〈美股盤後〉恒大危機+限電風暴 美股本週開局低迷

動蕩 9 月份進入最後一週，美股開局低迷，週一 (27 日) 中國恒大危機未解，限電風暴衝擊全球供應鏈，美國十年期美債殖利率一度突破 1.5%，科技股承壓，能源、金融股領漲，四大指數僅道瓊小幅收紅。

政經消息方面，高盛將油價年終預測從 80 美元上調至 90 美元，主因是颶風艾達 (Ida) 衝擊產能和燃油需求復甦快於預期，此消息激勵能源股週一大漲。

中國限電風暴帶來最新的全球供應鏈威脅，中國發改委於 9 月中旬推出「完善能源消費強度和總量雙控制度」方案，要求中國各地嚴格管控高耗能、高污染項目，導致中國江蘇、浙江、廣東等 10 多個省份近期發布限電政策，從重工業到輕工業再擴及太陽能與電子業等許多產業皆遭受波及。

華爾街持續關注中國恒大發展，恒大 5 月至今的負債高達 3050 億美元有上週規模約 400 億元人民幣 (62 億美元) 的理財產品未能兌付，事件持續發酵，引起各地抗議。

政府關門的可能性也給市場蒙上了陰影，美國眾議院議長裴洛西 (Nancy Pelosi) 承諾本週將通過一項 5,500 億美元的基礎設施法案，暗示拜登 3.5 兆美元預算案規模可能將會縮水。

聯準會 (Fed) 官員週一相繼發表談話，Fed 主席鮑爾週二將出席國會聽證會，他於預先擬定的證詞中提到，近期通膨上升的原因可能比預期的更久。

Fed 第三把交椅、紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 預估很快就能滿足縮減購債 (Taper) 的條件，通膨將在明年回落在 2% 左右。Fed 事布蘭納德 (Lael Brainard) 稱，勞動力市場的狀況可能很快就會促使 Fed 放緩購債步伐。

同時，達拉斯聯準銀行總裁卡普蘭 (Robert Kaplan) 和波士頓聯準銀行總裁羅森格倫 (Eric Rosengren) 週一相繼宣布離職退休，試圖平息炒股風波。

中國國務委員兼外交部長王毅週三 (28 日) 將與歐盟外交和安全政策高級代表波雷爾 (Josep Borrell) 舉行視訊戰略對話。

新冠肺炎 (COVID-19) 疫情持續蔓延全球，截稿前，據美國約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 即時統計，全球確診數已飆破 2.32 億例，死亡數突破 475 萬例。美國累計確診超過 4302 萬例，累計死亡數超過 89 萬。印度累計確診超過 3367 萬例，巴西累計確診 2135 萬例。

新加坡疫苗覆蓋率超過 8 成，但近日確診創下 1900 多例，再創自疫情以來的新高。日本疫情趨緩，本週有望解除緊急事態宣言。白宮週一宣布美國總統拜登接種第三劑新冠疫苗。

週一 (27 日) 美股四大指數表現：

美股道瓊指數上漲 71.37 點，或 0.21%，收 34,869.37 點。
那斯達克指數下跌 77.73 點，或 0.52%，收 14,969.97 點。
標普 500 指數下跌 12.37 點，或 0.28%，收 4,443.11 點。
費城半導體指數下跌 8.5 點，或 0.25%，收 3,445.4 點。
標普 11 大板塊有 5 大板塊收紅，能源、金融和材料板塊領漲，房地產、醫療保健和公用事業領跌。(圖片：finviz)
標普 11 大板塊有 5 大板塊收紅，能源、金融和材料板塊領漲，房地產、醫療保健和公用事業領跌。(圖片：finviz)
焦點個股

科技五大天王僅臉書獨強。蘋果 (AAPL-US) 下跌 1.05%；臉書 (FB-US) 漲 0.18%；Alphabet (GOOGL-US) 跌 0.80%；亞馬遜 (AMZN-US) 跌 0.58%；微軟 (MSFT-US) 下跌 1.73%。

道瓊成分股以陶氏化學領漲。陶氏化學 (DOW-US) 大漲 5.07%；摩根大通 (JPM-US) 上漲 2.42%；高盛 (GS-US) 上漲 2.29%；雪佛龍 (CVX-US) 上漲 2.36%；Salesforce (CRM-US) 下跌 2.08%。

費半成分股多收紅。英特爾 (INTC-US) 漲 0.81%；AMD (AMD-US) 上漲 2.23%；應用材料 (AMAT-US) 漲 0.58%；美光 (MU-US) 上漲 1.53%；高通 (QCOM-US) 跌 0.30%；NVIDIA (NVDA-US) 下跌 1.91%。

台股 ADR 漲跌互見。台積電 ADR (TSM-US) 漲 0.44%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 1.87%；聯電 ADR (UMC-US) 跌 0.75%；中華電信 ADR (CHT-US) 漲 0.20%。

企業新聞

蘋果 (AAPL-US) 下跌 1.05% 至每股 145.37 美元。中國限電政策波及全球供應鏈，富士康旗下的乙盛精密公司宣布其中國昆山的設施將於從 26 日到 10 月 1 日停產。乙盛精密為蘋果、特斯拉關鍵零件供應商。此外，蘋果供應商欣興電子宣布直到本月底，康而富則停產五日。

特斯拉 (TSLA-US) 上漲 2.19% 至每股 791.36 美元。特斯拉上海超級工廠無畏晶片荒，預計將於今年前 9 個月生產 30 萬輛汽車，第三季為交車高峰期。

歐盟週一發布聲明稱正在審查莫德納第三劑的相關數據，莫德納 (MRNA-US) 下跌 4.95% 至每股 408.84 美元。

經濟數據

美國 8 月耐用品訂單月增率初值報 1.8％，預期 0.6%，前值 - 0.1%
華爾街分析

投行 DA Davidson 稱，新冠疫情導致越南、中國等工廠關閉，導致原材料和運輸成本上升，美港口持續延遲卸貨，美國勞動力短缺帶給航運和卡車運輸壓力，造成更多延誤。

高盛提到，潛在的企業稅提高將對 2022 年企業股東權益報酬率 (ROE) 預期造成不利影響。

https://news.cnyes.com/news/id/4730768?exp=a

【全球股市觀察站】2021-09-27(美國時間)

阿斯匹靈實戰文章
https://scantrader.com/u/9769/service

阿斯匹靈IG
https://www.instagram.com/aspirin_grandline/?hl=zh-tw

【緣起】

教宗方濟各寫的《讓我們勇敢地夢想》，開啟了我們看待COVID-19風暴及其病毒許多嶄新的觀點，體會我們真正的危險和機會。
為了使這本書方便為更多人閱讀和討論，我從 7 月 5 日起，按主題寫一系列 18 篇文章，也錄製成 Podcast 和影片。

今天是18集專題的第二集，主題是〈驅動世界運轉的背面〉，可以在 Facebook 這邊閱讀文章與觀賞影片，也可以透過其他平台第一時間接收新的集數，內容是一致的。

🎬 YouTube 連結
https://youtu.be/DDg6Wm9fKZw

🎧 Podcast 連結
SoundOn
https://sndn.link/letusdream/2DzkzN

Apple Podcast
https://podcasts.apple.com/tw/podcast/1575186962

【讓我們勇敢夢想 18 之 2 ：驅動世界運轉的背面】

1.
教宗提醒我們說：造成 Covid-19風暴的這個病毒 ，它可能只是帶給我們帶來一個驚醒，並且它可能是在邀請我們共同思考一些問題。譬如：世界今天種種經濟、社會、生態上的危險，會不會是同一個根源所產生的呢？而我們可能提供的解答，會不會可能也就是同一個呢？

我們來看看，教宗他所認為今天世界種種問題的根源是什麼。

今天趨動世界運轉的力量，是商業市場那隻看不見的手。
我們相信市場化有助於貨物、服務的流通、創造就業機會，因此使一個社會有種種發展。

而市場化的下一步一定是追求自由市場，市場的自由化。
然後追求市場的自由化再下一步發展，不可避免地一定是全球化。
而全球化的推動，也不可避免地會造就財富的全球化。

教宗說：他並不是反對市場化 ，他反對的是市場中心的放任主義。
也就是說，「凡是對市場好的，就必定對社會好」這種觀念。
他所反對的是：「必須讓財富毫無阻礙地流通，社會才能繁榮」這種觀念。
他反對的是：「經濟發展跟倫理脫鈎，結果出現經濟的達爾文主義 也就是不問過程 ， 一切只看最後的優勝劣敗。」

2.
就天主教宗的立場，他會說出反對經濟發展跟倫理脫鈎這樣的話，是非常自然的。
但教宗方濟各特別的是：他不只如此。他同時又非常完整地分析，然後講出非常犀利的觀察。
譬如，他說：所謂的「自由」市場，其實對許多人來說是一點都不自由的。尤其是對越是貧窮的人，他在自由市場裡越是沒有選擇的機會。

又譬如，他說：今天許多被媒體捧為天緃英明，多麼成功了不起的許多企業家，其實背後都是巨額的公共投資的科研跟教育的成果，只是被這些企業股東給收割了果實而已。

教宗說：今天大家都忽略了這些，只追求財富的成功，所以財富成為了個新的偶像，更激化了所有事情滾動。其結果就是全世界今天最頂端的百分之一的人，卻掌握了全世界百分之五十的財富。

3.
在財富發展的這件事情上 去年我們出過一本書叫做《誰偷走了你的財富》 這本書可以輔助說明教宗對財富全球化這件事情的觀察
全球化當然有助於貨物、服務、人的流通 但事實上真正體現也享受到全球化最大好處的 是財富的全球化。
因為其他的人、事、物的全球化流通，總是會受到時間跟空間的限制，只有財富的流通是不受任何時間跟空間的限制，它是真正可以在彈指之間就完成的。

所以有本事、有本錢把財富進行全球化的人，他們所享有的機會和好處是其他人所完全沒法想像的。他們可以把財富進行各樣各式的躲避、隱藏、轉換、變身，不斷地把自己的財富滾雪球地越滾越大。
《誰偷走了我們的財富》這本書分析、蒐集了世界上各個國家的有錢人怎麼玩財富全球化的這個遊戲。相形之下，玩不起這個遊戲的人，財富相形之下都巨幅縮水，所以形同財富被偷走。
而教宗要強調的是：大家把財富當作新的偶像來追逐，自然也就會追逐一種商業、經濟發展的無止境的成長。因此他也舉了聖經裡巴別塔的故事。

巴別塔的塔愈蓋愈高，需要的人多、磚頭多，而那個磚頭建造的成本是非常昂貴的。所以如果有工人在那個過程裡面掉了手裡的磚，那就要停工，然後要被鞭打一頓 。

而教宗說：今天我們在追求無止境成長的企業，也很像是在蓋巴別塔，只是今天在排隊等當工人的人更多，人的價值也比磚頭更不值錢。今天你出了狀況，工都不會停，直接就會有排隊排得很長的人馬上接手。所以在這個過程裡，到底是人重要，還是磚頭重要，已經不是大家所考慮的。
全球化發展造就了新的要蓋建巴別塔的人，又把大量的人變成排隊要蓋巴別塔的奴隸的景像，教宗在書裡描寫得非常生動。

4.
這樣一味追求經濟成長 到底會發生什麼問題？
簡單來說，就是人掉進了錢眼，就只顧著看得到錢，也就會想盡一切辦法掃盡自己和錢之間的所有的障礙。
因此一定會權、錢結合。因為和權力結合，是能把自己跟錢之間的障礙掃除的最快的途徑。而只要和權力的人結合，當然也就根本不知道為什麼需要注意、關心弱勢的人。

此外，大自然本來就是以各種天險，設下了對人類發展的某種限制跟制約。可是人類掉進錢眼(之後，為了追求無止盡的成長，他就會開發各種科技工具來突破這些天險， 也給生態帶來巨大的破壞。

所以我們知道要設法讓船可以穿越北極，但卻想不到伴隨而來的氣候劇變，會給世界各地帶來洪水、森林大火。也因此，我們會讓地球高達一百萬種的生物瀕臨滅絕的危險，自己卻不自知，又有什麼奇怪的呢？
所以只要眼裡只有錢，就會產生一種心態跟行為模式，也就是為了讓經濟的巴別塔愈蓋愈高，沒有什麼東西是不能犧牲的。

只是在這個過程裡，大家會忘記兩件事：
一個是：地球的資源是屬於全人類的，不是屬於少數幾個人的。
另一個是：光靠市場和經濟的成長，它沒法滿足我們需要同時達到的兩個目標：
一個是如何靠著比較永續、比較節制的生活方式，來讓大自然得到休養的機會。
再一個就是，如何照顧現有的經濟體系所傷害、所排擠的民眾，讓他們的生活不致匱乏。
用教宗的說法也就是說：在蓋巴別塔的過程裡，怎麼重視人而不是磚頭。
我們忘了這兩點的話，全世界各地感到被剝奪的人會產生反彈的力量，會出現反全球化的民粹風潮，自然也就不足為奇。

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【龔成問答信箱】（Q20961-Q20980）

Q20961：

老師你好我買咗你 50優質潛力股 同 80後3本 給我很多啟發 要為將來打算不可以盲目追求短線利益

我本身有兩個小朋友單親家庭
幸運的是不用交租 但每月儲蓄不多
現在段疫情再爆發 2個小朋友還小 所以我暫時未能報股票班 要等疫情過後才可以報。有幾個問題希望老師幫忙解答

我只有中五學歷會考零蛋 英文數學極差 報股票班教的股票估值睇股票質素潛力等 可以應付到嗎？

會唔會有公式容易明白計算？
另外想問財務報表等是中文還是英文？

老師可唔可以分享一下你現在持有的股票比我參考

我現在只有4000股 2388 平均價$23.5入
現金約20萬
我想月供
2388 15%
3110 15%
0066 20%

另外50%想買多2隻你書內潛力股
麻煩老師比比意見平日要上班同湊小朋友沒有太多時間 想報班前訂好月供計畫
麻煩老師

龔成老師：

放心【投資倍升股課程】適合初學者的，因為整個課程的設計都是針對初中階投資者的，課堂頭3堂都是初階的內容，只要你課後好好溫習，能跟到之後的內容。

每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資時機、配置、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

另外，你上課之前，多睇理財、股票類的書，留意一下財經新聞，到時就較易跟到。

整本上，課程唔會太深，內容都是中文的，沒有太多好深的名詞或數學，公式都盡量用簡單的。

我現時持股，講幾隻啦，比亞迪（1211）、小米（1810）、中生（1177）、金沙（1928）。但除了金沙外，其他都升晒，已經略貴。

現時你中銀（2388）可長線。

至於月供，都無問題，長線進行就得。另外50%，建議你加盈富（2800）及恆生科指ETF（3067）去長期月供，如果你想進取D，就加入GX中國電車（2845），這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

持股中最重就係比亞迪A股（002594），以及與中國電動車產業有關的股票，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。

由於近期不少車股被炒起，此股現價略貴。無貨可以現時入少少，到有明顯回調才再慢慢加注。

潛力度是有的，但會比較波動，如投資宜慢慢分注，可長線。

至於現金，就小心運用唔好太急，最好等上完堂先正式進行配置。

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Q20962：

老師，你點睇佢同阿里健康/京東健康

我覺得平安好醫生好似係更加革命性，因為佢係嘗試建立一個線上醫療服務，真正咁網上睇醫生，而其它兩個係比較着重線上醫療/健康產品銷售咁。似乎係潛力更加大

唔知我嘅睇法啱唔啱

龔成老師：

阿里健康（0241）、京東健康（6618）潛力都大的，因為佢地本身有一個好強的銷售網絡，這已經做到好完善，當網上買藥不斷有更多人接受時，佢地長遠的發展會正面。

睇翻，中國政府正在鼓勵行業的發展，長遠正面。因此，3間公司長遠都正面，不過營運模式就有少少不同。

例如阿里健康，佢營運醫藥電商、互聯網醫療等業務。

「醫藥電商業務」，這業務主要有兩種業務模式，由自營電商和天貓代運營，涉及非處方藥品、醫療器械、計生用品等。

另外，就是「互聯網醫療業務」，阿里健康與國內多家二三級醫院建立合作關係，患者可以通過阿裡健康、支付寶等平台，做到線上掛號、問診、諮詢用藥等等的服務。

阿里健康利用醫療AI系統「DoctorYou」去進行營運，該系統包括臨床醫學科研診斷平臺、醫療輔助檢測引擎、醫師能力培訓系統等，輔助醫生睇病。

業務上，有好大的潛力，不過，本質波動，股價上落大，消息多，市場炒作多，這類股風險都不少。最大問題是無人能正確估值，市場現時只是估估下，推將唔到佢將來的價值。

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Q20963：

Hello 成哥 之前問過你股票同買樓既問題
最後見到樓市呢期冇咩點跌 忍唔住係未達到原有目標（即係未儲夠1m） 就賣哂d 股票入市買左樓

宜家絕大部分資產都係層樓

不過都唔知係好彩定唔好彩，岩岩好避開左呢段股市波動既時期

雖然呢個時候買樓唔知係唔係合適時機，但係都想多謝你一直教既財經同理財知識！呢幾年睇左好多你既文章
同書，慢慢學識左點樣選股 同埋資產配置既概念
希望成哥越做越成功！

龔成老師：

我地進行財富配置，最重要是長期的，不用太著重中短期的情況。

如果你長遠有買樓需要，現時你行這一步是無問題的。

其實置業的時機，並不是分析樓價（因為好難準確分析），因此，最核心是「自己的資金、負擔能力。

你之後要股樓並行，開始翻股票方面的財富累積。

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Q20964：

Sir，我覺得你好勁,當初唔明點解要平衡組合,但當股市大跌時就明白!

但我都忍唔住手痕，未跌完就入咗2845($138)/1833($118)而之前本身無貨，已知道你講過的合理價，但太心急，但有時有d股想等合理價而末到價又升左(好後悔)，好難捉摸呵

但我知1833有質數而會是長線的。

而我之前因見2388,1972好悶無咩升放咗，你說這方法不正確，現在見到2388升咗，明白當中道理，我會記住，我學到嘢!多謝一支指導

龔成老師：

如果本身無貨，入翻少少平安好醫生（1833）同ＧＸ中國電車（2845）都可以，最重要你買入時，以分注慢慢買入作策略，就能減少風險。

兩隻你都可長線，只要之前唔係太大手買入就得。有質素的。

保持進步啦。我地最重要睇企業長遠，以及配置，不是短期股價。

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Q20965：

哈囉～龔成sir! 我最近面對緊一啲抉擇，希望你可以比啲專業意見我參考

我今年25歲，月入$17000，無住家無物業，現時暫住喺男友屋企，手持10萬現金，年繳2萬3千保費。

雖然住佢屋企唔洗交租，但我每月都要成$6000支出（計哂車費、飯錢、電話費等等）我好想自己搬出嚟住（因呢個男友太無上進心）

都係睇緊啲五六千蚊租金嘅地方，但我諗搬咗出嚟之後起碼就要支出多一萬蚊（租金、水電煤 & 雜費）到時就儲少好多錢⋯⋯

最近我都準備開始嘗試月供股票，就糾結緊

1️）住住先啦～忍無可忍先搬，儲多個錢先
2️）諗長遠啲，呢段時間咪咬緊牙關，再節省啲不必要開支，搬出去又一條好漢

1️or2️？

定還是有其他方案可作參考？謝謝你

龔成老師：

如果從長遠的累積財富角度，當然（1），因為你的支出最少，如果你現時的狀態每月支出都要$8000，你搬出去，支出一定會好大。

反而，你應該進一步控制這刻的支出，同時開始投資，利用現金的$10萬去增值。

另外，你應該用男友共同設計長遠的財富目標，以及一些共同的計劃，去鼓勵去儲蓄或作出突破。

但你話「我好想自己搬出嚟住（因呢個男友太無上進心）」，如果你想同佢長遠發展，就要一同面對問題，而不是自己搬出去，又或者你不想與這個人發展？你要思考一些長遠問題。

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Q20966：

請問月供股票，在什麼情況需要減持同增持？現月供持有＃0003/2388/2800/1928

但因上年人工被減，只可月供＃2800/＃1928各供$1000

龔成老師：

我地決定加注與否，要睇幾個因素，記住，並不是「拉低平均買入價」為目的。

第一，要分析這股的質素，如果無質素，就再跌都唔加。

第二，這股的類別，如潛力或增長或收息類等，是否與你的財富組合匹配，比例是否適合。

第三，你要先計算加注後，這股佔你股票組合的比例會否太多，因為同一行業，同一股票。不能佔股票組合的比例太多。

第四，現價是否有投資價值率，要平，或起碼合理，不能貴。

第五，你要在加注後，仍有現金剩。

記住，重點不是「拉低平均價」，而是組合比例與配置。

你上述月供的，都是有質素的，但增長力就唔算強。

如果你資金不足，可以暫時集中供盈富（2800）$2000。

或者你想月供盈富同金沙（1928）都得。

其實，所有都是一個配置過程。

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

同時，我地會運用「先增值，後現金流」，即是年輕時增值較多，年長時就集中收息。

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Q20967：

老師，9911和2131現在可加仓溝貨嗎？還有1810可以加吗？謝謝您

龔成老師︰

赤子城科技（9911）主要從事開發一系列移動應用程式、健身應用程式、遊戲應用程式等。

業務上，係有吸引力的，不過，我一向都新股半新股都無興趣，因為真實面要慢慢先見到。

由於上市時間唔長，故較難準確估值，只建議小注，同時你要明白當中的風險。

云想科技（2131）主營線上合約廣告服務，佢業務上都有可投資地方。

但由於佢上市不久，現時數字只能參考，因為好多新股都要過一段時間才見真章，故投資時要保守些。

佢2019年盈利只有7000萬，市值郤近80億，明顯唔平，現時投資有一定風險。若持貨不多，可以守。

而小米（1810）現價算係合理區頂部，至略貴水平。如果無貨，現價可小注。再回多1成左右，值博率會更高。

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Q20968：

龔sir 廣交所同微盟值得長線投資嗎？
謝謝你

龔成老師︰

港交所（0388）絕對有長線投資的價值，只是平貴那個價買入的問題。

佢係香港唯一獲認可的證券市場及期貨市場，提供現貨、期貨、衍生工具的平台買賣，以及股票上市業務。

由於是壟斷業務，已經是盈利的保證，問題是賺多與賺少，以及將來的前景如何。而港交所處於金融證券行業，金融業作為香港的命脈，長遠發展仍不會差，加上壟斷事業，已能推斷到港交所是一隻優質股。

但現價偏貴，回多1成左右，才算較合理水平，才可分注。

微盟集團（2013）集團主要在中國從事提供軟件即服務產品及營銷服務。

佢的產品分為「商業雲」解決方案、「營銷雲」解決方案及「銷售雲」解決方案三類。

「商業雲」可助商戶開設線上業務並助彼等提升顧客參與度、轉化率、收益及忠誠度。「營銷雲」通過大數據分析能力及ＡＩ技術為商戶提供智能營銷服務。

這次中期虧損大部份來自"可換股債券的公平值變動"，簡單咁講，唔係佢業務上出左大問題。

長遠業務上係有一定潛力，但盈利和股價上佢都幾波動。此股可投資，但只宜小注。

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Q20969：

想請教龔sir
依加經濟準備復蘇

到時d 股票升哂 咁咪月供黎都冇意思？？
個又應該放哂佢 定還是減少金額月供

3、700、788、823、2800、2822、3088、3188、9988

我有依d 股票
只係騰訊，爸爸，3088同3188
唔係月供緊

另外騰訊 北水 走緊 係咪應該放左佢
再等低位買入

龔成老師：

我地最重要是睇翻質素及平貴，如果到時佢地仍有質素，只要唔過份地貴，你都可以照常月供。

當經濟好轉股價上升，只要企業的價值有實質增長，就未必是貴，可以仍然是合理的。而月備是一個長遠投資，除非好明顯地貴，否則，一般都可以持續進行。

你上述股，都有質素的，你保持長期進行就得，同時亦是一個平衡的組金。

至於北水，只會對股價有中短期影響，我地是重要是睇「企業」。

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Q20970：

老師，我個倉市值$120萬，有18隻股票，我見你話10-15隻股票較好，我係咪要賣左d佢？都係有質素的股

龔成老師：

以一個$120萬的組合來說，10-15隻較好，你可以控制翻，去到15隻。

如果你持股都是有質素的股票，你就唔需要急於進行賣出的動作，慢慢進行，見到有機會先進行就得。

其實超過15隻不是不可。我建議一個$100萬以上的倉，最好在10-15隻的原因，係唔想大家管理得太亂。我地買股票，應該了解每一隻自己的持股，買入前要小心分析，買入後要持續檢討，每次企業出業績或有重大消息，都要跟進的。

如果你持股隻數太多，根本好難完全了解每一隻股，因此，你要考慮這個因素，然後取平衡。

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Q20971：

想請教一些在香港二次上市的跨國企業，例如阿里爸爸 京東 百度，這些公司發行新股票集資，為甚麼不會導致本來在美國的現有股價下跌？

一個企業的市值應該是固定的，不會因為發行了新股票而令整個企業的價值提高了，對嗎？

如果企業市值是固定的，增發股票，就會降低每股的價值，現有股價應該會下跌。但為甚麼這些企業的美股股價沒有暴跌情況？

我的想法在哪裡出錯呢？

龔成老師：

其實這是複雜的估值概念。

用最簡單的講法，就是一間企業如果佢是發行新的股票，每股股數會增加，每一股的價值會減少。不過，佢發行股票的同時，企業得到現金。

因此，企業價值會向上，當企業有效利用這些現金進行投資發展，企業往後的價值會提高，市場就會考慮佢再投資為企業增長多少，從而抵消了每股股數增加令每股價值減少的因素。

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Q20972：

老師，如果投資保險既投資保，會唔會俾投資股票好？
因為有朋友有個計劃：（USD為單位）

開戶$3000，每月放$249.9落去，直至第五年就供完張單，其後就話每年9%年利率回報。去到第10年就會有$24,964（本金依然係$15,000）

龔sir, 你點睇？還是你仍然覺得我月供股票，回報會比供保單好？

龔成老師：

其實在理財角度，我地好難話邊個「絕對好」，因為理財，最重要是「適合」。

股票的回報一般會較高，當然，風險都會高少少。至於上述的投資保，回報可能不及股票，但風險可能低少少。

而我見上述話有9%回報，這方面要問清楚，因為坊間這類工具的回報，如果要去到9%，部分要在某些假設的投資環境與回報下，先會發生，同時，有機會背後都有一定的風險。最重要是問清楚。

如果9%回報的確定性甚高的話，其實是不錯的投資工具。可考慮。

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Q20973：

龔Sir我見你好小提及債券，其實我們的資產分配上要加入一些嗎？

現時我的資產持有物業，實金，股票，現金，保險，正在想如何可以做到更好平衡及風險對沖

龔成老師：

債券，因為這是一個「產品」，並不是真財富，所以，我地在財富組合不會持有太多，或不用持有，而我地在財富配置，應該持有「真財富」，例如物業、車位、優質股（佢地的長遠價值及現金流會向上），但債券，隨著現金不斷貶值，佢長遠都在貶值。

因此，你持有物業、股票，應該要成為財富核心，至於實金、保險、現金、債券，在我地理財中都可以，但就不是核心。

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Q20974：

你好，龔sir, 上年接觸認識你fb page，真心獲益良多，之前買股票，股價稍為升小小或者跌小小，都已經影響好影響心理，直至認識你fb page,就了解如果自己揸住優質股，短期股價波動根本完全不用理會。真心多謝你。

最近考慮緊應唔應該入市買樓，希望你可以俾d意見，我同先生月入合共60K，已家租地方住，大約9k, 有現金價值大約100萬左右，每月儲25k。

一直心大心細想入市，希望可捕捉跌市，但眼見疫情樓價依然企穩，最近樓市直程小陽春。400萬-500萬樓價已經買小見小。

其實我地一直都係target買5百萬左右既樓，已家可能要調高budget去到五百五十 - 六百。請問我應該係咪唔應該繼續等，應該認真開始睇樓，考慮入市。

但係我一諗到如果我入市，我就好似要all in我既積蓄再每月供起碼17000-19000，就擔心壓力有點大，所以正正係咁真係令到我1516。

其實我仲有諗，定係我已家繼續租地方住，另外一路儲多d錢，將個雪球滾大佢去買股票/reit個d增值，買樓既事，等3-4年之後再進行。

希望可俾d意見，謝謝。

龔成老師：

我地最重要，是考慮長遠的情況，如果你長遠，點都要買樓的話，即是這是大方向，只只時機的問題。如果你買樓後，會用盡儲蓄，最好的策略，當然是買樓後仍有資金剩，同時在供款上負擔得到，我見你話壓力大，不如儲多少少錢先。

好多人會預期樓市的升跌，從而影響買樓策略，其實，我地唔應該這樣分析，因為樓價走勢，其實好難有準確預測。

我地最重要的，反而是考自己的需要及財富情況，只要有需要，而財富足夠，就可以買。

因此，你只要睇翻，自己幾時買樓，首期，負擔情況較合適，就可以進行。

如果這刻較擔心，就儲多少少首期先，但如果資金足夠，就唔好再分析樓市走勢，已經可以入市。

建議你睇《5年買樓4部曲》。

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Q20975：

老師 請問一間公司如果買左一幢大廈 係咪係損益表開支都扣反？之後資產負債表既非流動資產一欄就會加反幢大廈既價值入反帳？ 股東權益亦都會加反？

仲想問下如果公司投放錢去研發 會係損益表當開支扣除？

龔成老師：

損益表不會顯示的，因為這物業會成為該公司的「資產」。而資產負債表就會有這個資產，會放在「非流動資產」。

至於股東權益，不會增加，因為公司用了現金去投資物業，現金減少，物業增加，其實在報表是無變過，所以股東權益不會因為買物業而增加。

公司研發支出，會在損益表視為開支。而這個「研發」的定義，一般都是公司為開發某些產品或技術，而未能完全確定這筆投入資金能為公司帶來確實的經濟效益。

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Q20976：

老師，我之前借了不少咭數買股，現時已還清借來買股票的咭數(接近30萬)。

現在現金只夠四個月洗用(包括供樓～每個月供35000)。

請問我現在情況，應怎樣做？

股票仍有

27銀聯 股數1000
66地鐵558
388港交所300
2800盈富3000
1177中國生物2000
3088華夏恒生2800

700騰訊300
9988阿里巴巴600
1121比亞迪500
1810小米1400
2382舜宇科學300
3690美團300
6993藍月亮500

另外，我已報作左你的班。

龔成老師：

太好了！卡數始終是高息負債，早還有著數的。

之後，你慢慢可以加速投資，累積財富。不過，如果你現時現金不多，不如儲多少少現金先。

至於股票方面，持股都是有質素的，我見都無問題，基本平衡，其實長線投資就得，但組合有少少偏向新經濟或近期熱炒類，如果加多少少舊經濟或其他類別，組合會更加平衡。

這些持股都不差，可長線，但你之後的具體配置，我建議你上完堂先進行，這刻，你可以儲多少少現金先。

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Q20977：

龔成老師你好！我剛賣了自住樓，拿了600多萬，是用來一年後上會樓花的首期， 想問下只有一年時間，這筆資金應該怎樣運用呢？還是只放定期，因為一年後便要用。

龔成老師：

如果你$600萬，全部都要作一年後買樓的資金，就唔建議動用，最多只能動用小部分。

因為我地投資，一定要長線先有回報，買股賈等如買入企業，即是將資金投入企業後，耐心等企業成長，這當然要時間。

而中短期股市，往往只因市場情緒、資金等因素影響，不確定性大，無人知道你要用資金的一刻，股市情況如何，因此，建議你大部分持有現金，小部分投資收息股，你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

除非，大市出現明顯大跌，出現了好大的機會，你就可以動用小部分資金，投資這些大跌，而質素不差的股票（但到時都要睇情況行事）。

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Q20978：

龔sir 我有一個買樓嘅問題想請教一下。(眼見身邊朋友都上哂車，有啲壓力）

最近我見有好多市區綠置居。 例如：鑽石山，北角，啟德，價錢十分吸引，亦好有投資價值。

我另一半同佢媽媽喺市區有一公屋單位，我自己就無，而我地入息已超任何政府津貼房屋。

我現金加股票有大約百二萬，收入穩定。

我有2個置業方案

方案1. 用另一半公屋轉綠置居，俾另一半嘅媽媽住到唔住為止，我地自己繼續租樓（咁樣只需大約40 萬首期，每月供萬五左右，租金萬五，淨返嘅本金繼續投資股票），不過每月支出壓力較大，但我地就盡早上咗車。

方案2. 佢媽媽繼續住公屋，享受平價租金，自己買一層私樓住住先，咁樣每月負擔少D（唔駛交租加供樓同時進行）但係我成副身家攞哂去做首期，短期內做唔到其他投資。

我想問邊個方向較好，或者龔sir 你有無其他suggestion ？

龔成老師：

唔好因為其他人的情況，影響你的決定，最重要是你自己。買樓與否，最重要睇你的首期資金及負擔能力，如果本身有需要，而供樓等無問題，不會太大壓力，就可以考慮。

（2）會較好。

其實（1）最大的問題，係你唔清楚佢媽會住多久，假設年期好長的話，對你地會有一段好長時間，你要一邊供樓，一邊租樓，你的負擔會十分高。

至於（2）的方法，會較有效解決到你地自身的居住問題，而對佢媽又無影響，如果日後再有資金多，或有家庭情況改變，到時先將公屋轉綠置居。

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Q20979：

老師我想問下，我在新年的時候分別入了一點6988樂享互動（3.95入），451協鑫新能源（0.47入）。。

那時岩岩新手在高位時買了依2隻想問下我應該幾時要走呢？

因為我想拎番依2隻股既$去買老師你推薦的一些優質股去長期持有。謝謝老師

老師，我想參加您的課程，但係我是澳門那邊的，您有沒有一些是線上的課程呢

龔成老師：

樂享互動（6988）是中國的效果類自媒體營銷服務提供商，利用商業智能技術為行業客戶及自媒體發佈者提供服務。

睇翻近年的財務數據，佢增長力是有的，但上市前的數據參考價值較低。

相信佢長遠，業務都有增長力的，公司話佢自己能盈利高增長。如果你持貨不過多，可守。

至於協鑫新能源（0451）主要從事光伏電站之開發、建設、經營及管理。

生意增長力不強，可過盈利十分波動，股價上落大，高風險類，市場往往炒作多過實際。

要睇你承受風險的能力，股價有時會大升，但又可以跌得好快。整體的投資價值，未算高。這股宜減持。

長遠來說，你要投資更優質的股票，建立一個優質組合。

我最近同天窗出版社，合作開辦左一個網上課程，題目是關於「資產配置」的，即是講述各種資產與投資工具的特性、投資價值、在財富組合中的角色，至於股票內容就唔算多。你有興趣可睇睇：

http://bit.ly/3pP252j

課程按「人生階段」、「財富累積」、「資產特徵」設計，更有給年輕人、已婚人士、退休人士的精明理財建議。

至於股票班，由於內容太重要，只有實體班，唔會開網上課程。

因為之前實體股票班試過比人偷拍，之後放左上網賣，最後要搞到報海關先處理到，好煩。所以，網上類的教學，都好擔心有偷拍問題，風險太高，因為好多課堂內容，都唔想太公開，只想自己學生知，所以暫時都唔會搞。

其實我之前都有開過澳門班的，不過現時疫情，所以暫時停左，之後會再開翻的。

你或者可以預早留位，只要whatsapp 852-55457212我同事講，打「留位澳門班」就得。我地有具體資料就會 whatsapp你。

因為現時已有好多澳門人留左位。

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Q20980：

你好老師
1579,1833,853,6969
我重傷。請問呢幾隻係咪止蝕會好d

龔成老師：

你持有的股票，不是劣質的。不過，你集中持有近期較熱炒的，已出現了風險。往後在長遠，要建立翻一個平衡的組合。

這些股不是無得守的，長遠有增長力，但你集中持有，以及你之前在貴的價位買入，是最大的風險。你要睇翻有無邊一隻，是過份持股的，如果有，就宜減持。

而微創醫療（0853）股價上落都大，同樣唔建議持有太多。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【梗你報新聞】2021-MAY. WEEK 4
國內外影視新聞一週總整回顧
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01 傳亞馬遜將以90億美金收購米高梅影業？《007》《洛基》等旗下系列有望轉戰串流

曾是1920年代的好萊塢巨頭之一的米高梅影業，在2010年傳出破產託管後，力拼轉型與多家電影公司合作，以及進行內部重組。根據Variety報導，亞馬遜傳出已開價70億至100億美金之間的金額（據信為90億美金），欲收購米高梅影業；這意味著米高梅影業旗下的《007》《洛基》《機器戰警》等經典IP電影，未來可能轉戰串流市場。
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02 《地獄怪客：血后的崛起》導演尼爾馬歇爾坦承當初接拍就是個「錯誤決定」

2019年上映的全新重啟漫改電影《地獄怪客：血后的崛起》，因上映後評價極差，票房表現不佳而以失敗收場。近期為新片宣傳的導演尼爾馬歇爾在受訪時表示，在拍攝《地獄怪客：血后的崛起》時就已經發現劇本很爛，原本不想接卻因為各種錯誤的理由選擇了接拍。他也表示，這部作品讓她從中記取許多教訓，並重新讓他思考如何拍一部好電影。
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03 日本資深男星田村正和傳病逝消息 享壽77歲

因90年代日本推理電視劇《古畑任三郎》走紅的日本資深男星 田村正和，於18日被日本媒體報導，已在4月3日因心臟衰竭逝世，享壽77歲，消息一出令不少媒體和粉絲震驚。田村正和於2017年便傳出健康亮起紅燈，2018年親口證實自己有心臟疾病，並開刀暴瘦了10公斤。他本人曾經表示，希望能夠「安靜的死去」，低調為自己的後事做準備。
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04 《月薪嬌妻》男女組合假戲真做修成正果，新垣結衣和星野源宣布結婚

2016年超人氣日本偶像劇《月薪嬌妻》，劇中的螢幕情侶檔 新垣結衣和星野源，在5月19日透過星野源的社群平台宣布兩人結婚的消息。新垣結衣也同時宣布將和自己的事務所合約期滿後不再續約，今後將以個人名義（自由身）繼續演藝活動。此消息一出讓不少粉絲心碎，東京甚至有企業社長帶頭放起「療傷假」，讓心靈受到創傷的員工好好休養。
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05 安雅泰勒喬伊當街激吻緋聞對象

近期因《后翼棄兵》獲得好評的25歲好萊塢新生代女星 安雅泰勒喬伊，在上週前往錄製《週末夜現場》時，被狗仔捕捉到在紐約街頭與27歲好萊塢短片新秀演員 麥爾康麥克雷忘情激吻。事實上，安雅泰勒喬伊在被捕捉到街頭激吻照片之前，傳出與另一位大她13歲的男演員 約恩麥肯祕密訂婚，如今這項緋聞消息已不攻自破。
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06 影歌雙棲天后雪兒 宣布製作個人傳記電影

剛過完75歲生日的影歌雙棲天后雪兒（Cher），在5月20日生日當天透過社群媒體宣布，她的傳記電影籌備工作正式啟動。貼文中表示，本片將交由曾與她合作過《媽媽咪呀！回來了》的環球影業，以及《媽媽咪呀！》系列製作團隊所操刀，《一個巨星的誕生》金獎編劇 艾瑞克蘿絲負責劇本撰寫，預期會是一部非常熱鬧的音樂電影。
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07 星戰外傳《新共和遊騎兵》計畫生變，盧卡斯影業高層透露可能已胎死腹中

根據Variety的報導，去年底在迪士尼股東大會上宣布製作的《星際大戰》外傳影集《新共和遊騎兵》，經盧卡斯影業高層透露目前處於停滯發展狀態。雖然沒有表示停滯原因，但不少媒體猜測可能與演出《曼達洛人》影集的吉娜卡拉諾，因推特上的不當言論而被盧卡斯影業開除有關。截至目前為止，此消息尚未有迪士尼官方的正面說法。
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08 《蝙蝠女孩》個人電影導演出爐《絕地戰警3》雙導演接下重責大任

原本交由喬斯溫登操刀的DC漫改電影《蝙蝠女孩》，於2018年改由《猛禽小隊：小丑女大解放》編劇 克莉絲汀哈德森接手劇本；根據THR獨家報導，這項電影計畫將交由《絕地戰警 FOR LIFE》雙人組導演 阿迪爾艾爾阿比，以及畢拉爾法拉接下導演職務。值得一提的是，兩位導演也正參與同樣是女超級英雄的電視劇《驚奇女士》的部分執導工作。
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09 亨利卡維爾確定出演《時空英豪》重啟電影《捍衛任務》系列導演持續推動中

去年才因疫情在家組電腦的《超人》演員 亨利卡維爾，上週經DEADLINE的獨家報導，確定接下《時空英豪》這部曾風靡80年代的奇幻經典電影，重啟計畫的男主角一職；亨利卡維爾本人也在自己的社群媒體上證實了這則消息。《時空英豪》重啟計畫經手多位導演後，目前由《捍衛任務》系列導演 查德史塔赫斯基操刀。
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上個禮拜我們提到，美國總統川普民調直直落，可能讓對手拜登躺著選都會選上，結果這幾天美國大選又出現超級戲劇化的轉折，那就是連川普的狂粉、美國饒舌歌手「肯伊威斯特」（Kanye West）也宣布參選。威斯特要選，我會考慮投給他喔。先不要講威斯特講過的話，是連川普都目瞪口呆，更厲害的是他老婆「金卡戴珊」（Kim Kardashian），金卡戴姍很多照片就是要突顯她的美臀，所以她當第一夫人這是表示大屁股要全球大流行了嗎?想選大家都可以選，這就是民主國家嘛！但最近有另一個國家，是真的「躺著選」，那就是俄羅斯。

俄國總統普丁（Vladimir Putin）推動的修憲公投，7月1日深夜落幕，公投案獲得78%選民支持、壓倒性勝利，已經掌權20年的普丁如願以償把他的總統任期限制「歸零」了，可以再選兩次，最多當到2036年。我們姑且相信選舉公正客觀好了，那到底強人普丁是怎麼把這些「戰鬥民族」的毛順得服服貼貼的呢？

講到蘇聯情報機構KGB出身的普丁，大家腦海中第一個畫面一定是他有事沒事就打赤膊秀肌肉，滑雪、冰球、賽車都難不倒，甚至還會開戰鬥機，只差沒有單挑過哥吉拉而已，看得姐姐妹妹心癢難耐，還被不少男性當成榜樣，67歲這樣不錯了，只比我老公蘿蔔頭差一點而已。

有關普丁的生平，大家估狗一下都找得到，但是因為俄語真的太難了，讓外界對普丁或是這個國家往往一知半解，可能都覺得他就是極權獨裁，但人民難道不會反抗嗎？今天我們就試著從不同角度，帶大家認識這名「現代沙皇」是怎麼樣打造出「俄國特色民主」的，我們先來解釋普丁上台前的俄羅斯政治生態。

1991年蘇聯垮台，民主自由的西方思想，席捲整個俄羅斯社會，沒有人想要再走回蘇聯老路，但是俄國第一位總統「葉爾欽」（Boris Yeltsin）率領的新政府，缺乏資本主義的經驗，一連串錯誤的政策，導致經濟幾乎崩潰、寡頭貪汙腐敗、貧富差距惡化、國力急速衰弱。當時西方國家對俄羅斯態度冷淡，也讓俄國人覺悟，抱西方大腿不見得能解決問題。

1999年「葉爾欽」欽點普丁為接班人後，在當年底就無預警辭職下台，2000年接下燙手山芋的普丁，一方面重新建立民主法治，另一方面凝聚國內向心力，主打「讓俄國再次偉大」，首要任務就是解決經濟危機。

和一些「強盛大國」單看國家整體GDP的做法不同，普丁重視的是「人均GDP」，把改善人民生活水準當作國家發展的重要關鍵，而並非只在乎國家力量，這也是普丁廣受人民支持的主因之一。

普丁上任時就喊出GDP「保八」，目標擺在15年後人均GDP達到葡萄牙水準。雖然2008年遭到金融海嘯衝擊，但普丁在位其間剛好遇到史上最高國際油價，俄羅斯靠著出口原油賺進大把鈔票，到了2011年，國內貧窮人口少了一半，平均月薪漲了8倍，達到640美元（約當時的1.8萬台幣）。2013年的時候，俄羅斯人均GDP已經來到2萬4,300美元，逼近葡萄牙的2萬5,600美元，就算他達標了。但俄國太依賴石油、天然氣等原物料出口，所以2014年左右國際油價開始下跌，俄羅斯經濟也就跟著溜滑梯。雖然2014年併吞克里米亞事件遭西方經濟制裁，導致俄羅斯人均GDP暴跌，但購買力平價並沒有受到太大影響，對老百姓生活水準衝擊有限。

普丁上台後，就立刻把葉爾欽時代下，寡頭所把持的媒體大規模「收編」，把民營電視台一部分股東趕走，再安插自己認可的人馬進去，或是逼媒體賣掉股權，再讓自己信任的企業去接管，3個月內就全面控制了媒體，第一個陣亡的是經常批評政府的獨立電視台NTV，當年它有1億多個觀眾，全國覆蓋率高達70%。

這麼做不但能「耳根清靜」，還能掌握話語權，大肆宣傳政府對外的軍事行動，我們如何碾壓了恐怖分子之類的，藉此提升普丁的形象和支持率，同時定義誰是國家公敵。

探員出身的普丁，也非常懂得利用軍事力量秀肌肉，1999年，普丁還是葉爾欽的總理時，莫斯科等城市接連發生公寓大樓爆炸案，普丁立刻把矛頭指向車臣分離主義恐怖分子，下令對車臣發動空襲，後來俄國和車臣間的衝突，成為普丁當總統之後的重要議題；
2008年喬治亞出兵單方宣佈獨立的「南奧塞提亞」，普丁就以「保護國民」為由，與喬治亞開戰；2014年更出兵烏克蘭東部，併吞克里米亞，雖然引來歐美制裁，G8成員資格也被拔掉，但這些行動卻讓俄國人感覺到，蘇聯時代「超級強國的輝煌」再度降臨了！

對外可以用拳頭，對內就要用計謀，普丁上台後，就先調整了國會立法程序，最重大的轉變就是把小黨派進入俄國國會「國家杜馬」的門檻提高了，這讓國會派系大幅減少，普丁的執政黨就輕而易舉掌握國會多數，進而掌握立法權。2012年起進一步把門檻提高到7%，也就是政黨必須贏得7%以上的選票才能進入國會，比一般民主國家的門檻5%高很多，例如我們台灣就是5%，而歐盟的建議標準是3%。

不過立場親歐美的反對派，在蘇聯瓦解後就缺乏民眾支持，所以7%的門檻對他們來說比登天還難，連國會的邊都沾不到。排除眼中釘之後，普丁又善用執政黨優勢，聯合其他派系，例如讓俄國最大在野黨「俄羅斯共產黨」，以及各種工會參與決策，到最後只有反對派被排除在外，所有的政治力量都被普丁納入決策圈，「俄共」也被酸成是「官方扶植的唯一反對黨」。

但是不要以為俄國像中國一樣，人民一罵政府就馬上被消失，其實俄國人對普丁的批評聲浪從來沒少過，過去也曾發生萬人示威，但反對派就是沒辦法得到社會多數的支持。主要原因有兩個：

第一是社會保守。俄羅斯是一個東正教國家，超過七成的民眾以不同程度信仰東正教，就連普丁本人也是東正教徒，而且還和教會關係十分良好。偏偏反對派多半都是一些親歐美的精英團體，他們的政治主張對於相對傳統的東正教社會來說太過激進，反而造成反效果，都會區的人都不見得相挺了，鄉村地區的民眾更是不可能支持，甚至不清楚他們的主張。

例如2012年俄國女子樂團「暴動小貓」（Pussy Riot），在教堂祭壇舉行反普丁的非法演出，最後遭到起訴判刑，結果有高達九成五的民眾認同政府對她們的懲罰行為，也讓反對派的形象受重創。
第二就是政治歷程。剛剛提到蘇聯解體後，俄羅斯的外交政策，原本是全面倒向西方，甚至希望加入歐盟和北約，但歐美國家並沒有給予俄國相關協助，加上葉爾欽「弱化政府權力」的政策失敗，直接導致歐美的自由主義，在俄羅斯幾乎沒有市場。

那麼普丁到底是挺民主，或是純粹想獨裁呢？其實普丁是靠著高民意支持度，走過執政20年的，也從未質疑過俄羅斯的民主體制，只能說他的手段非常高明，雖然鐵腕，但是也很會「摸頭」！

過去反對派幾次大規模抗議，最後普丁都會順應民意做出一些讓步，例如2011年國會選舉引爆長達一年半的反政府示威，普丁就妥協把國會席次門檻降到 5%，2018年的年金改革遊行，最後也同意延後實施的日期，2019年莫斯科爆發反政府示威，導致超過800人被捕，結果普丁透過發言人譴責警察過度武力，不只耍肌肉，也非常懂得安撫民心。

現在就來看看普丁這次修憲修了什麼，基本上分為三大主軸：第一是加強「普丁化」的國家意識形態，首度在憲法裡提到「上帝」，也特別強調俄羅斯民族與俄羅斯語的「建國地位」，以及敬老尊賢，反同婚之類的主張。

第二是細節國策入憲，把提高最低薪資和保障年金改革等，都納入憲法修正案。同時強調國際法不再優先，一切以俄國憲法為主，還規定所有高級公務員都不得有雙重國籍或綠卡，想選總統必須住在國內25年。

第三就是比較受爭議的「總統權力限制與改革」。普丁2000年上台後連任一次，2008年任期屆滿後，找好麻吉「麥維德夫」（Dmitry Medvedev）幫忙卡住總統寶座，他自己跑去當總理，過過水又是一尾活龍，2012年普丁再度選上總統，還把總統任期從4年改為6年，照理來說任期2024屆滿就不能再當了，但這次修憲後等於普丁先前當的任期統統不算數，2024年屆滿後自動reset，他又可以再選兩次，一路當到2036年，83歲卸任後還享有終身免責權，平安下莊！這次修憲帶有強烈的宗教味、愛國心和民族主義色彩，但所有政策統統綁成一起，不能拆開來投票，有些民眾儘管不支持普丁繼續掌權，但為了自己的薪資和養老金著想，只能含淚投下贊成票。

歐美國家一向鄙視「俄羅斯版」的民主，笑他們是假民主真集權、鬧劇一場。許多人都覺得，俄羅斯好不容易轉型成民主國家了，為什麼要重回威權老路，但這個問題恐怕一開始就不存在，因為在普丁的帶領下，俄羅斯特色民主，也就是「有限的民主」，或許本來就不是普世價值中的那個模樣。
今天琪斐大放送的關鍵字是：
#普丁變沙皇?

#俄國特色民主

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#品城記 #探店 #美食
股東們應該都清楚，我們親愛的曾老闆身上基本沒有什麼優點，但硬是要說的話，他身上還是有那麼一丟丟閃光點的：他作為一位手握巨資的剝削者，竟然是一個不煙不酒、不嫖不賭的殷實商人（忠告：因住啲老實商人），而且，他對茶還別有一番研究。
最近甄選商城上架了多款根本停不下來的小零食，相信很多懂吃之人都已經掃了一波貨，但美中不足的是，在如此之多的零食珍饈面前，唯獨缺少了一杯亮眼的飲品，如果此時有一杯水果茶出現在面前，讓疲倦的味蕾滿血復活，那就真的很perfect了～
所以，有茶藝界“雞尾佬”之稱的曾老闆，決定拿出他珍藏的兩款特調水果茶——「白桃烏龍」&「胖大海雪梨茶」，給大家滋潤滋潤～
而今天推薦的這兩款茶飲，口味上可能不算萬分驚艷，但絕對是真材實料！而且適逢年關，風乾物燥，許多人在學習、工作上的壓力都比較大，動不動暴脾氣就上來了，我們特地做了健康方面的考慮，添加了幾款滋潤的中藥材到混合茶當中。總的來說，就是要真果、真茶、真健康。
你的城市哪裡好吃哪裡好玩？全在這3分鐘原創視頻裡！