嚴選中古機 MSI微星 GP75 Leopard 10SEK-007TW 17.3吋電競筆電

══ 功能特色 ══
● 螢幕：17.3吋 144Hz(1920*1080,FHD)IPS等級,窄邊框霧面防眩光
● 作業系統：Windows 10 Home
● 處理器：Intel Core i7-10750H (2.6GHz/Turbo 5.0GHz)
● 記憶體：8GB (8G*1) DDR4-2666,最大可擴充至64GB
● 硬碟：512GB M.2 SSD(NVMe PCIe)+1TB(SATA)7200 RPM
● 顯示晶片：GeForce RTX2060 / GDDR6 6GB
● 保固：2+1年(加購延長保固一年共3年)
● 包裝附件 ：原廠電競級專用後背包,原廠電競滑鼠

● 最新第10代 Intel Core™ i7 處理器
● 搭載GeForce RTX 2060 獨立顯示卡
● 17.3吋Full HD (1920x1080), 144Hz 更新率IPS等級電競面板
● 獨家Cooler Boost 5全新酷涼散熱系統
● SteelSeries單鍵RGB全彩背光電競鍵盤
● 全新Dragon Center 軟體提供獨家電競模式
● MSI APP Player軟體
● Giant重低音喇叭音箱模組
● 支援播放HIFI 高解析音樂

═ 商品狀況 ═

🔹中古機購買日期2020/06
🔹外觀無傷9.9成新以上
🔹盒裝配件齊全

市價：$ 57900
會員單機價： $37900

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閱讀報告，是產業隊長我每天都要下功夫去做的事情，不過就怕海量的資料攤給大家，可能會跑掉大半，所以我們挑重點來看下，這是擷取自「統一投顧」的報告，給大家閱讀的同時，也可看看別人的切入的角度與觀點.....

還有啊！別再來跟老師反映字太多，培養閱讀能力對於我們做資訊的解讀，是很有幫助的！忍著點，習慣就好！

▼中國 CPU 自主化大餅達 30 億美元 台 IC設計各擁其主中國大陸半導體自主化運動商機雖然仍需邊走邊看，但 2020 年中國產、官、學界都有意營造好兆頭的氣勢，這將是台灣半導體產業鏈的一大利多；而若中國晶片自主化的氣勢真成，那短期變成長單效益，將是各家半導體業者的最新成長裝備。

【投研部評析】: IC 設計必定需要 IP 及 IC 設計服務，目前 IP皆以歐系及美系廠商為主，尤其在華為事件後，此狀況更顯露出中國 IC 設計產業的缺乏上游 IP 及 IC 設計服務的廠商。觀察陸系最大 IC 設計服務廠商 業務包含 NRE 及量產 ASIC) 芯原微電子， 1H19 總營收僅 6 億人民幣，獲利僅 470 萬人民幣，相較於台灣 IC 設計服務廠商的獲利能力仍相差甚遠。台系 IP/IC 設計服務廠商在 1H1 9 中美貿易戰開打後，雖然短期受到需求波動影響，但陸系客戶紛紛轉至台系 IC 設計服務廠商下單，從創意、M31 及世芯的 4Q19 營收將持續攀升可觀察出端倪。目前首推3661 世芯 KY ，次推 6643 的 M31 。 4Q19 開始世芯接獲天津飛騰的 16NM CPU 訂單，此為專為中國國產 PC 設計，中國政府單位及企業積極實現非美供應鏈及產品自主研發及生產。預估 4Q19世芯營收將達到 12.29 億元，成長 35%QOQ ，成長 54.7%YOY ，稅後淨利將同創新高的 1.27 億元，成長 9.3%QOQ YOY 虧轉盈，EPS 2.1 元。 1H20 中 國飛騰 CPU 訂單將持續挹注，在先進製程方面，首先在北美客戶， 3Q19 已經 TAPE OUT 兩顆，將在 2020年第二季開始貢獻營收。另外 7nm 部分，中國飛騰下一世代CPU以 7nm 製程為主，將有望在 2020 年 TAPE OUT ，而以色列 AI 客戶的 7nm 產品， training and inference 會在世芯做研發，有望 2020 年開始收 NRE 。分別預估世芯 19/20 年 EPS 為 6.96 元(+62.7%YOY)及 10.22 元 (+47.2% YOY)，觀察相關同業創意 (3443TT) 及智原 (3035 TT)，股價皆落在 2 0 35 倍 PER ，因世芯受惠去美化趨勢及先進製程產品將開始貢獻營收，獲利大幅成長，故給予 27XPER ，目標價 275 元，建議買進。而在 M31 部分， 11 月營收遞延認列至 12 月，故 12 月營收有望創高， 4Q19 營收及獲利將攀峰。研究部觀察 M31 3Q19 中國地區營收佔比拉升至 52%推估因中國 IC 設計及代工廠先前以 ARM 、 Synopsys 跟 Cadence的 IP 為主，但目前美系 IP 廠商持續有被禁止授權給中國客戶之疑慮，故中國廠商有加速導入非美系供應鏈的 IP 。加上先進製程的 IP ASP 較高，分別預估 M31 19/20 年 EPS 為 11.52 元 原估 11.83 元， ，+28.9% 及 16.41 元 原估 16.48 ，，+42.1% 。M31 因 10 月營收不如預期股價而下滑，但研究部認為製程演進有助推升 IP 之價值，且中美貿易戰下有望受惠，未來高速傳輸市場 M31 IP 將佔有一席之地，故維持買進投資建議，目標價 425元。

▼散熱需求激增 雙鴻獲利暴衝 （工商時報 )
散熱需求大放送，雙鴻（3324 ) 12 月營收有望再創高，連法人對競業大擴產，會否引發產業供過於求、造成 ASP 下滑的提問，雙鴻董事長林育申也大氣回應說，「不 Care ，做好自己比較重要！」明年在需求大爆發下，保守估「年營收仍有成長逾二成的實力」。

【投研部評析】: 雙鴻昨日法說會對於 2020 年看法維持正向，成長性繼續由手機 VC 帶動，手機 VC 產能目前達到 10kk 暫無擴產計畫，因應 5G 中低階手機將採用熱管，手機熱管產能將由 2kk擴增至 5kk ，筆電散熱模組也將維持成長，係因高階機種採用熱板比率提高。研究部對於雙鴻投資建議為中立，主因 ( 雖手機VC 採用比率提升，產業趨勢正向，惟先前評價反應過度樂觀的預期，即 5G 手機多數須採用 VC ，甚至 iPhone 也將採用，但目前觀察 2020 年 5G 中低階機種及 iPho ne 可能採用熱管或石墨
片，手機 VC 滲透率不如預期樂觀 (2)2020 年手機 VC 單價及雙鴻手機 VC 市占率存在下修風險，主因同業已陸續切入手機 VC或新增產能，且可能有更低生產成本的設備出現，將使得廠商議價能力降低，預期 2020 年手機 VC 單價跌幅可能大於 10% (3)目前預估雙鴻 2020 年在手機 VC 市佔率達 50%50%，雙鴻手機 VC 產能 10kk 暫無擴充計畫， 2020 年隨著同業切入供應，市占率有下修空間。綜合以上，研究部預估雙鴻 2019/2020 年 EPS 分別為12.94/16.34 元，雖產業趨勢及公司獲利成長性依然正向， 惟考量前述風險，以 2020 年 EPS 給予 15 倍本益比，目標價 245 元，上檔空間有限，建議中立。

雙鴻 (3324.TT)

產業趨勢正向，惟評價過高面臨下修

研究部對於雙鴻投資建議為中立，主因 ( 雖手機 VC 採用比率提升，產業趨勢正向，惟先前評價反應過度樂觀的預期，即 5G 手機多數須採用 VC ，甚至 iPhone 也將採用。但目前觀察 2020 年 5G 中低階機種及 iPhone 可能採用熱管或石墨片，手機 VC 滲透率不如預期樂觀 (2)2020 年手機 VC 單價及雙鴻手機 VC 市占率存在下修風險，主因同業已陸續切入手機 VC 或新增產能，且可能有更低生產成本的設備出現，將使得廠商議價能力降低，預期 2020 年手機 VC 單價跌幅可能大於 10% (3) 目前預估雙鴻 2020 年在手機 VC 市佔率達 50% 雙鴻手機 VC 產能10kk 暫無擴充計畫， 2020 年隨著同業切入供應，市占率有下修空間。綜合以上，研究部預估雙鴻 2019/2020年 EPS 分別為 12.94/16.34 元，雖產業趨勢及公司獲利成長性依然正向，惟考量前述風險，以 2020 年 EPS 給予 15 倍本益比，目標價 245 元，上檔空間有限，建議中立。

重點摘要：

1.2019 年獲利大幅成長來自手機 VC
研究部預估雙鴻4Q19 營收 28.7 億，成長 2.7%QoQ/ 成長 34.4%YoY 4Q19 營收為全年高峰。推估雙鴻 2019 年營收 103.3 億，成長 35%YoY ，主要成長來自手機 V C 2019 年三星 S 系列及 NOTE 系列擴大採用 VC 4Q19 也有陸系手機開始採用，帶動雙鴻手機佔營收比重由 2018 年 6% 提升至 2019 年的 20%20%，另外在筆電、顯示卡及伺服器也有接近 20%YoY 的成長。 2019 年毛利率在手機 VC 帶動下逐季提升，預估 2019 年全年毛利率 21.7%21.7%，成長 9.1個百分點，稅後淨利 10.8 億，成長 364%YoY EPS 12.94 元。

2.2020 年成長性持續由手機 VC 帶動
雙鴻手機VC 產能由 2019 年初 3kk 逐步擴增至目前 10kk ，預期 2020 年三星 S 系列、 NOTE 系列及部分 A 系列採用 VC(2019 年 S 系列 5G 及 NOTE 系列採用 ))，華為及其他陸系手機也將有 5G 高階機種採用，預期產能將維持 10kk以應付客戶需求， 2020 年暫時無擴產計畫。推估雙鴻 2020 年在 10kk 產能全年貢獻下，手機佔營收比重可望由目前 20% 提升至 30% 左右，為營收主要成長來源，筆電將維持雙位數左右成長，顯示卡則較為持平。研究部推估雙鴻 2020 年營收 124.9 億，成長 20.9%YoY ，稅後淨利 13.7 億，成長 26.3%YoY EPS 16.34 元。

3.手機 VC 採用率不如原先預期樂觀，評價將下修
先前市場樂觀版本預期 5G 手機多數將採用 VC ，甚至 iPhone 也將採用 VC ，因此本益比拉升至 5~20 倍以上。但目前觀察 2020 年 5G 手機主要是高階機種採用 VC ，中低階機種及 iPhone 可能採用熱管或石磨片，顯示雖然5G 晶片傳輸熱度提升，但只要手機性能要求不夠高，或像 iPhone 透過軟體優化解決，則不一定需要採用 VC 。綜合以上，雖然 2019 2020 年手機 VC 採用率明顯提升，但已充分反映在評價上， 5G 中低階手機以及 iPhone可能採用熱管或石磨片導致手機 VC 採用率不如原先預估的樂觀，本益比應由 15~20 倍往下修正。

4.2020 年 VC 單價及雙鴻手機 VC 市占率存在下修風險
研究部預估2020 年 5G 手機出貨量約 2.75 億台，預期 2020 年採用 VC 的手機為高階 5G 手機，但 5G 中低階手機以及 iPhone 預期將採用熱管或石磨片，在此假設下推估 2020 年手機 VC 年需求量約 1.5~1.7 億片 相當於需要月產能 1800~2000 萬片 ))，目前合計四家台廠預期 2020 年的 VC 月產能也大約在 2000 萬片左右。雙鴻目前手機 VC 月產能已達 1000 萬片，假設雙鴻 2020 年在全球手機 VC 市佔率約 50%50%，則可望帶動雙鴻 2020 年手機營收成長約90~190~100%YoY00%YoY。惟研究部認為手機。惟研究部認為手機VCVC單價及雙鴻手機單價及雙鴻手機VCVC市占率存在下修風險，主因散熱同業產能將逐步市占率存在下修風險，主因散熱同業產能將逐步跟上跟上((泰碩泰碩3Q193Q19加入加入VCVC供應行列，超眾新增供應行列，超眾新增VCVC產能預計產能預計4Q194Q19開出開出))，加上超眾的，加上超眾的VCVC設備為自行開發，主要設備為自行開發，主要是為了更低的生產成本，是為了更低的生產成本，20202020年年VCVC供給增加且有更低的生產成本出現，因此預期供給增加且有更低的生產成本出現，因此預期20202020年手機年手機VCVC單價跌幅應單價跌幅應超過超過10%10%，同業積極開出產能也讓雙鴻的高市佔率也有下修風險。，同業積極開出產能也讓雙鴻的高市佔率也有下修風險。

提醒一下，這是讓大家學習看報告，不是告訴你要搶進還是塊陶喔，這沒有明示也沒有暗示！

美股盤後 — 美推遲華為禁令90天 半導體類股回神樂漲

週一 (20 日) 美國商務部宣布華為禁令直至 8 月中旬才會強制生效，給予華為寬限期 90 天，激勵週二 (21 日) 科技股領軍大漲，晶片股自昨日暴跌中反彈、滿血復活，美股四大指數技術性反彈，全面揚升。

週二 (21 日) 美股四大指數表現：

美股道瓊指數上漲 197.43 點，或 0.77%，收 25877.33 點。
那斯達克指數上漲 83.35 點，或 1.08%，收 7785.72 點。
標普 500 指數上漲 24.13 點，或 0.85%，收 2864.36 點。
費城半導體指數上漲 28.63 點，或 2.13%，收 1374.21 點。
標普所有板塊回到綠色海洋，僅日常消費品板塊下跌，材料、科技與工業板塊領漲。(圖片：FINVIZ)
標普所有板塊回到綠色海洋，僅日常消費品板塊下跌，材料、科技與工業板塊領漲。(圖片：FINVIZ)
美東時間週一 (20 日) 晚間，美國商務部宣布給予華為寬限期 90 天，華為美國供應商全面上揚，半導體類股滿血復活。

賽靈思 (XLNX-US) 上揚 4.63%；lumentum (LITE-US) 上揚 3.92%；高通 (QCOM-US) 上揚 1.47%；記憶體晶片供應商美光 (MU-US) 上揚 2.95%；處理器製造商英特爾 (INTC-US) 上揚 2.07%；射頻器件供應商 Skyworks (SWKS-US) 上揚 2.54%；亞德諾半導體 (ADI-US) 與 Qorvo (QRVO-US) 分別上揚 2.44% 與 0.44%

尖牙股 (FAANG) 多收高，Alphabet (GOOGL-US) 上揚 0.85%；蘋果 (AAPL-US) 上揚 1.92%；Netflix (NFLX-US) 上揚 1.77% %；臉書 (FB-US) 上揚 1.15%；亞馬遜 (AMZN-US) 小跌 0.078%。

Google 週一宣布撤銷「停止提供華為軟體更新」的舉措，將對華為的手機用戶發送軟體更新，直到 8 月 19 日止。華為表示將與 Google 攜手合作，共同應對華為禁令。

蘋果官網週二 (21 日) 推出首款 8 核心 MacBook Pro，搭載英特爾最新第 8 代和第 9 代核心處理器，採用全新超薄蝶式鍵盤，改良以往蝶式鍵盤缺陷，結合強大顯示卡、絢麗多彩 Retina 螢幕、超高速 SSD、Apple T2 安全晶片，號稱這款筆電將成為世界上最棒的專業筆電。

蘋果
蘋果推出首款 8 核心 MacBook Pro。(圖片：翻攝蘋果官網)
銀行股收高。花旗 (C-US) 上揚 1.76%；摩根士丹利 (MS-US) 上揚 1.19%；高盛 (GS-US) 上揚 0.95%。

台股 ADR 漲跌互見。台積電 ADR (TSM-US) 上揚 1.66%；中華電信 ADR (CHT-US) 上揚 0.59%；友達 ADR (AUO-US) 下跌 2.03%；聯電 ADR (UMC-US) 下跌 2.03%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 1.99%。

企業消息

波音 (BA-US) 週二股價揚升 1.69%，主因是波音高層認為鳥類撞擊才是衣索比亞航空的 737 MAX8 傳感器失效的主因，且美國航空部門官員也傾向相信這個論點。

摩根士丹利擔憂特斯拉債務水平和潛力中國需求減弱，稱最壞的情況下，特斯拉股價可能跌至每股 10 美元，此利空消息拖累特斯拉 (TSLA-US) 週二股價下跌 0.14%。

美零售百貨商 Kohl's (KSS-US) 最新財報中，第一季同店銷售大跌 3.4%，遠高於市場預期 0.2%，關鍵指標大失所望，導致 Kohl's (KSS-US) 週二股價暴跌逾 12%。

華爾街分析

美國商務部週一 (20 日) 核准華為的臨時許可證，有效期至美東時間 8 月 19 日，允許華為購買美國製造的產品，以維護現有的網路運作，並為現有的華為手機提供軟體更新，華為禁令將不會在 90 天內強制執行。

National Securities 首席市場策略師 Art Hogan 表示：「這是我們能夠避免出現最壞情況的又一線希望，市場傾向對潛在貿易利多做出反應，看起來他們需要展示一下靈活性。」

E-Valuator Funds 首席執行長 Kevin Miller 表示：「情緒和基本面推動市場，不確定性顯然是市場不喜歡的，但從基本面來看，市場仍然非常強勁。」

目前美中貿易易緊張局勢持續，中國國家主席習近平表示，貿易戰將無止境。

Pence Wealth Management 首席投資長 Dryden Pence 表示：「在美中貿易問題得到解決之前，市場很難大幅走高，但市場也很難大幅下跌，因為基本面已存在。現在，全世界都在通過新聞進行評判，這將推動市場，但市場不會原地踏步，因為現實遲早會成為頭條新聞。」

經濟數據方面，4 月份美國成屋銷售年化總數 519 萬戶，連續第 2 個月下滑，主因是市場價格低迷，房市供給繼續承壓。此外，聯準會將在週三 (22 日) 公佈上次貨幣政策會議紀要。

https://news.cnyes.com/news/id/4324593?exp=a

【全球股市觀察站】2019-05-21(美國時間)
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帶大家窺探偶樸實無華(枯燥)的YOUTUBE工作生活ˊˋ
然後辦公室這天突然多了一台筆電神助攻，用過後直接
回不去啦 🤗🤗🤗

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感謝 MSI
主打讓筆電輕薄及省電的 GTX 1060 Max-Q 真的效能沒有差很多嗎?
我們這部影片能清楚的看到 MSI GP62 所搭載的 GTX 1060 ，無論在效能或是溫度上都明顯地優於搭載 GTX 1060 Max-Q 晶片的他廠筆電，顯示 MSI GP62 在 GTX 1060 的運算上一樣能達到省電及高效能的平衡。

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