譚新強：1984過時 疫情世界需要Big Brother

George Orwell在1948年完成他最後一本小說《Nineteen Eighty-Four: A Novel》，被視為一本「dystopia」（反烏托邦）經典。這本巨著固然有警世作用，但到了今天，「1984」、「Big Brother」等詞彙，已淪為西方傳媒和政客，攻擊任何他們不認同的國家，或落後他人資訊科技的最懶惰、最模糊、最不負責任，但最有效、最無法辯論的標準抹黑和妖魔化工具。

《1984》是在1948年完成的，傳說中，Orwell故意把4和8掉轉，把故事背景年代放在他覺得很遙遠，36年後的1984年。故事講述一個經多年戰亂，貧窮悲慘的世界。世界分割為三個版圖巨大的國家，包括：1）Oceania，以倫敦為首都，版圖主要覆蓋南北美洲、澳洲和南非等地方，即大概昔日大英帝國；2）Eurasia，歐亞大陸，即大約前蘇聯加西歐；3）Eastasia，版圖包括中國、日本和其他東南亞地區。書內這3個帝國爭鬥不停，且敵友關係隨時改變，亦仍在爭奪各國邊際上的一些城市，其中一個竟是香港！書中更預測「mass surveillance」（群眾監察）愈來愈厲害，但不少人仍想反抗。

轉眼1984至今又已36年，1984不再是未來，已在歷史倒後鏡內逐漸遠去。不可不佩服Orwell有點遠見，在二戰後不久即可看出未來數十年的地緣政治變化，跟今天局勢有點接近，當然並非完全正確。西歐從未墮入鐵幕軌迹，蘇聯反而解體。東亞方面，中國確已崛起，但並無吞併任何國家的野心。西方仍想搞亂香港，但中央已逐漸把情况穩定下來。表面美英並沒有行使「Ingsoc」（英式社會主義），亦口頭上尊重私隱權和各種自由。但事實上，西方近月採用的極端經濟政策，已遠比社會主義更左。隨着互聯網、移動通訊和AI等科技急速發展，書內「telescreen」雙向監察技術，早已成真。經2013年Edward Snowden（斯諾登）的「良心爆料」，大家亦早已知道任何人，包括外國領導人如德國總理Merkel（默克爾）的通訊，都隨時被美國間諜機構監控。私隱權只是個假象，近日對中國TikTok和微信的各種指控，更只是個雙重標準，無人相信的笑話。

嘗試客觀點來分析現今確以資訊科技為主導的美國、中國和其他社會，是否真的是《1984》書內的悲慘世界？二戰至今，雖有無數中小戰爭，但幸而並未再出現世界大戰，我們都活在以核武阻嚇力維持的不穩定和平中。幸而世界大致和平，加上科技突飛猛進，全球大部分人的生活都有明顯進步，二戰後至今全球人口大增了3倍多。

中國40年和平發展 人民活得快樂

中國成就尤其突出，經歷過百年外憂內患，從1978起終逐漸穩定下來，開始40年的和平發展。中國仍是個發展中國家，但人民溫飽的基本問題已解決，平均壽命更已到發達國家水平。所以不可繼續戴上西方的有色眼鏡來看中國，中國人民親身感受到過去40年奇蹟般的生活改善，他們絕對有理由活得快樂，對個人和國家未來充滿希望，和繼續支持政府和愛國。哈佛大規模長期中國民調，發現政府的支持率高達90%以上，絕非意外，從前其他外國獨立機構如George Washington University和公關公司Edelman的類似民調 ，結論都接近，人民對政府的信任度超過75%，遠比美、日、英等其他國家高。

一半美國人民生活在過去40年沒有進步，但另一半則愈來愈富有。美國房屋平均面積在過去50年，由1600平方呎增至近2700平方呎，每1000人的汽車數量亦由500增至近900！美國平均每人每年的CO2排放量約17.75噸。中國汽車總數目和碳排放總量都已超越美國，但中國人均CO2排放量仍只約美國人的三分之一。

世上沒有免費午餐，一切發展如建造城市，以及航空旅遊等享受，都是由地球來「埋單」的。發展城市需要開發土地，破壞自然生態。現代生活的電力化，以及人人嚮往的自由旅遊，更需要大量化石能源（需要再生能源加速發展），直接加劇氣候變化。

多年來不少科幻小說家都在預測氣候和生態環境變化的不良後果，包括全球暖化導致更極端氣候現象，愈來愈頻密的超級風暴，海洋水溫上升，減低吸碳能力，南北極融化，海洋水位上升，淹沒沿岸城市等災難，最後導致大量動植物品種的消失！

病毒頻現 跟環境氣候變化有關

這些都是人類面臨的重大共同挑戰，但不少無知的人，包括國家領袖如美國總統特朗普和巴西總統博索納羅（Jair Bolsonaro）等，仍不相信氣候和環境變化，或錯誤以為這是遙遠的事，暫時今天人類仍可繼續任性地消耗地球有限寶貴資源。尤其被白種人「發現」了只500多年的美洲「新世界」，人口密度遠比「舊世界」低，可開發的資源亦更多，美國人感覺自由，更認為其他人無權過問他們的生活模式，所以索性退出《巴黎氣候協議》！

但人算不如天算，氣候和環境變化製造出來的第一個超級挑戰，竟非紐約被淹沒或全球過熱導致失收和饑荒，而是由體積只0.1微米的COVID病毒所引起的一場大流行，至今感染人數超過2200萬人，死亡人數近80萬，最厲害是導致人類史上從未見過，已超過半年的世界交通、經濟和生活大停頓！毋須爭拗COVID來源地，更重要的是冠狀病毒已非首次出現，早前已有SARS和MERS，愈來愈頻密的出現肯定跟環境和氣候變化有關。

半年前我提出一個新觀點，從整個地球生態環境來看，人類不要太過驕傲，可能我們才是「病毒」，感染地球發燒了，可能反而COVID是地球派來對付「人類病毒」的抗體！這個忠於地球，但「出賣人類」的理論，已有不少客觀證據。

全球航空班次減少了八成至九成，陸上交通量亦下跌不少，碳排放大減。Mother Nature的恢復能力不錯，連最污染的印度、巴基斯坦和一些中國城市，近期空氣質素都大有改善。香港的藍天白雲20年來罕見，連維港都變藍了！

今次大流行，已不止是一個給予人類的警告，其實已是一個非常有效阻慢人類破壞地球的武器！原來不用等到全球人口過多，生活環境非常擁擠、糧食短缺，空氣更差等情况出現，人類才需放緩發展。經全球交通系統，病毒已迅速傳播到幾乎全球每個角落，即使人口疏落的美國州份如蒙大拿和阿拉斯加，都成為疫情熱點，社會被迫停頓！

COVID大流行可能已為人類發展定下一個「semi-hard limit」（半硬性限制）。正確一點來說，不是說完全不可繼續發展，而是要適應和改變發展方向。更subtle（微妙）但非常重要的另一點是連所謂「自由」、「民主」、「私隱權」和「國家主義」等模糊概念，亦必須調整得更清晰和更科學化。

標指再創新高 反映市場樂觀

有人可能以為我杞人憂天，疫情必將很快消失，疫苗即將研發成功，最遲明年必可回復「正常」，可「報復式」環遊世界！最佳證明是美股標普指數，如不樂觀，怎可再創歷史新高！

非常渴望童話式美好結局，我也極渴望自由自在到處旅遊！標指創新高我也高興，但在Robinhood年代，炒股已成為類似《Fortnite》的另一個遊戲，疫情下財富的意義亦已變得愈來愈抽象。

美國傳染病專家Dr. Fauci說，今次COVID大流行是一場「完美風暴」。COVID傳染度超高，R0高達5以上，近日馬來西亞發現基因變異，傳染度或再升10倍，太恐怖了！全球測試大幅增加，治療方法不停改善，但CFR死亡率仍徘徊在3%以上，估計IFR約1%，即最少仍是豬流感的10至30倍。我曾指出COVID的死亡率極尷尬，如低如豬流感的0.03%，大概可置之不理，如高如伊波拉和禽流感的35%以上，那麼根本沒有選擇，只可保命為先。但COVID的平均CFR雖約3%，但病情的presentation（症狀）非常濶，不同年齡、健康狀况和其他未知因數，可出現截然不同嚴重度的病情，由毫無徵狀的帶菌者，到輕微呼吸道感染，到嚴重肺炎和死亡、中風和影響腦功能的情况都有，非常棘手。尷尬死亡率乘以高傳染度，就變成一個所有國家必須面對的天大難題。

專家亦預計COVID將成為長期存在的風土病，只望病毒殺傷力逐漸轉弱，和愈來愈多人產生抗體。Dr. Fauci對疫苗的期望有限，估計有效率只約50%至60%，跟流感針相若，但有效期可能更短，只數個月。對很多人來說，此水平的疫苗，即使打了，仍未必夠膽四處旅遊。

不同國家對處理疫情有不同看法。最愚蠢的說法是因COVID而死的只80萬，遠少於1918年大流行估計死的5000萬至1億人，根本不值得停頓經濟！這說法有兩個嚴重問題，首先如過去半年世界沒有停下來減慢傳播，至今死亡人數必已經是數百萬甚至上千萬。另外，現代醫學昌明，資訊發達，當然比百年前更珍惜生命，怎可能甚麼也不做！

自由、私隱權，甚至民主都是有條件和限制的。每個人當然應享有某程度的言論和行動自由，但前設是不可影響其他人的健康、人身安全和相同權利。例如很多美國人以自由為藉口，拒絕戴口罩，是極度自私的行為。全球不少國家，都已立法強迫戴口罩，因為所謂個人自由，可嚴重影響公共健康！

放大到一個國家層面，譬如某個國家，所謂民主地決定採取反科學的群體免疫政策，例如瑞典、巴西和更混亂的美國，他們的自私但錯誤決定，除會害死自己國民，亦可經旅客和貨運等途徑，把病毒傳播到世界各地！我不認為最近發現巴西凍肉含COVID病毒是純意外，絕對跟巴西無意抗疫有關。

多國料續嚴控旅遊限制

未來數年旅遊將是個大考驗。理論上如一些國家的感染率差不多（例如歐盟），實毋須封關。但政治上行不通，每個國家都有責任阻止任何外國威脅入侵，包括病毒、罪犯和恐怖分子等。我預計絕大部分國家，即使疫情稍有退減，仍不會恢復完全自由旅遊，很多國家將嚴控入境人數，大部分免簽證安排都將被取消，相反極可能在入境前後都要求健康測試。

還有一點，未來所有國家都必提高警覺，很多防疫措施，包括要求社交距離和戴口罩，旅遊限制，WFH和上學等，都將變作（半）永久安排，更需為未來出現新疫症作準備（必然）。所有國家也需改變發展計劃，尤其興建機場，拓展航空和旅遊業等。

隨着5G、IoT和AI等技術發展，不少國家或將長期要求遊客（甚至國民）在手機上安裝所謂「健康碼」，或更有效的穿戴式「健康鈪」，有助監測個人健康和整個社會的疫情發展。據說下一代的Apple Watch，已將有測體溫功能，我期待未來可加設快速測試各種病毒功能！

科技防疫 自由私隱需取捨

不少人又拿出《1984》來嚇人，政府將侵犯私隱權，收集個人DNA資料，監察行蹤等。但在大流行的真實威脅下，政府有責任保護人民生命、健康和權利，此考慮凌駕所謂個人私隱權。「自由」和「私隱」變成一個取捨，如看重私隱，譬如不願戴健康鈪，或會被某些國家拒絕入境，或需要隔離。但如同意穿戴，反而可「較自由」行動和免隔離。

我的願景永遠一樣。如要有效應付大流行、氣候變化和核武等威脅全人類挑戰，實需要美、中和其他國家衷誠合作，以科學為本，共同找出最有效和合理的解決方法。很多已過時的政治和經濟概念，都需要update和改變。

不要再被《1984》的洗腦式膚淺口號愚弄和嚇倒。能實時掌握疫情、經濟、氣候和社會安全等重要信息，善用科技服務人民的「Big Brother」，並非一個反烏托邦的寫照。這是個實事求是，願意承擔責任，理性應付問題的現代政府。

（中環資產持有騰訊及Apple的財務權益）

創新工場AI工程院王詠剛院長的第三篇AI教育遊戲。家長快收藏！

文章來源：微信公眾號半輕人（ban-qing-ren），推薦關注。
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AI時代，陪孩子玩什麼遊戲？

之前寫過兩篇《AI時代，陪孩子玩什麼遊戲？》，很久沒更新，倒不是因為這段時間不陪非非玩遊戲了，主要是其他事情太忙，很少有時間坐下來把思路和文字整理好。

頭兩篇文章基本是從遊戲出發，首先要好玩，然後才是讓孩子從中悟到一些可以積累下來的東西。兩篇文章的連結：

《AI時代，陪孩子玩什麼遊戲？（一）》
https://mp.weixin.qq.com/s/xWjmiWKRa4OOpJ1EFZrJdA

《AI時代，陪孩子玩什麼遊戲？（二）》
https://mp.weixin.qq.com/s/mt_meqxB4DjOWj2msSIO5Q

▍費曼的“末世”假設

第三篇打算從一個假設開始講起。費曼（Richard Feynman）在他的《物理學講義》中說，“假如由於某種大災難，所有的科學知識都丟失了，只有一句話可以傳給下一代，那麼怎樣才能用最少的辭彙來傳達最多的資訊呢？”費曼這個假設很科幻，可以和阿西莫夫關於《銀河百科全書》的假想類比。費曼自己給出的答案是，“所有的物體都是由原子構成的”。

切換到兒童教育領域，其實也有一個類似的假設值得思考：如果因為某種極端情況——比如我必須隱姓埋名去研發秘密武器對抗外星人——我即將和孩子長期分別，只能給孩子留下一句話。怎樣才能用一句話，把家長想傳遞給孩子，讓孩子受益的經驗或知識講清楚呢？不知大家心裏想到的是哪句話？我自己呢，最想跟我們家非非說的一句話是：

萬事萬物都在變化，沒有什麼千秋萬代，也罕有什麼絕對真理；人，最好學會自己判斷。

坦白講，這句話小孩子很難聽懂。

這世界上，有三件事最適合懶人：絕對的價值觀，武斷的思維，從眾的態度。

我們年輕時，不也喜歡用非黑即白的方法去看待整個世界嗎？看個電影，我當年非要問大人，這電影裏哪個是好人，哪個是壞人；中學時朦朧看見愛情，總覺得幸福的愛情就如天堂一樣全無瑕疵；稍有些歷史觀念時，一會兒覺得英雄與惡魔才是歷史的主角，一會兒又覺得勞動人民創造歷史的說法無比正確；初入職場做碼農時，還習慣性地用黑白二元論評價某種編程語言是絕對好的，某種操作系統是絕對壞的……

孩子容易被“懶人三件事”裹挾著走，我們就有義務時不時提醒孩子，這世界並不是那麼簡單。陪孩子玩遊戲，跟孩子聊天，或者回答孩子提問時，就是我們潛移默化讓孩子體驗一些類似思維方式的機會。就算以後孩子仍缺少辨識力和判斷力，他們至少會知道這世上並不是所有人都用同一種方式思考問題。

▍時有古今、地有南北

我當年在北大聽過些文史課程。有位文科老師經常用誇張的字體在黑板上寫下“時有古今、地有南北”八個大字。他是想提醒我們，文字、音韻、訓詁乃至詩詞歌賦、天下文章，都會隨著時間、地域變化而改變。倘若連這個基本道理都不懂，非要把此時此地的東西，生搬到彼時彼地，肯定會栽跟頭。

非非喜歡各種帶有文化、歷史意味的東西。這就給了我很多機會，來提醒他幾千年裏隨處上演的時移世易，滄海桑田。比如，有時候看見相聲或電視劇讓大宋東京汴梁的人說河南話，讓秦皇漢武說陝西話，我就會告訴非非，這東西當笑話聽聽可以，千萬不要認真。認真來說，無論是秦皇漢武，還是李白杜甫，他們的講話如果有錄音流傳，今天九成九的人是聽不懂的。

非非不信。我就拿他早已背熟的詩詞舉例子。比如張志和的《漁歌子》：

西塞山前白鷺飛，
桃花流水鱖魚肥。
青箬笠，綠蓑衣，
斜風細雨不須歸。

按照《漁歌子》的詞牌，“飛”、“肥”、“衣”、“歸”這幾個字押韻。可用今天的普通話讀起來，衣服的“衣”字顯然和其他幾個字不押韻。我跟非非講，人們說話的語音，每隔百十年，就會有非常顯著的變化。張志和這首詞作於唐代，離現在一千多年，每個字的讀音幾乎都與今天的普通話有巨大差異。古時押韻的一組字，到今天就不一定押韻了。

非非很好奇地問，那我們該怎麼知道古代人是怎麼說話的呢？

這個問題問得好。就算是語言學家或古漢語專家，也未必能用兩三句話講清楚。但如果只是想給小孩子講明白其中的基本道理，倒也不需要搬出《漢語語音史》之類的大部頭。往前倒數一百年，清末民初人們說話的錄音甚至錄影還能找到一些。比如B站可以找到《清朝人的普通話是什麼味兒》（https://www.bilibili.com/video/av7050107，視頻裏其實都是民國時的錄音錄影片段）。把這種視頻、音頻放給小朋友聽，效果立竿見影。小朋友很直觀就可以明白，短短一百年，口語語音就會有非常明顯的不同，更別說上千年的變遷了。

再上溯到唐宋乃至秦漢，那時錄音錄影技術還沒發明，當然沒法直接知道古人說話的語音。但我們仍有辦法“猜測”當時每個字的讀音。這裏沒必要講聲韻學的知識。為了跟非非講解語言學家是怎麼猜測古代讀音的，我舉了數獨（Sudoku）遊戲的例子。難度低的數獨遊戲，留白的格子很少，比較容易根據規則和周邊數字猜出答案。難度大的數獨遊戲，留白的格子很多，猜起來要複雜一些。

猜測漢語古音也類似。我們有一套從漢語發展中總結出來的規則，也有很多有用的提示資訊，比如古詩詞裏互為押韻的韻腳，古代韻書對漢字讀音的分門別類。提示資訊越多，我們的猜測就越有可能接近真相。提示資訊越少，我們的猜測就越像是一廂情願的假想——但每種假想仍需符合規則，至少要能自圓其說。

猜唐宋音相對容易些，因為提示資訊很多。要猜先秦兩漢音就難不少，因為資料太少。上面提到“衣”和“飛”押韻，這情況不僅在唐朝如此，在先秦的《詩經》中也是如此。《詩經·柏舟》中有這樣的句子：

日居月諸，胡迭而微？
心之憂矣，如匪浣衣。
靜言思之，不能奮飛。

王力《詩經韻讀》對《柏舟》三個韻腳的注音分別是：微（miuəi）、衣（iəi）、飛（piuəi），微部。這樣的注音未必就能反映先秦語音的真實情況，但已經是語言學家對古代漢語的一種能自圓其說的“擬音”了。網上有不少有趣的錄音，是現代人根據語言學家的擬音體系來模仿古人說話、吟詩的記錄。作為娛樂目的，這些錄音可以放給小朋友聽聽，讓小朋友直觀地感受下語音隨時間而產生的巨大變化。但千萬不要告訴小朋友那就是真正的古音，因為無論是擬音體系還是播音者對擬音的理解，都未必完全準確。

說到押韻，人們天生就對押韻的句子有感覺，小孩子也不例外。非非小時候就會偶爾說出些押韻的句子，比如“我要吃飯/吃個雞蛋”，然後下意識重複並咯咯大笑。到一年級開始學拼音時，我就有意跟他講些押韻、對仗的小知識。我們倆經常口頭做些末字必須押韻的“打油詩聯句”遊戲，或者完全不講究平仄和工整的“對對聯”遊戲。這些小知識和小遊戲對培養孩子的漢語語感和基本語言素質肯定是有幫助的，也正好能和他們旺盛的創作欲關聯起來。

比如小孩子都喜歡傳播、創作打油詩，也喜歡用童謠編派人、捉弄人。我們小時候就經常唱“某某某的頭，像皮球，一踢踢到百貨樓。”沒想到非非他們學校裏，也唱類似的童謠，而且具體唱詞和我們小時候還有不少區別。和同年齡孩子一樣，非非特喜歡這些難登大雅之堂的市井謠諺。他還經常和同學比著用自己的話修改這些惡作劇式的順口溜和打油詩。我覺得，只要不是惡意中傷或言辭猥褻，小朋友們玩這些語言遊戲，並沒有什麼不妥，這本來就是童年時光的重要部分。

有一天，非非回家唱道，“床前明月光，李白睡得香，夢見機關槍，嚇得尿褲襠。”我就問非非，這打油詩是誰想出來的。非非也說不清楚，只知道是在他們班小朋友之間傳唱的。我上網搜搜，果然又查出這童謠的許多類似版本：

┃ 床前明月光，李白睡得香，夢見屎殼郎，嚇得尿褲襠。
┃ 床前明月光，李白睡正香。忽然瓢潑雨，急呼兒他娘。起來幹什麼？出門收衣裳。
┃ 床前明月光，李白想喝湯，喝了一碗湯，尿了一褲襠。
┃ 床前明月光，李白睡得香。三更半夜鬼敲門，嚇死路邊過路人。
┃ ……

“床前明月光，李白睡得香”這樣的童謠，在不同時代和不同地域，流傳、衍生出許多不同的版本，反映的不也是語言文字“時有古今、地有南北”的變化規律嗎？

▍凡爾納愛好者

非非愛讀儒勒·凡爾納的科幻小說——當然，目前更多是用“聽書”的方式。最近一年多的時間裏，非非在某電臺APP的有聲小說欄目裏，先後聽完了《海底兩萬裏》《八十天環遊地球》《神秘島》《格蘭特船長的兒女》《從地球到月球》等五六部小說。這些小說裏，他最喜歡的是那幾位有博物學家特質的人物，比如《海底兩萬裏》裏精通分類理論的孔塞伊（Conseil）。

因為喜歡孔塞伊，非非也特別願意主動去閱讀、記憶動植物分類知識。家裏幾本兒童動物百科、海洋百科都快被他翻爛了。這種特別喜歡深鑽某個領域的現象，在小朋友身上其實還挺常見的，只不過不同小朋友喜歡鑽研的方向不同罷了。非非深鑽動植物分類知識的結果就是，他現在能隨口說出很多我們根本不知道名字的古生物或當代動植物名字，還大致知道這些生物在分類體系的位置。

我有時擔心，非非會不會被這些繁冗的分類學知識束縛了頭腦。其實，分類學體系本身也不是一成不變的。動植物分類會隨著人們對生物形態認識的深入而不斷更新。特別是進入了基因科學時代後，人們對傳統動植物分類理論又有了非常多全新的認識。另外，針對不同的科研目的，完全可以選擇不同維度對動植物分門別類。可是，我們該如何讓小朋友初步瞭解這些發展的和動態的思維方式呢？

我和非非玩一種叫“卡片分類”的小遊戲。這遊戲並不強調分類的系統性和專業性，而是強調有沒有新穎好玩，又符合一定邏輯的分類角度。

比方說，因為非非喜歡動物，我就讓他隨口說出一些動物名字。有一次，他說出了七種動物的名字：大象、座頭鯨、水蚺、烏賊、蟑螂、章魚、鸚鵡螺。這裏面有些動物名字還挺有趣的，比如“水蚺”，我就不太熟悉。非非積極地給我講解“水蚺”的正確讀音是什麼，究竟是一種什麼動物。再比如“蟑螂”確實是非非當時喜歡的動物，他經常莫名其妙地說自己就是一只小蟑螂——小孩子的心思真是搞不懂。不過沒關係，反正都是非非喜歡的動物就行。我把這些動物名字分別寫在彩色便簽紙上，然後讓非非做一個簡單的工作：把這七種動物分成兩類或多類，並告訴我為什麼這樣分。

不出所料，非非的第一種分類方法就是他熟知的傳統動物分類法。他飛快地把座頭鯨、大象和水蚺分成一類，因為這三個動物是脊椎動物，而其他四個動物，烏賊、章魚、鸚鵡螺和蟑螂，都是無脊椎動物。非常正確。非非甚至還可以進一步告訴我每個動物的細分類別。

我當然不滿足於這樣簡單的答案。我問非非，這些動物一定要從分類學的大類上才能區分成兩類或多類嗎？有沒有其他的角度可以把它們分開？非非的思維一時還陷在動物分類學的束縛裏，他左思右想，取巧似地想到了一種方法：蟑螂是昆蟲，單獨作為一類；其他的動物都不是昆蟲，合為另一類。

這真是抄近道的解題法。非非當然還可以把這七種動物分成哺乳動物和非哺乳動物，軟體動物和非軟體動物，等等。但這些方法，不還是圍繞著動物分類學的類目來展開的嗎？

“你能想像出來的，又奇特、又合理的分類角度有哪些？” 我問非非，“舉個例子，我和你都是哺乳綱靈長目人科人屬智人種，但還是有很多特徵可以將我們倆區分開來，比如我們倆身高不同。”

聽到這裏，非非開始有了新的思路。稍動腦筋，他就給出了一個出乎我意料的分類方法：這七個動物的名字裏，有三個名字的漢字包含蟲字旁，而另外四個不包含蟲字旁。

這真是一種有趣的、開腦洞的分類法。我喜歡這樣的思考方式。用這樣的方法，非非一下子找到了好多他以前沒想過的分類角度，比如按照動物的生活空間，把七種動物分成海洋動物和非海洋動物，按照動物的身長和體重，把它們分成大型動物、中型動物、小型動物，按照動物最早出現的時間，把動物分入不同的地質年代，等等。

分完了動物，我又鼓勵非非說出幾本圖書的名字，然後對圖書做分類。他列出了六本書：《海底兩萬裏》《西遊記》《史記》《論語》《資治通鑒》《毛主席語錄》——我也不知道他當時為什麼列出這六本，只是如實記錄我們的遊戲過程。

對於這六本書，非非首先想到的是將六本書分成三類，語錄體裁的書有兩本，歷史書有兩本，小說有兩本。這個分類方法中規中矩，沒太多新意。

我鼓勵非非探索新的分類方法時，非非又做了一次出乎我意料的選擇。他十分肯定地說，《西遊記》和《海底兩萬裏》這兩本小說，是虛構的故事，而其他四本書，講的都是真實世界裏的事情。七八歲的小朋友能有這樣的認知，還挺讓我驚訝的。當然，我不是特別肯定，非非是不是從學校裏知道了“虛構類圖書”的說法。但我還是主動跟非非講，在很多實體或網上書店裏，流行圖書就是按照“虛構類”和“非虛構類”來劃分的。自己的分類法居然與很多書店的通行做法類似，這讓非非很得意。

接下來，非非又提出了一個新的分類界限：《論語》《史記》《資治通鑒》是元朝以前撰寫的，而其他三本書是元朝以後撰寫的。我不太知道非非是怎麼想到元朝這個分界點的。如果要找一個時間點，正好把六本書分成三本一類，那至少得知道《資治通鑒》是宋朝作品，《西遊記》是明朝作品。我不是很確定，非非是不是碰巧說對了分界的朝代。

非非提出的下一個分類方法是按作者的國籍來分，中國作者一類，外國作者一類。這個思路相對普通些。

非非給出的一種開腦洞的分類方法仍然是從書名漢字出發的，就是按照書名漢字的個數，將六本書分成四類。這分類法雖然沒啥用，但足以讓小朋友感受到發現新視角的成就感。

趁著玩遊戲，我也給非非多少講了講圖書分類的歷史沿革，比如劉向劉歆父子的《七略》，後來的四部分類法，中國圖書館分類法，美國國會圖書館分類法等等。不同地方、不同歷史階段，人們對圖書分類——其實是對人類積累的全部知識進行分類——的認識也大為不同。這也是一種“時移世易”。

以後，等非非再大一些，這種分類小遊戲還可以延展到更高級的階段。為一個真實存在的知識體系建立完整、高效的分類體系並不容易，其間存在著很多必須處理的歧義問題、多義項問題、多重歸屬問題等等。更高級的知識體系梳理和建構方法，自然也存在著先天的多樣性，必須根據實際應用的需要來權衡、選擇。

▍用選擇與權衡來應對變化

小朋友看問題容易絕對化。有時候家長跟孩子交流，也習慣性地帶入童年思維，用絕對化的方式講問題。比如我們經常說“上學一定要聽老師的話”，但真遇到了老師教學中不准確的地方，該怎麼跟孩子解釋呢？再比如，我們經常簡單地告訴孩子“氣溫在零度以下時就會下雪”，但若真在生活中遇到零度以上下雪，或零度以下降雨的事情，又該怎麼跟孩子說明呢？生活中為了方便，說些抄近路、省去限制條件的話，當然無可厚非。但孩子成長過程中，還是應該想辦法讓他們認識到，這個世界大多事情是有條件的。一個條件的細微變化，就有可能引起事物本身的劇烈變化。絕對的、無條件的事情是極少存在的。

另一方面，小朋友也較少理解什麼是事物或條件間的相互影響、相互制約。比如非非三歲多時，有一次在臨睡前提出，他既想睡到自然醒，又想第二天起來看日出。可如果不叫他，他是無論如何也沒法在日出前起床的。我們建議他二選一，或者看了日出再接著睡，或者放棄看日出，他就覺得我們是在欺負他，大哭大鬧起來，甚至吼著要“讓太陽晚出來一會兒”。看日出和自然醒不能兩全，這種事物相互影響，需要權衡利弊做抉擇的事情在生活中有很多，小朋友們需要的是習慣它們而不是厭惡它們。

有時候，我會有意識地設計一些小問題，主動讓非非做一點選擇或權衡。比如，假設非非要在學校的跳蚤市場上銷售自己用彩色瓦楞紙折的小玩偶，玩偶的定價越高，預期的銷量就越少，玩偶的定價越低，預期的銷量就越多。那麼，非非該為自己的玩偶定什麼樣的價錢，才能取得最大的銷售收入呢？這問題和我們在第一篇中講過的極值問題，擁有類似的數學核心。比如，我們可以人為設定，玩偶的銷量和價格之間的關係是：

銷量 = 10 - 價格

於是有：

銷售額 = 價格 x (10 - 價格)

這就還原成了周長為10的矩形，其面積在什麼情況下最大的極值問題。當然，其他類似的數學模型也可以建立銷售額和價格的關係。但具體採用什麼數學模型或什麼函數不重要，非非只要在數值計算的層面上，能用1到10這樣的簡單整數代入計算，然後觀察結果的變化規律就行了。數值計算很容易發現，在1到10的價格區間裏，既不是價格越低銷售額就越高，也不是價格越高銷售額就越高。非非必須從觀察數據出發，選擇出一個合適的價格，以獲得最大的銷售額。

還有一個更直觀也更有趣的場景是攝影。現在的孩子很小就能拿手機拍照。而拍照本身，就是一個不斷選擇參數、做各種權衡與折中，以得到最佳效果的過程。有空的時候多陪孩子玩玩攝影，既可以讓孩子體驗不同條件對拍攝結果的影響，也可以讓孩子自己動手嘗試創作過程裏的選擇和權衡。

比如在iPhone手機的缺省相機程式裏，就算不去精確控制拍攝參數，我們也必須針對拍攝對象，選擇是拍“照片”“人像”還是其他模式。這選擇很簡單，其中也有很多好玩的事情可以讓孩子體驗。比方說，小朋友嘗試幾次之後就很容易知道，用“人像”模式拍照，iPhone或其他主流手機都會對目標周圍的背景進行虛化，以突出人物主體。這其實是用演算法模擬了專業相機在大光圈時的淺景深效果。

但是，影響照片景深大小的，只有光圈（或用人像模式模擬大光圈）這唯一的因素嗎？當然不是。我們可以指導小朋友用普通的“照片”模式做一個小實驗：把手機移動到距離要拍攝的主體特別近的地方，用手指觸碰取景螢幕上的目標主體以保證對焦正確，然後拍下來的照片，就會呈現類似大光圈時的淺景深效果。

從這樣的小實驗裏，小朋友完全可以總結出，影響照片景深的不止有一個因素。相機鏡頭距離前景目標的距離，也可以用來控制照片的景深。

拍照過程中，有很多可以設置的參數，他們交叉影響著諸如景深、曝光度、噪點數量、清晰程度等各種結果。這些參數，完全可以放開手讓小朋友自己去體驗、摸索。這種遊戲的目的並不是教小朋友學習專業攝影，而是讓小朋友從玩照相中體驗到條件與結果之間動態、複雜的因果關係。

在iPhone缺省相機程式裏，點擊取景畫面，然後用手指移動黃色方框旁邊的小太陽圖示，可以直接改變照片的曝光程度，有意得到過曝或欠曝的圖片，或者在手機的自動測光給出的結果過亮或過暗時手動修正。如果用手指按住“照片”“人像”這一行的模式設置按鈕，往上輕輕一劃，還可以拉出更多可以控制閃光燈、夜景模式、實況模式、畫幅、濾鏡的按鈕來。

我經常鼓勵非非在手機相機程式裏隨便嘗試，讓他自己體驗對照片結果的不同控制手段，然後再鼓勵他用手機相機做各種自由發揮式的“創作”。這種創作更像是遊戲，不追求結果是否好看，只是讓小朋友盡情體驗變化的樂趣。

對大一點的小朋友，如果有機會向他們介紹專業相機曝光所依賴的“光圈”“快門”“ISO”這三個神奇的參數，那會是一個更有意思的體驗選擇與權衡的遊戲。簡單說，影響相機曝光的“光圈”“快門”“ISO”三個參數構成了一個互相牽制、互相依賴的“神奇三角”：

為了曝光準確，光圈調大一些，快門速度就要調快一點，或者把ISO調小一些；假如快門速度調慢些，光圈就要相應小一些，或者把ISO調小些……為了完成正確曝光，三個參數的取值可以有許多種組合方式。究竟選取哪個組合方式，這取決於我們想把照片拍成什麼樣：是景深小一點，還是景深大一點？是想把運動瞬間凝固起來，還是讓運動物體拖出一個模糊的影子？是讓照片更細膩，還是讓照片的顆粒感更強？

佳能有個網頁版的小遊戲，不需要專業相機，就可以體驗光圈、快門、ISO三者間的關係，直觀地感受三個參數對成像的影響。推薦喜歡攝影的家長和小朋友一起玩一玩。小遊戲的網址是：http://canonoutsideofauto.ca/play/

▍什麼是“聰明”

非非上一年級時，有一天跟我們說：“我發現我們班上女生都比較聰明。”

我問他：“為什麼呀？”

非非說：“因為女生上課時回答問題比較快，考試時好多題目都能答對。”

非非是個資質普通的小朋友，和很多小朋友一樣貪玩，沒耐心，還特別排斥自己不喜歡的事。我們很少跟他討論同齡小朋友間誰更聰明的話題。非非既然這麼問，也許他做過一些認真的思考。

我引導他說：“確實，回答問題快、考試答題好的人是挺聰明的。可聰明其實有很多種，不同的小朋友會在不同事情上表現得很聰明。有的小朋友畫畫很好，有的小朋友愛打籃球，有的小朋友擅長交朋友……這些都是聰明的小朋友。”

非非說：“我特別喜歡歷史，可以給老師、同學講很多歷史小故事。我也喜歡科學小實驗，每次科學課上我都積極發言。我是不是也很聰明呀？”

“當然啦！”我誇獎他說。

我當然希望非非越來越聰明。但孩子是否真有天賦，在哪個方面有天賦，這是不能強求的。不加分辨地一味灌輸知識技能、揠苗助長肯定不行。我之所以經常花時間跟他玩遊戲，陪他一起聊科學和歷史方面的小故事，主要是想依著孩子自己的興趣愛好，讓孩子在遊戲和交流中積累自己的思維方法，用正確的視角去觀察變化的世界。

人的一生有太多事情需要經歷，有太多變化需要適應。家長與其把時間都花在教孩子某種具體技能上，還不如多讓孩子開開眼界，看看這個世界的豐富多彩，體驗這個世界的千變萬化。惟其如此，孩子未來在獨立面對這個世界時，才會更從容、更積極、更自信也更聰明。

【龔成問答信箱】（Q12481-Q12500）

Q12481：

Halo龔成老師，係一個朋友介紹關注你Facebook page，我係投資新手，見你經常會解答大家疑難，我都想搵你俾下意見

Background: 我依家30歲，有大約1m比較長線投資股票 (恆生，滙豐，領展，中電，港燈，香港電訊，中華煤氣，港鐵)。現時每月大約儲蓄$30,000.

問題: 我自己做research見一般穩定收息股最多每年派息率約5%，如果我想達到每年回報有10%，係唔係就需要自己多做功課多下功夫去物色潛力股？

定係都會有其他比較穩定options去達到呢個回報？我目標係每月被動收入$50,000.

龔成老師：

首先，你現時持有的，都是有質素的股，可一直持有。

現時一般的收息股，股息率約5%、6%，這是一個合理的市場要求回報，如果你要去到10%，當中有幾個可能。

第一，你有能力選股，比市場早一步發現了這收息股，這要求你有一定的選股技巧，同時你要花時間不斷選股。

第二，你要等大市去到較平的時候才出手，暫時大市只是合理區，所以你仍要耐心等待。

第三，這收息股本身有風險，業務可以有點波動，所以市場對這股的要求回報都會較高，你都可以投資，但注碼要控制，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、必瘦站（1830）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

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Q12482：

龔成老師 你好啊 我今年22歲 出黎返工幾個月 以前係d月光族所以無咩積蓄 依家先開始逼自己學識存錢

我學到你所講的財務自由，感受到財務自由的威力，同樣都明白左時間同埋自己儲蓄率既關係

有依家月入20000(未扣mpf),要比5000家用之後,我可以存到10000。由7月個陣我將呢10000分作2 parts,2000現金,8000月供，我有幾個問題想問一問

1.我係中銀開月供，5000 恆地(12)，3000 港鐵(66)，呢個比例合理嗎？

2.我7月買入恆地($43.8 ),港鐵($55.5), 我見依家12已經$40.x，66都已經51.x，有dd擔心，定係我唔應該成日睇住，繼續供？

3.以我得情況，有可能達至財務自由嗎？我怕我的方向一開始就錯了。

唔好意思，問得比較多，多謝你咁有心機睇，希望你可以比少少建議啦

龔成老師：

1）建議你減少少恆基（0012），減至$3500-$4000，因為你這刻月供的比例較多，我想你儲多少少現金，如果大市下跌，你的現金可以掃平貨。

2）你完全唔洗理短期的股價，建議你唔好睇股價，保持每個月月供就得。這兩股都是優質股，你只需要睇「企業」，而不是睇「股價」。

3）可以，但你仍要提升投資能力，因為你如果運用餘下的現金，將會是其中一個關鍵。

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Q12483：

老師你好！早兩星期買入IMAX China（1970），相信佢業績應該會有增長。今日公布2019上半年業績，大中華區總收入達5,930萬美元（約4.6億港元），較去年同期增長15.1%。

現想請教這股票過去兩年股價向下，老師點睇，是否業績末如理想？現有股票是否值得繼續持有或減持？

龔成老師：

MAX CHINA（1970）其實本質不錯的，中國的市場仍在增長中，不過由於過往市場認為佢的增長會好勁，但近年的增長已是平穩，相對令市場失望，所以股價受壓。

再睇翻佢的財務數據，算是不錯，預期這增長仍然可持續，至於股本回報率高，雖然是利好因素，但由於佢上市年期不算長，而上市前後的股構結構不同，因此未必能完全反映企業的賺錢能力。但都是不錯的。

但要留意，佢現時市盈率近20倍，已反映了利好的因素，因此估值算是合理。

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Q12484：

龔成老師您好，我今年41歲，已婚，月薪65K，每月大約可儲15k-18K ，手持現金40萬，無投資經驗，無股票在手，另每月供樓8K，五年後供完。

本人想問，如果想五年後買多層樓收租好嗎？十年後達到財務自由後想移民台灣生活退休，應該點開始？

如果月儲邊幾隻股票比較適合？感激！

龔成老師：

你可以用5年作為一個投資年期，目標是5年後買多一層樓，這段時間就利用股票，合理將財富滾大。

你可以投資「平穩增值股」。

現時的$40萬，暫時只能動用$20萬，因為大市唔算平，你要分注投資，同時留下一半資金。長線投資。

同時，你可以做月供股票，供「平穩增值股」，每月供$10000，盈富（2800）佔較多，其實則有：金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012），你可以從中選2、3隻。

你5年內，利用這方法滾存財富，之後買收租樓，買樓後繼續以股票作累積財富的工具，但到時投資的風險會低少少，轉到收息股。

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Q12485：

老師你好，本人月入大約5萬，已婚，有3個孩子。兩夫婦月入大約10萬元。

因與先生剛置業半年，所以積蓄唔多。現時有40000股939， 2000股0012，8000股709。見銀行經常有寄信來，可以提供低息貸款。

想問如果借黎買股票收利息，然後每月還返條數，預計借10萬至20左右，一年還清，咁樣有無風險? 有什麼股票或投資可推介的?

龔成老師：

唔建議用這方法。

你現時買完樓，其實負債比率已上升左，另外，你現時應該現金不多，所以應該一步步，儲翻多D現金先，然後就慢慢增加翻股票，例如盈富（2800）、恆基（0012）、銀娛（0027）。

這類借貸投資，其實有利有弊，雖然現時低息，的確可以賺到息差，但有機會出現「賺息蝕價」的情況，同時會加大了你的負債比率，因此有利有弊。

唔係話這方法一定有問題，只是，建議在「有真正機會」時才出手，即是股價處平水平，見到一個真正的投資機會，同時減少你有可能出現「賺息蝕價」的風險。

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Q12486：

龔老師您好：小弟是投資新手，有事想請教龔老師您。

小弟現年34，已婚沒細路，亦不打算要。手頭上有200萬現金，以及一層現在價值約700萬的樓，已無按揭。

沒有任何股票和其它投資的經驗。現時每月收入約70000元。恆常開支每月約10000元。

太太現時每月收入約40000元，恆常開支約15000元，手頭有約60萬現金。 我們有意在十年內移居台灣，由於台灣我們預料也找不到工作，因此就當退休生活吧了。所以我們現在有以下目標：

除了樓之外，十年後手頭上的總資產達1000萬（包括現金，股票等），如何進行？？

龔成老師：

以你的年齡及投資目標，你可以集中投資平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、粵海（0270）等。

你現時的$200萬，可以動用$80萬，分注投資這些股，唔好一次過入，要分注慢慢入。

另外，你可以做月供股票，每月$4萬，同樣可以投資盈富，以及選上述部分股票，再加小小潛力股，例如比亞迪（1211）、中生製藥（1177）。

另外，以你的年齡，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

只要你保持月供及分注投資，你地要在10年後有過千萬，再加上原有物業，絕對有可能的。

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Q12487：

本人今年為33歲, 於去年底結婚, 暫時未有兒女. 本人月薪合共約 $80000 左右. 於數月前花光了儲蓄買入了第一層物業

由於本人並沒任何股票, 日常只有靠工作收入儲錢, 因之前參考老師 "以資產追資產" 的概念後, 當購入第一層物業後, 現時該怎辦? 買股票還是繼續儲錢買第二層樓?

本人和太太扣除日常開支後, 大概每月能儲4萬左右, 現時也租了一單位暫住 (租約未完)
暫時未有孩子

本人希望每月能有穩定回報, 希望在有孩子前有充分準備，萬分感謝老師贈教。租左買果層樓出去, 係咪好選擇?

龔成老師：

如果你本身有租的地方住，而暫時唔租新買的物業，就要盡快將物業放租，以產生現金流。

另外，你應該加強翻股票方面的投資，利用股票去滾大財富，這就是「資產追資產」的模式，你先利用股票去滾大財富，然後到了有一定財富後，同時樓市在適當時機後，就再買另一物業，不過這一步不用急的。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股最多小注。

你可以用$2萬去做月供，同時儲現金。

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Q12488：

老師，楓葉教育弱左，質素如何？長遠如何？

龔成老師：

楓葉教育（1317）本質仍是不差的，但中國的策略，令增長力減弱左，同時令市場對佢的估值減少左。

規模、品牌、學校網絡、財務數據，本質都是不差的，而佢的定位亦是在教育版塊中較受惠的。當中國人可支付的收入不斷增加，這類價格較合理的國際學校，將會爭取到更大的市場，其實這點在近年的收入及毛利率數據可見，這反映佢定位成功，受益大環境的情況。

但政策風險令這股的估值略減，近年，中國政府推出了一些行業的指引：「實施集團化辦學的，不得通過兼併收購、加盟連鎖、協議控制等方式，控制非營利性民辦學校」條例。

這的確加強了對行業的監管，限制了對非營利性學校的併購，但具體條文仍存有未知數。

其實，中央對民辦教育的政策，仍是偏向正面，例如稅務上的優惠，只是想加強當中的監管。這必然會影響楓葉教育的發展，但又未至於核心性，因為楓葉教育仍可透過不同的模式去發展，同時海外市場亦是另一動力來源。

所以在估值上，我地不能太過進取，現時只可以話合理，最多是合理區的中下部，唔能夠話平宜區。

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Q12489：

阿Sir，公司有冇方法用財技去谷大ROE嘅呢？譬如借錢。

龔成老師：

公司利用借錢，的確會谷大ROE的，所以我在股票班教選股時，其中一個指標，就是選股時不能選負債太多的企業。

其實，我地可以再將R0E拆開去分析，但這已是較深的內容，相信會在我接下來的進階班講述。

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Q12490：

成哥， 兩兒去年開始每月合資$8000買股票，欲長期持有增值。

因想自定購入價故不供股，每月買入一手建行、理民造纸，現時計埋收息仍虧損中。 請問$8000內一手有何合適選擇？

龔成老師：

建行（0939）可投資，這是不錯的收息股，但增長力不強，如果年齡較少，其實投資可以集中在「增長」，唔需要太早收息。

至於理文造紙（2314）以質素本說，算是不過不失的，但又唔算高質之列

佢的生意其實有增長，但盈利就有點波動，由於紙價及成本等問題，令佢最終的盈利較波動。而佢亦未能將成本轉嫁到客戶上。

這反映佢不是無賺錢能力，但營運模式就比較被動，產品價格的自主力不算強，因此質素不算最高級別。

質素中等，都算有投資價值，但就未必值得好太注投資。

所以原有的貨，可持有，但之後未必值得買入太多。

另外，建議投資盈富（2800），不斷儲貨，這是較簡單及理想的投資模式。

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Q12491：

龔sir，小弟睇左你本股票勝經，諗住試下投資潛力股，有少少問題想請教下

1. 中生製藥，福壽園，比亞迪電子，比亞迪股份呢幾隻都成日聽你講，想問下比亞迪電子同股份係咪一個搞電子一個搞電動車? 有冇咩網站可以睇多啲佢地既資料? (至少佢地既業務範圍等基本資料)

2. 現時月供$4000 2800，2 66 823 2388各$2500，想投資潛力股，應該月供$1000定係儲現金等低位入定係一邊月供一邊儲現金?

3. 現時我未學識企業估值去睇股價平貴既情況下投資潛力股會唔會太大風險?

4. 我十分想上你既股票班去學多啲智識但奈何因工作時間未能抽空去上堂，有冇咩書推介可以用空餘學下企業估值?

龔成老師：

1）這些都是潛力股，你要留意，潛力企業有較大的不確定性，你要有一定的投資技巧，同時注碼比一般的優質股，會低少少。

比亞迪（1211）主力電動車，比亞迪電子（0285）主力在手機的代工及模組等，現價都可以小注投資，視乎你睇好邊個範疇。

2）你可以投資比亞迪$2000，保持月供。

3）只要是優質股，同時你以分注或月供的模式進行，咁就得。

如果你有企業估值的能力，就較易捉到平宜價，因此就算唔月供都無問題，可一手手咁樣入。

4）你可以睇《年報勝經》，以及有關巴菲特的書，例如《解讀巴菲特》、《巴菲特寫絡股東的信》。

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Q12492：

龔成你好，我於80蚊買入一手中移，最近股價跌到52週低，更創下5年低位，原因不明，不知是否有大戶沽貨

想問問中移前景仍樂觀嗎？
5G對佢來說，長遠正面嗎？

龔成老師：

所謂的大戶買賣貨，都只會對股價有中短期的影響，你唔需要理會。長遠來說，股價會回歸企業的價值，所以我地以分析企業價值為核心。

中移動（0941）的質素比過往年代減弱，不過現時仍可算是有質素。因為政府唔想行業的費用太高，因此行「提速降價」政策，會影響佢長遠的賺錢能力。

你預這股是收息，以及平穩增長的股，持有無問題，但就預增長力不強，暫時可持有先，你可到升多D，先轉去增長力較強的股票。

5G對佢都算有利好，但就唔好預有太大驚喜，因為政策唔想相關費用太貴，所以佢賺到的錢不會太多。

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Q12493：

龔sir點睇3692翰森制藥

龔成老師：

翰森製藥（3692）是上市不久的股票，這類股較難分析，風險較高，市場對其估值亦無統一的概念。

以規模及過往的賺錢能力來說，不錯的，但上市前的數據代表性較低，因此未能確定當中的優質度，初步分析現價不平，投資值博率只是一般，如投資，不宜大注。

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Q12494：

老師，我覺得0001長江，現屬於便宜區，因書中又說電能同長建都算不錯，我直接買入長和，可以嗎

我去過好多書局，都買吾到年報勝經，我見人地已買到。係吾係要書展先有，書局要遲下？

另外，我想問巴菲特說的證券分析，是否這本有上下冊的書？

龔成老師：

長和（0001）現價只是合理區，未到平宜區，唔好因為企業的一段時間的股價高低，就判斷平貴，我地要同時考慮企業的價值，以及長期的業務情況

你可以分注或月供，但你預這股的增長力弱左，只是平穩增長型。

《年報勝經》，因為唔少書度都斷左貨，賣晒，所以你見唔到，你要主動問職員，亦可以同書店話要訂貨，我相信過2星期會正常翻，有新貨到。

《證券分析》有不同的出版社出過，有分過上下冊的。

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Q12495：

不好意思，常常煩到您，但因為你的教學好好，我十分相信你，而且我十分好興趣這對些知識

但身邊沒有人對這知識有了解，他們也不明離開老鼠賽道的好處，他們也不明投資知識在自己身上也是一種投資，他們只想知答案，但不求為何。

如股票一樣，他們只想知，幾錢買，幾錢賣，郤不求它點解值得升，它是什麼公司。當解答他們不到，可以升到幾錢，他們還會笑我，學的東西根本沒有用

說我說咁多有咩用，其實不明的是他們，因為他們不知道，有實力的公司是什麼，有能力去賺錢的是什麼，更不知複利的威力是什麼。

雖然他們不明白我，但我知道跟你學習，看你的書，巴菲特的書，成功學的書，吸引力法則，2/8定論等，我知道，我會像你這樣成功的，我收入穩定了，我一定會來上你的課的。我知道我選擇這條路是沒有錯的。

如一直埋怨香港沒出路，這不如好好裝備自己，等時機一到，加上學識，為自己人生殺返出條光明路

龔成老師：

你唔需要說明不明白真正知識的人，你只要做好自己就得，每個人都有佢自己的觀念，有些人是好難講得明的。

所以，我好多時講完就算，然後我就會做好自己，只要以「自己」去證明方法成功，這就可以了，加油！

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Q12496：

你有開班關於如何製造穩定的被動收入嗎？

龔成老師：

我主力在股票的投資與分析，我地進行財富配置時，會用平衡組合的模式，股票是其中一部分。

而我地進行人生財富累積，會用「先增值，後現金流」的模式進行，即是當有一定的財富，就會集中現金流，當中的其中一個分配就是「高息股」。

課堂所教的，都適合運用在高息股，同時有部分內容是針對高息股的。

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Q12497：

老師，今朝又買左你本新書

以前我感覺得儲現金就得 唔需要投資 總覺得投資唔係我地呢D人玩 但睇左你書後心態唔同 宜家非常期待回報

龔成老師：

知識要慢慢學習，以及累積的，唔好打算一步登天，你要先做一些基本的理財，投資方法，先由較低風險的著手。

在這段時間，好好睇書、學知識，然後知識增加，再投資不同類別的股票，財富穩步增值。你的財富與你的知識成正比，加油！

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Q12498：

成兄。
你認為天立教育潛力會大嗎？

龔成老師：

天立教育（1733）主要係中國中西部，透過結構性合約經營幼兒園至高中學校，以及經營培訓中心及早教中心
（即遊戲學習中心）。

業務基本上不差的，增長力不錯，但中國的教育政策有可能對其成為風險，同時現時估值唔平，值博率中等。

暫時股價潛力未算好大，如你想投資，小注都可以。

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Q12499：

你好龔成Sir，最近一個月才經朋友介紹下始認識及拜讀老師的文章及信箱。

本人45歲，「遲做」好過「唔做」，現想學投資增值，希望可以（在10-15年)退休前為財富增值，建立被動收入；同時，現居住單位月租$20000，跟已退休父母同住，考慮應否計劃置業作自住或收租之用。

沒有直接投資經驗，過往只過買儲蓄投資相連的（基金）保險計劃，月供$3000，已供了差不多12年；理財顧問早年離職後，最近上網查詢，每年回報由最理想11%-12%，跌到現實中的1%。

現金：HKD1,100,000
3個月港幣定期：HKD100,000
6個月美元定期：USD50,000
12個月人民幣定期：RMB 500,000
另外，有買年金5年供20年繳，及退休儲蓄保險

銀行月供股票適合嗎？或是用收費較平的富途牛牛進行一次過買入股票？

明白與其他來問比較，未有確實具體數字目標，還望老師指教。

龔成老師：

首先，你要清楚分析翻，自己是否想買樓，因為買樓與唔買樓，你之後的理財會變得好唔同，如果買樓，例如在3年內買，你就要持有較多現金，投資長期性項目亦不能太多。

若果唔打算買樓，你可以將現時部分的現金與定期，投資股票，以你的情況，可以投資平穩增值股，令財富平穩增值，你離退休有15年，你可以利用10年時間去增值，然後就慢慢將財富，轉為收息類資產，以準備退休。

如果你現時無樓，同時在長期租樓，我會偏向你在適當時機買樓，例如在3年內。

因為香港樓市的供求失衡，現時政府施政更加困難，大嶼山項目可能推遲或停止，這一定會對長遠供應有較大影響，因此，如果樓價在這幾年，有少少調整，又或你認為合適的時機，其實可以買樓。

如果你想買樓，財富配置上就要留較多現金，最多只是計好數，餘下有資金可長線投資，才買入盈富（2800）等股票。

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Q12500：

龔成老師你好。自從一年前接觸到你書之後一直都好崇拜你， 視你為學習目標。我係投資新手， 有d關於月供基金同埋月供股票問題想請教你。

我宜家20出頭, 單身冇家庭負擔, 預計短期內大概五至八年都要會係咁。

宜家每個月扣除左生活費同埋家用之內可以用的錢有大概HK$30,000。

因為一直都有留意開你Facebook既post本身打算用一半來做月供股票～ 因為老師好似比較少提及去買月供基金。

但最近有個保險公司經紀同我講話做月供基金其實會更加好。不知道如何抉擇。

我主要有兩個目標：5-7年內希望儲到首期買樓可以買樓 大部份的錢 (7成）會用來買樓，其餘少部份會用黎創業（3成）做小生意。

保險公司比我嘅計劃係:

十年每個月月供$15,000但係要至少供到第七年先可以超過本金咁樣拎出來。回報率佢預測係6-9%（but not guaranteed) 於是佢幫我計左條數公道第十年的話，我會有$230-260萬左右。

但缺點就係頭2年半我唔可以停供之後就可以選擇減少供款金額。 同埋理論上時間越長回報率越高。（所以其實我十年供斷拎出來都係唔着數。）

同埋配合返我嘅計劃如果我第六年拎出黎其實我淨係會淨賺咗四萬幾蚊（total: $116萬即係我自己投入的有$112萬）回報率好似好低

我想問一問老師：

選擇月供股票 (即是老師平日所講的穩定潛力增值股票 例如：盈富基金、中銀、金沙娛樂 等等)會唔會回報率超過左我上述月供基金Plan 呢？

上網睇咗一d文章明白月供股票同基金的主要分別在於：

1.月供股票淨係可以投資香港股票但係基金可以投資外國股票；

2. 月供基金有專家去睇住所以風險比較低；

3. 月供基金比較缺乏彈性需要供款一定年期否則蝕。

請問老師我應該如何分配HK$25000?淨係買基金定係股票定係兩樣都買？比例又應該如何呢？(因為$30000入邊我諗住每個月$5000做儲備等待低價入股市）另一個因素唔知是否相關：大概兩年之後每個月減咗必要生活費同家用可以有$40000。

最後就係如果老師建議我月供基金的話建議我應該向保險公司OR 銀行 定係基金公司？

多謝老師！解答疑惑真係感激不盡

龔成老師：

保險公司的產品，有佢的作用，當中有利有弊，好處是回報較為確認，而股票的不確定性較大，從回報上，股票的回報會較好，但問題是風險會較大。

另外，股票的好處是流動性較強，你可以較易配置，但你上述的產品，流動性就較弱，所以，各項目都有當中的利弊。

而我地進行理財，其實是建立一個組合，當中有平衡的分配，以減少風險，你可以將部分資金，投資在上述保險公司的產品，作為理財中防守的部分，例如每月$5000-$8000，不用太多。

因為你現時的年齡，其實應著重「增值」的層面，因為當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」，所以你這年齡，是財富增值的黃金時期，唔好太過保守，進取少少都可以。

同時，你亦要盡力量去學投資知識。

你可以將部分資金，做月供股票，盈富基金（2800）已是不錯的選擇，另外，你可以投資其他在交易所買賣的基金（ETF），例如領航標普五百（3140），這是追蹤美股指數的基金，你買這個基金，已是買外國股票的組合，而且管理費比傳統的基金低好多，盈富一年只是0.1%，3140只是0.4%。

只要長期供這些ETF，其實你已有不錯的回報。

另外，唔好用盡所有現金，要留有部分現金，等機會入貨，買股票，所以你要盡快在這段時期，好好儲現金，同時增加知識。

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