【新書抽獎活動】

收到今天剛出版熱騰騰的新書:「#高手的法則：向68位橫跨長期投資、價值投資、成長型投資到短線交易領域的金融界傳奇大師，學習投資原則與禁忌清單」，這本我有掛名推薦。
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本書匯集了當代各領域高手的投資觀點與經驗分享，包含價值、成長、動能、短線、指數投資等不同學派，看完後覺得內容豐富，編排用心，讀者可以從中學習高手們的智慧，進而選擇適合自己的投資策略，是本很適合散戶的投資指南。
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出版社有提供贈書，不過因為本書定價560元較高所以是2本，那我個人再加碼一本，只要追蹤按讚、留言「為何想看這本書」或「想跟書中那位高手學習」，然後公開分享
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之後會從留言抽2位，然後之前有填問券的朋友註明一下，我會從中再加碼抽1位，9/12晚上12點截止，之後公布中獎名單(加碼的中獎朋友請提供信箱比對)，寄送限台灣地址

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內容簡介

安東尼．波頓、約翰．柏格、喬納森．克雷蒙、肯恩．費雪、韋斯利．格雷、凡恩．沙普……全球最頂尖的68位投資巨擘大集結！
【英美各投資領域高手的必做與不做的原則 大公開】
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從美國華爾街到英國西敏區，從價值投資、指數投資到短線交易，從基金經理人到專職投資人，這些現代投資領域最偉大、最具洞察力的基金經理和私人投資者們，分享他們連續30年以驚人報酬率跑贏市場的實用箴言與智慧。他們不但創造出驚人的報酬，更培育出最成功的投資專業人士，如今倡導世界上最簡單的投資體系，驅動了數以百億計的利潤。
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這本書彙整各種不同投資觀點，列出各投資領域高手的必做與不做的原則，讓投資人在思路開闊的投資世界中，認識投資的真實面貌，以打造出適合自己的投資優勢！
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☆ 站在頂尖高手的肩上，不走冤枉路，找到獲利的聖杯！
「在不斷改變的世界中前行」，這個概念投資人再熟悉不過。畢竟，投資人就是要在詭譎多變的市場中，嘗試賺錢。這個市場充斥著意外，從政治事件、經濟意外、中央銀行政策頒布、到調整讓人失望的公司損益報表等，比比皆是。
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投資人若要倖存茁壯，不但要瞭解市場行為，面對意外時，還要保持堅韌去應變或堅守。不管你將這些學習，稱為聰慧、直覺、技能都好，但說穿了，都是「經驗」，但，你不可能都由自己取得經驗，試對了當然就賺錢，那試錯了呢？你豈不是賠了一屁股。所以，最聰明且簡單的方法，就是吸取高手經驗的精華——他們的投資法則。
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☆ 不同的投資法，原則與禁忌就不同，還相互牴觸
這本書羅列各領域各投資法高手的原則與禁忌，主動型基金經理人vs被動型基金投資人、長期投資者vs短期投機者、機構投資人vs個人投資者等，方法截然不同，其原則與禁忌也會相互抵觸。
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例如：價值投資的支持者麥可・范・別瑪說，「重要的是你支付的價格」；而逆勢投資者安東尼・波頓卻說，「不要在乎價格」。指數投資人安東尼・嘉納又說，「避開專家與基金經理人」；主動基金經理人桑迪・克羅斯則說，「要挑選正確的基金經理人」。施羅德英國卓越基金前基金經理人理查德・布克斯頓說，「投資是一門藝術」 ; 成長型價值投資人肯恩・費雪表示，「投資務必使用科學方法」……。
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☆ 用3步驟＋1回顧，幫助打造贏家好體質
為了方便讀者快速理解每位投資高手的文章重點，本書在每篇文章前方，都標註上他們各自推崇的投資法，以及所著重的投資關鍵詞。
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這些投資法包括：價值投資、指數化投資、波段交易、資產配置等各種流派，方便讀者快速查詢，並運用3步驟＋1回顧，砥礪自己的投資思維，創造更良好的投資績效！
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3步驟：很簡單，首先，認識自己的投資取向：假若你追隨或適合的投資法是價值投資，就查看價值投資的高手們的經驗談。再透過高手強調的原則與禁忌中，檢視自己的方式，是否有相違背的地方。最後，強化優點，修正缺點。
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如果你不想花費過多心思，期望打造穩定的投資績效：你可參考指數化投資、長期投資或資產配置的篇章。
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如果你喜歡研究企業的內外部環境，希望找出具有長期展望的好公司：你適合價值投資或成長投資的篇章。
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如果你熱中於捕捉短期的價格波動，從中賺取利潤：你應該閱讀波段交易或趨勢投資的篇章。
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1回顧：你可以透過查找、閱讀與自己方法迥異的投資法，發現到，他們的原則與禁忌跟你的會有南轅北轍的差異。這些差異很寶貴，可以帶領我們真正了解，為什麼同樣的守則，卻有不同的說法，以及必須持守的意涵。讓你更能堅守自己的原則與禁忌。
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本書特色
1. 由一流財經編輯編纂，選文眼光獨到。
2. 集結各領域大師，堪稱是滿漢全席等級的投資知識饗宴。
3. 本書就像是一本高手投資法則的字典，便於讀者時時查找內容，汲取大師的投資智慧。

基金界最常看到的警語就是“過去績效不代表未來”。代表過去績效好的基金，未來未必會持續表現良好。過去熱門的市場，未來也不見得會持續受到追捧。這是一個正確的警告。

類似的說法則是”不要看後照鏡開車”。

投資要回答的問題是未來怎樣比較好，但很多人自動把這個問題轉換為”過去什麼好”。這是應該避免的錯誤心態。

但在寫文章與讀者朋友的互動中，我看到一些例子，似乎把這句警語的應用，推到另一種”極端”的境界。

譬如我寫文章，整理了從2008年初到2020年底，這13年間，元大台灣高股息ETF(0056)，波動比單純追蹤台灣50指數的0050大，同時累積報酬比較低。

有朋友有回應了”過去績效不代表未來。”

這樣說似乎是一種”立於不敗之地”，相當正確的說法。但這個回顧過去成績的目的，不在於告訴大家，0050未來一定會贏過0056。而是用歷史展現了，高股息投資策略未必會帶來比較好的成果。

有實例可以證明，它未必會贏。

這是一個合理的運用。

而面對這樣的事實，以 ”過去績效不代表未來”來回應的朋友，他們心中到底是怎樣想的呢?

他們是否想著，我鍾愛的0056，成果就是會比較好。綠角講的，未必成立。

他們似乎是用”過去績效不代表未來”來堅持自己的一廂情願。

看過去績效來預測未來就已經夠糟了。完全沒有歷史佐證，用自己的想像，以為未來投資世界就是會怎樣。那是怎樣的情形?

還有像"遲來的判決"一文，舉出實際的例子說明，過去表現好的經理人，接下來表現很差的現象。

其實這正是我們需要在意”過去績效不代表未來”這句警語的理由。

但就有人針對這篇文章回應:”這是看後照鏡開車”。

所以我們回顧金融史，看到多次嚴重空頭。所以我們知道，一個健全的投資策略要為下跌事先做好準備。是不是看後照鏡開車?未來市場就是一路向上。不要管空頭市場了。

不是這樣吧。

”過去績效不代表未來”不應是拿來否定金融歷史的說詞。

以為挑選過去績效好的基金，未來就會有好成績。是一種對歷史資料的過度依賴。

以為所有歷史提出的警告，譬如策略指數未必勝出，當下風光的主動經理人未必能持續，都是無用的證據。是一種對歷史資料的全盤否定。

知道歷史資料能做什麼，不能做什麼，是一個比較明智的看待歷史的方式。

防疫期間，複習一下2020.04.03的文章

佛系整理來了--配息基金篇

新朋友必看，老朋友複習

單筆投資配息基金

這是近年來投資人最愛的基金，但都被高配息沖昏了頭，心中只有認定：配息越高越好，完全忽視了風險的存在，直到這波疫情來襲，才又哇哇大哭，並驚慌地逃走，這讓我想起與2008年時的情景一模一樣，這些年來我對此類基金的文章真的沒少寫，但人在順境、高配息領得開心時，甚麼警告、提醒都聽不進去，還曾在某次演講時道出了我的提醒，事後還被來聽的投資人的子女到FB抱怨連連，因為我讓他的長輩吵著要賣掉，之後我只能用：請了解基金，進而問自己接受否？再決定要投資否？一番的好意如果被解讀為影響他人投資 ，那就只能請自行了解基金、自行決定投資否？一切自負了！

買配息的基金一定要回歸一個很重要的目地：以配息為目的，但心中還是在乎盈虧，其實用一點數學不難算出一個道理：息領的越久，虧的機率就越來越低；
例如：拿成本100萬，買了年配息率6%的產品，一年可領息6萬、二年12萬、三年18萬.....，到了第17年領到息已經超越本金100萬了，之後都是賺的，但相信你會有幾個疑慮：

1.配息不可能永遠都6%：如降低了，只是還本的那天往後延而已

2.會不會變成0利率或負利率：會發行0利率或負利率通常是歐美健全國家的公債，一般的公司債發行0利率或負利率誰會買？沒人買會有公司發行嗎？

3.基金清算或倒閉了：基金清算與你想的不一樣(請詳看2020.03.20相關文章)，基金倒閉與清算不同，基金倒閉是所買的每一支股票或每一支債券都倒閉了(貼在牆上)，想想一檔股票型基金少說也有百檔股票，一檔債券型基金少說也有三、四百檔債券，股票是一直跌一直跌，但有跌到市價=0的嗎？除非下市了，而債券也一樣啊，價格有跌到=0的嗎？除非違約，要幾百支股票或債券同時下市或倒閉，想必比中樂透還難吧！
但若你的基金是期貨基金，專買期貨、選擇權，就有可能了

4.淨值一直跌，會不會配息就變0了：債券的配息主要來自票面利息，從債券發行到到期，此票面利息是固定的，而淨值是依據該債券的市價算的，市價天天都有可能改變，當市價下跌了，淨值就跌了，但票面利息又沒變，當然影響配息的機率是小的。

5.本基金配息來源來自本金的可怕警語：此本金也與你想的不一樣，此本金「不」 = 你的原始申購金額，詳情可看2016.01.16說明『本基金之配息來源可能為本金』、2019.02.27『還是配本金問題』這二篇文章，債券很多說明也都收錄在『蕭碧燕教你，每次投資都要獲利出場』這一本書中。

目的清楚了，疑慮釐清了，那麼買配息的基金要成為贏家一定要做到買債三要素：以配息為目的、不在乎淨值的波動、長期投資

但要如何達成以上三要素，那麼挑基金一定要用「自己配息滿意、自己波動接受」的原則來挑基金，只有這樣挑出來的基金，才不至於在黑天鵝出現時，哇哇大哭，並驚慌地逃走，你這樣不就：興高彩烈的來，捐了一筆錢後，再倉皇的逃走。

為了讓大家能更清楚每一檔基金的波動度，提出了SOP四步驟(2021.05.05「了解它、接受它，再請投資它！」這一篇文章才又重述)
1.該基金投資在哪些地區？(新興市場要特別的看國家別及分散比重)
2.該基金投資哪些標的？(高收益債要特別看CCC(及以下)級別的占比)
3.該基金投資用甚麼幣別買這些標的？(美元？歐元？當地貨幣？)—看月報中的貨幣分布即可知，只要是用當地貨幣買的標的，波動度就是隨著該幣別的升貶，因此新興市場本地貨幣債波動度就是很大
4.你選擇用甚麼幣別投資這檔基金？(你買基金時都挑美元計價？澳幣計價？南非幣計價？)
只要能先清楚知道上述的四個要點，就能判斷波動的大小(風險的高低)，進而問自己是否能接受？

以上的要點都是買配息基金要謹守的法則，另外既以配息為目的，就請你善加利用每月的息：加碼定時定額、繳管理費、安親班費用、水電費、孝親費、保險費....這些都是附加價值，也就是創造複利效果。

加強整理：挑選各債券基金應注意事項
投資等級公司債基金：BBB等級比重不宜過高(高低與同類型比)
高收益債基金：CCC等級比重不宜過高(高低與同類型比)
新興市場本地貨幣債基金：不宜長期投資
新興市場債券基金(非本地貨幣債基金)：要再檢視投資國家的分散度
目標到期債基金：配息率近(或高過)高收益債基金最好遠離它
平衡型基金：端看自己能否接受波動

後記：此類基金適合真有現金流需求的人買，且單筆買入，定時定額真的效益比股票型金差太多。

待續...

主持人：淡江大學財務金融學系副教授 段昌文博士
主題：4433法則 帶你買贏家基金！
節目首播時間：週三 19點
本集播出日期：2021.05.12

⏭ 章節：
00:00 頻道片頭
00:07 節目片頭
00:15 開場，歡迎按讚、分享，開啟小鈴鐺
00:32 不同類型基金=不同特性，挑選原則是不同的
02:31 股票型基金挑選方法
04:17 買贏家法則之一：四四三三法則
05:57 應用法則時注意事項
08:05 兩家 4433 法則篩選出的基金
08:49 看一個基金短線操做例子
10:16 建議加入篩選規則
12:18 基金週轉率是什麼？
14:32 集中持股 vs 分散持股
16:10 基金持股集中的下場
17:19 基金”集中持股”給的啟示
18:56 頻道片尾


#段昌文 #理財小百科 #基金


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台灣即將面臨超高齡與零利率的社會，未來退休族該如何樂活享退？今天找來退休達人超馬芭樂，要來破解台灣人對退休的迷思，並且公開新時代退休族的樂富守則。
#股票 #基金 #退休

00:00 精彩開場
01:15 人生下半場別為錢煩惱!退休金究竟多少才夠?
03:43 愛買保險換退休金? 揭害你退而不敢休的關鍵
06:32 靠債券存退休金穩賺? 達人爆:這類風險更高?!
08:55 靠基金38歲退休! 專家曝挑選秘訣:這種別碰?
13:58 退休金教戰守則!老中青三世代理財術大公開!
17:09 基金新手必懂RR值! 用「啊啊叫」分辨承受度?
19:37 買0050風險比阿根廷債高?揭RR值暗藏陷阱?
21:18 快出發!財富自由不是夢?2法則做好退休規劃?

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