《電信三雄的配息》
　　　
499之亂讓電信商獲利下降，今年配息有兩間就採用資本公積配息了
　　　　　　
在財報中的股東權益項下，有一個項目叫做「資本公積」，它的來源有很多，其中最常見的叫做"股本溢價"。意思就是：股本一股 10 元，發行價為 12 元，企業收到 12 元，其中的 2 元就稱為 資本公積-股本溢價。
　　　　　
配息通常是看過去一年公司賺了多少錢，拿取一部分來發放給股東，但如果遇到盈餘發放率超過 100%，通常就是拿資本公積來配息。
　　　　
電信三雄都是存股族喜歡的標的，最大的吸引點是股利高，配息穩定，因此當遠傳(4904)獲利下降，可以發給股東的盈餘無法跟以往一樣高，這時候就拿出「老本」資本公積攙和發股利。
　　　　
這個做法透露出一個隱憂：企業獲利正在減少為了維持高股息，只得拿出老本來發放。
　　　
電信股中以遠傳(4904)最常見，過去 10 年，有 8 次採用資本公積配息，台灣大(3045)則是有 4 次，中華電(2412)僅有 2 次，投資人要選擇存股標的時，要注意高股息，是否長年以資本公積配息，因為，老本總有一天會吃完的。

辛苦賺錢，不如會炒股.....(誤)
賺錢繳稅，不如藉機避稅.....(大誤)

用股票溢價的資本公積來配息給股東，類似之前證券市場流行的「現金減資」、退還股本，都是屬於股東們原本的資金，而非公司的營運獲利，因此都免繳所得稅。



第二個要搞懂的事情，就是可以獲取現金股利又不必繳稅，對誰最有利？當然是股票愈多的人愈有利，因為收入愈高，所得稅的累進稅率也就愈高（最高至40％），讀到這裡的看倌們應該又立刻秒懂，那不就是大股東嗎！

◎資本公積（Additional Paid In Capital，或簡寫APIC）
資本公積主要來源為股本溢價。
發行新股時，若發行價格低於股票面額，為折價發行；若發行價格高於股票面額，為溢價發行。

舉例來說，若股票面額為$10，以$30發行1,000股。
則股本部分為$10×1,000股＝$10,000。
股本溢價為（$30－$10）×1,000股＝$20,000

資本公積還有其他的來源，此處僅說明最常見的部分，有興趣請再上網找更多資料。

◎保留盈餘（Retained Earnings）
保留盈餘就是公司歷年來賺到的錢（或賠的錢），扣除已分配給股東的部分。
公司賺到的錢，在繳完稅之後，就會歸進保留盈餘。而分配股利給股東時，也會從保留盈餘中扣除。

◎庫藏股
當公司買回自己公司的股票，就稱為庫藏股。在會計上，為權益的減項，且會從在外流通股數中扣除。

通常公司會買回庫藏股有幾種可能的情形。
例如，當公司覺得自家公司的股價過低時，就會買回庫藏股，這麼做也能刺激股價回升、並提高交易量。

買回的庫藏股可能會於高價時再賣出（差價部分會進資本公積），或是分配給員工作為員工配股，也可能會予以註銷。