▍所有過往，皆為序章 一 我的2018投資總結

2018年，投資成效大約在15%左右，不像市面上的股神動輒2、300%的收益率，但我的目標是跑贏大盤，有達到就很知足了，沒有要和別人比較的意思。
資產配置上，ETF是我十分愛用的選擇，費用低廉又能分散風險，部分加強型指數ETF更成功跑贏所追蹤的指數。

下面，跟大家分享我的一些心得。
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▍配置多元資產
我配置分布在指數ETF、債券、REITs等類的產品，為什麼沒有股票？

除了研究時間不夠，今年是「殺白馬年」，不管是台灣的國巨，還是對岸的格力、茅台、貴州，總有一款價值投資者堅信的雷股適合你～

指數ETF：管理費用低廉、自動分散投資、平滑風險，如VOO、VTI、SPY等等，這些優點我在之前文章多次說明了。

債券：特別挑選與股市相關係數為負的債券商品，如LQD、ICE等等，這些在2017年表現不怎麼樣的etf，在今年股市暴跌時發揮了很好的保護作用。

房地產REITs：和債券一樣是買來避險的，同時長期走勢穩定，可以年年領取分紅，如VNQ、VNQI。

▍建立財富的安全區
除了上類資產，因應今年股市的不確定性，我將30%的資金放入貨幣基金中，作為凜冬將至時，加碼買入的子彈。
戴維斯家族有句名言：投資者大部分的獲利都是熊市時獲得的，只是當時他們不知道而已。

買入後完全不理(因為收益率也就那個死樣子，貨幣基金很穩健的，哈哈)，這些貨幣基金今年的收益率大概在4.5%左右。

▍擴大投資範圍：中國
2018年，中國股市被三大事件壓著：貿易戰、去槓桿政策、供給測改革。

貿易戰：只看出口數字其實是非常好的，美國公司都在囤貨，事實上，貿易戰的影響大約需要半年才能反映出來。
去槓桿政策：中國社會的三張資產負債表(居民資產、政府資產、企業資產負債表)，是否還有加槓桿的空間？例如2020年時，中國地方政府的財務狀況會進一步惡化，就是因為15～17年中國大量發行地方政府債。
供給側改革：上游賺到爆，下游閒到爆。

以前對中國股市總覺得妖股橫行，出問題、特別處理的股票(ST)還能被萬人追捧，吵得香餑餑，就是因為他有機會暴漲。

今天股市大跌，問朋友股票情況如何？
朋答：別提了，比離婚還慘，資產損失一半，老婆卻還在。

為了不踩雷，最後選擇定投指數，分散掉單一股票暴跌的風險。現在單看中國股市基本面，確實在相對低點了。該定投的定投，因為對年紀輕的我來說，目前有正職工作、也有流動性高的活期存款，這筆錢對我來說沒有急迫性，可以放個3、5年不贖回，定投到牛市回歸的時候。

▍計算財富自由需要的時間，逐步完成
設定一個財務目標，並朝這個方向努力。一個人一生就是不斷在販賣時間，給指考、給學測、給工作...

要不是為了自由，鬼才工作啦～

阿不是，我是說如果你的工作在金錢之外，也能給你帶來成長與喜悅，那是再好不過了，就像我目前這份工作一樣，嘻嘻。(誰幫我@老闆)

有個APP叫做「存款規劃」，能填入現有存款、每月開銷、投報率後自動幫你算出離退休還有幾年。每個月領工資時，就先存下部分金額，看著退休時間不斷縮短，挺有儀式感的，讚讚。

▍定義人生的商業模式
前陣子看了一篇文章，在探討人生的商業模式。如果將人生視為一段時間，其實工作就是在出售你的人生、你的時間，是一樁你情我願的買賣，每個人擁有的時間都一樣。

喊忙的人將時間大量出售換取財富，窮忙的人將時間廉價出售而不自知。

一個人一生所獲得的財富，等於他出售時間的總和。文中舉例了三種人生商業模式：
第一種：一份時間出售一次，如上班族
第二種：一份時間出售多次，如作家
第三種：買別人的時間出售，如老闆

目前，正在努力往第二種人生模式開發，比如作家花一年寫一本書，賣了三年，就相當於你將寫作的那一年重覆出售了三次。這也是為什麼我會持續寫文章的原因， 向作家、影音創作等＂內容輸出者＂邁進。當然，除了這個考量，寫作本身也帶給我極大的樂趣，也透過寫作認識了一些有趣的人～

▍健康第一，生活第二，投資有空再說
我身邊也一位朋友，股齡5年，在投資上花費的大量時間研究，卻始終沒有獲利，和他聊天時，開口閉口都只能聊投資。

股票虧了，影響心情，鍛鍊少了，身材發福。
為了彌補虧損對家人錙銖必較，本末倒置，
為了找尋聖杯對朋友少了關心，逐漸邊緣。

我覺得生活不光只有投資，還有許多美好的事物值得追尋與享受，因此，我們都因該避免成這種人。

將資產配置在ETF、債券、REITs的定投上面，讓他們「替我賺錢」。所需要的，就是一個月花兩個小時，看看他們的走勢就好。

今年特別在房間掛了個小黑板，上面寫著每周的行事曆：每天一定要抽出一小時健身、一小時看書、一小時寫作，並在晚上十二點前就寢，慢慢成為自己理想中的樣子 一 金城武，目前估計離這個目標也不遠了吧。
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以上，就是我的2018年投資總結，有點雜亂，混合著投資與人生上的一些感觸。從今年六月開始寫作，現在Medium也成為月流量3萬的部落格了（卵而本粉專逐漸母湯，偶而寫寫文章還是可以滴～），也開始接到一些出版社、國內外證券商的合作提案，除了感謝，還是感謝。

接觸的人越廣，讀的書越多，才知道自己的不足，還有很大的努力空間。最後，希望看到這篇文章的朋友今年過得愉快，和身體、家人、朋友還有貴粉專都保持良好的關係，哈哈哈！

#上海冒個泡 #啵～

▍所有過往，皆為序章 一 我的2018投資總結

2018年，投資成效大約在15%左右，不像市面上的股神動輒2、300%的收益率，但我的目標是跑贏大盤，有達到就很知足了，沒有要和別人比較的意思。
資產配置上，ETF是我十分愛用的選擇，費用低廉又能分散風險，部分加強型指數ETF更成功跑贏所追蹤的指數。

下面，跟大家分享我的一些心得。
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▍配置多元資產
我配置分布在指數ETF、債券、REITs等類的產品，為什麼沒有股票？

除了研究時間不夠，今年是「殺白馬年」，不管是台灣的國巨，還是對岸的格力、茅台、貴州，總有一款價值投資者堅信的雷股適合你～

指數ETF：管理費用低廉、自動分散投資、平滑風險，如VOO、VTI、SPY等等，這些優點我在之前文章多次說明了。

債券：特別挑選與股市相關係數為負的債券商品，如LQD、ICE等等，這些在2017年表現不怎麼樣的etf，在今年股市暴跌時發揮了很好的保護作用。

房地產REITs：和債券一樣是買來避險的，同時長期走勢穩定，可以年年領取分紅，如VNQ、VNQI。

▍建立財富的安全區
除了上類資產，因應今年股市的不確定性，我將30%的資金放入貨幣基金中，作為凜冬將至時，加碼買入的子彈。
戴維斯家族有句名言：投資者大部分的獲利都是熊市時獲得的，只是當時他們不知道而已。

買入後完全不理(因為收益率也就那個死樣子，貨幣基金很穩健的，哈哈)，這些貨幣基金今年的收益率大概在4.5%左右。

▍擴大投資範圍：中國
2018年，中國股市被三大事件壓著：貿易戰、去槓桿政策、供給測改革。

貿易戰：只看出口數字其實是非常好的，美國公司都在囤貨，事實上，貿易戰的影響大約需要半年才能反映出來。
去槓桿政策：中國社會的三張資產負債表(居民資產、政府資產、企業資產負債表)，是否還有加槓桿的空間？例如2020年時，中國地方政府的財務狀況會進一步惡化，就是因為15～17年中國大量發行地方政府債。
供給側改革：上游賺到爆，下游閒到爆。

以前對中國股市總覺得妖股橫行，出問題、特別處理的股票(ST)還能被萬人追捧，吵得香餑餑，就是因為他有機會暴漲。

今天股市大跌，問朋友股票情況如何？
朋答：別提了，比離婚還慘，資產損失一半，老婆卻還在。

為了不踩雷，最後選擇定投指數，分散掉單一股票暴跌的風險。現在單看中國股市基本面，確實在相對低點了。該定投的定投，因為對年紀輕的我來說，目前有正職工作、也有流動性高的活期存款，這筆錢對我來說沒有急迫性，可以放個3、5年不贖回，定投到牛市回歸的時候。

▍計算財富自由需要的時間，逐步完成
設定一個財務目標，並朝這個方向努力。一個人一生就是不斷在販賣時間，給指考、給學測、給工作...

要不是為了自由，鬼才工作啦～

阿不是，我是說如果你的工作在金錢之外，也能給你帶來成長與喜悅，那是再好不過了，就像我目前這份工作一樣，嘻嘻。(誰幫我@老闆)

有個APP叫做「存款規劃」，能填入現有存款、每月開銷、投報率後自動幫你算出離退休還有幾年。每個月領工資時，就先存下部分金額，看著退休時間不斷縮短，挺有儀式感的，讚讚。

▍定義人生的商業模式
前陣子看了一篇文章，在探討人生的商業模式。如果將人生視為一段時間，其實工作就是在出售你的人生、你的時間，是一樁你情我願的買賣，每個人擁有的時間都一樣。

喊忙的人將時間大量出售換取財富，窮忙的人將時間廉價出售而不自知。

一個人一生所獲得的財富，等於他出售時間的總和。文中舉例了三種人生商業模式：
第一種：一份時間出售一次，如上班族
第二種：一份時間出售多次，如作家
第三種：買別人的時間出售，如老闆

目前，正在努力往第二種人生模式開發，比如作家花一年寫一本書，賣了三年，就相當於你將寫作的那一年重覆出售了三次。這也是為什麼我會持續寫文章的原因， 向作家、影音創作等＂內容輸出者＂邁進。當然，除了這個考量，寫作本身也帶給我極大的樂趣，也透過寫作認識了一些有趣的人～

▍健康第一，生活第二，投資有空再說
我身邊也一位朋友，股齡5年，在投資上花費的大量時間研究，卻始終沒有獲利，和他聊天時，開口閉口都只能聊投資。

股票虧了，影響心情，鍛鍊少了，身材發福。
為了彌補虧損對家人錙銖必較，本末倒置，
為了找尋聖杯對朋友少了關心，逐漸邊緣。

我覺得生活不光只有投資，還有許多美好的事物值得追尋與享受，因此，我們都因該避免成這種人。

將資產配置在ETF、債券、REITs的定投上面，讓他們「替我賺錢」。所需要的，就是一個月花兩個小時，看看他們的走勢就好。

今年特別在房間掛了個小黑板，上面寫著每周的行事曆：每天一定要抽出一小時健身、一小時看書、一小時寫作，並在晚上十二點前就寢，慢慢成為自己理想中的樣子 一 金城武，目前估計離這個目標也不遠了吧。
-\-\-
以上，就是我的2018年投資總結，有點雜亂，混合著投資與人生上的一些感觸。從今年六月開始寫作，現在Medium也成為月流量3萬的部落格了（卵而本粉專逐漸母湯，偶而寫寫文章還是可以滴～），也開始接到一些出版社、國內外證券商的合作提案，除了感謝，還是感謝。

接觸的人越廣，讀的書越多，才知道自己的不足，還有很大的努力空間。最後，希望看到這篇文章的朋友今年過得愉快，和身體、家人、朋友還有貴粉專都保持良好的關係，哈哈哈！

#上海冒個泡 #啵～

你願意改變『停利不停扣』的最高指導原則嗎？

從2005年開始我在市場上推廣定時定額，提出來的第一個口號就是『停利不停損』，當時會提出這個方法是因為參酌了人性，如果長期都不停利，那麼累績的金額越來越多，當碰到市場暴跌，大部分的投資人都很難過那一關，最常見的結局就是『停扣』，一旦停扣定時定額就注定失敗了，為了提高大家的成功機率，所以提出了『停利不停損(扣)』，無非希望提高大家成功的機率，因為唯有成功才能賺到該有的報酬率，簡單說：『停利不停損(扣)』並不是一個會讓你賺最多錢的方法，但卻是一個可以讓你較容易成功的方法。

都聽過巴菲特的投資方法吧！就是長期投資，且投資超過10年20年...以上，當然有一個很重要的前提是：慎選股票後長期投資，巴菲特是世界投資股神，他很有能力慎選股票且長期投資，因此報酬率相當驚人，以他的波克夏為例：從1965年19美元上市至今，曾超過285,000美元，算算52年來的報酬率超過15,000倍，好驚人的數字，這就是長期投資的魔力，但長期投資確實談何容易，這麼多年來許多的投資人也慢慢習慣的『停利不停損(扣)』投資方法，就是『長期做投資、適時停利』，今天我想要試著改變大家一點點的方法，就是如果你目前有定時定額5支基金，其中4支依舊『停利不停損(扣)』，將其中一支長期投資，放個10年20年後再贖回？不要先回答我：願意，先想清楚你會碰到以下的問題後再決定。

我先舉一個實際的例子：『OO中國精選股票基金(美元計價)』是一檔主要投資在香港H股的中國基金，其淨值在10/29/2007為883.48，幾乎為那一波的最高點，後來碰了金融海嘯，於11/20/2008淨值跌到317.47，足足跌了64.07%，我想我們一般人肯定痛苦萬分，但如果有一個人或許就這麼忘記了、也或許真的堅持了、更或許是被迫堅持而長期投資，到了4/21/2015淨值已來到960.7，居然轉虧為盈賺了8.7%，經歷了這漫長的等待及煎熬，大部分的人會選擇在此時贖回(至少沒虧)，但如果有一個人是真正的要長期投資，放到今日，也就是11/10/2017其淨值已高達1340.72，長期投資了9年之久，報酬率為51.75%，年化報酬率5.75%，看似沒有很多，但你想過嗎？如果再放10年，有沒有可能再創更高的淨值？我想巴菲特的長期投資應該就是這種思維吧！

再舉另一個中國基金公司發行的一檔投資在A股的『OO收益混和型基金』：若你是在3/6/2008~3/6/2015定時定額，停利點設20%，那麼分別於3/6/2009、3/6/2013、3/6/2015都可以達到你的目標報酬(分別為25.08%、20.32%、20.47%)，但若你一開始就設定長期投資，那麼從3/6/2008一直定時定額都不停利，直到5/6/2015報酬率已高達185.23%。

以上二個例子我想告訴大家的，也是當你真的願意嘗試長期投資時，你所要思考的問題：

1.長期投資的過程中因為時間很長，所以你必須面臨市場的波動，而這些波動往往是打敗人性勇氣的主因，如果你認為自己很難過那一關，那還是先別嘗試這種投資方法。
2.投資金額的大小肯定也是重要因素之一，金額越小成功的機率就大大提升，但最終也會有遺憾，賺的絕對金額太少，因此在這二者之間請自行評估清楚。
3.選一檔波動較小的基金想必也能大大提升成功的機率，但同樣的會最終賺的絕對金額較小，因此也必須在這二者之間自行評估清楚。
4.目前如果你一共扣了5檔基金，如果5檔基金都變成長期投資，那可能讓自己壓力太大，如果只是其中一檔選擇長期投資的方法，我想會容易許多。
5.最後提醒大家，我一開始就說了：『慎選基金後，長期投資』，所以我想應該不會有人要選土耳其基金吧！如果你要選產業型基金，那也必須該產業10年20年後還依舊燦爛，如果無法預知，那就選全市場甚麼產業都可以投資的基金，也就是一般股票型基金。

想要嘗試改變投資方法的人，一定要好好的思考以上的問題後再做決定，如果沒有把握，那就還是遵循『停利不停扣』的最高指導原則吧！