#八百回合經濟談⁡ 〔#金融資產中的高冷仔？#還是又來割韭菜？#聊聊另類資產吧〕⁡ ⁡ ⁡ 相信持續關注政經八百的壯士們都記得，小編總是不斷提醒大家：不懂的東西不要投資。⁡ ⁡ 特別是在 2020 年股市一片長紅的情況下，大家應該多多少少都有收到所謂的「飆股」、「明牌」相關的訊息。⁡ ⁡ 不知情的人還以為是什麼「阿姨，我不想努力了」的機會，殊不知自己早已被當作鮮嫩的韭菜了呢！⁡ ⁡ 那麼今天跟壯士們聊「另類資產」，難道是決定要收割各位小韭菜嗎？⁡ ⁡ 當然不是！這其實是一種歷史悠久的資產類別，就讓八百用短短的幾分鐘，簡單介紹這個「投資圈的高冷仔」吧！⁡ ⁡ ⁡ ▌ 何謂另類投資？⁡ ⁡ 顧名思義，所謂的「另類投資」（Alternative Investment）就是不屬於傳統資產（股票、債券），或者用非傳統方法的投資策略（放空、槓桿）。⁡ ⁡ 另類投資通常具有以下特性：不一定在公開平台進行交易、流動性較低、與主要市場相關性低，以及具有極高報酬潛力。⁡ ⁡ 而這些原因，正是為何許多大型機構法人或是高淨值個人（就是有錢仔啦）喜歡將另類資產納入投資組合的緣故。⁡ ⁡ 由於這些投資的流動性較低，也就是較不容易隨意買賣，為了補償投資人額外承擔的流動性風險，通常有機會獲得超額回報。⁡ ⁡ 另一方面，因為這些另類資產與股債這類大家熟知的投資工具報酬相關性比較低，長期來看可以達到降低整個投資組合波動幅度的效果。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 另類投資有哪些？⁡ ⁡ 剛剛提過只要是「非傳統」的投資方法，都可以納入另類投資的範圍中，那八百就簡單列舉幾項壯士們可能聽過但不熟悉的種類吧！⁡ ⁡ ⁡ 🔺 私募股權基金（Private Equity），其中「私募」指的是資金來源，私下、非公開地向少數特定人進行募集。⁡ ⁡ 通常資金門檻較高，受到的監管也很少，一般是機構法人才會參與其中。⁡ ⁡ 而「股權」則是指這支基金是以「成為股東」的方式參與一間企業的成長和獲利，這部分就像我們在交易所投資股票一樣，差別在獲利後脫手的方式不同。⁡ ⁡ 由於私募基金並非在公開市場進行交易，他們通常是透過投資標的 IPO，或是另尋買家的方式出場。⁡ ⁡ ⁡ 🔺 避險基金（Hedge Fund？，也就是 Netflix 中「金融戰爭」Axe 所經營的組織，透過包括多／空股票策略、市場中性策略、事件驅動以及量化交易等特殊策略獲利的投資機構。⁡ ⁡ 跟一般資產管理公司的操作不同的是，避險基金可操作的標的較不受限制、允許放空、運用槓桿等等。⁡ ⁡ 《大賣空》主角 Michael Burry、量子基金的索羅斯以及創辦全球規模最大避險基金——橋水基金的達利歐都是這個產業中的佼佼者！⁡ ⁡ 除了上述讓人眼花撩亂的基金以外，壯士們絕對聽過的「比特幣」等加密貨幣其實也逐漸成為另類投資的一大趨勢。⁡ ⁡ 另外大家熟悉的不動產投資以及其衍生出來的各類證券也是另類資產不可或缺的一塊。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 有趣小知識⁡ ⁡ 不少富豪家族或是企業家也將葡萄酒、藝術品或古董等有形資產當作投資的項目，全球被動元件大廠國巨的董事長陳泰銘，正是台灣企業家的代表。⁡ ⁡ 陳泰銘在 1994 年以超過 400 萬元新台幣購入畫家常玉名作〈五裸女〉，而後在 2011 年以新台幣 4.75億元售出，報酬率著實驚人！⁡ ⁡ ⁡ ▌ 小結⁡ ⁡ 壯士們看完有沒有感覺投資的世界真是廣袤無邊，竟然連藝術品都能當作一項投資！⁡ ⁡ 其實在低利率的時代，資金除了傳統資產以外，也希望尋求一個提供更高收益的標的進行投資，而投資機構也慢慢開發出各類商品，讓一般大眾也能參與另類投資的成長潛力。⁡ ⁡ 最後小編仍舊要不厭其煩的嘮叨一句，投資一定有風險，投資前務必要謹慎！⁡ ⁡ ⁡ #臺灣 #生活 #政經八百 #知識 #大學生 #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟 #懶人包 #金融 #金融商品 #投資 #理財 #投資理財 #股票 #韭菜

【Q2 13F持倉報告 新鮮出爐！】#大戶在做什麼 #歡迎分享 🔗 13F專區：https://pse.is/3f6y6l 20 間市場關注的避險基金、投資機構之持倉資料都已經更新在M平方 13F 觀測站！以下我們整理出三大機構操作趨勢： ▍Q2 機構加碼板塊不再集中價值族群，科技類股重獲機構資金挹注 相較今年 Q1 主要機構增持能源、工業、原材料、消費等週期性類股板塊，Q2 加碼趨勢相對分散。 大型科技類股仍是多間機構加碼標的，尤其是 Q2 科技巨頭中漲幅僅次谷歌的臉書（FB），加碼機構包括 Scion Asset Management、Baupost、杜肯家族辦公室 加密貨幣交易所 Coinbase（COIN）、機器人流程自動化 RPA 平台開發商 UiPath（Path）、以色列遊戲廣告平台 IronSource（IS）等 Q2 上市股則成為 ARK、環球老虎基金、Baupost 等機構的共同新建倉位 ▍中國監管風暴不斷，哪些經理人出脫中概股、誰又在逆勢加碼？ 橋水減倉中國ETF（FXI、MCHI）、轉而加碼新興市場ETF（VWO、EEM、IEMG） 索羅斯基金出清今年 3月因 Archegos Capital 爆倉事件而股價重挫的百度（BIDU）、唯品會（VIPS）、愛奇藝（IQ）等中概股 環球老虎基金也降持線上教育概念股的好未來（TAL）、新東方（EDU） 中國私募基金龍頭的高瓴資本，連兩季減持拼多多（PDD）與京東（JD），但是 Q2 大量敲進唯品會（VIPS）、名創優品（MNSO）、阿里巴巴（BABA）等消費性股，前兩者持倉量成長 17 倍之多 ▍價投大師 Howard Marks、Michael Burry，做空女股神 Cathie Woods 的 ARK？ Scion Asset Management的經理人、電影「大賣空」的真實主角 — Michael Burry 在今年 Q1 就重壓特斯拉的 Put（看空期權），最新一季度追加方舟投資底下旗艦型基金 — ARK新興主動型ETF（ARKK）的 Put，佔整體投組比例約 1.5% 先前被我們戲稱為「西方航海王」、Q1 航運持股近一成的橡樹資本，也在 Q2 買入 ARKK、ARKW 的 Put，佔整體投組比例約 0.6%

【05/03-05/09 腦洞一週商業大事】#腦洞商業時事 #5月⠀ ❶ 蓋茲夫婦宣布離婚⠀ ⠀ ▍人家家務事乾我什麼事？⠀ ⠀ 5/3日，比爾蓋茲透（Bill Gates）過網站宣布和妻子梅琳達（Melinda French）離婚，消息一出，對於正好最近在閱讀蓋茲《如何避免氣候災難》的腦編來說，無疑是個震撼彈。對於外界而言，看似穩定、攜手無間的夫妻為何離婚，中間是不是有什麼陰謀論、家產又要怎麼分，或許是個誘人的話題，但是不在今天討論的範疇，今天將聚焦在兩人共同成立的「比爾及梅琳達基金會」上（以下簡稱比梅基金會）。⠀ ⠀ 比梅基金會目前資金是全球最大的慈善基金會，總資產大約有470億美金，決大部分來自比爾蓋茲本人。而比爾蓋茲的忘年之交巴菲特，也承諾在離世後將85%的資產捐給比梅基金會，屆時會讓基金會注入約890億美金的資產。基金會有三大目標：消除飢餓、扶植教育及衛生健康。近年來非常著名的案件包括研發新型態馬桶的廁所革命、疫苗研發。 ⠀ ⠀ 其中蓋茲主要負責的項目在醫學、全球暖化，而梅琳達則是專注於婦女教育、家庭計劃、新生兒衛生教育的議題。⠀ ⠀ 正是因為基金會龐大的資金、過去與現在執行的大型計畫，牽扯的利害關係人遠遠超過兩個家庭，讓離婚這家務事搬上了檯面，比爾蓋茲也在聲明中特別強調離婚絕對不會影響基金會的運作。⠀ ⠀ 對於這對夫妻、比梅基金會有興趣的腦粉，推薦Netflix的一部《蓋茲之道：疑難解法》裡面能一窺這對夫妻平常的相處（例如當時要結婚蓋茲還在白板上畫了結婚的優劣分析）以及比梅基金會運作的狀況！⠀ ⠀ ❷美國第一檔以太幣ETF⠀ ⠀ ▍波動超大的ETF要出現了？⠀ ⠀ 不知道各位腦粉對於虛擬貨幣的熟悉程度如何呢？隨著區塊鏈、金融科技等創新技術的愈發成熟，加上超有個性的特斯拉執行長Elon Musk的大力抬轎，目前像比特幣、以太幣甚至看似莫名其妙的狗狗幣現在都受到市場投資人的高度關注，價值自然也不可同日而語。而現在，嗅到商機的投資機構當然也學會把握這次機會，意圖在美國推出加密貨幣ETF。⠀ ⠀ 美國資產管理公司 VanEck 在上周五（7 日）向美國證交會（SEC）呈交發行文件，希望能夠在美股上市全國第一款以太幣的ETF，如果成功將會把加密貨幣在投資界的重要性推向另一個高峰。這裡以利編先打個岔幫大家複習一下何謂ETF。基本上ETF跟股票的交易方式一樣，都會在交易所中執行買賣，也會承受一般股市的漲跌，差別只在ETF持有的通常是「一籃子」資產，因此風險可以被分散。⠀ ⠀ 說到這裡大家可能會有些疑惑，既然都說是管理一籃子資產，那以太幣ETF究竟能夠持有那些資產呢？其實以利編在看完其中的投資模式後，覺得這款金融商品就定義來說似乎不太算是真正的ETF。它的交易方式說穿了就是拿投資人購買ETF的錢直接去交易以太幣，再藉由其他機構所估算以太幣的貨幣價值來幫ETF定價。至於投資人則透過購買ETF的簡便方式享有以太幣的高波動高獲利的可能性，而不需要透過繁瑣的交易手續與被駭客入侵的風險去購買並持有虛擬貨幣本身。⠀ ⠀ 雖然目前相關文件已經送審，但這款ETF恐怕無法在短時間內上市。目前早已有不少機構推出比特幣相關的金融商品在美國證交會審理，不過截至今日仍然沒有任何一款加密貨幣ETF被批准在美國上市，不像鄰國加拿大早已推出三檔以太幣ETF。如果想知道這些加密貨幣彼此的差異與特色也歡迎留言告訴我們，之後可以另開一集專欄為大家講解這個神秘的虛擬新世界。⠀ ⠀ ❸ Yahoo 又被賣掉了⠀ ⠀ ▍異業結合不容易啊。⠀ ⠀ 美國最大的無線通訊服務公司 Verizon 在上週一（5/03）宣布，將旗下的媒體集團以50億美元的價格賣給私募股權公司 Apollo Global Management。Verizon 旗下的媒體集團，主要組成為 AOL（美國網路服務商）和 Yahoo，因此也將一併售出，掛在 Yahoo 和 AOL 旗下的知名媒體品牌如 TechCrunch、Yahoo Finance 等。⠀ ⠀ Yahoo 又被賣出來了！其實Microsoft 曾在 2008 年表明要買 Yahoo，出價大約是 446億美元，不過當時被 Yahoo 拒絕。最終 Yahoo 在 2017 年把美國的核心業務以45億美元賣給了 Verizon （ 當時Yahoo 較有價值的部分是 Yahoo Japan 和手上的阿里巴巴持股）。Verizon 其實在 2015 年已經先用 44 億美元收購 AOL，兩者加起來共花了將近 90 億美元，現在打包賣出去估值才50 億美元，這報酬率實在是有夠難看的...⠀ ⠀ 去年 Verizon 也才將另一旗下知名媒體品牌 HuffPost 賣給了 BuzzFeed，近期也剛出售和關閉了Tumblr 和 Yahoo Answers 等其他媒體資產。此次的交易，也更近一步證實 Verizon 不再對媒體產業感興趣，其未來的發展目標將更專注於本業無線網路和其他由無線網路所提供的服務發展。⠀ ⠀ ▶文案 #腦編 #千層編 #以利編 🖋⠀ 製圖 #YI編 🎨