「這裡是吳軍的《硅谷來信》第3季。上一封信我們講了NBA退役球員的故事，這封信我們來談一談另一群富有的人，就是那些富豪家族的繼承人。

相比起NBA球員，富豪家族的繼承人們從小就生活在優渥的環境中，有最好的條件接受教育，上一代人也會想盡辦法保障這些子孫後代的生活，但這些富有的繼承人們還是常常陷入巨大的不幸，這又是為什麼呢？

這封信我們就以美國曾經的首富J. 保羅·蓋蒂家族的故事作為例子，談一談這個問題。

J. 保羅·蓋蒂是什麼人？
J. 保羅·蓋蒂是何許人也？ 他是上世紀60年代的美國首富。如果你去過洛杉磯，可能參觀過以他名字命名的蓋蒂藝術博物館（J. Paul Getty Museum）。如果你還沒有機會去，將來到洛杉磯時一定要去那裡看看，蓋蒂藝術博物館可能是美國西海岸最好的博物館。這個博物館本身以及裡面的藏品，都源於蓋蒂的捐贈。
蓋蒂發家於二戰後，1966年他的財富據估計就超過了12億美元，這在當時是一個天文數字，當時的吉尼斯世界紀錄把他列為世界上最富有的個人；到1976年他去世時，身價超過了60億美元。和今天很多富豪擁有的只是資產市場上的紙面數字不同，蓋蒂的資產都是真金白銀。
蓋蒂的父親算是一個小富翁，1914年蓋蒂22歲的時候，他給了蓋蒂1萬美元讓他鍛鍊商業才幹。蓋蒂從這1萬美元起家，到20年代就賺到了300萬美元。1930年蓋蒂父親去世的時候，只給蓋蒂留下了財產的5%，不過蓋蒂很快就建立起了自己的石油帝國。
二戰之後，蓋蒂做對了一件事，成為了世界首富：1949年，蓋蒂從沙特國王手裡獲得了沙特和科威特中立區大片土地的石油開採權，當時那些土地不過是一些不毛之地而已。幾年後，1953年，這片土地中的石油被勘探了出來，很快年產量就達到1600萬桶；僅僅三年時間，蓋蒂就收穫了10億美元的財富，很快成為了美國首富和世界首富。要不是後來沙特和科威特收回了這些土地的開採權，今天這兩個國家相當一部分資源都應該屬於蓋蒂的後人。
不過蓋蒂這個人在花錢上有一些奇怪，可以說是既摳門，又慷慨。蓋蒂對自己和家人非常摳門。蓋蒂有五個兒子，但他最喜歡的小輩是三兒子生的一個孫子。1973年，這個孫子在意大利被綁架了，綁匪要求1700萬美元的贖金，一開始蓋蒂一毛錢都不願意出，後來松口說可以出100萬美元，因為100萬是他可以申請抵稅的最高金額。時間越拖越長，綁匪割下了小蓋蒂的一隻耳朵送回來，出於輿論的壓力，蓋蒂這才出了幾百萬美元贖回孫子。
但另一方面，蓋蒂在藝術收藏和支持藝術事業上卻一擲千金。蓋蒂有一個很奇怪的想法，他說藝術品的美非常純粹，表裡如一，不會讓人失望，但人卻做不到這一點。為了收藏藝術品，蓋蒂專門雇了一個團隊幫他尋找、鑒定和收購藝術品。當時很多藝術品拍賣的記錄，都是蓋蒂創下的。
隨著收藏的藝術品越來越多，他蓋了一座博物館來收藏（就是這封信題圖中的博物館），並且配備了相應的管理基金會，也就是今天洛杉磯的蓋蒂基金會（Getty Foundation）。蓋蒂博物館在蓋蒂去世後依然秉承了創始人的做事風格，對於優秀藝術品不惜重金，又創下了很多拍賣紀錄，比如梵高的代表作《鳶尾花》、馬奈的《春天》等等。我把這兩幅畫的圖片放在了文稿中，你可以看一眼，肯定不陌生。

蓋蒂的子孫表現如何？
說完了蓋蒂本人，我們再來看看蓋蒂的子孫。作為首富的孩子，蓋蒂的子孫都受到了良好的教育，但嚴格來說，這些子孫都不太成器。蓋蒂的長子原本應該繼承家族財富，但因為壓力太大自殺了。
有人可能覺得不好理解，含著金湯匙出生，世界首富的長子，躺著就有數不清的財富繼承，哪來的壓力呢？其實，有錢的人，沒有錢的人，各有各的壓力和煩惱。擁有巨大的財富並不就意味著幸福。說個很簡單的道理：有了錢，你就需要管好錢，尤其這些錢還是從父輩那裡繼承來的，這不是一件容易事。上一封信那些NBA球員的結局，我們也都看到了。有的人能管好一百萬，一千萬，但到了一個億也許就要出問題。蓋蒂的長子面對的就是這種情況，對於如此龐大的家族財富和產業，他知道自己力有不逮，然而將來又不得不擔起這份重任，於是他選擇了自殺來逃避。
蓋蒂不喜歡他的二兒子，長子自殺之後，家族的重任就落到了三兒子小保羅·蓋蒂的頭上。蓋蒂生怕他壓力太大，對他比較放任自流，結果這個兒子就染上了一個惡習——吸毒。一個人但凡和黃賭毒沾上邊，基本不可能獲得幸福。雖然後來小保羅·蓋蒂戒了毒，但在美國社會仍然不受歡迎，最後移民到了英國。前面提到的那個被綁架的孫子就是小保羅·蓋蒂的兒子，這位小孫子被救回來後受了驚嚇，也染上了毒癮和酒癮，一輩子生活在輪椅上。
蓋蒂的第四個兒子戈登·蓋蒂被認為是最有資格繼承家業的人。他平時大部分時間都用在了慈善事業上，在社會上口碑很好。然而後來他被曝出在婚外包養了一個外室，還生了三個私生子女。在當時的美國，這種做法也不被社會所認可。蓋蒂的第五個兒子12歲就夭折了，這裡就不多談了。
富豪家族如何安置巨額財產？
或許是出於對子孫的失望，蓋蒂在留給他們生活無憂的錢之後，把大部分的財產都捐了出去，主要是以信託的形式經營蓋蒂博物館，也就是前面說的蓋蒂基金會。這也使蓋蒂博物館成為了世界上最有錢的博物館。當然，這個基金會和蓋蒂的子孫後代就沒什麼關係了。
那麼蓋蒂留給子孫後代的錢是怎麼處理的呢？和美國絕大部分富豪一樣，是通過信託的方式管理的。這種方式有三個好處。
首先是在稅務上會享受一些實在的利益。美國的遺產稅很高，父母把財產傳給子女時大約要交掉一半的遺產稅，子女如果花不完再傳給第三代，還要再交掉一半。這樣幾代人下來，遺產基本上都交了稅。通過這種方式，國家可以拉平社會財富的差距。但如果你將財產放在信託中，寫清楚將來潛在的受益人和使用方式，那麼交過一次遺產稅後，子子孫孫都不用再交稅了。
其次，用信託來管理，財產可以完全按照創立者的意願來分配。比如你有兩個孩子，希望多給老二一些錢，可以在信託文件中寫得很清楚。蓋蒂不喜歡二兒子，因此在信託中給他分的錢特別少。
最後也是最重要的，信託可以規定受益人每月以特定的方式（比如固定金額）領取收益，這樣可以防止後代中出了敗家子一次性把錢揮霍光。這可能是信託最重要的功能，因此家族信託常常成為富豪後代安身立命的最後一個保障。
蓋蒂知道他的子孫顯然不能守好家業，因此生前通過信託安排了一部分財產的傳承。為了和之前講的博物館信託區分，我們不妨把這個信託稱為家族信託。
蓋蒂算是想得很周全了，但在蓋蒂過世之後，他的子孫很快就肢解了家族信託，一次性把錢分到了各自腰包里。這件事在法律上原本是做不成的，但蓋蒂的子孫們雇了律師專門尋找當初創立信託時的文件漏洞和法律漏洞，居然就做成了。當然，他們在經濟上也付出了高昂的代價，一次性支付了巨額的遺產稅和所得稅。
不過這樣分家之後，蓋蒂的子孫就失去了未來安身立命的最後一個保護傘，每個人生活的好壞就要看他們自己管理錢財的能力了。
按照當初家族信託創立時蓋蒂定下的財產領取比例，第四個兒子戈登·蓋蒂獲得了比較多的遺產。到了1986年，這部分石油產業的價值已經漲到了100億美元，戈登·蓋蒂轉手就賣給了得克薩斯石油公司（Texac，今天雪佛龍公司的子公司），把資產變現。然而三十多年過去，這份財富已經縮水到了20億美元。雖然依然是一筆巨大的財富，但對於蓋蒂家族來說，已經遠沒有往日的輝煌了。
今天社會上已經沒有多少人關注蓋蒂家族了，然而蓋蒂的子孫們還是不斷曝出醜聞，很多人因為毒品和槍支濫用等問題早逝，家族後人彼此之間也是官司不斷。美國人講起這個家族，常常會用「金錢的詛咒」這個詞來描述他們。
2017年，好萊塢把蓋蒂家族的故事搬上了銀幕，中文名叫《金錢世界》，英文名稱更加直接——「全世界所有的錢」（All the Money in the World）。在這部電影中，蓋蒂有一句非常經典的台詞：「成為一個有錢人很容易，做一個有錢人卻很難。」這句話可謂發人深省。
蓋蒂家族的故事並不是個例，歷史上19世紀末的美國首富範德比爾特，集裝箱的發明人、20世紀中期的美國首富馬爾科姆·麥克林，20世紀七八十年代的富豪亨特兄弟，這些家族的後人都在不到一代人的時間內就使家族財富大幅縮水。
小結
這些故事時常讓我想起《天龍八部》中掃地僧講的一番話。這位老僧講，武功和德行的修行要相匹配，否則有武功而無德行，有強力而無慈悲，人就會出大問題。金庸的小說中常有對社會的隱喻，所謂武功的修煉其實可以化用到許多事情上，爭名求利，不外如是。
積攢了財富本來是好事，但如果德不配財，財富反而會變成詛咒。財富是這樣，聲望、地位等等也是如此，如果來得太快太容易，人其實很難承受。我見過不少年輕人，一畢業就加入新興公司，公司迅速發展，他們的職級也水漲船高，但自己的能力其實沒有跟上。手下管理的團隊一旦大了，經常乾砸事情，團隊和他們本人都很難成長起來。這些年輕人早年的運氣到了這時，反而成了詛咒。
對一個人來講，最安全、也最容易獲得幸福的發展方式，就是年齡、修養、能力、財富和地位同步上升。否則，即使財富和地位一夜暴漲，終究會因為修養和能力的不足而跌落雲端。人難免做一些發橫財的美夢，但當現實中遇到了種種誘惑，你不妨想一想蓋蒂家族的故事，以為自警。」

【龔成問答信箱】（Q22221-22240）

Q22221：

你好呀老師，我最近上左車，手頭現金唔夠要放手上既股票，現時佔我自己個組合最大部分就係比亞迪。

我想請問你會建議我放部分比亞迪嗎？如果放應該咩價位先放？感謝

龔成老師：

如果你有資金需要，就要賣股票，不過決定賣那一隻，並不是睇那一隻賺得多。

你要分析「之後的組合情況」，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你這刻，要假設自己賣出那些股票後，「之後的組合」會變成怎樣，這個組合是否優質，是否適合你，是否平衡。

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Q22222：

龔sir，你好呀sir 剛剛學習投資 見到有 月供股票 呢樣野。現時大約有$6000 流動現金可作投資

如果想以增長率 係未應該從 2800盈富基金 出手會比較好嗎？ 還是有其他月供股票介紹?

龔sir 我30幾歲 暫時單身 搵緊大約2萬正職收入，兼職都有1萬。而女朋友準備置業 拎左我係投資保險公司基金 大約50萬出黎幫佢

咁本身投資左 兩期ibond ，保險公司基金 大約用10000投資係裏面，

而且買左幾隻股票 （6993）$13.6 入左500股 ，（8500）$5.5 入左4000股，（8500) $2.45 入左2000股，（857）$3.64 入左200股

我諗住自己都想買層樓要黎收租，又想買車。大約有5-6千 可以拎出黎投資，而家應該方向如何?

謝謝龔sir

謝謝

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

因此，你在選擇應該投資那一類股票時，會係因應你人生階段、投資經驗和風險承受能力，去做決定。

你現時3X歲，應以增值為主。現有持股都算有質素，但中海油(0857)係商品類股，質素只算中等。

而天泓文創（8500）質素再弱多少少，整體只算一般，2隻股票長線都不宜持有太多。

另外，IBOND主要係創造平穏現金流，無增長力，建議你沽出，贖回現金。

而保險基金，你可以比較翻，佢是否優於大市回報，去決定是否值得持有。

未來時間，你可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合，去累積財富，以達成你的目標。

若果你現時無投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未必會太了解。我都會建議，先利用月供模式去做增值。因為可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。

現在你每月可先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

如果你係新手，未必對以上股票有認識，可以先指數基錢做目標。至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。


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Q22223：

你好, 龔sir! 有事想請教下你, 求你可以解答一下, 謝謝。

本人33歲, 月入2萬6, 股息平均每月3000,有層剛收樓未裝修的開放式居屋（折後150萬, 現按揭貸款約130萬）。為咗控制自己物慾,

一出糧我就將大部分錢投資在股票裡, 所以手上現金只應付當月的開支。

現持有：
2638港燈-
82000股 (扣除股息後平均價7.28元）

405越秀房託
50000股（扣除股息後平均價4.31元）

在未來1年內想用40萬裝修層樓, 所以現在要減持股票套現。想問點部署好？減持邊隻好？

龔Sir, 我知道我的投資組合有點保守, 我想聽聽你的意見, 謝謝你。

龔成老師︰

其實，你都明白到現時組合，係不太適合你年紀。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

因此，你係應先集中用有增長力股票，去做增值，而唔係去買收息股，去純收息。

若你一年用，係要動用40萬去做裝修，你現時就要開始分注沽出持股。你現時2隻收息股，都係有質素，但增長力就麻麻。你可以按比例咁，慢慢沽出部份持股。

目的係套現幫你支付裝修費外﹐同時都要將部份，換成其他有增長力的股票。

未來時間，我建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。你可以將這2隻股票的一部份，換成以下增長股。

另外，你可以用每月空出來資金，去進一步堆砌這個增長組合。每月先用5成儲蓄做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

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Q22224：

早晨 龔sir，好耐之前聽你講買咗1211，前嗰排賺咗少少，多謝

用咗1211賺咗嘅錢買咗啲股票（1177、3319），同時亦月供緊幾隻股票（2800@$2000、1177@$2000、270@$2000）。最近恒指持續下跌，唔知你點睇1177、270、3319？？？謝謝

龔成老師︰

你建立一個「長期、優質、平衡的組合」就得。

要記住一個重要概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價或者大市升跌所影響。

買入價和大市走向，只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

你所持有股票，和月供組合配置，都係有質素和適合你年紀。

但緊記優質股最理想的增值方法，係長線持有。唔好賺少少就沽貨，咁會浪費左你長線增值機會。

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Q22225：

龔成老師，本人46歲，有1個小朋友，我和先生從來對投資都0興趣, 我有份文職, 自上年疫情, 公司生意差了, 便多了時間,

跟同事開始投資股票, 真是信同事講而買少少, 升少少就放, 最重要唔想虧錢, 當然之後不能咁幸運, 現買下多隻股份, 都虧錢中。

無意間係網上見到你對股票投資的答問, 覺得你的投資概念好好, 所以現在想重新整理股票組合，令財富可以穩健中増加, 想請教你, 那些應該保留, 減持或放棄？

現已投放30萬持有下列股份。

1530本來好想放, 但自己無把握好時機, 升上去時未放之後就一直跌到現在, 自己又唔想虧錢, 之前你有講過三生都有質素, 請問我可以等, 還是應該止蝕放棄, 轉投其他股份?

請提議。

今個7月開始月供共$ 5000以下股份
2800盈富基金 $3000
0066港鐵公司 $2000

現持有股份
0002中電控股 71 @1000
0270粵海投資 11.24 @4000
0388香港交易所 452 @100
9988阿里巴巴 277 @100

0941中國移動 49.75 @500
1530三生製藥 10.8 @4000
7299ＦＬ二南方黃金 7.95 @5000
7568ＦＩ二南方納指 1.54 @10000

感謝你的意見。

龔成老師︰

我地投資股票，其實等同投資一間企業。希望透過其自然增長，以達至財富增值的目的。所以，我地投資一定係長線，才會有最理想效果。

你要明白，就算再優質股票，中短期都會係有波動。只要佢長線質素不變，你一直持有就可以。

其實睇翻你持股，大致上都無問題。

三生製藥（1530）都有質素的，不過近年增長力有所減弱，但公司不是無錢賺的。不過，由於市場之前估值較高，現時預期佢盈利轉弱，因些股價中短期較弱。

這股都有投資價值的，你現貨可持有。不過，你預中短期一定會較弱，你預要較長線持有，才會有明顯回報。

較大問題係ＦＩ二南方納指(7568)和ＦＬ二南方黃金（7299）這2隻ETF。

ＦＬ二南方黃金（7299）當中有槓杆成份，要留意風險。升的時候你會賺多左，但跌時候你損失同樣會係雙倍。

若你係想追蹤黃金，又唔想買現貨，建議你用無槓杆成份的SPDR黃金ETF(2840)會較穏當。

ＦＩ二南方納指(7568)除了有槓杆成份的風險外，佢係係反向追蹤納指100指數每日表現。如果納指跌1%，你就會獲利2%(另扣管理費)。

但若然納指向上，你就會虧損。我對這類產品有保留，納指在過去數10年反覆向上，所以長遠計持有這股對你"不利"，一定多於"有利"。

建議你長遠就算不全數沽出，也最好沽出大部份，換碼至其他優質股較好。

而月供方面，現時配置和組合，都係合適。

現時大市只在合理區，每月儲蓄唔好盡用。要留有部份，等大跌市機會出現時，可以用來大手掃貨。

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Q22226：

1.每注相隔大約10-15%係指升/跌都可以再入市？定係每跌多10-15%先再加貨？定係將25萬拎埋黎做月供（每月1萬）會更好

2.老師，請問0388 港交所係平穩增值定係潛力股？

3.老師，平穩增值股每手入場費都較高，買一手平穩增值 = 好幾手潛力股

按老師所講：同一行業不能高過30%，同一企業不能高過15%

但由於資金（25萬）有限，平穩增值股只可以揀幾隻，每隻都只係入到1-2手；而潛力股老師話現價可以先入一注，每注相隔大約10-15%。

由於平穩增值股每手入場費較高，以致一開始入手時成個比例會偏向平穩增值股，甚至同一企業的比例都會高於15%（甚至去到30%）咁係咪都可以接受？

龔成老師︰

1) 我意思是指，每股股票的股價計。例如，你港鐵(0066)$44入左首注，下一注就預$37.5-40左右才入。

當然，你將這25萬，平均拆落去5隻股票(每隻每月$2000)，都係可以。

2) 港交所(0388)會較偏向係潛力股

3) 其實開始時，組合金額不高，會較難做到我這個標準。所以，開始時有所偏離，都係可以接受。

但長線計，你要用這個標準作為參考，去令組合不會有過度集中問題。

另外，唔好覺得買入1手成本高，就係貴。平貴定義，應該係參考企業本身質素、行業發展等，去估算出來。

雖然平穏增長股好多1手成本唔少，但以估值角度，反而大部份平穏增長股，都尚在合理水平。

反而潛力股，現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

當然，如果你係用月供儲貨的話，你之前提過的股票，現價已經可以開始。

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Q22227：

5 1000股 @$57.7
1658 6000股@$5.73
3067 500股@$18.8
1883 1000股@$2.58

3988 1000股@$2.95
1398 1000股@$3.07
1177 2000股@$7.37

想請問成sir，我持有以上股是否收息股為多？我組合是否比較保守？我想增加一些較有潛力增長既股有咩見議？

另外因銀行股佔多數，我想放0005轉其他非銀行股，但要回到$57相當困難，你會否見議止蝕一部分轉其他高增值既股票？謝謝你

龔成老師︰

我地設計組合時，任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。

特別係銀行業，佢營運模式較特別，風險會比一般行業為高。必需堅守30%這個準則，如果可控制在20%以內，會更好。

你現時銀行股，明顯係太多。你要沽出部份，轉至其他行業股票。匯控(0005)佢只係收息股，你唔好預佢有太大增長力，要上翻$57應該係有機會，但唔會係短期的事。

如果你唔想沽出現有持股，其實都可以。但你新資金，要先避開銀行業，去將個比重慢慢修正翻好。

至於收息股是否過多，要睇翻你年紀和風險承受能力。若你係年青人，收息股不宜太多。如果你較中年，可以升至2-3成。到你將近退休，就要至7成以上。

所以，你可以睇翻自己年紀和風險取態，去調整長線收息股比例。

現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區中上至頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

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Q22228：

老師，先多謝你回覆，我會溫翻課堂筆記，我仲有以下問題。

1. 暫時來講，令我放心，相對風險較少的潛力股是1448，同埋1177，以月供策略的話

2. 1297潛力度有1448穩定嗎？

3. 我研究緊1909，ROE達40%，5年平均EPS:0.336，5年取3年PE:12-20，合理價是4.032-6.72。

紿終業務是網上遊戲設計，風險比較大，現價3.08，雖然仍然便，但因風險大，宜月供。

相反327，5年平均EPS: 0.55X1.1=0.605
5年取3年PE:7-10
合理價: 4.235-6.05。

327的業務是做無接觸支付，業務相比1909穩定。但現價是8.93，價值偏貴。不宜大注，只能月供。

4. 345今日受到memo 事件影響令股價下跌一成，從基本因素上，是沒有受影響的，所以大跌理應是買入好機會，但維他奶高增長時期已過，

加上PE仍接近50，仍然好貴，所以不建議買入或最多只能月供，如果跌到20元才開始可以用分段增持？Memo事只是影響短期股價，對維他奶本質完全不受影響

5. 想問你企業評估表，收益和盈利有什麼分別？

6. 利息成本從哪兒看到？

龔成老師︰

1) 以月供策略，中生(1177)和福壽園(1448)有係一個唔錯選擇，可長線。

但始終佢地都係潛力股，就算再高質，都會有一定波動性，你要明白這點。

2) 中國擎天軟件（1297）本質不差的，市場擔心佢之後的增長動力減慢，因此估值上認為佢會較低，但如果佢能保持這增長，其實現時的股價有吸引力的。

這股的其中風險，就是規模較細，以及行業存有風險。

現價其實有投資價值，但就唔建議太過大注。整體質素上，會係福壽園(1448)較好。

3) 火岩控股（1909）有質素的。佢主要從事開發網頁遊戲及移動設備遊戲（包括遊戲設計、編程及圖像製作）以及授權全球各地的營運商營運集團自主開發的遊戲。

遊戲已在北美、日本、歐洲及中國營運。集團收入主要來自授權費及出售遊戲幣。

業務發展理想，生意與盈利都有理想的上升，賺錢能力強，基本上有投資價值，暫時睇，前景仍是正面的。

不過要留意兩大風險，第一，佢行業是一些變化較大的類別，無人知當中的優勢能持續多久，始終市場變化可以較大。第二，股價上落大。

因此，你係估值時要較保守，你預現價合理區上部，投資值博率都有，但未算高。

而百富環球（0327）係一家電子支付終端機解決方案供應商，主要在中國從事開發及銷售相關產品並提供相關服務。

佢產品及服務包括移動終端機、消費者操作設備、非接觸式讀卡設備及提供售後服務等。佢的客戶大致可分為收單機構（如支付交易處理商及金融機構）及商戶服務供應商。

質素都有的，但未算好強，同時業務與股價都有點波動。但此股波動性風險，相對1909無咁高，估值可以上調少少，現價算合理區中上部。

其實不宜長線月供，只係適合一些好優質股票。如果要投資此2隻股票，只宜直接入貨，同時要控制注碼。

4) 維他奶(0345)短期股價一定不利，但長遠，我相信影響又未算核心性，不過好睇事情的發展，要睇管理層，以及事件發酵程度，仍有未知數，只可以話短期股價上落都大。

但此股質素上係有，佢過往一直略貴，但由於高質素，反而我地可以用月供去儲貨。

不過現價就唔平，大約為合理區頂至略貴，小注或月供可以，但回多1成投資會更有投資值博率。這股可長線的。

除非事件導致一些較長線的負面影響，否則此股值得長線持有。

5) 「收益」等同營業額，假設你係開糖水店，你賣一碗糖水係$10，個「收益」就係$10。

「盈利」就係扣除你當中一切成本(如人工、食物成本、舖租、電費等等)的淨賺金額。

6) 你可以在年報損益表中的「融資費用 / 融資成本」找到。

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Q22229：

老師，我今年30歲，現時持有以下股票:

6186 @20.35 4000股
914 @48.1 500股
241 @20.19 2000股
700 @600 200股
9618 @286.49 200股

270 @12.02 8000股
3067 @16.56 1400股
1448 @7.56 4000股
1810 @28.15 1000股
3331 @23.9 1000股

823 @60 500股
1398 @4.4 10000股

想請教老師，對於此組合，可否給予意見？是否可以守？ 有部份股票，如6186、241 帳面上已蝕20%，是否應減持？

龔成老師︰

你唔好用買入價，作為判斷一隻股票優劣的標準。你應著眼佢本身有無質素，如果有，中短期價格波動，令到出現帳面虧損，係無問題，照可以長線持有。

但如果係無質素，就算而一刻是賺定蝕，你都要將佢沽出。重點分析的地方，係企業質素，而非股價上。

你現時持有股票，都係有質素，你照長線持有就可以。

中國飛鶴(6186)和阿里健康（0241）都係有質素，可長線持有。但佢地波動性略高，建議不要太大注。

另外，你現時30歲，應以增長為主。工行(1398)只係收息股，增長力欠奉，以你年紀不宜持有太多。

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Q22230：

我已經買下你幾本好書，但真的沒有時間開始閱讀，建議你可否把你的好書分level, 由BB初哥到高手呢?

還有我好愛港交所，但是是否好貴？幾時可以買一手入場好？建議下？還有什麼好抵的股票呢？

謝謝你龔sir

我真的覺得你幫我開發我50歲從逆境中走出來，充心多謝你，因為過往23年也一直都沒有人問津，一直蝕錢尤其股票市場上，做生意又差，又唔知怎樣開發公司生意，好慘！

雖然而家仍是逆境中，但公司每月都叫有收入及中小企貸款協助了我們過到難關，有小小希望

龔成老師︰

你可以先睇我架《80後百萬富翁》、《財務自由行》和《股票勝經》，較適合初學者。

之後，你可以再睇埋《選股勝經》和《年報勝經》。這2本會較仔細少少，講解企業估值方法和知識。最後，你才睇餘下幾本。

港交所(0388)由於有好高質素，故經常都係偏貴。現價算合理區頂至略貴，你可以考慮用月供儲貨，或現價小小注，你預回翻10-20%更有投資值博率。

我的答問，能幫到你就好。未來時間，就要繼續努力，讓自己可以走更遠。加油!

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Q22231：

老師你好，我其實一路都有密密留意你的Facebook, 特別是當股票跌的時候你便會出來穩定大家，我也是其中一受益人。

我今年將44歲，從事製衣業，估計去到年尾公司都要執，生意不好。

我有以下投資組合，請幫忙看看有否需要重整一下

5 - 423 股 - n 年前從153月供,現已停
823 - 500 - @92
1830 - 4000 - @8.8
1211 - 500 - @183.4
0003 - 約15000 - 月供
3690 - 100 - @283
669 - 500 - @101.9
9988 - 100 - @302

另外想問問2013 是否合適？

其實我知道老師有教導學生計股價的合理區位，但現實很多時股價都高過合理區位，那應該堅等至合理區位才入，還是怎樣去衡量那個位入呢？

龔成老師︰

你現有持股，都係有質素，你可以長線持有。

但我發現你有2個較大問題，第一，你好多股票的買入價，都係偏高。相信你買貨，都幾受市場氣氛所影響。

我建議你在未能定平貴前，最好用分注或者月供模式去儲貨，以減低入貴貨的風險。

第二，你而家太偏重左係潛力股，佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。

以你44歲計，潛力股可佔約3-4成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至2成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。

但現貨不用沽出，用新資金去令佢平衡翻，咁就可以。

平穏增長股：指數基金、金沙（1928）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）、長建(1038)

微盟集團（2013）集團主要在中國從事提供軟件即服務產品及營銷服務。

佢的產品分為「商業雲」解決方案、「營銷雲」解決方案及「銷售雲」解決方案三類。

「商業雲」可助商戶開設線上業務並助彼等提升顧客參與度、轉化率、收益及忠誠度。「營銷雲」通過大數據分析能力及ＡＩ技術為商戶提供智能營銷服務。

這些都是將來發展的大趨勢，從業務潛力上，的確是有的，見佢財務數據的增長都強勁。但在估值上都唔平，所以，如果投資，這刻小注好了。

至於買貨策略方面，我地係貴架水平，係唔會買貨，因為會影響長線回報。

但有部份優質股，好多時都只會停留係合理區中間，甚至頂位。係而個時候，我地就可以會策略性地入少少，或者用月供儲貨，以免錯失儲貨機會。

我唔係所有股票，都值得這樣做，要視乎股票質素和手上資金，去做一個完整的配置計劃。

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Q22232：

老師你好，本人今年30歲，每月收入36000，基本開支23000，餘下13000應該如何配置？

目標五年後達致140萬，現在現金有20萬，現持有股票如下：

175 1000股@24.75
9988 200股@209
788 32000股@1.17
2388 1000股@28.3
2845 200股@133
1833 300股@94

龔成老師：

其實好睇你的年齡、風險承受程度、投資目標，而我地一般進行人生財富累積，會用「先增值，後現金流」的方法。

你30歲，是財富增長的黃金期，可以著重「增值」，上述的股票都適合你的，你都可以長線投資，這些都是潛力股或平穩增長股。

現時現金$20萬，你可以留$10萬，餘下$10萬就投資，另外，你每月儲到$13000，可以動用$6000去月供（如果不想月供，就儲起先，久不久買入優質股都得）。

你可以考慮以下比例。

平穩增長股：潛力股
7：3
（如果你投資實力較強，可增加潛力股比例）

平穩增長股：指數基金。

另外再加：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

潛力股：安碩恆生科技ETF（3067）

另外再加：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177）、三星FANG ETF（2814），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q22233：

龔Sir, 想問下你投資意見，我同老公都36歲，兩個加埋現金有110萬，我地本身租屋， 最近諗緊買唔買樓， 老公收入有7萬多，可買8百萬的樓，需要比1.1百首期。

我們有機會4年後移民去其他地方， 但我們找到有些盤睇好有升值能力， 例如近紅磡火車站的屋（有沙中線通車）或康城的樓。

但我記得睇過窮爸爸富爸爸寫買樓不是資產，而是負債。 如果有一間樓其實又要付厘印，mip, 管理費等等，個度去一舊錢。4年後走，我唔sure 我買的樓有呢個爆升能力。。

另一個方案就是唔買樓，用1.1萬投資在股票或其他野， 有的是流動性， 但同時一輸股票又係乜都冇。。

請問你點睇？

謝謝你閱讀及分享

龔成老師︰

其實買樓，表面上係開支，但只要係有質素的物業，我地都會視之為資產。因為你每月供樓，除了支付利息外，有一部份資金係還本金，等同儲資產一樣。

但由於係香港，買樓係一個大動作，當中買賣成本都唔細。而且，現時以租金回報率計，樓市投資價值，不及優質股高。

如果你係肯定4年後會離開香港的話，我比較建議投資在優質股，會較好。

當然，股市都會有風險，但只要我地認真選股，再策略性地投資。其實當中風險，已經會少左好多。

以你現時36歲去計，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。

若你每月有一定閒錢，可以做埋月供股票，去加快財富增值。你每月5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

選股上，你可以投資在平穏增長股︰指數基金、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣(0003)、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)。

潛力股可選安碩恒生科技(3067)、比亞迪(1211)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

現時大市只是合理區，你現有110萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

到你準備移民前1年﹐就要開始慢慢沽出持股。唔好等到走前一刻，才一次過沽貨，以減低價格波動，所造成之風險。

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Q22234：

老師，港交所我持4手，大約$350（2手），$480（2手），如果到$500，沽2手賺差價，再搵d錢去投資其他優質股，這樣做合理嗎？

另外想問，兢價時段，散戶可以買賣，對嗎？怎樣操作？

7月2日我見669 兢價時段大約$145，當時想沽，但又唔識點做。開市後，價位得大約$135，就無沽。

但覺得疑惑，兢價時段同開市價位可以差咁多?！

因為我手持388同669，佔我全部投資資金的7成（約有70萬）。所以想趁個市未大跌就沽一些先，但唔知咩價位沽好

龔成老師︰

港交所(0388)現時係升左唔少，但又未到好貴，我建議你維持持有，咁會較好。你想投資其他優質股，你可以用新資金去做。

競價時段，散戶可以買賣，就好似平時咁網上落盤。你會有分"競價盤"和"競價限價盤"，後者係指定價格範圍。

而前者，係無指定價格，所以有機會大幅偏離你心目中預期價位，你要明白這個風險。

競價時段，有時開價會偏離得好緊要，所以我一般唔會建議讀者用。最多只可用在一些大價股，如果係細價股，個波動會好大，太危險。

另外，記住我地投資唔好估走勢，無人知個市係唔係就快大跌。有機會係再向上升，你就升去增值機會。

現時港交所(0388)和創科（0669）係貴，但未到好貴。用平貴去衡量的話，其實未有減持需要。

但由於佢佔你組合比重太高，個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。

就算佢地現時是平定貴，你都必需減持，去平衡風險。但唔洗一次過沽到要求比重，你可以分段咁慢慢換碼。

同時，再用你新資金，去一齊慢慢修正個組合比重，咁就可以。

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Q22235：

Hi 龔成老師，我諗住今年年尾或者下年年頭買外地樓收租，要賣出部分股票套現。

我而家持有以下股票:
恆地 x 2手
港鐵 x 3手
盈富基金(月供5千) x 3156股
阿里巴巴 x 2手
QQQ x 20股
ARKK x 20股

請問你覺得我應該賣出邊類型股票套現？以上嘅股票得阿里巴巴係蝕錢。

同埋我而家每月用5千蚊供緊盈富基金，我應唔應該買樓前停供？

多謝老師付出寶貴嘅時間解答，你本80後千萬富翁好好睇呀，令我好有動力去成為有錢人。

龔成老師︰

多謝你支持我本新書!

首先，你唔好用佢現時帳面賺蝕，去判斷一隻股票。就算再優質股票，中短期都會有波動，係正常事。

你現時股票，都係有質素和適合你24歲年紀。因此，若你需要用持股套現，我建議你用平衡地賣出，咁就可以。

至於月供，除非你這$5000資金，都係需要買樓時動用，否則你維持月供會較好。

另外，你若打算投資海外樓收租，你最少要確認自已，係認識這項目，要堅守「不認識就不投資」這個方針。

如果你真的已了解當地的物業市場、租務市場、法例、經濟發展，那可說是過了第一關。

土地是有限資源，所以長期一定上升，但你都要分析這地方的長期土地供應。另外就是匯價如何，就算物業有穩定租金，以及樓價上升，但若然匯價不穩，都會對你的投資造成打擊，這方面不能忽視，你應該了解當地貨幣過去的變化，以及將來的強弱分析。

若你分析過後，覺得都有值博率，才好去入市。

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Q22236：

你好 龔成老師，近期突然留意到你個fb page觸動了我神經 啟發了我人生 開始想為自己打算一下 希望唔會太遲

本人 41歲 家庭主婦 要揍著兩個幼小孩非常捆身 只有儲蓄$hk20萬和5萬人民幣儲蓄的我每月少少支出沒有收入

現在開始有些少時間感到傍惶 眼見銀行錢越來越少又怕通帳 好想搵辦法滾大舊錢

我現在打算月供盈富$2000港交所$1000會唔會太冒險 我還有什麼可以做呢？萬分感謝

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你41歲，依然有一定時間，比你去做財富增值。只要你用正確方法，相信會得到理想效果。

以你年紀計，都可以用增值作為主要目標。你月供盈富$2000和港交所$1000，係有一個合適的配置。

但緊記月供係一個長線計劃，月供最少維持3年，並持有這些股票5年以上，才會有較理想效果。

當然，可以的話，最好一直持有。因為，優質股持有時間越長，財富增值效果就會越理想。

而人民幣只係貨幣一種，由於貨幣可以無限發行，長線只會貶值，唔係財富增值的理想工具。除非你有實際需要，否則你應換回港元，去進行投資。

另外，你可以用現有資金，去投資平穩增長股。

大市現處於合理水平，那20萬資金，你可以先用一半，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

另外，你要去多讀投資相關書本、年報，新聞和課程，去提升你自己的投資知識。

書本上，你可以睇我寫架"80後百萬富翁"、"財務自由行"和"股票勝經"，都適合初學者。

另外，本人的【投資倍升股課程】適合初學者的，每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

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Q22237：

老師，您好，我其實想月供2000元2800盈富基金，但好像最平都係渣打手續費每次50元, 中銀仲要每次100元，其他富途牛牛又冇，我供款少但手續費佔咁多，值得月供嗎？

但是儲三个月或半年一次過先買，謝謝賜教。

龔成老師︰

雖然月供手續費，係有點高。但作為初學者，我都係比較建議做月供。

因為，你現時無投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未必會太了解。先利用月供模式去增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。

當然，你自行按一個時間，去自已入貨，都係可以，同樣有月供的效果。但你要有自律性，同時要長期進行(最少供3年，持有5年)，才會有平衡價值波動的效果。

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Q22238：

你好老師，希望你能給我一些建議。
35歲， 有投資港股，美股，儲蓄保險

每月計劃: 2800(月供$3000) + 3067(月供$2000) & $5000 為美元存錢

目標：希望到2025年儲額外100萬

問題:

1. 我應該如何改善港股的投資

2. 每月有為年尾交10K左右保險存錢，有用這筆錢投資，差不多年尾需要賣掉一些股票來支付保險費- 這是一種錯誤的方法嗎

這是清單，計算包括股票利息:

小米1810 1,600 @24.07
阿里9988 200 @256.80- 虧錢
日清1475 5,000 @8.16- 虧錢
雷蛇1337 30,000 @2.39- 虧錢
港交所388 100.00 @196.30
HSBC 005 1,600 @62.66- 虧錢

盈富2800 513 @29.08- 虧錢
安硕科技3067 558 @17.778- 虧錢
電能006 1,500 @54.08
中電002 500 @79.80
煤氣003 2,000 @12.30

領展823 500 @75.00
置富778 3,000 @8.02
中銀3988 5,000 @4.00- 虧錢
iBond 4246 300 @100.00

正在考慮月供其他股票，例如700，1177，1810

謝謝你的幫助

龔成老師︰

1) 首先，你持股太多，雖然這些股票都係有質素。但長線計，你重點維持10隻左右，會較理想。

雷蛇(1337)不確定性較高，不宜持有咁多，建議沽少少，去平衡風險。

另外，以你年紀應以增值為主。IBOND主要係收息，唔適合你，建議沽出套現。

你現時月供組合係可以，你計劃新加的3隻都係優質股，但佢地都係潛力股，波動性會較高，以你年紀最多佔組合一半好了。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$10000 + 現有持股50萬，4年後大約會增值至130萬，故這樣安排相信很大機會達至你的財務目標。

2) 保費方面，我建議你另外現金儲起去支付。因為優質股係要長線持有，而你這個方法，就等同短炒，是不正確的。

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Q22239：

龔成老師你好，想請教一下想財富更加增值應該加邊隻股票比較理想! 可否屆時inbox我~ 我怕miss左回覆~ 謝謝!

本人現時34歲, 有以下股票組合:

1. 中國銀行(3988) 4000股 ($2.71 x2000 + $2.79 x 2000)
2. 領展 (823) 100 股x $71.3
3. 盈富(2800) 800股 (之前月供股票，但現時停了)

每月可以有$3000左右騰出來(因一邊想儲多點現金平行)，以上的投資組合，是否應繼續月供盈富，或是先儲多一點再掃貨? 還是可加多一隻股票增值? 金沙 (1928) 適合我嗎?

謝謝老師!

如果安碩3067, 買幾多手可以長線持有? 謝謝!

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你34歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

中行(3988)只係收息股，增長力唔明顯，不宜持有太多，建議不要再加注。領展(0823)和盈富(2800)都係適合你。

月供方面，盈富(2800)、 金沙(1928)都係可以，你可以先集$2000供盈富，或跟金沙各$1000。餘下$1000就儲起，等大跌市機會。

安碩恒生科技（3067）係潛力股，都合適你年紀。我地無話幾多手先適合，但因為佢係潛力股，有增長力之餘，都有一定波動性，故佔組合比重不可過高。

以你年紀，潛力股大約可佔4-5成。但若你投資經驗較淺，我建議2-3成好了。等你學會一定投資知識，才慢慢加翻大個比重。

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Q22240：

sir你好, 我係呢2星期先開始認識你, 有好多野想問

我40, 女性, 1個8歲小朋友, 一向唔識理財, 直至結左婚先開始學懂下理財, 辛苦儲左30幾萬, 衰左喺1間投資公司同微信女,

而家得返6-7萬積蓄, 有工作, 25000元, 但比10000家用, 同女家8成開支都係我比, 所以每月剩返嘅錢唔多, 想請教下有咩方法以令積蓄有穩定增長?

40歲人先得咁少積蓄覺得好慚愧

龔成老師︰

過去的事情，就當吸收個經驗，讓它過去吧。

現在開始正式做好投資，用正確方法，去累積資產。首先我地投資股票，就等同投資一間公司。

你必需要知道佢質素、行業發展、財務狀況、點賺錢等，才好決定是否投資。

現時你可以先做3件事﹐現價先入一手盈富(2800)，再回10-15%就再入一手，餘下資金就等大跌市機會。

另外，你要努力增加收入或者減少開支，令你每月有一定儲蓄，可以比你用來月供股票。

第三，你要去多讀投資相關書本、年報，新聞和課程。

書本上，你可以睇我寫架"80後百萬富翁"、"財務自由行"和"股票勝經"，都適合初學者。

另外，本人的【投資倍升股課程】適合初學者的，每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q22081-Q22100）

Q22081：

亞sir!我係一個失業半年50歲幾歲既師奶，住緊層樓供緊，手上有既股票都係蝕錢，舊年老公買左微訊女股，唔見左80萬，想請教亞sir 可以點樣投資

龔成老師︰

你先要明白，自己過往投資失利的原因。

我地做財富增值，最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

另外，我地買入一隻股票，一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。唔好只係聽消息、聽人講、聽群組就去投資。

如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，咁就要停一停，唔好投資住。

以你的年齡，其實已開始為退休做準備，但同時，財富仍有增長力（但不是進取），因此，你可以投資「平穩增值股」+「收息股」。

但見你過往投資都係失利多，建議你用月模式去儲貨。透過平均價格買入法，去減少你買貨風險。

你月供股票，可以供「平穩增值股」+「收息股」，比例大約各一半。每月先用一半閒錢，去做月供，另一半就儲起等大跌市動用。

但就隨著年齡增加，慢慢增加收息股的比例。到退休時，收息股應佔100%。

最後，你要審視翻自己現有持股，睇下佢地有無投資價值。如果有，中短期帳面虧損，唔洗太在意，照持有就可以。

但無質素，就算佢而家是賺是蝕，你都要沽出。

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Q22082：

老師 我想問下你意見，我（29歲）月入30000 我老婆（25）月入18000

兩人聯名買左樓 按揭9成 借600萬 月供21500 計埋水電差餉管理費一個月25000左右

同老婆加埋有15萬 想5年儲100萬 請問可以點 希望可以指點迷津

股票玩左年幾 少蝕

龔成老師︰

首先，你要了解清楚，自已過往虧損原因和作出修正。否則，你再開始投資，都只會越行越錯。

我地做財富增值，最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

以你現時29歲去計，是財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間，做好財富增值部份。

你現時家庭收支只算係平衡，基本上係儲唔倒錢做增值。因此，你要努力開源節流，減少不入要開支之餘，最好多找方法增加額外收入。

目標係，每月都有一定閒錢，可以用來做月供，作累積財富之用。

策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

大市現處於合理水平，那15萬資金，你可以先用一半，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

若你要做到5年有10萬這個目標，我假設投資回報有10%（連股息再投資），你就需要每月投資$10000 + 現有資金15萬，才可以達成。

你可以用這個數字作參考，計劃一下未來財務安排。

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Q22083：

老師你好,我剛開始學買股票, 時也有買老師你的書開始學習,感覺做短炒不如做長線投資, 但由於有家庭負擔我每月能存的金額是7500 左右 ,

現在開始買3988 打算用5年時間來買一定的股票來收息達到每年用息來還保費, 從而提升每月存款力,

現時想打算開個美股戶口每月買1手台積電 希望在10年後會有收成, 這個做法正確嗎 ?

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

因此，你在選擇應該投資那一類股票時，會係因應你人生階段、投資經驗和風險承受能力，去做決定。

假設你係年青至中年人士，你就應先做好增值部份，而唔係儲收息股(3988)去交保費。表面上，你用收息股現金流去支付保費，從而增加每月儲蓄量。

但實際上，你投資收息，其實係拖慢緊你成個財富增值速度。建議你保費照用現金支付，其餘的資金用應增值會較好。

你可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合，如果你係偏年青，比例大約可以去到各一半。

台積電(TSM)係一間有質素架企業，在全球半導體業界有領先地位，都係一個唔錯的月供選擇。

但我地成個組合，長遠唔可以只係得一隻股票，否則會有過度集中性風險。我地要創建一個平衡性高的組合，當中包含不同行業的優質股。

以下是一些適合年青至中年人士的股票，你可以參考下。

你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資，相信10年後，會有唔錯成果。

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Q22084：

龔sir, 想請教一下在大跌市時（一、兩星期跌2000-3000點）的操作技巧：

如果我有三注資金準備在大跌市時可以運用，請問在買入優質股（新經濟股、舊經濟股）的買入時間及分注操作應怎樣處理呢？

我選的新經濟股(3067, 1810, 9988,700)及舊經濟股(2800, 1972, 3, 1928, 66, 1658)皆為優質股，在第一注買入的時候應該是買入新經濟股還是舊經濟股呢？

之後第二注及第三注的操作又怎樣呢？　我想在現階段構思一下。謝謝指教！祝身體健康、生活愉快！

龔成老師︰

你係一些投資概念上，可能未必太清晰。

其實大跌市與否，是否在1星期，還是2星期內急跌，都唔係我地一些重要考慮點。

我地只會從股票質素、平貴和是否適合你，去決定成套投資策略。你現時48歲，投資上係可以做增值，但要開始保守少少。

你所提及的新經濟股(3067, 1810, 9988,700)及舊經濟股(2800, 1972, 3, 1928, 66, 1658)，都係有質素。潛力股(3067, 1810, 9988,700)都可以投資，但最多佔組合2-3成好了。

但到時入邊隻先，你要睇佢當時價格平貴水平，去做決定。因為大市跌，唔代表所有股票，都會按同一比例一齊跌，所以你要按當時個別情況，去作出行動。

若你有3注資金，每注大約相隔10-15%，咁就可以。

現時你所講股票，大致上都在合理區。除了小米(1810)要回多1,2成，才算較合理外。

若你這些股票，都係無資係手。其實現價已可以入首注，只後再等有明顯回調，才再出手。

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Q22085：

龔老師您好：首先十分感謝您無私地與我們分享投資知識，令我明白到價值投資法和短炒的弊端，投資股票等於投資一間企業的概念。

我今年25歲，2018年時盲目地在高位入了下列股票後持有至今：

6881 $5.2 1 手
1528 $8.5 4手
939 $ 7.1 3手
1398 $6.6 1手
3988 $ 4.4 8手

今年機緣巧合下接觸到你的facebook page，十分認同你的投資概念，便立刻去買你的書來學習後再買入下列股票：

66 $44.3 1手
270 $12 1手
1177 $7.65 2手
1928 $36.15 1 手
1972 $22.80 2手

我看你給其他人的意見是在我這個年紀不應該持有收息股。請問上述內銀股應該放住收息待股價上升，還是現在蝕住賣出然後把資金轉去投資平穩增值股呢？

另外，1528 和 6881 應該止蝕嗎？

感謝您的指點，祝 身體健康！

龔成老師︰

你今年25歲，還很年青，投資選項上應以增值為主。

你現時持有股票，大致上都有質素，可長線持有。除了紅星美凱龍(1582)質素較一般，長線慢慢換至其他優質股會較好。

中國銀河（6881）係中國綜合性金融服務提供商，提供經紀、銷售和交易、投資銀行和投資管理等綜合性證券服務。

主要業務分為經紀、銷售和交易，投資銀行，投資管理以及海外業務。佢已開發多項新型資本仲介型業務，是首批獲中國監管機構批准經營該等業務的證券公司之一。

質素與發展力都有，但業務就較受投資市場影響。長遠都算有發展力，但未必是高增長類別。

至於現有銀行股，我建議你沽出部份，換至其他較有增長力股票。

另外，長遠我建議你可以加入一些潛力股，去提升成個組合增長潛力。

但由於你投資知識不高，因此可先較集中在平穩增長類股，至於以上潛力股，只宜小小注(不多於3成)。到你有一定投資知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。

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Q22086：

老師～本人3X歲，有1個小朋友，有現金$50萬，打算拎一半$25萬作投資增值。

每月扣除開支可剩$12000，打算一半（$6000）月供股票，另一半先儲現金。

1. 現金25萬現價入0066，1928，1810，1448，1177可以嗎？比例應該點分配？（如不適合，應如何步署）

2. 月供方面按以下分配可以嗎？

2800 $2000
3067 $2000
0388 $1000
0548 $1000

3. 月供揀佐既股票，25萬中的投資可以重覆嗎？

4. 00097 恒基發展有潛力嗎？

謝謝老師耐心解答，其實點先做到投資每年增值10-15%？

龔成老師︰

1) 你現時資金配置上，係正確的。而這25萬，我會建議你分成2-3注，慢慢去買入這5隻股票。現價先入一注，每注相隔大約10-15%。

但由於現時小米(1810)有少少貴，首注比例上，你要調低少少。

2) 深圳高速公路（0548）只係收息股，對你而言，有少少保守。我建議將佢換成一隻平穏增長股，會較合適。

3) 可以，只要佢地佔比重，唔會過多，影響到組合平衡性，咁就無問題。

以你年紀，平穏增長股和潛力股，大約可以各佔一半(若你投資經驗較淺，潛力股比重要下調。)。

另外，任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。

但要留意，銀行業營運模式較特別，風險會比一般行業為高。必需堅守30%這個準則，如果可控制在20%以內，會更好。

而盈富(2800)係不受此限，因為它是一個包含58間優質企業的基金，這些企業來自不同行業。因此，盈富(2800)就算在組合中佔較大比重，都唔會造成過度集中性風險。

4) 恒基發展（0097）算是收息股，但唔能夠叫做「好穩陣收息股」。

佢持有「千色」零售業務，由於業務較為單一，同時規模不算好大，因此本質上有較大的風險。雖然派息穩定，但零售轉弱，對佢有影響。

中短期，佢仍可以運用內部資金，作支持去派息，但如果業務長期弱，佢派息會減，這就是風險。

你唔好預佢有明顯增長力，只算係收息股，不太適合你。

至於每年10-15%，其實你長線用以上月供和儲貨計劃，相信很大機會，可以達成這個目標。

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Q22087：

謝謝你的解答，其實我見有啲ETF同基金投資既內容都係差不多，費用當然基金貴些，但ETF每次買入都有舊手續費，所以都拿不准。

我都打算長線揸，不會隨便贖回，現在感覺23歲可能不太適合做長年期基金投資了。

多謝老師介紹平穩增長股同潛力股！會好好研究，不知道如果分注，每個股票月供資金應點分配呢？

例如現在二十萬資金，投入一半是十萬，每月分注供VOO/QQQ/盈富其中兩款，如果先供各$2000，要持續供到有多少貨才停手，等下跌掃貨或者可以買其他股票呢？謝謝！

龔成老師︰

你可以先將10萬資金，分成多注，現價先入一注。只後當每有10-15%回調，就再加注，直至資金用完。餘下10萬，就等大跌市。

而月供方面，你可以先每隻ETF各供$2000。現時大市只在合理區，每月資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

我地唔會話，供到幾多手就停。因為我地其實係將貶值現金，去換成資產，令我地可以有財富增值效果。

這個動作係一直進行，除非好貴，我地才會停一停，甚至減持，去增值翻現金比例。

至於其餘股票，到你有一定投資經驗，對佢地又有了解，才好加入。

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Q22088：

龔先生你好，追左你d post 1年有多， 之前$40蚊月供左比亞迪 後來有大錢要用 $150左右放左。 係度 要講聲多謝， 因為係買股票來賺個%係咁大。

宜家歸零重新出發 再月供過 想請教一下。

月入18k, 兼職1-2k ,33歲，每月大約剩6-7k,宜家每月用2k 月供，分配如下

1177$500 現持494股
2382 $500 現持13股
2800 $500 現持82股
6823 $500現持89股

另有3067 ，400股 ；6990, 200股

(i) 現增值比例組合可以麼？

（ii) 月供金額要唔要加多點？定建議保留月供金額，相反每月固定買一手3067

感激，因為有你，所以先學識月供，學識儲蓄。

龔成老師︰

比亞迪(1211)係一隻好優質的潛力股，如果你之後有資金，建議你入翻少少。但現價偏貴，只宜月供。若想直接入貨，最好回到$120才開始考慮。

你持有安碩恒生科技(3067)有質素，適合你。而6990，我相信你打錯了股票編號。

(i) 我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你33歲年紀，應先做好增值部份。香港電訊(6823)只係收息股，增長力欠奉，唔係咁適合你。

你可以用以下股票取締，若你有一定投資經驗，可選潛力股。相反，你投資經驗較淺，或者相保守d，可選平穏增長股。

平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)

或潛力股︰比亞迪(1211)、中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）。

(ii) 現時大市在合理區，我建議你月供加大至$4000。餘下資金就儲起，等大跌市機會。

新的月供預算，你用來每個月一手手咁買安碩恒生科技(3067)，係可以。但你餘下新增資金，就最好用來買平穏增長股，否則組合風險性會過高。

因為你雖然年青，但都唔可以太集中係潛力股類別，最多係50:50比例好了。

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Q22089：

龔sir, 我有一疑問，現我兆康苑單位以每月＄10500租給一客，即每年收租12萬6千，而中銀網上估值是511萬

1. 樓價511萬，如以現每年3%回報來計算，租金是應是＄12775才有合理回報？

2. 我現的出租金額是否低於市價？

3. 這個回報率的情況，我應以銀行的估價，還是以租金回報率的估價為優先的估價方法？

龔成老師︰

1) 3%這個租金回報率，算係一個合理水平。但由於樓價係會有波動，受市場需求、氣氛等影響，故租金回報率都會跟住變。

現時香港整體樓市，都係一個合理區頂位至略貴水平。因此，租金回報率少於3%，都係合理的。

最重要是物業係有質素，你照持有個物業就可以。

2) 你可以同同區類似樓盤作比較，如果差唔多，咁就無問題。

3) 如果你係想睇單物平貴和投資值博率，可以用租金除以銀行估值(最好係用實際市價)，去計個租金回報率。

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Q22090：

我其實好有興趣上你嘅堂，但我對投資完全零概念，之前完全冇任何投資經驗。

我今年54歲，工作中，之前餐搵餐食餐餐清冇多餘嘅錢去投資(之前老人家們還在，老人院及其他日常生活什費開支不輕)，我有兩個女，細女今年都大學畢業，

所以近兩年開始經濟鬆動D有些少積蓄，去年經朋友介紹開始follow你FB，去年中開始做月供股票，最初每月3仟，而家增至每月8仟(逐步加大)，今年年頭家人分左一筆錢比我，

計埋自己積蓄大約有150萬左右現金，由於我同先生都有工作，係正正香港夾到扁既夾心階層，總收入已超越申請居屋或政府樓資格，私樓又冇能力買，

所以長期交貴租(now月租萬七)，本來考慮用150萬買間細樓(600萬以內做九成按揭)自住，唔使再為租約滿而搬屋煩惱，但又擔心頂多十年就要退休，

最後都打消念樓，的起心肝買左你4、5本書，諗住睇完之後有D基本概念先，再去上你既投資班(if not 應該完全唔知你講乜)，年紀大未必一聽就入到腦!!!

我驚跟唔到課堂進度。

不好意思，長篇大論，可否給我些少意見，thx a million

龔成老師︰

【投資倍升股課程】適合初學者的，就算你現時對投資完全零概念，都無問題。

因為整個課程的設計都是針對初中階投資者的，課堂頭3堂都是初階的內容，只要你課後好好溫習，能跟到之後的內容。

每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

上課前，你可以睇我寫架"80後百萬富翁"、"財務自由行"和"股票勝經"，較適合初學者。同時，會對你課堂吸收，有一定幫助。

當然，你而一刻就算睇唔明，都唔緊要。課堂上，我會將一些基礎知識，重新講解一次，到時相信會較易明白。

萬一都係尚有地方不明白， 你可以係課堂中間休息時間，落堂後或者在這裡INBOX問我，都可以。

由於你年齡去到54，如果買樓，按揭的年期不會太長，變相每月供樓金額會好大，同時你較難造到按揭。而我地買樓，最重要是「供得起」原則，如果太勉強，就不要進行。

因此，暫時都唔建議你買樓。你只有好好累積資產，以及運用資產為你帶來更多財富及現金流。你現時有好工，正好要把握時機儲錢，為退休做準備。

投資方向上，以你的年齡，其實已開始為退休做準備，但同時，財富仍有增長力（但不是進取），因此，你可以集中投資「平穩增值股」+「收息股」。

平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

同時，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

由於你現時投資知識不多，你可以先做月供股票。每月供$4000盈富(2800)，而餘下$4000就先儲起。

而現有資金，同樣可以先用15-30萬，分注咁慢慢入盈富(2800)。

至於餘下資金，你可以等上完堂，你對投資有個全面理解，才開始計劃都未遲。

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Q22091：

想問買收息股是否比買年金好？

我有一個仔，我的想法是收息股可以留給兒子，但年金沒法留給兒子,你認為我的想法對嗎?

龔成老師︰

收息股和年金，財富增值能力不高，係一些主要提供現金流的資產和產品。若你係將近/已退休，或者投資取態係好保守，這些項目係適合的。

年金和收息股係不同，從投資角度，收息股股息回報率，一般都比年金為高。但由於股價有波動，有機會出現賺息蝕價的問題。

而年金回報率雖然較少，但佢本金係保證，唔會有波動出現，故風險相對收息股為低。

至於年金，的確係無法直接傳承給你兒子。但一般情況，若年金內資產未用盡，該部份拆算後，係可以退還給受益人。

甚至受益人可以一直收取每月年金，直至保證期結束(詳情︰你要同相關機構了解翻)。因此，年金未必完全無傳承作用。

所以，簡單咁講，若你考慮重點係資產傳承上問題，其實2個項目都可以做到。

我建議你先從現時自身需要和風險承受能力，作為出發點，去考慮如何選擇投資項目。因為，往後你兒子運用方法，會同你大不同(因為佢較年輕，應投資增長型資產，而非收息資產)。

所以，你唔需要考慮咁遠，先用自己做出發點，去作出選擇。再做好相關傳承上的安排，如年金定好受益人，安排好平安紙(有關股票分配)，咁就可以。

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Q22092：

老師你好,最近有個做保險嘅朋友向我推介保險融資,聽落好吸引,請問老師對融資有何意見？印象好似老師之前有分析,但揾唔返資料

龔成老師︰

係，我印象中，之前都有讀者提問過相關問題。

保單融資，其實就係透過借貸，去以槓桿形式放大回報。相比傳統儲蓄保險，佢增長潛力會相對較大，同時風險會相對較高。

若保單實際回報，係多於貸款利息，自然會因為槓桿操作，而令回報放大左。

但由於保單本身，好多時回報和利率都係不保證。再加上貸款利息，多為浮息。在低息環境，固然會受惠。但進入加息週期，利潤將進一步被蠶食。

因此，用保單融資去投保，係有一定風險。

其實係財富增值上，最好集中係優質資產上(如物業、優質股)。

"保險"只係一種產品，主要係用作防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低，或者完全無投資能力，這類保險都有持有價值。

但最好係一些較傳統儲蓄保單，而非這類有槓桿性質的產品。

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Q22093：

老師，我幾年前買了以下股，想離場了。

1萬股 (5手) 00215，成交價 HKD3.4，成本用了$34086.62

6千股 (1手) 02327，成交價 HKD1.06，成本用了$6467

兩隻股成本共用了40,554

要馬上放嘛？還是那個價位最好？

謝謝！

龔成老師︰

你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

和記電訊香港（0215）都有質素，但此股只係平穏增長類﹐你預係收下息，增長力唔會明顯，要去到買入價就較困難。

若你目標係收下息，你照長線持有，係無問題。但若果你較年青，係想做財富增值的話，此股就唔係咁適合。建議你每有反彈，就慢慢換至其他增長股。

美瑞健康國際（2327）主要從事抗衰老健康管理服務及銷售藥物；房地產代理及建築材料貿易服務；買賣健康醫療產品及建築材料。

生意雖然有增長，但業務有點波動，企業規模細，獨特性不強，投資價值只是一般般，不過初步睇，不是劣質類。

你只係得一手，守住先都可以。

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Q22094：

老師 想請教下，我現時每月月供$5000 $3000-2800 / $2000- 3067

我想停供2800 改700 或1810

你會比較建議邊隻

我36 歲 月入$38000 未結婚，之後打算租樓 或 買樓

龔成老師︰

騰訊（0700）和小米(1810)都係有質素的潛力股，可作為月供選項。但若你用佢地取締盈富(2800)，你成個組合就剩翻潛力股。

潛力股雖然增長潛力較高，但同時間波動性都較大，若你100%只有潛力股，風險會好高，你要自已衡量。

以你年紀計，我比較建議保留盈富(2800)，但你可以調整供款比例。

盈富(2800)$2500、安碩恒生科技(3067)$1500、再加入騰訊（0700）/小米(1810)$1000，這樣會較平衡。

現時大市只在合理區，每月資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

另外，若你打算短期內置業(1-3年)，而又需要沽出部份股票，作為置業資金。那部份資金，就不要投資潛力股這類高風險股票。

最多只可以投資好似盈富(2800)這類平穏增長股，甚至收息股，去減低不確定性，以免影響置業計劃。

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Q22095：

龔sir, 我想請問計算平均價的問題：

手持1000股領展（購入價60及60.80），12月以股代息收取了21股@62.67，現合共1021股，請問均價計算是否=（30000+30400)/(1000+21) = 59.16?

謝謝你解答

龔成老師︰

你計算方法，係正確的。

我地只要用本身所投入資金，再除以現時持有股數，就係你個平均買入價。

但我地係投資時，緊記唔好以此作為判斷持股與否準則。因為我地持有一隻股票與否，係睇佢質素。買入價所造成帳面值變化，參考價值不大。

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Q22096：

我40歲，現在沒有工作，現金存款有200萬，

一直每月3萬月供股票：月供15000

-2800，現股數14327，價26.75
以下各5000
-66，現股數4818，價45.58
-823，現股數4623，價78.83
-2388，現股數7698，價26.96

另持股票：

-102，現股數452000，價1.1513（之前聽內幕消息買大咗）
-788，現股數10115，價1.44
-1398，現股數10000，價6.96

另有車位一個，價值117萬買入，現市值180度，有價無市，賣唔出。

我想請阿sir指點一下，謝謝🙏

1。我應否繼續月供3萬在以上4隻股？

2。我是否將現金一部份買一些收息股？

3。其他股票是否繼續留下？

4。我繼續這樣投資將來怎樣可以財務自由？

龔成老師︰

1) 這4隻股票，係有質素和適合你年紀，你照供係可以。

2) 可以，但以你年紀不用太多，整個組合，收息股大約佔2成就可以。

3) 你持有股票，都可以保留，除了凱升控股(0102)，佢規模不大，賺錢能力不係好一般。長線計，換碼至其他優質股會較好。

我地買入一隻股票，一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。唔好單靠聽消息，聽朋友講，就走去投資。

如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，咁一定唔好投資住。

4) 財務自由，其實每個人定義都未必一樣。最簡單，就係講我地被動收入，足以支付日常開支，就可以稱為財務自由。

你現在透過上述月供和持股，一直去累積資產。到一定數量或退休時，將佢換成收息資產，去創造現金流，支援退休生活咁就可以。

至於要累積多少財富，就睇你退休後人生目標。假設你希望退休後，每月有2萬蚊現金流，以股息率6%計，你就需要累積400萬本金。

而車位，唔好只係放係度，你可以放租，至少有現金流收入。長線，你要睇翻佢有無長線投資價值。無就要盡快沽出，將資金轉移去其他優質資產上。

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Q22097：

你好啊
我想問下其實每年複息股價回報係點計架？

龔成老師：

回報率＝（賣出價- 買入價）／買入價
例如以$10 萬投資某項目，以$15 萬賣出，就有50%
的回報率：

（$15 萬-$10 萬）／$10 萬＝ 50%

不過，這個「50%」並不全面，因為當中未包括「年期」。

例如這項目的年期是一年，那麼年回報率就是50%，這當然是不錯的投資項目。

反之，若果這項目的年期是40 年，那麼年複息回報率就只有1%，當然沒有投資價值。

因此我們在計算，又或要比較不同投資產品的回報率時，就要用相同的單位，亦即化成一年為單位作比較，以及要用上複利息的概念。

年回報率＝ n √（1+ 總回報率） -1

例如上述獲得50% 回報率的項目，需要投資3 年，總回報率就是50%，而每年計的複息回報率，就是14%。

3 √（1+50%） -1 ＝ 1.14-1 ＝ 14%

我們要計算回報率，就要用化成「一年」為單位才有比較的意義。

另外，除了比較價格上的回報，也要考慮期間現金流的回報，例如股息，這個之後會再講述。

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Q22098：

0778依家喺高位，係咪唔適宜再加注，等佢回返啲先再入？

同埋可以講解一下零碎股票嘅作用嗎？性質同月供股票相似？

龔成老師︰

置富(0778)現價算係合理區中間，是否加注，好睇你本身計劃投資在佢身上的資金，現時用了多少。

如果依然有一個較大比重，係未動用。例如本身想入10手，而家才入了3-4手。在現時這個未貴的水平，你都可以加小小注(1-2手)。

若你本身已經大部份資金入左市，咁你就最好等接近平宜區，才再出手。

至於碎股，就係至不足一手的股票。例如你月供盈富，每月$5000，現價$29，你一個月會買到大約170股。

但由於盈富一手係要500股，所以這月供得來的170股(不足一手要求的500股)，我地就稱之為碎股。

其實碎股同一般一手股票，係無大分別，都係可以照樣買賣。只係碎股買賣時，個差價有機會比完整一手為大。

但只要你係做月供，其實就會慢慢儲到完整一手。加上我地投資，主要係想持有優質資產，佢係一手定碎股，係唔重要。

所以，你做投資決定時，唔洗太在意碎股問題。只要係質素，就算只係得碎股，都應該長線持有。

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Q22099：

1. 老師你好，我見最近d 英鎊一直跌，唔知你點睇呢？應該買或者應該放？

究竟呢個係短期因素定已經見左長期頂呢？

英鎊議息結果出咗，都係唔會加息，咁係咪即係英鎊會下跌？

但係如果美匯指數都持續向下嘅話，咁呢啲外幣又應該會升返個喎？係唔係呢？定係英鎊今次下跌係因為疫情嚴重咗？

2. 老師你好，剛剛睇到你嘅文章，你話新興嘅嘢或者熱炒嘅嘢要理性分析佢嘅合理價值，咁唔知老師你點睇最近啲航運相關股份例如1919中遠海控？

佢真係非常大上大落，以為佢冇得再升，但係啲人又會熱炒，跌咗落去以為佢已經冇行啦，點知又爆升返上去，真係好難想像同埋分析。

但係我又知道如果疫情好轉返啲航運應該會正常返,咁呢一類股票其實係唔係只可以係短炒?根本長期唔會支持到呢一個運費咁高個喎?唔知老師你點睇呢?

呢隻股係咪應該已經要快啲走?唔好再持有佢?

龔成老師︰

1) 其實，你要仔細分析一隻貨幣走向，唔容易。

只能簡單咁講，市場預期美國將會重回加息週期，因此美元升，相對地英鎊跌係正常。

我地做財富增值，係要集中儲優質資產。貨幣因為可以無限發行，因此不是一個理想的財富增值選項。除非你有實際需要，否則不要持有太多。

2) 我地對住任何股票，都只會用理性分析，佢內在價值。只後視乎佢平貴，去定買賣策略。你唔好比佢升升跌跌，或者大市氣氛，影響左個判斷。

同時，你要分清楚，邊D係影響企業的長線和短線因素。若係長線，我地就應該係估值時，加入作考慮。若只係短線，就唔洗太在意。

中遠海控（1919）主要從事提供集裝箱航運、集裝箱碼頭管理與經營服務。

整體的質素算是不過不失，雖然在行業有一定的規模與優勢，但行業整體的賺錢能力無過往咁強。

經濟好轉會對佢有利，因為始終是對經濟較敏感的行業，現時的股價已反映相關利好因素。股價大升後，其後之後較難有高增長，因為已反映了利好因素，反而預佢之後轉為平穩增長。

現價已經係貴，要大跌幾成才算合理翻d。若你持貨較多，可以沽出部份，先行獲利都可以。

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Q22100：

成老師的解答。

其實除左現金，我手頭上有以下股票：

SOHO中國0410: 蝕78%
中鐡建1186: 蝕63%
中國中車1766: 蝕75%
呢啲已擺係度好多年冇理到，是否應該斬，蝕賣算數？

高價入，現時跌：
阿里巴巴：蝕11%
舜宇光學：蝕7%
港交所：蝕6%
（呢啲有機會升返嗎？阿里巴巴已溝幾次，都係蝕）

新抽股蝕錢：
百度：蝕13.5%
百融雲：蝕15.88%

賺錢的有：
盈富基金
京東集團
工商銀行
京東健康
美團

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

現時你持有的股票，不是完全無質素，但你最大的問題是在貴的價位買入，你日後要提高這方面的知識，如果未能掌握投資時機，建議你用分注或月供的模式進行。

ＳＯＨＯ中國（0410）集團主要從事投資房地產開發、物業租賃和物業經營。

這企業過往生意增長力不強，同時無乜錢賺，如果扣除了投資物業重估因素，見佢有時出現虧損。投資價值不高。

至於中鐡建（1186）、中國中車（1766），並不是無質素，但增長力唔強，唔建議持有太多。另外，新股不宜投資太多，風險較高。

至於其他股，問題唔算大，可持有。

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感謝大家的支持，也歡迎大家邀請我們參觀各建案！

#銷售基本功 #遠距投保 #遠距購屋
#疫情期間 #零接觸 #法令放寬
#遠距簽單技術 #與人互動技術
#保持學習 #保持進步 #保持紮馬步心態

抗疫即戰力｜ EP.02 銷售基本功才是成交的關鍵 ｜【銷售維他命特輯】

疫情期間，看到好多因為疫情而轉型的產業報導。
以保險業當例子：金管會開放「遠距投保」，就能讓銷售員與客戶做到零接觸，客戶的保單保障就能生效了。
以房仲業當例子：思考未來有沒有可能遠距購屋、遠距成交？
居家辦公已經一段時間，很多業務團隊在行政、收單流程都做了放寬、開放，就是想讓夥伴們盡量做到零接觸，而且還能持續有業績，這是疫情狀態下公司的美意。
解老師對以上流程放寬沒有太多看法，因為這是科技的成熟、進步，也是時代下的必然產物。但是問題來了，現在的關鍵還是在於：「你有沒有遠距簽單的技術？你有沒有跟人互動的技術？這才是銷售的根本關鍵。」
就好比打籃球，若把籃框做大，但是籃框做再大，也要你有能夠投進的能力啊！
像是這些遠距投保、法令放寬、行政流程放寬都是政府及公司對我們的美意，我們要珍惜。
但是，我們應該還是要好好問問自己，自己的銷售基本功有無到位，要不然如同在路邊看到了停車格，也不等於你停得進去嘛！
這一波居家辦公期間，好多主管都帶領團隊進行團隊紮馬步的動作，如果我們馬步、基本動作蹲得好的話，那法令放寬我們絕對是受益人！
若我們馬步紮得不夠穩的話，即使法令、規範再寬限一些，你有沒有發現，這好像也與你無關，對嗎？
解老師提醒各位夥伴們，居家辦公期間，請務必要永遠保持學習，永遠要保持進步，並保持紮馬步的心態。做足了基本功，市場才拿得到，基本功做不紮實，你也拿他沒辦法對嗎！？抗疫即戰力，加油！

00:00 - 開場
00:11 - 疫情期間的轉變
01:11 - 解老師對開放遠距簽單、制度放寬的看法
02:33 - 團隊主管在居家辦公期間怎麼做
03:08 - 結論

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立法會會議 - 《幫助中產》

張超雄議員：代理主席，葛珮帆議員提出的這項"幫助中產"的議案頗有意思。議案開宗明義指出，中產"交稅多，福利少"，相信很多中產人士對此均有同感，但從實際數字看來，有時卻未必盡然。當然，感覺是十分真實的，例如我們真的沒有甚麼福利可言。代理主席，不知道這是否需要申報，因我相信在座各人均以中產人士居多。我當然亦會自認是中產，因我在大學任教，現在身兼立法會議員，賺取一定的薪酬，但我們的擔子亦很重。中產的承擔涉及多方面，當中以房屋是主要的負擔。樓價有如脫韁野馬，極度高昂，租金亦然。

我現時只是租住單位，因我對香港的地產現況心心不忿。我們要以畢生積蓄購買這種"磚頭"，雖然表面上聲稱有數百平方呎面積，但實際面積卻要"縮水"，在"發水"後再打一個七折。我們要窮一生之力為這種物業供款，實令我深感不忿，但很多中產人士卻只能從中找到一種穩定的安全感，並以之作為積累財富的主要渠道，但這卻是一個沉重的負擔。

這其實是香港的最大稅項，但其最大受益人卻不光是政府，實際上還有地產商。所以，令中產這麼痛苦，如此缺乏安全感，感到努力付出的一切並無回報的原因，正在於此。我們除了沒有甚麼福利，很多東西也沒有我們的份兒，這感覺是如何造成的？正是香港的地產霸權，正是政府容許地產商牟取暴利，容許這些財團壟斷市場，才造成這種令中產人士如此痛苦的情況。

談到中產，當然不得不提呂大樂，而他的看法是不應只從收入着眼。如按一般經濟角度衡量，月入達2萬元至5萬元已可稱為中產，但呂大樂認為亦須視乎職業、學歷、生活和消費模式或價值觀。我相信他所指的是一般從事行政、專業工作的人士，他們的生活模式較傾向中產階級享受，而且學歷相對而言亦較高。呂大樂就這項研究作了二十多年的跟進，發現香港的中產人口原來變化不大。如果按上述模式進行研究，尤其是在收入流動、階級流動方面，他發現過去的變化不算很大。

至於有否出現M型社會的現象，暫時似乎不太明顯，但中產卻出現一種向下流動的憂慮，亦即梁繼昌議員剛才提及的問題。因為日本研究中的M型社會現象雖尚未出現，但中間那一部分人口卻確實呈現向下流動的趨勢。如果回顧過去的人口調查統計數字，當可發現只有收入最高的兩成人口，過去10年的家庭入息出現真正上升的趨勢，其餘基本上均向下流動，這是一種令人非常驚心的情況。如撇除經濟不活躍的住戶，單看經濟活躍住戶的情況，亦只有最高收入那兩成人口有超過20%的升幅，其餘均沒有那麼顯著的升幅。由此可見，過去雖有一定的經濟發展，例如在過去10年間，整個"餅"已造大了超過三成半，但家庭收入卻沒有顯著上升，而且以國際水平而言，我們的家庭整體收入基本上是偏低。在這種環境下，我們既要供養下一代，希望他們能維持類似中產的生活，又要面對教育開支、剛才提到的房屋開支，而且基本上現時的工作穩定性、薪酬、福利，所指的不單是社會福利，還有職業帶來的福利，各方面均正在倒退，而這些倒退均是政府容許的。

例如在社會保障方面，過往在大公司或一般較具規模公司服務的員工，往往可在退休時享有ORSO的福利。當員工的服務年資達到某一年期，僱主不單以1︰1，而是2︰1甚至3︰1的比例為他供款，以便員工在退休時擁有一筆積蓄，可以安享晚年。然而，在推行強制性公積金("強積金")計劃後，這制度已告取消。所以，在強積金計劃下，大公司其實是節省了金錢，而對於大財團，政府更容許其進行壟斷。

試看本地的公用事業，無須詳細說明，也可知道無論是電力、煤氣、公共交通，港鐵更是一個明顯例子，全都可以不斷加價。有一種說法是加價未必會對中產造成即時的壓力，但一直累積下來，這也會變成一種很大的壓力，因為無論是日常開支和工作均有欠穩定。我們現時要走的那條所謂新自由主義的道路，其實已被以往奉行這一套的國家棄用，但香港卻遲了10年，到了今天仍繼續奉行這一套，鼓吹零散化、合約化，令工作穩定性不斷下降，進而加重了中產的危機，呂大樂也因此稱之為"中產之痛"。

日　期： 2013年1月23日(星期三)
時　間： 上午11時
地　點： 立法會綜合大樓會議廳
議程: http://www.legco.gov.hk/yr12-13/chine...