譚新強：今天美國培植塔利班 會否變成明天的拉登？
文章日期：2021年9月3日

【明報專訊】美國總統拜登宣稱歷史上最龐大的阿富汗「人道」空運撤退行動，終於在8月31日的死線前正式結束了，「拯救」出超過12萬人，包括約6000美國人、2萬西方盟友和10萬曾為美軍服務的阿富汗人。影像雖然有點混亂和難看，有點落荒而逃的感覺，最後仍遭據說是ISIS-K所為的恐襲，炸死13名美軍和可能多達200名的可憐阿富汗平民。美國一如既往，馬上採取報復行動，以Predator drones（捕食者無人機）轟炸一些所謂ISIS-K基地，報捷宣稱殺了幾名ISIS-K高明，但當然就輕輕略過順帶連累殺害了十多名無辜老百姓。無論如何，總算在「9.11」恐襲20周年紀念日前，完結美國歷史最長的一場戰爭。

熱哄哄的阿富汗新聞，相信即將急速冷卻下來，美國人將很快就會淡忘這個被他們蹂躪20年，殺害了數十萬甚至上百萬人的可憐國家。不少人認為美國是戰敗而逃、鎩羽而歸，花了可能超過2萬億美元，犧牲了近2500條美軍性命，仍一事無成。所謂nation building（國家建設）徹底失敗，連一條地鐵線都沒有建造過，更遑論建立什麼西式民主自由國度。最諷刺的是20年前，以反恐為名入侵阿富汗，推翻了塔利班政權，但20年後的今天，趕走美軍、奪取政權的正是捲土重來的塔利班。理論上是第二號人物（精神領袖為阿洪扎達（Hibatullah Akhundzada），但久未露面，生死未卜），但儼然是真正領袖的巴拉達爾（Abdul Ghani Baradar），正是塔利班的共同創始人之一。

但美國在阿富汗之戰，真的一敗塗地？拜登在宣布「成功」光榮撤軍時，再次重申兩個重點，首先，入侵阿富汗的唯一目的就是反恐，消減美國堅持是在阿富汗的阿蓋達基地，以防他們未來再發動類似「9.11」的恐怖襲擊。以此為標準，美國的確任務完成，在2011年找出並殺死了拉登（Osama bin Laden），雖然是在鄰國巴基斯坦而非阿富汗，但有何相干？美國人地理科一向極差，哥倫布發現新大陸，以為去了印度，至今500多年後，處理美國原住民的政府部門仍是Bureau of Indian Affairs，吹咩？最重要的是過去20年，在美國本土，確未有再出現伊斯蘭極端主義發動的大型恐襲！誰說以暴易暴無效？當然每年仍有過萬美國人死於大小規模槍殺案，但這些並非邪惡、絕不能容忍的外國恐襲，這些槍擊案只不過是自由民主的體現，簡直值得歌頌！

第二個重點，在演說中，拜登詫異地兩次提到中國，直接指出撤軍的原因之一正是必須把注意力和資源轉到與中國的戰略性競爭。他更再次重複，他認為最想美軍繼續泥足深陷阿富汗這個「帝國墳場」的就是中國和俄羅斯。

他恐嚇國民，阿富汗之戰已花了2萬億美元，如留下來，每一天都需要再花3億美元。聽起來很嚇人，但在QE當道，近乎執行MMT的現今世代，每天3億美元真的很那麼重要嗎？即使不打阿富汗，美國的每年軍事支出仍超過7000億美元（每天近20億美元），領先全球，是後面9個國家的總和。

美實質負利率 財赤佔GDP必跌
按照克魯明（Paul Krugman）的說法，即使美國無端浪費地把1萬億美元拋到海中，財赤的確增加了一點，但因為現在的名義利率遠低於通脹，實質利率是前所未見的負2.2厘以下！所以即使什麼也不做，不加稅，不減支出，10年後的財政赤字對美國GDP佔比，仍必然大幅下降，何用擔心？他當然鼓勵放心大搞基建，大幅提升社會福利，但其實即使再花數萬億Krugman不支持的戰爭，也沒所謂。但Krugman唯一沒說出來的重要前設是，利率必須維持極低水平。為何會出現奇怪的嚴重負實質利率？當然是拜QE所賜，美國財政部與聯儲局一唱一和，長期操控整條利率曲線的水平和形狀。為何全球投資者不反抗，不大舉放棄美元，亦未出現所謂超級通脹，CPI仍只約5%呢？最主要原因是美國新媒體牢牢控制着全球大部分人所接受到的資訊和思想，已逐漸接受一個重要新觀點，QE和以財赤刺激經濟，已不再是一個「kick the can down the road」，終有一天要埋單的特殊時期短暫政策，這些已成為無限期的可持續政策。超級大國與個人、家庭，甚至小國都不一樣，小國、小家庭、小人物必須平衡收入與支出，但這些小心眼「婆仔數」，不適用於超級大國！

西方勢承認塔利班政權
你可能認為這些都是不分事非黑白、指鹿為馬、妖言惑眾之說，但這是千真萬確的事實，這就是操控全球新媒體平台的威力！ 讓我們做個假想實驗，阿富汗已經歷20年的美國轟炸和佔領，但如果美國繼續他們的「人道」拯救行動，你猜4000萬阿富汗人民之中，有多少個會「認賊作父」，願意接受敵人的施捨，爭相上軍機去美國？我相信答案是遠遠超過1000萬。

所以當大部分中國人，似乎仍沉迷於所謂實體經濟，仍然懵然不知在現今數據年代，打造全球互聯網新媒體平台，提升敍述故事話語權的重要性時，我要再次發聲提醒一次！

如省錢並非撤軍的最主要原因，20年死了不到2500美軍，也不太可能是那麼重要吧，真正原因是什麼？從過去幾年的蛛絲馬迹或可看出端倪。巴拉達爾在2010年，在巴基斯坦ISI特工和CIA的一次合作行動中被捕，一直被關在巴基斯坦獄中，直至2018年，奇怪地美國突然要求巴基斯坦放人。然後從2019年起，特朗普政府已開始跟塔利班展開撤軍會談，然後在2020年2月達成協議。近日雖美軍再遇恐襲，但拜登指控是ISIS-K所為，與塔利班無關，且堅持ISIS-K乃塔利班死敵。很多人已發現美國不斷維護塔利班，彷彿在說他們是正義之軍，像我早前說，看來西方包括美國都可能在可見將來承認塔利班政權（當然中國可能更快）。

美企圖培養塔利班對付中國
很多人看不過眼（尤其印度）美國對塔利班太過友善，為何撤退時，還留下價值數百億美元的武器，包括先進的空軍，大量的火箭炮和自動步槍等等？希拉里都早已承認，塔利班的前身，阿富汗的Mujahideen（聖戰分子），就是美國40年前，精心培養出來對付當年入侵的蘇聯。現在不是已經明顯不過了吧？美國正企圖培養塔利班來對付中國，一方面不止把恐怖主義輸出，另外還有輸出COVID疫情和海洛英，阿富汗就是全球九成以上的鴉片出產地，現在國家更窮，估計未來毒品產量將再翻倍。

更需小心的是被阿富汗的漩渦捲進去。最有吸引力的不是什麼銅、稀土，甚至鋰資源，而是可建一條從伊朗，經阿富汗直到中國的輸油管。中伊剛簽了4000億美元的投資協議，一部分仍必經海運到巴基斯坦的Gwadar港口，但肯定更直接的管道有極大吸引力。這條油管和其他基礎建設，也必定是非常大的恐襲目標。

最後，美國也要小心這個如意算盤。從前的拉登也是美國培訓出來的，西方傳媒甚至表揚過他在阿富汗反蘇的表現。但後來他覺得被美國出賣，結果反噬美國主子，情况跟Jason Bourne（《叛諜追擊》主角）接近。今天的巴拉達爾，美國能肯定明天不會變節嗎？

中環資產投資行政總裁
[譚新強 中環新譚]

【永豐投顧】#永豐總經與產業週報07122021

🔺美通膨預期降溫，「再通膨交易」也因此漸入尾聲，投資人應注意近期美股創高後獲 利了結的可能;美復甦成長恐已觸頂，實質利率、通膨預期雙降，10 年期美債殖利 率最深跌至 1.2479%。展望本週，留意長端公債標售結果，關注 CPI 數據與 Powell 談話，預期美債 GT10 震盪偏空;美元維持高檔震盪，FOMC 會議記錄與 Fed 半年 度貨幣政策報告均釋出鴿派訊號，DXY 週線小幅下跌 0.1%。展望本週，聚焦 6 月 CPI、零售銷售，以及 Powell 國會聽證，預期 DXY 震盪偏空。

🔺台灣 6 月出口金額降至 366.53 億美元，為歷年單月次高，yoy 成長 35.1%，連續 12 紅，累計 2Q 出口金額 1089.72 億美元，首次單季突破千億美元關卡;上週台 股指數雖攻上 18,000 點，再創新高，惟類股表現極度失衡，且台股指數位置已高， 加上後續將面臨 Fed 宣布縮減 QE 議題，風險逐漸接近，預期指數月線 17,500 有 守，高點為 17,800 點;美債殖利率大幅回落，帶動台債殖利率走低;短線國際美 元維持強勢整理，然出口商拋匯賣壓尚待去化，料台幣在 28 元上下偏弱整理。

🔺人行意外宣布降準，宏觀政策將由邊際轉為寬鬆，除緩和近期疫情、供應瓶頸導致 結構復甦分化壓力之外，也說明下半年經濟將進入有效需求不足的疫後新常態，同 時也加快中國的金融市場風格切換，預期市場將重新偏好具有結構優勢的成長股， 經濟環境回到成長放緩，但流動性寬裕的環境。

🔺6 月份多數下游塑料產品報價 mom -2~-13%不等，僅 EVA 報價持平且續處高檔 及 GPS 報價修正後略有反彈，PVC、ABS 雖有跌價但報價仍有守，整體而言，報價 及利差相對較佳產品仍為 EVA，2H21 EVA 需求仍可望維持較佳格局，PVC 則仍需 等待 3Q21 較淡季節及東南亞疫情轉緩和。
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【美實質利率轉負程度刷新1980年高！專家憂升息提前】

美國5月消費者物價指數因為去年基期偏低、經濟逐漸走出疫情陰霾的關係大幅走高，實質殖利率也嚴重轉負。

#德銀憂70年代通膨重演

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