為什麼這篇投資級公司債 綠角鄉民發文收入到精華區：因為在投資級公司債 綠角這個討論話題中，有許多相關的文章在討論，這篇最有參考價值！作者s3714443 (metalheads)看板Foreign_Inv標題[心得] 投資級公司債與...
記得之前有看過綠角說不建議使用公司債加入資產配置
我就跑個回測來看看公司債跟其他投資組合的表現
https://reurl.cc/0l5qM
資產我選用先鋒的指數型基金
回測期間是1994~2019
port 1 是投資級公司債
port 2 是高收益公司債
port 3 是SP500 美國長債 短債 大約各1/3
可以看到port 2 跟port 3 對於美國股市有相近的相關性
但MMD跟sharpe ratio 以及報酬率 有很大的差別
port1 vs port3 有差不多的波動度
但是MMD 跟sharpe ratio 以及報酬率都是port 3更勝一籌
國債vs投資級公司債，共通的風險有利率風險與通膨風險
不過投資級公司債因為多了公司的基本面風險（或是信用風險）
所以期望報酬會高一點
換個角度想，如果利用國債，加入一些股票的涉險，來增加預期報酬
看起來CP值是比公司債還要好，畢竟股債有負相關性
真的要認真分析的話，要用把報酬率對曝險因子來跑迴歸
來做真正的風險歸因
不過這樣長期的回測來看...我可能不會選擇公司債了
歡迎板友一起討論 檢視看看有無盲點
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→ hijacker: port3幾乎都是S&P的獲利吧 國債報酬很低的 05/26 03:56
推 map123: 如果拉高5%-10%的股票比例一樣配公債呢...... 05/26 05:22
推 ffaarr: 不錯的比較，也許可以再多一種股市公債配到跟股市關係0.18 05/26 08:12
→ ffaarr: 來和公司債比較看看，也許會有更清楚或不同的結果。 05/26 08:13
→ afakao: 一般人應該不大可能 全部配置公司債或高收益債。我的意思 05/26 10:37
→ afakao: 是 分析應回歸實際可能發生的資產配置比例是否較客觀? 05/26 10:37
推 Delisaac: 資產夠大的人 會捨棄股票改配公司債 走勢正相關但波動 05/26 21:07
→ Delisaac: 小很多 05/26 21:07
推 daze: 想要波動小，只要降低股票的比重即可 05/27 07:50
→ daze: 不必碰公司債 05/27 07:51
推 james198978: 公司債免稅… 股票etf要先扣30%股利 匯回來超過670 05/27 09:30
→ james198978: 還要再課20%的稅 05/27 09:30
推 james198978: 股票etf遇到金融風暴有可能一兩年都沒辦法 賣了就現 05/27 09:32
→ james198978: 賠50% 05/27 09:32
→ james198978: 但公司債只要公司沒倒 配息都是一樣的 就人性現實面 05/27 09:33
→ james198978: 來看比較抱得住 05/27 09:33
推 chired: 可以嘗試看看股1:長公債1 05/27 09:39
推 commiserate: 如果要討論資產配置，應該3更portfolio都用資產配置 05/27 13:46
→ commiserate: ，股債比固定，#1用公司債，#2用高收債，#3用公債 05/27 13:46
→ commiserate: 更能看出效果 05/27 13:49
推 Delisaac: 不懂公司債奧妙何在的人就不多說了 如果真的如某樓推文 05/27 15:11
→ Delisaac: 所說 那買公司債的都是白癡？ 05/27 15:11
→ s3714443: 公司債的壞處還是在於和投資人利益不對稱 綠角跟史雲生 05/27 16:02
→ s3714443: 的書有提到 05/27 16:02
推 Delisaac: 在綠角眼中大概只有指數ETF可以買吧 不過也好 門檻高 05/27 16:34
→ Delisaac: 的資產才有搞頭 希望大家多聽綠角的話去買ETF 05/27 16:34
→ ffaarr: 公司債不是不能買，但不能先假設沒倒，要設想倒了也不怕 05/27 20:20
推 ALegmontnick: 多頭久了，群魔亂舞 05/27 21:44
推 james198978: 其實VTI沒有想像中的神 回測多半沒扣30%的稅 05/27 23:01
→ james198978: 幾檔市政債跑回測 稅前 也不輸 VTI...更別提免稅了 05/27 23:02
推 james198978: 而且樓上D大也提到了 很少人會全壓 公司債 通常都是 05/27 23:05
→ james198978: 高資產人士為了月支出再丟的 一家丟個300萬 丟個10 05/27 23:07
→ james198978: 家就3000萬 一年配息就150萬免稅 這次指數投資辦不到 05/27 23:07
→ james198978: 的地方... 05/27 23:08