【Yahoo財經專欄】台股大彈 該趁勢出清股票 還是加碼呢？

台股近期賣壓沉重，許多投資小白，剛入股市就被洗得灰頭土臉，想停損又怕行情反轉向上。

我想到巴菲特的一句名言，他說，「我的投資準則只有兩條。第一條，永遠不要賠錢。第二條，永遠不要忘記第一條。」

這句話很有趣，因為巴菲特是標準的左側交易者，左側交易也叫逆勢交易，在價格抵達或即將抵達某個所謂的重要支撐點，這個時候就直接逆向入市，而不等待價格反轉。但既然是左側交易，便代表不會去抓轉折點，那怎麼可能不賠呢？

其實巴菲特的意思是，不要在乎短期市場價格波動造成的虧損，但要在乎你持有的股票，是否已經不是賺錢的生意。巴菲特的名言，在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼，這段話有個前提，就是你已經挑到好公司，並選擇在股價回檔時上車。

舉個例子，巴菲特曾在2011年投資IBM，可是買進後卻一直下跌，一直到2016年，巴菲特持有15檔股票中，多數都報酬亮眼，可口可樂在2016年獲得了已經翻了10倍。穆迪帶來了8倍的報酬，美國運通也有7倍的報酬，而在15檔股票中，只有IBM屬於虧損。

巴菲特持股6年，中間經過長時間的高拋低吸，但仍然等不到好的結果，壯士斷腕在所難免，到了2017年，波克夏拋售了三分之一IBM股票。

許多人都覺得奇怪，巴菲特不是一直都強調忽略股票價格，專注在股票資產報酬嗎？沒錯，作為一個長線投資者，是不會對短期股價太在意的，但長期股價會在意啊，6年的時間並不短，而且6年來，股價下跌已經危及本金的安全性。

（全文請點連結）

疫情肆虐，最近大家都在講，要不要趁便宜投入股市？好像你現在不買，就是笨蛋。

大家搬出股神巴菲特於1986年所說的名言「別人恐懼，你該貪婪」，而股神本人也真的示範出手，疫情才剛開始，他就率先加碼了正被慘電的航空業。

巴菲特式的「貪婪」，也有一個很殘酷的數字在後面──Franklin Templeton Investments今年最新研究，如果你在熊市復甦「第一天」就進場買股，抱著它一路漲到一年後才賣，平均可賺37.1%。但，如果你晚了「半年」才買呢？半路才開始抱股，你就只能賺7.6%。

看到這兩個數字，你「看到」了什麼？

貪婪的人，只看到37.1%，哇，好高，我要早點趁便宜買！但理性的人，就會知道，熊市期間充滿懷疑審慎與悲觀，股價上上下下，你根本無從判定是不是真的已經開始「真」回漲，還是後面又會跌更慘。誰不想賺37.1%或371%？但最後總淪到遠低於7.6%或甚至不小心套牢或認賠出場的。

有趣的來了──

根據美國西北大學學者J. Keith Murnighan的研究，賠錢事小，然而，這種「巴菲特式」的學習，那個心緒、那個心念，一旦在心中萌了芽，將永遠改變了一個人的個性。

讓他變成一個：平常都要「貪到底」的人。

真的嗎？

學者十年前做了這個簡單的實驗，找來財金、經濟相關學生，將他們的變化，和學校其他學生比較一下，結果發現，天天聽財務觀念、經濟學理論、「別人恐懼，你該貪婪」的學生，在上了一陣子學校的課之後，畢業前，變得比其它科系的學生還要更貪心了！

怎麼可能，學一個學問，就改變了自己的個性，原本不貪心，畢業後變得很貪心？

原來，學者發現，「貪婪」這個字，對一般人來說是相當「負面」的，會想辦法避免。但當我們聽習慣了巴菲特及許多財經專家經常「貪婪」掛嘴邊，一直說「貪婪是OK的」，貪婪就變成一種合理化的合理行為，它無害、無罪，只是一種讓自己獲利最大化的態度，每天問自己「我今天貪了嗎？」，於是，個性都變了。

十年前的金融風暴，我就是那樣。

當時，我差點將公司所有現金投入到股市，想藉此賺一些，彌補不景氣帶來的損失，要不是那位大哥一句話，及時煞住了我，我現在可能還在舔傷口，不可能逆轉做到營業額近億。

那天，大哥為了叫我不要投入股市，親自出手，幫我向客戶要更多錢。為了示範他有多神，他竟然叫我選了「最小的、最沒錢的」一家企業客戶，要我帶他去見見。

半小時後，我們真的帶了一張大訂單回來……

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【優分析說投資】
巴菲特為什麼會想要長期持有股票?
#存股投資人不能不知道的事
投資人追求什麼？更低的風險，更高的報酬。
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另一種說法就是：
當大家都賠錢的時候，我能賠最少。
當大家都賺錢的時候，我能賺更多。
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巴菲特認為買股票要降低風險與提高報酬率，有三個要素：
1️⃣知道哪家公司能買(買最好，買好公司幫你降低風險，提高報酬)
2️⃣知道多少錢能買會有不錯的報酬率(買便宜，人棄我取)
3️⃣掌握買賣時機(股市低點時買進，股市高點時賣出；在公司轉強時買進，轉弱時賣出)

能夠做到以上三點的任何一點，都有機會幫你做到低風險與高報酬，如果你有辦法同時做到，當然會是最強者。

不過巴菲特認為，第一與第二點並不難
唯有第三點：掌握買賣時機是最難的，幾乎不可能在長期辦到。
他是怎麼解決這個難題呢？
他選了一家永遠不會有賣出點的公司來投資，因為他相信這家公司只會隨著時間一直上漲，自然避開了買賣時機的問題，妙吧！
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所以他說了一句名言：如果你不想持有這家公司一輩子，那就連十分鐘都不要持有！
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🧐台股萬點，優分析巴菲特模組應該怎麼看 ?
方便大家能夠更快了解
先說明是如何運算出【預估年報酬率】，運算過程會在下方用文字及圖片示範:
先計算該公司目前的五年的平均盈餘成長率，來推估未來10年EPS、股息、與股價。
(註：當成長率超過8%時，保守以8%計算)
計算出公司未來十年的股價與股息之後，就可以換算成持有10年的年化報酬率。算出未來10年的預估EPS後，我們再用【過去十年平均本益比】乘以【預估EPS】，來預估未來十年的股價走勢。將10年後的股價推算至今天，就可以算出：以現在股價買進，投資人會得到多少【年報酬率】
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實際案例示範: 中租-KY(5871) 租賃業務
中租-KY如果未來能夠以18.78%速度增長盈餘，那麼現在買進的投資人預估可獲得11.1%年報酬率，在低利率的時代，假設公司風險不高，11.1%的持有年報酬率應該仍算不錯。
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🤗3個應用場景
1️⃣你正想要賣股票時，可輸入模型看看推估的持有報酬率高不高，若很低的話，賣出可能是正確的選擇，但若持有年報酬率很高的話，賣出可能就不太划算。
2️⃣看到多檔股票都不錯想入手的時候，也可以用這個模型來看看誰比較便宜划算!
3️⃣公司公布財報後，投資人也可以參考這個模型，知道盈餘成長率有沒有加速，推估的持有報酬率有沒有變高。


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