【把不可能成為可能的光環，市場迷信讓 #恆大 成為「神話」？】閱讀全文：https://bit.ly/3CLb3nB

恆大成為今日的巨獸，少不了中國土地政治和金錢體制。2008年金融海嘯， #中國政府 推出四萬億人民幣的投資計劃，大水漫灌下，不少房企資金追逐資金、如此高歌猛進。

#許家印 卻是少數透切理解中國名利場，他重金禮聘世界杯冠軍教練里皮（Marcello Lippi），把恒大足球推上亞冠杯寶座；把郎平教練送給中國女排，替中國在奧運摘金。

於是，恆大從一個地方企業，一下子變成家傳戶曉的 #最大房企 。這個把不可能變成可能的光環，讓地方政府、銀行和大量民間資金，對恒大如蟻附羶。恒大漸漸成為大得不能倒的神話。

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【1.9萬億人民幣 #大暴雷，誰來替恆大 #埋單 ？】

恆大集團「終於」暴雷，為何是「終於」？因為不足十年間我們看著這間中國最大房企迅速崛起，再迅速倒台，敗像早在2015年樓市下滑已經開始出現。

到底這樣一家地方企業如何讓地方政府、銀行和大量民間資金，對恒大如蟻附羶？它又是怎樣積累起如此巨額的債務？如今許家印將超過80萬名小業主縛上了恆大列車，縱使這期間的質疑之聲，從來沒有停過，但所有坐上了恒大號槓桿列車的各方都清楚明白，這台車只能高速前進，一旦停下就會車毁人亡。

敗相暴露的恆大還在上演了一場減債秀，許家印或是在加大賭注，增加政府出手相救的壓力…https://bit.ly/3EXygVg

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即日專欄：ESG守則標準須正視

全球資金都在搶先布局後新冠肺炎疫情經濟復甦部署，著眼於新經濟增長戰略，尤其積極在亞洲尋找機會。自金融海嘯以來環球央行放水救經濟及維持長期低息，市場對寬鬆貨幣政策如蟻附羶，長期淋浴在氾濫資金環境下，難以再走回頭路，錢搵錢音樂椅爭相尋覓市場上仍未被炒高買爛的題材，沒有最落後，只有更落後，只因錢作怪。有統計顯示，單計北美洲私募股權基金行業內閒置的投資資金就達1萬億美元，水浸若此，難怪連未有收入甚至盈利的生物醫藥股及仍在鬥燒錢的互聯網平台均紛被搶到嚴重離地。疫情驅使下，人類更講求打造綠色生活，機構投資者以至有如雨後春筍的家族基金，發財立品，在投資決策上除資金增值能力外更傾向以可持續發展作為參考指標。由於退休基金、慈善機構及捐助基金等眾多投資者團體已非純粹追尋回報，它們亦理解到為退休計劃、社會倡議及教育項目提供融資，有助它們在更廣泛的社會層面發揮作用。

在日本，資金流入額最多的海外股票投資信託基金，就是「全球ESG高品質成長股票基金」，流入金額近萬億日圓，資產值更超過1萬億日圓。該類基金投資建基於ESG(環境、社會、企業管治)理念，集中獲市場認同與好評，兼有望實現可持續性增長企業股份。單是今年首季流入內地淨資金已創7年新高的5,901億美元，宇宙最強大行高盛致力與內地四大國有商業銀行龍頭工商銀行(1398)結盟，強化財富管理業務。美國知名投資公司凱雷的CEO李揆晟早前就表示，即使中美對立也要投資中國。終於明白，甚麼叫「口裡說不，身體最誠實」。

ESG投資是指在作出投資決定過程中，除考慮財務因素外，同時要納入ESG因素。可持續投資、社會責任投資、道德投資和影響力投資等不同名稱，都是ESG投資一部分。事實上，ESG因素涵蓋極為廣泛的議題：由避免投資於煙草公司，以至為潔淨食水項目提供融資都屬於這個範疇。

然而當一窩蜂擁向一方，隨時又會由祝福淪為詛咒，漂白聽得多，漂綠又是甚麼？漂綠又稱「green sheen」或「green washing」，是指資產管理公司為基金略為塗上可持續發展的色彩(所謂綠色)，其主要目的就是為吸引更多對可持續投資感興趣的投資者。機會主義者趁現時業界還未就「可持續投資」制訂清晰明確的量度標準，利用這情況作招徠手段，以吸引更多投資者。

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