【龔成問答信箱】（Q13641-Q13660）

Q13641：

市場上有不少人都有教止蝕這個概念，例如跌1成止蝕，我知道你不認同這種做法，你比較認同長線投資。

不過，我覺得止蝕背後都有一定嘅道理，因為當某一隻股票不斷下跌時，可能代表你之前的基本分析是錯了，止蝕可以防止進一步損失。

龔成老師：

止蝕無絕對的方法的，可能你會找到例子，證明你是正確，但如果套用在港交所（0388），2008年，由$100以上，跌到$50以下，當時應該止蝕嗎？

如果止蝕了，就錯過了幾倍的回報。

六福（0590）在2007年去到$6，其後跌到$3，當時應該止蝕嗎？

但現價是$20。

所以，止蝕無絕對的方法，而坊間所講以股價去衡量的方法，可能會正確，可能會錯誤，你要小心想想這方面的邏輯問題。

「當某一隻股票不斷下跌時，可能代表你之前的基本分析是錯了」這句說話真的正確嗎？

短期股價只反映市場供求與情緒，可能中短期的確反映這企業不利，但如果我地以長線角度分析，那麼，市場反映短期不利，與我地長線投資，就無關係，我地亦不應因這方法止蝕。

其實，止蝕沒有絕對的對與錯，但我地以「長期企業本質」的優質度的分析，仍是最有基礎的方法。

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Q13642：

你好龔成老師，我今年26歲，初學投資，月入22k，下月開始會有25k，家用每月要5千，保險月供4千(分6個月)，儲蓄只有25k左右。

睇了你的建議，希望可以開始投資，月供股票。我應該每月可承受月供最多3千蚊，你認為我可以怎樣分配？盈富/港鐵/領展/比亞迪？

龔成老師：

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股只要小注。

你可以考慮盈富（2800）$2000，港鐵（0066）$1000。

港鐵（0066）的賺錢能力好強，近期只是一些中短期的事件，無影響佢企業的長期價值。這刻反而適合去做月供。

佢收入主要有運輸、收租、地產，如果你從長遠角度，就能分析到近期的事件，對這幾方面長遠的影響都好少。

最多近期會影響了運輸收入，以及成本增加，但無影響長期情況。所以，只要你唔好理中短期股價，保持進行長期月供就得。

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Q13643：

我今年50歲，我兩個子女都有比家用我。一全職一個大學半職。想把他們給我的錢部份幫佢地投資，大約8000元。

3、66、1211、823、2388 可以嗎 或者有冇建議，謝謝

龔成老師：

你以月供模式，是最好的投資方法，原理就是幫佢地儲錢，因此一定要投資優質股。

盈富（2800）$3000、恆基（0012）$2000、港鐵（0066）$2000、比亞迪（1211）$1000。是一個適合佢地的組合，你只要長期進行月供就得。

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Q13644：

多謝您 龔成
係創業路上睇到呢篇文
「打工仔致富術」

令我好鼓舞
我而家都係要回歸返一份正職
但創業果度繼續去 , 只能周末去幫手

龔成老師：

創業這路並不簡單，要我地堅持再堅持，由於可以做到堅持的人不多，因此創業成功的人不多。

我其實都幾建議一邊打工，一邊並行創業，因為創業始終風險高，如果有打工收入支持，會比較好。當然，咁會比較辛苦，但如果想成功，就要付出，相信自己，一定有回報，加油！

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Q13645：

你好，本人29歲，香港的樓放租後，月供約一萬多，前兩年買了一點煤氣，盈富，金沙，目前現金流不多，但明年中估計會有一筆收入。

想月供以上已買入的股票外，想未來五年增值後再買樓，想問中國燃氣值得月供嗎？比例如何安排比較好？謝謝

龔成老師：

你可以利用物業，作為累積資產的方法，因此，如果你5年後資金足夠，緊守「供得起」原則，而到時樓價只要不太貴，你都可以再買多一層，作投資。

只要你兩層樓之間的買入時間唔好太近就得，因為唔想你同一經濟週期買入。

至於近幾年，你可以利用月供股票，作為財富增值的方法，盈富（2800）金沙（1928）中國燃氣（0384）你都可以月供的。盈富較多就得。

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Q13646：

本人今年28歲，月薪有二萬幾，今年8月先至開始投資股票，每月可以儲到一萬至一萬五（如果要做到好慳），現在手上有7萬現金作備用、應急錢，已投資左既股票總值十四萬幾，股票組合如下：

3煤氣16.44蚊@3手
257光大國際6蚊@5手
1876百威亞太28.7@10手
1821ESR16.8@1800股
2638港燈7.58@3手
11月會開始月供2800盈富基金作投資儲蓄之用

請問以上既組合有需要改進嗎？

手上既現金想留番股市下跌既時候再入貨，而我自己比較睇好1876百威亞太既前景。我應該等佢未來跌既時候再加注嗎？

我想在35歲之前能夠儲到首期，先謝謝成哥分析！

龔成老師︰

我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。以你年紀，是投資增值的黃金時期﹐應以增值為主。

煤氣（0003） - 有質素﹐有平穏增值效果，適合你。
光大國際（257） - 本質不錯的，但股價都幾波動，加上佢負債愈來愈多，只宜小注。

百威亞太（1876） - 有品牌和規模，有長遠投資價值。但你有留意我fb，都會見我經常講唔會太推薦人買IPO。因為業務上，集團就算有吸引力，但新股半新股真實面要慢慢先見到，加上佢估值困難。

所以，此刻只建議持有小注，同時你要明白當中的風險。
ESR（1821） - 同樣上市不久，較難估值，不宜大注。
港燈（2638） - 有質素，但只是收息股，無甚增長力，唔適合你。你持貨唔多，可持有，但不要加注。

如果你開始月供，你可以投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）。這些股票都有質素，而且具增長力，會較適合你。

假設你月供$15000，以恆指年平均回報10%計，到你35歲大約可增值出170萬資產，相信對你置業計劃已有一定幫助。

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Q13647：

請問老師對0012將來的分析如何？
我在$36入了一手，現在一直每個月供$1000

龔成老師︰

恆基（0012），是有質素的股票，前景正面，加上佢是全港持有最多農地的發展商，長遠的價值一定會慢慢釋放。

近期香港社會的確出現不少問題，對樓市中短期樓市一定構成負面影響，但當中還有很多變數，結果真係到時先知，但相這種動蕩情況唔會係長期。

香港長期往屋需求仍然大，因土地和供應不足，因此樓價長遠仍會有向上。作為香港持有農地最多的發展商，長遠盈利有一定增長潛力。

現價處合理區，你可以保持月供，長期進持有就可以。

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Q13648：

龔成老師你好，想問一下有關資產配置既問題，我自己本身32歲，月入大概5萬左右，有8000股騰訊，80萬現金左右，冇車冇樓，總共330萬net asset。

暫時未結婚都係同屋企人住，做野其實壓力都大，自己個人洗費唔大，一個月支出加家用大概2萬左右。

如果我想做到唔番工都可以財務自由既話，老師可唔可以比d建議小弟。

我都想好似你咁有8位數字身家，唔洗有番工手停口停既煩惱，感謝!

龔成老師︰

你現時每月開支2萬蚊，如果要達至財務自由，以股息率5%計，你需要有480萬資產才可以做到。以你每月可以儲$30000。以恆指年平均回報10%（連股息再投資）計，大約9年可以增值到你需要的480萬。

操作方面，你可以用15K去做月供股票，而餘下15K先儲下，用邊投資、邊儲蓄策略。

月供你可以投資在4-5隻平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）之上，長線持有讓其自然增值。

至於80萬現金，可以一半分注買入上述票。而另一半和未來儲蓄累所得資金，待大市大跌才大手入貨，咁安排會增值得較好。

而你現有的騰訊（700）有質素，有長線投資價值。但你有8000股之多，有嚴重過度集中風險，萬一騰訊有什麼意外，你整個組合會出現嚴重問題。所以，你最好將部份騰訊換碼到以上股票中。

以你現時資產，加上月供股票，在9年後達到過千萬是絕對有可能！只要你在這段時間適當投資，保持累積真財富同時加強投資知識就可以。

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Q13649：

老師你好，自我介紹一下，我今年39歲，空中服務員，零投資經驗，唔需要供樓，現金有大約800,000萬喺銀行，有差唔多50萬港紙，30萬外幣，我諗住攞一半即係大約400,000出嚟買股票，你覺得我應該點樣投資好？

應該用月供嘅方式，定係我平均分去四至五隻大嘅股票入邊，每隻大約投資10萬蚊？例如匯豐煤氣中電等等等。

因為我自己覺得自己睇極啲資料都睇唔明，所以開始想保險少少，純粹收下息咁樣。

另外我嘅外幣主要都係美金，但係仲有好多唔等洗嘅嘢其他貨幣例如星加坡紙，應唔應該將佢哋換埋做美金或者做其他投資呢？多謝指教。

龔成老師︰

在投資的角度，外匯不是最好的投資項目，因為說到尾，這些都只是一些貨幣，即是「政府借據」，貨幣中期會以週期的模式運作，但長期來說，都是貶值收場，因為貨幣只有「交易價值」，並無真正的財富價值。

當然你工作需要，可能不時要用到外幣，故保留部份係有必要的。但作為投資增值，基本上持有港元就可以了。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀，適合買入平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）。

如果你對這些股票唔認識，可以只投資盈富（2800），這是包括50間質素不錯上市公司股票的組合，有效平衡你組合的風險。

現時大市在合理區，你可以先用一半資金用分注形式買入，例如每月1號買入1手盈富，不論價格高低，每月1號持續進行，可以幫平衡價格波動風險。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨。

同時間，建議你多看投資相關書本和新聞，和上一些投資課程。本人【投資倍升股課程】適合初學者的，因為整個課程的設計都是針對初中階投資者的。到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。詳情和時間，你可以留意我FB。

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Q13650：

龔成老師，如果買房托應該買那幾個房托好，現時價位是否不適合買，如果投資50萬房託，一年可以大約收到幾厘息？

因為本人不熟悉房託的投資，是否很大風險的？謝謝老師的用心教導！

龔成老師︰

房地產信託基金（REIT）的原理如同買樓收租，基本上是穩健的。而房託規定要將可分派的90%收入作派息，故利息有一定保證。而租金長遠一定會上升，故長期持有不錯。但要注意以下三點：

第一、房託分好多種，有商場、車位、酒店、寫字樓等，投資前要分析內裡物業組成及質素；
第二、租金在中短期可升可跌，當租金下跌就會令股息減少，同時亦有可能令股價下跌；
第三、股票市場波動，會令房託的股價有上落，就算本身物業組合無問題，也可以因大市下跌而受影響。

所以，房託是不錯的投資工具，但當中都要小心選擇，除了要投資質素較好，出租率較高的物業外，投資時亦要注意股息率，股息率太低，反映你的買入價過高。另外，無論是房託，或是某一股票行業，都不能佔你股票組合的比例過多，否則會有集中風險。

陽光房地產（435）、置富（0778）、泓富（808）這些房託此刻都在5%以上，現價已有長線有投資價值。

以5%股息計，投資$500,000房托一年可以大約收$25000股息。但要留意，此刻大市只在合理區，買入時要分注進行。

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Q13651：

老師你好！最近1211跌至$36-38,我只有一手價位在$44,現在應該大手入貨嗎？謝謝！

龔成老師︰

比亞迪（1211），早前出左業績，的確有點弱，除左中國車市競爭大，中國經濟轉弱，補貼減都是其中一個因素，相信佢業績、股價中短期仍會弱。

但要留意，我地分析時，唔需要太著重中短期的數據。佢出來的數據的確有點失望，但一年前，都開始預中國車市有不利情況，因此都是預期之事。

中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利，這會影響整個行業。

長遠來說，企業仍有潛力，發展仍是正面，因為這企業正在靜靜起革命，好多大型投資仍在進行中，例如超大型的電池廠等。加上中國政府對行業仍支持，佢長遠會慢慢有野睇。

可能你會問，補貼減，仍是支持行業嗎？

其實，中央的政策只是有所調整，而不是全面改變，減補貼是希望行業不會永遠依靠政府，而可以自己出到「市場化」的產品。另外，中央將來政策方向，會調整至補貼一些「有技術」的電動車企，而不是胡亂資助，簡單來說，就是希望行業發展技術，這是令行業長期更健康發展的方法。

同時，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，行業成功是遲早的事，只要技術不斷提升，行業發展一定會更強。不過，一切都是長期的，而比亞迪這類潛力企業，總存有不確定性，所以，這企業長遠雖然正面，投資亦要注意風險，不能太大注，這是一直所強調的。

股價波動，如投資要分注（最好是小注月供），不能大注，同時一定要長線投資，車市要慢慢才好轉為這股要好長線先有野睇，所以要著重分析長遠的因素，唔好太理會中短期的情況。

同時，潛力股存有風險，你要衡量自己的風險承受能力，年齡較大的投資者亦不適合。

預期佢中短期有可能進一步弱，但所有野，都是有危有機，如果想買入後1年就有利潤，咁就買錯股了，這股從來都是長期的，預期3年、5年、7年，後先有真正的爆發情況。

現價已開始初步進入平宜區，可以加注，待跌至$35會更理想。

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Q13652：

你好呀龔Sir ，想請教一下組合投資
今年30歲,月入20000左右
月儲12000, 現時持有3500股（02388） 流動現金70000

想問一下老師如下月開始
投資02800 每月500股

這投資組合是否理想 還是有更好的選擇？

補充上述情況
我目標係4年後上到100萬
想問一下有無機會達成？

龔成老師︰

我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。

盈富（2800）和中銀香港（2388）都是平穏增長類，都適合你這個年紀。以恆指年回報10%（連股息再投資），月供12K在4年後約有66萬，當然要視乎當時情況。

現有流動現金70K，可以考慮分注買入一些潛力股︰比亞迪（1211）、中生（1177）或福壽園（1448），以加大增長力度。此舉可令你增值快點，但同時會增大了回報波動性風險，你要明白這點。

相信以上這計劃安排，4年後儲到100萬機會係有的。

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Q13653：

龔sir，我暫時個股票組合如下
2800 約10000股
66 約3000股
1038 約2000股
1928 約5000股
1211 約4500股
2638 約4000股

Total約90萬係股票到

現時仲有一百萬閒置資金，想請教一下根據依家既市場形勢 可以點分配d資金落呢個組合到？有冇其他股票你會建議加落呢個組合？

如果想穩中求勝 有冇一d 有穩定既增長力 派息又唔錯 現時股票屬於合理或平宜區 既股票推薦？

龔成老師︰

你現時持有的組合，都是有質素的股票。其實我地做資產配置，唔係睇市場形勢，而係睇資產質素和你人生階段。年輕的投資較多增值類資產，較年長則應投資較多保守類項目。

現時大市在合理區，你可以將100萬分成2份，頭50萬分注買入以上股票，其餘等大市大跌才入手。資金分配方面，4成買盈富（2800），其餘平均分配多其餘組合中股票就可以。

但留意翻比亞迪（1211）是潛力股，港燈（2638）是收息類，其餘都是平穏增長類。如果你較年青，新資金就不要分在港燈，反之就不要分在比亞迪。

穩中求勝、有穩定既增長力和派息高，金沙（1928）是這類型。但近期升了不少，已在合理區頂部，你可以等回調再分注買入。

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Q13654：

Hello老師，請問你點睇1114 華晨中國？
業務黎講，佢賣車，中國經濟放緩但仲有一定業績，點解2018個年既股價升到高位之後會跌到咁甘？

2017年頭 $8-9
2018年頭 $20-21
2019年頭 $5-6
2019 11月 $8-9

佢地仲有新廠房起緊 亦努力發長電動車業務 其實係咪意味住公司仲有進展空間？
其實佢既合理價大概係邊？
謝謝

龔成老師︰

華晨中國（1114）有質素的，但中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利。

加上佢品牌的市場並不是行低端，這路線相對經濟的敏感度較高，當經濟回落時，影響較大，因此，市場對佢的股價反應都較大。

未來電動車將為汽車業帶來很大發展空間，但華晨在電動車方面技術和品牌都唔算十分高，相比比亞迪（1211）等電動車生產商，優勢唔算明顯。故對這部份唔好有過高期望，但正面影響係會有。

股價由高位回落不少，除了反映過往處貴水平，現在回落至合理水平偏低位置，反映市場預期中國車市的不利情況。相信這股中短期股價仍會不利，但長遠前景仍在的，有貨可持有，無貨可小注。

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Q13655：

成哥，你好！覺得你所建議的投資策略比較隱健，希望獲得你的分析及指點。

我現年43歲，單身，每月收入56K，供養父母6.1k。自住居屋，用姐姐及老豆名，我月供9.7K，2022年2月供完。

有一份月供aia 基金，21 年期，已供14年，月供約1.6K，現有270K，現時持平冇增長，並沒有當日sell我時的增幅。

2018年12月開始一份恆生人壽儲蓄，每月4.8K，供5年，目的是迫自己儲錢，但25年後才可回本（以沒有紅利下）。

宏利MPF有約700K

現金有500K

股票約300K，如下：

1398，10000股，$6.74買入
0005，1600股，平均$67買入
1810，3000股，$15.62
1690，150000股，平均$0.47買入
8423，50000股，$1.47買入
386，10000股，平均5.948買入

想重整投資組合，是否應該將aia基金取出現金，投資到其他有穏定利息的股票上，例如滙豐？是否應停止供恆生，將現金投資在其他資產？500K現金應如何投資?

希望10年後退休可每月有15-20K零用錢，如想3-5年內置業，應該如何計劃?謝謝

龔成老師︰

保險公司的基金，有好有壞，我好難評論，但當中的潛在費用，往往不少，反而簡單的投資在指數基金，例如盈富基金（2800），長期回報往往更多，而且管理費好少（0.1%左右）。

你再了解下，你之前所投資的基金，當中的投資策略，以及投資在甚麼類別的項目中，分析是否有長線投資價值。如果預期未來餘下時，都是像過往10數年回報平平，取回資金會較好。

恆生人壽儲蓄，這類有保險成份產品係需要，我地投資要先做好防守，才去進攻。但重點係足夠就可以，唔需要多。

如果你計劃10年後退休，每月有15K現金流，以股息率5%計，你就需要有360萬資金。

建議你可以利用月供股票去創造這筆資金，以恆指平均年回報10%計（連股息再投資），你需用在這10年間每月供款20K，選股以平穏增長股為主，如盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823），10年後大約可以增值至380萬。

到時你再慢慢換碼至收息股（5%或以上），以股息為自己創造穏定現金流。

至於5年後置業目標可以借用你現有50萬資金，同樣投資在平穏增長股。但現時大市只在合理區，你可以先將一半資金分注買入上述股票，其餘待大市大跌才入市。5年後大約會增值至70-80萬，當然要視乎到時情況。

最後講你現有股票，有2隻要特別留意。

立基工程（1690），此股市值不高，上市年期唔長，價格會較波動。加上財務數據表現一般，唔好再增持，長遠轉至其他優質股更好。

潪㵆發展（8423），市值和上市年期比立基更短，財務數據表現一般，同樣不宜持有太多。

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Q13656：

龔老師你好，本人女兒為2020 DSE考生, 原打算在本地升學後去才外國讀碩士，但近月社會問題現改變計劃提早來年英國留學，目標是4年，每年預算約45萬，由於事先沒有這個預算，故資金並沒有準備充裕，希望你指教一下:

*手頭資金約有30萬，現放銀行定期約2%
* 股票約10萬，其中兩手匯控(十年多前高位$140入一手，現在連以股代息之股數計僅平手多少少)
* 2020年中 及時 2022 年初有兩筆約各25萬教育基金，合共50萬
* 毋須供樓，每月可儲2.5萬(4年共120萬)
* 10年後退休約有160萬退休金可取回 (非MPF)
* 另夫婦合共有些已供滿保險可取回約30萬-40萬
* 居住已供滿居屋，必要時向房署申請加按

問題:

1) 第一筆留學費用約於明年5/6份前準備，是否應該全數將手頭現金兌換英鎊以防匯價上升? 還是持有港元用多少才兌多少? 因為睇過英鎊定期利率低到冇朋友，港元暫時仍有2%以上。但又怕匯率升高

2) 另外考慮借一筆約30萬稅貸，總利息約9千，分期36個月，每月約還8600，從每月可儲的錢內償還，此筆現金投資你介紹的收息股，一來抵銷稅貸利息，又可以留為緊急備用，這想法正確嗎？

3) 每月25000減去還款8600後仍有16000，應做月供股票嗎？

4) 現時股票除005之外其餘都是零碎一手手的IPO (包括1800，2007，0939，1898，1313，3998，0981，0808), 現階段應放晒轉去投資你介紹的收息股例如盈富煤氣港燈嗎？

本人投資眼光基幾乎是零，一直是明燈買邊隻死邊隻，故此十年前已不再投資股票，只會想穩陣保本去做定期，希望能為煩惱中的我指引一下，先感謝你的幫忙!

龔成老師：

1）你的確要開始轉英磅，第一，你有實際需要，所以你可以分幾次轉，同時要開始轉了。第二，歐洲問題有可能會明朗化，這樣英磅就有機會上升。

我地唔係要估事情點發展，而是要平衡你的風險，因此，你可以分幾次轉。

2）這類借貸投資，是創富方法，但都有利有弊，你一定要明白這點。

首先要考慮你本身的風險情況，你負債會因此而增加。當然，負債不一定有問題，但你要考慮自己的年齡、情況、風險承受能力，去決定是否增加這負債。

現時低息環境，如果你的「實際年利率」不高，投資一些收息股，已能取得一定的息差回報。不過，股票的價格總有上落，你如何保證不會出現「賺息蝕價」的情況？

這正正是你要思考的問題。

由於現時收息股及其他類別的股票，暫時只處合理區，未到平宜區，你好難確保不會出現「賺息蝕價」的情況，因此，這刻做加按買股的值博率，只屬中等。

如果大市處平宜區，那你投資，蝕價的可能性就會較低，你這動作的值博率就會大增。

因此，現時借貸買股，不是不可，但值博率只屬中等。而由於這筆錢增加了你的負債，因此不能太進取，你只能投資平穩增值股及收息股類別，同時最好有部分留跌市後先入。

3）可以，但由於你之後仍有資金的需要，你只能動用部分，不能全部用作月供，你可以動用每月$10000去月供，同時不能供一些進取的股，相信盈富（2800）最適合你。

4）部分較有質素，以及較適合你情況的，可以留，包括：建行（0939）、泓富產業信託（0808），如果持貨不多，華潤水泥控股（1313）可留。

至於其他，可以賣出，轉為收息股，會比較適合你的情況。

如果你過往投資成績一般，你就更加要集中投資穩健、有質素，業務穩定，有穩定股息的股。例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435），盈富都可以。

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Q13657：

HI我係你讀者,我係初學股票既人,第一本股票書係你既股票勝經,你比到好好既價值觀我,但我有個問題。

本書睇到一半,依家有個觀念就係（揀優質投票 然後長期持有）咁趺又唔賣（因為會升返）,升又唔賣（因為係優質會繼續升） 趺同升都唔賣優質股出去。

就係你本書比到我既觀念....咁咪正係得食息?

因為趺升都唔賣,無動作,唯一增資既動作就係派息,咁我揀隻派息派得勁既,然後長期持有咪得...係咪咁既想法?

龔成老師︰

財富增值，絕對唔係單單找有一隻高息股一直持有。

在增值過程中，只要股票是優質，而且質素不變，就價格變動都唔洗理。長期持有，讓佢自行慢慢增值。到退休之年，你就將佢換成收息股，為自已創造穏定現金流支付退休生活。

而優質股係唔係一直唔賣? 答案係"不是"，除了優質股質素轉差時要沽出。當市況過熱，市場處牛市三期的狂熱狀態，股價被嚴重高估時都會沽出部份。

仲有一個情況，就是將近退休之年，將有增長力優質股換碼至收息股，都會作出沽售動作。所以，你最終賺到不是只有股息，仲有資產增長的價值。

我地選擇一隻什麼樣的股票，是潛力型、平穏增長型、還是收息型，要視乎翻你人生階段。如果你年青，應著重資產增值（即一些有潛力和增長力股票），但如果你已退休，就應以收息創造現金流為重。

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Q13658：

老師您好，我今年22歲，近一年開始接觸投資的知識，同時有追縱您的專頁的內容，現時持有︰
0788（18000股、平均價2.16）
3988（12000股、平均價3.14）

希望年輕可以慢慢累積財富，0788的賣入價較貴，請問︰
（1） 現時計劃將部分0788賣出，套現連同部分持有的現金買入增值股。
（2） 現時有留意0027、6862、0823、0345，請問老師您的意見。
（3） 除以上提及的股票外，老師您還有甚麼好的推薦﹖謝謝解答

龔成老師︰

1） 首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

中國鐵塔（0788）有質素的，早前有少少炒概念，所以這刻唔能夠太進取。這股本身有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入正不斷增長，盈利都保持向上，但股本回報率不高，是這股較弱的地方。這股有質素，你可以唔洗理現時價格波動，維持持有。但如果此股佔你組合比重比較多的話，你就可以賣出部份轉至其他增值股。

2） 我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。你22歲，是財富金增長期，你應以增值為主。

你選的4隻都有質素，而且都有增長力，都適合你。當中維他奶（345）雖然優質，但現時偏貴，最多只可做月供。而海底撈（6862）雖有一定的質素，但上市年期不算長，令企業的真實業務情況及價值，仍要時間評估，不宜大注。

3） 平穏增長股︰盈富（2800）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）等都適合你，由於你年青有時間去增值，所以潛力股份佔你組合1/3都可以。

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Q13659：

老師，其實現時比亞迪的投資風險是否很高，因為總負債佔總資產近9x%。

現時汽車市場，中美貿戰的影響，1211倒閉的可能性會唔會好大。

龔成老師︰

比亞迪（1211）以佢現時負債指標來看，的確較高，但又去到9成，作為優質股的確是未必全合標準。但佢過往的現金流仍算不差，要去到倒閉，可能性好低。

而我地考慮番佢整體狀況，佢正在發展期和未來電動車潛力，其實係可以接受。早前出左業績，的確有點弱，除左中國車市競爭大，中國經濟轉弱，補貼減都是其中一個因素，相信佢業績、股價中短期仍會弱。

但要留意，我地分析時，唔需要太著重中短期的數據。佢出來的數據的確有點失望，但一年前，都開始預中國車市有不利情況，因此都是預期之事。中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利，這會影響整個行業。

長遠來說，企業仍有潛力，發展仍是正面。而且集團收入非全靠電動車，"手機部件及組裝服務"和"光伏部份"也為集團貢獻近4成營業額，可以見其收入多元化，故暫時睇唔倒佢有倒閉的可能。

你要注意潛力股存有風險，你要衡量自己的風險承受能力，年齡較大的投資者亦不適合。

預期佢中短期有可能進一步弱，但所有野，都是有危有機，如果想買入後1年就有利潤，咁就買錯股了，這股從來都是長期的，預期3年、5年、7年，後先有真正的爆發情況。

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Q13660：

龔sir 您好，本人近月在網上見倒您既文章有所啟發，我一向只存錢入銀行，現在亦有長供股票既意向，我亦有向家母提及您既事，佢亦都認同長揸既理念，今次想幫家母提問一下。

現年57歲，距離退休尚有八年，手持4000股滙豐，現金二十萬，另有一間屋收租但租金不能蓋過供款，每月大概需要供款一萬，尚有19年還款期，家母現時想長期月供股票，2800,12,778,66 各二千，請問應該四揀二，四揀三，定係四隻都可以月供？

個案重點
以下係家母的情況
今年57歲
現金20萬
四千股滙豐
另有一間屋收租後要供一萬元還须供19年

去除所有開资每月可儲2萬蚊

想開始月供
2800 2000元
12 2000元
778 2000元
66 2000元

麻煩哂

龔成老師︰

我地會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你母親尚有8年才到退休之齡，可作有限度財富增值，建議平穏增值股和收息股各佔一半。

你所選的4隻股票，除了置富（770）是收息股，其餘3隻都是平穏增長類。你母親可以將月供加大至$12000，組合可以用盈富（2800）供2K，置富（770）、港鐵（0066）和恆基（0012）各供$2K，再加2隻收息股，如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）。到接近退休之齡，就將這些股票慢慢換馬至100%收息股去為佢創造平穏現金流。

現金20萬和每月儲的8K︰可以分2份，一半現時用分注模式買入上述股票，另一半則待大市大跌時才加碼掃貨。

滙豐（0005）︰有質素，但增長力唔會高，是收息類，適合退休之用。這4000股可以持有，不用換馬。

收租樓︰由於扣除租金收後，還要多要供一萬元，令你出現負現金流狀態。就算租金長線會上升，但短期內估計唔會出現正數，故此項目對將退休的母親，不是理想的選項，對佢而言穏定現金流才是最重要。

如果這單位有長線投資潛力，你可以考慮將物業轉為自已名下，而你支付資金給母親也可以。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

又一個老闆說自己沒領薪水的❤️

#有夠幽默
#沒領薪水但盈餘都是你的耶
#騙3歲小孩喔顆顆
#只能笑笑還能怎樣哈哈
#夜路走多總是會碰到鬼

團隊聲明全文：
http://bit.ly/2W0hcGz

大家好，我是MedPartner團隊的負責人柳林瑋醫師。這是一份團隊的公開聲明，如果您是我們的訂閱者，看完我們的實際營運狀況，希望退訂閱的話，這裡是退訂閱的方式：
https://backme.zendesk.com/hc/zh-tw/articles/360021875634

以下是我們辦公室實際運作的狀況，希望大家可以理解，一個做訂閱集資的團隊，真的不太可能如某些人指稱的「發大財」。

#MedPartner團隊的運作

要維持相對高品質的內容，除了醫療專業以外，還需要其他新媒體的專業，包含設計、動畫、影音、資訊工程、社群及專案經理。
　

但要營運的人事、設備、軟體服務、資料庫服務、辦公室營運費用，已經不是我個人能夠支撐。這就是2017年4月，由我自行貼補近100萬元，以及無償支援勞務，經營了近一年後，必須開始訂閱集資的原因，希望透過這樣的計畫，給台灣留下一個高水準的醫療保養保健資訊平台。
　

訂閱金額增加時，我們就逐步增聘相關的專家。我們預期中最完整的團隊，是除了上述的新媒體專業工作者外，團隊能夠有一名醫師、一名藥師、一名營養師。在這樣的規模下，在人事以及其他費用加總下，一個月的營運金額，大約會在100-130萬元，以我們訂閱的狀況，一定是不夠的。
　

我們訂閱的金額，平均每人每月是133元左右，也就是說，要達到這樣的目標，每月持續訂閱的人數，要在10000人以上。當初我也跟夥伴們說，如果我們有能力做到這樣的營運金額，屆時我就可以聘請一位全職的醫師來維持這項工作，自己再回到鄉下去當醫生。只可惜這個夢想一直沒有達成。
　

開始訂閱集資計畫後，我們優先聘請了動畫、影音...這類的新媒體人才，來協助運作。在這段期間，我們訂閱人數大約是1000多人，虧損的狀態下，實在無力支付更多醫療專家的全職薪水，但很幸運地，一直以來，都有許多專業人士，包含醫師、藥師、營養師、化妝品配方師、博士後研究員...等人，願意以外稿作者或者是顧問的方式來加入團隊，僅領取不高的稿酬。

真的要謝謝這群專家們，我們才有辦法在資源拮据的狀況下，持續運作。這也是我們為什麼會說，自己是個醫師、藥師、營養師、化妝品配方師、博士後研究員...等專家，所組成的專業團隊。雖然大家沒有全職在這裡工作，但願意一起來做事，真的讓我們非常感謝。
　
　
#養一個團隊的基本開銷

這個團隊在全職醫師，也就是我不支領薪水的狀況下，每個月的開銷，我們粗列如下：

房租 24000
管理費 2450
網路費 1299
電話費 600-2000
Line@費用 8888
Mailchimp 4628
Adobe 1620
Epidemic Sound 930
G suite 1284
Google Drive增量 54
Linode 1852
Godaddy 1860
UpToDate 1084
其他網路服務 2260
各式顧問及服務費用 約35000
金流集資服務費用 (集資金額的3.5%) 約10000-20000
訂閱集資顧問費用（集資金額的3%）約10000-18000
同事薪資（含勞健保）420,209 (包含設計師、動畫師、影音製作人、專案企劃、社群經理、研究員、醫學編輯、工程師、兼職工程師)
　

上述的辦公室維持費用，就已經要50-60萬元。如果加計建置整理中的資料庫，部分的外稿、講座舉辦、回饋品製作...等等費用，一個月的營運費用就會超過70萬元。因此，如果要維持整個團隊的運作，每個月的平均訂閱金額就要超過上述的數字。平均的訂閱人數，如果沒有在4000-5000人的水準時，基本上現金流就會是負的。
　

在訂閱人數慢慢攀升後，我們有多一點的經費空間，就開始增聘藥師和營養師。團隊曾聘請過藥師一名（2018年1月至4月中）、營養師一名（2018年4月至2019年3月）。其他長期合作的外稿作者以及顧問專家多名，包含醫師、牙醫師、中醫師、藥師、營養師、博士後研究員、資深化妝品配方師....等。
　

這就是MedPartner團隊的組成，確實有我們相關的專業人士，但不一定是全職狀態，因為如果要全職聘請這些夥伴，大家粗算一下，就會知道，這樣一個月的支出會到上百萬元，實在無法全數聘請這些人才。在此要再次感謝，有許多專家願意無償擔任顧問，或以2000-5000元不等的稿酬協助我們撰稿工作。有關團隊參與專家的姓名，我們揭露的原則是，如果專家願意揭露，我們就以專家希望的方式揭露、包含全名、姓氏或筆名。如果專家希望低調協助，我們就隱去姓名。
　

我們在這兩年來的訂閱集資計畫，人數起起伏伏，由金流服務公司撥款給我們的總訂閱金額，至今大約是1400萬元。而我們從「公司存簿」內有辦法找到的營運支出，大約是1420萬元。另外有一些我個人用信用卡或現金墊付的費用，例如每月集資金額3%的顧問費大約42萬元，以及一些由我先墊付的設備費用...等等，實際團隊營運的虧損大約在100-200萬之譜，實際虧損會更多。
　

因此，如果認為我在訂閱集資的工作賺了很多錢的朋友，應該是有很大的誤會了。如果你是做內容產業相關的人，就會知道這樣品質的內容很貴，就會知道這樣的訂閱金額，真的不可能是賺錢的。
　

我們團隊共同的目標，就是建立一個系統性值得信賴的醫療保健資訊平台，讓民眾訂閱支持取得收入、專家撰寫編輯、確認相關文獻，並且有錯誤就修正。這是我個人最想完成，希望回饋給這個社會的工作。也是因此，即使過去三年我個人的時間以及其他工作的收入，幾乎都砸在這個團隊的運作上，我其實是甘之如飴的。
　

看到這個網站，從無到有，現在累積400多篇我們覺得還算滿意的文章，每個月有近200萬人次閱讀網站的內容，我如果說賺到什麼，應該就是賺到這樣的成就感吧。如果有人從這個網站上的資訊得到幫助，那真的是讓我們很開心的事。
　

當然，我也不敢打腫臉充胖子，說我們都不要賺錢，因為持續靠人義務幫忙的運作模式，是沒辦法長久的，這也是我必須努力增加團隊收入的原因。對於每位加入我們訂閱的朋友，我們真的都非常非常感謝。
　

在前天的貼文發出後，我們整個團隊其實非常難過也詫異，不曉得一個我們非常用心對待的夥伴，居然會用這樣的方式，用片面的資訊、引導式的做法、加上偏惡意的解讀，讓這個團隊受到了嚴重的傷害，因此我們必須說明一些實際狀況。
　

這就是我們團隊大致的人力運作方式，以及大致的相關收入支出狀況，簡單算一下，應該就可以知道真的不可能發財。而且虧損會在100-200萬這個範圍，這還是在我個人三年完全沒領薪水的狀況。

　
當然這是我自己想做的事情，沒領薪水也沒什麼好說嘴的，如果連自己的薪水都賺不到，那就當作回饋社會也很好。

　
在接下來，無論如何，盡力做好事情是我對團隊的承諾，做好一個高品質的醫療保養保健網站，是我們想努力為這個社會創造的價值。大家付的訂閱費用，沒有支付過我個人的酬勞，我一直是以義務的方式在協助這些工作。

　
如果訂閱的夥伴們，看完這些資訊，認為沒辦法繼續支持我們，這裡是退訂的方式：
https://backme.zendesk.com/hc/zh-tw/articles/360021875634

如果你願意支持我們的工作，這裡是訂閱連結：
https://fund.medpartner.club
　

最後，希望各位朋友不要去攻擊協助我們、和我們合作的夥伴與專家。這兩天，我自己也思考了很多，希望努力檢討後，我們可以再做得更好一些。我希望有一天這個團隊可以不必有我，有許多願意付出的人來加入，但在那之前我會盡力繼續把理想中的工作做好，做到氣力放盡的那天。希望在眾人的努力後，我們終有機會留下一個夠好的醫療保養保健資訊平台，給生養我們的台灣。

團隊聲明全文：
http://bit.ly/2W0hcGz

團隊聲明全文：
http://bit.ly/2W0hcGz

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https://backme.zendesk.com/hc/zh-tw/articles/360021875634

以下是我們辦公室實際運作的狀況，希望大家可以理解，一個做訂閱集資的團隊，真的不太可能如某些人指稱的「發大財」。

#MedPartner團隊的運作

要維持相對高品質的內容，除了醫療專業以外，還需要其他新媒體的專業，包含設計、動畫、影音、資訊工程、社群及專案經理。
　

但要營運的人事、設備、軟體服務、資料庫服務、辦公室營運費用，已經不是我個人能夠支撐。這就是2017年4月，由我自行貼補近100萬元，以及無償支援勞務，經營了近一年後，必須開始訂閱集資的原因，希望透過這樣的計畫，給台灣留下一個高水準的醫療保養保健資訊平台。
　

訂閱金額增加時，我們就逐步增聘相關的專家。我們預期中最完整的團隊，是除了上述的新媒體專業工作者外，團隊能夠有一名醫師、一名藥師、一名營養師。在這樣的規模下，在人事以及其他費用加總下，一個月的營運金額，大約會在100-130萬元，以我們訂閱的狀況，一定是不夠的。
　

我們訂閱的金額，平均每人每月是133元左右，也就是說，要達到這樣的目標，每月持續訂閱的人數，要在10000人以上。當初我也跟夥伴們說，如果我們有能力做到這樣的營運金額，屆時我就可以聘請一位全職的醫師來維持這項工作，自己再回到鄉下去當醫生。只可惜這個夢想一直沒有達成。
　

開始訂閱集資計畫後，我們優先聘請了動畫、影音...這類的新媒體人才，來協助運作。在這段期間，我們訂閱人數大約是1000多人，虧損的狀態下，實在無力支付更多醫療專家的全職薪水，但很幸運地，一直以來，都有許多專業人士，包含醫師、藥師、營養師、化妝品配方師、博士後研究員...等人，願意以外稿作者或者是顧問的方式來加入團隊，僅領取不高的稿酬。

真的要謝謝這群專家們，我們才有辦法在資源拮据的狀況下，持續運作。這也是我們為什麼會說，自己是個醫師、藥師、營養師、化妝品配方師、博士後研究員...等專家，所組成的專業團隊。雖然大家沒有全職在這裡工作，但願意一起來做事，真的讓我們非常感謝。
　
　
#養一個團隊的基本開銷

這個團隊在全職醫師，也就是我不支領薪水的狀況下，每個月的開銷，我們粗列如下：

房租 24000
管理費 2450
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電話費 600-2000
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Linode 1852
Godaddy 1860
UpToDate 1084
其他網路服務 2260
各式顧問及服務費用 約35000
金流集資服務費用 (集資金額的3.5%) 約10000-20000
訂閱集資顧問費用（集資金額的3%）約10000-18000
同事薪資（含勞健保）420,209 (包含設計師、動畫師、影音製作人、專案企劃、社群經理、研究員、醫學編輯、工程師、兼職工程師)
　

上述的辦公室維持費用，就已經要50-60萬元。如果加計建置整理中的資料庫，部分的外稿、講座舉辦、回饋品製作...等等費用，一個月的營運費用就會超過70萬元。因此，如果要維持整個團隊的運作，每個月的平均訂閱金額就要超過上述的數字。平均的訂閱人數，如果沒有在4000-5000人的水準時，基本上現金流就會是負的。
　

在訂閱人數慢慢攀升後，我們有多一點的經費空間，就開始增聘藥師和營養師。團隊曾聘請過藥師一名（2018年1月至4月中）、營養師一名（2018年4月至2019年3月）。其他長期合作的外稿作者以及顧問專家多名，包含醫師、牙醫師、中醫師、藥師、營養師、博士後研究員、資深化妝品配方師....等。
　

這就是MedPartner團隊的組成，確實有我們相關的專業人士，但不一定是全職狀態，因為如果要全職聘請這些夥伴，大家粗算一下，就會知道，這樣一個月的支出會到上百萬元，實在無法全數聘請這些人才。在此要再次感謝，有許多專家願意無償擔任顧問，或以2000-5000元不等的稿酬協助我們撰稿工作。有關團隊參與專家的姓名，我們揭露的原則是，如果專家願意揭露，我們就以專家希望的方式揭露、包含全名、姓氏或筆名。如果專家希望低調協助，我們就隱去姓名。
　

我們在這兩年來的訂閱集資計畫，人數起起伏伏，由金流服務公司撥款給我們的總訂閱金額，至今大約是1400萬元。而我們從「公司存簿」內有辦法找到的營運支出，大約是1420萬元。另外有一些我個人用信用卡或現金墊付的費用，例如每月集資金額3%的顧問費大約42萬元，以及一些由我先墊付的設備費用...等等，實際團隊營運的虧損大約在100-200萬之譜，實際虧損會更多。
　

因此，如果認為我在訂閱集資的工作賺了很多錢的朋友，應該是有很大的誤會了。如果你是做內容產業相關的人，就會知道這樣品質的內容很貴，就會知道這樣的訂閱金額，真的不可能是賺錢的。
　

我們團隊共同的目標，就是建立一個系統性值得信賴的醫療保健資訊平台，讓民眾訂閱支持取得收入、專家撰寫編輯、確認相關文獻，並且有錯誤就修正。這是我個人最想完成，希望回饋給這個社會的工作。也是因此，即使過去三年我個人的時間以及其他工作的收入，幾乎都砸在這個團隊的運作上，我其實是甘之如飴的。
　

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在前天的貼文發出後，我們整個團隊其實非常難過也詫異，不曉得一個我們非常用心對待的夥伴，居然會用這樣的方式，用片面的資訊、引導式的做法、加上偏惡意的解讀，讓這個團隊受到了嚴重的傷害，因此我們必須說明一些實際狀況。
　

這就是我們團隊大致的人力運作方式，以及大致的相關收入支出狀況，簡單算一下，應該就可以知道真的不可能發財。而且虧損會在100-200萬這個範圍，這還是在我個人三年完全沒領薪水的狀況。

　
當然這是我自己想做的事情，沒領薪水也沒什麼好說嘴的，如果連自己的薪水都賺不到，那就當作回饋社會也很好。

　
在接下來，無論如何，盡力做好事情是我對團隊的承諾，做好一個高品質的醫療保養保健網站，是我們想努力為這個社會創造的價值。大家付的訂閱費用，沒有支付過我個人的酬勞，我一直是以義務的方式在協助這些工作。

　
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最後，希望各位朋友不要去攻擊協助我們、和我們合作的夥伴與專家。這兩天，我自己也思考了很多，希望努力檢討後，我們可以再做得更好一些。我希望有一天這個團隊可以不必有我，有許多願意付出的人來加入，但在那之前我會盡力繼續把理想中的工作做好，做到氣力放盡的那天。希望在眾人的努力後，我們終有機會留下一個夠好的醫療保養保健資訊平台，給生養我們的台灣。

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