「日安，因為爸爸媽媽希望你日日都平安。」還記得小時候哭著不想上學的時候，媽媽捧著我的臉，對我說。

這段記憶隨著歲月流逝，我幾乎不曾再想起，也謝謝喚起我這段記憶的人，讓這段日子陷入谷底的我，能夠再站起來面對，不再躲到沒有網路的世界，逃避一切。

還記得就讀幼稚園小班時，我的左眼總是貼了一塊貼布，只剩下右眼看著這個模糊又灰暗的世界，並且戴著一副厚重的眼鏡，度數大約1000度，鏡片厚重到眼鏡常常滑下來，必須在眼鏡的後方掛著一條銀鍊子，防止眼鏡掉落，很像一位老奶奶戴著老花眼鏡。

那時候不太清楚為什麼爸爸每天早上要在我搭上幼稚園娃娃車之前，拿一塊貼布把我的左眼貼起來，甚至當時不能諒解爸爸為什麼要捉弄我，害我去學校被嘲笑，導致好幾個早晨因為不想自己的左眼再被貼上貼布，而抗拒去上幼稚園。

後來才知道，在我嬰兒時期學習走路的時候，同年齡的小朋友都已經會走路了，但我總是走幾步就摔倒，爸爸媽媽便帶著我四處求醫，擔心是不是雙腳有什麼異常導致無法行走，就這樣看遍了全台灣各大醫院，始終找不到我無法行走的原因，直到爸爸媽媽與我說話時，漸漸發現我的眼睛好像無法對焦，才轉往眼科求診。

「這是先天視神經發育不全，恐怕這輩子都無法治癒。」醫生對父親說。

最一開始，父親先帶我在彰化的眼科診所和醫院求診，每位醫生在做完檢查，都告訴父親，我右眼沒有視力，建議到大醫院做更詳細的檢查，父親不願意接受我右眼看不到的事實，決定帶著我去台北求醫。

還記得是個細雨綿綿的下午，我和父親走出醫院，年幼的我什麼都不懂，只知道做完檢查後，醫生跟爸爸說完話，爸爸的面容漸漸憂愁，牽著我漫無目的地行走，沒有馬上去台北車站搭車回彰化。

爸爸是名小兒麻痺患者，左腳失去行走的能力，需要拄著枴杖才能行走。

那天爸爸左手拄枴杖，右手牽著我的小手，我隨著他一跛一跛的腳步行走，有時也會因為我走路摔倒，爸爸需要用他不方便的身軀扶我起身，我們走著走著，不知不覺走進了菜市場，那是我這輩子第一次去菜市場，內心難掩興奮，便開始東張西望，想看看菜市場都賣些什麼。

這時，我看到一雙深紫色的短絨毛包鞋，停下腳步，父親也隨之駐足。

記憶有些模糊，只記得那天我開心的提著一個塑膠袋，袋子裡裝著的是爸爸買給我的新鞋子，我很喜歡，也迫不及待回到彰化要穿給姊姊看，因為身為家中排行老二的我，全身上下穿的用的幾乎都是姊姊小時候穿過的。

但我始終不知道，為什麼那時候的爸爸，不斷拿下眼鏡，擦拭淚水，爸爸沒有說，我也沒有問。

直到長大了才知道，我的右眼因為先天視神經發育不全，近乎全盲，右眼望出去的視野，就像關了燈一樣，並不是完全看不到，還是能在黑暗的世界裡看到些許的輪廓，但因為兩眼視力差大，長期使用左眼，右眼成為惰眼，也漸漸失去功能，在出社會後，有次因頭痛自行就醫，在找尋頭痛原因時，意外發現原本發育不全的右眼視神經，漸漸萎縮了，隨著年齡漸長，如今我的右眼視力也漸漸退化了。

這也是為什麼幼稚園上學前，爸爸要將我的左眼貼上貼布，因為有一派的眼科醫師認為，將視力正常的左眼遮住，強迫視力不好的右眼多多使用，有機會刺激視神經的發育，雖然不知道這個理論是否正確，或是是否見效，但在年幼的我老是被同學嘲笑「獨眼龍」、「醜八怪」時，抗拒去幼稚園上學，這個訓練也就此暫停了。

但因為幼稚園小班已經被同學看過我「獨眼龍」的模樣，那三年的幼稚園生活仍然無法擺脫被霸凌的命運。

還記得有一次，媽媽買了一件裙子給我，我開心的穿上它上學，以為同學會覺得我不是醜八怪了，可能會跟我玩，或是多看我一眼，很可惜的，沒有。

那天午休時間，一如往常的睡在教室裡的木質地板，睡醒之後，我發現我身上的裙子不見了，我用棉被遮著我的內褲，憋手憋腳的去找老師，後來老師在幼稚園的遊樂區找到了我的裙子，髒兮兮的，老師讓我待在幼稚園的廚房等待，我在一旁看著老師幫我洗裙子，再用吹風機吹乾，幫我穿上裙子的時候，老師對我說：

「回家不要跟爸爸媽媽說，不然爸爸媽媽會傷心，妮晏是很懂事的小朋友，不會讓爸爸媽媽擔心，對不對？」

我點點頭回應，至今，這是我不曾對我父母親訴說的童年往事，無論過了十幾、二十年，我穿著裙子的底下，永遠會再穿一件短褲。

痛苦的幼稚園三年，我不曾笑過，原本愛哭的我，也不再哭泣了！我總是面無表情的面對這個世界，使得每一張小時候的照片都沒有笑容，看起來心情不好，就像下方附上的那張照片一樣，鬥雞眼配上苦瓜臉，就是我的童年。

這張是彰化文化中心的借書證，是小時候爸爸帶我去辦理的，大頭照是爸爸帶我去他的朋友開的照相館拍攝，而左邊那三個字「吳妮晏」，是爸爸親筆寫的，雖然這張借書證時代久遠，已經不能用了，但這些年來我始終帶在身上，因為這是我與父親共同的回憶，每當我在外遭遇挫折，我總會拿出這張借書證，彷彿父親就在我身邊為我加油打氣。

太多傷心的故事就不再提了，只記得上小學的那個暑假，我跟爸爸說，我再也不要戴眼鏡了，因為戴了也看不見，我只希望上小學後，一切可以重新開始，不再因為眼睛的事情被嘲笑和霸凌。

那個暑假，我開始偷偷拿姊姊（國小三年級）的書來閱讀，因為我希望我一開學就能成為全班成績最好的人，並且開始練習把眼睛瞇成一條線，這樣大家就看不出來我的眼睛怪怪的，或許能就此擺脫被霸凌的命運。

但前提是，上小學後的每一個週日，我必須到彰化秀傳醫院附設的視力訓練中心進行視力訓練，往後的那些年，無論颳風下雨，每一個週日早晨我都會乖乖去做視力訓練，即使內心很想待在家裡跟兄弟姊妹玩玩具、玩芭比娃娃，我還是得去，因為這是我答應父親的。

很幸運的，在國小第一次段考，我拿了全班第一名，也成為了老師身邊的小助手，協助老師收聯絡簿、訂羊奶、改作業等，也在接下來的日子成為班長、品學兼優模範生，在二年級下學期，不會跳舞的我，發現學校把很多資源留給舞蹈資優班，便拜託父母讓我去學芭蕾舞，在學習三個月後參加舞蹈班學科與術科考試，很順利的，我考上了舞蹈資優班，漸漸的，我成為了校園風雲人物，每週的週會幾乎都能看到我上台領獎，或是表演舞蹈，也擔任每天朝會升旗的旗手，以及每週三的全校運動操活動，也會看到我在台上帶領全校同學跳運動操的身影，國小的六年生活，是我人生最開心的、最滿意的，我不斷告訴自己，只要我很努力讀書，很認真練舞，任何事情都用盡全力好好表現，大家可能就會忽略我的眼睛怪怪的。

距離小學畢業，大約十幾年過去了，如今的我也練就了不被發現眼睛有問題的這項技能，例如錄製花藝教學影片時，正面那台機器拍攝時，我的眼神不能看向鏡頭，而是要看鏡頭右邊大約20公分的位置，因此，除非是跟我長時間近距離相處的人，否則很少人會發現我的眼睛有問題。

回到這煎熬、身心俱疲的一週，自從6月14日星期一凌晨2點針對事件發出聲明之後，引發的後續效應，是我始料未及的，因此當天晚上七點我發出第二則聲明後，也表示不再針對事件進行任何的回應，即便連日來仍遭受不間斷的嘲諷與人身攻擊，我也盡可能不看、不聽、不問，始終不再做任何回應。

由於整起事件都交由律師團處理了，稍早律師請我確認一下雲端連結的檔案時，意外看到了對方昨天早上的發文截圖檔案，對方精心製作了一張早安問候圖，圖片寫了「日安」二字，背景選用了小雛菊花卉的圖像，搭配一些不知所云的字句，以及「吃飽再戰」四字，我瞬間茅塞頓開，一切的糾結都煙消雲散了。

「日安，因為爸爸媽媽希望你日日都平安。」這段話，是小時候哭著不想上學的時候，媽媽捧著我的臉，對我說的。

吳妮晏這個名字，是母親為我取的，「妮」象徵溫柔文靜的女孩，「晏」的字型拆解為日、安，象徵日日平安，媽媽希望我能成為一個溫柔文靜的女生，一生都能平平安安。

如果說，這起事件我對不起了誰，我最對不起的就是我的父母，讓愛我的父母親為我擔心，真的太不孝了！於是，稍早我在臉書和IG發了限時動態：「我回來了！」，我帶著家人滿滿的愛，以及這幾天每一位給予我鼓勵的朋友與網友的能量，回來了！

原以為這段低潮可能需要花上好幾週、甚至是好幾個月才能渡過，說感謝可能太過矯情，但我仍相信所有的相遇或遭遇都有它存在的道理，謝謝老天讓我看到對方的圖片與文字，從今天起，我不僅回來了，對於所有的不公不義我仍然會站出來，原則上，這起事件已全權交由律師團處理，我仍保持一貫的立場，不會再做任何的回應與聲明，但如果再繼續出現任何抹黑或是誤解，我仍然會再發聲明還原真相、捍衛自己的權益。

這個社會還有更多需要關注的事情，很抱歉這起事件佔用大家的時間與精力，我仍希望整起事件能夠早日平息，也希望對方長期霸凌其他花藝師、花店、花藝教室、花藝工作者的行為可以就此收手，花藝應是療癒人心的美好存在，在花藝的世界裡，如果無法互相幫忙、互相支持、互相學習、團結一心，至少不要再互相傷害了。

小雛菊花藝學校 吳妮晏 敬上

【舜宇長遠仍有發展力】

舜宇光學科技（集團）有限公司
SUNNY OPTICAL TECHNOLOGY (GROUP) CO., LTD.

股票代號：2382
市盈率：26倍
每股盈利：$4.08
市值：$1160億
業務類別：資訊科技器材
集團主席：葉遼寧
主要股東：王文鑒（38.6%）
集團網址：http://www.sunnyoptical.com

5年業績
年度：2015／2016／2017／2018／2019
收益（億人民幣）：107／146／224／259／378
毛利（億人民幣）：17.6／26.8／48.0／49.1／77.5
盈利（億人民幣）：7.62／12.7／29.0／24.9／39.9
每股盈利（港元）：0.83／1.31／3.20／2.60／4.08
每股股息（港元）：0.25／0.32／0.79／0.65／0.81
毛利率：16.5／18.3／21.5／19.9／20.4
ROE：21.5／29.1／46.9／29.8／36.6

--企業簡介--

舜宇光學科技（舜宇）為一間中國領先的光學零件及產品生產商。主要從事設計、研發、生產及銷售光學及其相關產品。

產品包括光學零件（例如鏡片、平面產品、手機鏡頭、車載鏡頭）、光電產品（例如手機攝像模組）、光學儀器（如顯微鏡、光學測量儀器）。

--擁有一定的技術--

【圖1】--收入按最終產品應用分類

舜宇專注於需綜合運用光學、電子、軟件及機械技術的光電相關產品的應用領域：如手機、數碼相機、車載成像系統、安防監控系統、光學測量儀器及自動化工廠等。

舜宇成立于1983年，生產光學相關產品，擁有自己的研發團隊、生產線，以及分銷網絡，不少技術都處全球前列的位置。從上表可見，手機相關的業務是為這企業帶來最大收入貢獻，這亦是近年帶動業務增長的最大動力。

舜宇的客戶都是知名的一線智能手機品牌，如三星、華為、小米、聯想、OPPO、Vivo等。

隨著智能手機不斷升級，造就了舜宇的機遇，令其推出更高的技術應用，例如廣角鏡頭、大光圈、光學防抖、相位檢測自動對焦（PDAF）等，這些功能可以提高成像品質。

現時，很多新手機已配備雙攝像頭功能，這已成為市場趨勢，因為這可以產生3D及更多分析及廷伸應用，這必然帶動鏡頭的市場需求，同時要求鏡頭有更高的技術。當人工智能不斷發展，智能手機能透過鏡頭，分析到個人或環境的情況，從而分析到很多有用的資料，隨著不斷發展，這必然對鏡頭有更高的要求。

--高端是出路--

【圖2】--舜宇產品及應用

正正由於上述所講的因素，行業只會走向高端，要求的技術只會更高，低技術企業會被淘汰，餘下的就只是擁有最高技術的企業。

鏡頭規格不斷升級，是智能手機搶奪市場的不二法門，大光圈、廣角、超小型化、多攝及3D應用等高端複雜的規格，已應用於多個全球多個，以及中國智能手機品牌中。同時，愈來愈多手機以外的企業，考慮如何採用機器視覺來實現生產線的自動識別、檢測等功能，以提高效率並降低成本。

近年，舜宇成功完成了多款產品的研發，包括超大光圈（FNo.1.4）7片塑膠非球面鏡片（7P）手機鏡頭。同時，4,800萬像素手機鏡頭，3,200萬像素超小頭部手機鏡頭，以及可變光圈（7P）手機鏡頭已生產，用於3D的准直鏡頭亦已生產。

舜宇的最大收入貢獻，就是智能手機的鏡頭及相關技術，手機的發展將左右舜宇的前景。

往後，智能手機將比以前更多鏡頭，已經是大勢所趨，相信會發展到大部分手機配備3至4個鏡頭，而雙攝像頭模組能改善景深及提供手勢識別、虹膜識別及人臉識別等功能。對舜宇來說，絕對是大環境創造機遇。

--應用更廣泛--

【圖3】--舜宇產品及應用

舜宇憑光學領域的技術及經驗，積極推進半導體光學，以及微納米光學產品開發，同時亦開發出多款應用於新興領域的產品，如應用於VR/AR、生物識別、運動追蹤等領域的鏡片和鏡頭。

增強現實（AR）、虛擬實境（VR）、運動相機產品，都是近年興起，三星、HTC、SONY、Oculus等，都推出了VR產品以滿足市場需求。然而，AR的發展預計將會加快，因為通過在網路遊戲、旅遊、傢俱及學習等方面的不同應用，未來幾年的市場需求將會增加。 AR 和 VR 的需求，將推高全球光學鏡頭出貨量。

--汽車鏡頭--

【圖4】--汽車鏡頭產品

除了上述所講的種種發展機遇外，汽車鏡頭亦是另一增長亮點，相信長遠有很大的發展空間。

智能化成為了汽車行業的發展趨勢，各種智能化操控系統不再是豪華車的配置，中端車型都已經配備。目前，高級駕駛輔助系統（ADAS）成為汽車電子市場增長最快的領域之一。

另一方面，自2016年起，美國、歐盟、日本等國家陸續將前方碰撞預警系統、車道維持系統、自動緊急制動系統、盲點偵測系統等，列為法規強制裝載。

作為ADAS系統主要用於影像捕捉、物體學人像識別、實時監控等功能的鏡頭，必增長快速。這企業是全球領先的手機鏡頭及手機攝像模組供應商，以及全球最大的車載鏡頭供應商，因此亦會從中受惠。

--財務數據不差--

智能手機近年的增長減慢，但這企業的生意卻增長理想，比大環境有更好，反映舜宇的產品，有更廣泛的應用，同時憑當中的技術優勢，取得更高的市場份額。整體來說，這企業的盈利都是保持向上，只是中間有些年份出現調整，這主要由於智能手機市場出現調整期。

股本回報率處於高水平，雖然波動比較大，但以平均來計，處於很理想的水平，反映企業賺錢能力強，加上這企業派息不高，再投資回報率理想。

若分析這企業的現金流量表，能見到這企業的現金流強勁，企業有相當的優質度，同時，企業持續的投資金額相當大，反映管理層認為行業仍處高增長期，一定要把握機遇發展。簡單來說，這企業有一定的質素，同時潛力仍在。

--客戶風險--

2018年，中興通訊因違反出口禁令，美國公司高通停止向中興供應核心零件，令中興無法運作。2019年，美國政府因國家安全理由，全面封殺華為，令華為大受打擊。這兩個都是舜宇的客戶，華為更是主要客戶，這企業必定存有客戶風險。

華為佔這企業收入約2成，不過佔盈利的比例相對較低，因舜宇主要向其付運鏡頭模組，當中的毛利率不算高。若華為產量減少，舜宇的收入及盈利都會因此受影響。

表面上對這企業有很大風險，但大家細心分析，當中的風險度只存於中短期。

中短期來說，這些客戶的不利情況，一定會對舜宇的收入與盈利有所影響，但長期計，可能對這企業影響不大。

假設失去華為訂單，那麼，其他手機品牌就會搶去華為的市場，只要舜宇的技術走在行業前列，其他手機品牌都會找舜宇生產手機鏡頭，令舜宇的生意不會有太影響。因此，客戶風險並不是關鍵，舜宇的技術、產品才是最重要的因素。

--等待5G帶領市場回勇--

智能手機在初推出的幾年，處於一個超高速的增長期，同時消費者很樂意不停更換新款智能手機，但到了2014年、2015年開始，智能手機市場的增長減慢，消費者換機的意慾不如過往，因為手機的功能沒有太大的突破。

到了近年，智能手機每年的出貨量基本上已無增長，進入了平穩甚至略有倒退的狀態。

5G的發展，將會是一個突破點，首先，市場在等待5G的時期，會令智能手機市場出現靜止狀態，這會影響舜宇的盈利，甚至出現倒退。

但當5G正式來臨，以及開始普及，就會重新令消費者出現換機的意慾，加上上述所講產品應用將會愈來愈廣泛，舜宇渡過了平靜期後，業務將再次回勇。

從長遠來說，科持將不斷發展，要求鏡頭的技術只會更高，應用只會更廣，這都令舜宇的前景正面。

--投資策略--

綜合來說，舜宇有一定的技術，財務數據理想，加上行業正處於機遇當中，反映這企業有一定的質素，而且前景正面。

行業的機遇是這企業最大的吸引之處，當科技不斷進步，這企業的產品應用只會更廣泛，企業仍會有一段長時間的增長期。

唯一的風險是企業估值，這企業由於有質素及前景，過往在手機市場仍不算差的時期，市場對其估值就嚴重高估，令股價處於貴的水平，其後手機市場轉弱，這企業股價明顯下跌，才返回合理區域。

因此，投資者不要在市盈率過高時高追這股，這企業雖有前景，但不是爆炸模式，因此只能以合理估值模式去計算這股，市盈率在25倍以下，才算較合理水平（由於盈利比較波動，計算時不要只運用上年盈利，同時要參考往後盈利去計算，有上過我股票班的同學會懂得相關技巧）。

簡單來說，現價都算處於合理區，都有投資價值，但最好以分注模式進行。

如果投資者不懂自行計算，就以月供模式投資這股。由於這企業有前景，因此買入後，最好長線或超長線持有，耐心等待更大的收成。

（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）

【舜宇長遠仍有發展力】

舜宇光學科技（集團）有限公司
SUNNY OPTICAL TECHNOLOGY (GROUP) CO., LTD.

股票代號：2382
市盈率：26倍
每股盈利：$4.08
市值：$1160億
業務類別：資訊科技器材
集團主席：葉遼寧
主要股東：王文鑒（38.6%）
集團網址：http://www.sunnyoptical.com

5年業績
年度：2015／2016／2017／2018／2019
收益（億人民幣）：107／146／224／259／378
毛利（億人民幣）：17.6／26.8／48.0／49.1／77.5
盈利（億人民幣）：7.62／12.7／29.0／24.9／39.9
每股盈利（港元）：0.83／1.31／3.20／2.60／4.08
每股股息（港元）：0.25／0.32／0.79／0.65／0.81
毛利率：16.5／18.3／21.5／19.9／20.4
ROE：21.5／29.1／46.9／29.8／36.6

--企業簡介--

舜宇光學科技（舜宇）為一間中國領先的光學零件及產品生產商。主要從事設計、研發、生產及銷售光學及其相關產品。

產品包括光學零件（例如鏡片、平面產品、手機鏡頭、車載鏡頭）、光電產品（例如手機攝像模組）、光學儀器（如顯微鏡、光學測量儀器）。

--擁有一定的技術--

【圖1】--收入按最終產品應用分類

舜宇專注於需綜合運用光學、電子、軟件及機械技術的光電相關產品的應用領域：如手機、數碼相機、車載成像系統、安防監控系統、光學測量儀器及自動化工廠等。

舜宇成立于1983年，生產光學相關產品，擁有自己的研發團隊、生產線，以及分銷網絡，不少技術都處全球前列的位置。從上表可見，手機相關的業務是為這企業帶來最大收入貢獻，這亦是近年帶動業務增長的最大動力。

舜宇的客戶都是知名的一線智能手機品牌，如三星、華為、小米、聯想、OPPO、Vivo等。

隨著智能手機不斷升級，造就了舜宇的機遇，令其推出更高的技術應用，例如廣角鏡頭、大光圈、光學防抖、相位檢測自動對焦（PDAF）等，這些功能可以提高成像品質。

現時，很多新手機已配備雙攝像頭功能，這已成為市場趨勢，因為這可以產生3D及更多分析及廷伸應用，這必然帶動鏡頭的市場需求，同時要求鏡頭有更高的技術。當人工智能不斷發展，智能手機能透過鏡頭，分析到個人或環境的情況，從而分析到很多有用的資料，隨著不斷發展，這必然對鏡頭有更高的要求。

--高端是出路--

【圖2】--舜宇產品及應用

正正由於上述所講的因素，行業只會走向高端，要求的技術只會更高，低技術企業會被淘汰，餘下的就只是擁有最高技術的企業。

鏡頭規格不斷升級，是智能手機搶奪市場的不二法門，大光圈、廣角、超小型化、多攝及3D應用等高端複雜的規格，已應用於多個全球多個，以及中國智能手機品牌中。同時，愈來愈多手機以外的企業，考慮如何採用機器視覺來實現生產線的自動識別、檢測等功能，以提高效率並降低成本。

近年，舜宇成功完成了多款產品的研發，包括超大光圈（FNo.1.4）7片塑膠非球面鏡片（7P）手機鏡頭。同時，4,800萬像素手機鏡頭，3,200萬像素超小頭部手機鏡頭，以及可變光圈（7P）手機鏡頭已生產，用於3D的准直鏡頭亦已生產。

舜宇的最大收入貢獻，就是智能手機的鏡頭及相關技術，手機的發展將左右舜宇的前景。

往後，智能手機將比以前更多鏡頭，已經是大勢所趨，相信會發展到大部分手機配備3至4個鏡頭，而雙攝像頭模組能改善景深及提供手勢識別、虹膜識別及人臉識別等功能。對舜宇來說，絕對是大環境創造機遇。

--應用更廣泛--

【圖3】--舜宇產品及應用

舜宇憑光學領域的技術及經驗，積極推進半導體光學，以及微納米光學產品開發，同時亦開發出多款應用於新興領域的產品，如應用於VR/AR、生物識別、運動追蹤等領域的鏡片和鏡頭。

增強現實（AR）、虛擬實境（VR）、運動相機產品，都是近年興起，三星、HTC、SONY、Oculus等，都推出了VR產品以滿足市場需求。然而，AR的發展預計將會加快，因為通過在網路遊戲、旅遊、傢俱及學習等方面的不同應用，未來幾年的市場需求將會增加。 AR 和 VR 的需求，將推高全球光學鏡頭出貨量。

--汽車鏡頭--

【圖4】--汽車鏡頭產品

除了上述所講的種種發展機遇外，汽車鏡頭亦是另一增長亮點，相信長遠有很大的發展空間。

智能化成為了汽車行業的發展趨勢，各種智能化操控系統不再是豪華車的配置，中端車型都已經配備。目前，高級駕駛輔助系統（ADAS）成為汽車電子市場增長最快的領域之一。

另一方面，自2016年起，美國、歐盟、日本等國家陸續將前方碰撞預警系統、車道維持系統、自動緊急制動系統、盲點偵測系統等，列為法規強制裝載。

作為ADAS系統主要用於影像捕捉、物體學人像識別、實時監控等功能的鏡頭，必增長快速。這企業是全球領先的手機鏡頭及手機攝像模組供應商，以及全球最大的車載鏡頭供應商，因此亦會從中受惠。

--財務數據不差--

智能手機近年的增長減慢，但這企業的生意卻增長理想，比大環境有更好，反映舜宇的產品，有更廣泛的應用，同時憑當中的技術優勢，取得更高的市場份額。整體來說，這企業的盈利都是保持向上，只是中間有些年份出現調整，這主要由於智能手機市場出現調整期。

股本回報率處於高水平，雖然波動比較大，但以平均來計，處於很理想的水平，反映企業賺錢能力強，加上這企業派息不高，再投資回報率理想。

若分析這企業的現金流量表，能見到這企業的現金流強勁，企業有相當的優質度，同時，企業持續的投資金額相當大，反映管理層認為行業仍處高增長期，一定要把握機遇發展。簡單來說，這企業有一定的質素，同時潛力仍在。

--客戶風險--

2018年，中興通訊因違反出口禁令，美國公司高通停止向中興供應核心零件，令中興無法運作。2019年，美國政府因國家安全理由，全面封殺華為，令華為大受打擊。這兩個都是舜宇的客戶，華為更是主要客戶，這企業必定存有客戶風險。

華為佔這企業收入約2成，不過佔盈利的比例相對較低，因舜宇主要向其付運鏡頭模組，當中的毛利率不算高。若華為產量減少，舜宇的收入及盈利都會因此受影響。

表面上對這企業有很大風險，但大家細心分析，當中的風險度只存於中短期。

中短期來說，這些客戶的不利情況，一定會對舜宇的收入與盈利有所影響，但長期計，可能對這企業影響不大。

假設失去華為訂單，那麼，其他手機品牌就會搶去華為的市場，只要舜宇的技術走在行業前列，其他手機品牌都會找舜宇生產手機鏡頭，令舜宇的生意不會有太影響。因此，客戶風險並不是關鍵，舜宇的技術、產品才是最重要的因素。

--等待5G帶領市場回勇--

智能手機在初推出的幾年，處於一個超高速的增長期，同時消費者很樂意不停更換新款智能手機，但到了2014年、2015年開始，智能手機市場的增長減慢，消費者換機的意慾不如過往，因為手機的功能沒有太大的突破。

到了近年，智能手機每年的出貨量基本上已無增長，進入了平穩甚至略有倒退的狀態。

5G的發展，將會是一個突破點，首先，市場在等待5G的時期，會令智能手機市場出現靜止狀態，這會影響舜宇的盈利，甚至出現倒退。

但當5G正式來臨，以及開始普及，就會重新令消費者出現換機的意慾，加上上述所講產品應用將會愈來愈廣泛，舜宇渡過了平靜期後，業務將再次回勇。

從長遠來說，科持將不斷發展，要求鏡頭的技術只會更高，應用只會更廣，這都令舜宇的前景正面。

--投資策略--

綜合來說，舜宇有一定的技術，財務數據理想，加上行業正處於機遇當中，反映這企業有一定的質素，而且前景正面。

行業的機遇是這企業最大的吸引之處，當科技不斷進步，這企業的產品應用只會更廣泛，企業仍會有一段長時間的增長期。

唯一的風險是企業估值，這企業由於有質素及前景，過往在手機市場仍不算差的時期，市場對其估值就嚴重高估，令股價處於貴的水平，其後手機市場轉弱，這企業股價明顯下跌，才返回合理區域。

因此，投資者不要在市盈率過高時高追這股，這企業雖有前景，但不是爆炸模式，因此只能以合理估值模式去計算這股，市盈率在25倍以下，才算較合理水平（由於盈利比較波動，計算時不要只運用上年盈利，同時要參考往後盈利去計算，有上過我股票班的同學會懂得相關技巧）。

簡單來說，現價都算處於合理區，都有投資價值，但最好以分注模式進行。

如果投資者不懂自行計算，就以月供模式投資這股。由於這企業有前景，因此買入後，最好長線或超長線持有，耐心等待更大的收成。

（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）

浩鼎 (4174) 乳癌新藥解盲未過關，也就是OBI-822這支乳癌新藥因為主要療效指標並未呈現統計學上顯著意義，這樣的結果嚴重衝擊股價表現，昨天開盤跳空躺平一路跌停鎖死在613元，終場成交239張，跌停委賣張數仍高掛近2萬張。市值一天就蒸發掉116億元，更拖累其他生技類股，不過浩鼎董事長張念慈在昨天下午的法說會面對現場爆滿的法人表示自已心中沒有股價，但為了維持營運的穩定性，大股東們將會商議買進自家股票事宜，不過公司也不會實施庫藏股制。法人表示，昨日浩鼎法說肯定OBI-822的臨床療效，市場是否會買單還有待觀察，若是以昨日收盤還有將近兩萬張賣單排隊等著要出售的情形來看，短期內跌勢將不會結束，不過，也不至於出現當年基亞的暴跌行情。但至少在昨天生技股(OTC41)還是成為重災區，新藥族群中還有中裕(4147)也是跳空跌停開出，賣壓沉重，永昕(4726) 、健亞 (4130) 也加入跌停行列，智擎 (4162) 重挫近6%。
電子股的重頭戲世界通訊大展MWC開展倒數計時，非蘋陣營三星、宏達電 (2498) 、LG等大廠皆秀出新品，相關手機供應鏈股價受到激勵，三星供應鏈的閎暉 (3311) 一度漲停，宏達電供應鏈的位速 (3508) 漲幅則逾2%，反倒是宏達電本身翻黑壓回近2%。面板龍頭群創(3481)在6月股東會將改選董監事，由於董事長段行建可能退休，傳出總經理王志超接任董座呼聲高，不過籌碼面群創持續遭外資大手筆調節，昨天下跌1.42%。鴻海(2317)爭取入主夏普已到最後一週，預計這個禮拜四25日就會有結果，市場屏息以待，股價平淡收在平盤。股后漢微科(3658)昨天下跌3.43％、以817元收在月線之下，由於來勢洶洶的第三高價股浩鼎（4174）股價因新藥解盲失敗而出現跌停收613元，漢微科的股后寶座暫時不會受到威脅，只是股王大立光（3008）近期因傳出部份iPhone7照相鏡頭鏡片將由5P升級至6P利多消息帶動，股價再度回升至2,500元之上，雙方價差已越拉越大。美商應材(AMAT.US)在法說會中釋出成功切入電子束檢測市場訊息，摩根大通證券等外資法人昨日指出，台積電光學散射校正（CDU）已開始採用應材Pro-Vision，使得漢微科eP4屈居下風，由於競爭加劇，漢微科70％高毛利率將面臨保衛戰。連接器廠長盛 (3492) 及矽瑪 (3511) 因1月合併營收表現出色，近期股價連番大漲，昨天在買盤力挺下，長盛及矽瑪盤中均強攻漲停板，其中長盛更以漲停價47.9元作收，創下上櫃以來新高價。工業電腦族群今年大多有雙位數成長展望，並且結合智能化、物聯網市場，在連年成長當中無形造就一股新的成長生命力，歷年又有高配息政策支持，成為電子業中進可攻退可守，股價、股息雙頭賺的新標竿，振樺電(8114)昨日小漲0.65％收155.5元、廣積(8050)上漲3.07％收53.7元，漲幅遠比大盤強勢。大宇資(6111)在台北國際電玩展展出八款遊戲，今年規畫將推出6～8款遊戲，董事長凃俊光去年底曾表示「2016年的營收、獲利均會優於2015」。也因今年前景看好，大宇資昨日攻上漲停，以117元作收，成交張數2,131張。朋程(8255)目前的產品100％應用在車用市場，儘管車用倒車影像尚未大量出貨，但因為本益比遠低於同致，吸引買盤卡位，昨日更以大漲8.3％、137元作收，創近20個月新高。
國際油價反彈，加上東北亞輕油裂解進入歲修旺季，塑化報價反彈，SM概念股成為昨天塑化股領漲指標，台苯 (1310) 收盤大漲4.68%，國喬 (1312) 漲幅為1.85%。
長榮集團發生接班風暴，外界認為，長榮航(2618)擬現金增資4億股，張國煒可能會趁機加碼，以拉高可掌控的持股，股價收盤收高4.61%。
其他焦點股金居（8358）1月營收3.66億元，月增1.46％，年增6.53％，連續5個月優於前一年同期，在營運逐漸顯現轉機之下，昨日股價漲停並重返票面，收盤價10.3元創9個多月新高。彰源（2030）受惠於農曆年後出貨大增，激勵昨日股價上揚，盤中最高曾經漲停來到10.50元，終場收盤價10.00元，單日漲幅4.60％，成交量1,392張。如興（4414）與玖地合併案儘管因現金增資延後，不過本業合作關係持續進行，讓營運仍有成長表現，加上特定買盤看好雙方合併案持續低檔承接，股價2月以來緩步走揚，至昨日已放量重新站上21元，終場收21.2元，突破前波高點20.1元