【@marketfocus.hk 】【監管風暴】炮轟貝萊德押注中國 索羅斯﹕數十億投資中國係錯誤 或損美國國安利益 . 早前投資滴滴出行損手的國際金融大鱷索羅斯近期多番在媒體上撰寫評論，炮轟中國政府對各行各業及私人企業的監管政策。他周二在《華爾街日報》撰文，今次矛頭瞄準全球最大資產管理公司貝萊德投資中國的舉動，稱現時貝萊德斥資數十億美元投資中國是個「悲劇式的錯誤」，很大機會導致客戶蝕錢，並將損害美國與其他民主政府的國家安全利益。 . 索羅斯在該篇題為《貝萊德的中國錯誤》的評論中指出，貝萊德投資中國將損害美國與其他民主政府的國家安全利益，又指貝萊德似乎誤解了習近平，習近平政府將所有中國公司視為「一黨制國家的工具」，故貝萊德將內地的國有企業與私人企業區分開來，是脫離現實的舉動。 . 索羅斯認為，中國對企業的控制始於去年突然叫停阿里巴巴旗下螞蟻集團上市，此後「調子愈拉愈高」，滴滴在美國上市僅僅數天便遭到當局整頓，中國政府又打擊在美融資的中國教育行業。索羅斯又提醒，貝萊德的管理人員必須意識到，內地房地產市場正在醞釀一場巨大危機。 . 今次已非索羅斯首次炮轟中國，索羅斯近期頻頻發文批評中國的經濟政策，直斥現時中國政府的行為正在抵消前中國領導人鄧小平對中國所帶來的益處。索羅斯認為，中國的監管政策正摧毀「下金蛋的鵝」，亦即現時受到眾多監管措施影響的中國企業，如騰訊、阿里巴巴、滴滴出行等。 . 索羅斯早前曾警告，不要與習近平管治下的中國建立更密切的經濟聯繫，原因是該國正處於一波令市場動盪的整頓風潮。他早前於《華爾街日報》專欄中形容習近平是「全球開放社會最危險的敵人」，在其管治下，中國投資者面臨粗暴的驚醒。索羅斯認為，這位中國領導人對私人企業的打壓，後映後者不了解市場經濟，而有關打壓已嚴重拖累經濟。 . 這位金融大鱷之前曾經在其他評論文章中提醒通過養老基金和其他退休儲蓄投資中國的人，指在MSCI的ACWI ESG領先指數中，阿里巴巴（BABA）和騰訊（700）位居前10大成分股之一，而在貝萊德的ESG Aware新興市場交易所交易基金中，中國公司佔總投資的三分之一。他認為，這些指數迫使數千億美元屬於美國投資者的資金，進入公司治理不符合規定標準的中國公司。 . 除在《華爾街日報》發文，索羅斯之前亦在《金融時報》的評論文章中建議，美國國會立法將資產管理公司的投資範圍限制在一些「實際治理結構既透明、又與利益相關者保持一致的公司」。倘若國會頒布這些措施，索羅斯相信將給予證券交易委員會所需的必要工具，用以保護美國投資者，當中包括那些根本不知道自己擁有中國股票和中國空殼公司的人。 . 滴滴上市後隨即被中國監管機構調查，觸發股價暴跌，據知索羅斯的基金亦有份投資，未知索羅斯近期對中國監管措施不斷發炮，是否與他在滴滴IPO中損手有關。貝萊德上月成為首間獲准在內地營運全資互惠基金的外國資產管理公司，並剛於8月底為內地消費者推出一系列互惠基金。這間資產管理公司數周前才建議投資者將手持的中國資產增加三倍，稱內地投資市場代表了一個符合中國及國際投資者長期目標的重要機會。值得留意的是，貝萊德今年股價走勢不俗，年初至今累計進帳逾三成，周一收報937.28美元。 . Text by BusinessFocus Editorial . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

【@marketfocus.hk 】【股災骨牌效應】內地恐現大型走資兆頭 科網富豪身家暴瀉馬化騰2天失近700億元 . 內地持續加強監管科網、教育等多個行業，加上缺乏利好消息，香港及內地股市近日表現急轉直下，內地科網老板的身家不但大縮水，而且根據最新統計指出，內地已出現大型走資徵兆。 . 國際金融協會最新統計顯示，內地股市在過去兩日已錄得26億美元資金外流，其中單單是周一，內地股市便錄得20億美元資金流走，周二再流走6億美元，有關數據與今年上半年相比明顯走弱，今年上半年錄得每月平均流入58億美元。分析認為，這個不尋常的數字，可能是內地出現大型走資潮的先兆 。據了解，由於內地加強監管科網行業，包括要求掌握大量用戶數據的公司到國外上市前，先經網絡安全審查，最新導致阿里巴巴（09988）持股的螞蟻集團、旗下投資的叫車公司哈囉出行，決定取消在美國上市的計劃，加上內地亦計劃限制學科類課外培訓機構融資，令到不少資金出現「外逃」。 . 《路透社》引述業內人士透露，不少初創和私募基金紛紛嘗試找方法退出相關公司的投資，但由於市場氣氛及監管問題，令到「撤資」暫時非常困難，但著名新興市場投資者麥樸思反而認為加強監管是好事，看好科網、醫藥行業的小型中資股，他指出「內地政府正在做的事是打壓主導不同行業的大型企業，較小型的企業除外，所以監管打壓其實長遠對內地市場有好處，全球投資者沒有辦法忽略內地，除非美國政府完全禁止投資內地，但這是非常不太可能發生。」 . 另一方面，港股連續2天暴瀉超過1000點，科技股成為重災區，主要由於近期內地不斷加強對科網行業的專項整治，科技股災拖累內地科網富豪的身家、單單2天便合共蒸發了超過2000億元。其中，股王騰訊控股（00700）變沽王，在周二急插接近1成，創出超過10年最大單日跌幅，其老板馬化騰估計其持有股份的市值，在2天之間便蒸發了超過680億元。由於騰訊旗下社交平台微信最新暫停個人賬號新用戶註冊，直至8月初才能恢復註冊，配合系統技術升級，外界猜測或是為配合有關當局加強對未成年人的網絡環境整治，因此馬化騰的身家恐怕隨時進一步縮水。至於網易（09999）創始人丁磊所持的14.5億股網易，市值同期蒸發接近620億元，僅次於馬化騰。此外，由李彥宏掌舵、來港第二上市的百度集團（09888）在周二（7月27日）股價創新低，並且拖累李彥宏的財富過去2天蒸發超過100億元。至於同樣受監管風暴重挫的阿里巴巴（09988）及美團（03690），兩家公司的創始人馬雲及王興手持的阿里巴巴及美團股份市值，分別蒸發超過260億元及接近410億元。 . 《彭博通訊社》最新報道，部分著名投資者正逐漸拋售中國股票，包括以投資科技股為主、有「女股神」之稱的伍德（Cathie Wood），她旗下的方舟創新基金230億美元的資產中，中概股的持股比例，由今年2月時的8%，減至目前僅0.32%，目前基金已把百度清倉，僅持有134股騰訊及部分貝殼找房（BEKE）。據了解，伍德在中概股災之前已開始加速沽售中國股票，據該公司交易活動數據，自上周起，旗下基金每天也在拋售騰訊及房地產網上平台貝殼找房。至於同系其他ETF的騰訊持股，亦由今年2月中高峰時持近1200萬股騰訊ADR，大減近8成至不足257萬股；至於伍德旗下另一隻基金ARK Next Generation Internet ETF仍有約3.8%投資於內地，比重同樣遠低於之前的接近9%。Miller Tabak+ Co.首席市場策略師Matt Maley認為，伍德減持中資股是預估中國下一步可能採取的行動，當中存有太多不確定性。此外，伍德在較早前表示，內地科網股份正迎接「估值重估」，意暗示中概科網股可能還會繼續下跌。此外，摩根士丹利表示，憂慮內地進一步出台監管行動，市場正大手拋售中資股，認為市場氣氛疲弱，加上拋售潮持續，中資股估值將面臨壓力，有再跌20%的可能，重申現時仍非撈底時機。 . 美國總統拜登美國時間周二到訪國家情報總監辦公室後指出，中國非常希望能在2040年代中之前做到全球最大型最重要經濟體，並且警告網絡安全是目前國家安全的最新威脅，反映美中的僵化關係仍然未有緩和跡象，但他稱美國仍然會就氣候變化等議題與中國及俄羅斯合作。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF環球視野 . @marketfocus.hk 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management

【@marketfocus.hk 】【重要警號】索羅斯「戰友」等巨頭再發重要警號 美基建方案恐令市場毀滅性崩盤 . 多個重量級市場巨頭最新發出重磅警號，包括曾加入著名投資者索羅斯（George Soros）旗下量子基金公司的「親密戰友」Stanley Druckenmiller，最新指出美國「硬推行」基建方案，恐怕會令市場出現毀滅性崩盤。 . 知名金融博客Zerohedge日前報道，著名投資痕者索羅斯（George Soros）的「親密戰友」、以其宏觀投資能力而聞名的億萬富翁投資者Stanley Druckenmiller，最新談到美國民主黨人力推的基建方案影響時表示：「這是我職業生涯中見過的最大的泡沫」，警告民主黨的基礎設施開支可能導致市場「毀滅性崩盤」，指出美國市場正陷入政府數萬億美元支出催生的「瘋狂狂熱」。Druckenmiller解釋，美國經濟經曆的V形復蘇是「歷史上最強勁的復蘇」，美國經濟在大蕭條開始後花了10年時間才實現同樣的增長，但問題是美國國會為應對新冠疫情對經濟影響而撥款的接近6萬億美元，是在經濟已經結束復蘇之後的支出，而這會不斷加速通脹，並且令到某些企業再無法僱傭低薪工人。 . Druckenmiller指出，過去100年最大的經濟危機在很大程度上是由資產泡沫和通脹造成，指出「通脹是窮人負擔不起或避免不了的稅種」。Druckenmiller補充，他所說的泡沫不僅限於股市，還包括加密貨幣和房地產市場，但由於窮人不關心比特幣崩潰，因為他們不擁有或者不擁有那麼多比特幣或股票。此外，散戶投資者對股市的敞口不斷增加，意味著這次市場崩潰對普通民眾的影響將更快，即使他們不擁有金融證券或加密資產，他們仍然會受到經濟衰退的影響：「這將導致金融危機，導致通脹，沒有什麼比這更傷害窮人了。」Druckenmillers更說道：「如果我是《星球大戰》里的反派人物達斯·維達，我想要摧毀美國經濟，就會在經濟已經火熱的中期大舉支出，你通常會從中得到一個泡沫，然後得到通脹。坦白說，我們現在兩者皆有，這是我職業生涯中見過的最大泡沫。」至於泡沫會有什麼後果，Druckenmiller警告稱：「會像有人吃過甜食以後產生興奮感那樣，通貨膨脹會加劇，然後經濟就會崩潰。」他強調：「我認為我們不需要做什麼，我們需要退一步，喘口氣，看看我們處在什麼境地，我認為任何淨支出都是一個問題。」 . Druckenmiller在1988年受索羅斯邀請，正式進入量子基金公司，1992年Druckenmiller準確預測英鎊兌德國馬克將下跌，當時他幫助索羅斯狙擊英鎊，在與英倫銀行（BOE）的較量中大獲全勝。據了解，美國參議院就1.2萬億美元基建方案啟動辯論的投票中，全體共和黨議員投出了反對票，啟動辯論失敗，但參與基建方案談判的共和黨首席代表表示，兩黨就基建方案內容的協商還在繼續，本周將再次投票。 . 另一方面，Quadratic Capital Management創始人Nancy Davis最新警告，滯脹絕對是每個投資者的最大風險，而且當股市在動蕩時期暴跌時，債券價格往往會隨著投資者湧入債券價格而上漲，但如果出現滯脹，由60%的股票和40%的債券組成的傳統投資組合可能會出現「災難性的結果」，這部分是由於通貨膨脹侵蝕了債券的價值，通常會促使投資者拋售債券，結果是債券價格下跌和孳息率上升。Davis指出：「想象一下，如果股票和債券同時遭到拋售，對市場來說會有多可怕。滯脹可能會帶來一個重大問題，因為央行無法真正出手相助並降低利率。」聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）早前多次重申，生活成本的上漲將是暫時的，因為這與今年新冠危機後經濟復蘇期間經曆的勞動力和產品短缺有關。與此同時，聯儲局一直在讓經濟過熱，旨在讓就業市場取得更多進展。PGIM Fixed Income首席分析師Nathan Sheets表示：「我認為這是一個合理的風險﹐鮑威爾稱這種可能性對市場來說是痛苦的交易。」 . 另外，《富爸爸，窮爸爸》（Rich Dad Poor Dad）作者羅伯特‧清崎（Robert Kiyosaki）在Twitter的最新帖文警告投資者不要自滿，不要認為牛市是理所當然的，指出「所有人都說，市場還將繼續上漲兩年，但如果今晚就跌到谷底的話呢？你會變得更富有還是更貧窮？崩盤是可怕的，保重。」羅伯特‧清崎承認，經濟繁榮和資產價格飆升令人興奮，但他警告資產價格可能在毫無預警的情況下暴跌：「泡沫破裂時會很可怕」。羅伯特·清崎今年6月曾表示，市場正邁向「世界歷史上最大的崩盤」，並建議投資者購買黃金、白銀和比特幣，以保護自己的財富。此外，早前電影《大空頭》原型邁克爾·伯里（Michael Burry）、資產管理機構GMO創始人格蘭瑟（Jeremy Grantham）等「大孖沙」也都認為歷史性泡沫即將破裂。 . Text by Business Focus Editorial . #BF環球視野 . @marketfocus.hk 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management