2021 上半年載板三雄的獲利,都因為 ABF 市場需求大好而大幅提升,而且預期 ABF 供需缺口在2022 年會達到最大,報價還是有上修的空間,表示未來還能繼續好下去,到 2023 年產能緊張的狀況才漸舒緩,甚至也有法人認為要到 2025 年供需才會趨於平衡。

高規格的 ABF 載板興起主要原因如下:
● CPU、ASIC 等高速運算(HPC)處理晶片應用增加、
● 5G 基地台、資料中心、網通設備及其他新型終端需求增加、
● 先進封裝使用 ABF 載板尺寸更大,難度更高會消耗更多產能。

但為什麼載板三雄中,隸屬於台塑集團的南電近一年股價漲幅可以高達 208%?

---超快速掃描南電業務---
ABF 占南電營收近 5 成,是載板三雄中最高者,可以說是 ABF 概念股中純度最高的,所以 ABF 市場越緊缺,南電營運獲利受惠幅度也會比較大。

主要客戶是超微 AMD、NVIDIA;產品應用面網路通訊占比最高,其次是消費性電子。市場需求大爆發下,最稀缺的就是產能了,那影響營運最重要的 ABF 產能什麼時候開出?

---南電產能連續三年固定開出產能---
從附圖可以看到 2019 年南電的 ABF 產能利用率開始拉高,同年也開始擴建昆山廠 ABF 載板生產線,而且主攻層數高、面積大、技術難度高的 5G 網通設備、交換器、伺服器等使用的載板,這代表產品平均售價 ASP 和毛利率將會隨產能開出後提升。

2018 下半年開始有不少大廠搶載板產能,2019 年高速網路、高速運算加速發展,南電也在網通、交換器、伺服器等應用帶動下,產能利用率與產品單價開始攀升,營運漸入佳境,隨著產能滿載到達營運巔峰。

到達顛峰後要怎麼持續推升營運獲利,就是要靠產能,南電在這三年都有不同的 ABF 產能規劃,為的就是每年穩定開出 10-15%的新產能。

三年 ABF 產能擴產計畫:
● 昆山廠產能在 2021 年第 2 季全數開出。
● 向母公司承租錦興廠區,2021 年底有新產能,2022 年首季將全數開出。
● 樹林廠擴建目標 2022 年底前完成,2023 年第 1 季投產。

---從虧錢到賺錢 再到賺很大---

2019 年不但開始擴建產線,南電還表演了絕地大反攻,從數年的虧損大幅翻轉向上,而且在全球疫情最燒的情況下,營運呈現高速成長,月營收頻創歷史新高。

不僅營收,本業獲利也同步跟上,2020 年第 2 季營利率更從 4.95%跳升成雙位數 10.88%,今年第2 季因為昆山廠產能開出,ABF 營收比重開始提升,而且良率優於預期,加上漲價效益,今年第 2季的毛利率提高 6 個百分點營利率再跳升為 23%,EPS 也持續創高,今年第 2 季已達 3.61 元。

---成本結構是同業最佳---
投資新廠會有成本和折舊的問題,我們先來了解產品的製造成本,是來自於:原料、工錢與雜七雜八的費用。

而載板產業的原料和工錢對於同業來說是差不多的,要漲就會一起漲,差別並不大,所以重點就是在於費用。

而費用裡面,占比最大的就是折舊,我們從下方比較表中可以看到,三雄的折舊毛利占比逐季下降,但南電降最快、表現最佳,2021 上半年只占毛利三成。

那已知的是 ABF 產業前景很好,產能也已滿載,所以成本越低,能獲得的毛利相對來說就更高,也使他第 2 季獲利可以上升的得這麼快。

即使未來 ABF 載板在 2023-2025 年的需求不如現在預期的會持續好下去,南電也因為低成本,獲利會比較有撐。這也是南電值得長線投資的主要原因。

#南電

《80後百萬富翁》--思維篇--對正焦點才努力

有很多人希望致富，他們很努力，可惜卻把這份努力用在不能致富的地方，即是用錯焦點。若想致富，就要把精力用於能致富的事情上。

大多數人將所有時間都用於打工上，連一點點時間也不花在創富上，我們身處的香港是一個資本主義社會，真正的財富是被「安排」給企業家、投資家。

因此，將所有精力都用於打工，結果只會是幫助他人致富，若你希望致富，就要把焦點用於創富事情上。可惜的是，大部分人寧願用$100,000去讀一個甚麼學位，也不願用$10,000讀一些致富、投資類的課程。

筆者也只是一名打工仔，但多年來都會盡量利用工作的空閒時間，來提升自己的投資知識，以及花時間去分析股票，做投資；再加上工作性質與投資有關，即是說，筆者用於創富的時間，比打工的時間還要多。

要明白，工作賺到的薪金只是「種子」，作用有限；要真正令種子成為大樹，就要用創富技巧。若你連少許時間也不願花在「種樹」之上，只會令你一世也停
留於打工狀態。

筆者曾經有段日子放大量時間於做兼職上，目的就是儲到更多種子，但種子再多也不會富有，因此當筆者認為種子的數目開始足夠後，便要把焦點轉移至「種樹」之上。

筆者曾有一份工作，在入職兩年後，薪水漸調整到「較合理」水平，筆者發現在公司工作了十多年、同等職位的同事，薪金竟與筆者相同，這些同事都是資深而稱職的員工，他們無論在工作經驗及技能上都比筆者高，卻得到與「新人」無異的待遇，他們不少努力工作10年、20年，但現在仍做著相同的工作，薪金沒有明顯變動。

他們的問題在於，把所有焦點全都放於公司，學習了不少只有在這公司才可運用的知識技能（卻從不學創富知識），把精力時間都用在公司身上，甚至可說是把青春也奉獻了給公司，結果得到多少回報呢？

若你仍然相信打工是賺錢唯一的途徑，生活的唯一方式，那麼請你繼續吧！

在筆者的眼中，每份正職其實都是「兼職」，當然筆者會付出應有的工作態度，但心裡知道，筆者的「真正身份」是一名投資者。

筆者真正賺錢的時間並非在上班時，而是在下班後，利用這些時間做投資，得到的回報遠比打工所得的多，是其中一種真正創富的方法。

在香港，肯付出又有能力的人很多，但他們當中能賺到錢的卻不多，原因是他們沒有在真正賺錢的地方努力，他們放錯焦點，盲目的努力只會帶來沒有意義的結果。因此，你必須想想，在每天重覆的工作以外，有沒有做一些對你真正有意義的事。

為別人工作只能幫助別人致富，為自己工作才能讓自己富起來，若你每天都很忙碌，你必須問自己：「我究竟忙甚麼？」、「我是否在正確的地方努力？」很多人一生都在忙碌的死胡同中打轉！

在不少事情上，人們都有用錯焦點這問題，一些應該放更多精神時間的地方，卻用上不對等的時間。例如買樓，對很多人來說是關係一生的重要投資，有些人可以只花一個月或一星期去決定；甚至只用一個晚上就決定一個幾百萬的投資─要賺到幾百萬可能要花上數十年時間，卻只用一晚時間去決定。

若想做出正確的決定，便要先多做功課，多了解地產知識，了解市場的供應與需求，人口結構，市場資訊等等，學會分清事實的真相；不要單單被傳媒、地產經紀、樓市氣氛影響到正確的決定，要用理性分析，不被情緒影響，不單憑他人的三言兩語作決定。

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《80後百萬富翁》分享我如何用一套恆之有效的理財創富方法，令月入萬多元的我在5年間合理地累積到$100萬，而這套方法應用在任何人都同樣有效的。

這書由起手到出版花了兩年時間，雖然我不敢說這書對你是否有作用，但我敢說這書是花了我不少心機而寫成的。

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主要內容：北緯30°•中國行（4）：1、寧波：姚江尋寶；2、寧波：擺渡河姆渡；3、寧波：走進河姆渡遺址；4、寧波：走進田螺山遺址；5、寧波：尋找稀有黃金茶；6、寧波：寧式傢俱製作工藝；7、寧波：余姚土布製作技藝；8、寧波：余姚榨菜收穫忙。
寧波簡稱“甬”，早在唐代就已經成為“海上絲綢之路”的起點之一，悠久的歷史和發達的經濟使得寧波擁有眾多歷史古跡，阿育王寺、天一閣、慈城、老外灘、鄭氏十七房村都是寧波的知名景點。本期到寧波下轄的兩個縣級市余姚市和慈溪市去看看那裡的人文風貌和特色物產。
河姆渡遺址位於浙江省餘姚市，是一處屬於新石器時代中期的聚落遺址。遺址中出土有各種生產工具、生活器具和原始藝術品6700餘件，發現了水稻栽培、木結構建築等遺蹟，以及馴養的豬、狗、水牛和捕獵的野生動物遺骸，採集的植物果實等遺存，展示出當時這一地區燦爛的原始農業文化。河姆渡遺址是"河姆渡文化"的命名地，是長江下游新石器中期文化的首次發觀。它的發現，為研究當地新石器時代農耕、畜牧、建築、紡織、藝術等方面提供了珍貴的實物資料。浙江省 餘姚市地標 河姆渡遺址，位於餘姚市河姆渡村附近。河姆渡遺址曾先後兩次進行過較大規模的發掘，發掘面積2800平方米，出土文物6200件，陶片幾十萬片。1973年11月9日至1974年1月10日在1973年夏天試掘的基礎上，對遺址的南部進行了首次發掘，發現了四個疊壓的地層，揭露了干欄式建築和水井等遺蹟，出土了很具地域特色的夾炭黑陶器、骨耜等一批重要遺物，大量的動植物遺存，特別是栽培稻穀的大批量發現為同時期其他遺址所不見，並被命名為「河姆渡文化」。河姆渡遺址是一處屬於新石器時代中期的聚落遺址，總面積約4萬平方米。遺址中出土有各種生產工具、生活器具和原始藝術品6700餘件。並發現了豐富的水稻栽培和大面積木結構建築等遺蹟，以及馴養的豬、狗、水牛和捕獵的野生動物遺骸，採集的植物果實等遺存。展示出當時這一地區燦爛的原始農業文化。河姆渡遺址發現帶榫卯的干欄式長房子，出土的大批珍貴遺物及動、植物遺存，對研究我國新石器時代考古，特別是長江流域新石器時代考古起了積極的推動作用，為多學科研究提供了豐富而又可靠的實物資料，考古實踐表明黃河、長江流域的原始先民共同締造了中華民族光輝燦爛的遠古文化。 河姆渡遺址為全國重點文物保護單位。
田螺山遺址是屬於河姆渡文化的一處古遺址，位於浙江省餘姚市三七市鎮相岙村，發現於2001年，曾入選「2008年中國十大考古新發現」初選名單。經考古證實，遺址年代約為距今7000年-5500年。由於其地面環境、地下遺存保存較為完好，被稱為「第二河姆渡」。田螺山遺址發現於2001年。當時，一家熱處理廠在打井時發現陶片、動物骨骼和木頭。隨後，文物部門對當地進行了發掘，認為遺址時間不晚於河姆渡文化第二期，且形式與河姆渡文化類似。2004年2月至6月的大規模發掘證實，該文化遺存出土器物與河姆渡遺址幾乎相同，且出現成片干欄式建築遺蹟和較為完整的村落布局。預計遺址總面積達到30000平方米，擁有6個文化層，年代約為7000年-5500年。田螺山遺址現場館副館長黃建華表示，田螺山遺址的地面環境在河姆渡文化眾多遺址中保存最為完好。田螺山遺址發現了其他遺址不具有的人臉形陶支腳、形似大象頭部的陶塑等陶器，這在河姆渡遺址中幾乎沒有見到。出土的器物中，雙耳深腹夾炭陶罐殘存部分有近70厘米高，這在浙江省範圍內是首次發現。遺址中發現大量鹿角、魚骨、象牙等動物骸骨和木材、菱角、酸棗等植物遺存，這反映了當時這一地區的自然狀況。特別是遺址中發掘出的人為種植古茶樹樹根和壺形陶器證明，當時很有可能已經人工種植茶樹並飲茶。遺址中的干欄式建築範圍和大小證明，當時的先民已經能夠挖掘較深的土坑，且能夠應用重力與承重力關係的經驗進行建築。跟據田螺山發掘的大量稻穀證明，隨著時間推移，馴化稻的比例上升，且發現的稻穀並非原始栽培稻。這證明了長江流域稻穀種植歷史比預想的更長。這一成果於2009年被美國《科學》雜誌收錄。2007年，遺址發掘現場建起田螺山遺址現場館，將遺蹟發掘成果與發掘現場進行展示，使參觀者能夠親歷考古發掘現場。

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－－－－－－－－－－ 性能 游刃於心
「M」式熱情—全新BMW M3、M4在台上市！
「M」是BMW的精髓，象徵最尊貴的賽道靈魂、最頂級的設計工藝及最創新的車用科技，不僅締造許多賽道紀錄，更將狂傲運動潛能與日常行車生活完美結合，以最嚴苛的標準為性能房車樹立典範。在BMW M家族之中，M3更是具有致命吸引力的精神指標，完整訴說「M」的光榮歷史與品牌理念。歷經前四代車型在外觀上的演進及性能數據的提升，現行第5代M3、M4於2013年正式繼承優良血統，將BMW卓越的駕駛樂趣推向更高境界，去年適逢M3誕生30週年，BMW也推出M3三十週年限量紀念車款及M4 GTS向傳奇致敬。今天，全新M3、M4將再次以嶄新面貌延續經典，傳遞運動精神並成就BMW終極駕馭樂趣。
「M」款專屬的設計語彙
由BMW M公司(M GmbH)強勢改造，全新M3、M4標準配備LED主動式轉向頭燈，以六角型線條重新勾勒BMW經典四圓頭燈，且與雙腎型水箱護罩緊密相連，塑造科技感濃烈的銳利目光，新型LED尾燈導光條設計也讓全新M3、M4的背影更加難以忘懷。全新M3、M4車長、軸距仍維持4,671mm、2,812mm相同尺碼，位於前保桿下方的M款氣簾(Air Curtain)、進氣壩與M款車側導流氣孔(Air Breather)除了使運動性格更加鮮明，更能有效抑制前輪拱內的空氣亂流，增加行駛時的車身穩定性。寬扁的輪廓、富張力的車身折線、M款雙柄式後視鏡、具有中央凹槽的碳纖維車頂等設計兼具美學與空氣力學，可大幅降低行駛時的空氣阻力，造就卓越的動態表現。
全新M3、M4標準配備Competition Package競技化套件，搭載專屬20吋M款深色鍛造星輻式輪圈、黑色高光澤水箱護罩、黑色高光澤車側鰓狀飾條及車尾銘牌，帶來熱血的視覺衝擊。運動化排氣系統不但採用雙邊四出的黑色高光澤排氣尾管，震撼的聲浪更不斷激起駕駛內心恣意馳騁於賽道的渴望。
由於標準配備Competition Package競技化套件，全新M3、M4車內配置專屬M款跑車座椅及前座安全帶(除M4 Convertible)，符合人體工學的設計搭配細緻的Merino真皮材質，可同時兼顧激烈操駕與乘坐舒適兩種需求，椅背上的車型銘牌更是全新M3、M4不容錯認的身分象徵。全新M3、M4搭載目前最新的iDrive介面(ID6)，科技質感不言而喻，中控台諸多元件運用鍍鉻材質點綴，且M款多功能真皮方向盤含換檔撥片與碳纖維飾板含鍍鉻黑色飾條相互襯托，全新M4儀錶檯更採縫線處理，不僅營造熱血的競速氛圍，也同步提升整體座艙豪華感受。
令人聞風喪膽的凌厲動能
延續BMW M家族傲人的運動基因，全新M3、M4皆搭載BMW TwinPower Turbo直列六缸汽油引擎。歸功於豐富的賽事經驗，這具由BMW M公司專屬打造的超強心臟可榨出431匹德制馬力與550牛頓米的強勁扭力輸出。而台灣引進車型由於皆搭載Competition Package競技化套件，因此經原廠專業調校後的BMW TwinPower Turbo直列六缸汽油引擎動力輸出提升至450匹德制馬力，搭配M DCT七速雙離合器變速系統，全新M3、M4自靜止加速至時速100公里僅需4秒即可完成(M4 Convertible為4.3秒)，不斷突破自我極限。
舉世無雙的精準操控
除了擁有強悍動能，全新M3、M4更令人驚艷的莫過於極度刁鑽的操控本能。歷經BMW專業車手於德國紐柏林北賽道(Nürburgring-Nordschleife)無數次的測試與專業技師的精密調校，全新M3、M4完美結合後輪驅動、50:50車身配重、輕量化車體結構等元素，並升級搭載Competition Package競技化套件含主動式M款差速器競技化設定、懸吊競技化設定、DSC與MDM競技化設定，造就更加優異的車身動態表現。
無微不至的貼心守護—BMW智慧駕駛輔助
盡情享受駕馭樂趣的前提是確保行車安全無虞，全新M3、M4標準配備車壇中最先進的BMW智慧安全駕駛輔助，含主動防撞輔助系統與行人偵測功能、盲點偵測警示、車道偏離警示。當全新M3、M4判斷撞擊即將發生時，Active Protection主動安全防護系統(含駕駛注意力輔助功能、前座自動束緊式安全帶)會立即介入將椅背豎直、關閉車窗，大幅減低車內乘客可能受到的傷害程度。
BMW ConnectedDrive互聯駕駛
全新M3、M4搭載BMW ConnectedDrive互聯駕駛服務，以車上內建SIM卡為媒介，進行聯網或語音通話，包含下列功能：
智能緊急求助(Intelligent Emergency Call)：藉由手動或自動撞擊感應連接至BMW原廠客服中心，車輛資訊如：位置、底盤號碼、受損情況等將同時回傳至原廠客服中心，由客服人員詢問駕駛狀況並聯繫救助支援單位。
道路救援服務(Breakdown Call)：車主於車輛故障時可藉由iDrive系統與道路救援客服中心通話尋求道路救援服務，車輛資訊如位置、底盤號碼、車輛里程數、水箱、電瓶狀態等情況皆會同時回傳至道路救援客服中心。
遠距售後服務(Teleservices)：車主在購車時可先指定日後保養的BMW汎德服務廠，在每次定期保養到期之前，車輛資訊將回傳至車主指定之BMW汎德服務廠，由售後服務顧問主動聯繫車主，以達到保養的如期執行。
智能旅程管理(Journey Management)：車主在ConnectedDrive Portal網站註冊並開通功能後，下載BMW Connected App(目前僅提供iOS系統下載)至智慧型手機，即可透過手機計劃及管理旅程，如將目的地傳送至車內導航系統、尋找BMW經銷商或其他興趣點、根據預定抵達目的地時間與交通狀況計算何時應該出發，並藉由手機提醒車主。
智能遠端遙控(Remote Services)：下載BMW Connected App(目前僅提供iOS系統下載)至智慧型手機，即可藉由手機遙控並監控車輛狀況如車輛位置、車輛開啟或上鎖等狀態，甚至開啟空調送風。
旅程諮詢秘書(Concierge Service)：透過iDrive系統與BMW原廠客服中心進行通話，協助找尋餐廳、飯店、電影院等資訊，確認後客服中心會將選定的興趣點之導航路線傳送至車上的BMW原廠導航系統。
即時路況資訊(Real Time Traffic Information)：車主可根據由BMW原廠導航系統上以紅、橙、黃、綠不同顏色顯示的主要道路車流量狀況選擇最佳路徑，有效率地縮短車程時間。
線上生活資訊(ConnectedDrive Services)：使用BMW iDrive系統內建的應用程式即時查詢資訊、天氣、Google地圖等功能，也可透過BMW Connected App將智慧型手機中的App(如Spotify, Twitter等)同步連結至iDrive系統當中。
⬛本影片已取得【digiMobee移動生活網】授權使用

全新BMW M3、M4價格表
建議售價(萬元)
M3:515
M3手排版:502
M4:518
M4手排版:505
M4敞篷跑車:539

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主講人/剪輯後製/企劃：廖剛
註：不會有字幕(我手邊沒有人力)(但你有興趣也可以幫我上字幕)、不要用粗話罵人～