今年 5 月初時，
義隆 (2458) 價格從 220 元跌至 170 元，
跌幅來到了 25%。
隨後在 8 月初，
就看到許多股友討論，
恐慌 與 佛性兩面看法都有:
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🍀較為恐慌派
「義隆毛利營收都很好，前幾天消息見報，開高走低！今天還大跌！😭 但我目前還是找不出原因？有大大知道是為何嗎？」
「會在營收跟毛利出爐後再決定加減碼，還是會在趨勢之下就先決定加減碼呢? Ex. 比如說預計面板或筆電減產」
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🍀較為佛系派
「受限產能營收最近月營收都維持16、17億應該是短期瓶頸了吧，除非能提高產能、但股價如果再跌蠻可口的價格啊」
「義隆的技術可以說是領先的，但他重業績開始發酵 80 漲到 200 多，已經翻倍了，就想成台積電這麼厲害應該要直奔1000才對，怎麼卡在600!? 」
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🍀股價下跌，就表示義隆有問題嗎 ?
義隆 (2458) 主力產品就包括:
筆記型電腦觸控螢幕晶片以及觸控模組，
這類產品受惠於趨勢的變化，
營運亦明顯大幅成長，
2020 年營收達到 151 億的歷史新高，
較 2019 年成長了 59%，
且截至 2021 年 5 月~
月營收仍有 60~120% 以上的年增率，
可見需求有多強烈。
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不過從 6 月起，
義隆的月營收雖仍有 16.6 億元，
但成長率已不及去年同期的 60~80% ，
6~7 月僅剩 13%~30%，
成長力趨緩後，市場的籌碼也隨之散去，
畢竟【高股價】就是靠【高預期】支撐，
【高預期】則需靠【高成長】支撐。
但這是值得悲觀的事情嗎?
或許我們能從過往的經驗，
認清到一點事實，那就是
「每個月營收倍增不是常態。」
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🍀面對下跌，你該怎麼做?
上世紀的價值投資之父，
也是股神巴菲特的老師
班傑明. 葛拉漢 曾說過 :
「股票短期看是投票機， 長期來看是體重機」
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這句話的意思不是讓你在股價下跌時沮喪，
然後暴飲暴食看自己體重有沒有變胖，
而是要表示 市場的短期表現，
實際上是報價的結果，
就好像在一群人的投票下，
產生了【漲】 or【跌】的結果 ，
有【利多】或【利空】的消息，
市場應聲而上，或應聲而下，
這都體現了這種【投票】結果。
而對於短期交易的人來說，
重點不在於研究價值的多少，
重點在於研究人們的情緒方向，
並藉此來預測股價，進而獲利。
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但是長期來看，則是一台稱重機，
股價在最終還是會遵從價值的原則，
並且與獲利成相同方向前進。
股價短期可以過分高和低，
但從長遠看，不會遠遠離開其價值太遠，
它有多少價值，就有多少重量，
就趨向於有多少的市場價格。
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🍀外資下調目標價!?
大家要曉得，
雖然有一些外資下調他的目標價，
但評價義隆的外資可不僅一間，
總共 24 間外資對其進行評價，
且未來一年仍給出 16.7 元的 預估 EPS
這數字比它 2020 年的 11.1 元高出 50%，
就算跟當下比，也有 5% 的成長率。
且預估本益比僅 10.2 倍，
參考義隆過去 5 年的本益比區間，
介於 10.3 倍 ~ 26.6 倍，
這個倍數難道算貴嗎 ?
很顯然是近 5 年的新低吧 ?
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而另一個值得討論的議題，
外資目標價真的可信嗎 ?
這議題又更加有趣🥴
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💁‍♂️阿勳的價值投資社團
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義隆電(2458)2日公布第二季財報，稅後純益13.2億元，創歷史新高，季增兩成，每股純益4.53元，累計上半年每股純益8.3元。法人預估全年義隆EPS可望達17元，以目前股價水準，本益比僅有10倍左右。

義隆受惠於疫情帶動遠距辦公及教學，NB 及 Chrome book 等需仍求持續，觸控晶片供貨大幅成長，保持高市占，目前義隆在觸控IC全球市占率66%，全球第一。展望下半年，因為原產品市佔率已見高點，營收量高的嚇人，但是也代表銷量將會更難成長，為了延續相同營收動能，積極開發新產品，指紋辨識為公司積極推動的新產品之一，相關應用在NB裝置上已見成效。

【義隆基本面分析】
．觀察義隆電自由現金流
現金流越發充足，表示公司帳上現金夠，短期是絕對活得下去，且能做新投資案，為公司未來增加營收動能。觀察現金流的重要性在於，不少公司會計期間內賺錢，但是帳上現金不夠導致需要負擔高利率的短期負債支付周轉，甚至是會籌不出錢應付各項費用，通常自由現金流為負的公司有財報無法準時揭露，引起市場恐慌之風險。

．觀察本業收入比
收入有分業內業外，業內收入具備延續性質，有一就容易有二，今年業內賺10元水準，明年賺10元才有可能；業外收入是一次性認列，今年能賺業外收入，明年能不能也賺業外誰也說不清。也就是說，本業比高的公司，獲利來源比較穩定，比較不會徒增太多不確定性。義隆本業比長年保持高檔，偶有業外注入，替公司增加經濟效益，偶有賠錢業外(本業比>100%)，近年在義隆公司身上時常發生。

．觀察應付帳款
應付帳款(Account Payable)增加，潛在意義：供應鏈看好義隆發展，願意讓義隆延遲付貨款，也有一說法，應付帳款越遲付的一方，越具備議價能力。普遍狀況，對於甲方乙方企業，都是應收款越早拿到越好，應付款越晚付越好。

．觀察保留盈餘
保留盈餘趨勢是期待公司未來獲利能力的指標，也是市場對公司未來股價估值的主要因子之一。保留盈餘成長，是成長股必備的條件。義隆近年保留盈餘趨勢成長，在累積股東權益及股利分紅上，是容易受期待的。

#義隆

0802 #收盤 #重點
📍「凱哥財經生活大小事」：https://www.provoice.tw/show?id=48c0295c-256c-40ee-a8ac-70b8347f8d52

#美期指
對經濟重啟被打斷的疑慮有所緩解，以及中國監管風暴造成的大跌吸引投資人抄底，今早亞股普遍上揚，日股領漲午後升逾500點，美股期指亦全面走高。

#航運
航運族群則有戲劇性演出，早盤貨櫃三雄走勢疲弱，盤中一度跌逾5%，不料，接近午盤陸續有大單敲進，股價由黑翻紅，長榮終場收在141.5元，漲幅有7.2%，陽明收在120元，漲幅2.56%，萬海收在232元，漲幅3.8%，運輸類股指數也漲逾4%。

#台股
台股進入8月天第一個交易日，整體走勢漸入佳境，早盤在台積電、聯發科等電子股領軍下，指數早盤開高震盪，貨櫃三雄長榮、陽明、萬海等航運股即時回神，金融股同步轉強下，指數因此持續走揚。終場上漲255點，收在最高點17503點，成交量4360億元。另外，勞動基金運用局也公布了最新投資績效，6月單月獲利454.1億，累計上半年共賺進3002.6億，收益率為6.59%。

#面板 #晶圓 #IC設計
晶圓代工成熟製程產能大缺，報價漲不停，主要使用成熟製程生產的觸控IC、觸控與驅動整合IC（TDDI）、微控制器（MCU）等三大類晶片價格同步跟漲，今年下半年將每季調升報價，平均漲幅在一成以上，甚至將一路漲到明年初，義隆、盛群、聯詠、敦泰（3545）等業者樂翻天。天鈺則亮燈漲停，來到308元；至於面板友達、群創則是開低走高，漲逾2%。

#凡甲 #漲停
受惠伺服器和電動車需求增長，凡甲(3526)下半年營收動能暢旺，法人預估，隨伺服器及車用佔比放大，凡甲除營收規模成長外，在產品組合轉佳下，毛利率也持續看增，預估單季毛利率可望站上五成以上水準，而在減資後今年更是可望賺進逾一個股本，激勵今日股價再創歷史新高，盤中最高來到212元，漲幅約9%。 凡甲今年第一季營收、獲利淡季不淡，毛利率達46.20%，寫下同期新高紀錄，第二季營收更是寫下單季新高紀錄，法人預估，在產品組合轉佳下，凡甲第二季、第三季的單季毛利率有望突破五成，單季營益率也可望站穩三成以上水準，帶動全年賺進逾一個股本。

#聯詠 #外資
趕在聯詠(3034)將於5日召開法人說明會前，美系及日系外資在最新出爐的報告中都維持原評等及目標價，其中美系外資重申「加碼」評等，目標價維持上看700元；日系外資重申中立的「持有」評等，目標價維持510元。 美系外資指出，聯詠第二季毛利率達50.3%，優於市場預期，主要受惠於驅動IC及面板相關IC漲價，加上控制營業費用。美系外資預估，三星OLED驅動IC委外生產等趨勢將有利推動面板產業成長，加上驅動IC供不應求可能持續到2022年，市場預估聯詠2021年每股盈餘可能上看60元，重申「加碼」評等，目標價上看700元。

#燁興 #營運
燁興(2007) 本業接單穩健，H2轉投資觀光飯店業回穩，營運可望漸入佳境，本土法人相挺，今早股價漲逾5%。

#國巨 #除息
國巨(2327)今日除息，每股配發約10元現金股利，除息參考價為550.0元，國巨開盤即展現填息氣勢，以558.0元開出，上漲8元，填息率達八成，惟早盤隨大盤走弱，股價一度翻黑貼息，後再度逆轉維持平盤之上，穩步邁向填息。 在宅經濟及併購效應加持下，國巨今年上半年業績暢旺，第二季毛利率站上41%，單季持續賺進超過一個股本，EPS 12.81元，站上近11季新高，也是單季第三高紀錄，上半年EPS則為22.98元。
#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news

半導體、IC設計和封測等上游電子類股扮演反彈要角，華亞科 (3474) 宣布與台灣美光半導體簽署框架協議進行股份轉換交易，未來華亞科轉成台灣美光子公司，到時華亞科將下市，華亞科受到這項消息激勵，股價一開盤就強鎖漲停25.3元到收盤，成交7081張，委買張數高達320萬張椅上。南亞科(2408)股價跟著漲停，連帶南亞(1303)漲幅亦超過2%。直接跳空鎖漲停到終場的還有矽品 (2325) ，由於大陸紫光集團參與矽品私募，可能持股高達24.9%成為最大股東，但日月光 (2311) 又宣布以每股55元全數現金收購矽品股權，激勵矽品以50.1元一價漲停到底，委掛單量超過3萬張，加計盤後成交量總共3萬0553張。觸控晶片廠義隆電 (2458) 受到IC設計龍頭聯發科 (2454) 的買盤帶動，加上近期又將發表新虛擬實境(VR)相關新產品，股價表現亮眼，在買盤追捧下開高走高，收盤大漲超過7%。宏碁（2353）由於第3季業績不如預期，導致股價出現多個交易日下修，還一度上演票面價格保衛戰；但昨天搭著PC類股反攻的順風車，加上有新品上市的好消息傳出，以強漲8.65％收在11.30元，三大法人當中又以外資最挺，買超1,811張。太陽能和生技股(TSE31)也紅光滿面；生技族群短線回檔整理後，多頭指標浩鼎 (4174) 、中裕 (4147) 分別大漲7.54%和5.41%的帶動下，多頭迅速歸隊，推升上市生技指數漲幅大約2%，持續吸金。大江(8436)攻堅漲停，南光（1752）隨著傳統旺季來臨，營運表現亮麗，單月營業額年成長都從1成起跳，預期單季營收將重新挑戰新高，帶動年度營收年增率力拚兩成，EPS可望達2元新高，激勵昨日股價氣勢如虹，拉出45.85元的漲停板價，成交量也放大至5,057張。而大陽能相關的中美晶(5483)、茂迪(6244)、合晶(6182)均帶量大漲，至於弱勢指標，由於蘋果iPhone 6S銷售量遭到下修，銷量有可能陷入有始以來首見的年減危機，受到此利空影響，股王大立光 (3008) 昨天再遭逢賣壓，股價開高走低，終場下跌45元，以2150元作收，創下去年11月20日以來新低，在大立光股價破底下，蘋果概念股也表現不佳走勢疲弱。目標價被外資同步調降的鴻海 (2317) 、可成 (2474) 、F-臻鼎 (4958) ，以及砷化鎵的宏捷科 (8086) 以及全新 (2455) 都同步收低。iPhone主力代工廠鴻海80元整數關卡面臨挑戰，昨天收盤價創下去年元月9號以來的新低價，相較於和碩(4938)還逆勢上漲2％以76.6元作收，彼此的差距已縮小至3.4元，代工股王寶座爭奪戰一觸即發。焦點股F-波力（代號8467的波力環球）昨日以第50家返台掛牌F股上市。由於碳纖維冰上曲棍球桿品牌Bauer提前至第4季回補中高階產品，造就第4季淡季不淡熱度可延續至明年首季，波力預估，明年營運會優於今年，可惜外資不捧場，股價呈現開高走低以下跌8.64%作收。
非電子股也溫和上漲，漲幅大都在1%之下；僅營建(TSE25)、金融(TSE28)、航運類股(TSE26)收黑。華研（8446）近幾個月每月營收都有0.96～0.98億元，頻頻向億元叩關，法人估今年營收有機會突破10億元，創歷史新高。股價昨日也強勢攻頂，大漲11.5元，收在漲停板127元。

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昨天加權指數的上漲，權值股表現功不可沒，包括台積電(2330) 群創(3481) 華碩(2357) 仁寶(2324)以及傳產股的寶成(9904) 儒鴻(1476) 和泰車(2207) 漲幅都在2%以上，金融股當中 永豐金(2890) 開發金(2883)漲幅在1%。

晶圓代工龍頭廠台積電（2330）看好明年半導體業成長，激勵半導體族群昨天股價紛紛上漲，晶圓代工、封測與設備類股皆勁揚，半導體類股指數上漲1.77%，是各主要類股表現最強勢的。

而台積電的走強也帶動設備廠表現，包括弘塑(3131)京鼎(3413)、辛耘(3583)、漢微科(3658)、帆宣(6196)、翔名(8091)等走高。

台積電昨天宣布，向投審會遞件申請赴大陸設立12吋晶圓廠與設計服務中心，設立地點為江蘇省南京市，此座晶圓廠預計於2018年下半年開始生產16奈米製程，是否替今天個股表現帶來影響，稍後帶您觀察。

聯發科(2454)11月合併營收仍維持在209.56億元高檔水準，為歷史第3高，法人預估第四季營收目標有望達成甚至超標，股價上漲2%，其他半導體族群包括聯詠(3034)上漲超過 3%，京元電(2449)上漲2%，智慧型手機搭載指紋辨識感測器，明年滲透率可望跨過40％，傳出義隆電已經完成產品開發，有機會搶先打入陸系一線手機品牌供應鏈，股價上漲5%。

其他半導體類股強勢的還有MCU微控制器大廠新唐(4919)持續走強，強攻漲停板，祥碩 (5269) 拉尾盤攻上漲停、力旺 (3529) 、智原 (3035)漲幅分別有4%和8%。

陸續進入11月營收公布的高峰，盤面強弱勢個股反應營收表現，最受矚目的當然是股王大立光，公布11月合併營收為57.07億元，較10月下滑1.05%，雖然與公司預期相同，但外資卻認為，不如預期，加上淡季來臨，今天早盤在賣壓出籠下，一度重挫達9%，直逼跌停板，不過，中場過後，逢低買盤進場，尾盤跌幅出現收斂，終場以下跌5.34%，下跌135塊，收在2395元，成交量放大至69.5億元。

同樣是反應月營收表現，朋程 (8255) 11月營收年增14%，法人估今年EPS上看8元，早盤一度大漲超過9%，終場也以上漲4%作收，同致 (3552) ：11月營收7.91億元，年增71.06%，股價漲3%。

另外近期表現強勢的美律(2439)，昨天盤中一度逼近漲停，主要是反映陸資企業立訊入股的消息，即便公司先前否認，但終於昨天晚間公告，與陸資立訊精密簽訂認股協議書，預計以私募方式發行普通股6,300萬股，由立訊認購。

在弱勢股部分，太陽能族群在近期漲多之後出現回檔，其中，新日光(3576)11月營收19.62億元，月減18.58%、年減6.39%，股價下跌3 %，益通也下跌3%。

在櫃買市場部分，生技族群持續強勢，浩鼎再創新天價，來到729元，打敗碩禾的718元，中裕則是以漲停作收，

另外，文創類股表現亮眼，當中的昱泉(6169) 大宇資(6111)都是亮燈漲停，智崴(5263上漲6%。)

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