【Yahoo財經專欄】特斯拉財報亮麗 今年還能漲？

特斯拉第二季財報出爐，第二季總營收有119億美元，比去年同期的60億，增長了98%。這是有史以來的最高紀錄，比預期的113億美元高了不少。不過，中國電動車品牌已經急起直追，特斯拉作為電動車領頭羊，除了持續研發新技術，中歐市場也得多花心力。

第二季財報顯示，特斯拉第二季純利潤就高達11.4億美元，首次超過10億，居然比去年增長了998%，特斯拉在2018年才轉虧為盈，但在全球政府綠色能源政策支持下，成長速度劇烈，汽車部門也首次超過100億美元，達到102.1億，毛利率也大幅躍升，高於過去一年任何季度。

為何特斯拉可以在全球電動車市場，繳出如此亮麗的成績單？

畢竟，特斯拉仍處於全球擴廠階段，產能跟傳統車廠相比，相對不穩定，且中國電動車品牌已急起直追。

以2020年市佔率來看，特斯拉穩居寶座，仍有兩成五左右的市佔，但全球前十名，有五家電動車車廠為中國品牌，市佔率加起來超過兩成七，已經超越美國品牌。

尤其中國品牌的價格，相對特斯拉更加優惠，五菱宏光一台電動車售價約在5萬人民幣，台幣約20萬左右，特斯拉一台最便宜都要150萬台幣起跳，中國品牌在價格上，具相當大的吸引力。

競爭如此激烈，特斯拉是如何呈現驚人的增長呢？主要得益於飆升的汽車產量和交付量，特斯拉在第二季生產了20.6萬輛汽車，比同比增長151%，其中Model 3和Model Y總計佔了20.4萬輛，同比增長169%。

在全球半導體缺貨下，特斯拉還能有如此驚人產出，代表對供應鏈的協調，比其他車廠好很多，尤其，最具關鍵的車用晶片缺貨挑戰下，還是能進一步增加產量。

除了供應鏈問題，特斯拉建廠速度也非常快速，特斯拉目前美國車廠主要集中在德州，供應全美的供應量，為了降低成本，特斯拉已經完成上海超級工廠的佈建，加大中國市場的市佔。

歐洲市場近期雖成長放緩，但主要還是因歐洲廠區還未大幅擴產，目前柏林廠建構速度仍然持續中，預估取得一定進展後，歐洲市場可大幅增長。

雖然在財報公佈後，特斯拉公司股票一度盤後漲超1%，但特斯拉今年走勢相對還是疲憊，因為去年以來，特斯拉股價已經翻了18倍，其市值已經是所有車廠的加總，也就是說，投資人在中國品牌價格戰競爭下，對特斯拉具有更高的期待。

投資人在佈局未來電動車產業時，除了對品牌商投資外，也可瞄準於其他相對低基期之車用供應鏈，比如鴻海進軍電動車市場意願濃烈，但基期相對低，又或是台灣車用半導體產業，對於全球供應鏈的重要性。

【龔成問答信箱】（Q21081-Q21100）

Q21081：

老師1:我現在有一半錢約100萬已投放在股票市場
現蝕10%

你覺得我應否將剩餘100萬等待股票市場見底時入貨？會否好大風險？我現在組合新經濟股

2:我市值約4百幾萬的樓夠3年，我想先放售，再等待股票市場獲利才買樓，你認為這樣安排好嗎？

麻煩你了
老師，謝謝

龔成老師：

1）最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

至於你餘下$100萬，唔好太心急入貨，最多用$20萬，同時要買翻D舊經濟股，建立一個平衡的組合。

你可分注投資，無人能估到幾時見底。

2）唔建議。

第一，樓市可能會上升，你賣樓可能要貴買翻。

第二，投資股市要長期先能賺錢，同時不要假設一定能賺。

第三，你一買一賣成本高。

因此，持有原物業較好。

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Q21082：

如果第一次買你啲書，應該由邊本開始先
好多謝你解答到我嘅問題

同埋我想問如果一隻股停牌，咁我係咪完全攞唔翻啲錢？

龔成老師：

你可首先睇：

《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》

之後再睇其他。

書本在三聯、商務、誠品都有得賣。由於部分書在一些書店已斷，所以若你見唔到，問下職員就得（又或向職員訂都可以）。

以下是我的12本書：

《80後百萬富翁》（第9版）
《80後2百萬富翁》（第4版）
《80後3百萬富翁》（第2版）
《財務自由行》（第7版）
《大富翁致富藍圖》（第5版）
《50優質潛力股》（第4版）
《50穩健收息股》（第3版）
《50值博倍升股》（第3版）
《股票勝經》（第3版）
《選股勝經》（第2版）
《年報勝經》（第2版）
《5年買樓4部曲》（第2版）

如果一間公司停牌，即是暫時停止在交易所進行交易，你無法賣出，但不代表無左間公司。

首先，要睇下咩原因停牌，有時只是一些消息要公佈而短暫停牌，當然有時都會由於財務問題而長期停牌。

間公司可以照運作，但就無法交易，投資者基本上無野可以做，只有等。

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Q21083：

龔sir您好，我是新手，141入咗京東健康，日日跌，您可否畀啲建議應該繼續長揸還是止蝕先？

另外，您覺得太平洋航運ok嗎？
謝謝解答

龔成老師：

京東健康（6618）有質素，這股可長線。但你在貴的價位買入，相信你未有企業估值能力。

這股有得守的，佢業務主要提供線上線下的醫藥出售和健康管理服務，業務布局包括醫藥電商、互聯網醫療、智慧醫療解決方案、健康服務等4個大板塊。

京東健康旗下京東大藥房，更是內地線上線下收入規模最大的零售藥房。其互聯網醫院，日接診量超過10萬次。

質素上，京東健康是有的。但由於估值難，不確定性大，就算現時回了不少，暫時只是合理區頂至略貴。

這股如本身有貨，貨不過多，可長線。但如果太多貨，可能要減部分去平衡風險。

太平洋航運（2343）係全球具領導地位的現代化小靈便型及大靈便型乾散貨船船東及營運商之一及全球的多元化航運服務供應商，總部設於香港。

佢經營三大海事業務：乾散貨船、拖船及駁船及滾裝貨船業務。集團的核心船隊由逾百多艘貨船組成，直接為大型工業客戶服務。

過往業務算是不過不失，但盈利波動，有出現虧損，反映行業變化較大，整體的投資價值為中等。

現價合理區中上部，不是不可投資，但又唔值得佔組合比例太多。

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Q21084：

老師，175吉利 、2158 醫渡 近期都drop ... 想聽下你分析

龔成老師：

我地唔需要太理會中短期股價，最重要睇翻企業長期發展就得。

業績弱將會對股價短期不利，企業價值都有少少影響，不過最重要睇翻長遠價值，吉利（0175）本身的質素不差，擁有一定的銷售網絡及品牌，不錯的市場策略及定位，而又能把握中國汽車市場增長的機遇。

長遠來講，佢的品牌與發展在中國仍理想，2018年，吉利透過旗下海外企業，動用超過$500億人民幣收購戴姆勒股份公司9.69%股份。由于戴姆勒股權結構分散，所以吉利已經成為了戴姆勒集團最大單一股東。這不單有利佢有中國發展，同時長遠，可能加快了海外發展速度。

另外，佢未必發展自己的電動車品牌，但會發展當中的技術，相信在合作及自身價值上，長遠仍是正面的。

現時價位在合理區中上部至頂位，股價波動，有貨可長線。如果現價入貨，小注都得。

醫渡科技（2158）估值一向都貴，就算現時都唔平，不過這股長遠有發展，我地最重要是睇翻長期的企業價值。佢有潛力的。可長線。

提供基於大數據和人工智能（AI）技術的醫療解決方案。集團主要向醫療行業的主要參與者（如醫院、製藥、生物技術及醫療設備公司、研究機構、保險公司、醫生和患者以及監管機構及政策制定者）提供服務和合作。

根據大行報告，於2019年，集團收入在中國所有醫療大數據解決方案提供商中排名第一，在中國醫療大數據解決方案市場中的市場份額為5.0%。

睇翻大行對佢2020-23年預測，收入和毛利增長分別為73%和83%，增長力唔錯。

佢平台有一定擴張性，長遠受惠更多醫療保健客戶使用平台。不過公司客戶過度集中，以及依賴公共部門。

但佢依然係在燒銀紙狀態，係一個扣分架地方。整體算係有質素，但要注意風險，投資時唔建議大注。

之前貴，現價算是略貴，最好回翻多D先考慮。

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Q21085：

你好，龔成老師一向有留意你分享，感謝令我增進左好多都投資知識！

本人持有以下股票
比亞迪 $240 （500）
美團 $370 （100）
小米 1810 $29（4000）

耐世特 1316 $12.66（3000）
鐵塔 788$1.85 （20000）

最近見著個市上日日甘跌，個心好驚！請問可指點一下，以上持股可沽定留？

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

比亞迪、美團、小米、耐世特、鐵塔。

質素無問題，只是你買入價全部都在貴的價位買入！

相信你在投資時機，以及企業估值能力上不足，建議你在下次投資前，加強這方面的能力。又或者你以月供模式進行，風險能大大減低。

這些股票暫時只有守住先，但要耐心先上得翻。

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Q21086：

龔sir你好！想請教

（1）恆指已經開始加入新經濟股，咁2800增長力會唔會增強？股息率會減少？

（2）小弟持倉沒有新經濟股，3067會唔會最好既選擇？個股來講，1833同9618得唔得？

（3） 小弟基本上持倉都係舊經濟股，咁係咪應該將資金買入新經濟股，減少入舊經濟？

（4）788出左業績，鐵塔業務只係有2%增長，而其他業務有較大既增長，應如何解讀往後既增長力？

（5）788可以繼續月供嗎？

（6）1257，1212可以繼續增持？

龔sir你已答左超過20000條問題，真係幫到好多人！

龔成老師：

1）理論上會，但同時當中的波動性會增加左。但長遠來說增長力會提高。

2）如果你年齡不算大，應該加入新經濟股，建立更平衡的組合，3067是最適當選擇，但要慢慢分注入，不要太急。

至於個股，1833、9618，可以，但你不能太集中同一行業。

3）對，你應該設計翻長期的新舊經濟股比例，然後慢慢向這方向行。

4）中國鐵塔（0788）不是無質素的。始終中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入都增長，盈利都保持向上，但增長比之前略減，加上股本回報率不高，是這股較弱的地方。若分析佢市盈率，會見到現時仍然處較高水平，反映佢雖然股價回落左唔少，但仍然未到平。

這股算是合理價。

這股長遠仍算有發展力，可長線。不過，潛力度比過往略減。

但如這刻買入，分注入可以的。

5）如果你追求增長，不如考慮其他，而原有貨可持有。

6）持有可以，但未必值得增持得太多。

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Q21087：

你好，龔sir
我現在持有

9911 買入價6.15，8000股
1810買入價24.5，1400股
1378買入價11.96，1000股
8083買入價2.95，12000股
9633買入價60，1400股
1833買入價115，200股

我本身打算今年置業，但資金都在股票市場到。現在不知應該怎樣做。希望龔sir指導我一下

龔成老師：

如果你今年要買樓，其實唔應該投資股票，因為買票一定要長線，慢慢等企業成長，而中短期只是因市況波動而上落，而無人知買樓一刻大市短期情況。

因此，你要開始賣出股票，可以分注賣出，不要完全買樓的一刻先賣。

上述的股票，不是無質素，但都要慢慢分注賣。

你應該先賣出較為波動的，中國宏橋（1378）、中國有贊（8083）、赤子城科技（9911）、農夫山泉（9633）

之後再到，平安好醫生（1833）、小米1810）。

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Q21088：

阿Sir,上年年尾問過你買樓，但至金仲未買到心水樓，如果唔買樓，現在百幾萬只放在高息按揭戶口，其實如果唔買，可以買d什麼，每個月可以有正現金流？

但唔選擇買樓好似無左杆桿效應，又用唔到我份工可以借按揭的quota(又想快d用到個quota,因為好想辭左現在份工，做得十分不開心），所以好煩惱

龔成老師：

其實你要想清楚，自己會買樓定唔買樓，如果買樓時短期會進行還是長期。

如果資金打算中短期會買樓，就唔好動用了。

因為我地投資，一般都是長期性的，始終中短期上落可以大，同時要長期先有確定的回報。因此，要確定該資金不買樓先會投資。

如果買樓，就暫時持有現金，同時繼續睇樓。

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Q21089：

龔sir 請問一下美團443，吉利34，小米31.4 會不會升返呢d 價呢

我高位入左，而家跌死，唔知點算

龔成老師：

小米（1810），不用擔心，長線就得。

業績弱將會對股價短期不利，企業價值都有少少影響，不過最重要睇翻長遠價值，吉利（0175）本身的質素不差，擁有一定的銷售網絡及品牌，不錯的市場策略及定位，而又能把握中國汽車市場增長的機遇。

長遠來講，佢的品牌與發展在中國仍理想，2018年，吉利透過旗下海外企業，動用超過$500億人民幣收購戴姆勒股份公司9.69%股份。由于戴姆勒股權結構分散，所以吉利已經成為了戴姆勒集團最大單一股東。這不單有利佢有中國發展，同時長遠，可能加快了海外發展速度。

另外，佢未必發展自己的電動車品牌，但會發展當中的技術，相信在合作及自身價值上，長遠仍是正面的。

有貨可長線，只要你貨不過多，無問題。

美團點評（3690）有潛力的，過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。

如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可太跌。

只可以話，潛力是有的，現價唔算平，大約合理區頂至略貴，但不是完全無投資價值，不過，一定不能大注。小小注，是較好的做法。

你預佢股價波動，如果持貨太多，可能減少少，但如果不多，可守的。

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Q21090：

請問老師1093石藥，1177生物，兩隻股誰較有投資價值？

龔成老師︰

中生（1177）和石藥（1093）都係有質素，潛力度會係中生佔優少少。

現價計，石藥值博率較高，算係合理區中間。

而中生只在合理區頂部，2者現價都可以分注入貨，並長線持有。

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Q21091：

你好龔sir！想請問一下我前排$190入左二手2382舜宇光學，睇業績好過市場預期，但股價升左一下就不停跌，該股請問值唔值得長揸？如否，幾多價位止蝕比較好？

老師點睇石油股？$3.02入左857中石油，但近排不停跌...

同埋都想等968信義光能跌到$12，1211比亞迪跌到$120比較合理價格才入，我不怕買不到

只怕買左虧損（冇賺到的錢不算蝕），以上價格會較為合理嗎？感謝老師

龔成老師︰

你唔好太著重短期情況，多睇翻企業長期發展。

信義光能（0968）就算$12都未算話最吸引的價，但無貨，可先小注。而比亞迪（1211）$120才算開始合理。

舜宇光學科技（2382）有一定的質素，過往由於手機市場高增長，令佢鏡頭業務受惠不少，但近年手機增速開始減慢，你預佢增長力會變得較平穏。

問題係你買入價偏貴，現時佢回落左，都仲有少少貴。但由於佢有質素，你現貨可長線持有。

至於，中石油（0857）都算有質素，但這始終是商品企業，產品沒有差異性，只能賺取合理的利潤，不算是最高質的類別，投資價值中等，這類股不宜持有太多。

石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢處於被動狀態，沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。

由價佢會比較受油價影響，自主能力不強，加上油價中短期可以好波動。長遠增長力只屬中等，現價合理，小注持有可以。

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Q21092：

阿sir 你好啊 第一次問你問題 想問下9911 1772適唔適合持有

之前見佢地升個陣唔小心入左 但依家日日見住佢地跌 應該要止蝕定佢地都係有d價值 ，可以擺住先？唔該晒

龔成老師︰

赤子城科技（9911）主要從事開發一系列移動應用程式、健身應用程式、遊戲應用程式等。

業務上，係有吸引力的，不過，我一向都新股半新股都無興趣，因為真實面要慢慢先見到。

由於上市時間唔長，故較難準確估值。若你只係持有小注，可以守住先，但同時你要明白當中的風險。

贛鋒鋰業（1772）同樣上市時間唔長，這類企業數據較少，好難分析。

只見佢的盈利略有波動，業務上算有點潛力。但現時市盈率近270倍，點都係貴高。

如果你係小注，可長線持有，但你預佢會較波動。

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Q21093：

龔成老師，你好。我對自己持倉的股票無乜信心，每天都望到個市咁動蕩，好有無助感。
希望老師可以幫一幫忙

我暫時持有6865兩手，價位為$35，1801一手價位$100
3800一手，價位$3

老師，請問可以怎部署？
暫時虧蝕了約40k

好想老師教一教導我

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

福萊特玻璃（6865）有質素。

佢主要在中國生產及銷售光伏玻璃，此外，亦生產及銷售浮法玻璃、家居玻璃及工程玻璃，並向中國大陸、日本、新加坡、韓國、台灣、德國及美國等地客戶，銷售產品。

睇翻佢的資料，佢的光伏玻璃產品主要用於生產晶體硅光伏電池，以及用作薄膜光伏電池的蓋板，而佢的生產設施位於浙江省嘉興市。

無論生意與盈利都增長理想，財務數據正面，這股值得長線投資。唯一擔心的就是估值問題，始終現價唔算平，近期股價有時在合理區頂。

如果你持貨不過多，無問題。

信達生物（1801）有質素的。

保利協鑫能源（3800）風險就較高，這股唔建議持有太多。

其實你有兩個問題。

第一，太集中在近期熱炒類別，其實你應該建立平衡的組合，部分資金投資盈富（2800）、港鐵（0066）這類股無問題的。

第二，都在貴的價位去買入，你之後要學好企業估值，下次就能避開風險。

現時只有持有，守住先，但就唔好加注。之後應投資其他類別建立平衡組合。

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Q21094：

龔sir!我是你的海外粉絲，我有買香港的股票，能不能幫忙分析一下海底撈。從$80塊跌下來。我在$65入第一注，當下太重手了，下了1萬股。

然後天天跌，現在已溝貨至2萬5千股。均價在$62左右。

現股價已虧損20萬港幣左右。心理開始有壓力，去或留，還是一直加倉？

現今已不多，如在一直加倉，需要賣掉其他股票（港股持有阿里巴巴/快手）但目前海底撈已佔港股8成倉。所以想問一下你意見，謝謝

龔成老師：

海底撈（6862）有質素。但你買入價貴，以及太集中，這就是問題所在。

先講本質，佢以「海底撈」品牌經營火鍋店及外賣業務，火鍋菜單由鍋底、醬汁蘸料以及在鍋底烹飪的食材三個主要部分組成，可點單鍋、鴛鴦或四宮格鍋底組合，餐廳提供多種調料及食材，以及供應小吃、酒和飲品。

在中國有好多分店，以及外國都有。

生意增長力強，有規模，有品牌，整體正面。相信長遠仍有發展的。

不過，這股市場比佢好高估值，之前貴，就算近期下跌，仍是略貴，你在這段時間加注，當然高風險。

你現時已過量持貨，不要再買入了。

等上翻少少，要分段賣出，減風險。餘下適當的貨，就可長線持有。

這股有質素，不是無得守，但你投資策略有問題，因此要平衡翻風險。

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Q21095：

老師你好！非常appreciate 你不求回報式去給我們意見

這種有俠義精神的人已在這世界越來越少

不好意思，想請求你的意見，希望你可指點一下

我本人is a business owner of a broker firm (insurance) , family biz. 穩定收入$100k plus per month. With year end bonus ard $300k each year.
Fiona To

1. 有住宅物業收租$27k, 供$10k still owe bank ard $2m, 物業市值大概 $12M

2. 有工廠大廈收租 $6k, 市值大概 $2.4M (no mortgage, cash purchase)

3. Still hv ard $1.5Mcash sitting in bank

4. 每月可save $20K

5. 現有$300K 3988 bought at $2.75

1. 我想問可以怎樣好點安排這狀況？現在45years old, 怎樣再增加財富？

2. 如買股票，供股？每月應該共多少？及買什麼股票？請指教

龔成老師：

1）你現時的財富比例，偏重於物業類別，而股票就較少，建議你加強股票部分。

至於你現時的物業，一直持有就得，無問題。

如果你現時的投資目標是財富增值，就更適合投資股票。只要是平穩增長類股就得。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

2）你45歲，最大路是平穩增長股：考慮盈富（2800）。

另外再加：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果你想增長，可以加部分潛力股。例如平穩增長股7、8成，潛力股2、3成。

潛力股可考慮：安碩恆生科技ETF（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

現時持有的中行（3988）可持有，這是收息股，可長線，不過增長力就有限。另外，你應該建立一個「組合」，不能只持有一隻股。

你可以將現金分注投資。當然，現金不能用盡，只能用部分，慢慢分注投資。

同時，你可以做月供股票，每月月供$2萬，可以的，上述的股票都可以。

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Q21096：

如果買小米月供建議？因為佢業績出嚟又唔係差喎，加上又傳佢話做車

所以我就想月供15000蚊小米
15000就儲蓄，等位入其他股

龔成老師：

小米（1810）有潛力的，而我地分析時，最重要睇長期，而一些較初步的因素，如造車，唔好放得太大。

佢現時的產品性價比高，相信在全球好多個國家都會有市場，佢長遠只會進一步增長。

同時，佢建立的平台是佢長遠的增長動力，先賣手機，再利用手機的平台延伸銷售小米家電。長遠正面的。

這股可長線，現價合理區頂位至略貴，小注分注可以，但唔好入得太急，預佢股價仍波動。回多10%更有投資值博率。

你可以月供小米，但唔建議過度集中在一隻股。

同埋建議集中長線投資。

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Q21097：

阿sir，1.我留意左隻籃月亮已經但過招股價呢隻幾錢便宜價定已經係？同埋潛力嗎？

2.如果想買京東健康幾錢可以開始收集？

3.2158醫渡科技幾錢先合理價？因為已經跌左唔少

4.同埋新經濟股當中邊一最隻最值得，因為我倉大部份係舊經濟股想加新經濟股但唔個邊隻最有潛力

龔成老師：

1）上市價不能作準的，佢可以用一個貴的價錢上市。藍月亮（6993）有質素的。

佢有「中國P&G」之稱，成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。

佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一，分別為24%、28%、17%。

整體有質素與發展力，不過現價唔平，之前貴，現價算是合理區頂，勉強小注投資都可以。

2）京東健康（6618）有質素，這股可長線。

其業務主要提供線上線下的醫藥出售和健康管理服務，業務布局包括醫藥電商、互聯網醫療、智慧醫療解決方案、健康服務等4個大板塊。

京東健康旗下京東大藥房，更是內地線上線下收入規模最大的零售藥房。其互聯網醫院，日接診量超過10萬次。

質素上，京東健康是有的。但由於估值難，不確定性大，暫時合理區頂至略貴，所以如投資，小注都可以。當然回翻1成更有值博率。

3）醫渡科技（2158）有潛力的。可長線。

提供基於大數據和人工智能（AI）技術的醫療解決方案。集團主要向醫療行業的主要參與者（如醫院、製藥、生物技術及醫療設備公司、研究機構、保險公司、醫生和患者以及監管機構及政策制定者）提供服務和合作。

根據大行報告，於2019年，集團收入在中國所有醫療大數據解決方案提供商中排名第一，在中國醫療大數據解決方案市場中的市場份額為5.0%。

睇翻大行對佢2020-23年預測，收入和毛利增長分別為73%和83%，增長力唔錯。

佢平台有一定擴張性，長遠受惠更多醫療保健客戶使用平台。不過公司客戶過度集中，以及依賴公共部門。

但佢依然係在燒銀紙狀態，係一個扣分架地方。整體算係有質素，但要注意風險，投資時唔建議大注。

之前貴，現價算是略貴，最好回翻多D先考慮。

4）潛力股：安碩恆生科技ETF（3067）

另外再加：阿里（9988）、騰訊（0700）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

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Q21098：

老師，我買左以下股票, 而家跌緊, 要唔要止蝕好？定長渣？

302、419、5、670、9608、489、305、136

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

華誼騰訊娛樂（0419）、宋都服務（9608）質素較一般，宜賣出。

至於其他，都可以持有，但所持有的股票，不少都不是最高質素類別。你日後在選股，宜增持一些更高質的，以及可考慮一些ETF，如2800、3067。

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Q21099：

Hi 老師，睇番對上一次俾你既message 係上年8月，依家過左7個月，我終於鼓起勇氣辭左工（份工雖然能勝任，但已經無挑戰）

之後去左一間初創（另外有公司會自己接projects黎做），呢間初創係我非常陌生既行業

同時自己亦希望可以接項目試下創業，但突然發覺自己好似咩都唔識，好驚會唔得，開始好大壓力

另外，聽你話繼續月供股票，雖然數目不多但年回報有8%，今年會加碼繼續供。

多謝你，我諗我會定時係度同你update, 希望keep住個進度。

最後，祝你安康，開心！繼續教更多人。

龔成老師：

每個人最初都是由零開始，無人一開始就識，但世上有好多人，因為怕新事物，而永遠無進步。你現時已行出重要一步，保持向前就得，你要加油！唔好因為小問題而放棄，你已行對了大方向。

我自己在中學都好怕演講的，最後都是迫自己去做，否則，我就無機會做到現時每次上堂過百人。錯過左好多機會。你要加油！

月供是長期的，保持進行就得。

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Q21100：

龔成你好，我上年大學畢業，係大學個陣已經經常挽牛熊，好似上左癮咁濟。贏粒糖，但就輸間廠。

經常覺得可以翻到身。

而家出黎做野，都繼續玩，明明成個星期都贏緊，但可以好快輸哂。

呢個心態好想戒甩，但一有錢就身痕，想問你個時有咩方法戒甩衍生工具？

龔成老師：

我20年前，都同你一樣，玩左幾年短炒、衍生工具、孖展，輸足幾年。

我當時大量睇書，睇全球最成功的投資者、基金經理，睇佢地的方法，原來佢地的投資方法好簡單「買入優質股長線」。

我當時明白，我要有錢，就要跟佢地的方法。

我當時比左個方法自己，防守自己再短炒，就是每次買入股票前，都要逼自己寫一份詳細的企業分析及買入單，我每可以做買入這動作。

由於要經過詳細的分析，每次都好花時間，我投資變得好小心，之後就贏錢較多。

所以到而家，我在課堂，都會派一份6頁紙的「企業評估表」比學員，就是令佢地在日後買股票前，可以小心分析。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q20841-Q20860）

Q20841：

老師你好，想同你講返多謝你之前比我嘅意見同出咁多書教授我地財富知識。

追蹤你專頁已經兩年，由一開始18歲只有儲畜5萬，到宜家計埋股票增值同自己嘅生意收入已經有接近40萬。

雖然比起其他網友或者同齡人只係小數目，但都希望同你分享一下，因為你真係功不可沒。

手上嘅股票好多先前股市低迷時買入，幾乎都有近一倍增幅，希望快d有機會擁有第一個一百萬！

雖然當時我對電動車認識不多，無入到你介紹嘅比亞迪，但係真係好多謝你介紹必瘦站，我由$2.6買入到依家升左唔少，慢慢睇住手上股票翻倍真係好開心！

另外都有持有你專頁推薦嘅小米，都係先前低位買入。同埋，好多人都笑嘅盈富基金我都有買入，升幅都有1x%，老師你仲有其他增值型股票推薦嗎？

好開心先前有機會接觸到你嘅專頁同寫嘅書，如果我當日無接觸到你，可能今日仲係仍然係對投資財富觀念一無所知，亦都唔會開始投資，

搞自己嘅生意，更加可能仲係返緊兼職，無宜家嘅收入，想講嘅係你係絕對幫助緊好多人例如係我，希望你可以繼續回答我地網友嘅問題，加油。

身邊好多人以為不停短炒追波幅可以搵到最多錢，佢地覺得高位唔放好蠢，換返做cash先係賺左，究竟我應該點樣同朋友糾正佢地呢個觀念？

另外，屋企人成本$6.x買入中國交通建設1800，到依家已經跌至$3.75，我自己分析認為呢隻股票負債偏高，盈利能力不強，

但係不肯定現時嘅股價弱勢係受制於疫情經濟未恢復定係走勢會持續疲弱，請問你可以比少少意見嗎？應該先繼續持有定係賣出？

龔成老師︰

能做到這些成果，主要都係你自己努力學習和實踐得來的。以你這個年齡，能夠擁有這刻的財富，其實已十分好！

同時，你擁有「知識」，當你日後有更多收入及財富時，相信投資複息力量會更大。只要繼續向正確方向走，第一個100萬相信好快會出現。

先講中國交通建設（1800）本身不是無質素，但又未去到好好，算是中等類別，但增長力不強。

你分析正確，佢盈利能力不高，負債偏高都係扣分位。因此估值不會高，現價算是合理，要回到你屋企人買入價，可能要些時間。

同時此股質素只係一般，持有太多，建議沽少少，去平衡個風險。若持貨不多，可以守。

至於你朋友的「賺錢」思維，與98%的散戶想法一樣。

只追求實在的現金，認為要賣出賺到現金，才是賺錢，但我地最重要是講求「財富最大化」。

當一隻股票上升，例如你買入價$10，現價$15，賣出可以賺$5。

但當你套現$15後，你怎樣將這個「$15」再次增值，令你的財富增長，比留在原有股，得到更大的回報？

如果原在的股票是優質股，即是我地持有優質企業，當你一直持有這股，企業長期價值向上，就會帶動我地的財富有最大增長。

簡單來說，我地是從「財富長遠最大化」的角度去想。可能你會問，一直不賣，那麼永遠無法取出財富。

我地累積財富，會用「先增值，後現金流」作策略，前者著重增值，之後就會改變策略，將已增值了的資產，轉為現金流類別，而我地就是不斷享受資產產生的現金流。

你試想想，如果用你朋友方法，升左少少就賺左先。在過往，港交所（0388）、騰訊（0700）在這麼多年，股價上升100倍時，這的方法能賺到多少？好可能連一倍都賺唔到，莫說能賺到100倍，除非係長線持有「唔好賣」。

記住，財富只留給「有知識和耐性」的人。

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Q20842：

老師，我係你學生

1. 想問下一般公司如果想做配股，係咪通常會係個股價既合理區中上/貴既位到做(一D有質素既企業)? 例如你之前講過1211/1810都先後係高位配股，即係代表果D價連管理層都覺得貴，係好時機問股民略水去做發展?

咁如果未來係估值上，應唔應該用配股價去做一界定，評估公司既平貴呢? 姐係例如小米23.1配股，咁23.1以上其實都盡量唔好買，係23.1以下買會好D?

2. 如果配左股既話，咁其實公司既股數係咪會即刻多左?咁公司既每股盈利會唔會有所下降?如果會既，咁需唔需要再重新做估值?

龔成老師：

1）對，大部分公司配股，都會在合理區中上部，或貴的水平去做。因為配股就是集資，在高位賣出股票，能得到更多資金，對公司當然有利。

投資者可以用配股去做參考平貴，但不能硬性運用。

2）股數的確會多左，所以我地在計算時，會調整翻。一般來說，如果佢配股數目的%不過多，我地唔理都得，而佢年報都會反映翻相關數目因素。

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Q20843：

老師 ，今年33歲 有層居屋供左年剩有廿年170萬末供完
物業約值500萬 （未補地價）
另外 之前還欠2年屋企人錢 15萬分兩年還

兩公婆每月可以8000剩
月入同先生加埋4萬5
有兩個小朋友 4&8歲
以前嘅積蓄都用晒買樓 小朋友身上
現時現金35-40萬 連股票

2800 -2000
1810 -1000（高入左）
9988-200

以下仲有啲新股之前炒炒放放
好後悔，諗住賺差價 依家明白唔可以咁做
不過知道冇用 以下有D新股 有啲低位入高位放咗 之後又有啲高位入返現在持有以下新股

2148 2158 2159 1167 2125 6993 6690 （大約15萬）
以上新股分別同先生都各持有D

1想問以上新股keep住繼續持有？ 定係應該沽咁啲？ 本身好多都係低位入賺咗錢差價之後放咗又再買返！所以有啲賺咗等於冇賺

2.另外因為現在物業升值都好快 差唔多升左150-200萬 是否應該現在補地價？

如果報咗地價之後就可以做二案 ，想可以之後買到多層樓 ，定係將補地價嘅錢做其他投資會理想？

3 想問一問老師，如果擁有一隻優質股要長持有，但有陣時又會話佢而家高位要等佢回落左啲先，如果佢唔會囉keep住繼續升，就唔會擁有到佢（例如1211 由150覺得佢係高位唔敢入，但最後佢又升到爸爸聲）如果見到有啲潛力股但係又高位 咁就應該月供？

成日最大一個錯誤就係見佢高位緊就好想入貨
，有啲跌緊就好想沽出

4另1516 6996 有潛力？

老師謝謝你的解答！

龔成老師：

1）盈富（2800）、小米（1810）、阿里（9988）無問題，可長線。

至於新股，其實唔建議投資太多，始終3年財務數據好難見到企業真實面，因此較為波動，同時你買得有點散，相信你無仔細研究過企業。

麥迪衛康（2159）稻草熊娛樂（2125）加科思（1167）不宜持有太多。

2）如果你資金足夠，就可考慮補地價，但如果唔太足夠，就唔需要急。香港樓我相信長期仍向上，但不會象過往般倍升。

3）我唔建議「預測」股價走勢，我只會分析企業價值去推算這刻的投資值博率。因此，月供或分注這類股都是其中一個方法。

至於你話高位想入貨，低位想賣，我建議你長期月供，唔好理股價，回報其實唔差。

或者你可考慮：GX中國電車（2845）目標是扣除費用及開支前，與Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

持股中最重就係比亞迪A股（002594），中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。

由於近期不少車股被炒起，此股現價略貴。無貨可以現時入少少，到有明顯回調才再慢慢加注。

潛力度是有的，但會比較波動，如投資宜慢慢分注，可長線。

4）融創服務（1516）有質素的。

佢由融創中國（1918）分拆上市，主要在中國提供物業管理服務及增值服務。而融創中國本身係中國好有規模的地產發展商，有這個背景優勢，佢長遠發展唔差。

睇翻佢資料，佢客戶主要包括融創中國及其合營企業與聯營公司，以及其他房地產開發商、業主、住戶及其他客戶（如社區增值服務相關的廣告公司）。

財務數據唔差，生意與盈利增長快，現金流強，整體正面，這股有長線投資價值。不過，現價貴，如投資，真的小注好了。

德琪醫藥（6996）係一家專注於創新抗腫瘤藥物的亞太地區臨床階段生物製藥公司。

由於未有實質盈利，只可以話，有危有機類。

ＡＴＧ－０１０係佢核心產品之一，通過與Ｋａｒｙｏｐｈａｒｍ訂立的許可協議，集團可於中國內地、台灣、香港、澳門、韓國、東南亞、澳大利亞及新西蘭對其進行開發及商業化。

該產品為首款及唯一一種獲ＦＤＡ批准可同時用於治療復發╱難治性多發性骨髓瘤及復發╱難治性瀰漫大Ｂ細胞淋巴瘤的藥物，亦用於治療脂肪肉瘤、復發性腦膠質瘤及子宮內膜癌。

這類股好難金析，無人知最終的發展情況，大家都只是估估下。

只可以話，如果能承受風險，小注當博下可以，買入後唔好理股價，長線等發展。

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Q20844：

老師你好！我之前高位入左0175（$31）/6690（$36）/1183（$5）同埋小米（$24.9）！請問呢幾隻股有冇潛質長揸？

龔成老師：

可以，這些都是有質素的股票，長線無問題。只要你不是持貨過多就得，但如果想加注，都唔好太過心急。

要留意，澳能建設（1183）以過往的業務來睇，只是中等，業務發展不算強，整體不差但又未算好好。

佢最近宣布，同德國創新科技企業Ｕｂｉｔｒｉｃｉｔｙ達成戰略合作，於大灣區拓展大灣區開發、製造及分銷電動汽車充電業務。

睇翻澳能果邊，主席表示，目標係兩年內在港澳大灣區安裝500至1000個充電裝置。

企業發展力都有，但早前股價其實有點超前反映。就算近期回落，這刻投資值博率未算高，如睇好，小小注好了。

另外，你上述4隻，都是近期較多炒作的類別，你出現了集中風險。

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

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Q20845：

你之前建議既潛力股我以持有小米股票，如果揀一啲平穩增長股會唔會更加好？

我見你有介紹到月供盈富，但澳門好少銀行有月供呢個服務，而且手續費又好貴，所以我會唔會分注入盈富會比較好？

同埋如果唔月供既話係咪唔好諗盈富？
多謝你無私既分享

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

所以，你加入平穩增長股，是可以的。最簡單當然是加入盈富（2800）。

如果唔月供，你可以用一手手模式去投資，例如每2個月買入一手就得。月供的作用就是平均買入價，只要你做到類似效果就得。

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Q20846：

你好，想請教一下

想5年後有80萬
有20萬現金，
每月可月供股票$2000，
什樣選銀行進行月供？
長線持有大概幾多年有回報？

另外手持5號同6號兩年，
可繼續持有嗎？還是轉其他股？

我今年37歲，已進行月供$2000盈富，剛買投資組合各一手

小米 $25.8
領展 $70.35
中國電車2845 $123.5
金沙 $35.8

匯豐 $72/400 、$65.5/400
電能 $70.2/1000

以上組合是否適合？
若想再投資必瘦站、吉利、粵海會否太多太亂？定集中加持現有股票？

另外有銀行高息戶口（2.5%），建議有多餘錢放入銀行？還是投資收息股比較有利？

太多問題，謝謝解答

龔成老師：

如果你目標是5年有$80萬，你投資上，應該投資一些有基本增長力的股票。匯豐（0005）、電能（0006）未必適合你。

至於其他選股，無問題，方向正確。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

$20萬，暫時可動用$5萬-$10萬。

平穩增長股：潛力股
7：3
（如果你投資實力較強，可增加潛力股比例）

平穩增長股：考慮盈富（2800）。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

潛力股：安碩恆生科技ETF（3067）

另外再加：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

必瘦站（1830）可等回多少少先，吉利（0175）現價小注開始都得，現時合理區頂，粵海（0270）未必適合你的投資目標。

現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q20847：

龔成老師，我最近才買股票，一開始賺少，後來一次貪心了，資金$60萬在美團$436.8買入。。

犯盡你所說的散戶錯誤。。現在天天看你的post反省自己。。

以前我看過你的書，一直覺得要價值投資，可是到真正落場，卻慢慢迷失了。。

可是現在我不知道應該怎樣做了。。
此股pe高，原本就不值那麼高，是不合理的
我錢不急，應該等下去嗎? 可是越等越跌。。
謝謝您，感激不盡

我賺了大概$60000。。如果能夠升回$400，我放了。。就算打和。。但不知仍有沒有機會，好害怕

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

希望你慢慢改正翻你的錯誤。

美團點評（3690）有潛力的，過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。

如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可太跌。

只可以話，潛力是有的，現價唔算平，但不是完全無投資價值，不過，一定不能大注。

簡單來說，這股無問題，但你買入價，以及過度集中就有問題。現時你只能睇位減持，穩陣D就是上翻D已經要減少少，餘下先守。

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Q20848：

龔sir 你好，我手上持有以下股票。比高位回左好多，有d驚，係咪需要斬哂佢重新嚟過？謝謝

175 吉利 4000股@27.2
909 明源雲 3000股@44.9
1516 融創服務 2000股@23.95
1810 小米 6000股@20.5
6690 海爾智家 800股@30.5
6993 藍月亮1500股@16.5
9992 泡泡瑪特2000股@85

龔成老師：

你如果持貨不過多，持有就得，你要問翻，佢有那些業務明顯轉壞，要令你賣出這隻優質股？

業務發展一直良好，只是股價之前貴，現時回翻，根本業務完全無變，優質度無變。

唔好太著重短期股價，睇「企業業務」「長遠發展」。試下唔好睇股價，了解翻佢業務，如果你想賣出，要找出佢「業務轉差」的理由！

我睇翻上述的股，都是有質素的，只是你犯了兩個錯。

第一，集中持有了新經濟及市場熱炒股，我地應該建立平衡組合。

第二，無用月供或分注，無計估值，集中在貴的的價值買入。

明源雲（0909）、泡泡瑪特（9992）雖然都有質素，但股價上落大，不宜持太過多，如太多宜減。至於其他，問題不大。

其實整體都可持有，暫時大部分都可守，唔好心急加注。如果有些股佔組合比例太多，上翻去要減持。

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Q20849：

龔sir請問恒指加成份股，月供盈富基金會減低投資價值嗎？和月供恒指ETF 那好？

想月供方式計畫晚年回報，現38歲

龔成老師：

如果恆指加成份股，會令盈富（2800）有少少改變，以佢現時的改變方向，相信會加入更新增長力較強的企業。

這會令恆指長遠的增長力提高，但會令風險度增加左。

投資價值基本不變的，長線投資仍是可以。月供可以。

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Q20850：

老師想問一下1066/9990/6993
全部重貨

想問下如何操作
感謝

龔成老師：

威高股份（1066）都有質素的，不過業務有少少波動。

佢主要從事研發、生產及銷售醫療器械產品、骨科產品、介入產品、藥品包裝產品及血液管理產品，以及於中國經營融資租賃及保理業務。

長遠有一定的發展，不過毛利變化較大，盈利有不確定性。雖然有長線投資價值，但股價較波動，以及經常都貴。

你預現價合理區頂，小注好了。

祖龍娛樂（9990）業務不差，但貴。

係中國移動遊戲開發商，睇翻佢d資料，佢比較專注於開發ＭＭＯＲＰＧ（即係大型多人在線角色扮演遊戲），同埋係170個國家及地區的市場，包括香港、澳門、台灣、東南亞、韓國、日本、歐洲及美洲。

佢主要業務包括開發與授權業務及綜合遊戲發行及運營業務。

例如係開發與授權業務方面，佢將遊戲授權予第三方發行商，並提供遊戲管理、玩家服務及技術支援等服務。

而係綜合遊戲發行及運營業務方面，佢主要通過第三方分銷渠道商（例如包括有ｉＯＳ　Ａｐｐ　Ｓｔｏｒｅ、
　　　　Ｇｏｏｇｌｅ　Ｐｌａｙ、騰訊應用寶、華為應用市場、Ｏｐｐｏ應用市場、ＶＩＶＯ應用商店等）
。

見佢的生意同盈利都增長得唔錯，同時已建立左一套完整的生意模式與銷售方法，發展正面。

不過，佢有兩大風險，第一，行業變化大，唔會肯定地講佢一直有生意，始終行業與佢業務不確定性大。第二，現時估值貴，市場已假設佢有高增長，如果之後只是一般增長，股價都會受壓。這類股要明白風險，同時控制注碼。

藍月亮（6993）有質素的。

佢有「中國P&G」之稱，成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。

佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一，分別為24%、28%、17%。

整體有質素與發展力，不過現價唔平，之前貴，現價仍略略貴，勉強小注投資都可以。

簡單來說，你持貨不是差但重貨是問題。

除藍月亮外，另外兩隻如果太多貨最好睇位減翻D。

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Q20851：

其實想請教一下，因為現在喺學習上，遇到一個樽頸位，就是計算股價方面。

可以通過企業年報，尋找過往的企業利潤情況，，債務和查看股本回報等資料，以評估企業是否有獨特嘅業務性。

但是在股價方面，完全一頭霧水，完全不知應在哪裏入手，來評估股價是否在合理區，還是在貴價區。
有些企業，現在係個高位，因為業務得到支持，所以五年後的今日睇返，股價屬於平，因為日後價錢都可能會更貴。

就算老師你告訴我，有那些股票屬於偏貴，有些屬於合理區，我都不懂得怎樣去計算，或拿什麼指標用作評估。所以想請教一下，評估該企業股價，可以從哪些方面入手？

例如利潤，股本回報率？還是從其他地方入手？因為就算尋找到一隻優質股，但都不清楚該價錢是否適合現在購買，還是等到合理水平才購買。所以想尋找一些指導。

在股票聖經裏面，你都有提及過好多情況下，都係適合購買嘅時候，但係如果我能夠掌握到哪些是合理區域，咁個防守性就會更加強。

所以想請老師指導一下，繼而再努力學習。

睇咗你好多書，現在跌市，個心都不會害怕，反而認為是一個機會，真心講句謝謝你的心得分享。

在觀察股價是否在昂貴區或是合理區，應否觀看市場所提及的移動平均線？

龔成老師：

你在思維上，行錯左個方向，過往股價、高低、平均線，都絕對不是計算企業價值的方法！

你現時要計出，一間公司值多少錢。

要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

例如，我地會考慮佢有多少生意，有多少盈利、現金流，有多少資產，從而計算該業務值多少錢，同時會推算將來的盈利情況，去推算這企業長遠的價值。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

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Q20852：

成哥你好，我以前以為股票好似賭博咁靠運氣或一d好高深既技術分析先可以賺到錢，但自從係fb見到你專頁之後再買左你d書睇

令我對股票有另一種睇法 就開始學玩左股票幾個月 ，因為之前科技股全部都好高價 所以買入左d舊經濟股（依家已經有不錯的回報）都係成哥推介的，但發現自己無新經濟股

最近見到有d科技股回落左 小小 但仍然係高位 當時心急入左d，但結果跌極都仲有得跌 都跌幾多下，彈藥開始唔夠 唔敢加注

但都係一d優質股黎，佔我既股票組合都算平均，想問下遇到呢d情況 係唔係等待拒升返上去最好？今次都令我體會到高位入同心急的後果

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你現時的新經濟股，只要是有質素的，可以持有，但唔能夠佔比過多，同埋唔好再心急加注。如果佔比多，就要上翻D時減持。

另外，我地在買入時，一定要分注，唔好一次過買入，風險高。另外，留有一定的現金，都是重要的。

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Q20853：

略貴指是否指一下跌會損失很多？

為什麼新舊經濟股都要同時有？ 因為一下跌會全部一齊跌，會存在大風險？

明明全部升都宜家全部跌

龔成老師：

每間企業都有佢的價值，例始某企業值$100億-$150億，如果現時的市值為$160億，就是略貴，在理論上，長遠股價會回歸去翻企業價值，即是股價有可能去翻$150億或以下。

當然，如果企業不斷成長，例如價值增加到$150億-$200億，當初用$160億就有值。

但這是一個值博率的問題，當你用略貴的價去買入，風險就會較高，你要博企業有一定的成長。

至於新舊經濟，其實不一定各半，但最好同時持有。

例如近期的新經濟股回落翻，但銀行股上升翻，如果你同時持有，組合的風險就能減少。

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Q20854：

Hello Sir, 請教一下，我本身有居屋物業自住（未補地價, 今年見到税貸抵，借左 $20萬（分24期合共$3000左右利息）年頭已用嚟提早左還款俾銀行，因為可以節省 約 $3萬幾蚊利息

而且縮短咗供款年期，依家仲有2年3個月供完，供樓+剛借貸的現在每月還款 $15,600)當年用首次置業7拆優惠購買 樓價 $1,240,000 未計按揭利息) ，現在估值成交約$5,500,000左右 實用517呎<= 參考註冊處成交(未補地價)

本人38歲，已婚，未有子女，月入 $35k - $40k，老婆月入，$25k-$30k, 自己流動資金約$50萬，沒有其他借貸，暫時未持有股票，因為居屋未補地價不可以再做按揭，換句話說沒有充夠資金付首期再買多層樓收租。

想問下我應否用呢個方法去增值資產，賣左現時居屋俾房協，扣取所需費用應該可以取回 $5百萬，然後老婆用首次置業再買差不多呎數私樓自住。

假設買 $8百萬私樓，做按揭6成，分20/25年還款，即是 賣樓所得款項 $5,000,000 - 首期 $3,200,000 - 買樓所需支出和裝修傢俬 $1,000,000 ，剩餘約 $800,000 + 自己流動資金 ，再用呢筆錢投資增值，這樣可行嗎？

還是有更好的做法或建議方式，想聽聽呀 Sir 你嘅意見，感謝

龔成老師：

其實從自住角度，居屋是有優勢的，雖然投資價值不及私樓，但自住絕對不差，反而當你買左私樓後，其實會令你每月的現金流減少左，因為你要持續供樓。

當然，如果從長遠物業投資的角度，私樓會較好。

因此，你要衡量那個項目去作為你財富增長的核心。第一個方法就是保持現狀，由於現金流每月都強，因此可利用投資股票去增值。

第二個方法就是你轉私樓的方法，私樓增長較好，但你每月現金流會減少左，你較難用其他工具去增長。

你唔好單睇這刻能擁有現金的數，而是睇長遠現金流，以及這些現金流能為你創造多少財富。建議你兩個方法寫低，仔細比較下。

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Q20855：

老師之前承蒙你嘅解答，多謝你！

有啲心態上嘅問題想請教，其實之前買股票都係想收取股息及股價嘅升值，好少諗會賣股票，依家睇咗老師嘅書，其實係咪應該預留一筆生活費之後

再盡量儲錢，等待一啲認為係優質嘅股票（通常都係揀老師書中嘅股票）大跌價，然後買入呢？

依家成日都記住老師嘅說話：錢係會貶值，要買資產⋯買資產。我想儲股票多過想儲錢

龔成老師：

我地最重要是「建立一個財富組合」，現金都是組合其中一部分。

適當現金作應急錢，以及等投資機會，都是重要的。

所以，你要一邊投資優質股，一邊留基本的現金，這樣是最平衡的做法。

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Q20856：

Kung Sir，收息基金3310係指邊一隻?
網上面搵唔到!

你的投資班，我都好有興趣！我個朋友（你的學生，去年五月！她強調你一定會回答我們的提問!）也分享，學費不平但獲得的智識助她好快就在股市中倍數回本！

不過，要安排一下照顧孩子功課的時間先，希望可以抽身出席，繼續向阿Sir你請教！

再一次多謝你的分析！

龔成老師：

GX恒生高股息率（3110），是一個投資收息股的基金，追蹤恆生高股息率指數之表現。

可以視為收息股的組合中其中一員。這基金可投資的，現價合理，可分注。佢是投資香港大型，較穩陣，派息較高的上市公司。

這是不差的收息組合，但增長力不強。

可以上基金網站有介紹的

http://www.globalxetfs.com.hk/funds/hang-seng-high-dividend-yield-etf/

至於股票班，我地最重要是睇「價值」而不是「價格」，只要令你長遠財富有實質增長就值得。希望遲D見到你！

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Q20857：

老師我層樓已經收左訂賣！月內應該會完成！ 有三百萬cash, 諗住租住樓先， 或者買層殘唐樓住先， 用幾年時間用股票滾存, 點樣配置比較好老師!

龔成老師：

如果你本身有自住需要，最好在日後適當時機，都要買翻樓，因為無自住樓會面對樓價與租金上升的風險，當然這點要你自己衡量需要。

如果你打算利用幾年時間以股票作增長，由於時間唔算長，唔建議太過進取，可以投資平穩增長股及收息股為主，潛力股除非有大跌出現平貨，否則唔太建議。

平穩增長股：考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

收息股，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，只能小注）。

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Q20858：

呀sir好呀～最近有人同我講買馬咪同買股票一樣，話只要有研究馬經，都係有根有據有做功課，都係投資。

我雖然知佢係講緊歪理，但我唔知點駁，想聽呀sir既見解。唔該呀sir

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

當別人認為投資同賭馬一樣，就是停在「賺差價思維」。

我地並不是賺差價，而是將現金轉為企業擁有權，長期或永遠持有，變成我地財富組合的一部分。

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Q20859：

老師你好，有啲唔係股票上既問題想問下你 😁

想問下你擁有10萬，100萬，1000萬，層次/現實分別係點樣？

想知道唔同程度既有錢既感覺係如何？層次上有咩分別？謝謝你回答。

龔成老師：

思維會闊左，資源運用都會唔同左。

賺$10萬，當時唔會覺得多，但都有滿足感。

到$100萬，會好相信自己可以賺到$1000萬及更多。

到我賺到$1000萬的時間，基本上「相信自己可以賺到更多」的信念已好鞏固，只是時間問題。

$10萬，人搵錢較多。$100萬，人搵錢+錢搵錢。$1000萬以上，錢搵錢。

以前會同時間換錢，而家會以錢去換時間令自己有時間賺更多錢。

同埋當資金過左幾百萬，我開始請人幫我，令我可以有更多時間去進行真正的創富。

同埋當財富不斷增長，世界觀會唔同，會睇一D大的、遠的，係生意上，會更大膽去投資在業務，以及開發市場。

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Q20860：

老師，之前一直有留意老師建議的股票，但股價也未有下跌到合理的範圍，所以還是留有現金沒有入手。

請問這個情況我應該如何處理，才不會浪費了現時的資金？還是我應該先採用月供模式，再慢慢等之後跌市才入貨？

龔成老師：

首先要設計一個平衡組合，要適合你，以及有不同類的股票。

如果組合內，你想投資的某類股，完全無貨，而你長遠想有這類股話，可以用月供模式進行，又或小注買入後等跌再加。

因為當你100%現金等，而這類股又不斷升，你有機會永遠等唔到。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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－－－－－－－－－－ 全新進口柴油LSUV KIA Sorento 強勢登台
市場唯一全車系搭載全時四輪驅動正7人座休旅車

自2016年，KIA以不斷提升的產品質量與規格，成為27年來首家非豪華汽車品牌J.D. Power新車品質調查冠軍，實際證明KIA妥善務實並突飛猛進的新車品質。2017年，KIA再次於眾多汽車品牌中脫穎而出，更大舉提升11積分點，以卓越的進步，蟬聯美國J.D. Power新車品質調查(Initial Quality Study)第一名寶座，再次以來自車主的肯定，證明KIA全品牌產品的妥善率和穩定成長。身為亞太地區最大汽車集團之一，KIA總代理森那美起亞亦為台灣消費者引進本次新車品質調查中，於中型豪華運動休旅級距奪冠的KIA Sorento，將於今日問市台灣市場。

由亞太地區最大汽車集團之一森那美汽車集團領軍，KIA近年來屢獲包含德國紅點，以及iF等世界級頂尖設計大獎，同時亦以紮實的產品品質與性能擄獲歐美市場青睞，成為全球汽車市佔率成長最速品牌之一，台灣總代理森那美起亞以國際視野與原廠規格在台投資經營，以與國際接軌的角度持續為台灣市場引進優質並切合台灣消費者需要與想要的最新車款；其中，源自汽車設計巨擘，KIA集團總裁暨首席設計師Peter Schreyer(彼得˙希瑞爾)一脈相承，KIA潛心打造的Sorento，代表著柴油全時四輪驅動正七人座豪華休旅突破性的升級，包覆iF國際設計大獎桂冠的設計，市場唯一且同級無可匹敵，全車系柴油動力搭載全時四輪驅動，兼備豪華駕乘內裝與外觀配備的進口休旅車款進軍台灣休旅市場。

KIA這十年來爆發性的產品提升顯見於全球各地日漸攀高的市佔率及用車回饋，今年一月於北美車展首度亮相即豔驚全球車壇的四門轎跑KIA Stinger更為KIA於豪華品牌級距立下備受矚目及讚賞的一席之地，獲選iF國際設計大獎殊榮的Sorento，擁有近乎完美比例的外觀與內裝空間配置，徹底突破市場既有大七人座的設計框架，同樣以KIA家族設計語彙，全新虎鼻水箱護罩和霧銀運動化下護板等經典品牌元素的映蘊融貫車身設計，最符合D-SUV級距的流體動力學設計彰顯於看似霸氣的車側輪廓上，流暢靈動的線條以最低調的弧線勾勒出，每一處車體設計細節無不彰顯Sorento承載自KIA品牌的動感靈魂，同時更不失豪華級距以上車款才有的深厚造車工藝和美學注入。

Sorento座艙內細節至上的設計完整詮釋KIA不吝投資回饋車主更勝同級的擁車尊榮感，鋼琴烤漆面板揉合皮質內裝融貫座艙空間，以進口之姿但卻逼近國產休旅車的價格，提供的卻是更具動感操控與精緻奢華的結合，駕駛除了享有更貼合人體工學的觸手可及操控面板與ISG怠速熄火節能系統、可變行車駕馭系統、定速巡航及速限等各式滿載便利功能的方向盤及操控鍵鈕配置，更有搭載可選用電熱或通風設備的10向調整電動座椅，和4向可調多功能方向盤，完整客製最舒適的駕車視線，副駕駛座亦配有可選用電熱或通風設備的8向調整電動座椅, 第二排乘客可以滑軌前後調整空間配置，同樣第三排乘客亦享有獨立出風口、USB插座和完整寬闊的乘坐空間，一人駕車、六人乘車，全車皆開心舒適。Sorento每一分用料選材皆為一時之選，舒適同時靈活的空間配置，與無一不貼心的內裝配備，乘客好似置身於簡式奢華的空間，與更符合人體工學的整體乘坐使用規畫相得益彰。

KIA自車體設計開始，即以駕駛及乘員安全為最高核心，Sorento全車剛性結構再強化，提供各種駕駛狀況下最佳車體剛性，除全車系標配六顆安全氣囊及ELR三點式安全帶之外，亦搭載ABS防鎖死煞車系統、BAS煞車力道輔助系統、ESC電子車身穩定系統、HAC上坡起步輔助、ESS緊急煞車尾燈警示、ATCC彎道循跡控制系統、VSM車身穩定管理系統、四眼式前後停車輔助雷達、BSD盲點偵測警示系統、RCTA後方車側偵測警示系統、晶片防盜、ALFS主動轉向式頭燈、ISO-FIX兒童安全座椅固定裝置等，安全配備完勝同級競爭對手。森那美起亞以更優於其他進口品牌的價格，為台灣市場引進搭載更完整安全配備的Sorento，視台灣每一位準車主及其心愛的家人乘員安全為最高考量。

同樣延續KIA以駕馭操控為本，動力充沛同時具備實用舒適駕乘體驗的Sorento，保有豐沛輸出的動力配置，轉速介於1750至2750轉時，可釋放45公斤米峰值扭力，而最大馬力可在3800轉時，釋放200匹馬力，低轉速駕駛，仍得力於經過KIA高性能部門操刀的調校配置，擁有優異的即時回應；動感駕駛時帶來澎湃激情，實際穿梭於城市、於郊野的酣暢淋漓，都離不開舒適座駕與空間配置，而5.54公尺的迴轉半徑居然更優於多數中大型房車，更讓Sorento可以在台灣擁擠的城市間穿梭自如，駕駛於台灣道路上仍保有順暢靈巧且動力充沛的感受，整合KIA獨特且穩定性好評如潮的柴油引擎，以及全時四驅傳動技術，此結合確保著Sorento擁有無論任何路況皆能輕鬆勝任展現的駕駛舒適性。Sorento給予的不僅僅是舒暢的駕馭樂趣，更是市場唯一160萬內，進口柴油動力搭載全時四輪驅動，滿足多人乘用需求的豪華正七人座LSUV，這正是Sorento的獨特魅力，也是森那美起亞為台灣市場帶來的豪華新典範。


同場加映：鋼砲跑旅，車如其名 All-New Sportgae GT Line 2WD
回應市場對運動休旅「好，還可以更好」的期待，森那美起亞針對百萬即可入主的All-New Sportage車系，除業界最強七年不限公里原廠保固之外，全車系加配備不加價，更引進亦趨貼近台灣市場需求的跑格化運動休旅GT Line 2WD前驅版本，以增加數項超越同級競爭對手的豪華標準配備陣容面見台灣市場，配備豐碩且展現絕對價格誠意的車型，原裝進口，全新上市。豪華型格柴油跑旅，百萬之內即可入主。

All-New Sportage全車系標準配備全面升級，將人體工學皮質座椅列為標準配備；新推出的御尊版除搭載Push Start & Smart Entry智慧感應啟動系統，內裝亦升級原先GT Line版等級的鋼琴烤漆中控台飾板及扶手飾板，加碼搭載自動防眩後照鏡、雙區自動恆溫空調系統、8吋觸控影音娛樂系統等多項標準配備；深獲市場喜愛、滿載運動化跑格的GT Line本次亦引進2WD前驅版本，與GT Line AWD全驅版本皆搭載最新調校之運動化懸吊系統，亦將BSD(盲點偵測警示系統)、RCTA(後方車側交通警示系統)等增強駕駛與乘員的頂級安全配備納入標準考量，全車內裝外觀多達十多處升級變革，全新虎式造型鍍鉻水箱護罩、LED矩陣型前霧燈、全景天窗、LED尾燈、含電動腰靠10向電動可調式駕駛座椅以及8向電動可調式副駕駛座椅，甚至D-cut跑車化平底方向盤附方向盤換檔撥片等同級距SUV所沒有的原廠運動化規格，於GT Line雙版本皆為標準配備，GT Line 2WD以122.9萬親民的價格加入陣中，回應眾多準車主們對於晉身All-New Sportage GT Line車主的渴望。

KIA始終秉持安全為造車最高考量，並以充分的主被動安全配備和優異的操控性能擠身全球五大車廠之一。All –New Sportage於歐洲送測時榮獲NCAP五星撞擊測試評價，同時於美國亦獲得高速公路安全保險協會IIHS (Insurance Institute for Highway Safety) Top Safety Pick Plus (TSP+)的殊榮，再次證明自車體設計開始，KIA將駕駛和乘員安全擺在首位的決心。KIA引進前輪驅動All-New Sportage GT Line 2WD加入銷售陣容，除較豪華版和御尊版更加碼配備RCTA(後方車側交通警示系統)、BSD(盲點偵測警示系統)等高階安全配備之外，更提供EPB(電子手煞車附自動駐車功能)、Auto Hold(自動駐車系統)，以加值不加價的安全標準配備為台灣型格車主們升級更全面的行車安全。

All-New Sportage GT Line AWD無論外觀設計或動力配置，皆以運動化跑格調校，擁有多項獨特配備，憑藉全新虎式蜂巢式水箱護罩、霧銀運動化下護板、全車鍛面鍍鉻把手、HID頭燈、LED矩陣式前霧燈、LED尾燈與19吋鋁圈，打造一身勁帥足以讓人一眼戀愛的外型，吸睛力百分百；內裝備有鑲嵌GT(Grand Touring)銘牌的跑車化平底方向盤附方向盤換檔撥片、無線手機充電、雙區恆溫空調系統、電動調整座椅(駕駛座10向及副駕駛座8向)等，尊榮的用車配備與空間配置，佐以運動化懸吊和ATCC(彎道循跡控制系統)，注入更豐沛且熱血的跑旅靈魂於其中，比來自各國的同級競爭對手足足省下近逼6位數的價格，強悍的高C/P值顯見森那美起亞的用心與絕對誠意。

KIA All-New Sportage不僅擁有來自全球權威市調機構追蹤KIA車主用車滿意度的第一名殊榮，自2016在台上市後，更以滿載VSM(車身穩定管理系統附方向盤轉向修正)、ESC(電子車身穩定系統)、HAC(上坡起步輔助系統)、ABS(電子式防鎖定煞車系統)、BAS(煞車輔助系統)、TPMS(胎壓偵測系統)等主被動安全配備，集安全、空間、操控樂趣和前衛設計，旋及引領車壇韓流SUV風潮，成為深獲車主高度滿意的跨界鋼砲休旅。總代理森那美起亞為回饋台灣消費者對All-New Sportage的熱情和支持，推出全新編成，品質更好，配備更豐碩，價格同樣甜美超值，為各位車主、準車主提供更完整且豐富的各式標準配備，創造車主更層峰、更舒適的駕車與擁車體驗。

⬛本影片已取得【digiMobee移動生活網】授權使用

KIA Sorento建議售價：
豪華版 146.9萬
旗艦版 159.9萬
KIA All-New Sportage建議售價：
豪華版 98.9萬
御尊版 109.9萬
GT Line 2WD 122.9萬
GT Line AWD 136.9萬

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主講人/剪輯後製/企劃：廖剛
註：不會有字幕(我手邊沒有人力)(但你有興趣也可以幫我上字幕)、不要用粗話罵人～