❤️【疫情下 學收息】【第二篇】【配息詳解~FH富時不動產ETF(00712)】【文末轉發+抽書】
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❤️本篇針對配息細項/直接投資進行分析:請讀者務必閱讀
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FH富時不動產ETF(台股代碼00712)是目前台灣唯一一檔抵押權型REITs ETF，也是過去三年配息率最高的ETF，這篇文章帶領喜愛收息的讀者來認識這檔2020年配息率高達8.38% 的FH富時不動產ETF(台股代碼00712)*年度配息率：以當年度每單位配息金額除以當年度最後除息前交易日
❤️配息來源
FH富時不動產ETF屬於抵押型房貸REITs管理公司，這些公司主要是以不動產債券做為主要投資標的，由於旗下投資的不動產債券大部分由美國政府機構發行與擔保，違約風險較低，收益率也僅略高於政府公債，拿去借款其借款利率也低，這類抵押型房貸REITs會透過藉由將房債債券抵押給金融機構取得額外資金，並利用借入資金再投資的再融資操作再度抵押，借款出來槓桿投資，槓桿5-8倍以上賺取5-8倍數利差，簡單來說: 抵押型房貸REITs獲利來自於槓桿投資房貸債券扣除短期利率後的利差，並乘上倍數，這樣的結構也就是形成超高息的原因
❤️FH富時不動產ETF(台股代碼00712)歷史配息／配息頻率:第2季特別高
FH富時不動產ETF以每年2月5月8月11月結算三個月累計收息，並於每年3月6月9月12月發放當季配息，配息頻率為季配息
觀察一：　歷史各季配息金額變化
由於美國股利扣繳稅率達30%，FH富時不動產ETF的配息率會低於美股同類型抵押型REITs (美股代碼REM &MORT)，但由於ETF隔年會收到部分退稅，所以下表每年第2季配息金額會顯著高於其他各季配息金額(紅色配息金額)，觀察2020年度第2季配息金額為0.338元，顯著高於2020年第1季0.278元/第3季配息0.273元/第4季 0.173元，昨日公布2021年第2季配息金額0.218元 也高於2021年第1季0.173元

觀察二：　歷史股價之配息率
觀察配息當時股價換算之年配息率為0.31%-17.65%之間，由於配息有退稅因素，所以以4季加總平均配息率來觀察比較客觀，觀察下表累積4季加總平均配息率5.12%-10.16%，最近4季加總平均配息率7.89%也是目前台灣ETF最高配息率

讀者必須了解2020年其中兩次超過10%高配息率可能是因為當時股價處於低檔的緣故，目前股價已經漸漸回升，故我們觀察近幾年度配息金額，以目前股價換算才是讀者可以預期實際配息率*配息率：以各季度每單位配息金額除以各季度最後除息前交易日。資料來源:投信資料 MissQ整理

各期間報酬率(含息)
三個月 18.25%/六個月 42.13%/一年 63.85%/二年-10.78%/三年 1.25%
資料日期：2017/08/09–2021/04/30資料來源：投信月報 MissQ整理

觀察三：　歷史年度配息金額
觀察圖片三2018-2020年度每單位年度配息金額為1.783/0.941/1.062元，以2021/5/19股價14.20元換算年配息率12.56%/6.63%/7.48%，考量2020年後市場歷經疫情，抵押型REITs本身槓桿降低，以2019/2020配息金額來估計未來的配息是較為實際的，故讀者若在此時買進應該可以預期每單位配息接近0.941－1.062元，以2019/2020年配息金額，以2021/5/19股價14.20元換算年配息率分別6.63%/7.48%，但讀者必須注意:因為市場資金都在追尋高息資產，若未來股價持續走高，配息金額穩定的情況下，配息率將會下降

❤️配息相關稅負
由於FH富時不動產ETF配息是來自於海外標的屬於海外所得，若投資人海外所得低於100萬以下免稅且免併入綜所稅申報，海外配息相對台股股利在稅負上對高稅率投資人有很大的稅負誘因

❤️如何投資-FH富時不動產ETF(台股代碼00712)
投資的途徑分為兩類
第1類：若買賣的單筆數量少於500張（亦即50萬股），可在次級市場以市價買賣，交易方式與一般台股相同，可以透過台股的網路下單軟體或營業員聯繫，次級市場手續費千分之1.425，賣出有千分之一的交易稅。

第2類：若買賣的單筆數量為500張（亦即50萬股，申贖基數）或其倍數，除在次級市場以市價買賣外，亦可以透過該ETF的參與券商（臺銀證券、合作金庫證券、KGI凱基證券、富邦綜合證券、元大證券、永豐金證券、群益金鼎證券、兆豐證券、國票綜合證券、台新證券、玉山綜合證券、國泰證券）以當天結算淨值申購贖回，申購贖回手續費僅千分之一另外加上每一申贖基數手續費5000元，將會低於在次級市場的手續費千分之1.425(換句話說不用券商手續費及證交稅)

❤️結論
FH富時不動產ETF(台股代碼00712)以2020年年配息率8.38%是目前最高的債券ETF，高配息一方面來受惠於低利環境，抵押權型REITs賺取借低利投資長期債券的槓桿利差，另一方面也來自於因2020年股價調整使配息率提高，原始FH富時不動產ETF發行價格為20元，因為疫情後股價目前2021/5/19調整為股價14.20元，尚未回到疫情前點位，所以在同樣的配息金額下，配息率就相對被提高了，喜愛收息的讀者可以考慮趁股價相對便宜的情況下，鎖住較低的投資成本，布局這檔高收息ETF參與收息，但要注意此ETF內含財務槓桿本質屬於積極型投資資產，會受整體金融市場流動性風險/不動產抵押債券市場行情的影響，造成追蹤標的指數波動，則基金的投資績效也會跟著波動，投資前讀者需要衡量本身風險承受度，再進行投資。

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富時不動產ETF (00712) 為台股掛牌的配息王, 索羅斯基金2020年也投入這ETF 旗下資產不動產抵押債券 除了收息今年以來更上漲超過14% 配息+收息 有機會達2位數的報酬!
💡1:04 MissQ觀察這檔ETF/投資時機
💡3:21富時不動產ETF (00712) 基本介紹
💡3:55配息率高的原因
💡5:06 影響富時不動產ETF 漲跌的因素
💡7:06如何配息? 哪一季配的比較多? 相關稅賦
💡8:29 2020 疫情下重挫的原因
💡9:56 索羅斯基金2020年也投入不動產抵押債券大賺

台股可以撿便宜嗎

上週全球股市給大家一場震撼教育，特別是道瓊指數跌了3500點，更是讓人看得心驚動魄，所幸周五美股重要指數都收了長下影線，代表高科技股NASDAQ與費城半導體還逆勢翻紅強力反彈，而台積電ADR周五也上漲1%，當然如果計算周四的下跌，這兩天ADR仍跌了2%左右，但即使下跌2%，仍可以穩穩地守在半年線以上，比起亞洲股市都跌破年線，道瓊跌到去年中的位置，NASDAQ與費城都跌到年線，實在是強太多了，也是台股為什麼目前還在年線以上最大的支撐，而台灣我認為在上周228少跌了一天後，今天有機會測試年線的支撐，但不急著去搶股票，因為今天是三月第一個交易日，二月營收要陸續出爐，除非你像台積電這樣99%產能都在台灣，否則很難不受影響，我認為大家可以先等二月營收的利空陸續公布後，在開始撿便宜也不遲。
而現在大家都把球丟在FED上，紛紛預期會降息救市，其實看美國十年期跟三十年期公債利率都已經創下新低，看來這是勢在必行了，只不過這次是春藥還是特效藥，大家也要注意。
年線守得住嗎
從上周開始我請大家保守原因很簡單，外在條件疫情擴散到歐美各國，其實可以看到過去由於幾乎沒有SARS的防災經驗，所以面對問題似乎都束手無策，在追本溯源或是人數的控制上，好像都有心無力。第二不管是積極的封城或是減少外出與消費，都是會讓經濟有實質負面的影響，過去疫情主要在中國，大家還覺得天高皇帝遠，但現在都殺到眼前，對經濟的負面效果會逐漸浮現。最後全球股市走了十年的多頭了，為什麼道瓊以及MAGA概念股都跌的又急又快，就是大家都獲利了結而且毫不手軟，加上被動基金與ETF的規模越來越大，只要資金被贖回就必須被迫在市場賣股票，所以美股才會跟洩了氣的皮球一樣，一發不可收拾。當然急跌下也出現耗竭缺口，有機會隨時出現反彈，但反彈後是會道之前的高點，還是反彈後再跌一波呢?我個人覺得可以多觀察，不用妄下結論，空手也是種投資組合，他沒有報酬但也沒有風險，因為如果確定只是多頭修正還有波段可期的話，反正離高點還遠在加碼也不遲，但如果是反彈後再殺，那就在撿便宜就好，現在大家覺得股價便宜，很多是用去年的獲利來看，但如果疫情的影響讓今年獲利衰退的話，可能就需要重新評估。
昨天我跟萬寶的同事討論，也把結論POST在萬寶龍的新平台，簡單來說台股現在位置離去年低點還有12%左右，比起亞洲股市只剩5%來看，你可以說是台積電的關係，也可以說是疫情控制得當，但就因為位置比較高，我認為反而不急著撿便宜。

到底怎樣算超跌
與台灣一樣處在相對高檔的還有中國股市，雖然上周也出現補跌，但大家可以發現中國股市出現質變，資金從傳統的龍頭股轉到電子股，今年如果你買的是中國的ETF，如果買上證指數即使你買的是2X的產品，漲幅都不如一檔群益深證中小，當然我們絕不是推薦，只是提醒大家，中國股市也產生質變，不能只看指數。
而台股也是，今天就算靠著護國神山讓台股撐住年線，我記得前年底上櫃股票因為流動性問題而超跌，不少公司都跌到八倍本益比以下，我舉一個大家都認識的股票，當時的聯茂(6213)跌到多少大家知道嗎?36.05元而當年的聯茂是賺5.86元，只有六倍本益比，我不是說聯茂會跌到那麼低的位置，只是提醒大家，對股票超不超跌，不要有預設立場，順勢而為才是王道。