ 🎖【避險商品-黃金】2020.07.27 黃金創下歷史新高後，下一步如何走?​ ​ 在過去03.15、04.05、06.02 三篇黃金文章中，不斷提及黃金投資價值浮現，黃金一路上漲至今，0727更突破歷史新高1923美元/盎司，創高後的黃金下一步如何走？照舊回來探討有利金價的三大因素趨勢「弱美元、低實質利率、避險」改變了嗎？(建議文字與圖片一起觀看！)​ ​ 1️⃣歐美經濟復甦不同調，歐元轉強、美元轉弱​ ​ 美元與黃金為替代關係，兩者呈反向關係，美元指數組成中最大占比為歐元，疫情以來歐盟、美國呈現兩大情況：​ ​ ▪️經濟方面-疫情控管成效不同，導致歐美經濟復甦不同調。歐盟歷經疫情「封鎖」到「解封」，每日新增確診一路往下，反觀美國每日新增確診卻屢創新高，也導致兩國經濟復甦速度有差異，歐洲較快、美國較慢，而且最近歐盟各國領導人更達成總額高達 7500 億歐元的「復甦基金」協議，表示歐盟朝向財政一體化做出重大突破，意味著更團結的歐盟將開始執行歷史上最大規模的經濟救助計畫，給予市場對歐盟更樂觀的經濟前景！​ ​ ▪️貨幣政策方面-歐洲央行原本利率即為負利率，反觀美國從2%一口氣降至零利率，使美國與德國十年期公債殖利率快速縮小至近幾年低點，而央行貨幣供給方面，歐洲央行擴表約1.3倍、美國聯準會擴表約1.7倍，由上可知，美國聯準會寬鬆動作相較歐洲央行規模更大。​ ​ 簡而言之，歐盟經濟比美國早復甦，美國聯準會貨幣供給較歐洲央行多，使歐元轉為強勢，美元指數轉弱(圖二)，有利黃金。​ ​ 2️⃣長年低利率＋明年大通膨，未來實質利率繼續下行​ ​ 黃金為無孳息資產，實質利率則為投資黃金的機會成本，兩者呈反向關係，實質利率=名目利率-通膨。​ ​ ▪️名目利率會維持歷史低位​ 根據美國6月聯準會所公布的利率點陣圖來看(圖三)，至少到 2022 年前，大部分聯準會委員都認為利率需維持於現在 0~0.25% 的低位，同時美國將推出新一輪紓困措施，必須仰賴聯準會提供龐大資金，聯準會資產負債表規模會繼續攀升(圖四)、貨幣供給量飆升，下半年寬鬆環境尚未出現改變。​ ​ ▪️全球需求回升，推升油價與通膨​ 油價是決定通膨的關鍵因素，如今全球主要經濟體多解除疫情限制，使需求迎來大幅反彈，更棒的是6月OPEC+減產幅度還超過達成的協議要求，供需失衡狀況好轉，讓油價企穩回升至40美元/桶，油價至明年有望維持緩慢上升趨勢，而今年上半年過低的油價(超級低基期)，可能導致明年發生大通膨，在市場通膨預期上升情況下，近期TIPS抗通膨債券拍賣利率續創歷史新低(圖五)。​ ​ 簡而言之，未來名目利率將保持歷史低位，通膨預期則逐步上升，使實質利率繼續下行(圖六)，有利黃金。​ ​ 3️⃣中美紛爭不斷，避險需求給予金價支撐​ ​ 美國總統大選近在眼前，只剩不到3個月，川普(Trump)民調遠落後另一個候選人拜登(Biden)，都起因於疫情未獲得控制、佛洛伊德種族衝突事件，為了轉移國內注意力，打壓中國則為川普的不二選擇，不斷透過政治外交、言語上激化選民情緒，例如：關閉領事館、重要官員表示中國為美國的最大敵人，短期中美紛爭的避險需求有利黃金。​ ​ 🔥黃金未來下一步如何走？​ ​ 從上所述，有利黃金的三大因素：「美元走弱+實質利率繼續下行+中美紛爭的避險需求」，都在未來給予黃金短中長期上漲動能，因此本次結論觀點與過去文章相同，黃金還是維持長期多頭趨勢，投資切記做好風險控制、勿過度追高。​ -​ ⚡️文章僅供參考，不負擔盈虧之法律責任。⚡️​ -​ 喜歡本文的話，記得按愛心、留言、分享、收藏​❤️ 有任何問題歡迎私訊討論📨 你的鼓勵，真的是我寫文的動力👏​ -​ #總經投資說書人 #說說總經投資 #黃金 #基本面 #基本面分析 #股票投資 #股市分析 #投資理財 #期貨 #基金 #股市 #投資日記 #股票 #投資初心者 #投資家 #ETF #ETFS #投資 #經濟 #操盤 #交易 #goldfutures

#八百回合經濟談 〔#買下我，#或著讓我走！ #選擇權101〕  繼上週介紹了「期貨」，今天政經八百要分享另一種常見的衍生性金融商品——選擇權。   ▌ 先來聊聊「衍生性商品」  簡單來說，就是由現貨市場衍生而來的商品，舉凡上週提到的股票、債券、農產品等等，都可以算是衍生性商品喔！   ▌ 什麼是「選擇權」？  首先壯士們要記得，選擇權是一種合約！  買入選擇權的人（買方）有權利在未來某一段時間，以事先談好的價格和數量向賣出選擇權的人（賣方）買入或賣出標的商品。  而買方在買入選擇權時必須付「權利金」給賣方，相當是選擇權的價格。  給予買方在到期日或一段期間買入商品權利的稱作「買權」；反之，讓買方有賣出權利的則是「賣權」。  在履約時間差異上，又可分為到期日才能進行履約的「歐式選擇權」，以及在合約期間都可以要求賣方履約的「美式選擇權」。   ▌ 選擇權之小試身手！  聽到這邊壯士們是不是頭都昏了呢？政經八百就來用上面提到的基本知識，帶大家來思考一下選擇權該怎麼使用！  假設小明用 10 元跟大瑜買了 A 股票的買權，履約價格是 100 元，且今天剛好是履約日。  如果 A 目前股價是 80 元，小明會履約嗎？   ▌ 公佈答案  答案：不會。  因為如果股價是80元，小明等於要用100元去買80元的商品，如果又在算上原本已經付出去的權利金，虧太多不划算，因此不會執行，虧損的部分僅限於10元的權利金。   ▌ 選擇權之小試身手２  乘上題，如果股價是 120 元，聰明的壯士們認為小明會履約嗎？  答案很明顯的是「會」啦！  因為如果股價是 120 元，小明便可以用 100 元的成本買入 120 元的商品，就算考慮買入買權的成本，小明的淨損益還是有 10 元。   ▌ 換成大瑜的角度思考看看  換個角度想，當股價為 80 元，大瑜在小明不履約的情況下，可以賺入 10 元的權利金。  但當股價來到 120 元，大瑜卻要用 100 元的價格，賣給小明 120 元的商品。  甚至當 A 股價格漲到150元，賣方大瑜的虧損就更高了。   ▌ 小明與大瑜的總結  根據上面的例子，壯士們應該都得出一個結論——做為買權的買方，小明是看多 A 股票，而賣方大瑜相對是看空 A 股票。  如果今天小明跟大瑜買的是 B 股票的「賣權」，小明便是看空 B 股票，而大瑜則是看多 B 股票。   ▌ 結語  有一點要注意的是，壯士們可以從上述例子觀察到：  作為買方，只要股票一直漲或一直跌，獲利可以是無限大的。  買方最多只會損失權利金，而賣方卻有可能因爲股價往特定方向走，而蒙受巨大虧損💸💸  在不了解特定的投資商品之前，壯士們記得不要貿然投資像是期貨與選擇權，這類結構複雜的衍生性商品阿！  除了投資前應詳閱公開說明書以外，也可以繼續追蹤政經八百的貼文，我們會帶給大家更全面的投資相關知識喔😁😁   #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟學 #政經八百 #懶人包 #損失 #投資 #股票 #債券 # 選擇權 #期貨 #投資一定有賺有賠 #股市 #賺錢