【@marketfocus.hk 】【聯儲局鴿派】聯儲局懶理通脹續飆升 縮表仍遙遙無期鴿派態度依然 . 美國聯儲局在當地時間周三（7月28日）結束議息會議，維持利率不變，聯儲局懶理通脹飆升之餘，只示意更接近開始放慢購買資產步伐，但仍是「只聞樓梯響，不見人下來」的階段，距離真正縮表仍是遙遙無期。 . 美國以至全球經濟雖然受到變種病毒困擾，但聯儲局相信美國經濟仍會持續復蘇，更接近開始放慢購買資產步伐，逐步退出超寬鬆貨幣政策，但距離真正縮表繼續遙遙無期。聯邦公開市場委員會在議息之後，委員一致維持聯邦基金利率目標範圍在0至0.25厘不變。聯儲局重申會每月購買800億美元國債和400億美元按揭抵押證券，直至就業和通脹有更多實質進展，與上次會議稍有不同的是，這次會議聲明認為美國經濟距離這個標準已經有進展，未來數次議息會繼續檢視。聯儲局主席鮑威爾指出，這次議息是首次深入探討減少購買資產的時機、速度和做法，但未有決定，強調會預早公布討論進展，相信不會在放慢購買資產前加息。聯儲局主席鮑威爾指出：「我們認為就業還有一些失地要收復，我們正研究放慢購買資產步伐，明顯距離考慮加息很遠；真的很少人支持先放慢購買按揭抵押證券，然後才放慢購買國債，我認為我們會同時開始放慢購買，放慢購買按揭抵押證券的速度稍為快過放慢購買國債的速度的想法，確實吸引部分人，但不多。」 . FXStreet分析師Yohay Elam認為，美聯儲只是把問題留到下次會議上，盡管市場此前已預計到這次會議、聯儲局不會暗示將削減每月規模1200億美元的購債計劃，但7月會議暗示的暫停時間可能比預期更長，認為「還有一段路要走」。Elam指出：「距離縮表仍然有一段距離，而不是那麽接近。聯儲局在縮減購債規模方面只是邁出了一小步，並不是重大的一步。Elam認為：「市場不喜歡不確定性，但推遲美聯儲縮減購債規模的未知時機是個好消息，美聯儲的鴿派態度可能是支持股市的最大因素，其在6月份的措辭令市場對此表示懷疑，這引發了一些不安。但現在，股市有上漲空間，美元有下跌空間。」 . 此外，鮑威爾繼續懶理美國通脹飆升，他承認供應樽頸問題較預期嚴重，通脹可能較估計更高，持續更長時間，難以判斷何時會降溫，但仍然覺得是受暫時因素影響，預計物價中期會回落，強調如果通脹一直遠高於目標就會採取行動應付。最新數據顯示，美國6月CPI按年增長5.4%，創下2008年8月以來新高，明顯高於聯儲局2%的通脹目標；至於美國5月核心PCE物價指數增長3.4%，這已經是近30年來的最高水平，而稍後公佈的美國6月核心PCE，市場預計可能繼續刷新新高。花旗分析師指出：「供應面的問題顯然不會有任何進展，投入成本和供應商等待時間可能繼續反映在未來幾個月的消費者物價中。」 . 另外，鮑威爾指出，新冠變種病毒可能損害經濟，例如影響市民重投勞工市場的進度，需要密切注視，但相信影響會較之前小。BK資產管理董事總經理Kathy Lien撰文表示：「有趣的是，美聯儲主席鮑威爾似乎並不過分擔心新冠變種病毒。」Lien認為，這意味著政策制定者將密切關注新冠疫情趨勢，但目前還沒有理由發出警報或改變對縮減量化寬松的預期，預計除非恢復完全封鎖，否則聯儲局將在今年晚些時候繼續討論減少資產購買。Lien指出，聯邦公開市場委員會的聲明包含了一些變化，但沒有任何變化對市場產生極大的影響，包括刪除了「疫苗接種減少了新冠病毒在美國的傳播」這一措辭，也刪除了「經濟發展道路繼續取決於病毒的發展」這一措辭中的「顯著」一詞。事實上，美國疾病控制與預防中心（CDC）最新建議在病毒感染率高的州使用口罩，而內華達州在拉斯維加斯和其他高傳播地區已恢復了戴口罩的要求，堪薩斯城也恢復了有關的要求；至於蘋果公司表示，他們將要求所有員工和購物者在大多數商店戴口罩，不管疫苗接種情況如何。美銀分析師最新指出：「目前為止，沒有太多證據表明Delta變種病毒明顯影響經濟活動或者服務消費，但我們有理由擔心當前這波疫情及其意味著什麽。」 . 在議息結果公布後，反映美國利率走向的芝加哥商品交易所的Fedwatch Tool最新顯示，聯儲局要到2022年12月底的議息會議上，才會有較大機會啟動加息。至於《路透社》分析利率期貨市場，反映交易員預計2023年3月前最少加息0.25厘。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF環球視野 . @marketfocus.hk 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management

【6/07-6/13 腦洞一週商業大事】#腦洞商業時事 #6月⠀ ⠀ ❶ 晶華出售達美樂⠀ ⠀ 晶華國際酒店股份有限公司，在10日召開董事會議，決議將出售達美樂披薩股份有限公司全部的股份給「澳洲達美樂」。本次出售金額為17.04285億元，預計在簽約後的90天完成交割。⠀ ⠀ 澳洲達美樂是在世界最大的特許經營商，並在於2005年在澳洲上市。除了在澳洲之外，也有在日本、德國、紐西蘭、法國、比利時、荷蘭、盧森堡、丹麥擁有特許經營權。 目前在9國共有2700多家門市。⠀ ⠀ 而原本擁有台灣特許經營的晶華，是原先在2006年以五億台幣的價格，收購台灣（4.7億）及北京（3000萬）達美樂的全部股權。後者在2011年，因連年虧損，而已7800萬元左右的價格賣給美國Dash DPZ China公司。在台灣的達美樂，目前有138家加盟店和19家直營店，2020年的稅後淨利也高達6800萬元，是隻相當穩健的小金雞。⠀ ⠀ 然而，因疫情的影響，晶華做出這次的出售決定，透過交易後的現金入帳，保障同仁的權益，並且強化主業（旅館）經營的競爭力。⠀ ⠀ ❷ 美國5月CPI上漲5% ⠀ ⠀ 美國勞工部 6/10 (四)的數據表示，美國的通脹壓力持續增加，5 月CPI 較去年同期增長 5%、高於市場預期的 4.7% ，為 2008年以來最大的增幅。⠀ ⠀ 美國消費者物價指數 (Consumer Price Index, CPI ) 簡單來說是一種觀察通膨的指標，用來評估經濟是否過熱；同時也是各國央行制定貨幣政策的重要依據，用來評價利率是否合理。⠀ ⠀ 猛烈上漲的原因推測和疫情脫離不了關係。美國經濟目前正逐漸復甦，解封後民眾再度開始消費，然而先前因疫情擾亂供應鏈，供給速度要跟上恐怕沒那麼快，需求提升但供給被限制，因此拉高物價。此外還有基期效應，因為去年經濟活動多半呈現停止的狀態，起點較低，相較之下今年的增幅會被拉大。值得注意的是，其中二手車貢獻了 1/3 的通膨比率（年增達29.74%），目前因晶片缺貨導致新車價格高漲，汽車庫存處於一個低檔，沒車可買大眾轉向購買二手車，導致二手車價格跟著水漲船高。另外受到疫情影響最大的產業，例如：機票價格、飯店等，在這波漲幅也是滿顯著的。⠀ ⠀ 如果想判斷未來市場的走勢，可以觀察各方的態度。目前影響判斷不同的關鍵在於，評定這次的通膨是短暫還是長期的趨勢？ 像是美國前財政部長 Lawrence Summers 就認為：「過熱是美國經濟目前面臨的最大風險」，長期走向泡沫化通膨會讓美國以及全球經濟陷入巨大風險。不過目前聯準會（Fed）採取的是比較樂觀的態度，認為高通膨只是暫時性的現象，預計隨著基期緩步墊高，漲勢應該會在接下來幾個月下降。⠀ ⠀ 股市方面的反應其實不大，投資人也普遍預期聯準會繼續維持目前的 QE 寬鬆貨幣政策，以支持美國經濟實現充分就業和長期通膨均值 2% 之目標，目前表定在 2023 年前 Fed 都不會將利率從 0 調升。經濟學家則是預測， FED 目前比較有可能採取的動作是，討論縮減從去年6月開始的每個月 1200 億美元的購債規模，收回在市場上釋出的資金。⠀ ⠀ ❸ Biogen阿茲海默新藥或FDA核可⠀ ⠀ ▍睽違17年的嶄新曙光？⠀ ⠀ 隨著疫情持續延燒，愈來愈多人開始關心究竟政府什麼時候能夠拿到疫苗，每種疫苗以及輔助醫療器材的差別又在哪裡，似乎人人都開始變成藥學專家（尤其是網路上相當活躍的酸民們）。雖然眾人都將焦點放在新冠肺炎上，不過上周在醫療領域可是有件不得了的大事發生，對於年長者更是一大福音呢！⠀ ⠀ 美國食品藥物管理局FDA於上周一（7日）宣布藥廠Biogen旗下的阿茲海默藥物正式獲得認證，未來將可在市面上販售。由於這是睽違17年終於有關於阿茲海默症的藥物拿到FDA核准，消息一出使各界為之振奮，不僅全球生醫相關媒體爭相報導，投資人也同樣歡欣鼓舞，當天股價應聲上漲140多點，收盤漲幅來到驚人的50%，熱絡到盤中甚至數度暫停交易。⠀ ⠀ 來自美國的Biogen成立於1978年，主要專攻神經相關領域藥物，除了這次立下大功的阿茲海默症，也有脊髓神經相關的罕病與慢性病藥物。這間公司雖然不像傳統藥廠擁有超大資本，但歷經三十餘年的考驗，攤開財務報表的表現卻仍舊相當亮眼。不僅營收獲利年年成長，毛利率更來到近90%的高水準，在生醫製藥領域實屬罕見。⠀ ⠀ 不過各位腦粉也不要誤以為從此阿茲海默症就能被治癒。目前這種腦神經退化的疾病仍是不治之症，這款藥物能做得僅僅是「減緩」患者認知能力退化的速度。此外，由於FDA這次核准是採取加速審批的方式，後續Biogen仍需補上臨床研究證據，才能確定這款複雜的藥物真的對患者有幫助。希望等以利編80碎時天下就沒有不治之症，大家吃幾顆藥丸就能長命百歲。⠀ ⠀ ▶文案 #腦編 #千層編 #以利編 🖋⠀ 製圖 #V編 🎨⠀ ⠀ 📍如果你喜歡這篇文章，請幫我們按個愛心、或是分享文章讓更多人看到🙌⠀⠀ 📍當然別忘了追蹤 @big.brainhole，我們每週一、六固定分享商業新知🤯⠀⠀ 📍更多商業時事請看 👉 #腦洞商業時事⠀⠀ ⠀ #腦洞大開#bigbrainhole#腦洞商業時事#達美樂 #晶華 #疫情 #收購#阿茲海默#疫苗#製藥#藥廠

【@businessfocus.io】高盛集團預計本地房價上漲5% 寫字樓價格下跌5% 2023年回升 . 美國投資銀行高盛集團（NYSE: GS）於4日在報告中表示，隨著香港經濟逐步改善，預計本港今年的房價將伴隨家庭收入增長上漲多達5%；加之香港與内地之間的邊境限制放寬，高盛集團亦認為這將有利於豪華公寓、寫字樓以及零售物業的銷售與租金回升。 . 《南華早報》指出，基於對經濟衰退、失業率上升以及新冠肺炎大流行疾病的擔憂近期逐漸消退，民衆對房房價攀升的樂觀情緒增強之際，香港經濟也出現了復蘇跡象。據一份由高盛集團分析師Gurpreet Singh Sahi牽頭的報告指出，今年本港房價截至目前已上漲4%，預計今年還將上漲5%。此外，隨著邊境逐漸放寬，報告也預計2022年將額外增長5%，直到2023年回落至3%。 . 零售物業和工業地產方面，該行也預計在經歷了2019和2020年的「痛苦」後，今年將迎來5%的增長，表示「香港與内地的零售額正在上升，相關樓價已在過去兩年的大幅調整後回升。」 . 另一方面，高盛集團也預計今年寫字樓的價格將下跌5%，並在2022年持平，直到2023年小幅回升2%。該行透露，寫字樓市場或持續受到居家辦公影響而下跌，但隨著香港與内地開放邊境，其將在一定程度上抵消上述負面影響。高盛集團也稱，受到香港房地產交易量、價格和低利率顯著回升推動，香港房地產開發商出現自2012年來最好的表現。 . 除了高盛集團，香港房地產經紀公司中原地產也對本地房地產抱有樂觀態度。中原集團創辦人施永青8日表示，今年第三季度的房價或出現明顯的上漲趨勢，預計2021年的房價可能飆升15%，僅比2019年創紀錄的房價水平低2%至3%。 . 數據顯示，截至上月的中原城市領先指數（CCL）為185.16，只比2019年6月的190.48巔峰值低2.8%，施永青更稱上述預測還未把開放邊境的因素納入考量。他補充，「基於供應短缺和經濟復蘇，民衆已對房地產重拾信心」。 . 此外，美國投行摩根士丹利（Morgan Stanley）（NYSE: MS）、美國房地產咨詢公司戴德梁行（Cushman & Wakefield）（NYSE: CWK）以及獨立國際房地產顧問機構萊坊（Knight Frank）也預測香港房價將上漲3%至5%。當中戴德梁行估計，香港經濟復蘇將推動房地產交易量同比增長20%，並達到自2012年來的巔峰，同時亦透露未來兩年新房供應仍處低位，平均每年僅可供應1.91萬套。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF環球視野 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert