本年以來金融市場探討的熱門議題不外乎是以通膨(inflation)情勢為首，首先我們先概述通膨的內涵及一些常用的通膨觀察指標。 通貨膨脹(inflation)，簡稱通膨，指在一段期間內一般物價水準全面持續上漲的現象。通膨的衡量是建立在加權平均的物價指數(price index)上，相關指標如:消費者物價指數(Consumer Price Index, CPI)、核心CPI、躉售物價指數(Wholesale Price Index, WPI)、個人消費支出物價指數（Personal Consumption Expenditure Price Index, PCE）、核心PCE。其中，所謂的核心通膨，亦即CPI、PCE指標前加上「核心」二字，意義為將原指標一籃子內的若干項目予以剃除，通常是剃除短期波動大(食物、能源)及政府主導的公用費率等項目。而由於核心通膨已扣除這些短期波動大、央行無力控制的項目，且面對貨幣政策的調整有較快的反應，因此就政策涵義而言較有意義，這也是美國FED主要關注核心PCE的主要原因。另外，通膨的類型又可分為demand-pull inflation與cost-push inflation，顧名思義前者為需求帶動物價上漲造成的通膨，總和需求AD曲線不斷右移，而後者為供給面的因素，AS曲線不斷左移，譬如生產、供應鏈的停擺造成供給短缺物價上漲。補充說明:查詢這類經濟數據會發現每月公布前都會有所謂的「預期值」，這些預期值是由經濟學家預測取出中位數作為最終預期值。 至於其他通膨的間接觀察指標，如: 1. 抗通膨債券ETF(iShares TIPS Bond ETF)，該ETF是用來追蹤美國抗通膨債券(TIPS)加權指數。2. 黃金價格走勢，黃金與美元具有抵換關係，當通膨率愈高時，貨幣相對較不具價值，黃金商品因而成為資金的避風港，簡言之，以上兩種商品皆與通膨呈正相關。 事實上，我們對於觀察現階段通膨率並無太大的興趣，而是擔憂未來的通膨是否持續走高，因此實務上較感興趣的應是通膨的「預測」，FED最關注的也同樣是長期的通膨預測，我們以下介紹幾個高端的通膨預測指標: 1. 美國五年期預期通膨(5-Year, 5-Year Forward Inflation Expectation Rate)，它是採用10年期及5年期的美債殖利率計算而成，可以做為市場對未來5年內的通膨預期。2. PCE SPF 5Y5Y，是FED對於專業預測者調查。3. 密大預期通膨率，為密西根大學對一般民眾的調查。4. PCE US 5Y5Y，為 inflation swap trade出來的值。個人對於指標1和4是較為推崇。 最後，簡單概述本年全球通膨率情況。由於國際商品價格走高、運輸成本大增、全球需求增加、部分供應鏈短期仍面臨瓶頸(如晶片供不應求)，以及低基期效應等因素，IHS Markit 預測全球通膨率由去年之2.1%升至 3.0%。主要經濟體本年通膨率預測值皆高於去年，雖Yellen及Fed主席Powell等多位官員(包括兩位 Fed 副主席Clarida與Quarles及Fed理事Brainard等人)大抵認為通膨上揚係疫後經濟重啟、供給趕不上需求的暫時現象，惟不少學者持不同看法(美國前財長Summers及前IMF首席經濟學家Blanchard為代表)，後續走勢還須密切觀察。值得注意的一點是，雖大多數國家今年通膨皆為正的年增率，但少數國家如:日本因電信公司配合政府政策大幅調降通訊費，中國大陸因上年豬肉價格高漲之高基期效應，二者本年通膨率預測值低於去年。

🚩投資中信中國高股息(00882)，一定要知道的事 前些日子，標榜著7%殖利率的 #中信中國高股息00882，一上市就抓住全市場目光，不過恐怕很多人投資這檔ETF，看得也只有「7%殖利率」，本篇文章針對這檔新上市的ETF，以圖文的方式快速簡介，也歡迎直接到首頁點選連結觀看影片。 ♦基本資料♦ 完整名稱：中國信託恒生中國高股息ETF 證券代號：00882 追蹤指數：香港恒生中國高股息率指數 (官方網站：https://lihi1.com/fc5qt) 配息頻率：半年配 基金費用：0.63%(經理費+保管費) 選股邏輯： 第一層-市值過濾(恒生指數成分股) 第二層-流動性要求 第三層-連續3年配息且剔除博弈菸草業務的公司 第四層-剔除過去一年波動度前25%的公司 最後以殖利率排序，由上而下挑50檔 主要分布產業：地產、金融、能源 ♦商品特色♦ 1⃣台股第一檔標的鎖定中國的高股息ETF 2⃣雖名為「中國」高股息，實際買得是在香港掛牌的中國企業，而這些企業有50%以上營收來自中國 3⃣成分股2高2低：高市值、高股息、低波動、低基期 4⃣僅40%股息列入國內所得，計算個人所得稅 5⃣沒有漲跌幅限制 ♦網友最好奇♦ 🙋‍♂️7%殖利率怎麼來的？ 答：低基期+H股配息金額比較高。長期而言4.5%~6.5%較為合理 🙋‍♂️成分股集中在地產股，有沒有泡沫破裂疑慮？ 答：小型地產股可能面臨融資問題，不過這檔ETF主要集中在中大型地產股 🙋‍♂️會不會充公？ 答：想太多 🙋‍♂️怎麼查詢成分股？ 答：中信投信官網每日公布 #股票#股市#台股#投資#理財#ETF#00882#中信中國高股息

【ETF分析】 這邊挑了5檔交易、討論度較高的ETF來做比較 0050和0056成立的時間最久規模也較大，00692和00850是屬於經營類型(治理評鑑、ESG)的ETF， 00878是由ESG(企業社會責任)和MSCI(摩根指數)挑選組成。 【前十大持股比重】 0050、00692以及00850的持股非常類似，差別在於00692中 沒有鴻海(2317)這項個股， 00850則是台積電(2330)持股比重較少。 產業大多集中在半導體、金融保險、以及電腦及通訊設備。 【定期定額誰最賺?】 因其它ETF成立時間較短，所以拿0050和0056來做回測。 上圖，從2008年1月至今每月投入5,000元，雖然投資0056能拿到較多股利，但為何最後的總報酬會比0050少36%? 【誤踩雷區】 0056總報酬會比0050少36%的原因有三點 第一點: 就是上一篇文章有提到的總管理費用(包括手續費、管理費、經理費、保管費等)。 總管理費用:0050的0.43%、0056的0.73% 看起來雖然不多，但這些內扣費用『每天』都會按比重從你的淨值中扣除，長期累積的複利效果不可忽視。 第二點: 折溢價 市價 > 淨值=溢價      市價 < 淨值=折價 拿國泰台灣ESG永續00878舉例 折溢價，大多控制在-1.00~0.25 %之間 我們可以看到再2020/8/20號 那天00878溢價1.5%高於一般標準，表示妳在當天購買的話， 付出的價格是比較多的。 所以我們可以等到市價與淨值較接近時在購買， 像是8/25-8/27。 第三點: 周轉率 「周轉率」代表一個基金 「多久買賣一次股票」， 而每次的股票買賣都需要花費「交易成本」。 周轉率越高，代表越頻繁買賣，付出交易成本就越多！ 【詳細請查詢:市場先生基金週轉率】 【總結】: 以上五檔ETF各有各的優點，並無高低之分 若是在乎交易量 :0050、0056和00878交易量大 在乎交易成本 :00878、00850和00692成本低 在乎每年現金流:0056殖利率高 每個投資風格和喜好標的都不同，只要研究過後挑選適合自己的投資工具即可。 感謝閱讀! 圖片來源: Icons made by https://www.flaticon.com/authors/vectors-market" title="向量市場">向量市場 from https://www.flaticon.com/" title="Flaticon"> www.flaticon.com Icons made by https://www.flaticon.com/authors/freepik" title="Freepik">Freepik from https://www.flaticon.com/" title="Flaticon">www.flaticon.com 數據來源:MONEYDJ、投信公會、市場先生 #invest #marketing #stockmarket #etf #ETF #found #financial #投資 #理財 ##規劃 #基金 #股票 #國泰 #富邦 #元大銀行 #分享 #學習 #投資