Joe：「半導體產業確實需要一些看壞的新聞，越來越多人看好半導體，這樣半導體產業的股票暫時可能不容易起飛，不過二三線的半導體產業股票真的不太能投資，那個風險很高。」

全球晶片短缺，波及汽車和電子產業，世界多國政府透過補貼企業的方式來興建晶片製造廠房，以降低對台灣生產的依賴，包括美國、歐盟和日本政府都考慮斥資數百億美元興建晶圓廠，因擔憂全球3分之2先進晶片的生產都集中在台灣。美國1高級將領日前對國會議員指出，中國攻占台灣已成為太平洋最大的軍事隱憂，中國也向晶片產業提供可觀的補貼，以降低對西方技術的依賴，包括在2019年設立規模達290億美元的投資基金，促使各界議論西方國家也必須跟進，需在亞洲之外興建晶片製造廠的聲音，促使台積電和三星電子計畫赴美設廠，爭取高達300億美元的補貼。Intel日前也宣布，將重返晶圓代工市場，在亞歷桑納州和歐洲分別設立2座和1座晶圓廠，佳能、東京電子和Screen Semiconductor Solution等3家日本企業，將與日本產業技術總合研究所（簡稱產總研）合作，攜手研發2奈米晶片，而日本經濟產業省將提供約420億日圓（3.85億美元）的資金援助，且將和台積電等海外廠商建構合作體制，以重振日本處於落後的先進半導體研發，這種由各國政府帶頭，重組半導體產業的風潮，可能扭轉述十年來美國和歐洲半導體公司將晶片製造外包給台灣和南韓的趨勢。

但專家警告，此舉可能重蹈1970年至1980年代晶片過度生產的情況，導致價格崩跌，大量半導體公司倒閉，半導體產業研究機構VLSI Reserch執行長Dan Hutcheson表示：「我們現在處在每個國家都想建立自家晶圓廠的局面中，我們將由全球互相連結，變成處處都看得到垂直的孤島。」

如果各國政府興建晶圓廠的計畫過關，全球半導體產業可能像1970年代和1980年代的光景，當時每個國家都認為，晶片對其通訊和國防至關緊要。但Hutcheson說，其中的風險在於，全球將興建過多的晶片製造產能，導致價格崩跌，摧毀大量半導體公司，這與1980年代的價格崩跌導致晶片工廠從澳洲倒閉到南非類似。

Hutcheson指出：「從納稅人的角度來看，這確實是一個問題，我們是否真的要發起另1場冷戰，半導體晶圓廠等同於核武器，而我們卻在浪費這些資源？」

台灣半導體產業協會（TSIA）理事長劉德音提到，半導體晶片短缺不論在哪個國家生產都會有這些因素，希望世界對台灣不要有誤解，有人說因為晶片都僅在台灣製造有關，但其實今天的短缺，無論在哪邊生產，短缺都會發生，希望世界對台灣不要有誤解，現在晶片短缺有三個主要原因，第一，中國武漢肺炎導致供應鏈庫存堆積。

第二，則是不確定因素增加，來自美中貿易戰使供應鏈與市場占比的轉移，其他競爭者預期華為因制裁失去市占後可以拿到更多市占，這些不確定因素導致重複下單，實際產能其實大於真正市場需求。

第三，中國武漢肺炎疫情加速數位轉型，工作與生活型態改變。

中國正在大舉投資電腦晶片，並加大培養本土人才的力道。在與美國的科技貿易戰中，中國加快了尋求技術獨立自主的步伐，今年以來，中國半導體企業透過首次公開募股（IPO）、私募籌資和資產出售等方式，已籌集了近380億美元的資金，是去年總額的兩倍多，企業註冊跟蹤機構天眼查（Tianyancha）的數據顯示，今年有五萬多家中國企業註冊了半導體相關業務，數量創下新高，是五年前註冊總數的四倍。

這些企業中有些公司和晶片業關聯甚少，比如房地產開發商、水泥生產商和餐飲企業，它們都將自身重塑為晶片公司，以期與國務院8月推出的為半導體企業提供稅收減免和政府資助的計劃扯上關係，半導體企業激增的狀況與中國近期出現的其他熱潮類似，包括對電動汽車、房地產、P2P貸款和太陽能電池板的投資狂潮，其中部分引發了泡沫或非理性支出，促使中國最高經濟規劃機構對不明智的商業活動發出警告，一些沒經驗、沒技術、沒人才的「三無」企業投身集成電路行業，個別地方對集成電路發展的規律認識不夠，盲目跟上計劃。

半導體產業協會（Semiconductor Industry Association）表示，全球市場的晶片供應只有5%來自中國企業，中國的晶片也遠不如台灣和美國同行先進，落後五年甚至更多，Trump採取措施，阻止向華為技術有限公司（Huawei Technologies Co.）和中興通訊股份有限公司（ZTE Co.）出口關鍵技術，此舉促使中國企業爭相尋找國內半導體來源；此類微型處理器對智慧型手機、汽車和其他中國出口產品的製造商越來越重要，這是一個供應鏈安全的問題，你不知道什麼時候就會被美國列入黑名單。

自1950年代以來，中國北京當局已花費數以十億美元計的資金來培育國內晶片行業，先是透過中央規劃，然後藉助外國合資企業。人才瓶頸、投資不慎和繁瑣的官僚主義先前阻礙了該產業取得成功，這一次的不同之處是美中科技戰，這場交鋒大大加強了中國取得突破的意願。最新的行動也更多依賴私營部門的專長，而不是過去主要由國家驅動的方式。

華為表示，由於美國的制裁，其智慧型手機的處理器晶片即將用完。該公司創始人任正非強調，需要一個強大的國內晶片產業，華為今天遇到的困難，是華為設計的先進晶片，中國基礎工業還做不出來。

中國六個省（區）承諾在半導體領域投資約130億美元，中國公司也在加大晶片投資力道，其中包括電商巨頭阿里巴巴集團控股有限公司（Alibaba Group Holding Ltd.）和電動汽車製造商比亞迪股份有限公司（BYD Co.），但幾個備受矚目的中國計劃已經失敗，其中包括中國政府和美國晶片製造商之間的兩個計劃。

總部位於聖地牙哥的Qualcomm Inc.與中國貴州省共同建立的一家伺服器晶片生產合資企業在成立三年後關閉，而加州聖克拉拉的Globalfoundries Inc.在中國成都建造一座先進晶片生產廠的100億美元投資計劃也告吹，法庭文件顯示，在中國南京，一個打算投資30億美元建設兩個晶片生產設施的計劃在其投資者6月份進入破產程序後被迫終止。

https://www.storm.mg/article/3219514?page=1
https://technews.tw/2021/03/29/asml-moores-law-has-not-slowed-down-or-failed/?fbclid=IwAR1ZyN85YYQ89dyUiHyhCLwYTGpnvoKJMt5Ot8ObZGKAwGMq6orXCdIQX1E&utm_medium=facebook&utm_source=fb_tn
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3481777?fbclid=IwAR1cOlAeB5jweUBGNZxKF2zpYUjzq73iNeGqTbDTCQGsqakPt1WGBVVxfus
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【艾蜜莉觀察名單 剔除奇偶(3356)與大豐電(6184)】
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新改版的艾蜜莉觀察名單中，已經加入了上次提到的台汽電、元大期、全國電和99瓦斯軍團，不過我也剔除了2 支股票--奇偶(3356)和大豐電(6184)。
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我很少剔除艾蜜莉觀察名單中的個股，尤其不會只因為某股的股價一直大跌，或某季財報表現不好這種理由，就認定曾經的好公司已經變質。
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我會剔除個股的原因是:
1.企業誠信問題(假財報、掏空)。EX:宏碁
2.產品被新科技取代，產業未來有可能走向永遠的衰退。EX:佳能
3.競爭態勢的改變:企業在競爭中落敗、在產業排名大退、護城河被破壞、大量廠商湧進殺價競爭。EX:陞泰、奇偶、大豐電
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奇偶(3356)屬於安控產業，主要的產品是網路攝影機、監控系統..等，安控產業的門檻並不高，近年由於大陸廠商崛起，競爭情勢已轉為「百家爭鳴」的局面。但奇偶的因應方式，也僅是撙節成本、推出平價機型和大陸廠商殺價競爭而已。
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我認為殺價競爭不是解決問題之道，尤其是門檻低、新廠商可以一直加入的產業，殺價可以殺到沒完沒了。目前看起來奇偶並沒有提出解決問題、轉型並從回過往穩定營運成績的方法。
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陞泰以前也是台灣安控大廠，面對產業的競爭也是找不到因應方式，於是乾脆放棄競爭，用保守的方式經營固有的產品線，並把多餘的資金一次性發20元股息還給股東。
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至於有線電視頻道通路商大豐電(6184)，也是面臨競爭態勢被改變的困境。有線電視頻道通路，是以內銷為主，而且市場已趨於飽和的成熟型產業，本來各業者都在自己的區域內各自經營自己的，雖然沒有大成長，但營收也很穩定，故過去大豐電被視為「定存股」。不過數位電視開放可以跨區經營之後，競爭型態改變、護城河就被破壞了，目前該產業一樣是呈現「百家爭鳴」的狀態，而且已經開始進入了激烈的殺價競爭中。
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有線電視頻道通路商的競爭以新北市最激烈，包括中嘉旗下數位天空、獨立系統業者大豐電、獨立系統業者天外天關係企業新北市開播，新業者全國數位也加入，都在積極促銷搶客戶，打出買三個月送三個月，一個月收視費砍到剩250元，還有業者喊出一年僅收1,500元。
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有線電視營運成本，過去每月收視費約480至580元，頻道版權費用占約240元，跨區業者與頻道業者簽訂經營區家戶數的15%為版權費用計算，墊高版權費用，加上一、二十億元的網路建設投資，殺價競爭後根本無法獲利。
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而且除了原先產業內的同行削價競爭外，消費者收看媒體的模式也慢慢在改變，新媒體興起，MOD、網路看影片頻道越來越盛行。像我自己從結婚搬家後，也沒有在看第四台了，都用網路主動搜尋我要看的戲劇和影片。
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由於上述原因，我認為奇偶(3356)與大豐電(6184)目前都面臨競爭態勢白熱化、護城河被破壞、殺價競爭的情況，而且也沒有看出它們要怎麼解決問題、回復往日榮耀...在無法判斷未來企業營運的情況之下，就算跌到便宜價我也不敢低接買股，故剔除此 2 股票。
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【新兵報到】單眼相機需求增 佳凌今年EPS挑戰3元

(精實新聞記者．許曉嘉)光學玻璃鏡片及零件廠佳凌科技（4976）成立於2002年，位於台中市潭子區，目前股本約9.06億元。公司主要產品玻璃鏡片、機體組件，可應用於單眼相機DSLR、數位相機DSC、數位攝影機DV、監視器CCTV、照相手機模組、投影機、微投影機、生物辨識系統及車用攝影鏡頭等，主力客戶則為台灣佳能公司（Canon在台灣分公司）。

該公司近年來受惠於單眼相機應用需求成長，2011年營收、獲利同步成長，全年每股盈餘達到2.44元。目前佳凌在台主要競爭者為今國光（6209），其同樣是Canon在台主要玻璃鏡片供應商，也是Nikon鏡片供應商之一。市場預期，佳凌在兩大間接相機品牌客戶Canon和Nikon單眼相機出貨增長帶動下，佳凌2012年營收還有兩位數成長空間，全年每股盈餘上看3元。

佳凌董事長為李源泉（持股0.89%），總經理為劉家彬。其他董事還包括楊美淑（持股2.26%）、林章銓（持股0.61%）、中部投資有限公司（代表人：張於正；持股8.76%）、劉嘉彬（持股0.22%）等。獨立董事為楊志卿、謝登隆，監察人包括鎧福興業、啟輝投資、巨邦工業。

佳凌係於2003年開始量產塑膠成形機構件，以及OEM製品組裝。2004年開始量產塑膠成形非球鏡片、球面玻璃鏡片、鍍膜產品、投影鏡頭等產品，2005年開始生產DV三倍變焦鏡頭組裝，2006年則量產精密模造光學非球面玻璃鏡片，2009年成立塗裝事業，2010年辦理股票公開發行，2011年取得影像感測模組之構造改良專利。

為了降低客戶過度集中風險，佳凌近來也開始擴展其他客戶，並延伸產品項目。例如將終端應用產品擴及中大型觸控面板、視訊會議鏡頭、CCTV監視鏡頭、土木測量設備、電子檢測設備、車用攝影機（包含行車紀錄器等）各領域。

獲利表現方面，佳凌2009年還處於虧損狀態，但自2010年起、連續兩年營運逐步改善。其中，2009年營收3.75億元，營業毛損6700萬元、毛損率約17.8%，營業淨損1.18億元，稅後虧損1.58億元，每股虧損約1.58元。2010年營收成長至8.28億元，營業毛利轉正為1.26億元、毛利率15.3%，營業利益約4300萬元，稅後淨利6600萬元，每股盈餘改善為0.84元。

佳凌2011年營收14.05億元，營業毛利3.22億元、毛利率22.9%，營業利益提升至2.03億元，稅後淨利2.19億元，每股盈餘達2.44元。2012年第一季營收約4.1億元，年增達41%，首季毛利率維持20%，營業利益約4000萬元，單季稅後淨利約4700萬元、每股盈餘約0.52元。與2011年同期每股盈餘0.5元相較、呈現微增。

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