【@businessfocus.io】加拿大開綠燈准比特幣ETF上市 GBTC溢價有望回落 美國跟唔跟？ . 比特幣（Bitcoin）在PayPal（美股代號：PYPL）及Square（美股代號：SQ）等機構加持下，過去數月長升長有，馬斯克旗下Tesla（美股代號：TSLA）本月8日宣布豪花15億美元投資比特幣，令比特幣於當日破紀錄升至4.5萬元。然而，市場上仍有聲音認為比特幣沒有認受性，美國證券交易委員會（SEC）曾屢次拒絕不同機構提出的Bitcoin ETF上市申請。不過，最新的好消息是加拿大將批准北美首隻以實物交割的比特幣ETF上市! . 加拿大監管機構安大略省證券委員會（Ontario Securities Commission，OSC）宣布，批准資產管理公司Purpose Investments Inc.在多倫多證券交易所推出Purpose比特幣ETF，並以BTCC代號進行交易，BTCC將直接投資實物交割的比特幣，而非相關的衍生工具。 . 本網去年曾向讀者介紹一隻在美股市場上市的Grayscale Bitcoin Trust BTC（美股代號：GBTC）（灰度比特幣信託基金），這隻信託基金可以在美國股票市場買賣，但由於沒有贖回機制，操作上會出現技術問題，令GBTC一直存在溢價，過去兩年GBTC溢價一般介乎10-35%，2017年曾經超過100%，今年2月回落至單位數溢價，因此未能完全準確追踪比特幣走勢。但BTCC則是一個可以增發和贖回的開放式基金，因此上述溢價問題會大幅減低，而BTCC每年管理費為1%，GBTC則為2%。 . 這樣對比之下，豈不是把全部GBTC換去BTCC最著數？事實上，Reddit討論區上的散戶已經開始就此討論，如果散戶可以在美股市場買賣BTCC，的確有機會會令部分GBTC的投資者轉投BTCC懷抱，從而令GBTC溢價減少，上面提到2月以來GBTC溢價回落至單位數，有機會是市場提早反映投資者轉倉的因素。但投資者到時就要留意轉倉時一買一賣中間的時間差所造成的潛在損失，是否少過GBTC溢價帶來的潛在損失。 . 今次加拿大證監局對比特幣ETF開綠燈，市場相信美國亦有機會在短期內接受比特幣ETF的申請。由於比特幣ETF要買入實物比特幣，帶動需求，加上有有契爺（馬斯克）及契媽（ARK Invest）以及一眾支付機構加持，比特幣價格想不被推高似乎都有點難度。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF市場動態 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 . #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

【@businessfocus.io】比特幣高位回落  唱衰聲再起   想跌完之後簡單入場？話你知咩係GBTC . 比特幣（Bitcoin）在香港時間 12月27日晚間突破28000美元之後回落，有「末日博士」之稱的美國紐約大學經濟學教授魯賓尼（Nouriel Roubini）形容今輪比特幣升勢全因「市場操縱」驅動，更指比特幣不能算是一種資產，因為比特幣沒有實用性，唯一擁有的屬性只是投機。 . 不只是魯賓尼不看好比特幣，就連美國證券交易委員會（SEC）亦屢次拒絕不同機構提出的Bitcoin ETF上市申請，現時全球首隻Bitcoin ETF是在百慕達證券交易所（BSX）上市，一般散戶難以參與投資。 . 但另一邊廂，OKEx Research首席研究員威廉（William）就表示，比特幣雖然的確有投機和炒作成分，但主要原因卻是由於高淨值和機構投資者入場。據Bitcoin Treasuries數據顯示，目前超過69億美元的比特幣由上市公司持有。此外，摩根大通早前亦發表研究報告，指資金管理者近期已積極沽售黃金，增持Grayscale Bitcoin Trust BTC（美股代號：GBTC）（灰度比特幣信託基金）。 . 如果投資者真的看好比特幣及其背後的區塊鏈技術，除了直接投資Bitcoin之外，還可以仿效上文所述的資金管理者，透過美股市場投資GBTC。 . GBTC是市場上首款Bitcoin信托基金，由數字貨幣集團（DCG）的創始人兼首席執行官Barry Silbert於2013年成立，屬於美國證交會申報公司，專注及被動地投資比特幣，讓投資者可透過證券形式交易比特幣。 . 根據官網介紹，GBTC屬美國證交會申報公司，專注及被動地投資比特幣，以協助投資者可透過證券形式接觸比特幣；截至12月28日，每基金單位持約0.00095049單位比特幣，年化管理費2%。據灰度資產第一季度報告顯示，有88%的投資者爲機構投資者，5%為高淨值合格投資者。 . 雖然GBTC不是一隻Bitcoin ETF，但運作方式與商品ETF類似，這正正亦解釋了為何，GBTC自2017年開始，存在着長期並且穩定的高溢價。由於GBTC是一種類似於ETF的信託基金產品，可以同時在一級市場申購贖回和二級市場交易買賣，但2014年SEC對GBTC進行了查處，之後GBTC停止贖回機制，投資者只能通過二級市場出售離場，因此GBTC的高溢價就來自於套利機制不暢通及市場投機行爲。 . 但對於一般散戶投資者而言，「溢價入、溢價出」的影響有限，因此如果投資者嫌直接持有比特幣需要承擔忘記或遺失私鑰憑證導致無法取回所持的比特幣的風險的話，投資於GBTC，無需擔心存儲和保管比特幣的問題，只需以普通證券買賣形式交易，亦不失為另一選擇。 . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF投資焦點 · @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 · #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

【@businessfocus.io】iBond 2020保底息率達2厘，沈慶洪：料有搶貨潮、首日升4-5% . 今年初財政預算案宣布重推通脹掛鈎債券（iBond），這是相隔四年後港府第七度發行iBond 。新iBond的發行模式與以往相若，每半年派息一次，財政司司長陳茂波昨日（4日）在網誌率先透露，第七期iBond的籌備工作已準備就緒，並指今次iBond最低息率保證達兩厘，較以往保底息率高出一厘。金管局今日（5日）舉行記者會公布細節，敲定新iBond認購期由10月23日開始，預計11月17日正式在聯交所上市。騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪接受本網訪問時表示，在低息和經濟不景的環境下，新iBond的吸引力較以往高，保守型投資者不妨抽一手。 . 金管局高級助理總裁劉應彬在記者會上表示，iBond 2020每半年派息一次，利息釐定日為付息日前十個營業日，釐定方法為與通脹掛鈎的浮息或2%定息，較高者為標準；認購期由本月23日早上9時開始，直至11月5日下午二時結束，並將於下月16日發行，並於翌日掛牌上市，以供二手市場進行買賣。今次ibond目標發行額為100億港元，政府可按需求酌情將其提高至最多150億元。集資金額將用於外匯基金投資，投資收益將用作支付債息及日後贖回債券。 . iBond 2020每單位債券發行價100元，起始認購額1萬元，會繼續以「循環分派」機制分配。持香港身份證的本地居民可透過配售銀行、證券經紀或香港中央結算有限公司認購債券。 . 劉應彬又表示，全球央行實行寬鬆貨幣政策對通脹的危機不容忽視，加上疫情和地緣政治風險等不穩定因素，新iBond將定息調高至兩厘，有助為投資者提供穩定回報及可靠的投資選擇，可謂「進可攻、退可守」。 . 被問及今次ibond的認購人數會否打破2015年最高紀錄約59萬，劉應彬表示，現時難預測認購人數，但有信心市場反應積極和熱烈。由於過往iBond認購期內有大批長者到銀行排隊認購，當局決定將認購期由以往七日延長至九日，並鼓勵市民以網上銀行方式遞交申請。劉氏補充，參考政府今年派發一萬元的經驗，大部分長者已經熟悉電子申請的運作，他建議家人從旁協助長者遞交iBond申請。 . 至於虛擬銀行為何未能銷售iBond，金管局解釋因為iBond屬證券產品，而現時虛銀並非已屬註冊機構，因此未能銷售；如未來虛銀獲發相關牌照，當局會考慮將虛銀納入銷售銀行之列。 . 騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，新一批iBond最低保證息率有兩厘，較銀行定期存款息率高，產品吸引力高。他預期，隨着疫情受控和本港經濟復甦，通漲有望上升，iBond未來息率有望升至四至五厘水平。在低息和經濟衰退的環境下，iBond屬於低風險且回報不俗的投資產品。他建議，投資者應視乎個人投資取態而決定是否調配資金抽iBond。 . 沈氏表示，由於市場對iBond需求高，加上大部分認購人士抽中多手機會較微，故預料市場或出現「搶貨潮」，首日上市債價或有4至5%升幅，同樣適合短線投資者短炒。不過，他強調，當股市表現好轉，債券債價將隨之下降，加上高價接貨意味債券收益率（bond yield）下降，投資者應考慮上述風險。 . 事實上，過去六代iBond首日上市表現均有不俗表現，日內債價升幅平均達3至5%。其中第一代iBond首日債價升幅達6.7%，為歷年最高；至於2016年推出的第六代iBond首日債價升幅則為3.35%。 . 至於iBond上市會否對即將上市的螞蟻集團造成資金分流效應，他認為，兩者的投資風險有差別，進取抽螞蟻的投資者對收息為主的iBond不感興趣，資金分流效應或不會出現，惟仍視乎實際推出日期和孖展認購情況。 . 與iBond相關的資訊將於稍後時間上載於政府債券網站 （http://www.hkgb.gov.hk）。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF投資焦點 · @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 · #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert