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買高風險ETF須簽預告書

2018-10-18 00:24經濟日報 記者趙于萱／台北報導

投信發行ETF為吸引市場目光，已走向利基指數，甚至訴求少數成分股來創造領先績效，證交所考量相關ETF風險可能較大，修訂法令要求投資人簽署特殊風險預告書；其中，統一投信規劃發行的科技股ETF，將是首檔適用的基金。

證交所15日公告「受益憑證買賣辦法」、「受益憑證辦理申購買回作業要點」及「指數股票型基金受益憑證買賣及申購買回風險預告書」內容修正，針對必須簽訂風險預告書的ETF中，除了既有期貨信託型、槓桿／反向型與高收債類ETF及外幣買賣以外，新增一類為證交所判定有簽署必要的受益憑證。

證交所表示，原先期信型、槓反型ETF，考量風險係數不同，已要求投資人下單前應簽署風險預告書，但隨ETF多元發展，舊有管理框架不敷使用，因此增設一類為經審查判定有必要的ETF，須先簽署特殊風險預告書。
證交所指出，新增條文立意在保障投資人權益，並不針對特定投信或類型產品拉高門檻；不過催生修訂案的原因，據傳是統一投信今年送審的「NYSE FANG+ 指數」，由於該指數成分股有限，先前證交所在審查公告即註明要求統一研議風險預告書，統一投信也多次赴主管機關討論相關事宜。

根據公開資料，「NYSE FANG+ 指數」投資臉書、蘋果、亞馬遜等掛牌於紐交所及那斯達克交易所的十大指標科技股，回測指數年化波動度有20%-30%，約當產業型基金的波動表現。惟與現行ETF比較，成分股確實少了不少，單一個股對指數績效影響較大。

日前該指數已獲審查通過，預期將是第一檔適用新條文、且須簽署風險預告書的原型ETF。

事實上，過去也有指數在審查階段被要求研議風險預告書，元大投信曾申請「創業板指數」，考量原因是部分股票的停牌風險高。元大投信總經理劉宗聖說，ETF樣態愈來愈廣，投資人確實有必要多做了解，簽書形同打預防針，防患於未然，否則投資人權益蒙受損失，可能衝擊市場觀感。

https://money.udn.com/money/story/5618/3427749

【焦點答問】日本ETF之3

問：是只要有股票交易戶頭，就能投資新種的槓桿、反向型ETF嗎？

答：錯！想買賣這類槓桿、反向型的ETF除了有股票交易戶，還須符合3條件的其中一個：1.已開立信用帳戶；2.最近一年內買賣認購（售）權證成交達10筆（含）以上；3.最近一年內委託買賣臺灣期貨交易所上市之期貨、選擇權交易契約成交達10筆（含）以上。

符合條件後，由於槓反ETF在放大投資人報酬的同時，風險也隨之放大。因此主管機關也規定，符合條件的投資人在首次買進這類ETF之前，必須透過證券商簽署「風險預告書」，除了直接臨櫃辦理之外，部分券商也開放線上簽署相關文件。完成後，就可以像買賣一般股票一樣，透過電話或是線上下單來買進。