#八百回合經濟談⁡ 〔#錢錢的時間黑洞2.0 #債券評價FEAT.淨現值〕⁡ ⁡ ⁡ 上次跟大家提過折現的觀念，這次八百要更深入介紹折現的觀念以及實務上的應用！⁡ ⁡ （忘記的壯士們可以搭配 #生活中的精打細算小妙招！及 #債券市場101 服用，對債券的基本知識會更完備唷！）⁡ ⁡ ⁡ ▌ 債券評價⁡ ⁡ 債券根據契約可分為平價發行、折價發行以及溢價發行，債券的公允價值計算就是折現的應用。⁡ ⁡ 想要計算公允價值，必須先知道債券各期的現金流量，每年底除了要支付利息給債權人外，到期時也須支付債券面額給債權人。⁡ ⁡ 為了避免讓壯士們越級打怪，以下的計算假設有效利率皆為 5%，且不考慮債券交易成本哦！⁡ ⁡ ⁡ ▌ 平價發行⁡ ⁡ 假設八百公司在 1/1 發行 3 年期，票面利率 5%，面額 $1,000,000 的公司債。⁡ ⁡ 這時候的現金流量就可以藉由數線圖畫出，遇到折現問題時，畫圖可以說是初學者的必備技能唷！⁡ ⁡ 大家將未來現金流量依序折現至今（1/1）並加總後即可求得此張債券的公允價值，這時候會發現公允價值與面額相同，那麼這張債券就稱為平價發行。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 折價發行⁡ ⁡ 這時候把題目改一下，假設票面利率為 4%，低於有效利率 5%。⁡ ⁡ 壯士們根據相同步驟進行折現會發現公允價值低於面額，這類型債券稱為折價發行債券。 ⁡ 若平價發行可以得到 $1,000,000，那公司怎麼會願意折價發行呢？⁡ ⁡ 理由其實很簡單，壯士們可以將折價發行債券當成提前償還款項！⁡ ⁡ 當債券公允價值越低，未來所需支付的利息自然就越少，這也是票面利率較有效利率低的原因。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 溢價發行⁡ ⁡ 假設此時票面利率為 6%，高於有效利率 5%。⁡ ⁡ 將現金流量如法炮製逐一折現後加總，大家會發現公允價值高於面額，此種債券稱為溢價發行債券。⁡ ⁡ 天底下沒有白吃的午餐，出來混總是要還的！今天收到的現金高於面額，就代表未來要支付更多利息給債權人，這也是為什麼票面利率高於有效利率。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 舉一反三！⁡ ⁡ 折現觀念除了可以用在債券評價，也可以套用在投資決策或是不動產的使用價值預估。⁡ ⁡ 以投資決策為例子，八百公司今天要進行流程再造，必須投入現有資金 $2,000,000，可以使未來三年每年年底現金流量增加 $700,000，八百公司到底值不值得投資呢？⁡ ⁡ 將現金流入折現後的總額為 $1,906,274，但支出之現值為 $2,000,000，代表此項流程再造決策不符合成本效益。⁡ ⁡ 將兩金額加總後為 $（93,726），此金額稱為淨現值（Net Present Value），當 NPV>0 就代表此項決策是值得投資的唷！⁡ ⁡ ⁡ ▌ 結語⁡ ⁡ 今天跟大家介紹更深入的折現觀念與應用，各位壯士如果未來有計劃修習財務管理或是會計學相關課程，這些觀念都是非常基本的，如果有想要說的話歡迎留言告訴我們！⁡ ⁡ ⁡ #臺灣 #生活 #政經八百 #知識 #大學生 #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟 #懶人包 #金融 #債券 #利率 #投資 #理財 #投資理財 #財務

#圓毅理財 這段時間大家有沒有好好地了解自己呢? 😆 別忘了讓夢想不再是空想的唯一方法就是行動喔! 充分了解自己後，下一步就是好好的學習。 - 💡新手該投資什麼? 最好的投資永遠都是投資自己! 💯 投資自己讓自己了解不同投資工具:基金、ETF、股市、債券、黃金、房地產等等。同時了解什麼是「正常」的獲利模式，下次聽到「無風險高報酬」、「短時間致富」之類的廣告詞才不會被騙喔! 大膽、放心的花錢、花時間在投資自己上吧! - 💡充分了解不同的投資工具還有一個好處:讓你知道你喜歡什麼、不喜歡什麼。 吃過牛排才知道多好吃，聞過榴槤才知道多臭嘛! 透過閱讀、觀看前輩的經驗，你能夠省下許多摸索的時間，去了解各種不同的投資工具，毅也是看了許多書籍才確定自己不投資房地產、不做股票短線操作喔! - 那麼來看看這些投資工具的基本介紹吧!每一個投資工具其實都不是三言兩語可以說清楚的，圓毅只能簡單介紹，大家也需要自行評估喔!🧐 - 1️⃣股票-投資界的元老 想到投資第一個想到的就是股票吧! 那股票究竟是什麼呢? 簡單說股票就是公司的所有權，買進股票就成為股東，可以享有股東的好處:股利、盈額共享、紀念品等等。 投資股票的門檻比較低，開戶後，就可以用券商專屬APP下單，或打給營業員下單。金額也不像房地產動輒千萬，所以對小資族來說，是一個非常適合的投資工具喔! 📔如果想要學習投資股票，可以從書籍、網路上的資源開始摸索。 圓毅推薦: 柴鼠兄弟YT頻道 @zrbros :擅長將複雜的東西白話化，從最基礎開始教學，非常適合新手! 好好理財 @goodgood.tw :30秒學會股票名詞，讓你在短時間內對股市有更多認識! - 2️⃣基金-讓專業的來! 集資讓專業的經理人來操盤，一起分擔風險、利益， 如果擔心沒有足夠的知識、不知道選哪一個標的、沒有足夠的資金，基金幫你解決問題! 有各式各樣，不同主題、產業、國家的基金讓你選擇。 🤔這麼好怎麼不大家都來賺? 以下分析基金的優缺點 ✅優點: 1. 金額花費少: 不需像股票那麼高的資金，小額投資幾千塊，甚至有的銀行標榜50元也能買基金，適合想開始投資，又不想花大錢的小資族。 2. 時間花費少: 因為交給專業經理人，你不需要每天盯盤、不需要研究明天是漲是跌，省下的時間可以做更多事情。 ❎缺點: 1. 許多花費吃掉利潤: 讓你有好處當然有代價，基金的費用包括手續費、帳戶管理費、經理費等等。 2. 匯率風險: 是優點也是缺點，購買國外基金時，匯率的高低也會影響獲利喔! 3. 專業經理人問題: 雖說是「專業」經理人，但投資絕對不保證獲利，也可能賠錢喔! - 3️⃣債券-跟你借錢，每期給你利息 債券就是跟你借錢，每期支付利息，到期時再償還票面本金。 首先需要知道的是違約風險: 借錢就有可能還不出來，大略分為低風險的國債、政府債，或是高風險的公司債 接著看看債券上寫了什麼吧! 分別是票面金額(到期還你多少錢)、票面利率(每期給多少利息)、到期日(甚麼時候還本金) 但公司、國家、政府需要借錢，難道是跟你借 一張債券面額從最少10萬到千萬都有，你我都難以購買，所以投資債券最好是購買債券基金或債券ETF，用少少的錢購入多種債券，也降低違約的風險喔! - 投資有賺有賠，以上僅供分享，投資前請謹慎評估風險喔! 今天的篇幅比較長，通通看完的朋友記得分享給想投資的朋友，也跟我說說，你想投資哪一個吧! - #圓毅說說 #圓毅 #投資 #理財 #投資理財 #投資初心者 #股票 #股票投資 #基金 #債券 #投資自己 #財富自由 #賺錢 #財務自由

#八百回合經濟談 〔#有借有還再借不難 #公司債的類型〕  今天要跟壯士們介紹的是：企業除了股票以外的第二種籌資管道——公司債！   ▌ 為什麼要介紹公司債呢？  在這一波紓困計劃中，政經八百已經跟大家分享過聯準會、以及其他央行開始採行的 QE 政策。  但隨著疫情惡化，央行購買的債券範圍已經不侷限於公債了，除了 MBS（房貸抵押證券）以外，公司債也在央行們所定的範圍內喔！  不免俗還是要提到，債券的基礎知識在之前的 #債券市場101 就提過了，歡迎壯士們一再複習！今天我們直接切入重點——公司債！   ▌ 公司債的概念  當投資人買入債券的時候，其實是變相「借錢」給發債公司，並透過每期領「利息」，以及債券到期時的「本金」來獲取報酬。  那麼，為什麽公司 A 發的公司債只有 5% 的票面利息，公司 B 卻每年付給投資人 10% 的年息呢？   ▌ 答案在於——信用風險！  公司 A 是一間很棒的公司，經營穩定，財務狀況也很良好。  投資人認為公司 A 突然不配息，或是不還本金的可能性低，因此不會要求太高的報酬。  相反地，公司 B 的商業模式風險大，現金流也不穩定。如果買入 B 的公司債，可能會有違約與本金還不出來的可能。  這就是信用風險的差異，這時 5% 已經不能滿足投資人了。   ▌ 我們如何判讀公司債的信用風險呢？  一般來說，有專門的信用評估機構針對各家債券進行分析，並給予不同的信用評等。  其中全球最大的三家信評機構，分別為標準普爾、惠譽以及 Moody's。   ▌ 公司債的類型  依據獲得的信評，公司債大致可以分為「投資等級債」以及「高收益債」。  投資等級債是信用風險較低，且由體質優質的企業所發行的債券，票面利率較低，也是近期 Fed 主要購買的公司債類型！  而高收益債又稱「垃圾債」，指信用風險較高的債券。  為了補償投資人承受的額外風險，這種債券有較高的固定配息。  而「墮落天使」則是因為經營狀況惡化以及財務面出現問題而遭到降評的債券。   ▌ 所以票面利息高=信用風險高？  所以根據我們前面所說，票面利息高的債券一定是信用風險比較高囉？這句話也不完全正確。  投資債券要面臨的不只是信用風險，還有利率風險、通膨風險、再投資風險等等，更別說其他像是浮動利率債券、無擔保債券、可轉債、附買回債券等不同結構和類型的債券。  而票面風險也不是評估債券的唯一指標，別忘了在之前提過的 #殖利率！   ▌ 結語  這次政經八百分享了公司債到底是什麼，有興趣的壯士可以注意：各家央行提出的寬鬆政策中是否除了投資等級債，也把高收益債納入購債的範圍呢？  今天的內容就到這邊，壯士們別忘了分享+儲存貼文。如果對這次分享的公司債有任何疑問的話，也歡迎在留言處提出喔！   #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟學 #政經八百 #總經 #2020 #economics #肺炎 #COVID19 #coronavirus #新冠肺炎 #疫情 #投資 #交易 #懶人包 #政治 #股票 #債券 #現金 #fed #政府 #公司債 #賺錢