兩周前我在本專欄中寫了《股價跌九成的財技安排》一文，引起了不少讀者很大興趣，有些人問除了將股價向下炒之外，莊家可以通過向上炒而賺錢嗎？

答案當然是可以的。

這是我在N年前在《財技風雲》一書中寫過的例子，可以給大家參考。假設某位大股東持有一隻貨源歸邊的股票，超過90%股份都由自己、朋友或人頭戶持有，外面真正流通量只有數個巴仙。

在開始的時候，公司會先傳出一些重大好消息，例如發明一種非常賺錢的新技術等。投資者最初看到消息的時候，通常只會半信半疑，怎樣令市場相信這些傳聞？這就非常簡單，就是傳聞推出的時候，同步讓股價上升，自然就會有人相信，就算表面看來有幾「流」都好！當然消息一出而股價下跌的話，就算是真確的事實，市場也會當壞消息來看。

由於貨源歸邊，莊家要推高股價其實不算困難，只要花一點的功夫，將股價炒高數倍，然後慣例地發出一張寫上像「本公司注意到今日本公司的股價上升及成交量上升，董事會經過合理查詢之後，除XXX之公布披露者外，董事會確認對於出現有關波動之任何原因係乜都唔知、有冇虛假市場情況係乜都唔知、有冇任何內幕消息亦係乜都唔知」的標準公告，就完成了第一步。

如果只將股價炒高，但不賣出股票套現的話，對大莊家是沒有意思的。所以莊家的下一步，就是要進行配股，莊家會找來一眾投行i-bankers，進行全球Roadshow路演，安排公司管理層向機構投資者介紹公司，配股價也會對現價作出一些折讓，讓基金經理們馬上在帳面獲利，達到短暫雙贏的效果。例如股份本來每股10元，以折讓價9元賣出，如果機構投資者買入1億股，基金在帳面上就立刻得到1億元的利潤，你說多爽！

不過市場看到「九折」配股的時候，總會帶來一些負面情緒，所以莊家必須在配股後挺住股價，最好畫出一張「V形反彈」的漂亮圖表，例如開市時跌到9.1元、但控制着不要跌穿配股價，然後安排短時間內調頭回升，收市時更要升穿10元，例如收10.2元或10.3元等，這幅圖就非常漂亮了。

由於已經貨源歸邊，進行配股的機構投資者也不會在第一天全部沽貨，所以莊家要畫出這張漂亮的股價圖，也不算是一件很難的事；再加上財演們通常都是「見好唱好、見淡唱淡」，只要股價沒有下跌，他們很自然就將配股的行動唱成好消息。

當然遊戲並不會在這裏完結的。過了一段時間之後，莊家會將人頭戶的股票在市場沽出，除可套取一些現金之外，也可以順便將股價壓低，以方面自己在低位再次買入，不斷作出循環。

https://eastweek.my-magazine.me/main/104799

【幣圈大崩跌是為什麼？恐慌下你應該了解的 Q&A 大全】

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#不是因為ElonMusk
#該不該投資defi？
#熊市牛市時投資defi的差別？
#Defi應該長期投資還是轉換平台？
#BSC的defi一直被駭會影響BSC嗎？
#更多QA詳見全文：https://gamma.to/notes/bmQD2jDWFnsMBrGcXTzD

牛市的時候，大家都是天才（連網紅都可以當幣圈投顧）；但當熊市來臨時，大家才會開始問基本面的問題。所以現在正式回答基本面問題的最佳時機！

雖然很多幣圈的社群會將這次的熊市怪在 Elon Musk 頭上，但我們認為 #這樣的恐慌下殺其實是散戶引起的，這為什麼會發生的原因，與 FTX 或幣安這樣的交易所有關，這通常會引發連鎖的反應：因為市場下跌被迫強制平倉，而強制平倉又導致下跌，下跌又導致了更多的強制平倉.....，也因此幣價會更進一步的下跌，這也造成昨天有超過 90 億美金在 24 小時內遭到清算。

Gamma 自己針對比特幣的價格浮動建模，並在 210 萬分鐘內觀察到了大約 5 個 50 個標準差事件，這充分的顯現出了比特幣價格的極端本質。

不像在亞洲人可能相對較保守，其他地方的投資人常常 YOLO 5 倍以上的槓桿來投資，虛擬貨幣的機制在某種程度上會一年一次或兩次自動「完全清理」掉這樣的投資人（不論他們的部位到底值多少錢，或是他們因為投資 DOGE 或 SHIB 或 AKITA 或 SAFEMOON 賺了多少）。五倍槓桿的意思是如果你的幣價掉了 20%，你的淨資產價值就會歸零，所以現在虛擬貨幣市場因為清理掉了這些投資人，而又變回了更乾淨的市場了。

至於市場資金的佈局面，從 Open Interest（未平倉量）來看市場看起來確實可以說是有點過度重倉了。但你可以說在過去兩個月在 ETH 從 $1600 飆漲到 $4200 的任何時間點都是過度重倉。

有些投資人也會擔心：幣安、FTX 或 Coinbase 這種交易所如果給客戶太高的槓桿，遇到像昨天那種殺盤，是不是有可能需要承擔大額虧損甚至倒閉？擔心存放在交易所的幣到時候會不會拿不回來…？

簡短的答案是不會。

幣安通常就是散戶做高槓桿投資的來源，就因為如此當我們看到類似於現在發生的大賣壓發生時，幣安通常都是最大清算額發生的地方（每一次）。

不像我們之前在股市看到的 Bill Hwang 事件所看到的買方與避險基金、prime brokers（主經紀商像是著名的投行）的關係，虛擬貨幣交易所不會為他們的客人承擔信用風險，投資人在交易所的所有部位都會在能夠抵押的風險內，而當抵押率超過特定數字時，這些部位會馬上被自動清算。

而且這些交易所在這種時候都會賺不少錢，因為當這樣的事件發生的時候，交易量會拉到更高，它們就能從交易手續費中賺到更多的利潤。

而就 FTX 這個交易所來說，他們是被自營交易商 Alameda Research 所持有的，它們除了賺交易手續費以外，還會利用套利的機會（意即不同交易所之間因為大量的清算所造成的幣價價差）盈利。Alameda Research 的交易員昨天看起來非常的愉悅。

所以他們理論上不會倒閉。

#更多問題詳見全文：https://gamma.to/notes/bmQD2jDWFnsMBrGcXTzD

［呃飯食之王］早排同舊同事食飯，講返呢位仁兄，真係我做咁多年嘢認識最經典嘅人物。佢自己都話唔識寫research report，但居然畀佢做到幾間大行。

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TLDR：此人係真係完全唔識嘢呃飯食的！呀Jens就係金融界嘅卡路士凱撒。最後迫佢交功課，你估佢點應對？

1. 我做金融都做咗十五年，都見證唔少歷史，做過唔同公司。我見過好多奇人，有人在公司扑嘢（在我個位添，當然事後先有人話我知），有人在公司捉鬼（唔係搵二五仔，係真係叫道士嚟捉！），有人貼錢返工自己畀錢在自己個位裝部Bloomberg，有人在公司打交畀人炒埋，有人畀美國通緝，有同事上娛樂版頭條，乜人都有。我甚至同幾個明星做過同事（又有出奇呢？蔡安蕎都做金融啦，但佢唔係我同事）

2. 但講經典程度，我諗呀Jens真係第一。此人係真係完全唔識嘢呃飯食的！唔係出面啲人恥笑埃汾唔識寫文嗰啲唔識，而係你想像佢真係文盲亂寫一堆字母，「波斯密語」咁。有冇聽過有個足球員叫 卡路士凱撒 Carlos Kaiser，冇嘅Google 下，卡路士凱撒十幾廿年，冇落場踢過一場波，但踢過好多間大球會，呃咗唔少人工！呀Jens就係金融界嘅卡路士凱撒。可惜畀人踢爆咗。

3. 事情係咁的，當時我已經係研究部嘅副主管（十丁八丁友嘅副主管），主管係我直屬老細兼師傅兼伯樂馬生。後來公司賣盤，新人事新作風，一朝天子一朝臣，當然睇舊人唔順眼。有啲同事一早閃人，有啲就被人炒，極少數嘅被留用。咁我老細個位當然都不保，聽聞當年如果佢肯降格做二號就有得留，但當然佢老人家有骨氣唔會制（佢話：以後仲使出嚟行嘅？）。然後搞一大輪後，公司可能念在佢多年貢獻，又或者有啲剩餘價值，就另外開個small task team畀佢。咁仲有乜水？就係佢馬仔，區區在下我本人。當然呢個small task team都不長久，好似兩年貨仔就收埋皮，齊齊失業。但至少我再呃咗兩年人工。

4. 但講返轉頭，呀新官上任嗰條友，就真係極品。真係唔好誤會，我同佢冇仇冇怨，唔係因為佢坐咗我老細個位而乜乜—事實根本我都未有時間怨恨佢，佢就極速自爆咗。

5. 呀Jens，金毛鬼佬一名，之前做過幾間大行，真係好大嗰啲。勉強稱得上官仔骨骨，唔係靚仔到才俊feel嗰種，但又唔係大肚腩阿叔嗰啲。個人好似有啲怪怪地，introvert，唔係一般投行鬼佬咁aggressive 或 smart ass，似教大學多啲。

6. 咁而此人呢，就真係朝8晚4出現，十分神奇。看官，我做analyst嗰時，高峰一個星期可以返100個鐘（你話吹水一日返唔到20個鐘？邊個詁你知返5日？），比較得閒嘅日子都朝8晚7。而呀Jens就好多時4點幾走人—事實如果唔係要同倫敦鬼開會，我估佢3點走人都似。加上佢呢，就終日閂埋門在房唔知做乜的，呢個亦唔係常見嘅文化，一般都門常開嘛

7. 講到呢度，明明我去咗small task team，點解知呢啲嘢？因為我前任嘅assistant哈利簡話我知，哈利簡應該係第二代嘅assistant，我親手請，好嘢嚟的，不過講真實在太內向，比我更introvert，未必啱做呢類工種，後來哈利簡轉咗去某大非金融企業搞公司自己嘅投資，就啱晒佢。咁講返，當年呢，我畀人踢走去small task team，亦有人接手我個位，咁哈利簡咪support新嗰個咯。而因為我同佢關係都算好（呢篇文都會畀佢睇），哈利簡有啲咩八卦嘢都話我知。

8. 然後呢，研究部嘅嘢，朝早開早會啦，好似8點定7點半，唔記得。咁啲Sales更會嚟聽，好多時就乘機批鬥你地班友（佢地做唔到生意當然係話你地廢）。咁當其時班新Sales，都相當之harsh嘅，開頭就試下水溫，盤下呀Jens．點呀，平保建行（當年仲係熱炒呢啲）出咗業績，評兩句丫？

9. 然後呀Jens話：係咩？我返去睇下先 （當然係講英文）

10. 然後班Sales就知道，此人真係一個北京大災難 北京大笑話。

11. 後來呀Jens繼續朝8晚4在房自閉，嚟咗幾個月，報告都冇一份出過。Sales當然屌到佢開花，當然同大老細投訴。大老細就叫佢，拿，ultimatum，你月底前好出份中國金融業sector report啦下，死都死掂佢。

12. 如是者，呀Jens繼續自閉，去到月尾，又真係畀佢嘔到份嘢出嚟喎！咁佢仲隊咗畀我嘅assistant 哈利簡幫手執（留意，哈利簡理論上唔係support佢，但主管叫到）

13. 然後呀哈利簡有一日就好神秘咁嚟搵我，話我知，喂，Houston, we have a problem．有啲嘢唔對路喎。

14. 點唔對路？我望下份嘢嘅Draft，正正常常丫，「寫得好過我」（埃汾正係睇金融股出身的）。What’s the problem？

15. Problem就係，if something seems too good to be true，it probably is

16. 份嘢梗係寫得好啦，因為係搬字過紙照抄 另一間大行嘅報告呀你老母！

17. 嘩，咁撚樣都得？係，就係咁撚樣都得！！！否則佢點成為經典。

18. 我點解知？因為哈利簡話我知。咁哈利簡點解知？咪證明佢勤力，平時有睇晒其他大行嘅報告。佢望下Jens份嘢，丫，咁熟嘅，然後搵得返個梳屎出嚟對照。你老味，差不多一隻字都唔改。只係人地公司嘅graphic format變返我地咋。（亦證明呀哈利簡真係一個上心又勤力又醒目嘅人）

19. 咁哈利簡遇到呢件事，就話我知啦。我遇到呢件事，當然唔係第一時間貼上Facebook，而係同我老細馬生講，我開頭都仲當笑話。但馬生當然做嘢分寸在我之上，諗咗10秒唔夠，都知好撚大鑊，就捉埋我同埋哈利簡，直接去搵大老細。

20. 大老細聽完，覺得事態嚴重，咁固然叫咗我同哈利簡走先，做得好，「但冇你地嘅事啦」（低級員工嘛）。然後就召咗呀Jens過嚟，問佢有乜解釋。（馬生仲在房中，以下呢啲嘢係佢話我知）

21. 呢Part亦都經撚典，你估呀Jens點答？

22. 佢話：咁我唔識寫嘛！你係都迫我要月底前交，我咪唯有抄！

23. 你老味四十幾歲金融才俊講呢啲呀，可惜我唔在場。

24. 打後，十分簡單，呀Jens即時起咗身，我估一個仙都冇賠畀佢。往後冇再佢有SFC掛牌紀錄，亦唔見佢LinkedIn有更新。至於「邊條天才請佢返嚟」呢啲問題，當然就唔方便討論了。

25. 但我最後想講一樣嘢：正如文首講 卡洛士凱薩一樣，呀Jens明顯乜都唔識，點解可以呃到咁多年飯食？然後望下，其實佢之前啲工都唔係做得長，雖然間間都名牌。

26. 我個人嘅估計係：第一間行把關不力，發現呢條友超級大伏，但又唔好意思認自己柒到一個點，於是唯有叫佢自己走。然後第二間心諗，嘩，呢條友都大公司出身喎，冇問題啦，點知之後又知中伏，但又係唔好意思同人講自己公司咁柒。如是者，就畀佢昆咗幾份工。

27. 所以呢，雖然作為見工者嘅你覺得好煩，但HR都真係要做下reference check（當然上手可以刻意跣你：呀Jens？叻仔嚟呀。梗係推薦！啱晒你地公司），甚至乎都真係最好要佢落場猜兩板。

28. 雖然，你對HR唔好有乜期望，但你求其搵個Sales，或者搵個做Research嘅，都唔使搵馬生搵我，你搵哈利簡去盤佢兩句都知佢乜都唔識啦。但偏偏成個過程就冇啲紅褲子嘅人去猜佢兩嘢。嘻嘻。咁即係，要呃HR 要呃大老細，未必好難，特別係OK靚仔嘅鬼，之前啲公司又有，你可能都唔好意思叫佢猜兩板。但行家一出手，就知有沒有啦。

29. 事後諗返，公司其實好應該大大嘉獎哈利簡，因為佢醒目，先制止一場大災難。唔係講笑，如果份嘢出咗街畀埋客，你估下有乜後果？畀人抄嗰間行又會點？敝司一定成為全行笑柄。

30. Jens份大作，同埋佢抄嗰份嘢，我而家都keep住（睇留言嘅圖），耐唔耐就同新同事講下呢個故事。叫佢地唔識就唔該早出聲，唔好好似Juno套「疆屍」鍾發咁，自己閂埋門煉屍，到隻鑊爆到大一大先一句「隻嘢我搞出嚟架」然後叫你執手尾。

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今日想跟大家分享5個DSE英文作文的final tips，希望可以能幫助DSE應屆考生（當然如果你不是應屆考生，都可以作一個參考）。我知道某些tips的確是老生常談，但即使有十個老師叫你這樣做，直至第十一次，你都很有可能當作耳邊風，所以更加想提醒大家不要因犯下無謂的錯誤而失分！
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Melody Tam資歷：
- HKDSE 7科5**狀元，包括中英文科均4卷5**，選修科 (Biology, Chemistry, Economics) 分數大幅度拋離5**的最低要求
- 17歲時第一次應考雅思 (IELTS) 便取得滿分9分成績
- 一級榮譽畢業於香港中文大學 (CUHK) 修讀環球商業學 (Global Business Studies)，總GPA達3.9/4.0，曾獲得多個獎學金及入選院長嘉許名單
- 曾於多家金融機構及投資銀行實習，尚未畢業已獲大型美資投行聘請為全職投資銀行分析師 (Investment Banking Analyst)
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影片目錄

0:45 審題雖基本卻重要 ( Must know 立場,身份,語境,格式)
2:03 論說文確保100% 清楚立場意思
3:29 題目對論點數量有限制?
4:45 善用題目提示
5:32 首5-10 mins 千萬不要下筆
7:48 一入場就背默!
10:38 必須以主題句開首
12:50 Must Proofread ( suggest 5 mins 寫 ending, 10 mins proofread)

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