Joe：「美國科技四巨頭都發布財報，財報整體看起來，科技股今年表現很強勢，其實還是有其基本面支撐的」

Amazon公布第二季財報，由於疫情帶動線上購物和雲端需求，營收獲利輕鬆超越預期，不僅營收實現40%年增率，獲利更創下新高。

營收報889.1億美元，年增40%，優於Refinitiv預期的815.6億美元
稀釋後EPS報10.30美元，遠高於Refinitiv預期的1.46美元
營業利益報58億美元，優於2019年同期的31億美元
淨利報52億美元，遠優2019年同期的26億美元
營運現金流報512億美元，年增42%
自由現金流報319億美元，優於2019年同期250億美元
AWS報108.1億美元，年增29%，低於Refinitiv估計的109.5億美元。與第一季的33%年增率相比有所放緩
北美銷售額554.4億美元，2019年同期為386.5億美元
國際銷售額226.7億美元，2019年同期為163.7億美元
訂閱服務60.2億美元，年增29%，其他部門(廣告業務為主)報42.2億美元，年增41%
Amazon執行長Jeff Bezos指出，這是相當不尋常的一季，我對我們全球員工相當自豪與感激，公司一如預期地在第二季的防疫成本上耗費超過40億美元，以確保員工安全，並在需求強勁期間完成訂單交貨，Bezos曾在今年第一季的財報聲明中宣布，第二季獲利將全數用於防疫上，然而Q2電商平台銷售額激增，反而讓Amazon第二季利潤創下歷史新高，達到52億美元。

財務長Brian Olsavsky表示，消費者需求不斷攀升，這情形在Prime會員上更明顯。Amazon第二季的消費者需求出現驚人變化，因為疫情封鎖令許多消費者湧入平台採購消費品和雜貨，儘管這些商品對公司來說並不是「超高利潤」的產品，與年底的感恩節與聖誕節購物旺季比起來，往年Amazon第二季銷售額相對地疲軟，而目前Amazon已動用到2021年才需要的配送中心能力，來滿足過多的訂單需求，但他表示到Q3、Q4時可能無法支應，「我們已經盡全力應對挑戰」。

Amazon計畫在第三季斥資數10億美元於防疫相關成本中，且公司證實，今年的Prime Day優惠促銷活動將於第四季進行，確切日期尚未提供，但第三方賣家已被通知要將10月5日空下來作為潛在時間表，第二季的日常雜貨雜貨銷售較2019年同期成長三倍，為此Amazon將其配送能力提高160%以上，在全國各地新增取貨地點，更在過去幾個月雇用約17.5萬名員工，Q2的第三方銷售較2019年同期成長52%，超過Amazon第一方銷售的年增率48%的成長。

Amazon過去一年來的營運現金流成長42%，達到512億美元，相比2019年同期為360億美元；過去一年來自由現金流年增27%，增加至319億美元，相比2019年同期為250億美元。

Apple會計年度第3季財報，營收年增11%至597億美元，締造歷年Q3歷史紀錄，每個部門和各地區營收都有所成長，反映防疫封鎖期間強勁的居家辦公和遠端學習需求，Apple並宣布分拆股票，1股拆成4股，8月底生效，考量到疫情的不確定性，Apple周四依然未提供財測；財務長Luca Maestri則表示，預料秋季iPhone供應將延遲幾個禮拜，比往年晚幾個禮拜，這或許代表市場高度矚目的iPhone12得等到10月而非9月亮相。Apple往年都在9月發表新手機，但中國武漢肺炎打亂時間表，也提高商務旅行難度。

財報稀釋後EPS：年增18%至每股2.58美元vs Refinitiv預期的2.04美元
營收：597億美元vs Refinitiv預期的522.5億美元
iPhone營收：年增1.66%至264.18億美元vs Refinitiv預期的223.7億美元
Mac營收：年增21.6%至70.79億美元
iPad營收：年增31%至65.82億美元
可穿戴設備、家用設備和配件營收(含AirPods、AppleWatch)：年增16.7%至64.5億美元
服務營收(含iCloud、AppleMusic)：年增14.8%至131.56億美元vs Refinitiv預期的131.8億美元
Apple上季營收年增11%至567億美元，是Apple歷年Q3最佳成績，輕鬆超越分析師預測522.5億美元；稀釋後每股獲利2.58美元，年增18%。Q3往往是Apple全年較疲軟的一季，6月為止一季正是疫情肆虐、多國實施防疫封鎖措施期間，Apple許多門市也被迫關係，但依然有許多人為了保持和親友或同事間的聯繫，添購Apple產品或使用Apple服務。

Apple主要產品線營收都比2019年同期成長，Apple營收在4月遭遇打擊，不過5月和6月開始回升，因為4月推出的平價手機iPhone SE表現強勁，這或許和美國等地的經濟刺激措施陸續到位有關，表現低迷一段時間的iPad和Mac在上季銷售也攀升，反映遠距辦公和遠距學習熱潮，Apple已經提前實現內部目標：服務部門年營收500億美元，宣布提前六個月實現目標，讓服務部門營收增為2016年度的兩倍。

各地區營收表現
美洲：270.18億美元(2019年同期250.56億美元)
歐洲：141.73億美元(2019年同期119.25億美元)
大中華：年增2%至93.29億美元(2019年同期91.57億美元)
日本：49.66億美元(2019年同期40.82億美元)
亞太其餘地區：41.99億美元(2019年同期35.89億美元)

截至6月底，Apple手中持有1938.2億美元現金，金額高於Q2。

Google母公司Alphabet第二季財報獲利優於預期，但營收卻創公司史上首次下滑，反映中國武漢肺炎讓經濟成長放緩，廣告商撤回支出，財務長表示，搜尋營收在第二季尾回升，但不確定此趨勢能否持續。

稀釋後EPS：10.13美元(non-GAAP)vs8.21美元(Refinitiv調查)
營收：年減2%至383億美元vs.373.7億美元(Refinitiv調查)
純益：69.6億美元
YouTube廣告營收：38.1億美元vs.37.8億美元(StreetAccount估計)
Google Cloud營收：30.1億美元vs.30.6億美元,(StreetAccount估計)
流量獲取成本(TAC)：66.9億美元vs66.7億美元(StreetAccount估計)

財務長Ruth Porat表示，第二季末消費者返回使用更多「商業性質」搜索查詢，廣告商也開始提高他們的搜尋支出，所以第二季搜尋營收與2019年同期打平，然而，她警告，這些趨勢很難衡量是否會持續下去，由於全球宏觀環境明顯不確定，現在就衡量近期趨勢的持續性還太早了，由於中國武漢肺炎大流行以及廣告市場整體趨於成熟，Alphabet已將自家行銷支出砍半，且下半年凍結招聘。當時Alphabet執行長Sundar Pichai表示，今年剩餘日子在應對中國武漢肺炎危機下，將針對招聘項目撤回某些投資。

第二季其他營收細項
其他營收：自2019年同期的40.8億美元成長至51.2億美元。(此項目含Pixel一類的硬體以及雲端產品)
其他賭注**：自2019年同期的1.62億美元萎縮至1.48億美元。(此項目含Google以外的子公司，如自動駕駛車公司Waymo、生命科學公司Verily)

**「其他賭注」部門第一季營業虧損11.1億美元
Alphabet第二季新增約4000名新員工，全職員工達127498人(不含約聘人員)。Porat表示，公司將持續降低人力的年率成長，Google還面臨司法部和50名總檢察長對Google公司的搜尋和Android業務進行反壟斷調查，調查最終導向法律訴訟，且涉及Google的搜尋產品到數位廣告市場等，執行長Sundar Pichai表示，審查還會再持續一段時日，公司將會『適應』，Alphabet董事會已授權執行最高280億美元C類股票庫藏股計畫。

Facebook公布第2季財報，營收超越分析師預測區間高標，扭轉今年稍早疫情導致廣告收入大幅下滑的頹勢，Facebook表示，即便遭遇廣告商抵制，7月前三周的廣告營收仍維持和第2季相同成長率，且第3季營收預估成長10%，即使經濟成長減速，Facebook財報顯示廣告商仍願意在第2季提高預算，一改原本觀望的姿態。

Q1財報關鍵數據vs.分析師預期
EPS：1.80美元vs.1.39美元(Refinitiv調查)
營收：187億美元vs.174億美元(Refinitiv調查)
每日活躍用戶數(DAU)：17.9億人vs17億人(FactSet調查)
每月活躍用戶數(MAU)：27億人vs26億人(FactSet調查)
每位用戶營收均值(ARPU)：7.05美元vs.6.76美元(FactSet調查)

Facebook表示，31.4億人每個月至少使用一款Facebook產品，例如Instagram和WhatsApp。為此Facebook持續擴增人力，如今一共雇用52534名員工，年增32%，研究機構Emarketer認為Instagram是Facebook亮麗財報最大功臣，是幫助Facebook度過疫情衝擊的重要角色，Facebook並未揭露Instagram業績，Facebook預期第3季營收成長約10%，優於分析師所估的7.9%。Facebook表示，最新看法已經把經濟波動、廣告商抵制、法規監管納入考量。

Facebook預料未來營運面臨更高挑戰性，例如新制定的「加州消費者隱私法」意味著法規監管趨於嚴格，而且蘋果(AAPL-US)iOS14作業系統將限制各種app追蹤用戶，也將打擊這項過去讓Facebook得以針對不同用戶投放廣告的重要媒介，本季另一個挑戰是來自廣告商的抵制。包括Verizon(VZ-US)、可口可樂(KO-US)在內的廣告商從7月起陸續暫緩在Facebook投放廣告，表達對Facebook處置有害內容和假訊息的不滿。

儘管如此，由於Facebook仍是觸及廣大用戶的平台，加上防疫封鎖期間使用量攀升，顯然讓這家社群龍頭在經濟低迷時期，擁有比同業更強的韌性。Facebook表示，7月前三個禮拜的營收維持在和第2季相同的成長率，這已經把廣告商暫緩支出的因素考量進去。

https://news.cnyes.com/news/id/4510111
https://news.cnyes.com/news/id/4510109
https://news.cnyes.com/news/id/4510117
https://news.cnyes.com/news/id/4510108

【聯強首季毛利率、淨利率同創9年新高，稅後淨利18億元】
　
　　聯強國際公布經會計師核閱後2020年第一季財報，稅後淨利為18億元，年成長7%，每股盈餘達1.08元。聯強第一季在毛利率、營業利益率和淨利率均創下9年來的歷史新高。
　
　　聯強首季毛利率上升至4.92%，較去年大幅增加0.4個百分點，同時創下2012以來的新高；營業費用則大幅下降18%，使得營業利益成長6%，營業利益率2.31%；加上海外合資事業獲利也同步成長，使得聯強第一季稅後淨利18億元，成長7%，淨利率達2.62%，為9年來的新高紀錄，每股稅後盈餘達1.08元。
　
　　受新冠肺炎疫情的影響，聯強第一季營收下滑16%。但聯強過去兩年大力度推動精實計劃，加速清整不健康的業務項目、汰弱留強、改善營收結構，並且持續調整內部管理上不合時宜的作法、強化營運管理效率。聯強表示，精實計畫讓公司的營運體質更加精進，也能更敏捷的因應市場變化，因此第一季營收雖然受到大環境的影響而減少，但獲利卻呈現反差式的成長，並創下9年來的新高。
　
　　展望第二季，雖然目前全球疫情發展狀況仍不明朗，但已可看到各國在控管疫情的同時，也開始同步重啟經濟並加大振興經濟的力道，聯強對第二季的市場審慎但不悲觀。
　
更多資訊請至聯強集團網站 http://www.synnex-grp.com/ 查詢。
　
🌏聯強國際為亞太第一大、全球第二大資通訊通路集團，2019年全球營收規模突破台幣1兆3,500億元。
🎯知識與經驗的分享，是我們回饋社會的方式。

1/30(四)【LEO早報】
🦠武漢肺炎來襲🦠

●鑑古知今
2003年SARS因病毒不明，嚴重的重症率及死亡率，初期甚至傳出致死率高達60~70%，人心浮動，股巿出現較明顯修正。

中國首次公開疫情前，到台灣和平醫院封院，前所未見，市場恐慌，台股下跌18%，美股下跌14%。

★但是2003/7月疫情解除，台股、美股早就遠遠超越起跌點。

當時經歷網路泡沬及美國911攻擊事件後，經濟尚未恢復元氣，台股在4000~5000點間徘徊又首次遭遇SARS，重創投資信心。

★這次，中國快速封城，與全球國際組織合作抵抗武漢肺炎，上次抗煞經驗早已成為教材，武漢肺炎傳播力遠快過SARS，但目前資料來看全球致死率不到3%，比上次全球平均致死率9.56%低許多。

●因為短期有不確定因素，市場動盪難免，但最終一切都要回歸基本面，筆者認為這又是另一次的良機，蘋果剛公佈上季財報，優於預期--因為iPhone銷售表現佳，股價創歷史新高，並沒有受到肺炎影響，這就說明一件事，當市場恐懼錯殺股票，就是金鼠來報喜。

★總體經濟
歐美央行保持寬鬆
美國FED最新降息機率顯示
7/29前利率都將按兵不動
下半年甚至可能降息一碼
這不就是川普大選的東風？

美國失業率保持近50年低點
美中貿易才剛剛簽約
超級財報季25%企業公佈財報
72%企業財報優於預期

●台股觀點
心理恐懼>實質影響
實質影響只是短期
第一季本來就是淡季
但，蘋果春季SE2即將拉貨
台灣相關供應鏈要留心
今年5G商轉、半導體、AI
電動車、伺服器、記憶體、PCB

趨勢不因武漢肺炎就轉變
人類科技發展會更蓬勃
生物科技產業會更受重視！
這也何嘗不是一件好事~

■籌碼面
台股封關前融資一直退潮
從1/9日1437億(本來就很少)
1/20日更大減18億剩1406億
融券空單高達74.2萬張
4月底前必須全數回補

■小結
從總經，籌碼，趨勢來觀察
第一季到第二季間將落底
當天氣轉熱疫情將逐漸受控
SARS跌幅18%
這次大盤跌幅預估10%左右
個股看本身財報營收不同
最終還是反應企業獲利
這是股價的根本

■最後
提醒大家出門戴口罩
勤洗手，大家都平安！
最後附上國際疫情即時查詢網

https://reurl.cc/8lkDM4

數據來自世界衛生組織（WHO）
美國疾病預防與管制中心
中國衛生健康委員會
中國疾病預防控制中心（CCDC）

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