【紀念跪著造反的出版人沈昌文】（本文在《報導者》同步刊出）
　
那年秋天，北京天高風爽，陽光燦爛。
那家飯店大堂，卻光亮不足，顯得陰暗。
從外頭走進來的人，有些背光，我設法看清他的面貌，揣測這是否我在等的人。
　
他不快不慢地走近，說：「郝先生嗎？我三聯書店沈昌文。」臉上帶一點淺淺的微笑。聲音不高也不低，音量很結實。他的頭髮是黑的，鏡框後的眼神不顯銳利，但讓人摸不準遠近。
　
後來，我談起第一次見沈公的情景，老說當時見到了一位活脫脫武俠小說裡「深蘊內斂的中年練家子」。
那時三聯書店的同事雖然都稱呼他「老沈」，我從開始就稱他「沈公」。
　
＞＞串糖葫蘆的神奇人脈
　　
那是1989年9月。我第一次去北京。
行前打探需要拜碼頭的人，各方訊息都指向三聯書店總經理沈昌文這個名字。
　
我很快就確認，那是個不只台灣，所有海外，以及中國內地各處要去北京的人，都要知道的名字。
不只因為三聯書店這個重要的出版品牌，也因為當時他在主編的《讀書》雜誌緊密呼應甚至引動中國思想、文化界的脈動；不只因為他努力為中國各界文史作者、學者提供發表作品的機會，也因為他有本領在改革開放之後引進戴尼提、蔡志忠這些風動一時的暢銷書。
沈公不是那種初見就熱情四射的人，但他的深蘊內斂像個黑洞，不讓人疑懼，而吸引人一步步接近。
　
對剛去中國的我，他的人脈廣得很神奇。
談起對中國（不只出版市場）的任何問題，講起任何我想在大陸認識的人，出版界的人就不說了，文化、藝術，甚至某些政界的人，他都能在言笑間輕鬆送出答案。直似劍光閃動，只見燭芯短了一截的行雲流水。
我印象最深的，是有一次我半基於好玩問他能不能介紹崔健，心想這他可沒轍了吧。但沈公只是淡淡地說一句「我來看看」，然後沒幾天我就見到了這位中國音樂界的大腕。
　
比較熟了之後，沈公說他自己就是愛「串糖葫蘆」，也就是趁著機緣把各方相干、不相干的人串聯在一起。
並且因為他出身上海，所以很服膺十里洋場時代做什麼事都「閒話一句」的氣派。
這些都不只基於他的個性，也因為他就是有這種本領。
　
沈公眼神讓人摸不準遠近的另一面，也就是對人不分親疏。
看著他交往的對象五湖四海，我也就一直謹守和一個武林高手相處的分際，保持客氣的距離。
不過，後來我們畢竟是越來越親近了，和別人不同的親近。
　
＞＞計劃經濟之下紮實的馬步
　
打從開始，沈公就給了我各方面的啟發。
在出版的領域，他讓我對中國出版的歷史和當時的現況，快速抓到些梗概。
　
1990年代初，中國的出版市場和國際還沒有接軌，書籍的許多印製條件也有待改進，然而我從沈公身上看到一個在計劃經濟之下做出版的人，受著種種限制，但他的馬步可以蹲得多麼紮實，內功可以練得多深。
　
我學著體會中國出版社裡所謂一把手、二把手、三把手的種種微妙關係，也聽到沈公在他一把手位子上要管多少台灣同行覺得匪夷所思的事情。政治課題就不說了，社內同事的住房問題、入黨問題、婚姻家庭瑣事，簡直無所不包。
　
在那個中國社會和經濟環境都在轉型的階段，沈公在三聯書店總經理的位置上，既要小心翼翼地不能在政治上犯錯誤，又要維持三聯書店引動思潮的傳統和風格，還得自行創利，壓力很大。他引進的戴尼提固然造成巨大的暢銷，但也有人不喜；他出版的蔡志忠作品固然造成萬人空巷的熱潮，也得來有人說他只會「賣菜」的評語。
　
此外，在那個主渠道出版社對民營二渠道或者有敵意，或者根本不放在眼裡的年代，沈公又帶我對二渠道有了很多了解。我很好奇他怎麼有這些門路。後來得知他雖然貴為三聯書店總經理，但贊同一些二渠道年輕學者編輯的西方學術文庫，慨然允諾立場開放的合作出版，為支持二渠道民營出版立過典範。
　
總之，我在中國結識的第一個出版人就是沈公，很幸運。
沈公讓我看到中國出版界一個高標，也影響了其後多年我和中國出版市場來往的基調。
這麼多年來，台灣很多人在中國走過買書號出書的路，我從沒做過。一來是我不想走這類落人把柄的路；二來也因為我覺得認識沈公，不走這種門路也罷。
　
＞＞共產社會國營體制的實相
　
沈公也讓我對中國社會的一些特別情況有了直觀的機會。
有一次，沈公帶我去友誼商店買一台傳真機送他的作者。看好機種、價格之後，沈公留下一張空白的三聯書店支票，就離開了。
我很驚訝，就問沈公難道不怕商店亂填金額。
　
「怎麼會，我們都是國營機構啊。」沈公哈哈一笑。
沈公說，反正大家都是國營機構，不怕對方亂來。他要自己填金額的話，還得計算稅金之類，寫錯了還麻煩。交給對方寫，對方敢亂填，最後自有雙方國營機構的主管單位出面查證、解決。
　
我見識了共產主義國家裡，大家都是國營單位體制的實相。如果連友誼商店和三聯書店都因為是國營機構而難分彼此的話，那中國所有出版社、書店之間的關係，當然就更不在話下。
出版、印刷、發行、零售都要聽出版總署的，出版總署又要聽中宣部的，真是上下內外，渾然一體。
　
我學到了很重要的一課。
　
＞＞「打擦邊球」和「跪著造反」
　
來往中國多年，我始終保持一個原則，不主動找政治話題來談。和沈公也是。但沈公還是指點了我一些很重要的事情。
　
1990年代初，我出版了一本《毛澤東私人醫生回憶錄》。出版後，很多人說毛澤東仍然在中國有很大的光環，這下子以後我再去中國可能有麻煩。七嘴八舌的很多分析。
我問沈公。他聽了之後，說了一句話就不但讓我安心，也讓我開竅：「只要不是批評現在當政的人，談過去的事沒什麼問題。」
　　
沈公也跟我說過，中國有一個差點就開放出版的時刻。
改革開放之初，隨著中國社會各個層面都在鬆綁，出版也是。曾經擔任中共建政之後第一任出版總署署長的胡愈之，倡言成立形同民營出版的產銷合作社；人民出版社也準備了「東方出版社」的副牌，準備當開放的試點。
　
沈公說：就在大家都很興奮的時刻，中共的元老陳雲說話了。陳雲講了一句話：「你們都忘了共產黨是怎麼起家的嗎？」
開放出版的事，就此封箱；中國其他行業再怎麼開放，出版不在其內，形同國策。
　
不過，即使此後出版仍然一直在共產黨緊緊掌控之中，也設了重重禁忌，但是中國的出版和言論尺度還是持續有一些微妙的變化。像《讀書》之得以出現，正是代表。
聽沈公談一些兼有官職和知識份子身分的人，如何為他們雜誌巧妙而迂迴地創造空間；他們實際工作的人又如何善加體會，細加運用，是很動人的。
　
所以沈公介紹人給我認識的時候，最愛強調誰誰誰是個「自由主義」；他聊天最興高采烈的，就是談他在出版，以及主編《讀書》的過程中如何一次又一次打「擦邊球」，在一些禁忌議題的邊緣上行走的經歷。打擦邊球要打得有驚無險才高明，這固然要賭一些運氣，但更多的是要有膽識，有見解，還有一些幽默。
　
相較於有些人主張知識份子就當「敢言」，沈公這種擅打擦邊球的作法，有人稱他是「跪著造反」。
不論這麼說他的人是褒是貶，沈公毫不以為忤，一再轉述。的確是，對他來說，「打擦邊球」就是為了「跪著造反」，而「跪著造反」最重要的武器也就是「打擦邊球」。因此沈公引述「跪著造反」之語，是帶著一點自得的。
　
＞＞大家都是一家人和「一僕二主」

在都是國營體制之下，在都歸出版總署和中宣部管轄之下，中國各個出版社之間千絲萬縷的關係和演變，我們台灣人很難想像。
　
以三聯書店來說好了。
這個1949年前就卓有聲名的出版社，到中共建政後新成立旋即遭到撤銷，到1954年才又得以成為人民出版社底下一個「三聯書店編輯部」。三聯書店的招牌刊物《讀書》雜誌，是在1979年創刊的，但當時名義上是出版局研究室的刊物，由人民出版社代管。至於三聯書店從人民出版社分家出來，真正開始獨立經營，是1986年的事。
　
而沈公和他兩位關係密切的領導，陳原和范用的關係，都是從他1950年代初進人民出版社的時候就建立起來的。
　
陳原，人稱原老，是語言學家，是人民出版社總編輯室的成員之一，54年起兼任「三聯書店編輯部」主任，到改革開放開始，擔任商務印書館的首任總經理兼總編輯，但同時也是《讀書》雜誌創刊主編。
　
范用，人稱范老板或范公，在49年之後先在出版總署、中宣部工作過，調來人民出版社，歷任總編室主任、副總編輯等職位，在《讀書》雜誌創刊時，實際貢獻很大。
　
三聯書店還沒獨立出去的時候，范用兼任總經理，但是到1985年正式獨立前夕，他卻因故退休，改由沈昌文擔任了三聯書店獨立後的首任總經理。
沈公從工作的第一天，就一直受范用的領導，所以他說自己在組織上是范用的系統，但是他在思想和觀念上一直同陳原比較一致。
這樣，當沈公在三聯書店成立了編委會，范用和陳原兩位老領導又都在內，他就面臨了日後自嘲「一僕二主」的局面。
　
沈公在他的回憶錄《也無風雨也無晴》裡，有一段著墨不少。
《讀書》以創刊號上＜讀書無禁區＞一文發生轟動性影響，也同時成為另一派力量想要「打棍子」的對象時，兩位退休的領導給了沈公不同的建議。
范用跟沈公說要「敢於講話，不怕封」，說國民黨時代封過三聯書店的刊物，結果更壯大了三聯的聲名。
而陳原則認為歷史條件改變，今非昔比，情況已經不同，要怎麼說話可以研究，但不能走「不怕封」的路。
就當家者的立場，沈公同意陳原的見解，也從此發展他「跪著造反」的路線，結果也引來范用說他沒出息，認為沈公辜負了他的一手提拔。
　
沈公跟我講過一段六四期間的事。
那天，三聯書店開會，范用在會中慷慨激昂，主張大家都要聯署上街的聲明。開會的人傳閱聲明，沈公說他很猶豫，但是在范用的注視目光之下，也只得勉強和大夥一起簽了名。
　
這份聯署聲明傳到當時也在開會的陳原面前時，陳原拿在手裡看一看，微微一笑，就傳給下一位。
沈公說：「別人再給他，他就再微笑傳回去。如此來回三次。他始終什麼話也沒說，也什麼都沒簽。」
　
我問沈公，六四後來秋後算帳，那大夥簽的聲明沒事嗎？
沈公說他也很焦急，問了范用怎麼辦。開始范用沒回答他，問了兩次後，要他別管了。原來那個聲明范用後來並沒有送出去。
這個故事，沈公講了不只一遍。
每次講，他對陳原和范用都不下任何評語，但每說到陳原接過遞給他的聲明，再三微笑傳給下一位的那一段，他都會跟著頷首微笑；再講到范用說他後來並沒把那個聲明送出去，他又會再頷首微笑一次。
　
＞＞進入「打招呼」時代
　
沈公常講他在1996年1月1日怎麼得知自己在前一天退休的。
他說那天早上接到電話，電話那一頭跟他說：「沈昌文同志，你已經在昨天 12月31日傍晚六點退休了。」
　
沈公的個性和形象，都從退休開始出現些微妙的變化。
之前，雖然也海派，他的沉穩內斂多些；之後，他就交遊更廣，言談更無所禁忌。宴席上，他說編輯的工作就是要「談情說愛」、「坐以待幣」 等金句，妙語如珠，舉座皆歡。
　
在工作上，我和沈公也因此出現了兩個階段的關係。
他在三聯書店任內，擔任我的顧問；他退休那年，我也正好要創業，想在中國市場多探索一些可能，所以就邀請沈公一起工作，成為同事了。
　
大致從沈公退休時開始，中國政府對出版的控制也進入另一個階段。
之前，有命令，有肅殺，有邊界，所以有擦邊球可打。那之後，進入「打招呼」的階段。
　
沈公說：他接到的通知他已經退休的電話，就叫作「打招呼」。
之前，黨和政府會傳達正式命令或通知；之後，轉為私下打一通電話的「打招呼」。不必正式通告要禁什麼書、封殺什麼人，上級單位只要對出版社的領導打個招呼就好。而這個領導將來有沒有出路，就看上級眼裡的他是否識相，願意接受打招呼。
　
大致和軟性打招呼的年代一起開始，中國對民營二渠道的立場也有了變化。
改革開放之初，國營出版社把民營二渠道不是視為不法，就是不屑一顧。
第二個階段，大致是沈公說開始「打招呼」的年代起，為了應對加入WTO，國營出版社要集團化、上市，造大船出大海。於是容忍民間二渠道以「工作室」身分存在，把這些工作室的產出當作國營出版集團的資源。
　
這些遊戲都已經不是沈公自己所熟悉的了。但感謝有沈公的指點，我多少能看出點趨勢的變化。
當然，我也感謝他介紹于奇給我，讓我多了個不同世代的得力助手。
和沈公、于奇在北京一起工作的日子，是我人生中很美好的回憶。
　
＞＞看清「戰友」和「火力」的重要
　
除了對中國出版市場、社會的了解之外，我最感謝沈公指點了我為人處世的一課。
　
那年，我要離開上一家公司的時候，在一件事情上被人家設局，事後很不甘心，想要反擊。聞風而來，願意提供「火力」支援的人不少，該如何取捨，一時拿捏不定。
正好我去北京，就請教沈公。
　
飯店屋角有一柱立燈，沈公坐在沙發上聽我講了一大圈之後，幾乎沒經考慮就大致說了這麼一段話：願意提供你火力，想借你的手來打擊對方的人，肯定不少。但是你用了某人的「火力」，就等於承認此人是你的「戰友」。不過，你想要打擊敵人是一回事，但你也得考慮自己是否真的樂意和此人是「戰友」，是同一陣線。
　
這段話對我真有警醒作用，受益良多。
一般人在氣急攻心之下，只想打擊自己痛恨的對象，所以有任何支援火力都照單全收，不會考慮這些火力的來源。沈公的話，讓我冷靜下來，開始衡量究竟是反擊的快感大，還是事後可能因為和一些價值觀不同的人沾上邊而懊悔更大。
　
我檢查了一遍，發現是後者。我還真不願意就此和某些人當「戰友」。於是就婉謝了許多火力支援，也把反擊的事放下，從此不再回顧。
這真是我人生比較明智的決定之一。
行動之前，先評估戰友是誰，先看清支援的火力來源，也成了我日後行事的重要提醒。
　
＞＞氣功、羊蝎子、臭
　
沈公也是個追星族。追鄧麗君。
和中國70、 80年代很多人一樣，他從第一次聽鄧麗君的歌，就為之著迷。
他說每天清晨起來，最快樂的事就是自己在書房裡，把鄧麗君的歌放得很大聲，然後一面手舞足蹈，一面開始剪刀、膠水齊飛，整理各種資料。
　
他是個道地的資料控，講解過一些心法給我，端地是說來簡明扼要，但不是人人都能實踐。
再接下來，他每天的行程就是去搭公交車，去潘家園淘寶，找舊書刊。然後就是去親近熱愛的「傅小姐」——複印機了。大量複印他收集的資料，給一些人當「內參」，是他的樂趣之一。後來網路發達了，他則開始用電郵傳送。
　
沈公也熱愛吃喝。這應該歸功於兩點。
一是他練氣功，身體底子好。沈公少年時期體弱多病，因為練了蔣維喬的氣功方法而得益。他幾十年氣功練下來，大小周天、任督二脈都打通，平常聊天就不時兩手交握，左右大姆指來回交搓。所以不只精神恒常飽滿，頭髮一直不染也烏黑。
有一次他用辦公室的浴室沖澡，別人沖澡開心會唱起歌來，沈公讓大家聽到什麼是武俠小說裡的「長嘯」。于奇說他是練成了氣功的三花聚頂。
　
第二是他有一位當醫師的賢內助白大夫。白大夫知道沈公在外吃喝百無禁忌，每天關注他的身體情況，隨時調理他需要服用的保健藥品。沈公有這個憑仗，就更加吃得天南地北。
所以，想到沈公，就不免想到和他一起的吃喝。
從1989年北京夜裡找不到什麼吃的地方，到沙灘出現第一家「二十四小時都有飯」；從凱賓斯基的啤酒，到三里屯的酒吧。
　
猛地說起來最難忘的，還是去吃羊蠍子那次。
那家店是一面吃羊蠍子，一面把骨頭吐到地上。所以店裡地上到處都油膩膩的。
沈公很得意地說：吃羊蠍子就得這樣！還加一句：「這就要喝小二！」（小二指小瓶的二鍋頭。）
我難忘那家店的另一個原因，可能是有件事後來怎麼都想不通：當時我還不坐輪椅拄拐杖，怎麼走得進地上那麼油滑的店裡？
　
沈公是寧波人，愛吃醃的臭莧菜梗，所以在飯桌上特愛講那些醃菜要臭到什麼程度，醃缸裡要看得到白白的蛆等等。大家要攔他，他才樂呵呵地轉移話題。
不吃臭莧菜梗，他就愛吃有臭味的美食。凡有台灣同事來，他就要推薦炸玉米窩頭片塗上王致和臭豆腐乳的美味。
結果引發過一場慘劇。
　
那年冬天，台灣有幾位同事去北京。聽他慫恿，其他人都掩鼻避之，有一人卻勇敢地嘗試了。勇敢的人不但吃了，還喝了杯可樂。所以稍晚她們幾人一起搭計程車出門，車子一顛簸，喝可樂的人打了一個大嗝，全車人包括司機都慘叫起來。
　
沈公真是喜歡逢人推介各種奇異的飲食。
　
＞＞因為反服貿而中斷聯絡
　
2013年7月，為了反服貿，我從寫第一篇文章起，就決定不再去中國了。
　
前面說過，中國官方對民營出版曾經有過兩階段的立場。最初，是對「二渠道」或者打壓，或者睜一眼閉一眼的階段；再來，是對民間「工作室」容忍利用，以便國營出版集團造大船出大海的階段。
而當時，已經進入更高明的第三階段。
　
有些國營出版社已經體會到不需要自己做大，而是提供養分讓「工作室」做大，把民營公司做大、做集團、做上市，再往海外伸足。國營出版社，及終極主導他們的中宣部，隱身在重重的商業包裝之後，幕後掌控就好了。
　
這樣做，最聰明的就是中國可以透過分身進入海外市場，卻不必相對地開放國內市場。而當時，早在服貿協議還沒簽之前，他們透過資助和投資等方式，就已經在台灣有一些相當活躍的代理人和合夥人。一旦服貿協議生效，他們可以更正式地往台灣投入資金和資源，兩岸出版業的不對等競爭，以及後果，都可想而知。
　
我們政府完全覺知不到這些。甚至連人家出版社都是國營，最上游的大老闆是誰的本質也意識不到。中國的出版社早就成長為出版、印刷、發行、零售各個環節一條龍發展，多頭一身的巨物，我們政府竟然以為這些環節像台灣一樣是各自獨立的存在，可以分割談判，還相信簽下服貿協議有助於換取中國未來開放出版。
　
至於對岸為了一手保護自己出版市場不要對外開放，一手又要走出海外，已經演化出多麼精細的攻守途徑和方法，根本不在我們政府的意識範圍之內。
　
用天真到像一張白紙來形容，不知算不算最客氣的。
　
而我寫了許多文章，雖然只是批評自己政府的愚昧，卻也決定從此不要再去中國。
　
我立刻和許多人都不再聯絡。不必讓大家為難。
其中，當然包括沈公。
不只沒再通電話，連電郵我也再沒寫給沈公。
我知道那裡對一切聯絡的掌控有多嚴密，也可以想像他應該已經接過不少打招呼的電話了。
這樣，沈公和我斷了五年聯絡。
　
偶爾，想起和沈公在北京的種種，恍若隔世。
中間，只有從共同的朋友那裡聽來一些消息。
大家都說沈公生活依舊，還是常去潘家園，還是常坐公交車到處亂逛；餐宴照去，吃喝依舊，精神好得不得了，唯一就是耳背越來越嚴重。
　
聽著朋友的形容，沈公頷首微笑，雙手交搓姆指的神氣，就在眼前。
　
＞＞「你說這不是很享受嗎？」
　
2018年春天，我突然接到沈公在紐約的女公子來信，說沈公會在那年夏天去美國，想見我一面。
大喜過望。
我安排了行程，濶別五年後，和沈公在一家義大利餐廳見面。
　
那一天本來我以為和沈公會有很多話要說。
　
過去沈公雖然不怎麼談六四，但是對1949年後，一直到文革的種種經歷倒談了不少。他會講他是多麼忠貞的共產黨員，各種鬥爭都相信黨是對的。毛澤東發動各種運動時，半夜發表一個什麼文稿，大家都要激動地上街遊行等等。
　
我聽他活龍活現地描述那些場景，也聽他說過林彪之死對他造成多大衝擊。
連永遠的林副主席都會背叛黨和國家，這使得他對過去所有堅信不移的事情都產生了動搖。
　
也因此，沈公常說他感謝鄧小平，不論別人怎麼評價，他認為中國文革之後的發展，以及他所能過上的日子，都是這位總工程師的功勞。
而我每次問沈公，文革有沒有可能再次捲土重來的時候，他都會微笑，也搖搖頭。
　
所以那天要去見沈公之前，我準備了一些問題，想問他對這幾年中國的看法。
只是見面之後，那天是我和沈公話說得最少的一次。
　
主要是，一見面就覺得，不必多問了。
另外，沈公確實耳背得厲害。雖然他仍然精神奕奕，但是必須靠著他耳邊很大聲地說話才行。他自己一開口，音量也非常大。
　
沈公問我最近在忙什麼，我說趁五四一百周年紀念的時候有個出版計畫。
「你有什麼書，有什麼資料要找的，就告訴我吧！」在那家義大利餐廳裡，他聲若洪鐘，然後又加了一句，「我願意永遠幫郝明義工作！」
　
我問他家人怎麼不試一下助聽器。她們說再好再貴的都買了，但沈公都說適應不了，不肯戴。
「其實戴一戴就會習慣，但是他就是不肯。」她們說。
　
「沈公，你怎麼就不試試呢？」我靠近他耳邊大聲說。
　
這時沈公又使出他那個可能是跟陳原學來的頷首微笑的絕招了。

那天，他對助聽器這個問題就一直保持微笑和沉默。他不回答，誰也沒辦法。
　
直到餐後上甜點的時候，沈公突然對著我又中氣洪亮地說了：「我早上出門，搭上公交車就坐到總站再坐回來。我可以一路看北京的風景，練自己的氣功，別人說些什麼我可以什麼都聽不到，你說這不是很享受嗎？」
　
我聽了之後，忽然覺得聽懂了，就大聲地回他：「享受！享受！真享受啊！」
　
＞＞不屑老化、三花散頂
　
去年底，于奇告訴我沈公前陣子腿腫、腹水，住院檢查。
一周後出院，于奇去看他，沈公要她錄一段視頻給我。
幾經輾轉收到視頻後，我看沈公對著鏡頭還是中氣十足地說：「郝先生，我等你來北京吃辣的啊！」沈公從初識我開始，就一直封我是台灣最會吃辣的台灣人。
然後沒幾天，得知沈公去世。
　
我和于奇通電話，聽她所知道沈公去世前兩天的情形。
　
沈公回家後仍大致如常生活。元旦前後，北京遇上寒潮降溫。但沈公還是堅持要出門自己去買膠水，好回來剪貼整理資料用。
去世的前一天，他沒有像往日一樣在家喝啤酒。他大女兒看他氣力很弱的樣子不放心，就留下來在他家裡陪他。半夜去看他還睡得很熟。到早上再去看他，身體微溫，人已經走了。
　
我們兩人得到的共同結語，就是這真是個永不服老的人。
年紀再大，他也不怕喝醉摔跤。
風雪再大，也攔不住他出門準備工作。
他一定要盡情把自己的生命之火燃燒到徹底的乾淨。
絕不留下任何牽絆。
他不肯戴助聽器，不只是因為他圖個耳根清淨，也因為他根本就不想讓自己跟任何老化的象徵相聯接。
　
沈公不只享受生命，不只是不服老，還根本就是鄙視老化。
他根本沒法接受自己戴助聽器的形象，更不會等到自己可能要用手杖、用輪椅，甚至必須別人照顧的那天。
所以他必須用氣功把自己的狀態保持到最好，然後在無法持續的時候，就三花聚頂也三花散頂，把所有的精氣神一次耗用殆盡。
　
在他滿九十大壽的時候如此離開塵世，實踐了他期盼的無疾而終，用他自己的話説：「這不是很享受嗎？」
　
＞＞也無風雨也無晴
　
沈公走後，回顧和他來往這三十多年，最感欣慰的，還是為他出版了《也無風雨也無晴》這本回憶錄。
當年邀他寫回憶錄，有多重理由。
　
他目睹自己家庭從富裕而敗落，經歷上海從十里洋場到進入社會主義，很有時代感；
他個人從1949年前在一家銀樓當學徒，到考進出版社當校對，再一路成長為出版界的標誌性人物，過程很勵志；
在他一路成長的過程中，由秘書而編輯而管理者，對不同領域的工作都有自己獨到的心得；
他學習與見識的許多政治、文化、學術界人物，有太多精彩的軼聞和傳奇；
他經歷1949年後的種種運動，又是中國改革開放後出版路程的實際開拓者之一，必定對這段出版史有很深刻的觀察和總結。
最後，他還是資料控，想必可以整理出一些他人忘記或視而不見的資料，讓人拍案驚奇。
　
沈公最初都是打哈哈，不當一回事。
請他吃飯、喝酒，邀著其他朋友一起遊說，也不成。
像是要栓住孫行者般鬥法良久，最後終於說動他了。但是到實際寫出來，又是漫長的路程。
同事共同押著他簽下不只一張承諾書，還是一拖再拖，不知何時才會真正兌現。
這樣熬了至少應該有個十年吧，沈公終於交出了書稿。
交稿後又顧慮這裡敏感那裡敏感而一再刪節、調整，最後終於在九年前，在台灣出版了《也無風雨也無晴》。新書發表時，他還和家人一起來了一趟。
　
回頭讀這本書，雖然知道他還是隱去了許多地方，但發現所有當初邀他寫書的理由都有相當完整的回應。
這本書不只寫出了沈昌文個人在大時代裡的足跡，不只寫出了三聯書店的歷史，也寫出了中共建政之後的社會環境，還有思想、文化界許多不同領域的人物面貌。
更重要的，是沈公透過註解、關鍵時刻的重要政策文件和書信，留下了一些線索。這些線索不只有助於讀者勾勒過去的一些樣貌，也可能有助於理解當下，甚至對未來有一些想像。
　　
謝謝沈公。
再會。
　
《報導者》網路版 https://bit.ly/3c2IcQ0
　
#沈昌文 #三聯書店

【日盛金中資疑慮未查明！
金管會就火速放行富邦金收購案？
急著幫中共脫產、當中資洗錢的共犯？】

全世界都知道日盛金是中資、背後是肖建華，就台灣金管會在裝傻！就像大家都知道蝦皮、淘寶台灣背後是中資，政府還要睜眼說瞎話。更離譜的是，金管會還未查清楚日盛金的中資疑慮，就火速破紀錄的在不到兩個禮拜放行富邦金收購日盛金的史上第一起金金併案子，這不是上下交相賊嗎？這不是內神通外鬼嗎？這不是早就打點好才出手嗎？

令人不解的是，金管會在這個案子該監督該審查，不是護航放水裝傻、不是當富邦金的辯護人、更不該成為幫中共脫產、幫中資洗錢的共犯！

嘉瑜重申並要求金管會在還未釐清日盛金大股東是否有中資違法介入經營疑慮之前，不應核准併購案，以防止替上開違法疑慮解套，除非金管會對外正式說明並保證日盛金大股東無中資問題！

一、媒體報導今年（11月5日）金管會曾約談日盛金大股東陳銘達就建群背後實際上是中國明天系集團創辦人肖建華一事說明。當時金管會請陳銘達就建群投資的人事、財務控制權、資金來源等，進一步提出具體事證說明，但至今陳銘達不僅早已離開台灣，連補件資料都拿不出來！

二、除陳銘達外，建群投資尚有兩位加拿大籍的最終實質受益人，也是金管會要約談的對象，但到現在金管會還約談不到！

三、另外被點名有「明天系」色彩的二席董事，一位是以香港商Capital Target Limited名義派駐的法人董事黃旭新，另一位則是獨立董事鄧澤霖，從他們過去的資歷等來看，與「明天系」有密切的關係。兩人都在肖建華名下投資事業交叉持股的「北控水務集團」及「香港恆富控股」擔任過執行董事！上述的控股公司與人脈之間的環環相扣，金管會查清楚了嗎？

四、日盛金24.09%是香港建群持股，如果還不能證明是中資，至少是港資吧！根據陸委會即將修正的「香港澳門關係條例」第卅一條，拿掉港資可等同外資的規定。簡單來講，修法是要將中國涉入因素明顯的港資，可以直接視為中資，不再一律視為港資，也不會再被當成外資。所以香港建群是不是「中國涉入因素明顯的港資」，應該先釐清！日盛金急著出脫更是想規避中資問題，司馬昭之心，路人皆知，只有金管會不知？

五、2020年 7月起，金融機構大股東申報持股時，必須揭露其背後的實質受益人或最終控制權人，金管會到現在還在查日盛金大股東陳銘達及背後的肖建華是否為實質受益人！甚至金管會在12/21（昨天）晚間回應宣稱：「由於外界盛傳建群背後實際上是中國明天系集團創辦人肖建華，涉及中資問題，金管會已要求補件，目前還是進行式」。既然是進行式，正在要求日盛金補件，也就是說日盛金是否有中資都還沒釐清，為何急著核准富邦金合併日盛金的申請？

六、最大的謊言是富邦金一再重申，公開收購日盛金控，事前並未與日盛金控大股東日本新生銀行、港商建群投資有任何接觸。但這兩大股東持股就超過6成，而且互相有優先承購權，試問富邦金若未取得兩大股東的共識或默契，如何取得50%甚至目標100%的股權？請金管會教教我！！

七、為何富邦要假敵意併購，真合意併購，演公開收購的戲碼？因為金管會在卜蜂正大合意併購案嚴格審查，最後以違反「產金分離」為由拒絕，意味建群股權轉移的複雜性超越想像，「合意併購」是一條走不通的路。富邦金在高人指點及金管會配合下，用「公開併購」繞過實質審查，用「形式審查」繞過中資疑慮，取得金管會不到2個禮拜核准的「快速通關」，以溢價二成直接在市場上買進，讓日盛金所有股東都獲利、雨露均霑！開心的是中資、中共，受害的是台灣的股民、台北市民的權益及金管會的信譽！

八、明天系被接管後，肖建華財產包括日盛金的股票，到底歸誰？無論是北京政府或是肖建華及其背後中共的曾慶紅家族，都是中資、都是中共！金管會未查清背後中資疑慮就急著護航，而且富邦金在2021年2/1前就要收購50%，顯然是先射箭再畫靶，若成功收購，木已成舟，金管會就成了幫中共脫產、幫中資洗錢的共犯！

八、今天外資券商摩根大通及瑞信都對富邦金併購日盛金發出疑慮，甚至降評，專業研究報告指出，富邦金「獲利難逃被稀釋」衝擊，市場在意的是富邦金「股東權益報酬率也會下滑」！因為併購日盛金，是有不利影響的，股東權益自然包括，富邦金的股東台北市政府的權益！這也證實了富邦金因爲資產在中國，不得不低頭，明知會影響獲利也要被迫買單！

延伸閱讀：

【日盛金爆中資】金管會查日盛金　中資人頭原來是他

https://www.mirrormedia.mg/story/20201103fin002/

富邦金繞過「肖建華障礙」？

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1419996

金控大股東持股透明化 金管會要求建查核機制 https://udn.com/news/story/7239/4403308

中國涉入明顯之港資 視為中資 https://news.ltn.com.tw/news/politics/paper/1419362

富邦金併日盛金 小摩降評
https://money.udn.com/money/story/5613/5110807?from=ednappsharing

【龔成問答信箱】（Q17961-Q17980）

Q17961：

你好，成哥！我係你之前基礎班既學生。首先感謝你係班上面既指導。

課堂裡面你曾經提及過中國生物製藥(1177)係一間有潛力既公司。之後我睇左佢既業績，發現2018年公司曾經進行拼購另一間公司。關於拼購，有幾個問題想請教一下：

1) 留意到公司業績-商譽 數值大增，咁樣會唔會對日後營利有好大影響（如減值）？

2) 公司收購完另一間公司，係咪應該要將被收購公司業績(如股東權益、負債、盈利等）一拼計算？

3) 就住問題2)，如果需要一齊計，我留意到中生製藥既ROE，因為拼購後低左好多。其實係咪需要忽略新收購公司所產生既影響，再做估值?

期待你既回覆。謝謝

龔成老師：

1）有可能，但我地好難這樣去推算。我地最重要是明白這是一個「會計價值」，在分析及估值上，一般都唔會太著重。所以，當佢日後真的出現減值時，同時唔需要太在意，因為只是會計上的增加，非現金流的增減。

2）對，除非只買好少股權，否則，會以合併賬目模式計算。

3）我地最重要是長期分析，中短期可能未反映新公司的賺錢能力，又或受入賬等因素影響，因此我地會以長期角度去分析。

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Q17962：

龔sirigg799值得買入嗎？

呢間公司值得投資嗎

龔成老師：

IGG（0799）業務上都有質素的，但卻是有風險的類別。

雖然佢財務數據不差，但業務本質的不確定性大，軟件及遊戲都是變他較大的行業，這種不確定性可以令企業好勁或好弱，因此你要明白這點。

佢股價上落大是正常的，如果你投資要明白這點，就算長遠企業價值向上，都要明白股價波動。這股不是無質素，但由於有風險，因此唔建議大注，持貨不算多就無問題。

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Q17963：

我現時33歲，其實最好持有幾多隻股票？每隻比例應該點分配？

每隻股票佔整體比例上係指股數定係指買入金額定係現時價值？

另外，如股票總值佔總資產一定比例，當股票升升跌跌時需要作出買賣調整以維持相同比例嗎？

龔成老師：

如果股票組合在$100萬以下，可以持有5-10隻股，如果在$100萬以上，就持有10-15隻。

個股佔比唔好多過股票組合的15%，同一行業唔好多過30%。

我地會按現時的股價計算（但一般唔睇中短期，而是長期的股價，你可以用平均價計）。

如果長期股價改變，就有可能要作出調整。

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Q17964：

老師 剛剛看了你有關物業的貼文 小弟現時在澳洲只是自住物業 一直在這疫情下看樓市有調整才去看看物業 投資。

但即使樓市有下跌，買了平貨， 但有以下出租率優慮。

1）現時留學生都很難回國繼續進修。

2）政府對本地上車提供2萬5澳元的資助，又令多一點家庭買下自己物業。

3）澳洲重開正常生活後如果因經濟情況又說交上租金，政府又再下令屋主不能吹收租金或趕租客走，又令租金生活不穩。

暫時只見不是入市時機。 老師對澳洲市場有何見解？ 謝謝

龔成老師：

如果疫情令樓市出現較大的下跌，利用這時買入，的確是機會，而我地所有分析點，都要以「長期」為基礎。

1）如果只是中短期影響，而你有足夠的資金去守，去「供款」，就不用擔心。

2）你要睇翻你當區的租務情況，租金回報率。其實，如果政策令人好想買樓，就會對樓價有支持作用，雖然租金回報有機會減，但唔需要太擔心。

3）各地都有不同的租務情況，因此如買樓收租，都要明白這是成本的一種。

你要衡量樓價是否跌得夠多，是否吸引。而記住，我地的分析點，一定是「長期」。

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Q17965：

老師，之前有請教過老師$6000月供股票，建議係$3000盈富、$1500恆基、$1500港交所，最近我其實仲想加1211同9988的。但睇完書後，覺得係咪其實唔洗心急

調整為$3000盈富+$3000恆基先會好d？等日後其他幾隻股票回落返d再作調整。

龔成老師：

我地會按翻你的年齡、企業質素、平貴，去決定點配置。

如果你年輕，想組合有多少少增長力（而你組合現時無潛力股），就加入比亞迪（1211），不過，由於現價唔平，因此可能只供$1000。因為你永遠唔知佢幾時回落。

所以，你要先考慮組合的方向，再考慮平貴去決定金額。

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Q17966：

龔成老師 你好, 我剛畢業24歲, 預計於九月開始上班, 扣除每年稅項、家用、基礎消費後，每月淨收入$23920。每年會跳point及薪金調整，十年後頂薪約50k。投資初哥, 現有70k現金, 1手[email protected].

想6年內存約100萬作首期、持續增值的投資組會(優質股+倍升股)及維持銀行有一筆備用現錢足以6個月開支(約$200k)。(備用現金可彈性用以應付朋友們的紅色炸彈 但絕不胡亂使用)

一、想向老師請教該如何前進
現打算每月約24k的淨收入
1/2用作定期手動買入2800/823
1/2存銀行作儲蓄及等待1177/1448回落至老師曾提及的合理價後買入
老師認為如何？

二、因為工作是輪班的，請問老師會否辦網上課程讓輪班的學生能自行安排在時限內網上上課？

三、想請教如何得知長線投資的收割位？是否以估價得出預期值？

四、另外，雖然現時工作十分穩固及薪金不錯，但工作壓力大/輪班及危險，曾有研究指出我所屬機構於三十歲年齡層的員工出現離職潮。

在儲下大約5-6年經驗及完成專科試後，我須考慮在本原有機構面試嘗試升一級（該職級現時月入頂薪～70k），還是到私人機構闖？

以我現時的職級在私人機構每月多約20k薪金（未連年花紅），但聽聞可以隨時被辭退及未知晉升前景如何。如考慮私人機構是否太短視？

除此之外，經濟環境會影響我到私人機構的可能性，以及將來另一半的職業是否有穩固收入也是我需顧慮的。我心理上該如何走？

謝謝老師的寶貴意見


龔成老師：

1）你的方向可以，以平穩增長股為核心，例如盈富（2800），而領展（0823）的比例可以比盈富少。同時以潛力股作配置。

所選的都是優質，可長線的股，潛力股等跌先入都正確。

不過，你可以同時考慮其他股，唔好只停留在幾隻股，你的「可選股名單」可增加，但都要耐心等跌，或適當時機先入。

2）我有可能在年底，開一個有關於資產配置的網上課程。

至於股票班，由於內容太重要，暫時唔會。

因為之前實體股票班試過比人偷拍，之後放左上網賣，最後要搞到報海關先處理到，好煩。所以，網上類的教學，都好擔心有偷拍問題，風險太高，因為好多課堂內容，都唔想太公開，只想自己學生知，所以暫時都唔會搞。

3）如果股價升得太多，去到超過合理價，都有可能賣。

不過，你要改變思維，你想「賣出」「收割」，這都是窮人思維的想法，有錢人用另一套思維。你以「現金」為中心，買入想賣出變翻現金，有錢人以「資產」為中心，唔希望持有太多現金（貶值）。

4）你最緊要問翻你自己，5年後、10年後，你想做甚麼，那一邊你最開心，最有發展，對你最好，用長期去分析。

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Q17967：

龔成老師，想問中國銀行 3988，還會股價向下嗎？

本人於2018年2月，買入價是4.72。2萬股。

雖然每年派息 3700元左右。可惜股價，每況愈下。
現在只有 2.61。

是否應繼續持有此股呢？

龔成老師：

由於中國經濟轉弱，加上壞賬增加，對內鋸一定有影響的，因此組合唔好太集中在銀行股。

中行（3988）本身不是全無質素，但你預中短期都會較弱，只是收息股，如果你想組合增值，應該轉其他。如果你唔想蝕太多，可以等過1、2年，中國經濟好翻D後，這股都會上翻D，到時先轉其他都得，相信暫時睇，唔會大跌的。

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Q17968：

HI``成哥,想問吓你意見~~
點睇817:)

龔成老師：

中國金茂（0817）主要係中國從事城市及物業開發、商務租賃、零售商業運營、酒店經營等。

佢都算有一定的規模，加上生意能保持增長，不過就有少少波動，其實各方面都唔差，唯一擔心的，就是佢的負債問題，負債不斷增加，到了有少少令人擔心的位。

近期股價上升了不少，投資值博率減少左，所以如果投資，就唔建議太大注。

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Q17969：

龔成老師你好，本人36歲公務員已婚，收入穩定月儲2萬，預計2020年尾有現金$40萬, 太太有現金約$20萬，沒有任何投資經驗。

剛買了老師的五年買樓四部曲，才發現自己錯失很多時間，浪費左好多吸收投資資訊同投資機會去用資產追資產，雖然有點後悔但此時目標明確，希望下年年尾或22年頭置業上車。

想問一問老師，會否建議我這刻投資在股票市場上？
如果可以，會建議我買入那類型的股票？謝謝。

龔成老師：

如果你在1、2年內置業，你應該持有較多現金，唔太建議投資。

因為投資股票，要長期才有回報，而中短期只會因市況波動而上落，無人知你買樓的一刻，到時的市況情況，因此，你應該持有較多現金。

除非股市出現大跌，你見到有一定的投資值博率，才會將部分（都不能多）的資金，投資股票。

如果投資，你應該選一些較穩健的股票，考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

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Q17970：

老師，想問好耐 你多數分析公司業績果d資料，而好少分析d日線圖

龔成老師：

好簡單，因為分析圖表走勢，是無用的！

我20年前，都是一位技術分析投資者，好中意睇圖，因為技術分析的原理是統計學，而我數學會考欏A的，所以較強。可惜，當時我用左幾年，都是輸多贏少。

之後我做銀行同證券行，見好多客用技術分析，大部分輸錢，反而長線投資優質股的，就贏錢。

因此，我已無用技術分析十幾年，而這十幾年我都是贏多輸少。

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Q17971：

龔sir想問，身邊長輩及同事（我35歲）都持有好多手3988，包括我爸爸有超過30萬股，但我見你書入面都係推2388（今日去書局睇，最後買咗財務自由行）

如果我追求增值，唔淨係收息，係咪入2388會比3988好？
謝謝！

龔成老師：

銀行業的賺錢能力，比過往年代弱左，不過，不是全無質素的。

中銀香港（2388）與中行（3988）都不是無質素，不過，就唔好對增長有太大期望，同時，唔好太過集中在銀行業。

2388有少少增長力，至於3988，就只是收息股。

如果你想增長，可考慮2388。不過2388都不是高增長股，你應該同時在組合，投資其他股，以建立一個更平衡的組合。

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Q17972：

請問3323中國建材是否優質股？最近升上很多，是否入3323的時候

龔成老師：

中國建材（3323）本質都有質素，但不算強。

這企業最大的問題是盈利不穩，主要由於成本問題令佢出現這情況，結果就是令股價不穩，投資者亦會視為有風險，因此這類股的估值不會太高。

之前因內地水災而令這股上左，但長遠增長力其實不算強。這股現時在合理價水平，但賺錢能力不算好強，長線投資都可以，但就未必值得投入太多金額。

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Q17973：

龔成老師 謝謝！今日見阿里巴巴入左1手 打算之後以月供方式長線投資 這方法好嗎？

另外 708 恒大健康 公司推6款電動車 但就一架都未見影 呢間公司您覺得長線投資 值得嗎？ 跟比亞迪相比 應該投資邊間？

感覺電動車未來有market 但我又未見恒大有詳細推出時間表 感覺有d擔心

龔成老師：

如果你無貨，小注阿里巴巴（9988）入一手。之後再月供。可以的。

恒大（0708）要小心，未有產品，不斷賣廣告，可能賣比股東睇，而股價近期上落大，現時估值好難，無實質的銷售情況，根本好難分析。只可以話小心。

寧願投資有實質產品的比亞迪（1211）。

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Q17974：

Hi龔Sir,你好！我有現金大概180萬。收入大概每月$42,000.每月供樓＄16,000。

有月供股票一供每月三千元2800和2388。明年先從180萬取50萬給兒子在外國升讀大學。不想餘下現金貶值。想買一個大概120萬車位投資，要上會。

現在見823領展$60幾元，都想買3000到5000股等將來升.…可否給点意見?謝謝你

龔成老師：

買車位投資是可以的，車位都是資產項的一種，不過就要留意，租金回報率是否合理，因為近期的回報率較低，值博率只是中等。

至於領展（0823），現價合理區中下部，的確可投資，但你唔能夠只集中在單一股票，應該建立一個平衡的組合。

你的大方向，就是將部分現金，轉為資產，車位+優質股是可以，但如果你股票部分，只投資地產類，這就會令你連同車位，太集中在地產相關。因此你應該進行優化。

另外，投活股票唔好一次過入，最好分開幾次，以減少買入價風險。

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Q17975：

龔SIR, 我剛用家人名義買入了第二層樓, 一層自住另1租投資用, 眼見現時淘股估值不貴, 打算借稅貸(30萬左右)全部投入股票, 再分5年慢慢還, 希望搵到一隻穩中求勝既股票全部買入, 你有無推介?

我暫時心水係長實(1113) 或者潤地(1109), 我希望趁年輕盡量借錢買優質資產, 希望在8年後累積600期資產退休

另外，呢兩日研究左隻股票，雅生活同碧桂園服務，物管股營利極穩定，業務簡單易明，增長潛力高，因為將來仲會有大把樓盤落

上網見到龔sir 你好耐之前都有講過雅生活，但唯一問題係佢地呢排升得太勁，PE 已到4X-5x水平，可是佢地未來2-3年既盈利都可以預估到會升幾倍，因為計到母將落成既樓盤面積有幾多。

面對呢個情況，明知佢業績一定升幾倍，但現價唔便宜亦覺得回落機會好細，應唔應該買入？？

我想靠呢隻股將身家翻一至兩倍，我覺得有潛力，龔sir 請指教呢個隻幾時可以買得

龔成老師：

現時大市只處合理區，未必值得你借錢買股，你最好等到「便宜」才出手會較好。

長實（1113）潤地（1109）都是有質素的，前者合理區中下部，後者則在合理區中間。

你借錢買資產的方向，不是錯，但我地用這一招，一般只會在平的時候才動用，如果你這刻用，之後大市跌，你就沒有資金再買入平貨。

至於物管股，的確不少都有質素，雅生活（3319）我過往一直推介，雖然倍升，但未算好貴，可理解這刻在合理區頂部，你可以小注入左先，之後等跌先再加。

另外，你上述所講的，都同地產有關，這是一個不差的行業，但都不能將財富只集中在單一行業，你要建立一個平衡的組合。

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Q17976：

老師，想問最近中美關係緊張，中國會否不續賭牌金莎，因為之前都30元入左金莎所以睇完新聞都有點緊張。

另外想請教銀行股版塊最近息率都6%以上，係咪一個值得長線投資既板塊，如果是有無推薦既優質銀行股

龔成老師：

金沙（1928）成功續賭的機會，仍是相當高，當然，無人知中美玩成點，但我仍相信，金沙好大機會順利續牌。

我自己都持有金沙，之前都在$2X增持左。唔擔心。

至於銀行，你預大部分都是收息股，增長力就唔算強。因此睇翻你想組合有幾多比例想持有收息股。

恆生（0011）、中銀香港（2388）都有質素的。

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Q17977：

你好 老師 現在我情況供緊保險 供多一年就供完 我考慮想買多層樓 想攞曬保險D錢出來俾首期買樓

你建議繼續放係保險到退休 還是先攞出來 果份保險係儲蓄保 麻煩老師俾意見

其實都係用來將來退休 但唔知道磚頭好還是繼續放係保險好

龔成老師：

如果你本身已經有物業，再買多一層作收租，就唔需要太急，以現時的租金回報率計，物業未必算好吸引。雖然這刻有自住價值，但投資價值就唔算好高。

你將資金買一些投資產品，或收息股，回報會更好。

因此，你的策略可以暫時繼續留在保險，除非你見到樓市有一定的下跌（起碼都回翻D先考慮），又或你想找資其他投資工具，而這些工具又處吸引水平

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Q17978：

老師你好，我家庭係深水埗有一間唐樓物業實用五百多尺，因特殊原因丟空十多年，今年決定要重整旗鼓。

層樓因太舊，沒有業主立案法團，樓梯位置又暗又舊，屋內都有石屎剝落情況，大廈外牆維修中，完成後要付費大約幾萬蚊，另大廈消防設施及公用地方日後都要維修，未知需要幾多錢，可能十幾萬。

現有兩個想法：

1.改裝成3-4間套房出租，但要支付大約40-70萬裝修費，及日後大廈未知的維修費用

2.出售，但唔知有無人會買及可能因太舊太爛而壓低價錢，出售後再作其他投資

老師我諗唔到邊樣會回報同風險好d，希望你會比到意見我

補充：樓齡五十幾年，五十年前買斷左

龔成老師：

1）的回報會較高，但你就要較多野煩，區份是適合造這類的，但你到時的管理會較煩，租客的問題多，欠租等問題多，同時你單位可能日後仍要持續維修。

但如果搞得好，能產生持續的現金流，你回報都唔差。

因此，要睇你是否想承受風險及較煩。

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Q17979：

龔成老師你好：本人今年36歲，單身未婚，月入$25,000，因之前家中有財務狀況欠下銀行分期貸款(20萬)每月還1萬還有20個月不能提早償還，每月扣除所有開支淨儲$5000，資產只有現金15萬，請問我這樣情況和市況應該如何部署最好呢？

1. 按兵不動保留現金等大跌市才出手？

2. 每月開始月供股票減低風險？

3. 繼續儲錢直至20個月後償還所有貸款再考慮投資？
感激等待老師專業建議！

龔成老師：

1）首先，你要以選款為首要考慮因素，如果計算資金要還款，就不能投資。但如果你計算後，有資金利，其實可以買少少股都得，如果你本身完全無股票在手，其實可動用現時的少少，投資一些穩健，有質素的股票，如果不懂選股，就投資盈富（2800）。

2）對，因為能將買入價平均，對於未有把握投資時機，以及未有企業平貴概念的人來說，這是一個很好的做法。

3）你最重要是計好數，你可以用兩年作為一個單位，計翻自己預期有多少入入支出，減去還錢後有無現金剩，如果有現金剩的話，其實在這段時間，都可以少少去運用。

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Q17980：

你好
你點睇2018呢隻股？

龔成老師：

瑞聲科技（2018）不差的，本身有一定的規模與技術，長遠發展正面，不過，佢增長力不是好強，只能視為平穩增長類別。

現價合理，可以分注投資，長線持有。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

炎天暑月，天水圍宛如一座密樓圍城，滴風不漏。
高樓下，一路之隔，有一處奇怪空曠地。內有一家小醬油廠，和一排排深啡色的瓦缸。
醬油廠和瓦缸是一個中年男人的命根。
男人叫黃國輝，九龍醬園第三代掌舵人。他一生，與醬油有糾纏不清的關係。
曾經忽視到珍而重之。
今天，他每年的生日願望，是長命百歲。人健在，醬園才可繼續在空地上，親吻陽光。

九龍醬園，100年老字號，但無論工廠招牌，產品招紙，甚至黃國輝的卡片上，都很少出現九龍醬園一名。有的，只是美珍這兩個大字。當中原來有轉折。1917年，黃和甫（黃國輝的爺爺）和幾個鄉親合作，創立「美珍醬油菓子廠」，生產豉油、醬料、涼果、酸果等，主要賣埠歐洲。生意一直不俗，直至1941年，香港淪陷，因正值日本攻打美國，見「美珍」招牌有個美字，頓生憤懣，切斷外銷之路。當時已傳到第二代黃洪（即黃國輝的爸爸），將美珍改名，其時醬園設於九龍城，遂信手拈來「九龍」一名，專注內銷，獲不少街坊食客賞識，亂世現生機。戰後，他們決定保留九龍醬園字號，服務香港，美珍繼續主攻外銷市場，花開兩朵。「所以九龍醬園，其實即是美珍。」


五十年代是豉油盛世。「我聽阿爸講，香港嗰時有五大家頭，華珍、宜珍、冠珍、美珍、品珍，我們排第四，嗰陣好巴閉，做豉油真係有出頭天。」當時香港經濟起飛，九龍醬園出口內銷生意兩得意。那時坐巴士不過一毛幾角，他們卻能靠賣豉油，年賺過百萬。全盛時期，西環、中環、銅鑼灣、天后和筲箕灣皆有分店。九龍醬園，於醬油界是無人不曉的巨人。
奈何到八十年代，地價急升，需要大片土地的豉油業大受打擊，又因粗製、廉價豉油氾濫，令珍字輩老派豉油廠一顆一顆墮落，有的移民，有的轉行，有的不再生曬豉油，輝煌日子成絕唱。美珍醬園，也要從九龍城搬到元朗屏山，部分廠房被迫北移至大陸，門市只餘嘉咸街一家，他們更獨靠美珍的外銷生意，補貼九龍醬園的本地生產。黃國輝說笑道：「如果當時無賣塊地畀政府，留到依家，可能好似人哋賣豉油賣到起咗XX花園。」八十年代是豉油業最艱難的時間，偏偏黃國輝卻在這時接手祖業。


人在異地 方知誰最珍貴
天天吃着豉油，小伙子不會細味其中，到失去時，才發覺有些東西留在心中。黃國輝18歲到加拿大留學，大學讀農務系，習慣當地生活，惟獨吃不慣西餐，轉吃中餐，卻又覺得不對勁。初時以為水土不服，後來才知是豉油「出事」：「我食靚豉油長大，以前唔覺亦唔識珍惜，身在福中不知福。」有次，爸爸到加拿大探他，帶來一樽自家出品，他吃後，雙眼發光，是從前吃慣純正的味道，是自己深處味覺的記憶。他開始重新審視自己的祖業。
1981年，29歲的黃國輝，決定回流香港，試過出外找工作，「漁農署、ICAC都請我，係幾巴閉。」但還是心繫家業，最終被父親說服，加入醬油廠。黃家三兄弟中，只有他肯承繼。「始終要有人做。阿哥喺加拿大當會計師，細佬啱啱結婚有家室，我最吊兒郎當，所以阿爸氹我入局，哈哈。」開初他抱着一試無妨的心，但一栽進去，才發現有他珍視的價值。
黃國輝在外地十年，浸過鹹水，知道天空很闊。但自從踏進廠房，他才驚覺原來一家小小的醬油廠，一樣是個大千世界。祖傳家業，秘釀一支豉油，材料、時間、工夫全部都很重要，絕不能急功近利。
製豉油，先要將黃豆烚熟。再將麵粉與黃豆拌勻，給菌營養，讓它通氣。接着是上糟，將黃豆放進攝氏40至42度的房間內，發酵一星期。然後於缸內，淘入攝氏18度的鹽水，在陽光下生曬，平均曬期100日。
「陽光可分解黃豆內的胺基酸，是最天然最乾淨的方法。」九龍醬園的豉油之所以好味，全因其堅持生曬，跟外頭用機器弄乾，風味是兩碼子的事。陽光好，黃豆的胺基酸分解得快一點，豉油會呈黑漆，味道濃郁，豆味猶存，色香味俱全。但若陰天下雨，黃豆未能及時分解胺基酸，色澤未夠，味道稀淡，惟有多熬一會，延長收成期。一切就是這樣要望天打卦，導致不能大量生產。

擇善固執 帶來意外收穫
九龍醬園現時共賣五種豉油，不少都走高質路線，專攻食家市場。經天然生曬的，主要分為「頭抽」及「二過」兩種釀製方式。最招牌的是「頭抽」，用燉雞打個比喻，一隻雞燉一鍋湯，頭啖湯永遠是最濃縮，自然鮮味十足，稱作「頭抽」，加水煮下一鍋的，必然會變淡，那稱作「二過」。其「金牌生抽皇」及「金牌抽油皇」均是頭抽，放瓦缸100日，味香濃，豉味足，賣百多元一瓶，依然有價有市。次一點是天頂、原生抽、甜豉油等，是抽走頭抽後，再加鹽水曬100日而成，正是二過，各賣七十餘元，味道次一等，但依然甚具風味。

他們的豉油與別不同，還因其古董瓦缸，白天吸收，晚上懂透氣呼吸，令豉油味道更鮮活，是石缸無法比擬的味道。可惜瓦缸屬古董，買少見少，加上佔地甚廣，不合成本效益，所以不少醬園，寧用化學方法取替，摒棄傳統。「瓦缸釀製，好多時會帶來一些意外收穫。」黃國輝順勢一指瓦缸邊緣，看到一些鹽的結晶，他說，那是盆鹽。
原來用瓦缸生曬黃豆時，水分蒸發，結成鹽霜，證明鹽度飽和。他隨即用鏟子，從盆中刮出棕啡色的結晶，再放到鋼造網子上，用錘子逐塊敲打。這就是盆鹽，味道帶豆香，鹹而鮮活，用來煮湯，往往令味道更添層次。但盆鹽難求，不常有，所以較少公開售賣，只在食家熟客之間流傳。黃國輝續道，有時夠產量也會賣，但要一百元一小瓶，屬寶中之寶。
即使能製作出高質產品，但豉油生意，在香港，還是不易為。九龍醬園內銷本地，只佔公司的10%，黃國輝需要靠外地訂單，才可找到生存空間。「我們現時最大出口國是荷蘭，荷蘭一個省的訂單，都大過香港啦。貨櫃小的20呎，大的40呎，一落地就收錢。」他們把豉油、醬料、酸果等，用美珍名義，出口到外國，有華人的地方，有中菜的地方，就有他們蹤影。反觀香港市場呢？實在細小，「邊度有得賺呀？計時間、心機、人工，最多打個和。」但黃國輝卻甚聰明，知道香港食家多，懂得欣賞高質豉油，專攻優質市場。論質素，美珍出口到外國的，根本沒法比，就算是AA級，也不過從石缸中榨取。「外國人唔識分，睇價錢做人。係香港食家食客先食得咁招積。」黃國輝從來沒想過放棄香港市場，他只想在狹窄的路上，找出生機。
是故九龍醬園也兼賣不少偏門的失傳食品，如夏天時令的仁稔。「以前錦繡花園附近滿山都係，後生仔未必知係乜！」現時在香港難找，他們惟有從國內特地找回來，每年只有五六月當造，較罕有。將它用豉油與糖醃製，製成小吃，酸酸甜甜，清爽盎然，是悶熱夏天的最佳涼伴。「齋做豉油，齋做香港，真係無得賺，惟有兼做其他，咁先有利可圖。」

不離不棄 路上注滿記憶
黃家大部分人，已經移民加拿大落地生根。惟獨他和父親，這些年為醬油廠鎮守香港。「我唔鍾意嗰邊嘅生活，嘢食唔得，我條根喺香港，始終唔想離開。」他寧願辛苦點，做太空人兩邊走，也從未想過離開。爸爸幾年前過身，工作到九十歲，每個星期落廠一次。黃國輝迄今也六十有七：「我沒冀望下一代接手，反是希望自己健康，做多30年。」他的子女都身在加拿大，暫未有人想回來幫手。兜兜轉轉，就只剩下他，孤身走我路。
黃國輝如老爸一樣，天天回廠，一個人，偶而會想起從前的日子。那是人生中最快樂的時光，只是當時不知道；他拖着爸爸的手回廠上班，「以前未有屯門公路，行青山公路入廠，好遠，路邊都是牛，好似去旅行咁開心。」言教不及身教，老爸日復日的工作，竟影響了身邊的年輕人。黃國輝應承過爸爸，一日人在，一日都有九龍醬園。
「我好記得，爸爸好勤力，總係做嘢到深夜。有一次，晚上離開工廠，街冇晒街燈，阿爸開車摸黑搵路，搵咗足足一個鐘，佢一直搵光嘅地方。」當年摸黑找路的畫面，就這樣烙在心中，當身在一片漆黑中，他仍相信會有路，和有光。

九龍醬園
地址：中環嘉咸街9號
營業時間：8am-6pm（星期日休息）
電話：2544 3697

撰文：莫小巧
攝影：謝致中
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