【龔成問答信箱】（Q21281-Q21300）

Q21281：

我係你股票班舊生，有一個關於現金流折現法的地方不太明白想請教一下。

在第4課中，計算現金流折現法時，我們要為有增長的企業假設一個增長率，請問我們可以基於甚麼去決定這個增長率？我們是否可參考企業過往報表內的甚麼數字來作決定？

另外，請問為甚麼這個增長率是一定會低於折現率？

如果以阿里巴巴為例，請問我們應該怎樣決定這個增長率呢？謝謝你！

龔成老師︰

這個增長率，我地可以從佢過往數據、企業和行業本身發展潛力，去大致估算出來。

如果佢現金流係穏定，有一個明確發展年期，好似我課堂例子中的"西隧"，佢每年盈利增幅，大至平穏，你就可以從佢過往數據中的"股東利益"，去計算佢估值。

但增長率，唔一定低於拆現率。係一些高增長企業，就有機會出現增長率大於折現率情況。這時候，就不能用簡易公式去計，要自行每年去計。

其實，係處理增長高的企業時，現金流折現法可以有較大的誤差，因此運用時要較小心，若果是初階者，建議用其他估值方法做核心，現金流折現法只是輔助。因為較多數字係主觀判斷，而且當有少少偏差，計出來結果可以差好遠。

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Q21282：

老師你好，我40歲都未接觸過股票。見月供股票風險較低，亦好似唔需要成日睇住個市

如果我依個年齡係咪唔適合月供？

如果我想投資，應該月供邊幾隻股票？
謝謝解答

龔成老師︰

簡單來說，月供股票就是你每月將現金，買入某一隻或多隻股票，慢慢咁樣儲貨。坊間不少銀行都有提供月供股票服務，你先開證券戶口，然後登記做月供股票。

形式就是每月投入相同的金額，買入同一隻或多隻股票，並持續進行。

例如，每月以相同金額$10,000 買入盈富基金（2800），假設第一個月股價為$25，就能買入400股；第二個月升至$35，就能買入286 股；第三個月跌回$30，就能買入333股。

總結這三個月，投入了的資金為$30,000，累積股票為1019股，平均買入價為$29.4。

由於月供股票每月投入的金額相同，因此當股價上升時，買入的股數自然減少，而當股價下跌時，就自然會買入較多股數，如同自行調節一樣。

基本上，任何年紀都可以月供股票。但要注意的是，由於每月持續投入資金，因此一定要選優質股，長線投資，同時要以儲股票的概念進行，最少持續供3 年以上，之後持有5年以上。

由於財富增值係一個長線計劃，唔係短炒。只要選對優質股，你是不需要成日睇住個市。

你40歲，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。現在你每月5成儲蓄，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)

或潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）。

但由於月供最重要的一點，是「選股」。你投資經驗不多，無選股能力。最好就是投資ETF，如盈富(2800)。到你有能力，才慢慢加入其他股票，咁會較穏陣。

另外，潛力股比例在初期不要太多。

至於每月餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

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Q21283：

Hi龔Sir，你好，我喺2.81時入咗五菱汽車，近期跌左，請問是否值得再入手，謝謝。

請原諒我的不專業問題。

龔成老師︰

沒問題，每個人都會經過初學者階段。只要你學好正確投資理財方法，你就會慢慢懂得點去處理這些問題。

五菱汽車（0305）質素算中等，業務都不算差，潛力度有的，但同時都有風險。

近期款新能源車「五菱宏光MINIEV」已較平民價出售，令銷售打嬴TESLA之餘，增長也算理想。

但我地分析時，唔可以只用咁短時間，就去決定一間企業品牌。這個平價車模式，可否能為佢持續增長，依然係一個問號。

以佢過去幾年，最高單年純利都不足2億，但現時市值好高，已經係唔平。近期此股急升了不時，此刻投資有一定風險。

如果以長遠角度分析，佢主要業務為於中國從事汽車零部件、發動機及專用汽車之製造及銷售業務。為中國商用微車發動機及汽車零部件之領導製造商，製造設施設於柳州及青島。

最近有中國品牌電動車大賣，而五菱汽車有做供應所以在當中有利益，因此都有潛力度。

不過，考慮到近期股價上升不少，這刻投資價值博率未算高。加上你本身有貨係手，最好回翻先再考慮。

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Q21284：

龔成sir您好，自從一八年開始follow你嘅FB，覺得你嘅投資觀念好正確，今年卒之有時間報讀您股票班，希望再為自己增值投資知識。

本人女47歲，家庭主婦手持股票如下：

0005/6000股@62
659/20000股@12
6823/15000股@11
12/4200股@38
0003/10350股@14.5

1928/4000股@34
2800/6000股@25
66/3000股@42
1211/1000股@122
1448/8000股@7.7

1177/5000股@7.6
3067/2500股@20
9928/10000股@5.9

收息基金2隻共40萬
現金15萬
有買危疾醫療意外保險。

請問：

1.我手持的股票可長線嗎？比例合適嗎？

2.有邊幾個等價位高時需要放售/減持？之後可增加/增持哪些股票？

3.想增加多一點現金流可點樣轉換手上的股票？（因暫時不會再投放新資金入股票戶口）

多謝您的耐心解答，祝生活愉快！期待開班見！

龔成老師︰

1) 你現時持有股票，可長線。同時比例上，都無太大問題。

2) 我地唔會去定個目標價，只會係大市去到好貴，或者隻股票本身，長線質素轉差，我地才會考慮沽貨。

以你47歲計，投資策略要開始保守些。未來再入貨，可以較集大係「平穩增值股」類。

平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

另外，你要留意唔好太集中係個別股票，每隻最多佔15%好了，否則會有過度集中的風險。

好似匯控(0005)就有少少偏高，故唔好再加注。

3) 若你想增值現金流，你可以調高「收息股」比例。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）或收息基金(3110)都可以。

雖然咁做可以幫你增大現金流，但由於收息股主要係派息，唔會有太大增長力。

若此刻佔比重太多，會拖低成個組合增長，你要明白會有這個情況。

股票班見！

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Q21285：

老師你好，上年年中認識到你呢個page,但就未非常認真跟你嘅意見去管理財富同為財富增值，只係開始咗月供2800。依家想請教吓你

本人40歲，有2個小朋友8歲6歲，我月入4.2萬。我自己（唔計老公）現手上有$80萬現金，$70萬保險連基金 （每年供$40000，仲有3-4年供完拎得番），另外約26萬股票，包括：

0005: 800股@$46.25
0939: 2000股 @$6.23
0999: 6000股 @$4.9
1137: 2000股 @$16.08

1810: 1000股@$25.5
2800: 2600股 @$27.49 （月供$4000）
3898: 3000股 @$60.35

本人股票知識好少，以前都係人云亦云咁去買。依家好希望可以好好管理增值，將來有足夠資金送小朋友出國讀書。

1）現持有股票中，3898係咪應該一等佢升番啲就放咗佢轉其他有增長潛力嘅股？
2）可以再月供$4000-$5000，3067定388好？
3）手頭上嘅現金可以點運用？

先多謝你花時間解答，麻煩晒老師！

龔成老師︰

我地買入一隻股票，一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。

唔好只係聽人講，或者聽消息就去買。如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，就唔好投資住。

另外，"保險"主要係用來防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，我就唔建議太多，增值最好都係留比優質資產(如優質股、物業等)去做。

但由於你現有保險，尚有數年就供完，唔建議你作出變動。

1) 中車時代電氣（3898）係中國鐵路車載電氣系統供應商及集成商。

佢的產品可分為兩大類：（１）車載電氣系統：包括列車牽引變流器、輔助供電設備與控制系統、列車行車安全裝備。（２）電氣元件：包括電力半導體元件、傳感器及其他相關產品。

佢主要客戶為鐵道部及其地方鐵路局、中國主機廠及城軌運營商。

佢向主機廠及城軌運營商提供新造機車車輛的車載電氣系統，以及向鐵道部的地方鐵路局及城軌運營商提供作維修及更替用途的車載電氣系統。

業務不是無質素，但增長力一般是較大的問題，企業價值無乜向上，盈利亦很普通。

你買入時，正值熱炒時候，當市場回復冷靜，令佢股票慢慢回調至較合理水平。質素只是中等，你預佢增長力不強。你可以持有，但唔建議佔組合太多，你可以沽出部份，換至其他股票。

另外，持股中香港電視（1137）不確定較高，現貨可持有，但暫時唔好加注了。

2) 以你40歲這個人生階段，供這2隻都可以。

港交所（0388）佢係香港唯一獲認可的證券市場及期貨市場，提供現貨、期貨、衍生工具的平台買賣，以及股票上市業務。絕對有長線投資價值。

而安碩恒生科技（3067）則包括一籃子恆指科技股，都有潛力。相比港交所（0388），安碩恒生科技（3067）會有較大分散風險能力。

現時大市只在合理區，每月你可以$4000供盈富(2800)，再$2000供港交所（0388）/安碩恒生科技（3067）。餘下$3000就儲起，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

3) 以現市大市水平計，你80萬可以入多少少，大約多用15-30萬，以分注形式入市。

目標是一些「平穩增值股」+「潛力股」。不過，潛力股有一定波動性，佔你3成左右好了，你可以集中在平穩增值股先。

餘下現金，我地同樣係等大跌市機會，才會動用。

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Q21286：

老師: 請問3067是否仍然值得分散買入作長線投資? 謝謝

另外, 每月可儲10000元, 目前月供$3000盈富, $3000平保, 尚有$4000純儲, 請問應怎樣優化?

補充資料: 本人目前41歲, 有2小孩, 上唔到車要交租

謝謝老師指點

龔成老師︰

安碩恒生科技（3067），有長線投資價值。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

你現時月供組合，都適合你41歲。但你可以再加入一隻潛力股，去提升組合增長性，令你快點可以儲到一筆置業用的資金。

組合供款可以變為，$2500盈富(2800)、$1500平保(2318)、$2000安碩恒生科技（3067）或另一隻潛力股。

餘下$4000我地就儲起，等大跌市出現，才用來入貨。

潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）

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Q21287：

老師 我想問 ，平穩增值股 例如1972太古 如果這些等他們增長 我知道要長遠投資。

但我不明白 要到一個什麼時候才可賣出?

例如初期投資較有潛力的股票 令財富較快增值 那是不是要經常要賣出買入?

還是一開頭都是投資平穩增值股、潛力股 不斷利用儲蓄令自己有資金投資 待5至10年後就會有回報 就是你說的財富增值。

龔成老師︰

只要一隻股票係有質素，我地長線持有就可以，唔會成日買買賣賣。

我地投資，會睇翻自已當時人生階段。若果你係較年青，可以集中係平穩增值股、潛力股，去做增值。

這些股票值長力高，但會有一定波動性和風險。但由於年青人有較多時間，承受風險能力較強，所以無問題。

但若果你係接近退休，你未必有年青人咁多時間去增值，故這些波動性大股票，就未必咁適合，反而只可以做些平穏增長。

到你已退休，正常收入變零，你就需要一些收息資產，去產出一些現金流(如股息)，去支援你退休後的生活。所以，我地這時就會將以往累積下來的增值類資產，換成收息類資產，去創造現金流。

因此，在退休前要先努力累積一筆資產。而用什麼樣類型的股票去做，就要視乎你當時年紀和投資取態去做決定。

唔係一開頭一定用"投資平穩增值股 + 潛力股"，若你年青，當然無問題。但你開始投資時，已經係50歲多 ，我地就唔會用潛力股，因為風險會太高，只用平穏增長型股票。

至於何時沽貨，除了企業長線質素變差時會沽，或者股價異常地貴，我地都會咁做。

若你無法掌握平貴，你可以用「升一倍、沽一半」策略，咁就可以。

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Q21288：

龔sir,我現在的投資組合：

3033、3988、6600、9888、9988，市值約$6萬。

如果想長期持有及加注，有那些可以賣？那些應該保持？（全部都現時價位入的）

龔成老師：

你現時持有的股票，基本上都是有質素的，大致可以長線，只是在配置上可以優化。

賽生藥業（6600）都有發展力。

佢係一家擁有產品開發和商業化集成平台的生物製藥公司，戰略上專注於包括腫瘤及重症感染治療領域。憑藉集成平台，力圖在治療領域開發優質上市產品，包括自有產品日达仙及在研藥物的組合並對其進行商業化。

佢主要從事銷售自有產品日達仙；銷售授權引入產品；及代表業務合作夥伴在中國銷售推廣產品。

佢亦開始開發多種在研候選藥物。目前在研候選藥物組合包括多個已進入II期臨床試驗或更早階段的早期階段候選藥物。

日達仙已獲列入肝癌、胰腺癌及淋巴瘤治療指南，並已獲得多個司法管轄區的批准，包括中國以 及韓國、泰國、阿根廷、意大利、柬埔寨、新加坡、菲律賓及印尼等其他國家。

整體來說，這股都不差，都有投資價值。但業務始終波動，小注投資好了。

因此，這股你可持有，但就未必要再加注。

另外，你現時除了中行（3988），另外4隻都是偏向有潛力但有風險類別，由於佔比已較多，因此你要注意翻，日後有資金，就不宜再加注在這類股。可先考慮平穩增長。

同時，阿里（9988）佔你的組合比例略高，因此不宜加注，到日後有較多資金，組合規模更大時才加。

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Q21289：

龔老師你好，最近開始接觸學習股票，持有4隻股票都高位買入虧損狀態，0233，0968，6865，3800。
想請教應否止蝕離場，還是應如何部署。
希望得到你解答，謝謝

龔成老師︰

你先要明白一樣野，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價係一個心理因素，但唔係全部。如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

信義光能（0968）、福萊特玻璃（6865）都有質素，可以守。

保利協鑫能源（3800）質素只是一般。

佢主要為光伏行業製造多晶硅及硅片；銷售電力；開發、投資、管理及營運光伏項目。

市場炒緊佢前景，但當中存有不確定性，股價大上大落，佢的確可能會大升，但同樣可以大跌，無得估。投資此股都可以，但小小注好了。

銘源醫療（0233）好麻煩，證監會引用證券及期貨（在證券市場上市）規則之條文第8（1）條發出的指令，暫停股份買賣。主要係涉及一些虛假公佈及陳述。

至2020年1月23日上午9時，聯交所宣布該公司的上市地位將根據《上市規則》第6.01A條予以取消。即係佢已經無上市，你只能向該公司查詢你股份情況和處理上安排。

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Q21290：

老師，我今年20歲，仲讀梗書，有2萬蚊本想接觸股票，睇左好多股票同資訊都唔知入咩好，之前見你話冇乜資金應該要啲高增值力嘅股票長揸，定你覺得我太少本應該等多啲先？有咩意見？

龔成老師：

你現時本金唔算多，宜想方法，例如做兼職去增加本金。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，如果你能承受風險，就投資潛力股，安碩恒生科技（3067），有長線投資價值。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

到你本金再增加，就應該加入其他類別的股票，慢慢豐富及平衡翻個組合。

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Q21291：

老師，我想問2138，331長線可以考慮嗎？現價合理嗎？

另外，我想請教你合理價位怎樣 計算

龔成老師：

香港醫思醫療集團（2138）主要以ＤＲ　ＲＥＢＯＲＮ品牌提供醫學美容服務。企業都有質素的。

（１）醫療服務：包括整形外科手術、微整形療程及由集團醫生操作的能量儀器療程及一般診症服務，以及牙科（ＯＮＥ　ＤＥＮＴＡＬ及ＯＮＥ　ＤＥＮＴＡＬ　ＰＬＵＳ品牌）、中醫及眼科服務。

（２）準醫療服務：包括由已接受培訓的治療師操作的能量儀器療程，該等治療師已完成集團醫生主導的內部
強制性培訓。

（３）傳統美容服務：包括面部護理、按摩以及其他無創療程。

（４）護膚及美容產品：主要為集團的自家品牌寶特曼娜及瑞研雅。

業務發展不差，長遠有增長力，不過業務中短期會有少少波動。現價合理區頂。

豐盛服務集團（0331）主要係於香港、中國內地及澳門，從事機電工程服務、建築材料買賣、環保產品貿易及提供相關工程諮詢，亦於香港從事清潔及廢物處置管理服務、回收及環保處置服務以及洗衣服務。

過往生意都有穩定的增長，而盈利都是，但企業的規模較細，因此風險較大，同時規模效益不高。但以佢現時的估值計算，價格是在合理區。

你可以投資這股，分注買入就得，長線持有，但就不建議投資得太多，始終這企業有點風險。

要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

例如，我地會考慮佢有多少生意，有多少盈利、現金流，有多少資產，從而計算該業務值多少錢，同時會推算將來的盈利情況，去推算這企業長遠的價值。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

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Q21292：

你好呀成哥，我有啲嘢想同你分享

我今年22歲，上年9月正式跳出舒適圈，加入左保險行業，但都依家個成績未如理想，反而令到生活更難。雖然我係學到好多嘢同心態，但一直都得唔到理想嘅成績，仲要賣晒之前嘅股票。唉～你覺得我係咪要離開呢個行業？

做左半年，拿到嘅係一份態度同將我由機械人變成正常人，我係中意呢份工作，為我嘅生命改變左好多，不過都係錢到掙扎。

龔成老師：

我地所有野，都是從長遠角度分析，如果你用半年時間，可以令你大幅提高心態，其實是值得的。

另外，所有決定都會有風險，我地都唔知跳出去好定唔好，但我一般都會建議你試，因為從長遠角度，這動作將會對整個人生較好的。

當然，有可能會更加不利，正如你現時面對的情況，但我認為，你唔需要後悔跳出來，因為唔試過，永遠唔知，同時這個跳出的動作，可能對你一生影響好大。

現時，我會建議你試多3-6個月，如果真的唔得，先轉，你可以試下用不同的角度去開發收入，這刻的情況不是核心，長遠才是最重要。

你要抱一個「盡100%」努力的心態，去試多幾個月，用不同的思維，同時更加大膽，做平時不會做的事，要更加不顧不切去找生意，唔好比自己有後路。加油！

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Q21293：

老師，你有冇打算講吓國外嘅投資工具？我注意到你而家都係集中係香港嘅唔同工具

龔成老師：

如果外國投資工具，你可以考慮外國樓，以及外國的ETF。

外國樓最要是你熟識當地的情況，城市發展，租務市場，以及法規等因素，同時，要選擇一些大城市，配置成熟，有發展力的。

至於ETF，可以考慮一些追蹤美股的ETF，例如VOO，就是追蹤普標500指數的，至於QQQ，就是追蹤納指的。對於想分散風險，建立環球配置，但又無個別心水股，投資這些最適合的（VOO會較穩健，而QQQ風險略高）。

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Q21294：

我有個問題想請教，希望老師可以解答到。

我想問為何819和1772，兩只都係做電動車電池，但係它們PE值可以差咁遠，如果想買，應該買邊只好？

龔成老師︰

天能動力（0819）有質素的，同時業務仍在增長中，不過，增長力由過往的高增長，轉為平穩增長。

佢主要係中國從事研發、生產和銷售新能源鋰動力電池、特殊用途鉛動力電池、電動自行車鉛動力電池；廢舊電池回收處理；以及智慧能源解決方案業務。

佢業務都正面的，但盈利就比較波動，因為幾年前曾出現過虧損，這是扣分的地方。近幾年已無這問題，見佢生意同盈利都有理想增長。

市場一直對佢經營模式，評價都係唔算好高。而且市場預期佢增長唔會有以往咁快，所以給予市盈率唔會太高。

留意這股業務始終有潛在波動，股價上落會較大。現價合理區頂，但不能大注。

贛鋒鋰業（1772）是潛力股，但估值較難，分析時的確資料較少。由於上市年份少，我地較難有長期數據分析。

佢為鋰化合物、金屬鋰及鋰電池等鋰資源生產商，業務涵蓋上游鋰資源提取、鋰化合物深加工、金屬鋰生產、鋰電池生產及鋰二次利用及回收。集團提供涵蓋五個主要類別逾40種鋰化合物及金屬鋰產品。

其實佢的產品應用都廣泛，包括電池相關產品、化學品、藥品及新材料等，而客戶主要包括電池材料公司、電池製造商、化學品製造商、製藥公司及電子器件製造商。產品主要於中國、韓國、日本及新加坡等十多個國家出售。

我相信佢長遠有潛力，有長線投資價值，問題只是平貴度的問題。

市場預期贛鋒鋰業（1772）相對天能動力（0819），增長潛力較高。因此，係市盈率估值上，都會相對較高。

但由於1772上市唔算耐，故市場給予的估值，會有較多比重來自將來的願景。若果發展不似預期，可能會有較明顯的回調。

現價算係略貴，小小注好了，之後等佢回落先正式入貨，始終行業有一定的變化。

天能動力（0819）的波動性會較低，而且現時值博率都會較贛鋒鋰業（1772）高少少。

但若以發展潛力去計，贛鋒鋰業（1772）就會較高。當然同時間，不確定性贛鋒鋰業(1772)都會較大，你要明白這風險。

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Q21295：

你好，本人32歲，月入5萬，想每月拎10000月供股票，目標係平穩增值。請問以下組合如何？

盈富2000,中電2000,港鐵2000,煤氣2000,領展2000
有諗過港鐵轉做安碩恒生科技

龔成老師︰

若你目標係「平穏增長」，你所選擇的5隻股票，都係合適的。

這些股票，增長力唔會話好高，但勝在波動性無咁大，而且有平穏增值能力。

至於安碩恒生科技（3067），有長線投資價值。港鐵(0066)都有唔錯增長潛力，對就無3067高。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。

這ETF組合中的股票，有較強增長潛力。但同時間，波動性都會較大。對於追求「平穏增長」的你，就未必太適合。

當然，若你想加強少少個組合架增長力，係可以加入安碩恒生科技（3067），因為你32歲，其實財富仍有增長力的，但佔比唔好太多，約2,3成。同時你要明白佢波動性較高，會令你個組合風險相對增加。

現時大市只在合理區，每月資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

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Q21296：

你好老師！我同我老公一直都冇乜點儲錢， 直到睇到您既專頁，同埋依家有左個小朋友，真係想改變、可以比一啲好嘅生活小朋友及自己。

我本身從事美容行業，老公就冇固定工作既，兩公婆收入扣除開支，大約每月可以儲到$10000。

對投資黎講係新手，唔知點樣做？ 希望老師可以比啲建議

1. 結婚時買左一堆飾金，大約8-10両（當時$13xxx/両），依家想賣左佢套現資金去投資股票，好唔好呢？

2. 之前買落一份基金，大約今年8月就可以拎返，暫時價值15萬左右，應該點樣做好呢？

感謝

龔成老師︰

1) 黃金沒有現金流，持有無法創造出經濟價值，其主要作用是對沖黑天鵝事件。

你可以投資黃金，但不用佔財富比例太多(<3%)，而且持有的應該為實金。但由於這些飾金係結婚時用品，若佢對你地有金錢以外的意義，你係可以另作考量。

進行人生財富累積時，我地會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

策略上，你地可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月用5成儲蓄，即$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

但你現時投資知識不高，可先較集中在平穩增長類股。至於潛力股，只宜小小注(約3成左右)，最好是你提高投資知識，等你有一定知識，先慢慢增加翻潛力股比例。

餘下現金就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

另外，你先生收入較不穏定。我建議你在投資前，先儲起半年基本生活開支的應急錢，才開始增值計劃，咁會較為穏當。

2) 贖回基金後的15萬，都可以投資在上述優質股。

當然，可以睇翻你持有的基金，本身有無質素，如果有質素，有機會值得持有，當然要睇佢的條款。

你可以衡量基金的投資策略，所投資的資產類別，投資策略，風險程度，市場，以及過往的表現（可以睇佢過往5-10年，如果回報比主要投資市場高，有機會值得繼續進行）。

現時大市只係合理水平，你可以先用7,8萬，以分注形式入貨。餘下資金，就等大跌市出現，才加大力度掃貨。

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Q21297：

Hi 龔sir
想問下你美股Coupang Inc

係潛力股嗎
佢係韓版亞馬遜2010成立

2019年銷售額超過59億美元，到2020年翻了一倍，達到120億美元。

此股值得投資嗎？

龔成老師：

Coupang Inc（CPNG）我都無深入研究。

佢是一家電子商務公司。公司銷售服裝、電子、鞋類、食品、傢俱、營養補充劑等產品，發展都幾快。

睇翻資料，佢係一個韓國設立的電子商務公司，佢公司的「火箭送貨網絡」提供超過數百萬件貨物的當日或次日送達服務，同埋佢公司聲稱99.6%的訂單可以在24小時內送達。

財務數據其實改善中，收入增長理想，同時虧損收窄中，相信處於投資期。但這股我無深入研究，因此唔知平貴，相信是潛力類股，當然，同時有風險，如投資要控制注碼。

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Q21298：

老師，909，1177，1448的合理區是多少？
謝謝

龔成老師：

明源雲（0909）有潛力。

佢主要係中國房地產開發商及房地產鏈參與者，提供企業級ERP解決方案及SaaS產品。

睇翻佢之前的資料，佢係中國房地產開發商的第一大軟件解決方案供應商，市佔率有約2成。係呢個市場裡面，按收入計，亦為ERP解決方案及SaaS產品的最大提供商。

其實，佢的角色可以話中國房地產行業的數字化轉型，為房地產開發商及其他參與者，開發了一套行業垂直的ERP解決方案及SaaS產品，以助其管理廣泛的業務運營。

包括銷售及營銷、採購、成本管理、項目管理、預算以及房地產資產管理，佢的SaaS產品包括雲客、雲鏈、雲採購及雲空間。

業務雖然有增長力，但股價都唔平，如果初步分析，處貴水平，值博率未算強，始終市場現時對這類股有好大期望。只可以話，如投資，小注可以，長線可以。

中生製藥（1177）是潛力股，人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。

佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。

但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。

就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。

現價合理區頂至略貴，有貨可持有，分注或月供可以，這股可以長線持有的。

福壽園（1448）有質素有發展力。

佢係中國最大的殯儀企業，有一定的規模，而針對的是高端市場，服務有一定的質素，擁品牌及知名度，有相當的賺錢能力，財務穩健負債少，因此企業本質不錯。
由於行業處增長的市場，而新競爭者要入行不易，因此對原有企業有利，故福壽園是優質的企業。

佢憑著本身的優勢，能取得比同業更好的回報，而福壽園管理層表明會持續擴展，策略上會透過併購同業及買墓園去擴充。

由於福壽園的模式成功，因此只要投入資金去發展，複製過往的成功，已經能取得理想的再投資回報率，長期來說此股有一定的增長潛力。

不過，由於此股業務好獨特，因此業務情況在年報上或資料上，未必能完全反映，雖然數據及資料上都顯示此股有質素，但往往要時間證實。

至於企當估值方面，市場對此股的評價亦不低，企業經常處略貴水平，$7是合理區頂，不能太過進取，以分注小注投資是一個策略。

管理層的野心很大，投資後不要升少少就賣，要耐心持有，等長期更大的收成。

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Q21299：

龔sir,外邊有消息話最近要留意歐洲烏克蘭，可能會跟俄羅斯打起來

如果美國加入就可能會變成世界大戰
你点睇？

龔成老師：

這類政治及打仗因素，其實唔易分析的，因為變數太多，同時你永遠唔知佢地底牌，正如之前北韓同美國，關係有一段時期好差，講到成日打，但最後都無打，所以，好多時只是一些表面因素，背後仍有好複雜的。

我始終相信，唔打的可能性較大，當然，永遠唔會知事件點發展。而發展到世界大戰，可能性就較低。

當然，我地在投資角度，永遠都要留有一定現金作備用，預防一些黑天鵝事件，同時，都要持有一些黃金，同樣都是對沖相關因素。

我地不是預期事件點根發生，而是任何時候都做好配置。

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Q21300：

老師，剛看財經新聞，提及小米本年至今共回購在唔少股票，企業為何會作出回購行動的？

這行動對投資者來說有甚麼意味？在評估企業時，如何評價回購這動作？謝謝老師

龔成老師：

企業回購的意思，就是企業買翻自己公司的股票，而在很多情況，企業之後都會註銷相關股票，因此，這動作會令企業的總股數減少左。

當一個企業，總股數減少，代表著每一股的價值得以提高，企業回購，就能這樣為股東提高價值。

同時在短期，股價會回為回購動作，市場會有一定的買盤，這就會對股價有支持的作用。

不過，在我地投資者的層面，在一般的情況，會集中分析企業的「業務基本面」「長遠發展」，這類回購因素，只是一些加分位。

另外，如果一間企業，如果回購股票的%不算多，對企業每股價值影響不算大。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q19541-Q19560）

Q19541：

想請教一下，你成日叫人買2800，3067，有咩好？現價貴嗎？需要等回d才入嗎？
這是ETF嗎？

我見佢地又唔係高息股，增長又好似好平穩咁，3067好似未派過股息，點解要選呢2隻呢？求解答，謝謝

龔成老師：

ETF，就是交易所買賣基金，盈富（2800）、恆生科技ETF（3067），就是。

現時盈富合理，但3067就少少貴，不過3067就較有增長力。

盈富有基本派息及平穩增長能力。
3067，目的不是收息，是增值，這是一個潛力股組合。

如果想收息，可考慮ＧＸ恒生高股息率（3110），是一個主攻收息股的基金，股息率約5%。

由於ETF是一個組合，有多隻股票，對於無乜選股能力的投資者，這是一個很好的選擇。所以我一般都以這為核心建議。

至於投資那一隻，怎樣配置，就要睇你本身的風險承受能力及投資目標。

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Q19542：

龔成老師，您好。本人是70後，單身，每月收入$35000。由於年少時有很重家庭負擔，儲蓄不多。現時手上沒有物業

現金只有30萬，MPF由今個月開始自願供款$8000 （$4800環球股票 / $3200 盈富基金）。每月仍有$8000可運用

應如何投資，預備退休生活呢？自知起步很遲，但遲到好過無到。希望老師指點一下。謝謝。祝聖誕快樂!

龔成老師︰

現時起步雖然不早，但相距退休都有時間，可為財富進行增值。

策略上，你可以投資"平穏增長股"，作為增值之用 。你先用每月5成儲到的錢做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

選股上，你可以投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）。

至於MPF，你想分散地區性風險，投資環球股票都可以。但追蹤恆指MPF，其實你可以直接用月供盈富（2800）來做，成本上應該會較少。

現時大市只是合理區，你現有30萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

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Q19543：

龔成老師你好，我是近期才接觸你的facebook。我趁著假期，不斷看你寫的東西。只是看Facebook的內容，也令我感懊悔。只恨十年前我未懂這理財概念。

現在希望你能就我的背景，給我一個方向和投資的建議。

我四十歲，月入$70000。扣除每月給父母的家用（$20000）、供自住物業及日常水電煤（$10000）、養車（$3000），另外每月供年金（$5000）、
醫保、危疾及人壽保險約（$2500）、每月可儲蓄$20000。

這一年未能去旅遊，故現時最大的消費就是交稅，每年15%工資。

我年少時身邊人沒有投資令財富增值的概念。最精明的決定是十八歲時買了一份人壽儲蓄保險及廿多歲時購入現時的自住物業。

可惜股票令我不斷損失。十年前一筆十多萬的現金，聽長輩説買了渣打，但現在價值大跌五倍；近兩年再有一筆儲蓄，聽長輩說買了匯豐，現在跌了一半，買中銀，也跌了三份一。

這些銀行股現在仍然持有。到上星期買了少量京東健康，平安夜便大跌。

這幾天靜下來，突然想到人到中年，生活開始轉舵，令我不斷反思要痛定思痛，重新學習理財。我會繼續閱讀你的文章，但也希望得到你的回覆。謝謝你的耐心。

龔成老師︰

現在開始唔算好遲，只要學好正確投資理財知識，依然可以做到唔錯增值效果。

銀行股增長力相比過去10年多前，已經弱左好多。渣打（2888）和匯控（0005）增長力都只係一般，唔適合你用來做財富增值。同時，同一行業唔應該佔響比多過30%。

而中銀香港（2388）和京東健康（6618）係有質素，可持有。但京東健康不確定性較高，只宜小注。

另外，年金這類產品，係做財富增值時，都不宜有太多。你可以考慮調整下個金額，空出更多資金用來投資優質股。

以你現時人生階段計，應以"增值"作為重點。你先用每月5成儲到的錢做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

選股上，主力放在平穏增長股，再加一些潛力股。

平穏增長股︰盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）

潛力股︰港交所（0388），中生（1177）、福壽園（1448）、華夏恒生科技（3088）、阿里（9988）、騰訊（0700）。

而儲下的另一半現金就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。

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Q19544：

老師！有事想同你分享同請教...我運動人出生，由細到大都無耐性睇書！我今日先第一次完完整整睇完一本書！係50優質潛力股，兩部分都好好睇！獲益不少！

睇完我抽左幾隻想你比啲意見...

我想主力收息加小小增長，

1. 你覺得領展，陽光，長建，現價邊隻好？

2. 係咪領展（$68.9）合理區中間，陽光（$3.72）同長建（$39.9）就合理區中下？

3.福壽園同必瘦站係咪福壽園會更優質？我等佢$7 開始儲貨。先謝謝老師

龔成老師︰

1） 領展（0823）和長建（1038）會較適合，以股息率計，長建有逾6%，已經有投資價值。而領展最好等約5%，才分注入貨。

2） 領展（0823）現價在合理區中上，而陽光（0435）和長建（1038）則在中下部位置。

3） 2者都唔差，但整體潛力和質素計，兩隻都有質素有潛力，現價計，1448在略略貴，可以小注入貨。1830就合理區中上部至頂位。

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Q19545：

龔成老師，我想投資地產類股票，我見你都推介咗好幾隻，請問那隻現價比較抵買呢？

12，435，778，823，1972。
Thank you.

同埋2013 可以揸長線嗎？現價合理嗎？幾錢入才合理？

龔成老師︰

現時這些股票都在合理區較底位置，可分注入市。但領展（0823）和太古地產（1972）等到有5%息才入貨，會較理想。

但留意，置富（0778）和陽光（0435）增長力好一般，如果你係年青至中年人士，就唔適合你。

微盟集團（2013）集團主要在中國從事提供軟件即服務產品及營銷服務。

佢的產品分為「商業雲」解決方案、「營銷雲」解決方案及「銷售雲」解決方案三類。

「商業雲」可助商戶開設線上業務並助彼等提升顧客參與度、轉化率、收益及忠誠度。「營銷雲」通過大數據分析能力及ＡＩ技術為商戶提供智能營銷服務。

長遠業務上係有一定潛力，但盈利和股價上佢都幾波動。此股可投資，但只宜小注。

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Q19546：

龔sir你好，有幾個問題

1. 想請教因為見你好多次提及如果投資潛力股風險大, 而且只適合有投資知識同經驗既人. 但係你推介左好多潛力股, 例如9988,

其實你都覺得呢D 公司都好有前景, 之後佢都一定會大升, 我只要按你既合理價買入係咪就已經唔存在風險大呢個問題?

2. 現持有以下股票, 以下股票
1手 270 粵海
1手 9988 阿里
1手 2800 盈富
1手 1177 生物
1手 1448 福壽
1手 1398 工行
1手 3067 ETF
4手 1382 互太紡織 （平圴價$9, 幾年前入已虧損左好多）
1手 1800 中交建 （$10, 幾年前入已虧損左好多）

3. 因為我投資知識同經驗都好低, 但係如果靜係投資平穩增值股, 未必滿足到我3年內獲利60萬既目標,

現時我希望用多10萬資金作投資, 咁其實我應唔應該將資金放多D 落你推介既潛力股, 定係都係主要平穩增值股?

4. 另外, 我以上股票組合, 係太進取定係太保守?
謝謝龔sir

龔成老師︰

1） 按合理價買入，可以減少風險之餘，也令潛在長線回報增加。

但唔係代表唔存在風險，因為佢地增長潛力係高，但不確定性同樣大。前景和潛力就算高，都唔代表每一隻優質股最終會大升。所以，我經常叫人唔好集中晒係1,2隻，要分散多幾隻唔同行業優質股，就係其中一個原因。

要投資此類潛力股，除了你本身要有一定投資經驗外，人生階段都係一個考量。如果你係較年長人士，這些波動性高架股票，就不宜持有太多。

2） 這些股票都有質素，除了中交建（1800）質素較一般。

當中工行（1398）和互太（1382）主要係收息，無乜增長力，如果你係較年輕，就不宜持有太多。

3） 我地投資係講求在合理風險下，爭取最大回報。

當你投資知識不足，能投資時間又唔長，但要得到一個好高架回報，成件事只會令你處身險境。

記住，財不入急門，3年係一個中短期時間，較大機會出現波動，影響回報，建議投資計劃最少5年以上。

4） 你組合都算係有增長力，未來你可以用月供一些平穏增長股和潛力股，去增大財富。若你係年輕，可以用"平穏增長股" + "潛力股"。如你己近中年，"潛力股"比重要減少些。

你每月儲到的錢，可以5成去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）、福壽園（1448）、安碩恒生科技（3067）、港交所（0388）、阿里（9988）、騰訊（0700）。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

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Q19547：

你好，想問下336華寶國際值得長期持有嗎？現價合理嗎？如果不合理，大概什麼價位合理

同埋想問埋關於我男朋友既情況😄因為佢冇乜理財概念，所以佢依家35歲，都係草得10萬蚊到。我諗住幫佢投資股票，我叫佢每個月強制性草1萬，雙糧既時候可以2萬，大概一年14萬。你成日話先增值後現金流，所以我諗住會買得積極進取啲。

我打算係以下選3-4隻股票長線投資：

1928 金沙（不確定現價是否合理）
1448 福壽園
1810 小米（現價太貴了）
285 比亞迪電子
241 阿里健康
6993 藍月亮
9988 阿里巴巴（現價好像合理，但短期應該不太穩定）

老師，你覺得可以嗎？上述的股票，我相信是有增長性的，但會否太進取？

另外，他之前買了一手$29 中芯國際，回升小小就放？還是繼續持有？其實都係一手，影響不大。謝謝🙏

仲有968 同868 信義系列😆不過現價都貴
我應該會選3隻股黎入

龔成老師︰

華寶國際（0336）主要在中國從事研究及發展、生產、分銷及銷售食用香精香料、煙草薄片、新材料及日用香精香料。

業務不差的，但現價己略貴，回多1,2成才算合理區。但企業質素不是好高之列，投資價值中等。

上述股票當中，金沙（1928）、福壽園（1448）、小米（1810）、比亞迪電子（0285）、阿里巴巴（9988）都可以，這幾隻會係相對有質素。但小米和比亞迪電子都偏貴，都要回多3,4成才算合理水平。

建議你男朋友投資"平穏增長股" 和 "潛力股"﹐去建立一個增值平台。先用每月5成儲蓄做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

選股上，你可以投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）。

增長力較強的，可選安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

餘下的另一半現金，我地就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。

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Q19548：

hello, 老師，本人28歲，月入4萬5左右，儲蓄大約有50萬，之前50萬做左定期，另外有5萬元買左貝萊德中國債券基金A6元對沖

另外又剛入左3手抽ibond，之前也買左為期10年供左5年的儲蓄保險，大約供左10萬元，有份住院保都大幾約供左10萬，今年亦開始買扣稅年金

在日後希望可以穩陣慢慢增進收入，應該買咩好? 本人之前係中銀做以上投資，儲蓄。唔該老師

龔成老師︰

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

定期，儲蓄保險、IBOND這類產品不宜持有太多，集中翻用優質股去做增值，會較理想。

現時你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，現在你每月5成儲蓄，去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

平穏增長股︰盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）。

潛力股：安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。

現時大市處合理區，可先用25萬分注入貨。而餘下現金，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

另外，想你留意翻債券基金。坊間分好多種，你要小心睇，因為有d風險低，無乜問題，有d則有潛在的風險，絕對不是保本的產品，有機會出現了「賺息蝕價」的情況。

第一，有些基券基金，會投資「高收益債券」，即是「垃圾債券」，你一定要睇睇佢所佔的比率。

第二，債券基金往往不是單純地持有債券，而是可以作買賣，以及利用衍生工具作對沖等策略，即是可能有價格上的波動。

第三，不少銀行都會提供借貸，以槓杆去放大回報，以平息借貸去賺取息差。低息環境時間題不大，但進入加息週期，不止借貸成本增加，同時債券價格往往在加息期下跌，雙從打擊下，投資價值成疑。當然，若然加息步伐不快，息差利潤就可觀。

我不是說債券基金有問題，只是說明當中的風險，因為市面上的基券基金好多，你要仔細分析。

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Q19549：

Hello 龔成老師，我而家30歲但仲係月光族一名，現時手頭上持有以下股票:

2628 中國人壽 （1000股 $33買入）
2013 微盟 （1000股 $11.7買入）
1518 新世紀醫療 （500股 $9.5買入）
1711 歐化 （10000股 $1.7買入）
6618 京東健康 （100股 $173買入）
1833 平安好醫生 （100股 $54.8買入）
3309 希瑪眼科 （2000股 $12買入）

6060 眾安 （100股 $93買入）
1119 創夢天地 （400股 $9買入）
799 IGG （1000股 $10買入）
1691 JS環球生活 （500股 $11買入）
3033 南方恒生科技 （400股 $8買入）

我希望喺3年內將資產增值到30萬，想問下應該繼續持有定改變投資組合。

另外，應否買入阿里巴巴同美團作長線投資。謝謝！

龔成老師︰

你現時組合市值不足15萬，要3年內升值一倍，不是易事。因為我地講緊合理回報係一年10-15%，而要達至你目標需要年增長30%。

我建議你調整好投資策略，去爭取一個長線的理想回報，咁會對你最好。

現時持股中，除了南方恒生科技（3033），其餘（包括美團3690）分別因質素較弱或不確定性高，都不宜持有太多。唔係話佢地唔值得投資，但因為有一定風險，只宜小注。

未來時間，你新資金可以投入以下股票，都適合你。建議長線持有，最少5年會較好。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）。

增長力較強的，可選安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

現時大市只在合理區，資金唔好盡用。最好新資金留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

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Q19550：

老師你好，我今年31歲已婚但未有小朋友，之前一路安於打工，唔識儲錢和投資。今年年中因為機緣巧合，
開始左自已嘅生意。月入大約70-80K, 目標下年可以達到$100K.

2021年第一個訂下的目標已經做到，就係報讀你嘅初級班，跟住就係開始月供股票。

每月開始如下：
5000 年金
5000 家用
10000 儲蓄（家庭備用現金）
3500 管理費
15000- 20000家庭每月開支

現有股票:
9988 x300 x $280 average price
1810 x 800 x$24 average price
3033 x 1400 x $7.65

計劃月供股票:

1810 x $4000
9988 x $4000
2382 x $4000
1299x $4000
另每外留現金 $10000-15000
分注入 3067 和等待時機入其他潛力股。

另外家庭備用現金有大約$300K , 可每月月供2800x $10000

請問我的投資策略如何？
多謝你的意見

龔成老師︰

年金這類產品，用作財富增值唔係咁適合。不過，如果你想有一部分資金，是較低風險，就可以。

現時你月供股票，太集中在潛力股（除了友邦1299係較平穏），加上你本身全部持股都係潛力型，組合會太波動。建議你將其中一隻，換成為盈富基金（2800），咁個組合會平衡D。

另外，你家庭備用現金中，可先扣除半年開支，餘下的都可用作投資。現時大市處於合理水平，可先用一半買優質股。餘下一半，就同你每月儲倒資金，一齊等大跌市機會。

同埋如果你已報股票班，我會建議你等上左堂，先有更具體的投資策略，這樣會較好。遲D見！

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Q19551：

你好，龔老師，我想了解錦欣生殖，業務獨特，是否有投資價值呢？過往我見網民都有查詢，但你都沒有特別詳細分析

你是否不同意投資此股？如果值得，現價14.86是否貴？合理價值應該是？

龔成老師︰

錦欣生殖（1951）本質不差的，長遠有增長力。

佢主要係中國及美國，透過合約安排從事經營及管理輔助生殖醫療機構，以提供輔助生殖服務、管理服務，以及輔助醫療服務。

佢的自有輔助生殖醫療機構，包括位於中國的成都西囡婦科醫院及深圳中山泌尿外科醫院，以及位於美國加利福尼亞州的３間ＨＲＣ　Ｍｅｄｉｃａｌ手術中心以及ＮｅｘＧｅｎｏｍｉｃｓ　ＰＧＳ實驗室。

佢過往的財務數據不差，生意與盈利都有不差的增長。

不過，佢上市年期不算長，加上佢現時市值去到$350億以上，就算佢盈利增長快速，相信佢接下來幾年，每年盈利都只會有幾億，以這作假設推算，佢現時的估值都幾貴。

如果你見佢有明顯回落，才小注投資，咁會較穏當。

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Q19552：

你好龔成老師我係股票新手，最近買咗《80後》同《股票聖經》正在努力閱讀中, 極度後悔而家先買嚟睇！

因手頭資金不太多所以現時主要買call put 牛熊短炒多，之前全部都係揸正股，但自從一次call賺咗十萬之後就全部轉call put,

但好景不常，最近股市令之前賺嘅都蝕返 ;（

現手頭上有

3690 call：11315（剩餘日數為39日）
9988call：26035（剩餘日數為39日）
1211 （牛證）52170
700（牛證）53873

以上全部都唔係低價位入，想請教一下而家咁多負面消息，是否應該立即止蝕放哂佢然後轉put?

龔成老師︰

「短炒」不是正確的投資方法，而衍生工具亦好難玩，這都是經驗之談。首先，你要改變你整個投資模式。

因為你現時係用緊以「預期市況」模式，去進行投資。我在18歲開始買股票，頭幾年同你一樣，估個市會升就call，估佢跌就put，但幾年來，輸多贏少。

後來我發現，有錢人唔會咁樣投資的，於是我無再咁樣玩。

我建議你將這些衍生工具賣出，將資金重新投入優質股，並長線持有，咁才會對你最有利。

你要學懂，建立一個長期的「組合」，都是適合你的優質股。

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Q19553：

老師你好，以下是我的股票分布， 請問水桶1 是否要加大？

水桶1 （30%）
1177 月供$2k
1448 月供$2k
3067$1k

水桶2 （ 55.5%）
0823 2 手 （已持）$65再加二手
0002 一手 （ 已持）
0027 月供$2k
金沙 2 手（ 大約$32入）

水桶3 （ 17.5%）
基金3 厘回報 $20000 一年
0778 2手（ 大約$7 入）

2 我有興趣買少少黃金， 請問建議哪一隻黃金EFT?
02840，03081，83168 ，選一隻月供一千合適嗎？

明白你的建議 收息股 我現歲未必識合， 如果拿走 0778， 是否可投資多一隻畀水桶1 ？6823 現價太貴 想回少少先開始月供
*2383 先岩

龔成老師︰

當我地選擇投資項目時，應參照自已人生階段。年輕時，可以用"平穏增長股-水桶2" 和 "潛力股-水桶1"，去到比例各一半都可以。

到中年"潛力股"比重要減少，到近退休應集中在"收息股-水桶3"上。

就算你係年輕人都好，現時月供水桶1比重都過高（最好小桶1,2各一半）。雖然佢係有較大增長潛力，但同時風險都唔細。

我最好跟上述指引，按自己年紀調整翻個比重，咁會較好。

黃金是貴金屬，有「終極貨幣」之稱，是人類自古以來的貨幣，有持有價值。由於現金長期必然貶值，所以黃金長期會向上。

不過，黃金沒有現金流，持有無法創造出經濟價值，其主要作用是對沖黑天鵝事件。

所以，你可以投資黃金，但不用佔財富比例太多（<3%），而且持有的應該為實金。

至於ＴＯＭ集團（2383），主要從事提供科技平台及投資之電子商貿、移動互聯網及社交網絡，以及媒體業務之出版業務及廣告服務。

集團依然處於燒銀紙狀態，佢唔係話完全無質素，但而一刻好難估值，也不知佢何時才有真正盈利。就算投資，也只宜好小注。

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Q19554：

龔sir你好，9月上完你堂之後入市，整體升左兩成感覺好開心，跟住就加大左注碼，依家個市開始回返

就開始出現散戶式恐懼，懷疑自己買錯野，所以想請阿sir幫手睇下個倉，我今年37歲，月入約57k，月儲30k，希望達成被動收入30k提早退休：

小米600股 買入價23.68
港鐵500股 買入價38.9
金沙400股 買入價27.55
領展200股 買入價61.58
舜宇100股 買入價149.9
海爾600股 買入價25.47

中生3000股 買入價7.67
平安好醫生500股 買入價86.5
六福1000股 買入價20.44
福壽園3000股 買入價7.82
必瘦站8000股 買入價3.46
阿里巴巴300股 買入價241.27
謝謝老師

龔成老師︰

你要記住，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

你以上持有股票都有質素，但有少少偏重左係潛力股。你可以將"平穏增長股"架比例慢慢加大翻，咁個組合就會平衡些。

整體來說，你的組合都優質，無大問題。

你這個年齡，財富仍有增長力，你用「平穩增長股」+「潛力股」模式進行，正確。

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Q19555：

阿Sir, 你好拜讀你的書令我獲益良多，以下有些問題希望可以解答：

1. 石藥1093 ，係$23 買入後一直下跌， 明白因帶量採購風險影響醫藥股， 但分析過年報後， 1093 業績不差，問題係邊呢？ 之後要如何操作？

2. 月供股票每年所得股息要如何處理先可達到複利息投資呢？謝謝

龔成老師︰

1） 石藥（1093）是很有質素的股票，同時有增長力，不過，行業本質有風險，加上近年的政策風險，都令佢股價甚為波動。

這股長線質素無變，因為你本身買入價略貴，而且出現過2次送紅股，都令股價按比例下調。現價計，是一個較合理水平。此股有質素，你長線持有就可以。

2） "股息"要儲起，到一定數量，就再去買優質股，這才會做到複利息效果。

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Q19556：

龔SIR，我打算2021年開始每2至3個月用一手手買的模式去儲優質股呀，因為計過問過澳門銀行月供手續費真的不太化算

我自己想供幾隻，但計返手續費等都唔抵，諗住直情用每月有餘的錢儲起2-3個月咁樣一手手儲貨啦。

1） 盈富（2800） 是我首選，不過睇落好難先會趺到$23用一手手買，但我不想月供（因月供手續費問題）
如我2-3個月買一手盈富，會唔會令到自己係貴位買入都唔知?

2） 另外提到我有$30萬的現金短期未有用途，先留起5成，想動用$15萬去投資分注，我計劃咗個股票組合％比例，想請教一下：

$7.5萬（平穩增值股）50%
銀娛（0027）入1手
領展（823）入2手

$7.5萬（潛力股） 50%
安碩恒生科技（3067）分注入，不過想了解一下如果股價係幾多代表貴位? 就不要入注先? 合理區是多少錢？

3） 另外我持有２手平安好醫生（1833）﹑１手京東健康（6618），同埋１手阿里（9988）。我覺得太集中了，
我想找機會放一隻，投資落3067或者1448 呢兩隻的其中一隻，其他潛力股都好貴唔敢入手，如果我放一隻你建議我放邊隻？
1448的合理區是不是$7以下可投資?

4） 我屋企人有5萬現金的閒錢放銀行沒有特別用途，想幫佢買一些股票，雖然資金不多，但都想投資股票代替放在銀行

佢60歲未退休，有自己事業，咁5萬應該買晒收息股（例如陽光/工行呢D）還是都買D平穩增值股呢?

謝謝~~

龔成老師︰

1） 簡單來說，月供股票就是你每月將現金，買入某一隻或多隻股票，慢慢咁樣儲貨。月供股票每月投入的金額相同，因此當股價上升時，買入的股數自然減少，而當股價下跌時，就自然會買入較多股數，如同自行調節一樣，去減低價格波動的風險。

其實一手手買都可以做到以上效果，你現金只要平均地慢慢投入股市（例如定好每2個的1號，就不論價格都入一手盈富。）就可以。2個方法都可以，一手手買更節省了銀行月供收費，但你必需確保自已可以有自律性地進行。

2） 如果你係年輕，這個計劃可以。若你偏向中年，潛力股比重要減少D。

安碩恒生科技（3067）大約在合理區頂部，己可以分注入貨，但同時要控制注碼。

3） 福壽園（1448）現在是合理區頂部，可以入首注。而你持股當中，平安好醫生（1833）和京東健康（6618）有潛力，但不確定性都好高，只宜小注。你可以沽出一手平安好醫生，換至其他潛力股。

安碩恒生科技（3067）、中生（1177）、阿里（9988）都在合理區頂，都係可入首注的範圍。

4） 以你家人年紀，我建議以收息股為主。如果真係好想增值，可小注盈富（2800）。

收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

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Q19557：

老師， 小弟手持6手1167 （15.2入），3手2131（8.36入），1手268（27.6入），我見呢排都keep跌，請問呢幾隻我應該止蝕定係繼續持有。
股票新手

龔成老師︰

加科思（1167）為一間臨床階段製藥公司，主要從事創新腫瘤療法。

此股剛剛上市，數據唔多。加上佢本身未有盈利，令到估值更難。此股都有投資價值，若佔你組合比重唔高，可以守。

云想科技（2131）主營線上合約廣告服務，佢業務上都有可投資地方。但由於佢上市不久，現時數字只能參考，因為好多新股都要過一段時間才見真章，故投資時要保守些。

佢2019年盈利只有7000萬，市值郤超過50億，明顯現時係唔平。若持貨佔組合比重唔多，可持有。

金蝶國際（0268）本質是不差的，算係潛力股。你買入價偏貴，但此股有質素和潛力，可以守。

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Q19558：

龔成老師你好！我現在讀緊大學既金融科，如果未來都想做投資分析或者股票相關嘅工作。除左學校學嘅嘢之外，再學啲咩知識裝備自己會比較好？

龔成老師：

睇多D書，有關投資類別的書，同埋一定要每日睇財經新聞。

另外，你可以睇企業年報，上港交所有得下載的，如果你打算日後做分析有關的工作，這是重要的學習過程。《年報勝經》有教你點分析年報的。

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Q19559：

龔成老師你好，現在每天都會看你的facebook和書藉，我很希望在做一件將來會驕傲的事情，希望在本月內可以買一點股票

你認為有哪些股票的價位目前比較好的可以現在買入的？

當然我會持續學習，在未來日子有足夠的分析能力自行選股

個人較喜歡收租股，地產股，當然對其他優質企業也感興趣，我目前有20萬左右現金可以投資，謝謝老師，平安幸福

龔成老師：

你唔好另集中一隻股，要建立一個長期的組合。

你可以考慮盈富（2800）、恆基（0012）、港鐵（0066）、領展（0823）都得。

如果想增長力高少少，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067）不過風險度較高，如果投資知識不多就不要這刻投資。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q19560：

呀sir你好…我係新手…岩岩接觸股票2個月…已經買左你大部份書…學緊…會玩多幾個月股票認識多左先再報你既course…想事半工倍…

我27歲…月薪21K…依家玩美股Ark 系列同電動車多…因入場費平跟同事玩住先…

打算2021年開始…認真地用每月新收入既一萬左右…平均地月購你係50優質股 +50收息股 + 50值博股入面介紹既股票…前2者已經各睇岩幾隻！ 多謝你…

但值博股真係5知揀乜好～你可唔可以重點推介幾個俾我呀？雖然有書在手…但都係冇乜方向…唔知揀邊樣好～又唔想淨係因為邊樣價錢平就揀邊樣…

最後…其實我有8萬蚊cash (現金流)…一直做定期…因爲舊錢唔蝕得…但定期真係太低息…想要多小小小小回報都好～

我想問 我應該買d 中低風險嘅債券基金(富途牛牛依家認購同贖回費都唔使錢…0手續費)？

定分批買入你一路推介開既平穩增值/收息股？

請問邊樣 風險比較低？多謝曬你！

龔成老師：

其實，你最重要建立一個「平衡」，適合你的組合，每個人風險承受程度不同，你要建立一個適合你的比例。要長期的配置。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你27歲，潛力股比例可較多，不過，潛力股都要求你有一定的投資知識，如果你投資經驗未夠一年，就不能過多，遲D先慢慢增加。

平穩增長股：你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

潛力股可考慮：安碩恆生科技ETF（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

至於債券基金，一般都會出現賺息蝕價，唔建議。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q13081-Q13100）

Q13081：

HI 龔SIR,我係你之前的股票班學生。最近分析緊安踏(2020)，覺得佢所有野都好好。

佢做零售，但存貨周轉期唔大，而且亦有好既分銷網路，供應鏈方面令到佢貨如輪轉無存貨壓力，加上現金充足而且負債有限，將來發展仲會以中國中高階市場為主。

利用收購唔同既外國品牌黎做多元化既品牌組合，提高「差異化，高端化及功能化」為目標，而且配合國家政策要發展體育用品消費，加上未來多個大型體育項目係中國舉辦。

但係唯一一樣缺點就係佢依一刻太貴，成40倍PE，我睇過佢同業其他都係10幾倍PE，而其他既缺點都唔係好影響到佢既核心。

例如無持續性需求，而且佢既轉換成本唔高，所以我推算佢將來就算增長30%，個PE RANGE都係10-17倍左右，再加埋佢優質度預計佢合理價係HKD 27 - 47。唔知你有咩睇法呢？

龔成老師：

安踏（2020）這股有相當的質素，你見我在一年前出版的《50值博倍升股》，比佢的優質度去到4分，可見這股有一定的投資價值。

但近期的股價實在升得太快，我自己都認為有點貴，雖然本質不差，有增長力，但我地都唔可以太高追貨。

由於佢有相當的增長力，品牌與發展，所以可以將合理估值調高，因此會將你的估值範圍再調高。不過，我認同現時的股價，的確處貴的水平。

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Q13082：

老師，你好，本人29歲已婚，與另一半沒有任何投資，每月收入共$57000,現金90萬，月儲$15000,沒有任何物業，一直想買細價樓入市，但仍正在儲首期中。

看完你的專頁後，覺得有需要作多點投資在股票市場上，但又不知道現在樓市會不會有波動，可以有機會入市。不知道應該繼續只儲現金，還是如何分配比例作投資。

想請教下應該如何調整投資策略。謝謝你！

龔成老師：

你的年齡是增值的黃金時期，持有現金絕對是浪費了你的資源。

無論是細價樓，還是優質股，都好過你持有現金，你要仔細計算下，自己打算幾時買細價樓。

如果1、2年內會買，就無法利用股票去增值，這刻只有持有現金，同時等機會買樓。如果你打算2、3年後買樓，就可以利用這段時間，投資股票去增值，而投資的，將會是平穩增值型股，例如盈富（2800）等，你可以將一半現金投資。

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Q13083：

老師, 收到66(港鐵公司)可選擇以股代息, 每股派息$0.25, 換股價$47.31, 應該如何選擇, 謝謝

龔成老師：

以股代息就是你收息時，唔要現金，要股票。

首先，你一定要長線投資的，因為佢會派碎股比你，所以你最好以不斷儲股，每次都收息的模式進行。如果你不怕有碎股，基本上可以進行的。

第二，只有優質股才可進行。港鐵（0066）可以的。

第三，換股價合理，這股現價合理，可以進行。

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Q13084：

而家每月供緊地鐵同盈富 各$3000
想加多一隻！恆基同領展邊隻好d?

龔成老師：

你可以加上恆基（0012），因為恆基有一定的質素，同時是綜合企業，有助分析風險，同時仍是有增長力的股票。

另外，如果日後收入再增加，再考慮增加月供金額的時候，可以考慮加大盈富（2800）的金額。

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Q13085：

龔老師，請問1789 現價7蚊算合理水平嗎？本身有少量倉貨2.6,想再增持，但不懂現時PE同類比，會否過高？多謝

龔成老師：

愛康醫療（1789）正面的，這股業務不差，有增長潛力，中期盈利增長，這反映企業有實際的價值提升。

不過，這股現價已有少少貴，未必值得再入。你持貨不算多，就長線持有，你可以等回少少先加注。

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Q13086：

龔老師 我想問下你對2138香港醫思醫療既睇法，見佢年年盈利有增長，現金流亦大，財務方面雖然近年借多左錢但都係合理位。

另外，佢roe亦超過30，唔低。最近政府又推出自願醫保，推動市民用私立醫院。

整容及美容文化亦在國內越黎越普及。所以我幾睇下佢未來保持增長。你覺得佢前景如何？

龔成老師：

香港醫思醫療集團（2138），其實佢的業務增長唔錯，生意保持向上，相信香港的市場仍有，佢的業務仍會向上的。

暫時睇佢的業務，整體是正面的，行業仍增長，相信有投資價值。不過，現價唔算平，要考慮佢的風險與回報，雖然過往增長理想，但是否仍有好大的市場，這點仍要觀察。

投資值博率算是中等，如果注碼不大，都可以投資的，長線投資有可能有收成。

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Q13087：

如果28.35買2388 短炒好嗎？
謝謝

龔成老師：

唔建議短炒，首先，市況不穩，風險高。

另外，之前我做過銀行、證券行，見短炒的客，絕大部分都是蝕錢收場，這根本是有問題的方法。

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Q13088：

請問388在合理區嗎？幾錢是便宜？

如果想將來20年後退休收息每月想有一萬元，現在買這股月供多少才足夠？

龔成老師：

港交所（0388）是好優質的股，但好多時間都在略貴的水平，你預$240以下，才進入合理區。

我假設港交所有10%每年回報（升幅連股息），你如果每月以$3000去做月供股，20年後，會滾存到價$200萬的股票，到時，要賣出股票，然後買入收息股。

假設股息率為6%，你每月平均收息就是$1萬。

另外，不建議你只集中供一隻股，應該加上盈富（2800），以及其他股，組合會更加平衡。

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Q13089：

龔成老師你好，有幾個關於月供股票組合想請教你意見：如果月供一萬蚊，我諗住有以下嘅組合：

$6000盈富基金（2800）
$2000我諗緊煤氣定恆基較好？
（本身手頭上持有4000股煤氣）
$2000地鐵定領展好？

還定係有其他組合你可以提供？
麻煩你請賜教

龔成老師：

你可以月供盈富（2800）$6000、恆基（0012）$2000、港鐵（0066）$2000。這是一個很不錯的組合。

恆基是綜合企業，會有分散風險的能力，同時質素不差，有增長力。

至於港鐵，中短期可能較一般，但這企業本身的賺錢能力好強，好多業務，市民都要持續購買的，這對佢十分有利。

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Q13090：

龔成老師， 想請教一下，如果去決定
現金股息/以股代息?

如何計算價值?
有d咩要注意?
買賣方便嗎? 收費?

龔成老師：

首先，要該股票有「以股代息」，你先可以做。

銀行或證券行，到時會寄信比你，問你要股定要息，你唔填等如要現金股息，要主動填話「要以股代息」，先會比你。

而我地決定做唔做以股代息，一般會考慮三個因素。

第一，你一定要長線投資的，因為佢會派碎股比你，所以你最好以不斷儲股，每次都收息的模式進行。如果你不怕有碎股，基本上可以進行的。

第二，只有優質股才可進行。這股可以的。

第三，換股價合理，這股現價合理，可以進行。

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Q13091：

老師，我月供股票供左一年多了，呢一年收了一定的股息，想問下股息再投資應該買收息的股票嗎？

龔成老師：

「再投資」是一個好重要的動作，因為這是產生複利息的其中一個因素。最簡單的方法，就是再投資翻去原有的股票，只要你原本持有的是優質股，基本上都可以。

如果你想增值多一點，可投資穩健而有增長的類別，例如恆基（0012）、銀娛（0027）。

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Q13092：

龔成老師，想請問2013微盟，未來前景，增長，謝謝

龔成老師：

微盟集團（2013），佢主要在中國從事提供軟件相關服務。佢的產品分為「商業雲」解決方案、「營銷雲」解決方案及「銷售雲」解決方案三類。

「商業雲」可幫商戶開設線上業務，「營銷雲」通過大數據分析能力及AI技術，為商戶提供智能營銷服務。
騰訊控股（0700）係佢的主要業務合作夥伴，佢主要以「微信小程序」及「微信公眾號」的形式係「微信」上提供相關產品。

前景正面的，佢過往的業務增長都不差，但佢上市年期不算長，風險較大，加上現價估值唔算平。雖然投資都可以，但小注好了。

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Q13093：

龔sir, 現時你建議應留意邊隻增長股 ？

2388,6823,778 算唔算好嘅增長股呢？

龔成老師

中銀香港（2388）是平穩增長股。

香港電訊（6823）、置富（0778）是收息股。

上述的都有投資價值，都可長線投資。如果你想投資潛力股，可投資比亞迪（1211）、中生製藥（1177）、福壽園（1448），但注碼不能太多，這類潛力股風險相對較大。

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Q13094：

我經常留意你介紹既優質股有12,盈富，港鐵，銀娛，這些股票，但很少題700騰訊和11恒生銀行。

想知到，騰訊和恒生銀行不夠優質嗎？

龔成老師：

騰訊（0700）與恆生（0011）都是不錯的優質股。

只不過，騰訊的股價經常在略貴水平，就算早前回落較多，也只是去到合理區，與平宜區仍有一定的距離。

這股都有資價值，但這刻不算平，如投資可分注進行，如有貨可長線。

至於恆生，有質素，基本上都有平穩增長，加上收息的能力，本地銀行股中，我最睇好就是中銀香港（2388）及恆生。

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Q13095：

老師，我現在有1手939，1手1310，1手5。全部都是認識你之前買的。作為收息股，匯豐雖然是派5仙但只有400股，但建行派3仙但有1000股，結果2隻利息也是差不多$300。

加上匯豐要2萬5入市，建行只要7千，同一筆錢如果不入匯豐改入建行，利息就已經由現在只有600變成$1200。但你說收息股是有5至6%回報，匯豐卻只有1%，這樣說的話匯豐是否一隻極差的收息股？建行有4%也不算很好的收息股？

還有一點，你常常叫大家不要估會否跌市，但如果估那時不跌市的話就不會估那時才會落入便宜區。那麽應該如何等待買入時間？
麻煩你了

龔成老師：

匯豐（0005）與建行（0939）都是不錯的收息股，都有6%左右，相信你是睇錯或是計錯數。

當我地計股息時，記得計「全年股息」，你可以到財經網站，找翻相關的數據，了解佢地一年派幾多息，就知股息率是多少。

至於「估市」。

我的意思，就是不要「預測股市的走勢」，因為太多人以為自己估到，其實根本是無得估的！

例如佢認為一隻股，由$100跌落$70，已經是「見底」、「預期」股價將會向上，所以買入，這就是錯誤的投資方法。

我地應該分析「平貴」。

例如一隻股票，合理區是$40-$60，股價由$100跌至$70，其實仍是貴，不應買入。

雖然我地不知佢$70是否見底，是否會回升，但我地計算過，以這個價位，去買入這間企業，以企業的價值方法，投資值博率不足，因此，不應買入。

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Q13096：

1359 中國信達 - 2014 3.85 buy, 我想知道現在是否應應賣左佢？

龔成老師：

中國信達（1359）業務包括不良資產經營，投資及管理、金融等，這類業務都較為賺錢，比其他的金融機構賺得更多。

不過，當涉及這些不良資產的業務時，就一定會有較大的潛在風險，當經濟及金融市場出現逆轉時，對佢的打擊唔少，到時股價亦會較為受壓。所以這類股的優質度唔算太高。

你買入價處貴水平，由於這股受經濟較敏感，股價波動會較大，這刻股價並不貴，如果你投資金額不大，可以等較大的反彈才賣出，暫時守住先。

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Q13097：

你好，襲sir， 之前都有 send訊息給你查詢意見， 現在狀況有變， 所以又再send信息給你請教。

早前想抽居屋，所以賣出基金折現作首期 ， 雖然提早取回基金罰錢，但基金只有2%的回報， 故此現在將月供基金的錢轉為 月供股票。

現在買居屋落空， 所以 財務上又要再作安排。49歲，入息50000 元， 家庭兩大一小及 上有高堂 ，只有我工作， 現租屋 。

現金 50萬，月供股票6, 000，包括 3000元 盈富基金， 2000元工商銀行， 1000元比亞迪(已供股票約8萬元，近3年才供及近這 幾個月才加大供款）。

因要準備流動現金 再作下年抽居屋之用，所以 打算30萬作定期， 還有20萬元， 有朋友叫我買收息基金每月有7％回報。

如無意外 ，人工在未來六年每年加2000元。
請問 月供股票的比例合適嗎 ？那 50萬的現金安排可以如何?

我期望在我退休之年, 每月可以有15000元被動收入 及抽到居屋。

龔成老師：

你這刻只有不斷再抽居屋，同時，由於你有可能會買樓，投資方面就不能太過進取，部分投資現金，部分投資平穩增值股，小注潛力股，這是較好的組合，而你上述的組合及分配，大致上都是適合的。

你將$30萬作定期，可以，至於餘下$20萬收息基金，你要留意當中的條款及質素，第一，如果佢要求你起碼投資3年，那就不適合你。

另外，收息基金不是保本的，你要仔細分析當中的質素，因為坊間的收息基金有好多，而不少都是「有風險的」，你要仔細分析，若果到你買樓要資金時，到時的價格下跌左，你要套現，就會得不償失。

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Q13098：

老師你好
我每個月儲到大概6萬，拜讀了老師的書籍，上年開始月供股票，現一個月供9000，分配如下 -

2800 2千
0002 2千
0823 2千
0066 3千

計埋其他的股票 大概有18萬

想一邊儲現金一邊月供，現在有100萬流動資金，但等極都未到股市大平賣，又不懂選股，現在正在努力增加自己知識。

想問下：

1. 我應否改變一下月供組合和增加月供金額？

2. 我的目標是投資移民，期望5年內能滾儲到有額外500-600萬，而不影響退休的準備（目標25年退休，想每個月被動收入有30000），請問可以如何部署？

3. 老師請教你，怎樣看 在做一份你不太喜歡但帶給你頗可觀的收入的工作？

應該盡快用賺到的錢達致財務自由再做喜歡的工作，還是應該用一半時間做喜歡的事，另一半則維持現在的工作，但收入減半？感謝。

龔成老師：

1）以你的儲蓄金額，你可以大幅增加月供股票的金額數目，其實你要進行的是「累積財富」，但當中不單要累積現金，而是累積一些真資產，即是優質股。

我地好難完全捉到低位，所以，以月供模式，長期累積，平均買入價，是最好的策略。

你可以盈富（2800）供$10000，其餘3隻各供$5000。

2）當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

所以，你這刻可以集中供平穩增值股，如可以承受少少風險的話，就加上比亞迪（1211）、中生製藥（1177）去月供，每月$2500。

到之後有一定的財富後，再作出調整。

3）我會比一個年期自己，例如5年，在這段時間內，盡我最大的努力儲錢，累積初期資金。當我地進行人生財富累積，愈初期我地應該儲更多的錢，不斷滾存，到之後，儲蓄的作用會慢慢減，而投資的威力會不斷增加。

你做幾年後，先轉到其他工作。

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Q13099：

龔先生你好, 想請教一下.

本人現年54歲, 單身女性, 是一名自由工作者, 收入不穩定, 現金積蓄時有時無, 幸好基本生活OK, 沒有負債及其他負擔.

現時有一個已完成供款的自住單位, 市值約 530 - 550萬. 另有3份基金/保險分別在 2022 至 2024年可贖回, 保守估計屆時約值80幾至90幾萬

由於年紀漸長, 希望可於60歲或之前, 逐漸以穩健的投資收益代替工作收入來應付日常生活開支. 請問,

1) 是否建議本人明年達55歲時, 立即把自住單位申請做逆按揭 ? ( p.s. 本人的自住單位不必留給後背的)

2) 在三數年後當基金/保險到期可贖回時, 有甚麼可以安排呢?

3) 此外, 以我的情況, 有沒有其他投資建議, 可以略為增加收入?

目標是: 將來即使不能工作, 也不至於過得緊絀.

佇候高見, 謝謝!

龔成老師：

1）對沒有後人，無需特別留低財富的人來說，逆按揭是不錯的方法，我相信是適合你的，你可以先到銀行了解下具體的資料，每月將會收到多少現金流，如金額接受的話，基本上可以進行。

2）你可以投資收息股，因為你這部分的資金較少，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、必瘦站（1830）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

3）投資債券、銀行的保本收息產品，但我相信收息股的利息會較好。

如果你有一筆現金，想投資低風險的項目，可以考慮「年金」，這都是適合你的。

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Q13100：

龔成老師想問下你意見，因為近日睇緊你本《致富藍圖》，提到資產問題，加上我近日辭左職，想去搵兼職工作。

我計過人工比之前少左，無哂福利，但多左兩日，想去試下其他兼職工作，擴闊一下眼界同人脈，咁樣做算唔算資產一種。

另外我都有興趣報健身教練課程，睇下將來有無機會做下兼職，求老師指點一下，謝謝

龔成老師：

你現時有比過往較多的空閒時期，一定要好好利用，做自己有興趣的兼職，擴闊人脈，這是不錯的方向，都是資產項。

我會建議你多試新野。如果你長遠想發展成健身教練課程，就要落實去行，這刻已可以開始上課程，將來甚至發展成全職。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。