【歷史在重演？】⁣ ⁣ 中國房地產巨企恒大集團債務危機升溫，有專家憂慮雷曼事件翻版。事隔多年，不少人或已忘卻相關事件細節，在此不如重溫一下雷曼爆煲的經過。⁣ ⁣ 雷曼兄弟創立 1850 年，歷史悠久，是一間跨國金融、投資公司。經多年發展，一度成為美國第 4 大的投資銀行，舉手投足均受市場關注。⁣ ⁣ 2007 年，美國的次按危機升溫，影響所及，觸發全球金融海嘯。受當時經濟大環境拖累，雷曼負債累累，於 2008 年 9 月 15 日，正式申請破產保護，成為美國史上最大規模破產保護案，掀起企業是否大到不能倒的爭論。⁣ ⁣ 因金融市場全球化，雷曼倒閉，牽連其他相關企業、機構的資金鏈運作，導致環球市場一夕暴瀉，成為金融海嘯的另一頭黑天鵝。⁣ ⁣ 而且 2003 年起，雷曼向一般投資者販賣經過複雜包裝的高風險投資產品「迷你債券」（Minibond），因入場門檻低，退休人士、家庭主婦等均是其銷售對象。企業倒閉，債券價值歸零，引起大批投資者抗議，更有投資者設立「苦主大聯盟」要求賠償。單計香港，相關債券牽涉 3.1 萬名投資者、總值高達 127 億港元。最終，多方來回角力多時，港府要求分銷銀行按折扣價回購債券，平息大部分爭議。⁣ ⁣ 恒大債券危機會如何演變？暫時仍是未知之數，只是如斯規模的企業一旦倒閉，隨時掀起全球新一波金融危機，為經濟前景增添陰霾。⁣ ⁣ #茶杯社會萬象

【@marketfocus.hk 】【美股末日?】美國下月或破產違約 耶倫促提高債務上限 欠債28萬億恐招股災 大行發警號 . 美債將會因美國破產而債務違約？！美國近月已觸及28.4萬億美元的債務上限故無法再發債，美國財政部長耶倫警告，美國政府到下月可能便會耗盡資金，引發政府停擺觸發歷史性債務違約，她擔心這會對美國及全球金融市場「造成嚴重傷害」。耶倫促請民主黨領導層盡快提高債務上限，因「時間無多」。與此同時，摩根士丹尼及高盛兩間大行同時唱淡美股，大摩更把美股投資評級降至「減持」，憂本月及下月股市會變得風雨飄搖。昨晚美股主要指數均應聲下跌，投資者宜小心股災的可能性。 . 美國以往曾多次因債務危機瀕於破產，令聯邦政府運作陷癱瘓，據美聯儲的記錄顯示，在2011年與國會提高債務上限的漫長談判結束之前，美聯儲和財政部已合作制定計劃，以應付出現上述「緊急情況」時如何處理債務支付。根據該應急計劃，美國債務的持有者和社會保障、退伍軍人福利和其他權益的接受者將首先得到支付。其他所有人，包括政府承包商和聯邦雇員，都將面臨付款延遲或部分付款的風險。 . 耶倫在周三寫給眾議院議長佩洛西的信，希望議會能盡也提高債務上限，信中表示：「如果因為（決策）延遲導致聯邦政府履行其所有的義務的能力受到質疑，將可能對美國經濟和全球金融市場造成不可彌補的損害。」耶倫在信中表面情況緊急，指根據「最新的消息及新可能的結果」，即使政府用盡非常規措施取得現金應急，這些錢在下月即10月份將會耗盡。耶倫並重提歷史：「我們從過去的債務上限僵局中了解到，若等到最後一刻才提高債務上限，會對企業和消費者信心造成嚴重損害，提高納稅人的短期借貸成本，並對美國的信用評級產生負面影響。」 . 佩洛西回應傳媒時指，民主黨人不會拿美國政府的「全部信譽和信用」來冒險，她承認必須解決債務上限問題，但指希望共和黨人會負責。佩洛西呼籲共和黨人支持提高債務上限，就像民主黨人之前支持前總統特朗普提高債務上限一樣。在特朗普任職期間，聯邦政府新增7.6萬億美元的債務。當聯邦債務達到某個金額上限或者限期到某個時間點，債務上限將會阻止財政部發行新的債券來資助政府活動。提高債務上限的投票並不等於授權增加政府開支。提高債務上限允許財政部繼續付清先前的支出花費，類似於消費者償還上個月的信用卡賬單。 . 債務上限（包括發美債的總金額）曾在2019年8月達到22萬億美元，這「上限」的期限被暫停到2021年7月底，在過去2年其實是技術上容許美國財政部「出術」，採取非常規措施來規避這一債務上限限制，例如允許美國財政部贖回聯邦養老金計劃中的某些投資，以便在不增加整體債務的情況下獲得現金。但當這些非常規方法用盡後，美國政府便會「冇錢出糧」「冇錢提供服務」，致政府陷癱瘓。 . 據路透社報道，民主黨領導的參眾兩院領導人預計將在9月底強制投票提高28.4萬億美元的債務上限。民主黨在參議院雖控制了50張選票，但尚欠10張票，才能取得足夠的60票推動提高債務上限，因此必須取得一些共和黨議員的支持。但由於民主黨在政府欠債纍纍下，仍要求推動價高達4.5萬億美元財政刺激法案，致加劇赤字，引起共和黨不滿，料兩黨會就此討價還價，最終能否把債務上限提升，暫仍未是未知數。 . 另一方面，美股三大指數輪流破頂後近兩天轉弱，正逐步下跌，美國大行亦不約而同唱淡美股，。其中摩根士丹利最新報告，即把美國股市投資評級降至「減持」，預料今明兩個月股市將變得更為波動，理由是10月底前經濟增長面臨「巨大風險」，該行分析員指出倘經濟數據差勁，美股將難以支持現時的市場估值。 . 高盛投資組合策略和資產配置董事總經理Christian Mueller-Glissmann在訪問中亦認為美股風險高，因高估值增加了市場的脆弱性，一旦出現新的不利發展，投資者可能加速避險。分析師同時警告，目前投資者的持倉過於樂觀，即使是小幅回調，也可能因強制平倉，令影響（股市跌幅）被放大。 . Text by BusinessFocus Editorial . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

｜#公眾外交事件簿 030 📂事件代號：難民外交 🔎涉案國家：土耳其 📆案發時間：2015年至今 阿富汗危機延燒，各國紛紛表態收容難民與否；台灣雖然還沒通過 #難民法，但外交部也少見地對此議題發言：「將視狀況在能力範圍內提供援助！」 其實，近年來，難民議題已是當代國家外交政策的焦點之一。長期研究 #阿富汗 與 #難民 議題的威廉‧馬利 (William Maley) 教授，就在任職澳洲國立大學 (ANU) 亞太外交學院院長與澳洲難民委員會副主席期間，提出「#難民外交」的概念，解說難民外交的出現、制度、法律框架、如何作為國際和國內政治的利害關係對象，以及難民外交面臨的挑戰。 🇹🇷難民外交？實現經濟利益、安全利益、身份象徵、軟實力 目前，有不少國家將收容難民納入外交政策的一環，進而實現公眾外交目標，包括經濟利益、安全利益、身份象徵、軟實力等等。例如： 👉#約旦🇯🇴：早在1948年與1967年，約旦便透過接收 #巴勒斯坦 難民與 #以色列 和平談判。2011年以來，則因著收容敘利亞難民，獲得 14 億美元國際援助與世界銀行的優惠融資方案。 👉#德國🇩🇪：約 30 年前完成統一的德國，曾因經濟孱弱、高失業率被稱為「歐洲病夫」，現在它是歐盟最強大的經濟體，也是全球最大經濟體之一。透過難民議題，德國在歐盟外交政策取得主導地位，並得以貫徹基於歷史教訓而確立的外交方向，使用經濟和外交而非軍事手段行使權力。 另外，像是冷戰期間的 #美國🇺🇸，特別標榜境內收留了蘇聯、古巴等共產國家難民，以發揮大外宣作用；擁有全球最大難民營達達阿布 (Dadaab) 的 #肯亞🇰🇪，以威脅關閉難民營作為外交談判籌碼；1988年以來，#澳洲🇦🇺 的難民政策一直受到國內政治打壓，對澳洲的聲譽與軟實力產生了負面影響……等等，都是難民外交的例子。 🇹🇷全球最大難民收容國 #土耳其，以此重新定位自己 那麼，今日的全球最大難民收容國土耳其呢？身處敘利亞難民潮的第一線，土耳其已連續蟬聯 6 年全球收容最多難民的國家。 近年，土耳其政府大力發展人道援助外交，其模式多為國家機構領導，與國內外的宗教組織、民間組織合作，從外交部、內政部、衛生部、教育部到宗教事務局，都與國內外的難民議題息息相關；其中的紅新月會 (Kızılay) 即是關鍵組織之一，也在土耳其外交政策裡佔有重要位置。 土耳其總統一再向國內外宣示「土耳其擁抱數百萬受到壓迫和冤屈的人民！」試圖結合過往的鄂圖曼帝國榮光、伊斯蘭道德傳統，以重建自身 #新興非西方領袖 與 #穆斯林世界領袖 的地位。 更重要的是，透過難民外交，土耳其踏進了過往由西方國家主導的人道援助領域；這是對於新興國家的大好機會，以爭取在全球不斷更迭的大國裡佔有一席之地。 🇹🇷難民議題成了外交籌碼？ 除了身份象徵與軟實力展現，土耳其也將移民與難民作為籌碼，成為外交戰略的一環。 通常，各國的談判策略取決於不同因素，例如：兩國現有關係性質、議價能力、政策利益等等。現就難民與移民外交而言，國家使用的兩種主要談判方法是 #零和策略 與 #正和策略。 👉零和策略：國家尋求自身較優勢的立場，例如2015年 #希臘 債務危機時，希臘國防部長威脅 #歐盟 提出解決方案，否則希臘將會產生數百萬經濟移民。 👉正和策略：強調合作互利，例如 #德國 透過搶先收容具備學歷與技術的難民，補足國內的勞動力缺口。 土耳其最經典的案例，即為2016年3月，土耳其和歐盟達成協議，管制邊界以避免難民持續移入歐洲，並接收從歐洲返回的難民；而土耳其則獲得 60 億歐元與其他國際援助，並有望加入歐盟。該年11月，歐洲議會決定暫停土耳其入盟談判，以及後來許多利益衝突的場合，土耳其皆威脅將打開邊境大門，讓難民湧向歐洲。 🇹🇷數位外交小隊觀察筆記 數十年來，愈發受到關注的難民議題影響了國際外交行為，以及國家之間、國家與其他組織談判和處理事務的方式。它被歸類於 #移民外交 之下，屬性與細節卻與移民議題非常不同，至今學術界對難民外交的系統性研究與分析仍較為少見。 在大國角力與現實利益裡，我們幾乎無法看見難民作為「人」的血肉生命，並忘記政治可以讓「人」生活得更好而存在。雖然各國的難民政策通常出於利益戰略考量而非人權，國際法也沒有規定這樣的義務，但我們是否仍能努力找到平衡，讓這個世界更溫柔一點？ 正如威廉‧馬利教授所說：「我們對待那些我們定義為難民的人的方式，不足以讓我們真正認識他們，卻讓我們更了解自己。永遠不要忽視國際關係裡的人文倫理，正是這些，才讓國際關係研究變得有價值。」 👉定期定額，支持我們與世界交朋友、培訓公民外交人才：@digidiplolab #數位外交 #公眾外交 #國際觀 #台灣數位外交協會 #人權 #外交 #國際志工 #志工 #歐洲