案例式研討大陸台商常見的退場機制與實務解析
《主講人》黃謙閔│大陸委員會台商張老師

　　大陸台商企業現因新冠肺炎疫情、中美國際政治角力等外在政治經濟環境丕變，同時也因逐漸面臨家族企業資產傳承、既有產業升級等諸多主客觀因素影響，有意將大陸相關企業以股權轉讓、資產處分，或以企業清算註銷等方式作一退場機制的評估與操作。鑒於此，本講座擬以公開訊息中所知曉的大陸台商企業為案例引述，並依中國大陸的《公司法》、《外商投資法》、《稅法》等相關法令規定，以圖例、表格等形式實務探討大陸台商企業如何合法有序地退出大陸市場。同時，也針對所取得的資金於返台投資時應有的相關評估與需注意事項。

【講　綱】
🔷大陸台商退場機制各式類型分析與說明
🔷清算註銷前管理階層及股東的自我風險評估
🔷資產處份的相關規定與實務解析 -- 以廠房、土地、設備為例
🔷企業股權轉讓的相關規定與實務解析 -- 以外資轉外資、外資轉內資為例
🔷企業清算解散的相關規定與實務解析 -- 以正規程序、申請破產為例
🔷面對中國大陸工商局、稅局、勞動、海關、外匯管理等主管機關的註銷流程說明與需注意事項
🔷企業註銷清算時常見的稅務風險及勞資糾紛
🔷企業剩餘資金匯出的相關規定與實務解析
🔷大陸台商返台投資時常見的謬誤與需注意事項

講座完整介紹：http://www.angle.com.tw/Book.asp?bkid=12906

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市議員李順進 轉傳 [110/06/22 ~ 06/23] 衛生福利部 及 高雄市政府 要點公告
●環安、治安、交安、工安、婦幼安 代言人！

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[110/06/23] 衛生福利部 指揮中心維持全國疫情警戒第三級至7月12日止，希望國人共體時艱，共同抗疫
https://www.facebook.com/mohw.gov.tw/posts/1914835542016188

#衛福編編報報 發文時間：2021.6.23
●記者會影片：https://youtu.be/FDzw3NLU7wU
●記者會影片-即時字幕：https://youtu.be/a9JsPEPYSPw
●記者會客語口譯直播：https://youtu.be/9nw0vzXJvY8
(週一至週五直播將於14:40進入重點整理，不會全程直播記者會)

●衛生福利部 LINE@：https://lin.ee/24imWWE
●衛生福利部 Twitter：https://twitter.com/MOHW_Taiwan

●中央流行疫情指揮中心今(23)日表示，國內疫情由於國人的努力，得到良好控制，惟目前跨區傳播事件仍然存在，而世界各國因解封太快致疫情再起的經驗亦歷歷在目。為確保國人健康，指揮中心經評估後決定，全國再同步維持疫情三級警戒2週(至7月12日止)，用2週的時間換得國人平安，希望國人共體時艱，共同抗疫。
●指揮中心指出，考量社區感染風險尚未消除，指揮中心將持續與地方政府密切合作，加強落實以下管制措施，降低社區傳播風險，積極保障國人健康安全：
一、針對確診個案精準疫調，儘速匡列相關接觸者並加強追蹤管理，及早阻斷病毒傳播鏈。
二、針對居家檢疫及居家隔離者，無論有無症狀，均須於期滿前1日進行公費PCR檢測，以阻絕病毒進入社區。
三、加速高風險族群疫苗接種作業，以減少其感染、或感染後產生嚴重併發症及死亡的機率。
四、推動社區廣篩，鼓勵各地方政府設置社區篩檢站並加速檢驗時效，同時推廣企業快篩與居家快篩，以擴大篩檢量能並強化主動監測機制，儘速發掘社區內可能潛藏病例，有效斷絕所有感染鏈。
五、強化重症醫療照護，透過COVID-19重症個案處置諮詢平臺，由多位專家諮詢委員線上提供醫院臨床重症個案處置意見，以降低個案死亡率、緩解重症醫療量能。
六、啟動「民生供需產業健康監測專案」，針對果菜、家畜(肉品)、家禽、水產、綜合及其他類市場、超市、賣場及夜市等相關職業對象，由目的事業主管機關或地方政府進行人員健康監測，以及時進行各項防治措施，避免災害擴大，降低家戶傳播風險。

●指揮中心表示，現處疫情關鍵時刻，籲請全國民眾持續落實遵循並積極配合三級警戒管制措施，與政府共同努力，嚴守社區防線。
#防疫最前線 #謝謝辛苦的檢疫人員
#謝謝臺灣醫護人員 #謝謝所有第一線人員 #臺灣加油
#2019nCoV
#嚴重特殊傳染性肺炎
#COVID19
#MOHW_Taiwan
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[110/06/23] 衛生福利部 因應臺北農產運銷公司群聚感染事件，指揮中心啟動「市場專案」強化相關防疫作為
https://www.facebook.com/mohw.gov.tw/posts/1914823298684079

#衛福編編報報 發文時間：2021.6.23
●記者會影片：https://youtu.be/FDzw3NLU7wU
●記者會影片-即時字幕：https://youtu.be/a9JsPEPYSPw
●記者會客語口譯直播：https://youtu.be/9nw0vzXJvY8
(週一至週五直播將於14:40進入重點整理，不會全程直播記者會)

●衛生福利部 LINE@：https://lin.ee/24imWWE
●衛生福利部 Twitter：https://twitter.com/MOHW_Taiwan

●中央流行疫情指揮中心今(23)日表示，針對臺北農產運銷公司發生COVID-19群聚感染事件，指揮中心於昨(22)日召開會議，與農委會、臺北市政府、臺北農產運銷公司共同討論疫情狀況並研商「市場專案」強化相關防疫作為，積極協助地方政府及廠商進行防疫，避免感染擴大。相關措施如下：
一、啟動「市場專案」快速全面篩檢，確保雙北批發市場從業人員防疫安全，避免傳播至家戶及社區之風險，並以社區儘速清零為目標。
二、自6月24日零時起，雙北批發市場所有從業人員未持有6月20日以後檢驗陰性證明者不得進場，且規定須於完成篩檢後方得接種COVIID-19疫苗。
三、為提升雙北批發市場各從業人員篩檢意願，篩檢站設置應鄰近市場並配合其作業時間；專案結束後，仍延長篩檢站設置時間，以利周邊攤商及社區民眾就近篩檢，以社區清零。
四、為加快篩檢速度且減少偽陰性及偽陽性情形，建議僅進行PCR採檢，提升篩檢作業效率；如檢驗陽性者，請地方政府衛生局落實後續疫調及接觸者匡列工作，並請提供疾管署彙整轉送居住地縣市，以進行後續疫調及匡列作業。
五、考量雙北批發市場貨車司機及隨車捆工停留於市場時間較短暫，該類人員之篩檢、疫調及接種作業，將請臺北農產運銷公司提供人員名冊，由指揮中心轉居住地縣市政府辦理。
六、推動北北基桃批發市場從業人員逐步施打疫苗，以雙北批發市場優先實施，所需疫苗均由指揮中心提供。
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[110/06/22] 衛生福利部 指揮中心說明274萬劑莫德納(Moderna)COVID-19疫苗之分配規劃、第一批次分配原則與接種對象
https://www.facebook.com/mohw.gov.tw/posts/1914146742085068

#衛福編編報報 發文時間：2021.6.22
●記者會影片：https://youtu.be/tOJ72DJTuSE
●記者會影片-即時字幕：https://youtu.be/i2UCkyKv-5M
●記者會客語口譯直播：https://youtu.be/62rbXNop7rM
(週一至週五直播將於14:40進入重點整理，不會全程直播記者會)

●衛生福利部 LINE@：https://lin.ee/24imWWE
●衛生福利部 Twitter：https://twitter.com/MOHW_Taiwan

●中央流行疫情指揮中心今(22)日表示，我國於今(2021)年6月18日及6月20日共計進口274萬劑莫德納(Moderna)COVID-19疫苗，預計於7月1日起配送至地方政府衛生局及指定醫療院所。自7月1日起，國內COVID-19疫苗接種對象(不限廠牌)擴增如下：
1.第一類對象，醫事人員(包含醫事執登人員及醫事機構非醫事人員)
2.第二類對象，中央及地方政府防疫人員、第一線處理大體之工作人員
3.第三類對象，高接觸風險第一線工作人員
4.第四類對象，因特殊情形必要出國者(因公出國者、外交駐臺員眷、代表國家出國之運動員或選手)
5.第五類對象，包括「住宿型長照機構住民及其照護者」、「居家式和社區式長照機構及身障服務照服員及服務對象」、「其他機構(含矯正機關工作人員)」及洗腎患者，以及「矯正機關（構）工作人員」
6.第六類對象，包括75歲以上長者及孕婦
7.第七類對象，維持國家安全及社會機能正常運作者
8.第八類對象，65-74歲長者
9.已完成第一劑疫苗者，可依建議接種第二劑之時間，以同廠牌完成接種。

●指揮中心指出，第一批疫苗預計配送110萬劑，係以下列原則核估各縣市分配數量，並配送至各地方政府衛生局或其指定醫療院所：
1.各縣市第五類「居家式和社區式長照機構及身障服務照服員及服務對象」與「其他機構(含矯正機關工作人員)」尚未接種人數
2.各縣市莫德納(Moderna)COVID-19疫苗第一劑已分配數
3.各縣市65-74歲長者30%人口數

●指揮中心說明，為確保維持國家及社會正常運作的相關基礎設施不受COVID-19疫情影響，第七類對象需經各中央主管機關認定並造冊，列為國家關鍵設施或維持設社會正常運作必要工作人員，並送指揮中心。經中央主管機關認定符合前述條件並造冊之對象，除了已陸續配送的國防軍事相關人員之外，包括高鐵、臺鐵、油氣水電與通訊等國家關鍵設施必要人員、全國第一線郵務處理人員、國家(含大考)等考試工作人員、高密度接觸孩童的幼兒園與國小安親班教育人員、托育機構人員、各類批發市場與屠宰市場工作人員、科學園區防疫工作人員、媒體第一線採訪工作人員、戶役政系統機房人員等。
●指揮中心表示，針對疫情較高風險的雙北等縣市，從事保母、計程車駕駛、外送員、國道客運司機、貨運司機、傳統市場合法攤商及賣場（含超商）收銀人員等，共計約50萬人，將特別納入此批COVID-19疫苗實施對象。上述對象的疫苗需求量將直接配送至各部會指定醫療院所。另，基於65-74歲長者一旦感染容易產生嚴重併發症或導致死亡，亦同時開放接種。
●指揮中心提醒，為確保疫苗接種安全，建議先前曾因接種疫苗或任何注射治療後發生急性過敏反應的民眾，接種後請於接種處或附近留觀至少30分鐘，一般民眾則建議至少留觀15分鐘，並自我密切觀察15分鐘，以利即時處置該類急性過敏反應。
●指揮中心強調，依據各國疫苗上市後的安全性監測，曾有報告極少數年輕族群在接種mRNA疫苗後發生心肌炎等不良反應事件，大多發生在接種後數天內，請民眾在接種mRNA疫苗後如出現胸痛、喘或心悸等症狀，應立即就醫並說明疫苗接種史。
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[110/06/22] 衛生福利部 因應印度變種病毒蔓延，居家檢疫及居家隔離期滿者均須進行PCR檢測，以維護國內社區安全
https://www.facebook.com/mohw.gov.tw/posts/1914115755421500

#衛福編編報報 發文時間：2021.6.22
●記者會影片：https://youtu.be/tOJ72DJTuSE
●記者會影片-即時字幕：https://youtu.be/i2UCkyKv-5M
●記者會客語口譯直播：https://youtu.be/62rbXNop7rM
(週一至週五直播將於14:40進入重點整理，不會全程直播記者會)

●衛生福利部 LINE@：https://lin.ee/24imWWE
●衛生福利部 Twitter：https://twitter.com/MOHW_Taiwan

●中央流行疫情指揮中心今(22)日表示，依據世界衛生組織（WHO）監測報告，印度變異株(Delta)已在全球約92個國家現蹤並持續蔓延，不但具高傳播性及對風險族群容易造成重症或死亡；且美國疾病管制中心(CDC)、歐盟及相關文獻均指出，若資源許可，無論有、無症狀，隔離期滿皆須採檢，同時國內監測資料也顯示，部分居家隔離接觸者是於隔離期滿之自主健康管理期間陽轉為確定個案等綜合考量。指揮中心經與地方政府審慎討論取得初步共識，調整居家隔離及居家檢疫者相關採檢策略。
●指揮中心指出，除了原本隔離或檢疫期間「有症狀者」及經疫調之風險評估匡列之接觸者，應立即採檢外，對於COVID-19確定病例之密切接觸者及自國外入境者，即日起於居家隔離或居家檢疫期滿前1日，無論有無症狀者，均須進行PCR檢測。採檢所需相關費用均由政府支應。
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[110/06/22] 衛生福利部 保健闢謠：「蜂蜜」是天然的，糖尿病患者吃了不會影響血糖值，是真的嗎？
https://www.hpa.gov.tw/Pages/Detail.aspx?nodeid=127&pid=14056

一、蜂蜜的成分含有水分及微量的維生素，主要成分是葡萄糖和果糖兩種單糖，由於單糖可以直接被人體吸收採用，讓血糖快速升高，提供身體活動所需要的能量，因此吃蜂蜜後會升高血糖，對疾病的管理和血糖的控制並無好處。

二、糖尿病飲食是以「均衡飲食」為基礎，定時定量攝取含糖食物，若要食用蜂蜜，仍須將蜂蜜視為糖的替代品，納入總熱量的計算範圍之內，與營養師討論合適的攝取份量，以及適合個人的飲食計畫，嚴格控制並適量攝取，避免血糖波動太大造成身體的負擔。

三、良好糖尿病控制方法，除健康飲食外，規律運動、體重控制、按時服藥及養成血糖自我監測也都是控制糖尿病重要關鍵因素。

資料來源: 糖尿病與我手冊、食品藥物管理署食品營養成分資料庫
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[110/06/22] 衛生福利部 食藥闢謠專區：聽說便秘時可以多吃竹筍，這是真的嗎?
https://www.fda.gov.tw/tc/newsContent.aspx?cid=5049&id=27137

便祕的成因有很多，水喝太少、腸胃蠕動慢、缺乏運動、心理壓力等都可能造成便秘，竹筍雖富含纖維質，但如果水喝不夠，可能會導致便秘更加嚴重。

食藥署提醒，食品本身並沒有治療任何疾病的功能，均衡飲食、適度規律運動及保持正常作息，才是維持身體健康的不二法門。
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[110/06/23] 高雄市政府 0623高雄市新增本土確診個案+9
https://www.facebook.com/bravo.Kaohsiung/posts/4257333754328222

●全國案14300、14302、14299、14357、14358、14359、14361在高雄市公共場所活動史足跡請參閱圖卡
●市府官網查詢 https://bit.ly/3zS2dDZ
●回顧本市確診個案足跡 https://reurl.cc/eEdVOx

●安全第一！雨太大可擇日補打疫苗 https://bit.ly/3zLr8c7

●請收到通知單再來接種；未收到通知單請洽區公所
○前往接種時，請攜帶健保卡身分證通知單接種意願書印章
○免預約｜免排隊｜一定打得到

●高齡長輩若已過接種時間，可至本市5大接種站或就近到社區接種站接種，詳細開設時間及地點請至衛生局網站查詢 https://bit.ly/3jeDh3J
●高雄市6/26(六)起提供孕婦接種疫苗服務 https://bit.ly/3qoFU4s
●COVID-19疫苗接種注意事項 https://reurl.cc/R0zxYG

●曾出入相關場所民眾請進行自我健康監測，若出現 #發燒、 #上呼吸道、 #腹瀉、 #嗅味覺異常等症狀，應佩戴醫用口罩，儘速至就近指定社區採檢院所就醫，不得搭乘大眾運輸。
●就醫時請主動告知接觸史、旅遊史、職業暴露、周遭其他人是否有類似症狀等。
●提醒曾經於附表中時間地點活動的民眾，請進行自我健康監測，如有出現相關症狀請撥打1922、或者 #衛生局防疫專線07-7230250
●大雨過後要注意環境衛生，防止登革熱發生，請民眾不要忘記巡倒清刷，將家中容器清理乾淨，共同維護生活環境清潔。
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[110/06/22] 高雄市政府 媽咪、寶貝的健康 #高雄守護
https://www.facebook.com/bravo.Kaohsiung/posts/4255040671224197

●6/23起，高雄市孕婦經婦產科醫師進行評估、造冊後，皆可至指定醫療院所或指定接種站接種疫苗。
●準媽媽們如果想要接種疫苗：產檢時可以和您的婦產科醫師討論，了解您和小朋友、還有血壓和懷孕的狀況，由醫師評估是不是能施打疫苗、施打哪一款疫苗（Moderna或AZ）。

●高雄市孕婦預約接種三途徑：
○孕婦原就診婦產科醫院，如為COVID-19疫苗合約醫院：請孕婦所屬產科醫師評估，如果可以接種，預約在原醫院接種。
○孕婦原就診婦產科醫院，如非COVID-19疫苗合約醫院：請孕婦所屬產科醫師評估，如果可以接種，則開轉診單，預約合約醫療院所或大型接種站（巨蛋/鳳山）接種。
○每週六、日下午14:00-16:30巨蛋及鳳山體育館：請欲接種孕婦事前報名預約：07-8220300；接種當日請帶健保卡、媽媽手冊、原產科醫師開立之「轉診單」報到。
○高醫鍾飲文院長說明孕婦、免疫風濕疾病患者可否接種疫苗Q&A https://bit.ly/3vTC1Wo

●中央公布擴大接種對象：國家關鍵基礎設施及高風險接種人員等專案對象，高雄市將按相關名冊通知，7/1起進行施打。
https://bit.ly/3j36luA

●0622高雄市無新增本土確診個案+0
●市府官網查詢 https://bit.ly/3jeAffR
●回顧本市確診個案足跡 https://reurl.cc/eEdVOx
●6/23起將開放孕婦接種疫苗，高雄市提供免費計程車接駁服務，如需預約請洽區公所。
【新聞稿：孕婦將開放接種疫苗陳其邁：提供免費計程車接駁服務】https://bit.ly/3d29k2M
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[110/06/22] 高雄市政府 「半導體暑期營」報名開跑 創造年青學子科技就業的先機
https://www.kcg.gov.tw/News_Content.aspx?n=F29A02A9D36C47F0&sms=19902EF36D6B551D&s=4BEB40D7BE720967

據1111人力銀行調查「2021新鮮人就業意向」結果，顯示年輕人最想投入的產業以「資訊/科技業」(33.7%)居冠；104公共事務部協理張雅惠也指出，科技業擴廠、人才難尋，南部的同業平均薪資甚至比北部多3％至16％。

高雄市經發局為協助有意投身半導體產業的學子，昨（21）舉辦「半導體產學交流暑期營」線上說明會，吸引北、中、南各校共128名學生參加。會中同學發問踴躍，包含可投多少家企業、是否提供實習機會、履歷樣式及輔導機制、面試流程方法等等，充分展現對半導體產業躍躍欲試的企圖心。

高雄市經發局長廖泰翔表示，半導體產學交流暑期營將於7月6日、7日舉辦3場產學交流工作坊，不僅請來台大、交大、成大專業講師分析產業趨勢，更有英特格、恩智浦、穎崴、日月光等9家大廠分享經營理念與人才需求。接續22日的遴選直升面試工作坊，更將個別輔導雕塑專屬履歷，助攻有意加入半導體高雄隊的學子搶佔就業先機。現在報名任一場次並參與面試者，還有機會抽到iPhone12，報名要趁早。

廖泰翔指出，去年以來半導體大廠投資高雄破千億，未來橋頭科學園區、仁武產業園區、亞灣5G AIoT創新園區開發後，更將創造超過2萬6千個高階就業機會。因此為儲備企業人才庫、助攻青年學子加入半導體高雄隊，特別規劃「半導體產學交流暑期營」，邀請產、學專家分享趨勢並與學子直接互動交流，再輔以面試技巧傳授、舉辦人才媒合會，一條龍服務優秀青年在地就業。

曾獲iMAPS（國際微電子構裝協會）頒發國際服務貢獻獎，現任義守大學產學智財營運總中心主任徐祥禎也帶領17位學生參與說明會。他表示，看旺未來5G、半導體需求，盼透過產、官、學通力合作，共同推動高雄5G AIoT發展。他強調，從智慧城市、製造業所需的封裝與測試及智慧機械領域等，「半導體高雄隊」將成全球重要的供應鏈之一，對半導體產業有興趣的畢業生，現在報名暑期營正對時。

高雄市經發局指出，為落實防疫，「半導體產學交流暑期營」將以視訊方式辦理，歡迎大專院校相關科系大三以上和研究所學生報名，不僅將有名校教授講解產業發展與未來趨勢，還能與多家國際半導體科技大廠高階主管互動交流，後續也將協助媒合心儀企業面試並傳授技巧。報名網址：https://www.surveycake.com/s/6me2D。
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[110/06/22] 高雄市政府 房屋拆除後記得向當地稅捐稽徵機關申報停止課徵房屋稅
https://www.kcg.gov.tw/News_Content.aspx?n=F29A02A9D36C47F0&sms=19902EF36D6B551D&s=6B620E16493BF79F

有民眾近日詢問房屋早已拆除為何還收到房屋稅單？

高雄市稅捐稽徵處表示，房屋遇有焚毀、坍塌、拆除至不堪居住程度者，應由納稅義務人申報當地稅捐稽徵機關查明屬實後，在未重建完成期內，停止課稅。有些民眾在房屋拆除後，未即時向當地稅捐稽徵機關申報註銷房屋稅籍，直到房屋稅開徵收到房屋稅繳款書時才提出申請，民眾逾期申報若無法提出房屋實際拆除日之具體證明，只能以申報當月開始停止課徵房屋稅。

該處提醒納稅人別讓您的權益睡著了，房屋拆除應即時向當地稅捐稽徵機關提出申報，經稅捐機關派員勘查屬實後，就會註銷房屋稅籍，並停止課徵房屋稅以節省您的荷包。民眾若有其他疑問，歡迎向房屋所屬各稅捐稽徵機關洽詢，亦可利用該處0800-726969或0800-000321轉2免費電話，將有專人為您提供服務。
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[110/06/22] 高雄市政府 領有工廠登記證之房屋，房屋稅可減半課徵
https://www.kcg.gov.tw/News_Content.aspx?n=F29A02A9D36C47F0&sms=19902EF36D6B551D&s=1409F0FA5EF89637

近日常有公司向稅捐處詢問，房屋供工廠使用房屋稅可否申請減免？

高雄市稅捐稽徵處表示，合法登記之工廠供直接生產使用之自有房屋可申請減半課徵房屋稅。即申請供工廠使用減半課徵房屋稅房屋必須符合下列條件：

一、依工廠管理輔導法辦理登記之合法工廠並領有工廠登記核准函。

二、房屋為工廠自有。

三、供直接生產使用之房屋。

上述所稱供直接生產使用之自有房屋，係指從事生產所必需之建物、倉庫、冷凍廠及研究化驗室等房屋；但不包括辦公室、守衛室、餐廳、違建、未辦工廠變更登記之增建廠房、空置不使用等房屋在內。

稅捐處進一步表示，房屋若符合上述規定，房屋稅可由原營業用稅率3%減半徵收改為1.5%，納稅義務人應於減免原因、事實發生之日起30日內，向當地稅捐稽徵機關申請核定；逾期申請者，自申請日當月份起減免。納稅人若符合條件，盡速把握上述申請期限，以保障自身權益。
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#高雄 #議員 #李順進 #環安 #治安 #交安 #工安 #婦幼安 #代言人 #轉傳 #衛生福利部 #高雄市政府 #公告

一位超認真的朋友提供了3/29早餐會的筆記，有興趣的人可以參考。

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討論量化分析，很容易會侷限在看財務報表數據而去買股，那如果財務報表造假，就很容易買到地雷股。認為還是要搭配其法說會、了解其商業模式，整體去看，才能避開地雷股。

燈大剛開始投資很怕買到地雷股（財務造假公司），所以剛開始大量閱讀再講財務造假的書，例如《騙術與魔術：識破13種連財務專家都不易看穿的假報表》（美國案例，已絕版），現在比較有信心有能力可以避開財務造假的股。如今認為不是看這麼多財務造假的書或案例就可以避開（有稍微幫助），但還是要了解其公司的商業模式 如何去經營 策略是什麼，分析其商業賺錢的邏輯性（邏輯要合理，要長期去思考和訓練）。法說會比較吸引我的內容不是財務數據的報告，而是有關公司產業狀況 如何經營。

燈大一開始就清楚自己是走「從長期價值投資/商業模式去研究個股及價值」，但不是很容易做到。不過方向明確，就努力去學習相關知識：商業相關、商業傳記、會計相關、公司年報 法說會，持續去閱讀。

詢問燈大持股時間，看長期至少3~5年。燈大賣股的原因三種理由：當初買股的理由消失，二來有更好的投資標的，三來此股股價已經漲太多了。

有人問燈大為什麼不做某方程式：設定某種條件，達到就自動賣出。
燈大回覆，只要寫出這種條件的就是量化（有量化數據才能說達到什麼條件就會做什麼動作），但其實這樣與我的投資理念是相違背的，我不認同有所謂量化分析，我覺得一旦分析就是質化了。量化其實是對於你這質化分析的一種輔助，量化數據如毛利率提高，但其數據卻沒辦法說出這家公司產業模式或產業變化，那只是由一種結果講另一種結果。

有人提問現在有新興行業 AI Agent，聽說套上大數據幫投資人買進賣出，沒有感性問題只有理性，聽說這領域一直成長，燈大如何看待這方式。
燈大回覆，是否真的有效，有待時間驗證。另要判斷ＡＩ此方式投資可不可行，我由所獲得的ＡＩ相關知識個人判定為不可行、不太會成功，因為知道現在AI技術可以達到怎樣程度，投資以現今的AI技術還是無法做到。

首先要知道目前AI技術為深入學習，給他看大量資料/數據，然後AI會在這些大量數據幫你找到 也就是所謂的暗知識，以人臉辨識來談，他的模特就是你寫了演算法之後，給他大量/幾百萬張的人臉圖案，然後它會一直去看，就會訓練出人臉就是長這樣，但它是怎麼認出的，你不知道，後來研究萃取出它們大概是看哪些，我們認臉是看五官，它們是看兩眼間的距離或其他東西，但終究它怎麼從第一步到最後一步認出這個人就是你 我們是不知道的。其中有很多細節不細談，但想想你要給出怎樣的資料/數據去訓練ＡI挑出怎樣的股票未來是會漲的，宣傳AI選股的一定是用過去和股價相關的數據，不然怎麼預測這家公司的股票未來會漲，其實這和技術分析大同小異的方式，用目前AI投資會不會有效，或許某些時候/情況有其效果，但是長期都會是有效策略嗎？採懷疑態度。

與會者有人說李彔也提到：「現在講K線已經是比較『低級』的了，最新的理論講AI（人工智能）」（出自李錄：價值投資的知行合一 ）

有人問燈大如何去挑產業，因為每家公司的企業文化與經營者理念都不同，燈大是一家一家去挑出自己認同的公司嗎？
燈大回覆，理論上是應該一家一家去看，無論是透過年報或是法說會，巴菲特一開始是這樣做，這樣確實是真正有效的方法，但我個性很懶，每天隨時去注意周遭生活朋友交流或新聞或法說，當有吸引我的點才會進一步去看。有些個股看其法說會才知道這家，其前幾分鐘才吸引到我，就去進一步研究。所以常常一年只找到一個好機會，做一筆交易（持股不算）

詢問燈大是分批買還是一次買
燈大回答大多是一次買進，因為當下決定買入時是覺得它已經很便宜被低估，就不會去期待更便宜了，如果還要等待它更低點，那就是賭了，覺得沒有意義。所以要對買下的判斷有把握一點，還是取決於你認為它現在的價格是否是被低估狀態的能力。雖然有時買進，它還會跌，但沒有關係，因為沒有人可以買在最低點，我只要買在相對低點，抱得夠久，都可以賺得到錢。但很多人怕買入會跌就分批，但因為分批有時買高有時買低，平均下來買進價格也差不多。但燈大不怕股市大下修，還是會抱持著。

有人問 如果股價離你想買入的目標價距離有段距離，燈大會怎麼做？
燈大回覆，既然對這家公司的未來看好，現在買入價格與你要賣出的目標價（覺得它真正的價值/價格）還很遠，那漲了10%又如何，雖然最初會想 「啊漲停耶 是不是跌回來再買」結果錯失了一個漲三倍的股票。所以會一直修正方式：現在會一次買足，即使要買當下漲了也還會買。因為之前的經驗，重點加上我對這家公司有充分了解與研究，也有一定信心的前提下，所以它漲停（我還是覺得便宜）我才會追高買進。不然不會隨便去追高。然而當下要承受，買進後可能股價還會下跌，一段時間的帳面虧損與套牢（坦然承受），認為所有策略都有其優缺點。

有人建議為什麼燈大不看該公司過去股價可能的低點而買入？燈大認為即便過去股價再怎麼樣的規律，你怎麼知道現在的股價是低點（過去不代表未來）。詢問者的前提邏輯是這家公司過去的股價趨勢，但燈大的邏輯是我現在看這家公司的股價 與 我對它未來預測的股價去做比較。我對它未來的預測與現在股價有大段距離 而且我研究透徹有信心，就不會考慮它股價之後還會不會回跌，我就會買入。（長期來看，我買在相對低點，雖然買後公司股價可能下跌15%，短期會覺得跌很多，但以長期來看，這上下15％的區間是差不多的）而依詢問者邏輯是有可能現在股價是過去股價趨勢的高點。看的角度不同，得到的結果不同。

有人問燈大怎麼決定自己持股比重——>自己最看好的會重壓，建議想清楚投資策略還有其優缺點，這之間是相關的，和適性而為。
有人問燈大會做短線投資嗎？例如 80%長期，20％短線。燈大回覆 現在不太會主動尋找這樣的機會 覺得很麻煩，短線做完又要換標地。

續問若是抱長期，看錯的話損失很大
燈大回覆 所以一定要符合自己的個性與投資策略，把這家公司研究深入與透徹，加增自己的信心水準。

無論是買價值股還是成長股，優先考慮都是下檔風險。
一般人認為下檔風險是指買進這檔股票後它還會下跌的機率多高或空間有多大，但燈大有不同見解，認爲下檔風險是指 該公司有其基本價值，簡單說明舉例，某公司市值的100億，手上現金有70億了，那我認為它下檔風險基本在70億左右（燈大自說可能是極端概念），你買在 60億或70億就會覺得它下檔風險很低，它股價之後有可能跌到50億.40億等，但燈大不在意它之後股價會不會這麼跌，在意的是它真實的基本價值在哪兒，是不是那真實現金70億沒負債，（會不會造假，當然要自己判斷），這樣買入即便它市值跌到 40.50億，也不擔心。相反沒有這些基本資金去支撐其價值，你判斷說他最低跌到 70億，若市值真跌到50億 還這麼有信心嗎？

基本上明確知道有基本價值在其中，買進價格不會超過價值太多。判斷如果我長期持有，如果下檔最差有個 15％虧損，這樣會比較有信心持有，如此也不會虧到太多錢。基本價值是從很多角度去判斷，基本資產、現金、客戶關係、商業模式、技術，以上總結主觀判定這些價值多少錢，假設這家公司要被私有化，你覺得這家公司至少值多少錢？當然要保守去算。大部分相類似或產業的私有公司如果被合併時，大概用可以賣多少錢?這樣公司市場大約是用 5~8倍去買，你就用4-5倍去估值，這是一種估值方法。估值方法很多，無法以一概全，還是得 case by case，這還是需要憑靠你去大量閱讀 看很多的資料才比較可以去判斷。或者倘若你對這家公司的產業和商業模式有一定的了解，你比較有信心知道這家公司最差業績是怎樣狀況 ，不會再差了，這也是一種基本判斷。

詢問如何學財報
學習投資第一天 就先買股票，財報學習不是拿教科書從頭看到尾，而是先看基本科普等級的財報書，大概了解什麼是營收 成本 費用 毛利率等，接下來真的去看個股財報 邊看邊學。這種東西急不來 持續學一定會進步，我大概花了兩三年才真的覺得看財報是沒有問題的。看得懂每一項數據的定義與背後意義，把會計學通了，不代表看得懂財報，真的看懂財報還是要去了解其商業模式，不然你只是看到數據，而不知道到底發生什麼事。但基本會計知識還是需要的。

問什麼叫商業模式？
燈大回覆 簡單而言就是這家公司怎麼賺錢，不是所謂製造產品賣出就是商業模式。簡單舉例，兩家同樣都是麵包店，彼此的商業模式不一定相同：銷售的策略不同，製造流程、鎖定的目標客群、販賣策略都不同。為了能在競爭中取得優勢，必須多想多做，它必須找到適合自己公司狀況的好的商業模式。

簡而言之，如何在競爭中勝出的你的賺錢方法，就是商業模式。
說仔細點有很多面向，你的目標客群是誰？你如何創造出價值？你創造什麼商品服務？如何把這價值傳遞出去？你的供應鏈或者製造部分，這些都是商業模式的一環。

透過大量閱讀，聯想到以前的經驗、閱讀或商業知識累積，就能多少看見這家公司的亮點。例如之前看過騰訊傳，從中累積的知識，看見個股未來發展的亮點。

討論到如果有公司減資，究竟是買進庫藏股減資，還是現金減資比較好？
燈大回覆 會以公司老闆角色去看 而且老闆對自家公司更為了解，會以自己/最大股東能夠獲得最大利益，目前公司前景很好，買進庫藏股並銷毀後的減資，未來股東權權益會更大。

其實要看公司狀況 究竟是現金減資好還是買回庫藏股減資比較好？若以老闆看好自家公司前提下，如果選擇減資拿回現金（不用繳稅），但手上持股還是會變少雖然比例沒有變，拿到的現金還是得回市場投資，但如果前提仍很看好自家公司，想再投資自家公司的話，就要再增資，這樣減資又增資不是很奇怪嗎？

現在買回庫藏股的策略，股東持股比例還是一樣多。因公司前景很好，買庫藏股方式更好，一來以長線來看，現在是很便宜的股價，可以用便宜價格買進庫藏股，二來買完又註銷後，股本縮小，未來前景好，以後每股盈餘更高，分配到我這個老闆/股東本身的利益會更大，當然還有其他考量。

計算方便舉例如 10億股本(1億股），想減資減到5億，一年後我賺10億稅後淨利，如果我沒減資，10億股本EPS為10元，但如果減資，5億股本eps則變成20元，獲利成長一倍，在其他條件不變的情況下，通常股價也會成長一倍，而且很有可能股價成長超過一倍，因為市場會看到這樣驚人獲利。其實這樣方式也是很保險的投資 聽起來是減資，但實際上是再投資，因為手上持股會更有價值。