【龔成問答信箱】（Q20141-Q20160）

Q20141：

老師，現時全球不斷印銀紙，股市應該長期向上，是否就不會有股災出現？

龔成老師：

1971年開始無再用金本位的貨幣制度，即是由1971年開始，我地已經不斷印銀紙，這段時間，資產價格大增。

但久不久，都會大跌，1973年港股跌9成，1987年股災，1997年金融風暴跌7成，2001年科網爆左跌6成，2008年金融海嘯跌7成。

無人知幾時發生，但歷史不斷發生。

真正的股災，是在你想都想不到的情況出現。
大家想到的股災，就絕對不是股災。

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Q20142：

龔sir 您好! 我終於完成了你的網上課程大富翁18課，所以趁機會整理一下自己的財務狀況，再請教您的意見! 多謝您常常耐心解答讀者的問題，而且您每天都向我們灌輸正面及積極的思維，實在令我獲益良多! 謝謝您!

內容可能有點長，首先多謝您耐心閱讀！
以下是我現時的狀況:

3X歲
每月收入：45K
每月支出：15K
每月供緊危疾及醫保：$700
每月可儲淨現金：30k
現金: 90萬
儲蓄保險: 20萬
現時股票大約70萬(詳情如下)：

水桶1(約34.8%):

吉利汽車（0175）， 1000股，平均價24.2，持倉佔比5.0%
中國鐵塔（0788）， 2000股，平均價1.9，持倉佔比0.5%
阿里巴巴（9988）， 1000股，平均價208.7，持倉佔比28.3%
中國生物製藥(1177) ， 1000股，平均價7.5 ，持倉佔比1.0%

水桶2(約51.4%):

盈富基金（2800）， 3000股，平均價25.5，持倉佔比8.7%
南方A50 (2822) ， 400股，平均價20，持倉佔比0.5%
安碩恒生科技 (3067) ， 200股，平均價16.5，持倉佔比0.4%
中國人壽（2628）， 1000股，平均價20.9，持倉佔比2.9%
中電控股（0002）， 500股，平均價88，持倉佔比6.0%
中銀香港（2388）， 500股，平均價32 ，持倉佔比2.2%
太興集團（6811）， 4000股，平均價3 ，持倉佔比1.6%
友邦（1299）， 600股，平均價69.4 ，持倉佔比5.7%
港鐵 （66）， 2000股，平均價38，持倉佔比10.3%
恒基地產 (12) ，2000股，平均價30，持倉佔比8.2%
香港交易所 (388) ，100股，平均價360，持倉佔比4.9%

水桶3(約13.7%):

工行（1398）， 4000股，平均價4.6，持倉佔比2.5%
建行（0939）， 10000股，平均價6 ，持倉佔比8.2%
匯賢（87001）， 7000股，平均價3 ，持倉佔比3.0%

問題１：我知道持有以上18隻股票是過多，請問我應該怎樣取捨，以達至持倉5至10隻股票 ? 我未能多花時間留意每隻股票的狀況，所以希望只持有一些可以不用太理會的股票。

問題2: 如果重組股票組合，應該在甚麼時機賣出部分股票?

問題3: 以我的年齡、淺薄的投資知識及短缺的時間，我應該怎樣分配股票(水桶1-3)的比例?

問題4: 我平常買賣股票都是設定價位，並不會即市操作。請問以這樣類似月供，但每月手動的方式，是否適合? 但有時會買不到或賣不出? 抑或我應不理價格，定期定量買入? 還是等低位才大手買入?

問題5: 我和先生有一自住樓，但小朋友即將出生，長遠再購入一大單位的話，居住環境會較舒適，當然支出會相應大增。

但很矛盾的是現時並沒有時間及精力去處理買樓事宜，卻又擔心年齡愈大按揭愈難，將來樓價也會愈來愈難負擔，所以仍有點猶豫不決。您對此有甚麼意見? 這可能要用盡我現有的資金。

多謝龔sir的耐心解答，期待你的答覆～祝願身體健康! 平平安安! 事業更上一層樓!

龔成老師：

1）你的分配大致可以。你整個組合，有防守性產品，同時有股票這類進攻產品，基本上無問題。

中國鐵塔（0788）增長力略減左，暫時水桶1-2。3067是水桶1。中電（0002）是水桶2-3。

以一個$100萬以上的組合，大約可持有10-15隻，因此，你又唔算好散，只是適當的整合就得。

中國人壽（2628）、太興集團（6811）不宜加注，原有貨持有就得。

2）如果你3X歲，水桶3未必需要持有，這幾隻水桶3股都可以賣出。除非你本身較保守，就可以考慮持有。

3）水桶1可25%，水桶2可75%。到你有至多的知識，可以將水桶1加至40%左右。當然，都要考慮你的風險承受程度。

至於水桶3，0-20%。

4）如果你未有掌握大市買賣時機，以及未有企業估值的概念，你用自行分注的模式，可以的，總之將一注資金分開多注，慢慢買入就得，將買入價平均。

同時，當見到大跌市時，就可以加注。這是最平衡的做法。

5）不要太強行去換樓，自己的負擔能力是最大的考慮因素，如果這方面未得，就儲更多資金先，利用儲蓄及投資滾大，到有一定的數量後，你已經感到無太大壓力，到時先換樓。

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Q20143：

想問如果有10萬元本金，怎樣可每個月有1千至2千收入？

龔成老師：

$10萬要平均一個月收$1500，即是一年$18000，回報率18%，這是一個很高的回求回報率！

你預背後要承受一定的風險，才可爭取到這個回報。

我建議你用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

如果你這刻好想用$10萬收息，不是不可，但預一般的工具，一年收息約$5000。

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Q20144：

阿sir 你好，想問問如果一啲未有盈利既公司，應該點計佢既合理價？用咩估值法比較好？同埋又點分析呢？例如宜家美國果啲科技公司，好多都無盈利，但又升到天花板咁高

另外，S&P500 個合理價可唔可以用你教既PE去計？

龔成老師：

每類公司都有不同的估值方法，有些公司可以同時用多種方法。

如果無盈利，可以用預測的盈利作計算，考慮一個佢已經建立好完整的生意，到時的盈利多少。然後就用行業的市盈率做推算。

至於S&P500，你可以睇翻佢過往的市盈率水平，然後大致將佢分區，以過往去推算平貴度。

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Q20145：

你好！想請問1971買唔買得過？

我用物管同業平均PE計到佢值8.18，唔知咁計啱唔啱？((59,061,000×1.1977×1.6)÷415,000,000)×30= 8.18

條式係 （(19年度股東應佔溢利 乘 人民幣兌港元 乘 盈喜公佈每股盈利增長百分比) 除 已發行總股本）乘 同業平均下限PE
係pe嘅公式

龔成老師：

你的計算方法，方向不是錯，但會出現了一些誤差。

最大的問題是最後X30，這是同業平均下限PE，但你要好清楚當中的「可比較性」。

中國物管行業，你會見有些企業市盈率好高，當中有8一個重要因素，就是有強大的母公司支持，市場預期母公司不斷發展物業，但的生意就能持續增長，因此值一個高市盈率。

但如果這因素不足，就不能用一個太高的市盈率去作計算基礎。

弘陽服務（1971）質素是有的，但未算好強。

佢主要係中國從事提供物業管理服務，包括安保、清潔、綠化及園藝、設施管理、維修及保養服務。

睇翻佢資料，佢總合同建築面積達2700萬平方米，其中在管總建築面積達1600萬平方米，在管項目主要分布於南京市及江蘇省，佢的在管物業主要為弘陽地產（1996）所開發的項目。

由於1996本身規模唔算好大，因此，都唔能夠弘陽服務的增長力好強。

所以，你在計算是估高了這公司。

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Q20146：

老師呀，咁想問有冇啲乜嘢高增長類嘅優質股推介

龔成老師：

坦白講，現時大部分潛力股都升左，這刻買入反而有風險。

安碩恒生科技（3067）是勉強可考慮的，這ETF可長線。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

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Q20147：

成哥 好想請問下如果買樓 紅磡 深水埗 元朗 屯門 東沖 邊度好

龔成老師：

如果以投資價值來計，紅磡會較好。當進行長期樓市分析時，地點佔了好大因素，因此市區、交通較方便的地方，質素始終較高。

加上區份長遠可供應的數不算多，因此紅磡會較好。

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Q20148：

龔sir 我想問下如果儲到一筆首期 應該買樓或是投資股票較合適呢？
樓是自主住的

龔成老師：

如果你有實際的自住需要，而現時你首期足，供樓方面無問題，其實已經可以開始睇樓，選對就買。

但如果你資金好勉強，就唔建議太急，不如投資股票，將資金滾存更多，遲D先買。最好是你買樓後，仍有一定的資金剩。

比起分析樓市升跌，你本身的供樓能力更加重要。

香港樓市，中短期有可能向下（但不會大跌），長遠會向上。

首先要睇經濟基本面，如果經濟持續地差，失業率上升，樓市終會向下，這會對樓市有中期性的影響，不過，就算跌，都不會大跌，最多只是小跌，如果經濟差的情況不是太大，甚至不跌，這是由於背後的需求大。

在長遠計，我仍相信樓市在長遠計，因供求關係，仍是向上多。因為現時香港買樓的需求仍大，而長期供應不足，加上政府往後施政只會更加困難，好多所謂的大計劃都未必能夠實行，又或最後規模細左。

另一方面，需求大，我見唔少適婚年齡的朋友，都正等機會買樓，但未買樓，這些是「潛在需求」，過往每年不斷累積，只要樓市跌少少，就會有需求走出來，這令樓市不能大跌。

另外，樓市另一作用是「投資」，現時的租金無大跌情況，以投資回報率的角度分析，樓價都不會大跌，因此樓市平穩。

長遠計，租金及樓價會平穩，有少少向上，但不是倍升，不會好似過往般倍升，而是平穩向上。

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Q20149：

龔sir 你好，現時有10 手9988, 均價275, 請問是否可溝貨？

快手298 買入，是否可以再加持？
thanks a lot

龔成老師：

阿里（9988）將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。

又以佢的螞蟻貸款業務來講，這部分是一些網上的小型貸款業務，增長快，但監管並不如銀行般緊，因此，中央會有更多的監管針對這部分，影響了賺錢能力。

整體上，阿里，長遠仍是有發展，賺錢能力雖然有少少減，但長遠會同政府同意一些監管方法，以及找到合理的賺錢模式，你預阿里現價約在合理區頂部，這股可長線。不過，中短期會波動。

如果有貨，可持有，但就唔需要太急加注，最近由貴去翻合理區頂部，但由於你已有貨，因此，唔建議加注太急。

至於快手（1024）係全球數一數二大的直播平台，絕對是一隻優質股，有獨特性，有客戶群，有潛力，長遠的發展力正面。這股有長線投資價值。

快手與業務夥伴合作提供了一系列產品和服務，於滿足平台上自然產生的多種需求。快手提供的產品和服務包括娛樂、線上營銷服務、電商、網絡遊戲、在線知識共享等。

快手科技已建立了穩定的用戶，在全球已佔據了重要的位置，企業有一定的優勢，以及獨特地位。加上用戶仍在快速增長，以及增長趨勢仍持續，預期有一定的發展。

雖然這刻盈利不多，甚至因加強發展業務而出現虧損，但這類股的分析特點是將來，等之後的收成期。

由於已擁有一定的優勢，以及仍增長中，企業要將用戶化成現金並不困難，只是時間問題，以及多少問題，預期2022年盈利模式已穩定，同時有一定的盈利。

簡單來說，企業有質素，有發展。

現價雖然無之前咁貴，但仍略貴，但短期股仍會十分波動，如果想入貨加注，這刻唔建議。

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Q20150：

老師，好多謝你每日抽咁多時間解答咁多人既問題，唔只係投資上的問題，更多更重要係人生上的疑難。
有個職業交叉點好想問問老師的意見～

今年27歲，一直都做同一間公司。兩年前開始在公司做得唔開心，但好處係可以準時收工，同事關係亦很好。

正因為可準時收工，因此有時間在1年前發展副業做花藝。花藝方面每月大約有$10000或以上的收入，同時亦有意計劃今年生育。

原本計劃在現有公司做到生完小朋友（預算大約明年年頭），可以享受產假之餘，同時可以過到壓力測驗買樓。

但每天都抱住好想辭職和唔太開心既心態工作好辛苦，就你意思，你會建議一直忍住到原本計劃的時間才辭職/ 現在放心一搏全職做花藝呢？

補充少少 未辭職的另一原因是一直struggle 花藝會否是長遠的職業好選擇，因為之前老師有提及過手工藝未必是長遠發展的好選擇，會比較困身，難做成提及被動收入的行業。

多謝你既意思呀老師！

龔成老師：

如果你準備買樓，就最好等完成買樓過程先，當然這段工作時間你要調整心態，唔好太過負面，否則你好辛苦。

完成在買樓動作，過左按揭後，就可以辭職。

如果你現時單利用副業模式，花藝方面都有$1萬收入，我相信是有發展的，所以你之後可以全力去試，雖然手工藝未必能做到好大，但我相信是你的興趣，你可以試左先，之後再睇下點樣搞大佢。

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Q20151：

龔Sir你好，本人31歲，開始買股票大約已經過一年有多了，但我仍然會說我仲係新手。

月薪約$18,000，水電煤租家用每月支出$7,000，學費每月$2,000

以下是我持有的股票

阿里巴巴（9988） 200股@188.87
中海油（883） 2000股@6.95

以下是我持有的月供股票
每個月月供$7,000
（2）（5）（2800）各$2,000
（6823）$1,000

中電（2） 330股@77.44
匯豐（5） 798股@40.42
盈富（2800） 880股@26.49
香港電訊（6823） 1461股@11.24

我有幾條問題想請教下龔Sir

1. 我另外有很少的蟹貨，是（928）和（3313）各一手，請問我應該點處理他們 ?

2. 我目標係想5年內有一百萬港元或以上，請問咁樣會否太貪心 ?

3. 因為我認為我缺乏現金買股票，所以有諗過賣曬（9988）可以多D現金買其他股票。
如果我現在賣曬（9988）咁樣做會唔會係錯誤的決定 ?

4. 現在暫時有現金5萬，想買D倍升股又唔知擇邊D股，請問有冇好介紹? 令我更快有更多錢 ?

5. 另外想請問我的月供股票需要換組合嗎 ? 定係繼續咁樣ge組合供 ?

麻煩你！

龔成老師︰

1） 雅高控股（3313）和蓮和醫療（0928）無投資價值，建議沽出。

另外，中海油（0883）質素只算中等，不宜持有太多。所以，此股唔好再加注了。

2） 我地一般係希望組合可以做到一個合理增長，講緊係每年10-15%左右，如果你要5年內做到100萬，就要將月供加大至約$12000，會較為適當。

3） 價質架股票，長線會自行增值，所以只要有質素，我地就應該長線持有。阿里巴巴（9988）係優質潛力股，你長線持有會最理想。

4） 現時大市只在合理區，你5萬蚊先儲起，等大跌市才用。

5） 要，因為你組合相對你年紀，係太保守。匯控（0005）、香港電訊（6823）和中電（0002）增長力唔高，主要係收下息。

你月供組合，應該以增長股為主，以下都係合適選擇。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）

潛力股︰安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。

現時大市只在合理區，每月儲蓄唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

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Q20152：

hello 龔SIR, 想麻煩你幫我做個案分析
本人40歲, 現在無持有任何股票,無物業, 租住私樓,未婚

銀行現金: 50萬
保險月供: $5000 （供到55歲）
每月儲蓄: $3000-5000

1. 現金50萬中應該用多少出來投資? 哪隻股票較好?

2. 每月應該用多少去月供股票? 哪隻股票較好?

3. 在疫情下很多行業都做唔住, 但股票卻不斷升, 是正常現象嗎? 大市仍有上升空間嗎?謝謝

龔成老師︰

1） 現時大市合理區，而新經濟股就有少少貴，50萬可先動用一半，以分注形式，慢慢咁入貨。餘下就等大跌市機會，才出手。

以下股票都適合你，當中"平穏增長股"應佔較大比重。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）。

增長力較強的，可選安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

另外，"保險"其實只係理財中防守性部份，買足夠保障就可以，增值應留比優質資產（如優質股、物業等）去做。你可以睇下，有無需要調整。

2） 你每月應先用5成儲蓄，去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。餘下一半，同樣等大跌市時機。

3） 短期股票走勢，可以完全跟基本面無關係。但長線，只要一隻股票有質素，佢真正價值自然會在股價中反映出來。

現時大市在合理水平，中短線會升定跌，我估唔到。但現水平，唔算係貴，長遠仍有一定上升空間。

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Q20153：

你好龔成老師，我41歲單親帶住個仔仔，想請教你我的財務組合ok ma?因為著前途苦惱中，想令財富增加令生活穩定

以下是手持股票平均價如下:

3988-31000股$3.7
0011-1000股$196
2800-500股$29.4
6823-33000股$10.5
0003-16000股$11.4
0778-4000股$7.2
1686-4000股$7.25
6088-3000股$3.7
1772-200股$137

我差不多全是收息股，3988，0011是18年尾買（蟹貨），其他都係近期買，但股價都向下走，
於是就入左6088和1772，你可以分析一下我的組合有問題嘛？

6088和1772值得長線持有嘛？
先謝謝你花時間了解及分析，候覆

龔成老師︰

你組合比較偏重係收息股，以你年紀，應該先做好財富增值。當累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你現時應將部份收息股（3988, 0011, 6823, 0778），換碼至一些"平穏增長股" 和 "潛力股"，並以"平穏增長股"為主。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、粵海（0270）

潛力股︰小米（1810）、中生（1177）、福壽園（1448）、安碩恒生科技（3067）、港交所（0388）、阿里（9988）、騰訊（0700）。

你現有持股中，贛鋒鋰業（1772）上市時間唔算長，這類企業數據較少，好難分析。

只見佢的盈利略有波動，業務上有點潛力，但不宜持有太多。

FIT HON TENG（6088）質素中等，雖然都有投資價值，但企業不是最高質之列。

不過，這股始終不是無質素，暫時可以守住，但在有較大反彈時，可以賣出部分，餘下再守。

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Q20154：

龔成， 睇左你Facebook 都年幾， 我想問手持嘉華國際， 平均價3.7 ， 應該點部署

龔成老師︰

嘉華國際（0173）算是香港的中型地產商，都有投資的價值。

如果睇翻佢的財務數據，雖然收入有點波動，但地產企業常有這情況，特別是中型一類，有時會令股價較為波動。

整體來說，都有質素的，但又未去到好強。你預佢只能平穩增長，潛力唔算好大，長線持有係可以，但不宜持有太大比重。

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Q20155：

龔老師你好，先講我下嘅生活背景，我47歲，從事陪月工作6年，薪金大概每月$25000左右

之前跟人炒倫敦金結果信錯人蝕$10萬，我一年前留意你的FB和買了你四本著作，獲益良多

開始明白資產配置好緊要，如何買入優質股永久持有便是資產，你提供的比亞迪我賺了6位數

十分滿足和開心，感謝你無私分享，你真係我們投資路上的明燈，非常欣賞平時好多正能量知識為我們加油打氣

每月家用+交通費+雜費支出$12000，去年買一個每月供$3300左右的年金，10年供完

我和女兒2018年各供20年的危疾+意外+住院醫療保險各$70萬保額的供款，每月供$4000左右

每月供領展$1500；盈富$2000；港鐵$1500，比亞迪就$120便停供，在$262買出一手，現時還有少部份打算長線持有

華夏恒生1手，（請問安碩和華夏邊隻好些？幾錢先平？打算分注入）
中生製藥2手
現金$20萬，住公屋
每月可儲$3000-5000

請問我的資產配置健康平衡嗎嗎？
如果我實現人生的第一個100萬，如何可以做到？

我是一個讀書唔多，對數字唔敏感和沒有記性的人，我其實好想報讀你提供課程，但我擔心自己讀唔到

我非常明白老師是非常繁忙，你時間許可先覆我

龔成老師︰

好多謝你架支持!

安碩恒生科技（3067）相對華夏恒生科技（3088）費用成本會較低，長線計會較好。但你要留意，由於幾隻恒生科技ETF都係初上市，追蹤誤差只能作參考。實際誤差未必一樣，你要知道這個風險。

你現時資產配置上，都可以。由於大市只在合理區，每月儲蓄唔好盡用。要留有部份，等大跌市機。

以你人生階段計，投資上要保守少少。中生（1177）、比亞迪（1211）、安碩恒生科技（3067）這類潛力股，不宜佔組合太大比重。未來重心，係應該放係"平穏增長股"上。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、粵海（0270）

20萬現金，扣除大約半年開支的應急錢後，現時可以先將小部份入市。餘下的同樣等大市有明顯回調，才出手。

至於課程方面，其實適合初學者的，因為整個課程的設計都是針對初中階投資者的，課堂頭3堂都是初階的內容，只要你課後好好溫習，能跟到之後的內容。

每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資時機、配置、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

另外，你上課之前，多睇理財、股票類的書，留意一下財經新聞，到時就較易跟到。

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Q20156：

Hello 龔Sir

1. 我宜家開始月供港鐵500同港交所500，請問咁嘅組合有冇問題？

2. 同埋我有一手陽光房地產3.9入，係咪應該放住先？

3. 我想買嘅股票都未去到合理價，但又好驚錯過咗個價就買唔返，應該點做？

4. 我最近留意到9992同埋2633，老師點睇？
麻煩晒你呀！

龔成老師︰

1） 如果你係年青至中年人士，這組合係可以。

2） 陽光房地產（0435）主要係收息，若你較年輕，這類股票不宜持有太多。只是一手的話，可持有。

3） 如果唔係貴得太緊要，你可以先入一小注，去平衡入唔倒貨架風險，或者用月供去儲貨都可以。

4） Pop Mart泡泡瑪特（9992）是一家覆蓋潮流玩具全產業鏈的一體化平台，當中包括藝術家發掘、IP運營、消費者觸達及潮流玩具文化的推廣。

根據弗若斯特沙利文報告，分別以2019年的零售價值（市場份額為8.5%）及2017年至2019年的收益增長計，集團是中國最大且增長最快的潮流玩具公司。

合作伙伴中不乏知名品牌，好似迪士尼、HELLO KITTY等等。而產品中，最為人所認識就是"盲盒"，此銷售模式為集團貢獻不少。

雖然中央規管會有負面影響，但長線質素和發展前景依然係度。2019年純利為4.5億，但現時市值超過1000億。在這個水平投資，風險絕對唔細。就算想投資都要控制好注碼。

雅各臣科研製藥（2633）在香港從事非專利藥及中成藥的開發、生產、市場推廣及銷售。

見佢生意都穏定，但增長和賺錢能力只算係中等，都有投資價值。現價計，算是合理區，可分注入貨。

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Q20157：

請問老師152及590 及1928的合理區中下部係幾錢呀？值得投資嗎？

想收息加平穩增值

龔成老師︰

這3隻股票，都有長線投資價值。以現價計算，都已在合理區中下部範圍。

但3者所屬行業不同，深圳國際（0152）主要從事收費公路的開發、營運及管理；物流中心及綜合物流港的建設、營運及管理等業務，發展會較穏定。

金沙（1928）係澳門博彩業，六福（0590）係零售業，你預佢地中短期都會較弱，但長線持有係無問題。

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Q20158：

龔sir你好，你的讀者
想問以下股可入手的合理區
0001
9988
1972
1928
0027
1810
0388

龔成老師︰

港交所（0388）和小米價1810）現價略貴，要回較多才算合理區。現時月供較好。

其餘幾隻，都在合理水平，可以分注咁慢慢入貨。

但留意阿里巴巴（9988）只在合理區頂部，未算話平，入貨時要控制注碼。

上述都是有質素的股票，只是平貴度的問題。

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Q20159：

早晨你好 ,最近想搵一啲可以中長線投資既股票， 2013 同285 現價可考慮嗎？ 或者有咩係適合加入
大約會投放資金係10萬左右。

另外手上持有 1789, 應否繼續持有🙏🏿
謝謝你

龔成老師︰

微盟集團（2013）集團主要在中國從事提供軟件即服務產品及營銷服務。

佢的產品分為「商業雲」解決方案、「營銷雲」解決方案及「銷售雲」解決方案三類。

「商業雲」可助商戶開設線上業務並助彼等提升顧客參與度、轉化率、收益及忠誠度。「營銷雲」通過大數據分析能力及ＡＩ技術為商戶提供智能營銷服務。

長遠業務上係有一定潛力，但盈利和股價上佢都幾波動。此股可投資，但只宜小注。

比亞迪電子（0285）質素不差的，有潛力。睇佢過往發展都正面，有技術，而前景都唔錯。

考慮到近期的增長，$30左右算係佢合理區頂部，現價己經略貴。

愛康醫療（1789）算是不差，從財務數據睇，佢的賺錢能力不錯，生意有理想增長，盈利增長快速，股本回報率高。

但上市年期不算太長，這點令過往的數據，未知能否反映佢的真實情況。

此股現價係貴，如果你持貨唔多，現貨可持有。現回到較合理水平，要回較多先算。

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Q20160：

早晨，想請教一下你意見

之前跟人買入3313，0.8入，已經蝕到入肉，應該有得佢放喺度，定係走晒佢算數？
仲有冇機會上返去？

龔成老師︰

雅高控股（3313）主要從事大理石開採、加工、貿易、銷售、商品貿易及貨運、倉儲和物流業務。

公司市值不高，盈利十分波動，質素不佳。企業不斷虧損，無乜投資價值，賣出這股較好。

其實如果你有上過我股票班，一定會發現此股無投資價值。其實投資股票就會買企業，你要好好研究佢質素和前景，確定是有質素才作投資。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q19861-Q19880）

Q19861：

老師，我還有一個希望，就是有一些投資可以產生每月2-3萬的固定現金流。

目的是在突然失業或因意外情況而無法全職工作的時候也能有一些基本收入。請問如何投資才能實現這個目標呢？

龔成老師：

要一步步，不要急。

第一，努力儲蓄，沒有本金就無得錢。

第二，做好投資。當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

第三，就是配置，當你有一定的財富後，就配置成收息股，或其他現金流類別的資產項。

如果你擁有$500萬，投資收息類資產，年收6%利息股息，每月就能收息，每月就是$25000。

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Q19862：

龔sir 早晨
一路有睇開你既page同書
感謝你既用心教學
但就住最近全球印銀紙呢樣野有啲問題想問下

好多人都講緊要避險 因為銀紙已經越來越唔值錢
除咗可以買股票 同 磚頭

我想問下買黃金同虛擬貨幣係咪都可以做到對沖？

如果係既話咁 黃金到底其實係買真正既金幣實物比較好定係買黃金既etf都可以 兩者其實分別大唔大？依家其實又係咪買既好時機？

另外，虛擬貨幣我都想知老師你係點睇呢樣野
感謝你嘅回覆

龔成老師：

其實全球不斷印銀紙，銀紙不斷貶值，已經進行左幾十年，所以你會見到幾十年來，物業、優質股、黃金的價格不斷向上，就是因為銀紙不斷貶值。

你要明白一個概念，我地不是炒賣，而是持有翻「真財富」，建立一個財富組合，長期持有。重配置，重質素。

你買部分黃金，可以，ETF都得，但只是整個財富組合的其中一部分，小部分。

至於虛擬貨幣，是人為創造出來的，絕對不是「真財富」，有沒有真正的價值，如何定義真正的價值，我有相當的疑問。

這些人為創造的貨幣，因為關注度由很少變得大，價格會大升，但這背後是否有真正的支持，我不知道。只能說，投資這些貨幣，投機味好重，可能大賺，亦可能蝕到一文不值，因為，當中有沒有價格，我不知道。

但這不代表佢無價值，佢可能好勁，只是我自己不知佢好勁定好差。

佢長遠的價值，取決於「有多少人用」，即是說，雖然無真實價值，但可以有「交易價值」，如果長遠好多人用，的確可能有高價值。

因此，這些虛擬貨幣，由於我無法作出專業分析，所以，我不會投資。

但如果你分析到佢長遠的交易大，大家都持續關注，就有價值，就值得你投資。

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Q19863：

老師，80後百萬富翁已經睇咗，真係學到野！
如果收息嚟講，3988比1398市盈率更低，係咪抵買d？

龔成老師：

市盈率只是我地分析的其中一個要點，你仍要分析好多指標，例如企業質素等。

上述兩股都是有質素的，不過增長力不強，只是收息股，你可以考慮工行（1398）。

但如果你想收息多D，可考慮中行（不過這股質素就比工行略略差）。

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Q19864：

老師 我想問下我只有現金3萬 同有幾隻輸緊錢股票 我又想一年內有十萬 有冇可能

龔成老師：

財不入急門，唔好太進取。

你要由基本的儲蓄開始，要有本金先可滾存更多財富。

你要調整你的組合，只持有優質股，建立一個平衡組合，長期持有。手上現金不用太急動用，反而應該想方法加強儲蓄。

最多只建議買入一手盈富（2800），然後持有。

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Q19865：

868 與 968 是不是868較好？
Btw 感謝老師推介 早前22蚊時入了兩手175試試 會長揸

龔成老師：

兩隻都有質素的，都可以長線。

信義玻璃（0868）是母公司，業務較穩健及平衡。至於信義光能（0968）比起信義玻璃，就會較進取，潛力較高，風險都較高。

所以要睇你的投資目標。現時信義玻璃算是無咁貴。

吉利（0175）有質素的，你長線就得。

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Q19866：

龔sir你好，想問下1358

龔成老師：

普華和順（1358）主要於中國開發、製造及銷售再生醫用生物材料產品；輸液器產品；以及骨科植入物產品。

本身業務有點波動，同時未見有好大獨特性與規模，整體的投資價值未算好高。

佢派特別股息後，股價會除淨而大跌，而派特別股息令佢現金減少，整體企業發展力不強。整體的投資價值唔高。

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Q19867：

龔sir你好，大半年前聽你講開始月供，而家已經賺左不少，多謝你！

想請問一下：

1. 1211由40幾開始供，供左幾個月去到100,我就停左無買啦！而家一手都唔夠，但賬面都有賺，我應該繼續持有嗎？我轉供285又合適嗎？

2. 我同我丈夫月入共7-8萬，36歲，沒有小朋友，考慮買樓，如果價錢一樣是600多萬，到底應該買呎數大d既私樓（500呎），還是地鐵上蓋，細一百呎（300多呎）的私樓？謝謝！

龔成老師：

1）原本的比亞迪（1211）就一直持有。

如果你想為組合加入潛力股去月供，可考慮安碩恒生科技（3067）。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

2）如果500呎樓的地點好差，就未必值得，但如果地點都不算太差，而整體的質素無問題，就可以考慮。我地會以地點及整體質素作考慮點，然後再考慮平與貴。

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Q19868：

我968，22蚊位入，你覺得高無？我都信距可以長線，短期波動好大，要唔要諗止損位？

龔成老師：

信義光能（0968）本身有質素，是《50股》書其一股，你只是買入價問題，這股本身無問題。

佢業務保持有一定的增長力，股本回報率處高水平，加上現金流強勁，是有一定質素，可長線投資的股票。

現價略貴，這股股價上落都大，要注意金額。如果你持貨不過多，無問題。但如果持貨太多，宜減少少。

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Q19869：

你好，龔成
我和老婆月入7萬。
我地今年30歲。

我們很後悔很遲才接觸投資。
現在我們正計劃未來10年的投資計劃，包括置業。

最近睇咗你一本書，內容要我們爭取向上流，不要向下流。

但上月我和老婆抽中了居屋（第2支籤），很大機會可以揀樓，心水是鑽石山。估計很有升值潛力

想請教下成哥，你覺得我們應該買居屋？還是買細價私樓，然後慢慢換大樓？

龔成老師：

在自住的層面來講，居屋會較好，但投資價值，始終就是私樓較好。

如果你本身有自住需要，就買居屋，因為對你地住的環境會較好，例如相同的每月支出金額，可以有較好的住方面的質素，因此「自住」因素是較好的。

自住居屋的好處，是幫你地節省每月現金流，令你地每月可以有更多現金流作投資，就能累積更多財富。這都有向上流的作用。

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Q19870：

成sir，您好。小弟近期讀過＜股票勝經＞和＜年報勝經＞，覺得很有啟發。

等疫情過後，會報讀你的課程。

另外請教一下，你對美國行政命令中，提及禁投資的中國公司前景有何看法？
例如941，3311，1800。謝謝。

龔成老師：

對中國企業，點都會有影響的，但這情況中短期較多，因為美國政府換屆，同時中國政府與中國企業都會找出路，中短期影響較大，但慢慢會正常翻D。

而有一些因素，對企業長遠影響不大的，例如美國人不能買某些中國公司的股票，這對短期股價會受壓，但長遠來說，股價會回歸企業價值，因此會慢慢正面翻。

上述3間公司，都身都有質素的，現價合理。不過，增長力本身不算強。

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Q19871：

龔成老師, 你好。我現在42歲. 我儲備有大概32萬美金, 而家銀行冇利息. 想請問您能建議如何投資這筆美金? 您會建議轉返做港幣, 將啲錢用嚟買股票? 想請教你如何處理好.

除咗美金,我大概有港幣60萬, 同埋有63萬股票.月入$68K.

66 @3.07 - 700
939 @5.30 - 3000
823 @60.45 - 600
1928 @26.95- 800
700 @531 - 300
9988 @267 - 200

9618 @343 - 100
3690 @ 280 - 200
2800 @25.4 - 2000
1833 @99.05 - 100
1810 @17 - 400

2382 @ 147 - 100
6618 @70.85 - 50
772 @55 - 200
405 @3.62 - 2000
9987 @412 - 50

希望你可以比我一點意見. 萬分感激! 謝謝.

龔成老師：

如果你想買翻港股，可以轉港幣買港股。如果你想分散風險，令組合更加環球，可以投資美股ETF，例如追蹤美股標普500的VOO，追蹤納指的QQQ，但由於美股現價都唔平，如投資，一定要慢慢分注入，不要急。同時要留部分現金。

至於你現時的持股，其本上都是有質素的，都是可以長線持有的，不過隻數有點多，唔建議再不斷加隻數。

反而你之後的增持可D簡單，你現時42歲，財宗富仍可平穩增長，投資盈富（2800）適合你，另外，可以加少少安碩恒生科技（3067），都可長線。但比例就應該比盈富少。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

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Q19872：

龔成老師， 我好耐之前買了二隻銀行股， 建行 5.8 （16000股）同埋農行3.5 （25000股），我知道吾應該全集中於銀行股，我想賣掉一隻， 再用來買其他股

但農行還有很多才回到之前我買的價錢，請問我應該再等等嗎？

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

上述股質素不差的，第一，你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？

兩隻中，農行（1288）質素較弱，你可以先賣部分，然後等經濟再好翻D，股價上多翻少少，再賣餘數，轉其他。

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Q19873：

Hi ,現在人民幣到期想問應該繼續做定期或兌換港幣好？謝謝你回覆

龔成老師：

如果你轉做港幣無特別用途，做人民幣定期都可以。

但就唔能夠過度集中在人民幣。

相信人民幣大跌的機會不高，但長遠持有始終回報不高，因此，只能作為財富組合分配的其中一部分。

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Q19874：

龔sir，其實好想知你係點樣知某D股票回翻10%入會好啲，我知要去上你既堂會好啲，但我係澳門人，過來香港不是太方便，請問可以透露少少嗎？

龔成老師：

其實這涉及企業價值的問題。

我地買股票就是買企業，每間企業都有佢的優質度、增長力、現時的平貴。我地投資，首先一定要投資優質股，但優質股都有平貴，我地就會考慮佢的優質度與潛力，以及現時平貴，去衡量「投資值博率」。

例如佢只值$200，而現價$300，投資值博率就不足。當有足夠的投資值博率，我地就會進行投資，同時以這點去考慮注碼。

但要留意，我地不是分析走勢，只是「值博率」，例如當我表示，跌多10%較適合投資，就是反映下跌10%的值博率較合理，但不代表我預測佢會跌10%。

其實我之前都有開過澳門班的，不過現時疫情，所以暫時停左，之後會再開翻的。

你或者可以預早留位，只要whatsapp 852-55457212我同事講，打「留位澳門班」就得。我地有具體資料就會 whatsapp你。

因為現時已有好多澳門人留左位。

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Q19875：

成哥 請問你點睇波音呢間公司同埋佢嘅股票？小弟對航空業有一定嘅知識，知道波音同airbus基本上壟斷整個民航機市場，再加上軍用飛機同埋美國國防設備，我覺得呢間公司有一定質素。

近期737max事件加上航空業嚴重受創，令波音股價下跌唔少，依家係唔係入市嘅時機呢？

多謝成哥指教

龔成老師：

我無特別研究，但我相信佢是有質素的，因為佢在技術上一定不差。就算航空業面對不景期，也只是中短期，而在長遠，這一定有需求，同時有技術一定有價值。

不過我不清楚現時的平貴，你可以以分注買入的模式投資，長線持有，只要總金額不過多就得。

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Q19876：

老師，現階段有邊隻長線股處合理價呢？

因無投資知識，以前買了很多垃圾股票，賣掉又輸很多，不賣又沒價值，有些甚至無成交。請問可否給點意見? 以後我只想買些穩健及長線的肌票呢～

龔成老師：

你可以考慮盈富（2800）。再加上銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q19877：

老師，拜讀完你本5年買樓書想問下你意見:

我本身住公屋，想用綠表呢個’優勢’上左居屋先再諗私人樓(dream house)，咁符唔符合你書中所教嘅: 我當上居屋係第三步 然後將來以居屋換私樓？

書中你有提過大圍樓長遠都有價值，都有話如果自住，其實居屋都唔差。

我本身住開沙田，所以都心水大圍居屋，但要符合以上所講新d嘅樓只有兩棟2017年入伙離大圍火車站10-15分鐘路程嘅兩個屋苑，但分別都係單棟樓。

但你本書都有教揀呢種單位同成交量比較少嘅樓又要注意例如將來維修費得好少人分嗰d，而且交通方面又唔係最近大圍站。

我留意到最近呢兩個屋苑只有5單內嘅交易，好似冇乜參考數據。上述種種因素都令我好15 16。

老師，你有冇咩建議比我？究竟計唔計劃買呢個居屋好呢？同埋我嘅置業觀念是否正確？

另外好感謝你寫左呢本書，我本身真係一張白紙咩都唔識，亦覺得買樓好複雜好難，但你嘅寫法令我好易明白左好多重要概念，亦令我有信心可以買到dream house!

雖然我屋企人話買樓根本冇可能，但受到你影響我絕對對自己都充滿信心，覺得會達成！謝謝老師！

龔成老師：

居屋有自住的作用，需要投資價值唔算高，但都可以考慮。

因為購買居屋後，其實比你買私樓，能較節省現金流，這樣，你就可以有更多多餘的資金去進行其他方面的投資，例如股票。

利用股票去進行財富增值，因此，這都是買居屋的優勢。

沙田大圍區，整個區份都不差，你可以在這區尋找目標物業。至於單棟樓，不是不能買，只是你買入時要較小心分析，本身的維修，實際價格，要多了解，如果該單棟樓比其他樓較平，其實都值得考慮的。

其實你可以進行這個計劃，大方向無問題的。

最後，唔好比人影響，只要你做正確的事就得，當然你要有一定的知識，以及各方的準備，之後保持去行就得。相信自己，你可以成功的！

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Q19878：

老師！原來澳門圖書館也有老師的書供借閱（我是澳門人），本想先借來了解一下書的內容我是否能讀懂後再去宏達購買以便定時能複習

結果發現大多都至少有6個人或以上在排隊等待中，我這星期五會乖乖去宏達買書閱讀來增值自己！

看到老師你的fb前，我在同事的勸導下開始了投資，身邊的同事大多都是短炒，我觀察他們的投資方式後就覺得短炒太勞心要時時刻刻注意股市

即使看中了優質股也因為高買低賣而蝕錢，那時我就覺得應該中長綫發現，可惜因為沒有認真學習投資所以沒能力發掘優質股以及了解該如何分配投資組合

希望現在開始學習能令我更好的增值自己的資產（因為家人都不鼓勵我投資，覺得定期最好最穩陣）

龔成老師：

其實連我自己都唔知，原本澳門圖書館有得借我的書，哈哈。

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，各類優質股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。當你用這方法進行，就會發現投資其實好穩健。

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Q19879：

你好！ 有個無知疑問關於比亞迪。
有人話佢嘅股價會升到去300, 500, 甚至更高.....

但真係會有股價去到咁高？

睇返而家比亞迪嘅股價去到250以上，都成10幾萬一手，真係會有股票係要用到10幾萬買一手？

龔成老師：

現時比亞迪（1211）已經貴，佢已經透支了幾年後的業務發展與盈利，因此在中短期，就算有升幅都只是炒作，未必是企業實質價值的提升。

所以現時投資值博率不算高，但如果本身有貨，由於佢有前景，所以可長線。

不過，你要明白，就算$10萬一手，都可以不貴的，你不要用「入場費」去限制自己。正如美股巴郡股票，一股是過百萬的！是「一股」。

所以，如果企業有發展，業務與長遠價值不斷向上，就能夠支持到股價，這點你都要明白。

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Q19880：

龔sir 688我本身高位持貨大半年
現時我覺得估值偏低 值得哩個價位溝貨嗎？
預期出財報會炒番上去

我既諗法啱嗎？

內房同銀行股現時應該應該建倉嗎 睇好疫情後應該會好轉

龔成老師：

中國海外發展（0688）不是無質素，在發展商來講，不算最強，長遠有平穩增長的能力，前景都可以。

睇翻佢的財務數據，基本上都是正面的，但生意增長力不是好強，見佢過往的生意都只是平穩，而整體都有投資價值的。

可以視這股為平穩型的企業，現價合理。當然中短期可能因樓市一般而股價一般，但長遠，仍是可以的。

現價合理區中下部，你如果資金多，可加少少。不過，是否出在業績後會上翻，無人知的，因為中短期總有好多不確定性，你要以長期作為分析點。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q19341-Q19360）

Q19341：

老師，我見0006電能嘅流動資產減少約2成，反而流動負債增加左9成，流動資產淨值呈現負數，往年均為正數，呢個係唔係一個嘅危險訊號呢？

另外，係報讀老師你嘅倍升股進階課程之前，有咩書可以睇去作準備？我已經上左基礎班。

龔成老師：

風險度略略有增加，但又不用太過擔心。

睇翻佢最新的中期業績，如果你睇佢資產負債表同埋附註15，就會見到具體情況。

佢流動資產淨值呈現負數，如要是流動負債增加左，睇翻原因，是一筆$33億的負債，由之前的長期負債變成了流動負債，即是差不多開始到期。

但以佢本身的資產與現金流情況，以一間業務很穩定的企業來說，要延長或再進行借貸，無問題的，始終整體的負債水平不高，因此問題不大。

你上進階班前，可以睇《選股勝經》《年報勝經》。

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Q19342：

你好啊 成哥，好耐冇問你問題 最近諗緊兩條問題 想請教下你

1. 作為一個投資新手 因為手上冇乜股票 係咪應該喺合理區中部或者合理區下部就應該入手 而唔係一直等到佢到便宜區？

因為冇人可以預測未來 都冇人知道心水股票是否會喺股災來臨時跌到便宜區

2. 當有股災既時候購入既策略應該係點？係咪都係應該分注入？

因為當跌到便宜區就大手買入 如果再跌到更加多手上資金可能就唔夠 但如果唔大手買又驚錯失良機

龔成老師：

1）其實最重要是平衡，如果你本身完全無貨，在配置中已變成了「不平衡」（集中在現金），因此，都要適當地買入優質股，只要合理價就可以。

當然，不會用盡你的現金，只會部分入貨，餘下現金會等平先買入。

2）要睇股災的情況。

在正常的市況（合理區），會一邊買入，一邊留現金，而所留的現金，就是等大跌市（便宜區），即股災時買入。

但動動用的程度是一次過買入，還是分注入，要睇情況，但都是動用儲備。

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Q19343：

老師你好呀 想問問港元債券 港股 美股 歐洲股 日本股 嘅發展分析為何？

龔成老師：

我地進行理財，可以建立一個平衡的組合，因此，只要有質素，都可以考慮。

港元債券是防守性產品，若你好低風險，好想收息，就可考慮，但以增長角度，未必適合。

至於歐洲股、日本股，本身經濟不太好，加上疫情，回勇時間要更耐，所以長遠的發展只是一般。

至於港股與美股，長遠的發展理想，中國與美國在長遠，將會是全球兩個最大的經濟體，因此相關企業往往有一定的投資價值，同時投資這兩個市場可以的。

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Q19344：

你好老師
想問！一隻股票目標價係點定斷？

龔成老師：

所謂的目標價，通常是一些大行分析，計算出這股的企業價值，然後認為這股現時股價與這價值有距離，之後就會去翻目標價。

要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

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Q19345：

老師你好，想問下如果每月扣除供樓開支後的餘錢，應該用作股票投資還是盡快還清貸款？謝謝

龔成老師：

現時處於低息環境，還錢並不一定有著數，其實最重要是計算「按揭利息」及「回報」之間的差別。

例如你有$100萬，如果投資收息股能取得6%股息，你就得到$60000一年，如果你想這$100萬作還錢，就可以慳利息，如果按揭利息3%，你就慳到$30000。

比較之下，你唔還錢，將錢作投資，得到$60000去支付$30000按息，會更著數。

當然，投資收息股有價格上的波動，而減少負債能令你減少風險，因此，各種選擇相會有利弊，但你先要明白，並不一定「盡快還錢」就是最好。

在低息環境，你拖長還錢反而有利，而高息環境，就應該盡快還錢。

如果你有基本投資知識，就應該將資金投資。但如果無信心，就還錢。

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Q19346：

你好，1088相比起1310同2638係唔係風險大啲？

龔成老師：

雖然3隻都是收息類股，但中國神華（1088）的風險度，的確會比另外兩隻較大。

最主要是業務因素，一間企業要有穩定業務，先可以有穩定的盈利，先有條件去進行持續派息。中國神華（1088）質素中等，過往較有質素，近年有減弱情況。

佢始終有一定規模，但政策不是好支持行業，的確會對佢有影響，但已經在股價反映左。

所賣出的是商品，當中沒有差異性，令佢地處於被動狀態，只能睇市場價，沒有價格自主的能力，如果商品價格大升，佢會好賺，但如果大跌，佢就可能會蝕錢，而這方面好難控制的。

所以整體來講，這股不算差，但又不算非常好，唔好對股價有太大的期望。如果是收息的，都可以，但就唔建議太大注。

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Q19347：

想指敎一下，現在入車位投資值得嗎？ (平過市價一成) 本身有一層自住加一層收租, 有股票基金債券佔一半！ 謝謝

龔成老師：

現時的車位租金回報率唔高，以投資的價值計，其實唔算吸引。但如果你找到平過市價一成的，就可考慮。

可以視車位為你的財富配置一部分。

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Q19348：

龔Sir，我follow了你的fb 專頁已有一段時間，亦是你書籍的讀者，從你的文字可感受到你對教授投資知識嘅熱誠同價值觀，使我獲益良多。

我想報讀老師的課程，但礙於居住地點及作為兩個年幼子女的父親，還是希望放工後盡量將寶貴的時間留給他們。請問老師有否考慮製作網上課程呢？

即使以相同課程費用，我也願意報讀。因現時科技發達，我相信成年學生即使在網上平台與老師溝通互動，也可做到課堂實體上課效果。還望老師日後可作考慮。

龔成老師：

明白，我遲d，會開一個有關於資產配置的網上課程。

至於股票班，由於內容太重要，暫時唔會。

因為之前實體股票班試過比人偷拍，之後放左上網賣，最後要搞到報海關先處理到，好煩。所以，網上類的教學，都好擔心有偷拍問題，風險太高，因為好多課堂內容，都唔想太公開，只想自己學生知，所以暫時都唔會搞。

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Q19349：

成兄 想請教一下網上醫療 阿里健康財報 半年約純利4億，但現時市值3000億以上，係咪已經被高估，還是一個新領域嘅開始，將來會有爆發式增長？

龔成老師：

當我地進行估值時，佢上年度的盈利只是其中一個推算點，特點是潛力股時，所考慮的因素會著重「將來」。由於市場預期佢每年盈利會高速增長，因此市場比佢好高估值。佢有潛力，但現價略貴。

阿里健康（0241）這是潛力股，佢營運醫藥電商、互聯網醫療等業務。

「醫藥電商業務」，這業務主要有兩種業務模式，由自營電商和天貓代運營，涉及非處方藥品、醫療器械、計生用品等。

另外，就是「互聯網醫療業務」，阿里健康與國內多家二三級醫院建立合作關係，患者可以通過阿裡健康、支付寶等平台，做到線上掛號、問診、諮詢用藥等等的服務。

阿里健康利用醫療AI系統「DoctorYou」去進行營運，該系統包括臨床醫學科研診斷平臺、醫療輔助檢測引擎、醫師能力培訓系統等，輔助醫生睇病。

業務上，有好大的潛力，不過，本質波動，股價上落大，消息多，市場炒作多，這類股風險都不少。最大問題是無人能正確估值，市場現時只是估估下，推將唔到佢將來的價值。

這類股只建議小注持有，但你預佢股價上落大。

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Q19350：

龔老師你好!
想問1177及1071！

龔成老師︰

在未來人口老化、政府對行業資源的投入、人民生活和收入質素提升等因素下，都令人們對醫療需求增加。

中生製藥（1177）本身己有一套完善的營運系統，集團己擁有多個賺錢的藥品類別。在高毛利支持下，可以不斷將錢再投資在新藥裡。這種經營模式下，相信長線發展可維持正面。

現價算係回到合理區中上部，可以開始分注投資。

華電國際電力股份（1071）主要從事發電及供熱業務。

本身賺錢能力唔算話太高，盈利過去幾年都幾波動，而且負債唔輕。

整體質素，只屬一般。

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Q19351：

你好 我留意左你個page好耐 獲益良多 知你好忙 我長話短說

我媽媽已經67，有10萬元想買股票。我miss左個銀髮ibond, 請問除了盈富外仲有咩可買呢？謝謝你

龔成老師︰

以你媽媽年紀，投資上應該以保守項目和現金流為主。

佢可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

上述股票都在合理區，你可以先用5萬分注入貨。餘下一半，就等大跌市出現，才進行入市。

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Q19352：

成哥,你好!本人近兩個月已讀了你6本著作,獲益良多,正安排時間打算參加你的課堂。

最近讀了你的書才開始檢視自己和家人的財政狀況,發現頗為混亂,整個人都處於迷惘中,還望成哥指點迷津:

1. 本人14年前在澳門和家人以$170萬合資購買了一個複式唐樓單位,

每層實用面積約900呎,共1800呎,一直放租,已供滿,現時租金$12000。由於樓齡已超過30年

唐樓升值能力有限,打算以約$600萬之價出售,雖呎價平但因LUMP SUM太大故一直無人問津,

請問我們應減價出售還是應該繼續放租呢?

2. 現和家人同住屯門居屋,3年半前老公單名以$417萬買入屯市實呎317兩房單位放租,

尚欠300萬,租金回報約4厘,由於樓齡也超過30年,且面積太小,請問應否放售後再換大一點及樓齡細一點的單位嗎?

3. 我暫時無業,老公月入約$55000,中年無子女,有約港幣$130萬在高息戶口,

人民幣$150萬,分批放入定期,年利率約2厘左右,因人民幣定存利率愈來愈低,最近人民幣也升值不少,
所以打算分段兌回港幣,請問這做法是否正確?所持現金,我應再投資樓市還是買股票收息好呢?

4. 以前太無知,人雲亦雲買股票,所以股本已損失約30%,現在價值約$28萬,實是慘痛教訓!以下為本人持倉:

股票 股數 買入價
0778置富 8000 8.812
0823領展 500 67.85
0005匯豐控股 800 38.7
0939建行 6000 8.46
3988中國銀行25000 3.014
3311中國建築 6000 12.52
3337安東油田 10000 3.95
8198樂透互娛 2000 12.8

由於一直用澳門銀行戶口買股票,費用貴,且現在已常居香港,是否應沽出手上股票,轉在香港劵商繼續投資?
另外,3337及8198已損失近9成,應該沽出還是繼續放著算了?

5. 閱讀你的書籍後,深知資產的重要,近期已在香港開了劵商的投資戶口,

希望能幫老公建立較優質的投資組合,由於我投資知識仍有限,故只是從盈富開始,打算大約1個月入1-2手,
若PE較低時會多入1手,現在已儲了4手,請問這做法是否可行?另外,我也可始留意置富、領展、金沙、港燈等收息股,

但仍未能掌握買入價位,因之前的慘痛經驗,現在投資都比較保守,但若以我現時情況,盈富+收息股這個組合又是否恰當呢?

知道問題太多,但還望成哥賜教!

龔成老師︰

1） 你現時租金算唔錯。但由於樓齡開始大，如果佢無特別大升值潛力，你可以慢慢找機會放，但唔需要急。

至於要否減價，你可以參考同區類似單位，看會否定價過高。

2） 如果有實際生活需要（如居住面積不足），換屋都可以。只要整體負債唔會因此變得過高，同埋堅守"供得起"原則就可以。

若無迫切性，可以先用優質股一邊增值，一邊等換樓機會都可以。

3） 除非你有明確需要，否則轉回港幣去做投資較好，不論高息戶口、定期也好，這些產品都不是理想的財富增值功具。

由於你手上已有2間物業，再投資物業會太集中（當然你成功沽出唐樓，則另作論。），所以你而家應該去投資股票，令成個財富組合更平衡。

4） 你要時持股，大部份都有質素。但過份集中在銀行股，佢佔你組合近一半。個別行業唔好高於組合30%，否則會有過度集中風險。

樂透互娛（8198）和安東油田（3337）質素好一般，建議沽出。

由於優質股係長線持有為主，唔會經常做交易，所以你放在澳門銀行先都可以。

5） 你現時儲盈富（2800）架方法係可以，但由於你無乜投資經驗，"其他股票"若都想自行定平貴去入市，會有點危險。

建議你用月供，或者"定時定額"咁去直接入貨。例如每個月1號，不論當時股價多少，都入1手。咁樣就可以平衡倒價格波動架風險。

但這個動作和月供，都必需長期進行，最少供3年和持有5年，才會有理想效果。

組合上，你可以用盈富（2800）主導，再配以一些"平穏增長股"和"收息股"。如果你較近退休之年，"收息股"比重上可以多一點。以下都是合適股票，給你參觀。

平穩增值股︰盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

收息股︰港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）。

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Q19353：

龔先生你好請教一下：

1） 何為細價股和大價股？ 用股價區分對嗎？ 如港燈（02638）, 股價7.71和陽光房產（0435）
都屬細價股嗎？ 細價和大價股有什麼優點和缺點呢？

2）本人是新手, 層低風險一族, 以上提到的兩樣股票以下股價值得入手嗎？ 息率應有5%對嗎？

港燈02638： 7.71
陽光房產0435： 3.81
謝謝！
補充, 我不是月供股票, 是每手買入

龔成老師︰

1） 細價股無一個明確定義，一般都係講一些股價或市值好低的股票。

細價股也有好壞之分，如果該公司的業務本質穩定，市值不算太細，而且穩健發展業務，這類股票就仍有投資價值。但如果市值低於10億元，生意既不穩健，賺錢能力又弱，過往更從沒派息，股價波動大。

不但是市場上的炒賣股，連帶公司內部也加入炒賣，所以這類股絕對不宜沾手。

你明白投資股票，我地係睇企業本質，去評定佢有否價值。所以，大定細價股，其實唔算主要考慮因素。

2） 港燈（2638）和陽光房地產（0435）都係有質素架收息股，這2隻坊間都唔會視為細價股。

佢地都有投資價值，前者等佢息率到5%才分注入市，咁會較理想。

而陽光房地產已在合理區，可以開始分注入市。

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Q19354：

你好丫sir，我有關於債券嘅問題想問你。

雖然你本書話買咗最好係持有至到期日，不過我有另一種方法唔知可唔可行。

股票我會一手一手買，如果冇比較平嘅股票我就會儲現金，但不過覺得現金儲得太多，但係又未有股票合適買

所以想買債券令啲錢唔好就咁放喺度毫無增長，然後如果中途站嘅話就會攞出嚟，冇賺嘅話就直到到期日，
咁樣可唔可行？

龔成老師︰

你做法雖然可以令資金保持一定增值，但長遠計有機會得不償失。

我地假設中途出現買平貨機會，而債券又跌低過你買入價。若你因為怕債券蝕價而唔放，咁就會失去儲平貨時機。相反，若你選擇照放債券去入平貨，債券會出現虧損。

由於長線計，優質股的增長力，一定優於債券這類投資產品，所以2個情況都會令你長線回報被拉低。當然你會話，咁債券升就雙嬴。無錯，但我地唔會去咁估，投資要用一個理性和平衡架策略。

我建議你用現金去等機會，雖然中間會有段時間係白白放左係度，但用長線財富增值效果計算，都會對你較有利。

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Q19355：

老師你好， 我想請教聽聞一間企業分拆子公司上市會令母公司股價上升的，但我買了京東集團（9618）後，分拆了京東健康出來上市後，京東集團沒有因此有令其股價上升

反而下跌，這令我費解想不明白，請老師有空回答吧，謝謝。

龔成老師︰

這個唔係一定，其實我地投資，著眼點應該放係企業本身架質素和長線行業發展上。這些跟企業質素無關的事情，我地唔應該考慮。

京東（9618）業務有質素，發展仍是正面，不過現價就唔算平。

佢係一間電子商業銷售平台，佢定位為「以供應鏈為基礎的技術與服務企業」，現時是中國第二大電商，有一定的品牌。

過往的財務數據，收入每年都是20%左右增長，2019年收入為5700億人民幣，已經有實質的盈利，用佢2019年盈利為120億作初步推算，現價唔平。

從質素上，這股不差的，但估值上就不算平。如果佢佔你組合唔多，現貨長線持有就可以。

如果市場認為佢分柝出來後，反而無左一些優質資產，就會令股價跌。但如果認為佢得到資金後有更好的發展，就會升。

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Q19356：

今年32歲。穩定月入六萬

我由今年2,3月開始積極入貨（可惜初初未認識龔sir, 有少少亂買）。

現有既貨：

762 , $4.76 ~ 22000 股
9988, $263.8~ 300股
005 , $43.15 ~ 1200股
1177, $7.4 ~ 7000股
285, $22.72~ 1000股
1810, $22.5 ~ 600股
788 , $1.32 ~ 26000股
1833, $100.5 ~ 200股
1038, $37.5 ~ 500股
2382, $ 152.1~ 39股

有10 萬現金。打算如果762, 1177, 788 同1833 再keep 住跌的話，會用埋黎加注。

當日心諗恆指昇我都會跟住有相應既回報。但到左今時今日，帳面仲係蝕（未計939, 我真係蝕住走左蝕$8000）。

其實有d 心灰，想聽下龔sir 意見

龔成老師︰

恆指升，唔代表所有股票都會一齊升。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應以增長為主。匯控（0005）只是收息股，增長力唔高，唔適合你。

組合中，除了中國聯通（0762）和長建（1038）係較平穏外，其他都波動性較高的潛力股。佢地雖然有質素，但波動性略高，不宜持有過高比重。

未來時間，你應該加大"平穏增長股"的比重，咁你個組合先會較平衡。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）

另外，平安好醫生（1833）有質素，但業務不確定性較高，暫時唔建議心急加注。

雖然現時帳面係虧損，但只要調整翻好個組合，長線相信都會有理想回報。

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Q19357：

龔sir, 你好，最近終於跟先生買了第一層物業，看了樓都差不多成年，見疫情下樓價依然看似穩定而本身租樓有需求便入市。

可惜未能如你教導般找到低市價一成的荀盤，只是低2-3%便入了...現在向銀行申請按揭中，想請教：

方案1：申請85%按揭，剩餘約30萬元資金作股市投資，如盈富、領展等（不擅投資，求建議），
希望2年後轉按時回報能高於按揭息率

方案2：申請80%按揭，裝修後剩餘無幾，每月供樓後有1-2萬收入餘額作儲蓄，再作股市投資

龔sir未知哪個方案較好呢？謝謝!

龔成老師︰

現時按揭息率依然係有個較低水平，我建議你用方案1，盡量留多一點資金在手。

現時大市只是合理區，30萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買入以下平穏增長股。餘下一半就等大跌市出現，才大力掃貨。

用盈富（2800）計，長線都會有8-10%回報（連股息再投資），足以跑嬴按息。但留意2年而個時間唔長，回報會相對波動。但只要你係長線持有，咁就無問題。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）。

不過，你唔好太心急入市買股，等完成整個按揭過程先，因為你要買過6成要買按保，不確定性較高，所以要預留多d資金。等完成過程先。

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Q19358：

龔老師，去年看了你多本書後，叫細佬入1211比阿迪同阿里巴巴，佢存款不多但也賺了十萬蚊。

我代他感激你！你的分析及眼光均非常精準。

佢四十歲人才開始發奮工作，在順豐速運工作，現終於積存了十八萬，謝謝你。

另我逼佢每月5000蚊月供煤氣、盈富儲錢，請問現有資金有什麽其他選擇？我只叫他抽了一手萬國數據。另外你最近出了的新書是什麼名稱？感謝!!

龔成老師：

能夠幫倒你細佬就好了，除了月供外，佢可以先動用9萬去"分注"買入以下平穏增長股。餘下9萬，就等大跌市才出手，入平貨。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、粵海（0270）。

盈富（2800）可以長期月供，煤氣（0003）都可供，但金額應較盈富少。

萬國數據（9698）主要通過可變利益實體在中國內地及香港從事運營數據中心，以提供託管服務、管理、諮詢等服務。

初步睇佢都有投資價值，但係此股則上市，可參考數據唔多。而且集團過往一直在燒銀紙狀態，未有盈利。而是市值郤去到過千億，當中主要都係"估"佢將來發展。

當將來發展不似預期，就會出現較大回調，你要明這個風險。此股可持有，只是不宜太大注。

我最近的新書《5年買樓4部曲》。

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Q19359：

成哥
想問有無聽過銀行同保險公司合作

借一球 去買一隻有保值回報的基金
借一球 息H+0.8%+0.25%

大概1.2-1.5%
但基金保證回報 3.2%
所以offset利息後

有19尼回報
有風險嗎？

本要出10萬（90萬借銀行）
total 100萬買基金

龔成老師：

兩個風險，第一，H如果上升，你的資金成本會增加，令你回報減少，甚至出現虧損。

第二，該基金的回報是否保證，你一定要問得好清楚，基本背後有那些風險。又或如果你中途賣出有那些問題。

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Q19360：

龔sir,有事請教，之前投左1M係股市，現在眼見樓市下調，本來打算樓換樓,但彈藥未夠，想轉投買細價樓收租，計過如果買3、4百萬的樓加其他雜費，用首置約花80萬左右，計過收租回報約3%.

正在考慮到底keep住留優質股或買樓？

矛盾因素：老公現供樓貸款2百萬，我倆收入穩定，兩人月入五萬多，月供萬七，買左樓儲錢能力或現金流大減

未來一年會生小朋友，支出大增，但疫情過後樓價又升怕更難買到樓.我應該點揀？點部署長期計劃？

我最近對澳門樓市吾太樂觀，樓價升幅太大，有泡沫的危機感，普遍澳門人兩萬元的收支，唐樓約3M起、十幾年樓5百幾約5、6M，8百呎以上8M以上，而租金6千至萬鬆

用嚟投資回報率吾高，賣樓扣除成本價格上升有1M先叫有賺，新樓推出好快有出租盤，投資客多，現時買入估計要捱一年，疫情過後外僱回流，租客先會多，我要去博嗎？謝謝

龔成老師：

我相信澳門樓，有自住的價值，始終澳門都是一個地少人多的地方。但以現時的回報水平，以投資的角度，只是一般。

如果你資金不是好多，就唔好心急買樓，反正你現時都有物業自住，買樓有一個好重要的原則，就是「供得起」。

比起樓價升跌，你是否供得起會更重要。如果計過數，支出太大，就等多幾年先。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。