【K線捕手盤前快訊】空方結構，短線反彈

昨天上漲立刻就有同學問，是不是翻多了？道氏理論說過，趨勢不容易型成，一旦形成不容易改變，除非是假突破或是假跌破，否則趨勢是不會突然改變。

當對於盤勢看法混沌不明時，有時感覺評估法還蠻有用的，昨天指數或個股雖然上漲，但是有沒有過高或解套呢？我想大部分應該都還沒有，這樣就可以清楚判斷趨勢有沒有改變了。加權指數有效支撐在16350，櫃買指數則是在197.95位置，這個看法目前還是沒有改變。

加權指數和櫃買指數昨天雖然出現小反彈，但是彈幅不大，不過很多個股都已經活蹦亂跳了，但只是單一日表現，容易讓人以為盤勢又翻多了，如果把時間周期觀察3個月以上，多數還是空頭或是盤整，所以不要因為一天，就覺得趨勢改變。

不過因為成交量低，又是反彈結構，資金集中在極少數個股，反而讓選股變得簡單，但比較尷尬的是，這些個股知名度不高，大家即使有觀察到，也不見得敢出手。

另外要特別注意的是，美元指數已經轉強，接下來台幣會有趨貶的壓力，這樣外部資金動能也會有壓力，外資賣壓會逐步增加。

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【K線捕手盤前快訊】迷你頭部，中期翻空

加權指數下跌325點，成交量微幅放大到3288億，跌破16900關鍵支撐，出現迷你頭部，容易下探到16350。櫃買指數也一樣跌破頸線支撐，出現頭部現象，跌幅滿足和支撐大約在前低197.95位置。

不論加權指數或是櫃買指數當然原本就是偏弱勢盤整，但現在更直接轉為空頭，未來這一兩日相當關鍵，如果無法站回頸線支撐，就會往前低支撐前進。而且不止是台股，上證、日本、韓國...也都出現跌破頸線支撐的現象，若近日內不能盡速站回，頭部一旦確立，未來一段時間都會是空方掌控的市場。

相信多數投資人如果有追蹤解盤，目前資金部位應該都不高，短線還想做多的同學要盡量保守，畢竟是空方掌控的市場，而手上還有作多的現股部位，也務必觀察重要支撐，一旦跌破，還是要紀律離場。如果有退出的現金部位，可以先保留現金觀望，不用急著再度進場。

不過離前低支撐很近，即使短線轉弱，其實空方力道不會很大，修正天數也不會太多，但是反而要比關注的是，前低支撐是否能有守，如果不能有效守住，萬一型成第二層頭部，空方壓力會更大。

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【盤勢解析】 0929 無聊詹大盤分析與規劃圖
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各位戰友安安，我是 Boring。
今天的大盤表現不佳，一路開低走低，收盤收在 16855 點，大跌 325 點，成交量為 3234 億。
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這兩天的大盤在假日大盤分析以及昨晚的 PP 選股做功課教學中都有分析與規劃，大致條列如下：
1. 短線支撐可先看短頸線處，長線支撐看大頸線處，圖中白線與黃線
2. 上方壓力重重，需特別注意遇壓之後的狀況
3. 多方能否突破壓力，要看攻擊能否出量與外資現貨的連買
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回到今天的大盤，答案我想顯而易見，今天大盤直接開低跌破白線支撐，一路往下探求大頸線支撐，最後收在大頸線支撐處附近。
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這邊雖然勉強在支撐處收腳，但腳也不算長，短線上乖離過大有機會有短彈，可是整體格局依舊對多方不利。
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不利的部分有幾點：1. 均線幾乎全數下彎，2. 頭頭低的空方結構成型，3. 大量都在壓力位置。
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總的來說，短線即便有反彈，壓力會先看長黑中關 + 下彎 5MA 處，在還沒有站上雙短均 + 雙短均線翻揚之前，切勿掉以輕心
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再來看看籌碼，大盤籌碼呈現「調節」的格局，外資現貨再度大賣 300 多億，散戶小台也是萬口多單留倉，屬於空方籌碼的表態。
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今天以畫圖的方式做分析，戰友們可以邊看文邊搭配圖來學習，應該能更容易理解。
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今天大盤表現差，PP 選股多方策略 1723 中碳、2408 南亞科上漲；空方策略 6182 合晶、8016 矽創、6456 GIS 大跌。
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本次因應教師節，警報器優惠再加碼，有興趣的戰友可以參考，此次優惠除了可以加入 VIP 群組學習之外，還再贈送「加碼策略影音」一部。
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＊撰寫內文僅為軟體教學之用，切勿當買賣依據＊

0:00 今天我們要來介紹如何用選擇權的價差策略
來達到長期穩定獲利的方法

1:28 為什麼要做價差
a.已知最大風險，不會因為黑天鵝而被抬出場
期貨有可能會因為跳空，而出現無法預期的虧損
甚至不用談到跳空，有的時候你可能只是去忙一下
回來一看卻發現，怎麼豬羊變色了

但是垂直價差策略在你一開始建立好的時候
就已經知道最大虧損最大獲利是多少
以及損益兩平點在什麼位置
你可以抱著價差安心上班，安心睡覺
但如果是做期貨，你可能就三不五時會想要打開來看現在指數在哪

b.比起期貨，選擇權價差更能增加你的勝率
撇開技術分析不談(因為要談的話其實對期貨對選擇權都是同樣的影響)
期貨在進場之後，上漲下跌機率其實就50%50%
但是價差可以透過履約價的調整，來增加你的勝率
舉例來說，指數17000
期貨多單進場之後，就是以此為分水嶺，上漲賺錢下跌賠錢
但選擇權價差可以選
例如我作16800-16900看多價差，我會有一百點空間
結算在16900之上我都是獲利的

也就是說即使指數是下跌，但我最後也是獲利的
當然這個不能下跌太多啦，下跌太多跌破我看多價差做的履約價的話也還是會受傷的

當然，有一好沒兩好
選擇權也不是萬能的
如果我們要選擇更高勝率的履約價，最大獲利就會降低
反之，如果我們想要最大獲利高一些，勝率也就會低一些
(例如現在指數在17000，我想做多，
選擇16900這個履約價去做看多價差，我會有比較好的獲利，但勝率低
選擇16800這個履約價去做看多價差，獲利會比較差，但勝率高)

不過我這邊想要跟大家分享一個觀念
你先求穩，再求多(先求有，再求好)
意思是如果你要做的話我會建議你先做勝率高的組合
雖然他最大獲利低，但你積少成多慢慢累積資金
後面慢慢增加你做的組數，整體獲利也會往上升

c.保證金比期貨低，可有效運用你的資金
小台的保證金要四萬多
但我們選擇權做價差，一組的保證金最低只要2500
因為他的保證金計算方式是用兩個不同的履約價之間的差去乘以50元
也就是說如果我今天做一組16850跟16900的價差
那我的保證金就要(16900-16850)*50=2500

不過通常我建議去做100點價差的組合，所以保證金要5000元
再高一點的150點價差或200點價差也可以，但相對來說保證金就會變貴
如果需要的保證金太高，小資族要去操作的話會比較難受一點
這樣對你後續部位的調整可能會比較沒有彈性空間

7:32 如何做價差
a.他其實就像是替賣方部位加一個保險
舉例來說，今天我認為指數不會跌破16900
那我就會在履約價16900的位置賣出賣權(不認為會下跌)
但畢竟沒有人能夠準確預測未來
如果接下來跌破16900，我會有很大的風險
所以我在16900之下的履約價加買一個賣權
例如我在16800這個履約價買進賣權
那麼當指數下跌的時候
這個16800買進賣權的部位會獲利，也就會幫我cover我原本的虧損
以上的舉例把它們組合起來，就會變成是一個看多價差

b.看多價差與看空價差的組法
那其實你要組看多價差或看空價差呀，用買權或賣權都是可行的
重點在於你做的履約價
今天如果你想做看多價差，只要你買低履約價賣高履約價
就會成為看多價差
反之，如果你買高履約價賣低履約價，就會變成看空價差

不過今天介紹的這套方法，你做價差的話
我會建議用賣權去組看多價差
用買權去組看空價差
原因是流動性的問題，我們要挑選成交量大的履約價去做
不然理論上買權還是賣權組其實是沒有差異
詳細的細節可以參考我之前寫的關於價差的文章或影片
在我的頻道裡面有一個關於選擇權策略，一系列的影片
其中有詳細介紹關於履約價對於價差策略流動性問題的部分
在這邊我們就不多贅述了

前面有提到，我會建議各位先求穩再求多
所以我會建議這種價差組合你要去做賺賠比低於1的
因為通常賺賠比低，也意味著他的勝率是比較高的
賺賠比就是最大獲利除以最大損失
通常我習慣做賺賠比0.1~0.3的組合
因為通常這樣的勝率其實蠻高的
而獲利嘛，雖然你可能會覺得一組5000元保證金只能賺幾百~一千多，感覺很少
但實際上我們把它換算成年報酬，你會發現這種東西的報酬率是高於其他投資工具的

c.要記得做複式單，或之後合併(保證金優化)
各位要記得，如果你要做這樣的策略
一開始要以複式單的形式進場

因為如果你是一個買方部位跟一個賣方部位分開下單的話
那個賣方部位會需要很多很多保證金
如果這樣的話就沒有我們一開始說的"有效運用你的資金"這個優勢

那如果你本來就是先做一口買方之後因情勢變化才多做一口賣方的話
我會建議你去把這兩口單合併成一組價差
保證金會從好幾萬變成只要幾千元，這樣能夠節省你的保證金

13:51 具體行動
以上大概介紹了一些你在做價差時需要注意的一些基本事項
那如果對於價差或者選擇權其他相關知識不瞭解的部分
可以參考我的YouTube頻道或者Blog文章
裡面有很多關於選擇權的知識補充

接下來要介紹的這個策略
是你大部分的情況下都可以使用的策略
而且做法並不難，你只需要懂均線，會看支撐壓力表
這樣其實就足夠了

指數走勢長期是多頭，在月選做看多價差
如果你要我去猜下一秒指數是漲是跌，我會跟你說我不知道
我猜中的機率大概跟丟硬幣差不多
可是如果時間拉長一點，我就可以提升我猜對的機率
為甚麼？因為股市有所謂的趨勢
當股市趨勢是處於多頭趨勢的時候，要我猜明天是漲還是跌，我會選擇猜漲
也許不是100%穩贏，但至少也是贏多輸少
反之，在空頭趨勢，要我去猜明天漲跌，那我會猜明天下跌
打開K線圖來看你就會發現，在多頭趨勢看到的是紅多綠少，對吧

因此，我們要跟著趨勢去做，因為這樣的話勝率是站在我們這邊的
除此之外，我們也可以發現股市的走勢長期來說是多頭趨勢
那我們的基本目標就出來了：
長期來看我們要做多頭價差
至於選擇權要做周選還是月選，我們要用月選來做多頭價差(周選存續時間太短)
利用均線作為基準，支撐壓力表作為輔助
所以打開K線圖，你會發現我們簡單用大家常看的5、10、20MA就能辨別趨勢
當現在是多頭排列時，股市為呈現多頭走勢
反之，變成空頭排列時，往往都是處於空頭走勢
所以我們在多頭走勢的情況之下
把我們多頭價差的履約價，建立在20MA的位置
也就完成了我們該做的事情

這邊可以看一下這三張圖
上面這張是多頭排列的樣子
下面這張是空頭排列的樣子
有的時候也有可能會出現糾結的狀況
像中間下面這張

但有時候也會遇到一個問題
就是指數可能離20MA太遠，這時候做的價差可能最大獲利太低
低到如果算上手續費跟稅，你可能還倒賠
那我們可以做一些修正
去看看當時的支撐壓力表的支撐在哪裡
並且以此作為基準去抓我們可以做的位置
下一張投影片我們來看一下支撐壓力表

支撐壓力表是一項很好用的工具，它可以幫助不會畫線抓支撐壓力的新手
找到現在市場上大家認定的支撐與壓力
解讀支撐壓力表，我們要站在賣方的角度去思考
因為賣方留倉會有壓力，但買方沒有
所以你看買權與賣權變化量最大的地方，搭配賣方角度思考
舉例來說
你看到買權是17650變化量最大，賣權17000變化量最大
搭配賣方角度思考
賣出買權在17650，表示市場上的大眾認為不會漲破17650
賣出賣權在17000，表示市場上的大眾認為不會跌破17000
那這樣我們的月選看多價差，就可以建立一個16900-17000的看多價差

這裡補充一下，雖然我們是去做月選看多價差
但支撐壓力表我們還是觀察該周的支撐壓力表，而不是該月的支撐壓力表
除非到第三個星期三

(當然，偶爾會有特別的例子，例如之前日誌影片中有提到
當兩大法人都在做買進賣權的時候，支撐壓力表的支撐其實就沒有支撐效果了https://www.youtube.com/watch?v=R2bwQXrZOPI)

偶爾會有回檔，在周選做看空價差
但股市也是有時晴有時雨
總是會有回檔下跌的時候
這時我們可以利用短均線5MA來作為判斷基準
如果指數跌破五日均線
那我們就可以在這個時候做空頭價差
履約價可以抓前面的高點作為參考基準
另外，由於我們是判斷回檔
所以不需要把這個空頭價差做在比較長期的月選
而是做在比較短期的周選
如此一來這個空頭價差就能替我們月選多頭價差沖銷方向上的風險

其實如果你對選擇權已經有接觸過的話
你應該會發現，這其實是一個變形的兀鷹
只是兀鷹策略會做在同個時間的契約裡面
又或者你也可以把它當作是時間價差或者對角價差
但上述兩者會有裸賣部位
但我們這個策略在周選與月選都是價差，風險是有保障的

26:02 總結
這裡我們就給明確定義

a.在均線多頭排列時，做這樣的策略
每個禮拜固定做一組看多價差，我推薦星期五做
而在做這樣策略期間，如果遇到空頭排列，看多價差要停損出場
(空頭排列:5MA,10MA,20MA)
如果均線糾結在一起，則暫停動作(10MA,5MA,20MA，or 20MA,5MA,10MA)

b.做月選多頭價差，位置做20MA
若獲利空間不大(指數位置離20MA太遠)，參考支撐壓力表的支撐
(to新手:如果要談技術分析的話，支撐通常會是前面的低點)

c.跌破5MA，在周選做看空價差，位置選在跌破五日均線前的高點
(這裡注意，不是做在5MA喔!是做在前面的高點)

補充:
a.新手的話我建議本金5萬來做這樣的策略
雖然說你其實不需要這麼多資金，但至少你一開始輸的話
比較不會有壓力

b.逆向的月選看空價差，周選看多價差這種做法並不建議
因為空頭走勢又急又兇
這樣做可能討不到甜頭，倒不如直接做買進賣權

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本集節目由蝦皮贊助播出
https://shp.ee/2dues3k
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***重要申明:影片主要為分享我個人的想法，並非投資建議，請觀眾在操作前仍需三思。***

國際股市全面回檔，加上市場靜待台積電、大立光今日法說會消息，台股昨天進入連續第2天量縮盤整，高低點相差只有38點，儘管權值股包括聯電、中信金、友達、華亞科企圖撐盤，LED族群也表現亮眼，但依舊不敵大盤回檔整理的壓力，盤中最低來到8515點，終場下跌45.41點，跌幅0.53%，以8522.51點作收，成交量則持續萎縮僅剩878億元。

櫃買指數則持續強於集中市場，全場幾乎都在平盤上整理，收盤小漲0.1點成為121.93點作收，成交量增加到220億元。

台股昨日開低後都在平盤之下震盪，終場下跌45點，成交量萎縮至878億。籌碼面外資在現貨由買超轉為小幅賣超，投信及自營商自行買賣仍然持續買超。期貨部分，前十大交易人未平倉淨多單出現小幅度的減少，特定法人同樣出現小幅減少淨多單。選擇權整體P/C RATIO也有小幅下滑，不過賣權未平倉大於買權未平倉的口數還是有將近14萬口，結構上仍然是偏多不變。外資期貨淨多單也小幅減少，選擇權買權呈現賣超，賣權持續維持買超，我們從金額觀察到，昨日外資在選擇權是呈現較為偏空的操作。整體上外資在昨日不論是期貨或選擇權都是呈現較為小幅偏空操作的。自營商期貨淨空單出現增加，選擇權部分買權都呈現買超，賣權則是賣超，從金額觀察，顯示自營商看待行情仍舊是以上有壓力下有支撐的區間走勢為主。整體盤勢上，集中市場加權指數受到權值類股休息，成交量無法持續放大，指數呈現狹幅震盪，而代表中小型人氣的OTC櫃買市場也在前一日的強勢之後，昨天一拉高就遇到獲利調節賣壓，最終只小漲0.1點。上市櫃兩大市場維持整理走勢，提醒投資人，目前指數雖然還在季線之上，但成交量如果無法持續滾量甚至持續萎縮之下，仍然需要留意追價上的風險。


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經過前一天的大漲之後，昨天台北股市在亞股普遍走跌下，電子偏弱勢拖累大盤走勢、金融股及非蘋陣營成為撐盤要角，尾盤跌幅開始收斂，加權指數震盪收黑小跌5.8點收在8567點，量縮到901億元力守住8500點大關。

而在集中市場休息之際，資金又轉向點火櫃買市場，生醫類股強勢推升otc指數終場上漲0.68點，以121.83點作收，漲幅0.56%，成交量再縮小到205億元。宏捷科（8086）、F-譜瑞（4966）等10檔指標股帶量上攻，尤其以元太（8069）及華星光（4979）這兩檔最獲法人買盤青睞，後市行情持續受到市場期待。

台股昨日開平震盪走低，尾盤拉高縮小跌幅，終場只下跌5.8點，成交量萎縮至901E。籌碼面三大法人在現貨第二天同步買超。期貨部分，前十大交易人未平倉淨多單變化並不大，特定法人部分也同樣沒有太大變化。選擇權整體P/C RATIO則是持續上升，整體賣權未平倉大於買權未平倉的口數突破十三萬口，結構上仍然偏多不變。外資方面，期貨淨多單小幅減少，選擇權買權呈現賣超，賣權持續維持買超，我們從金額觀察到，昨日外資在選擇權是呈現較為偏空的操作。整體上外資在昨日不論是期貨或選擇權都是呈現較為小幅偏空操作的。自營商部分，期貨淨空單變化不大，選擇權部分買權都呈現賣超，賣權則是買超，從金額觀察，顯示自營商看行情是上有壓力下有支撐的區間走勢。整體盤勢上，集中市場加權指數受到權值類股休息，成交量無法持續放大，指數呈現狹幅震盪，但在櫃買市場昨天漲幅明顯強過於大盤，不過成交量並沒有放大，今天兩大市場能否增量，將是影響盤面的觀察重點。提醒投資人，指數雖然已經突破季線，但在成交量如果無法持續滾量，甚至還出現萎縮，就還是要留意追價上的風險。


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