最近10年國債息率急升，就像重回今年3月時的境況，科技/增長股受最大影響，殺估值。

債息率急升是因為Taper嗎?

有人說因為Taper 令到債息率急升，個人認為FED早已就 Taper 向市場溝通，而且美股又是一個相對全球最高度效率的市場，無可能到了現在債市才反映Taper. 所以導致債息率急升的原因不外乎以下兩個原因:

1. 通脤預期比FED更快。正如我上文”限電”提到，中國現時實施限電，有機會造成輸出性通脹(因為出口商品價格上升)，如果真的話就會出現FED對通脤前景失控的風險，債市就需要透過息率急升來抑制，這個影響會較大。

2. 白宮與國會的債務上限談判可能破裂。這個就較易解決了，其實這個Trump年代都有發生過，只是今次角色掉換。上次是民主黨反對，今次變了共和黨反對，只是因為現時民主黨完全執政下，兩黨一直的都有意見分歧，共和黨總要擺下姿態反對的，相信只要達到共同利益的共識，最後雙方都會解決債務上限的問題，無人會想做千古罪人吧。

可能有讀者不明白債息率上升怎樣對股市，以下這篇文章溫故自新，一文解釋晒，如果大家之前有試過用我的自家DCF估值模型就會清楚。

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中國缺電危機對中國經濟及全球供應鏈的負面衝擊，遠比恆大地產破產大，台灣上市櫃公司以中國為主要生產基地並出口商品者，營收極可能因而萎縮，獲利亦將下降。

「熱錢昨（29）日在台上演大逃殺戲碼，大賣台股後匯出逾10億美元，但出口商瘋狂拋匯，成為撐住新台幣匯率的要角，匯價終場僅貶值3.5分，收27.82元，連兩貶並為一個月新低。因出口商與外資熱烈「對作」，匯市爆出22.645億美元的成交巨量。」

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