這篇講權證的介紹但舵手不會著墨太深，因為公開資訊很多。重點會放在第二篇(交易實務和細節)、第三篇(舵手挑選權證的方法)，因為實務和特性是比較少人會提到，也是比較需要靠經驗的，所以基本介紹舵手只會簡單講，其他沒提到的自行研究。權證說複雜挺複雜，但搞懂整個商品的特性，要運用並不困難。
權證是一種衍生性...
這篇講權證的介紹但舵手不會著墨太深，因為公開資訊很多。重點會放在第二篇(交易實務和細節)、第三篇(舵手挑選權證的方法)，因為實務和特性是比較少人會提到，也是比較需要靠經驗的，所以基本介紹舵手只會簡單講，其他沒提到的自行研究。權證說複雜挺複雜，但搞懂整個商品的特性，要運用並不困難。
權證是一種衍生性金融商品，由券商發行，並且有義務提供報價，讓投資人可以在市場上買賣，因此當券商沒有合理造市是沒有盡到造市者的義務，很多時候實務上並不是如此，會在下一篇提到。
簡單說，擁有權證是擁有一種權利，讓持者可以在未來權證到期時以權證的合約規範以某個特定價格買進(認購)或賣出(認售)特定數量個股的權利。而買進權證就等於跟發行券商在互相輸贏，你賺錢券商就賠錢，你賠錢券商就賺錢。當然，券商沒那麼傻，畢竟發行券商是莊家，因此自然有些的手段可以讓這場遊戲稍微不公平，下面或下一篇實務會提到。
權證連結的標的會影響這檔權證的報價，當然也有指數型權證，連結的就是指數而不是一般權證的個股，但操作的人並不多，因為基本上都會用指數期貨去操作。而就槓桿的大小程度來看。
股期的槓桿>權證的槓桿>個股融資槓桿
這三個槓桿方法都有其利弊，並沒有哪個比較好。就實務上的理解來說，權證是裡面比較難理解也比較多小細節需要經驗的。舵手最常操作到融資和權證，操作股期的經驗不多。
一、各別權證資訊
這些基本的礙於篇幅就簡單講，可自行研究
1. 名稱如附圖(取自麥格理證)說明很清楚了，舵手不贅述
2. 認購/認售：認購做多，認售放空
3. 履約價：買進或放空的價格，遇到除權息或是增資、減資時會依比例調整
4. 行使比例：行使比例0.5，代表1張權證到期可以行使買進0.5張股票(500股)的權利
5. 到期日：離權證到期日還有多久。
二、權證的重要數值
1. 價內、平、外
如附圖，清楚明瞭
2. Delta
delta是影響權證價格很重要的參數，是現股每變動1塊權證會變動的價格，所以如果現股漲1塊，delta為0.05時，那合理的權證報價就會上漲0.05。以認購權證來說，delta會介於0~1之間。
Delta的變動又跟權證合約的行駛比例有絕對的關連，如果行使比例為0.1時，那delta的最大值就只有0.1。
另一個影響delta的因素是價內外程度。簡單來說，當目前現股離權證的履約價越趨價內，此時的delta會更大;相反地，當現股的價格離權證的履約價越趨價外時，delta就會越小，但不可能變負值(以認購來看)，因為認購權證的價格與現股股價是正相關。附圖是兆豐證的解析圖，delta就是橘色線的切線斜率，越接近X軸右邊價內時，切線的斜率會越大。(只有認售權證時才會出現負斜率)
3. Theta
Theta這個數值也很重要，它所表示的是權證每日時間價值。當權證到期時，時間價值會歸0，不管是價內還價外。
到期時，如果是價內，權證的價格就只剩內含價值;如果是價外，那完全沒有履約的意義，內含價值和時間價值都是0，權證像廢紙一樣。
Theta不管認購或認售一定是負值，因為權證每過一天不管是不是交易日，都會隨的時間價值遞減，這是權證時間價值的特性。而影響theta的最大因素就是離到期日有多遠，當離到期日越近(剩餘天數越短)時，theta就負越大，也就是每天扣掉的時間價值越多。相反地，當權證離到期日越遠(剩餘天數越長)時，theta就負越小，每天扣掉的時間價值比較少。這也是為麼在挑選權證時不要挑離到期日太短，因為權證價值隨著時間流失越來越快，除非預期即將有大波動或是極短線(會放在實務講解)。
價內外也會影響theta的數值，越價外時，theta流失的也會越多。挑選選證篇時會多說明。
4. Gamma
Gamma這個數值比較難理解(不懂可以暫時放掉)，用一句話解釋，它讓權證的價格有正面加乘的效果，會使得價格上漲速度比原delta更大，下跌時卻比原delta更小。
而gamma的數值的特性舵手附圖(取自股感)
5. 隱波
隱波就像是造市券商的秘密武器，是權證市場上公開的秘密。也是被默認的手段，如果不了解這個特性，很容易被券商吃豆腐。現在的資訊比幾年前還要透明，選權證一個很大的要點是盡量選不會調隱波的券商。因為被調隱波會讓權證的價格受到影響，而這是一個手段。有些券商的權證查詢系統都可以算出隱波。以投資人的角度來看，買隱波要越高越好，賣隱波要越低越好。比較有良心的券商就比較不會調隱波，第二篇實務會提到。
6. 實質槓桿
這是一個考量風險很重要的數值，槓桿的意思不懂可以查詢，6成的融資槓桿大概2.5倍(1/40%)，股期大概7倍以上，權證普遍介於中間。
簡單來說就是個股漲1%，當下的權證可以漲多少%，但實質槓桿單然就會因為其他影響權證報價的參數有很大關聯。
切記一句，風險正常來說會跟報酬呈正相關。希望的報酬越高，風險當然也越高。
7. 買賣價差
越小越好，因為買賣價差就是券商主要吃的豆腐來源。前面說了，買權證就像投資人跟券商在對賭。在不考慮手續費跟交易稅的情況下，一方贏另一方就一定輸。
8. 其他像Vega、Rho值有興趣可以自行研究，因為重要性比較不高，舵手就不多提。
謝謝你認真看完這篇文🥰
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權證到期不履約 在 工商時報 Facebook 的精選貼文
權證股票一家親💕
長知識了🤔原來權證的漲跌幅是根據股票❗
買不起大立光股票不要擔心 權證是你最佳夥伴
一張300萬的股票只要用1000元甚至更少金額 就可以買到大立光的權證了‼
權證有個重要的特性是👇
Money can buy dreams💰權證投資金額負擔不大 小資金換大未來！
Time is money🕒隨著權證到期日接近，價值會逐漸歸零，所以權證不可放久
Stay away from risk☠️股票下跌正是運用權證避險的好時機，買入認售權證可以避開股票下跌的風險❗
權王也要提醒大家⚠股票漲，權證不一定跟著漲👀
權證的履約價值是由股價是否超越履約價而決定
權證的履約價格與股價相差太遠 權證還是不會漲的❗
趕快小試身手吧 https://twkc.ctee.com.tw/
權證到期不履約 在 投資癮 Wealtholic Facebook 的最佳貼文
分享成交上億的權證交易以及自已少交易權證的原因
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過去在節目中有分享第一期和第二期的交易策略，那這次的交易是屬於自己權證的第三期的策略，但沒有在節目中說過，因為實際上無法在每一個細節解釋原因，那前陣子會使用第三期交易策略主要有兩個原因：
第一個剛好有行情順勢
第二個好奇台股日均量4000億的狀況是否有避險問題
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依照自己的實際狀況來說，先前提到權證的問題依然存在，所以沒有誤會人家，那為什麼之後不再這樣交易的原因有四點
第一點：報酬率考量的情況下有其他更好的方式
第二點：券商所謂的【技術性問題】非常的豐富
第三點：行情不明確效率會很差
第四點：權證只有大漲會賺錢，其他都會賠錢且勝率低
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像是遇到這三天的大跌，權證損失很可觀，走勢不如預期的損失絕對會比你看對的獲利多很多，而且還要承擔更多問題，但最大的問題是很難賣出，也就是連停損都很難，想賣都賣不掉，這也是上禮拜在節目中分享之後少碰的最大原因，這幾天如果持有同樣部位時，就只能等著被人當避險商品。
權證的商品不太好交易，因為投資人不只要下的穩還要下的準，網路上時常聽到說投資權證風險有限，獲利無限的玩笑話。
換個角度想，另一面是風險無限獲利有限，那能承擔風險無限的那方並不是傻瓜，這就像是選擇權賣方收租一樣，跟買方願意承擔的風險不同，主要還是要看主部位和次部位的差別，這邊先聊權證的實際交易，有機會在聊選擇權，因為那又是另一個玩時間遊戲的交易策略了。
網路上有些權證的理論資訊，會在事前考量價內外，隱含波動率、到期天數、槓桿、履約價，去決定要不要買進，但試想一下，除了到期天數、履約價以外，其他都有可能會依照市場價格去變動，包括券商避險的部位比例也是區間範圍值，所以無法假設其他條件不變的時候，就等於全部都有可能變動，或者被變動。
實際使用權證交易時還有一個問題，你可能會非常耗神耗力，卻得不到該有的報酬率，很多時候你要乖乖等到券商認為舒服且願意收回的時間點或位置點才能賣出，遇到不如預期時絕對會比你想像的還要更嚴重，而等到你難得覺得好時機需要用權證交易時，對方可能又不願意賣，去年三月底就是一個很好例子，但如果是避險或小資金交易的確有獲利空間，這又要回到第一期和第二期交易了。
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結論:
風險有限、獲利無限的商品 - 時間劣勢，勝率低，獲利額可能較大
風險無限、獲利有限的商品 - 時間優勢，勝率高，獲利額可能較小
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以前的我也想過上網查權證資訊，但發現不是業配就是廣告，那以上是自己過去實際交易經驗發生的問題，避免有更多的新手投資人誤會，也為了錄Podcast的關係去驗證一下。
#對於權證商品有什麼經驗分享或看法也歡迎在底下留言一起討論。
網路上還有一個對權證的誤解，「會依照權證交易量去考慮要不要買進」，這點是很大的錯誤，有時在買進一檔權證時會幫券商製造量，但對於自己權證的挑選是沒有意義的，我反而會去避開有成交量的。
另外還有一件事可以提醒一下，在做權證時不要妄想用攤平賺回你過去的虧損價值，股票可能讓你偶爾碰到，因為可以排除時間問題，但權證很難，因為時間價值的主被動流失的速度，會快到讓你想組自救會。
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從1萬到1億的權證交易量經驗結論
「如果投資人沒有被玩壞，就會把它玩壞」
都是親身體會的分享⬇️
https://linktr.ee/wealtholi
#權證商品
#Pressplay裡面的內容拉出來的分享
權證到期不履約 在 金融生活聯盟 Facebook 的最佳解答
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[權證三部曲]
第二部-實際應用-雙層投組策略
權證因為價格低廉所以應用層面其實蠻廣的。包過風險調整、投機交易、穩定投組價值等等。
對於持有大量股票的人而言，面對崩盤或是預期崩盤，全部賣出不會是一個最佳選擇，因此，有些人會透過權證避險將下跌的損失避掉。
另一個層面是，當你的總資金過大，又想納入新的股票時，會有風險無法承受或是資金不足的問題，此時權證也是一個選擇。
[小編精選策略方向-給存股的你]
假設你是一個存股族，然而，實際上你卻會常常進進出出，這樣的人一定有。此時，你就可以用少部分的錢去買權證滿足自己心中無法接受的價差。畢竟不是每個人都可以做到心中無股價。99%的現股1%的權證策略，甚至是9成現股一成權證。這樣可以在長線存股策略不變的情況下，滿足自己的價格慾望，甚至是擴增除權息行情，也可以看看自己是不是真的適合做價差。
[小編精選策略方向-給賭性堅強的你]
權證的好處就是了不起歸零。所以短線投機上權證是個好幫手，可以用少許的錢去炒作大型股。如果你同時想炒多檔高價股，錢又不夠，就可以試著買進。用少許的錢去炒作多檔股。認售權證也可以不受部分放空的限制去進行狙擊。
[警示]
1. 購買前請先做功課，了解其所有的變動與進行方式。
2.注意行使比例到期日履約價等等
3.不要讓自己曝露於過大的風險中，歸零也是很可怕
4.深度價內外盡量不要碰.，第三部曲討論的就是近期14根跌停板的康友-KY，讓小編告訴你，為甚麼不要嘗試(不過如果你膽子大還是可以啦，就像你最近其實也可以低接鴻海，會發生甚麼事就不知道了，小編絕對不推高風險投機)
#附圖為康友KY認售總表
#第三部曲存股要看
#幫忙按讚吧這樣第三部就會更精采
#小編期中已被摧毀沒在怕