【龔成問答信箱】（Q14281-Q14300）

Q14281：

老師，我參加左2月投資倍升股課程，知道老師你3月會開進階班，如果我報埋進階班，會唔會跟唔上？

定係你建議上完投資倍升股課程之後等下一期嘅進階班先報？我好想把握時間！

龔成老師：

要睇下你本身有無投資知識，如果你是零知識的話，就建議你上完2月股票基礎班，再等下一期的進階班（因為2月是星期六班，要8個星期先上完，你會上到一半就要上進階）。

如果你本身都有基本知識、有投資經驗，就勉強可以報3月進階班。你可以睇《股票勝經》作備課，同時，如果當中在8成你都能掌握，你就可以2月上初班，同時3月上進階。

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Q14282：

港鐵(0066) 中國石油化工(0386) 匯豐(0005) 載通(0062) 香港電訊(6823) 置富產業(0778)

如果有30萬元應該如何分配去買以上股票?又或者應唔應該買呢?有無其他建議?

我希望可以增值到足夠首期置業
麻煩您俾的意見, 謝謝您龔Sir!

龔成老師：

上述的股票，都有質素的，你可以長線持有。

但以質素上，港鐵（0066）是最高質素，然後就是置富（0778）、香港電訊（6823），但要留意，這兩股只是收息股，增長力不算強，你要睇翻是否合你的投資目標。

至於中石化（0386），質素算是不差，但又未到好好，始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。生意近5年只是上上落落，無乜增長力，這是受油價等因素影響，反映佢處於一個被動的狀態。

所以，作為收息股投資，都可以，但由於優質度不算好強，因此不會太大注，同時唔好對增長有太大期望。

至於匯豐（0005），賺錢能力已不及過往年代，雖然都有質素，但增長力不強，只是收息股。

載通（0062），加價能力不及港鐵，反映無法將成本轉嫁比消費去，你可以睇翻佢過往的盈利，受油價影響而比較波動。質素都算有，但不算好強，唔會持有太多。

你應該將$30萬，投資在質素較強的股票上（當然唔能夠過度集中）。盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388），都是可考慮之列。

另外，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14283：

成老師

我在高位入了 6189！請問它的股值仍值多少呢？現在的股價！非常非常低！是否要放！減少損失？

龔成老師：

愛得威建設集團（6189）之前股價極波動，風險超高！

我試下從基本面去分析及計算，佢主要於中國提供建築裝飾服務，主要涵蓋以下4個領域：建築裝飾工程、機電安裝工程、樓宇幕牆工程、消防安全工程。

佢規模唔大，加上這類工程，業務上唔會有獨特的優勢，市場為完全競爭市場，行業估值唔會好高。

加上佢過往的財務數據，雖然有增長，但不強，只是平穩類型。完全唔知這類股，點解之前股價會暴升。

佢現時大跌從基本面睇，有少少跌多左（但都要留意睇，佢之前升果排，貴得太誇張）。如果市場正常翻，佢有機會再上多少少（但你唔好預佢會大升，因之前唔合理）。

但這類股，風險太高，如果你持有太多，都要先賣出部分，餘下再等佢有較大反彈時，賣出。唔好加注，因高風險。

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Q14284：

龔成係好，到今日為止，我坐左10個月貨既瑞聲返家鄉同有賺了！64蚊買見佢跌到32先止跌回升

點睇2020年佢既盈利，apple定價稍低返，銷情即刻好返；另外耍家既聲學業務似乎唔係主流，見佢鏡頭出貨成為新增長力，但係！佢夠唔夠隻舜宇來..

我睇市盈率就瑞聲平啲，舜舜成4、50倍，瑞聲20都未過
。

龔成老師：

瑞聲（2018）以聲學業務作為核心，這是佢最強的技術，就算有其他手機設備的周邊業務，都只是一些輔加位，並不是核心。

當我地進行估值，市盈率只是其中一個考慮因素，並不是唯一，市場會以企業的質素及增長力，去決定佢應該合理的市盈率。

舜宇光學（2382）在光學的技術強，這是業務核心。在長遠的發展上，聲學雖然仍有進步及增加應用空間，但不是好強。相反，光學的應用仍有好強的增長，所以估值上一定較高。

瑞聲有質素的，你可以長線持有，相信之後仍有增長，但就是中速類別。

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Q14285：

早晨龔成
有樣野想請教一下，我近10個月都無再炒炒賣賣賺差價了，因為手持都是優質股。

但係想問就係，例如一隻優質股由10蚊升到50 蚊都無放，之後又跌返落20蚊，但優質程度不變，我雖明白優質股係一樣資產，但以我所提出既例子，其實係咪叫做賺少左？

龔成老師：

對呀，你的確係賺少左，但當你身在其中，真的能$10買，$50賣出，做到嗎？

好多散戶都希望做到，但結果是怎樣，就是$10買入，$152賣出，然後眼白白見佢上到$50。

我過往做了10年銀行，見證了大量散戶的買賣情況，我見到好多散戶$15買港交所（0388），不過$20已賣出，見白白見港交所升到$200！

正正因為散戶希望做到你上述所講的，佢會經常「捉高低」，成日以為自己「賣出後會跌」，心態上會好想賣出，咁樣，點會賺到大錢？

睇在10年散戶的炒賣成績，只有一類人賺錢，其他98%都是蝕錢。只有買入後長線投資的賺錢。

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Q14286：

龔成老師你好
我好想多謝你呀
我其實呢排都5知自己做緊MUH
個心態

明知自己出身基層
但又5想努力
不過 睇左你幾條片

我醒左
點解5好好利用社會的不公平係推動自己去進步呢
多謝老師

龔成老師：

對呀，社會從來是不公平，有D人會因此而灰心，有人就會因此電進步。

我細個都會認為自己出生比有些較有錢的朋友差，但呢D係無得改變的事實，不過，之後要點樣行，我地可以改變。

講到尾，自己之後想點過，其實可以自己控制，不公平其實好主觀，如果可以好好化成動力，其實會對自己好有利！加油啦！

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Q14287：

想請問如何睇一間公司有冇管理層風險？

有管理層風險的，有什麼例子？
除了管理層攞錢走？

龔成老師：

如果公司經常進行供股合股拆股這類動作，好多時都是有問題的。

另外，如果經濟差、企業業績差，但管理層仲加人工，大派花紅，這都是不利的現象。另外，我睇企業年報時，一次過會睇5年，目的就是睇翻企業5年前的發展大計，到今天做成點，好與壞，管理層會否如實交代，這都能分析到管理層的的質素。

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Q14288：

老師，我是澳門人，月供股票會另收收手續費，還是要繼續選擇月供較好嗎？另外老師會在澳門開班嗎？

點睇1128，有潛力嗎？

龔成老師：

以我所知，澳門月供股票是每隻收手續費的，因此，我建議你不要供太多隻數，甚至只集中供盈富（2800）。

即是說，盈富你以月供模式進行，例如每月$5000，至於其他股，就以一手手模式進行，但不要心急入，要自己有效分注慢慢入。

不過，之前聽網友講，你可以用一個叫隔月供的方法（自己每月設定），例如1月供股票A，2月供股票B，3月供股票A，如此類推。

永利澳門（1128）不差的，有投資的價值，但增長力不算好強，質素亦不及金沙（1928）、銀娛（0027）。

我預期會在第3季開澳門班，你可留意。

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Q14289：

老師你好!! 有少少關於物業投資嘅問題想請教

我有資金打算投資一層物業收租，環球經濟數據指股市嘅熊市一兩年内將至，而樓市嘅熊市根據以往數據一般滯後半年至一年多。

老師覺得我是否應該等待預計兩三年後嘅樓市熊市先投資物業? 而資金暫時繼續投資其他資產類別先? 多謝抽空回覆

龔成老師：

樓市、股市、經濟，雖然有關係，但唔以所謂絕對的先後次序去推論，因為無絕對的答案，具體的時間亦是。

香港樓市，的確好大機會在中短期向下，這是由於香港的經法將會轉弱，不過，香港的長期需求仍好大，長期供應仍是不足，因此，香港樓，長遠仍是向上。

所以，樓市只會在中短期向下，之後就會平穩，甚至有可能向上。如果你資金足夠，你見樓市跌少少，已可以開始睇樓，唔好預樓市會跌好多。

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Q14290：

老師，唔知你覺得 直銷 呢行生意，係香港成功機會大唔大？

正如你在財務自由行中下層既銷售員買某公司貨，上層有佣金收。内向既人係味就無機會。

龔成老師：

直銷其實是一個不錯的商業模式，但可惜香港有些不太好的個案，令這行業變得有好有壞。

真銷本身的概念不差，不用租金等在香港較高的成本，用人去建立一個網絡，因些產品可能賣得較平，而銷售員也可能得益。

不過，有些公司卻沒有好產品，不斷逼員工強行銷售，又或要不斷邀更多人入會。

其實要睇該公司的好與壞，重點是產品，是對人有用的產品、人們有真正需求的產品，還是為賣而賣？

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Q14291：

成兄，今晚重讀《50優質潛力股》，仍然很實在，285比亞迪電子 希望明年可以向上有所突破

多謝成兄既指教，我仍然持有285

龔成老師：

比亞迪電子（0285）有一定的潛力，我相信佢會因為手機市場的回緩，而帶動業務有一定的增長。

佢本身都有一定的技術，帶動了近年的訂單增加，加上就算佢現價比上年升左一倍，市盈率仍然只是14倍，仍然未貴，因此，這股仍可以長線持有。

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Q14292：

成兄想請教一下 2020安踏體育，1093石藥嘅便宜區大約在什麼位置

龔成老師：

坦白講，安踏體育（2020）升幅，有點超過我想象，雖然這股是《50優質潛力股》其中一隻，但之後無想過佢增長得咁勁，股價甚至有少少升得過急。

現價有少少貴，如果要平宜價，起碼要跌3、4成。

至於石藥集團（1093），如果要去翻平，起碼要跌3成。

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Q14293：

成兄, 想請問你個人理財, 一般會點儲起用來交稅/保險費的錢? 應以現金方式放嗎?

同埋係每個月儲起少少, 定係一年一次性儲起會比較好?

買幾多保險好？

龔成老師：

一般都會每月比錢，但如果有較大的節扣，你一年比錢都可以。其實這方面好個人化的。

最簡單的方法，就是先每月儲起，然後先一次過交，這些現金唔會作特別用途。

至於保險的費用，一般投放一個月薪金的5%-20%，其實無絕對的答案，你認為適合你就得。因為保險是好個人化的項目，買「足夠」就得，不用過多。

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Q14294：

龔先生,我想問下00688中國海外,00788中國鐵塔,同埋09988阿里爸爸現在值不值得買？

龔成老師：

中國海外發展（0688）都算不差的，但在發展商來講，就不算最強，長遠有平穩增長的能力，前景都正面，但就不是好強，整體都有投資價值的。現價合理，分注就得。

中國鐵塔（0788）有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

之前估值略貴，現價在合理區中上，如這刻買入要自己衡量風險，同埋不要大注。

阿里爸爸（9988）有質素、有發展，但現價少少貴，因此，你小注入，可以。可長線投資。

阿里巴巴不少業務都處於有優勢的地位，同時擁有一個超大龐大的客戶群，可說擁有很大的業務優勢。可說在不少範疇，處於一個壟斷的地位，這點令企業處於很大的優勢局面。

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Q14295：

Hello 龔老師，有啲事想請教下你。我而家有10萬蚊現金，係我突然有既一筆extra錢，唔係我平時儲既果個pool既錢，想請問下如果想用黎投資，有咩股票你建議買架？

係咪應該買啲高股優質股？
例如領展

龔成老師：

你這些資金，都要作平衡的配置，例如，你過往潛力股與平穩增值股的比例為3：7，那麼都應該大至以這個方向去行。

同埋，我地一定會投資優質股，其他不會投資。

如果領展（0823）本身都是你選取的目標，可以投資，這是有質素的股，有長線投資價值，現價在合理區中上部。

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Q14296：

龔成老師你好。想問下強積金MPF的選擇。我現在三十歲可以承受一定風險。

有興趣選擇低管理費被動追蹤指數基金。想問如果同樣的追蹤指數基金，是否選擇較低管理費的便可以。

例如，中銀保誠 (我的強積金) - 我的香港追蹤指數基金管理費0.71％；永明富時強積金香港指數基金管理費1％。是否應選中銀保誠?

另外追蹤指數現在應選那地方的指數長期回報較佳? 香港恆指? 大中華? 定美國標普? 選香港以外的是否一般較高基金管理費?

龔成老師：

首先，強積金的配置好簡單，跟翻人生階段去做配置就得，年輕時較集中在增長。另外，我一向都好建議投資指數基金，我自己由最初出社會做野，都是100%恆指的。

如果同樣的追蹤指數基金，選擇較低管理費，就可以。

不過，你要確認佢地，是否追同一個指數，你要了解下，同時了解佢地當中的持股。

我會建議中國、香港為核心。美國輔助。

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Q14297：

我在九月開始投資，開頭亂咁買，蝕左Ｄ錢，幸好有一天逛書局隨手拿你起的書去看，一看就上癮，恍然知道自己用錯了策略去投資！不單是策略，連思維都是錯的。

現在除了看你的書，也會看其他書，期望在這幾年提升閱讀年報及投資的學問，謝謝你。

請問你點睇以下呢三隻股票：2333（長城汽車）, 1800(中國交通建設), 3773 (年年卡)

請問股票班會否在九龍區開班?

龔成老師：

好多人最初投資，都是亂買，但如果我地研究「真正憑投資賺大錢的人的方法，例如巴菲特」，就會知，投資原來是買入企業，要選有質素，要長線，咁就可以賺大錢。

投資是一個好長的學習過程，你要保持進步！

長城汽車（2333），質素算是不過不失，但業務有少少波動。其實佢的營業額都穩定，不過盈利就波動較多，近年出現盈利弱的情況，這反映行業競爭加劇，賺錢能力比之前略減。

整體來說，這股都不錯的，有投資價值，現時的估值亦不算貴，但相信中短期仍會面對不利環境，股價要長線先有收成。

中交建（1800）本質不算差，但不是高增長股，之後只會平穩增長，現時估值合理，這股可以投資，不過這股就不是最高質的類別。

年年卡（3773）業務波動，近年更出現虧損，投資價值唔算高。

股票班方面，相信會保持在灣仔上堂，未必搞九龍區。

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Q14298：

你好，我係透過經濟一周而留意你嘅讀者。

我現在20歲讀緊書，如果升唔到上大學就出嚟工作，而屋企人每個月比$3500作零用，自己有返兼職，大約$5000左右。衣食住行都由屋企應付。

現在每月供$4000，$1000煤氣，$1000領展，$2000盈富。繼續供，四年能草夠首期上車？

龔成老師：

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。

你上述的月供，可以進行，只要保持就得。

不過，現時股市只是合理區，未到平宜區，因此，你在月供的同時，要留有一定的現金，唔可以用盡，這些現金的目的是「等投資機會」，令你得到更大的回報。

以這刻的累積財富速度，要4年上車，未得。

不過，當你正式踏入社會工作，收入就會明顯上升，你到時要盡一切力量去儲錢，這樣就有機會做到。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14299：

你好，老師。因為我在多倫多居住，未能報讀課程。希望以後有機會能夠有網上課程。

另外，本人有12-20萬港幣想投資股票，但因已經有部分在多倫多，不會月供。希望在香港投資應該買。希望在香港買潛力股。1211 也回落不少，可以買入嗎？

我的問題係現在可以全數買入等長綫回報嗎？還是要預留一半現金等大跌？定係入1177呢？

龔成老師：

我都同出版社，研究網上課程（不是股票類），遲些會有宣佈，到時再同你講。你這刻可以集中睇書，增加知識先。

上述的兩隻潛力股，都可以投資，但你要明白，這些潛力企業，雖然預期長期業務增長快，但業務始終有不確定性，本身有風險，所以我地在財富組合的配置上，唔能夠佔組合全部，只能部分。

你可以同時入上述的兩股，以平衡風險，中生製藥（1177）現價略略貴，$10以下合理，你現價可小注，等$10以下先再加。

至於比亞迪（1211），有潛力，但中短期會弱，現價少少平，但由於佢負債多左，風險度都提高左。

佢早前出左業績，的確有點弱，除左中國車市競爭大，中國經濟轉弱，補貼減都是其中一個因素，相信佢業績、股價中短期仍會弱。

但要留意，我地分析時，唔需要太著重中短期的數據。佢出來的數據的確有點失望，但一年前，都開始預中國車市有不利情況，因此都是預期之事。

中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利，這會影響整個行業。

長遠來說，企業仍有潛力，發展仍是正面，因為這企業正在靜靜起革命，好多大型投資仍在進行中，例如超大型的電池廠等。加上中國政府對行業仍支持，佢長遠會慢慢有野睇。

可能你會問，補貼減，仍是支持行業嗎？

其實，中央的政策只是有所調整，而不是全面改變，減補貼是希望行業不會永遠依靠政府，而可以自己出到「市場化」的產品。另外，中央將來政策方向，會調整至補貼一些「有技術」的電動車企，而不是胡亂資助，簡單來說，就是希望行業發展技術，這是令行業長期更健康發展的方法。

同時，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，行業成功是遲早的事，只要技術不斷提升，行業發展一定會更強。不過，一切都是長期的，而比亞迪這類潛力企業，總存有不確定性，所以，這企業長遠雖然正面，投資亦要注意風險，不能太大注，這是一直所強調的。

股價波動，如投資要分注（最好是小注月供），不能大注，同時一定要長線投資，車市要慢慢才好轉為這股要好長線先有野睇，所以要著重分析長遠的因素，唔好太理會中短期的情況。

同時，潛力股存有風險，你要衡量自己的風險承受能力，年齡較大的投資者亦不適合。

預期佢中短期有可能進一步弱，但所有野，都是有危有機，如果想買入後1年就有利潤，咁就買錯股了，這股從來都是長期的，預期3年、5年、7年，後先有真正的爆發情況。

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Q14300：

老師，另想再問一條問題，因老師你提及想篩選優質潛力股需看起碼過往5年的年報作計算。

但港交所並沒有一些篩選器先篩走沒有盈利的企業，請問有沒有一些推介的app或網址可作分析用途？

龔成老師：

港交所的網站，無提供這類選股程式的。

我其中一種教的，叫「篩選3步曲」，我大約每半年至一年進行一次，有時會找到可投資的股，有時卻未得。

這方法，從全港2000間上市公司著手，去一層層，選出市場未發現的優質股，具體的程式及示範，要課堂才能詳細講述。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

《文茜的世界周報》 特別報導“荷蘭的長照”系列專題：政策篇

【台灣面臨老齡社會，荷蘭被認為是全世界，照顧老人政策最具創意，而且做得最好的國家。透過不同方式，幾乎得到了全世界各種評鑑第一名，文茜的世界周報特派團隊為觀眾深入採訪，荷蘭長照政策 】

川普: America First ！

我們完全了解未來將會是美國第一，但是我們可以說：荷蘭第二嗎？
這樣OK 嗎 ？荷蘭第二嗎？荷蘭已經連續五年是歐洲健康消費者指數（EHCI ：European Health Consumer Index ）排行榜的第一，這個評鑑涵蓋全歐洲35個國家，一共取樣48個醫療項目，哈佛大學商學院教授 Michael E. Porter 說: 每個國家都面臨同樣的挑戰，越來越貴的醫療費用和不平等的醫療品質，荷蘭有一千七百萬人口，65歲人口以上佔17% ，每年花費在醫療健保的比例是GDP的10%，哈佛大學商學院教授 Michael E. Porter: 「放眼全世界,荷蘭是脫穎而出的佼佼者」

荷蘭目前平均壽命為80歲，老年護理約佔全部醫療成本的18%，預計八十歲以上的人口到2050年將增加到10%，梅蘭妮和她的父母住在阿姆斯特丹的南邊，她雖然擁有研究所的文憑，但是目前在星巴克上班，等著找到一個更好的工作，梅蘭妮德父親，是一位五十歲的鐵路工程師，他擔心梅蘭妮以後無法擁有他將享有的退休金，人口老化和平均壽命的延長，拉長了養老基金的支付年數，少子化和年輕人越來越晚進入職場的趨勢，讓養老基金的缺口越來越大，許多養老基金的投資，雪上加霜的受到金融海嘯的重創，巧婦難為無米之炊，如果健保體系被認為是最完善的荷蘭，都必須把退休年齡延長至67歲零3個月，來為人口老化做準備，那麼荷蘭怎麼處理，被認高齡社會裡最棘手複雜的長照問題

「在90年代 荷蘭的醫療，特別是社區醫護被定義為製造業，於是我們開發十種不同的產品，被命名為個人醫療／ 額外個人醫療 ／特殊個人醫療，基本護理 ／額外護理／特殊護理，保健指導 ／額外保健指導 ／特殊保健指導，對於醫療專員而言，好像就是你買多少小時的這種保險，再買幾個小時的另一種保險，這完全干擾了醫護人員和病人之間的關係」

醫療成為製造業的直接效應，是醫療支出的狂飆，但是醫療品質卻下跌，完全不符合經濟效益，荷蘭在2006進行了健保的改革，現在每個人都必須依賴照法律要求，購買健康保險，荷蘭的健保系統從此由四條基本法規組成，分別是「健康保險法」「長期護理法」「社區支援法」和「青少年法」

「他們很明確的設計了一個，允許提供醫療服務的業者彼此競爭的架構，他們啟動了一個政府有更多監控的競爭系統」

目前市場上有24家健保公司，在政府的監督下開放競爭，他們不得以盈利為目的，只能將收入用於儲備金或以保費形式重新分配，保險費用從每月100�到150�不等，保險公司不得拒絕每一位申請人

「荷蘭值得我們學習的是，他們把健保的合約標準化，所以沒有陷阱和模糊」

但是一致化的健保合約，卻難以適用於長期護理，包括養老院和特殊的醫療費用的界定，因為需要長照的對象，未必是需要全天候專人護理的病人，於是2015年再度修法做更出更為明確的區分

「我們看到的是一種新的策略，正在改變醫療方式，甚至扭轉我們對醫療和提供醫療的方式 既有的認知，這就是我們所說的「以健康價值為基礎」的醫療方式」

具體而言，醫療並不是針對老人的病痛，而是評估他們的健康狀況以及他們仍然能夠做什麼，透過「護理需求評估委員會」的決定，由中央來執行「長期護理法」，簡單來說，就是能不能進住養老院是由「護理需求評估委員會」拍板，和財力與意願無關，其他的狀況則直接委託在地的市政府，就是所謂的「社區支援法」（WMO ），盡可能參與社區活動並繼續獨立生活，由法律來提供社區支援， 簡稱WMO，實際上的操作可以通過，例如家事上的協助，住家設備的調整 ，或是在該區的交通上的協助來完成，你可以獲得市政府的安排和幫助，一位來自市政府的醫療人員可以登門拜訪，或者你也可以主動到市政府接受面談，我們一起找出最合適的解決方案

革命性的「社區支援法」顛覆了傳統的邏輯，目的在讓衰弱退化的老人，能夠繼續生活在他所熟悉的環境，對養老基金越來越捉襟見肘的政府而言，這是最省錢划算的辦法，但是條件是要能夠回應他們的照顧需求，也要維持老伴和其他家人的生活品質

在荷蘭根據WMO的安排，您所屬的市政當局可能會要求您負擔費用，您所支付的部分費用，我們一起確保這個金額，是你可以合理承受的，CAK（中央行政辦公室 ）會計算你需要支付多少，這被稱為個人給付的部分，這個一致化的健保合約裡無法規範的灰色地帶，要怎麼計算合理的費用，誰來買單，您的醫療服務業者和/或市政當局，會主動向CAK（中央行政辦公室 ）寄發必要的數據和資料，您不需要自己處理，所有的老人都有權利享有同樣的照顧，但是看護長照的費用是否合理，當然視每個人的經濟條件而定，我們要求稅務機關提供收入和財產的資料，然後我們計算你自己需要給付的部分，您將收到關於給付款項的決定，最後 您將收到來自CAK的發票，市政府藉由老人的申請需求建立了對話管道，不但可以組織安排必須提供的協助，也大幅減少措手不及的緊急狀況發生，目的是使所有老人無論衰老退化的程度
都能擁有開放式看護的權利和選擇

「改變來自我們償付保費的方向，是以鼓勵醫療的價值而不是反對，改變來自把現在常常是分散式的醫療方式和地點，有系統的組織起來，改變也來自全力思考，如何藉由新的網路科技，來開創新的醫療方式，而不是只是重複過去自動化的經驗，我非常深入的了解，什麼是以醫療價值為基礎，荷蘭是全世界的翹楚」

「社區支援法」區分適用於所有人的一般性服務，和特定的看護需求，一般性服務可能是協助老人出門就醫，無法正常說話的老人，透過特殊醫療器材和醫護人員溝通，基本的清潔護理，整理家務，按時服藥等，
希望繼續留在家裡生活的老人或他的家人，必須通過申請才能獲得協助，但是也可能透過他們的家庭醫師，或其他醫療業者安排申請，荷蘭的長照，關注的是老人的生命力，而不是慢性病，和長期護理的醫療問題，顛覆了必須要「救護衰老」的概念，而是開發「伴隨衰老」的照顧服務

「我們將要向他介紹一個很小的國家，也許他會有興趣，這是一個荷蘭政府的訊息，親愛的總統先生，這是一個關於荷蘭的影片，這會是一個偉大的影片 」

荷蘭的鬱金香革命，是一場安靜的，捍衛老人自主與尊嚴的革命

老人嗎？
不
是明天的我和你

年改 別引例失真 挑起對立

陳聽安／政大名譽教授
陳國樑／政大財政系副教授

台大教授與交大、政大、中央校長聯名投書，指出年改不利大學留才攬才，可依據工程學中的動態系統控制的方法，利用「增加活水」和「增加動機」來解決，仿健保點數計算方式。本報系資料照片

三位國立大學校長與一位台大教授聯名投書民意論壇，關心公教年金改革，是非同小可的不平而鳴。但年改會執行長林萬億教授的回應，除引例失真與觀念錯誤外，也未能展現海納百川的雅量。

首先，林文劍指校長及教授們的前提假設「錯誤」，表示年金財務缺口，「與經濟成長快慢無關，是制度設計不合理使然」。事實是：在隨收即付制的年金體制下，一旦給定費率及所得替代率，年金的財務健全決定於：人口結構的變化趨勢（依賴人口率）與經濟成長情形（年金保險費基與基金投資報酬）。即使費率、所得替代率以及人口結構的變化趨勢不變，年金所面臨的財務壓力，在經濟成長能夠有效帶動保險費基擴大與提高基金投資報酬的情形下，當然有可能自然而解。

其次，即便林文「年金財務缺口與經濟成長快慢無關」的錯誤之說正確，且年金的財務壓力也確實是「超高」的所得替代率與以「最後一個月的最高薪資」核計所致，仍是制度使然。退休公教人員所領取的一分一毫都是依法而為、由政府定期存入退休公教人員所指定之帳戶，何來「多領」之有？

第三、此番年改目的如果確實在於解決「財務缺口」，為何不見缺口更大、影響人數更多與壓力更為急迫的勞保與軍保改革規畫？十八％優存早已於民國八十四年實施退撫新制後，不復適用；而擁有民國八十四年以前的服務年資者，也已越過給付的最高峰期。但這次針對十八％優存、無視信賴保護原則的改革手段，很難不讓人沒有斬盡殺絕的感受。

又，明明法已明訂所得替代率不得超過九十％，但林文仍提出過往年資卅年所得替代率一一四％的歷史數據，與其換算、自行定義的「實質所得替代率」高達一○六％為例證，有失公允；且試問其比例有多少？

第四，林文言及提撥制退休金基金「需要完全準備」，商業年金保險的確如是，但社會保險年金則未必。近來許多國家採用的「名義式確定提撥制」即沒有完全準備。許多國家之提撥制退休金仍然有基本保障，仰賴政府視情況撥補，也沒有完全準備。最讓人費解的是：我國公教年金制度，不論是第一層的公教保險養老給付、或是第二層的新舊退休撫卹制度，皆非提撥制，文中提及完全準備的用意為何？

第五，現今公教年金制度的確有潛藏負債問題，但收支失衡尚未發生，不解林文「嚴重收支失衡」之說何據？目前在職人員退休能領多少視其退休時制度、個人以及政府提撥情形而定，林文露骨的警告目前在職人員退休「一毛錢也領不到」，難道不擔心挑起代際對立？

我們同意林文「這一波年改，沒有徹底解決年金制度問題」，但林文不忘自詡「至少讓制度趨於合理」。試問究竟是合了什麼理？誰的理？