#八百回合經濟談⁡ 〔#錢錢的時間黑洞2.0 #債券評價FEAT.淨現值〕⁡ ⁡ ⁡ 上次跟大家提過折現的觀念，這次八百要更深入介紹折現的觀念以及實務上的應用！⁡ ⁡ （忘記的壯士們可以搭配 #生活中的精打細算小妙招！及 #債券市場101 服用，對債券的基本知識會更完備唷！）⁡ ⁡ ⁡ ▌ 債券評價⁡ ⁡ 債券根據契約可分為平價發行、折價發行以及溢價發行，債券的公允價值計算就是折現的應用。⁡ ⁡ 想要計算公允價值，必須先知道債券各期的現金流量，每年底除了要支付利息給債權人外，到期時也須支付債券面額給債權人。⁡ ⁡ 為了避免讓壯士們越級打怪，以下的計算假設有效利率皆為 5%，且不考慮債券交易成本哦！⁡ ⁡ ⁡ ▌ 平價發行⁡ ⁡ 假設八百公司在 1/1 發行 3 年期，票面利率 5%，面額 $1,000,000 的公司債。⁡ ⁡ 這時候的現金流量就可以藉由數線圖畫出，遇到折現問題時，畫圖可以說是初學者的必備技能唷！⁡ ⁡ 大家將未來現金流量依序折現至今（1/1）並加總後即可求得此張債券的公允價值，這時候會發現公允價值與面額相同，那麼這張債券就稱為平價發行。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 折價發行⁡ ⁡ 這時候把題目改一下，假設票面利率為 4%，低於有效利率 5%。⁡ ⁡ 壯士們根據相同步驟進行折現會發現公允價值低於面額，這類型債券稱為折價發行債券。 ⁡ 若平價發行可以得到 $1,000,000，那公司怎麼會願意折價發行呢？⁡ ⁡ 理由其實很簡單，壯士們可以將折價發行債券當成提前償還款項！⁡ ⁡ 當債券公允價值越低，未來所需支付的利息自然就越少，這也是票面利率較有效利率低的原因。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 溢價發行⁡ ⁡ 假設此時票面利率為 6%，高於有效利率 5%。⁡ ⁡ 將現金流量如法炮製逐一折現後加總，大家會發現公允價值高於面額，此種債券稱為溢價發行債券。⁡ ⁡ 天底下沒有白吃的午餐，出來混總是要還的！今天收到的現金高於面額，就代表未來要支付更多利息給債權人，這也是為什麼票面利率高於有效利率。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 舉一反三！⁡ ⁡ 折現觀念除了可以用在債券評價，也可以套用在投資決策或是不動產的使用價值預估。⁡ ⁡ 以投資決策為例子，八百公司今天要進行流程再造，必須投入現有資金 $2,000,000，可以使未來三年每年年底現金流量增加 $700,000，八百公司到底值不值得投資呢？⁡ ⁡ 將現金流入折現後的總額為 $1,906,274，但支出之現值為 $2,000,000，代表此項流程再造決策不符合成本效益。⁡ ⁡ 將兩金額加總後為 $（93,726），此金額稱為淨現值（Net Present Value），當 NPV>0 就代表此項決策是值得投資的唷！⁡ ⁡ ⁡ ▌ 結語⁡ ⁡ 今天跟大家介紹更深入的折現觀念與應用，各位壯士如果未來有計劃修習財務管理或是會計學相關課程，這些觀念都是非常基本的，如果有想要說的話歡迎留言告訴我們！⁡ ⁡ ⁡ #臺灣 #生活 #政經八百 #知識 #大學生 #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟 #懶人包 #金融 #債券 #利率 #投資 #理財 #投資理財 #財務

早安呀🌞加入期貨投資討論群✨ https://line.me/ti/g2/5019l-E-qavuqcFdP6LFWQ - 🌟本日焦點🌟 國巨舉行法說會，董事長陳泰銘指出，目前接單強勁，長單能見度達 3 年；台積電將再發行 197 億元公司債，用於新建擴建廠房設備；中石化向三晃化工購買大甲廠案告吹，未來將建立自己的代工體系，擴大 OPP 佈局。 週三 (16 日) 美國聯準會 (Fed) 公布 6 月利率會議結果，將升息預期提前到 2023 年，鷹派訊息促使美債殖利率跳漲、黃金下滑、美元上漲，美股擴大跌幅，四大指數終場同步挫低，道瓊收黑逾 265 點。 週三 (16 日) 交易，黃金期貨價格上升，中止連續 3 日的大跌，但在黃金收盤後半小時，FOMC 提高今明兩年通膨預期並示意 2023 年升息，電子盤交易黃金期貨價格走低。 🔔多莉小提醒🔔 台灣央行利率決策 歐元區 5 月 CPI 美國上週初領失業金人數 新股掛牌：和淞 除權息：台積電、天鈺、遠雄、櫻花 - 💝選擇群益多莉，投資期貨更給力💝 手續費優惠快私訊多莉👉🏻 https://line.me/R/ti/p/%40mog9582x Line群(即時投資聊天) https://line.me/ti/g2/5019l-E-qavuqcFdP6LFWQ FB社團(每日資訊必加!) https://www.facebook.com/groups/296048095309294 粉專❣️ http://www.facebook.com/A97937 IG❣️ https://instagram.com/doris.0607 #群益期貨多莉兒 #群益期貨 #群益 #國外期貨 #海外期貨 #期貨 #微型商品 #財經新聞 #期貨營業員 #群益營業員 #手續費 #線上開戶 #股票 #投資 #證券 #群益期貨 #期貨盤前聚焦 #個股期 #外資動向 #短線焦點 #全球期貨前五大漲跌幅 #昨晚美股表現

【@marketfocus.hk 】【狼來了？】耶倫再出口術指「加息有利美國」外界憂美國提前減買債成股市炸彈 . 美國經濟漸有復蘇跡象之際，美國財長耶倫近日疑多次「試水溫」公開談論加息壓抑通脹的需要，曾令美股大跌，但耶倫選擇繼續「出口術」談加息。她最新的講話為美國總統拜登4萬億美元經濟刺激方案護航，指即使該計劃會導致通脹率及利率微升，這實際上「對美國社會和美聯儲局而言都是有利的」。外間評論關注這否意味加息一事「狼來了」，有人形容耶倫的說法如拋下「炸彈」，因聯儲局有官員早前已暗示過今年底前應該要開始討論美國減少買債的規模。若減少買債或加息真的提前出現，令人擔心今年秋冬會否出現股災。 . 美國近期通脹率急升，引起市民及投資界的關注，曾任美國聯儲局主席的美國現任財長耶倫接受彭博記者採訪時稱，美國總統拜登的40,000億元一籃子刺激經濟計劃，料每年總開支將達到4000億美元，她認為這一支出水平不足以導致通脹過度加劇甚至失控，外界毋須過份擔心，因耶倫認為刺激經濟計劃造成的物價飆升應該會於明年消退。 . 她補充，過去十年，美國當局一直要面對通脹率和利率太低的局面，她「希望見到美國回到一個正常的利率環境，若利率稍為上升對美國和聯儲局都是好事」，她重申美國貨幣政策可以處理通脹風險。 . 耶倫的言論令人關注，是因為近期隨著美國疫情及經濟好轉，全球市場都在密切關注美聯儲貨幣政策何時由無限QE轉向為「收縮減買債」，以及加息何時會出現。事實上，去年聯儲局會減息率確保疫情下經濟仍增長，去年採取買債行動，宣佈直至今年底行動結束之前，每個月都會買入1,200億美元債券（外界形容為每月印銀紙），刺激股市造好，但這令美國資產負債表今年將會升至9萬億美元的驚人水平。 . 但近日聯儲局官員或銀行家頻頻放風，指未來數個月（即秋天時）應開始討論甚至開始縮減買少買債規模，意味聯儲局有意「收水」，加上美國通脹率破4%令人擔心美國會提早於今年內加息以作壓抑，兩者均可能導致高處不勝寒的美股大瀉。 . 事實上，本月初美國聯儲局曾公布將逐步並有序地拋售通過去年疫情期間設立的工具「二級市場公司信貸工具」（Secondary Market Corporate Credit Facility、縮寫為SMCCF）購買的公司債投資組合。SMCC原是美國去年為了在疫情引發的金融動盪下穩定公司債券市場而推出的措施，現時局方卻欲中止該計劃，並預料會在今年夏季開始賣出公司債，目標是在2021年完成手上公司債的出售。截至五月，聯儲局通過SMCCF持有的公司債面值50億美元，另有ETF 86億美元，雖然這總規模不大。但證券業關注當局這個拋售公司債措施的背後動機，因聯儲局正處於敏感時期，市場正預期美國聯儲局將在未來幾個月開始討論縮減每月1,200億美元的債券資產購買規模，故外界猜測賣公司債會否是聯儲局「減少買債及縮表」大行動的前奏。 . 美聯儲局主席鮑威爾早前亦曾表示，去年3月突然降息和隨後的應對方式（不理赤字大舉買債）類似二次大戰時的「鄧寇克大撤退」，只要「上到船，救到人」就行了，似暗示這救援經濟措施遲早要中止。鮑威爾又表達過，當局可能在考慮加息很早之前，就會開始縮減買美債的規模。故不少經濟分析員已多次提醒散戶要小心，並指今年8至10月是美股大幅調整的高危月份，呼籲投資者宜分散風險及增加手持的現金。 . Text by BusinessFocus Editorial . #bf投資焦點 . @marketfocus.hk 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management