晚安~拖了有點久終於把最後一部分的財報分析寫完
還沒看完前兩篇的朋友建議可以先去看
論重要性我覺得前兩篇的內容更重要💯
這篇的比率對管理階層會更常用
對分析股票基本面而選股的一般投資人較不是那麼常用
但並不代表這些比率不重要
我挑選一些相對重要的比率可以稍微記一下☺️
都是比較基礎好理解👍
資本結...
晚安~拖了有點久終於把最後一部分的財報分析寫完
還沒看完前兩篇的朋友建議可以先去看
論重要性我覺得前兩篇的內容更重要💯
這篇的比率對管理階層會更常用
對分析股票基本面而選股的一般投資人較不是那麼常用
但並不代表這些比率不重要
我挑選一些相對重要的比率可以稍微記一下☺️
都是比較基礎好理解👍
資本結構分析
1. 負債比率
負債總額/資產總額
很好理解
這公式並沒有一定的參考數值
也不是負債比率越低越好
就跟我們投資一樣
公司經營也需要透過舉債來運用槓桿
雖然要付出利息 但如果創造出來的價值超過舉債成本
那就是一項理性的決策
如果都使用來自股東權益的資金
則可能使股本過於龐大
導致EPS降低而影響股價
所以當公司需要大筆資金
通常透過跟向銀行借錢或發行公司債的舉債方式
負債比率很多比率都一樣 可以透過跟同產業比
或者跟不同時期相比才能有一個判斷的依據
在看這個比率的時候要特別注意產業性質的差異
例如 金融業的負債比率通常都非常高
因為對金融機構而言
不管企業或個人存在銀行的錢屬於負債
因為不是銀行自身的錢
這也就是為什麼金融業的負債比率都很高
當看到這樣的情況不用太慌張
償債能力分析
2. 流動比率
流動資產/流動負債
這個比率主要檢視的是公司短期的償債能力
最低的參考標準至少要達到2以上會比較保險
當然每個產業的標準也都不同
3. 利息保障倍數
稅前息前淨利/利息費用
這個比率主要檢視的是公司償還利息的能力
所以肯定是越高越好
當然如果公司本身借的錢不多
就不太需要擔心這比率
所以還是要視產業而定
舉例 營建業
我們都知道蓋房子需要很大的成本投入
更何況是那些大型營建公司
所以普遍營建業的負債比率就比較高
超過50%的非常多
這也就導致他們要付很高的利息費用
所以如果要長期投資營建業的投資人
定期追蹤這個比率就非常重要
萬一財務控制不當
現金周轉不靈就有可能導致付不出利息
最後走向破產的困境
經營能力分析
4. 存貨周轉率
銷貨成本/平均存貨
它的單位是次
代表的是公司一年內賣掉存貨的次數
所以正常來說越大越好
但如果數值過大的時候就要注意存貨是否足夠
如果存貨控制不當而存貨周轉率很高
那也不一定是件好事
要注意的是產業之間落差很大
比如營建業就可能是以賣建案為營業收入來源
對營建公司來說房子就是存貨
所以存貨周轉率普遍很低
一般零售例如2912統一超
存貨周轉率就會明顯高很多
以上這些比率其實我們在選股注重的程度沒有前兩篇高
公司管理階層使用到的機會比較大
或者是今天要觀察一間公司是否有經營困難瀕臨倒閉
那我們就會特別觀察這些比率
經營能力跟償債能力分析還有不少
挑比較重要的去了解就足夠了
有時候分析財報要有點靈活性
不要因為一些變化就斷定是大好或大壞
如果找不出原因可以去翻翻以前的消息面
有時候會有自己沒注意到的原因
然後基本面的財報終於寫完了….
如果認真看完三篇
我相信多少對分析基本面有一定幫助
沒意外會進入籌碼面介紹或穿插一些分析文
謝謝你/妳認真看完我的文☺️
喜歡可以幫我分享給朋友🥳
最近股市波動有點大
提醒大家謹慎評估自身風險承擔
祝各位賺錢💰💰
.
.
#股票 #投資 #台股 #基本面 #投資新手 #存股 #長期投資 #經營能力分析 #償債能力分析 #財務比率分析 #財務報表
公司債公式 在 城市漫遊者 Cityflaneurs Facebook 的最佳解答
預期報酬 = 無風險利率 + 風險溢酬
請計算 1 年期 AAA 信用評等公司債的風險溢酬
假設無風險利率 1 年期利率為 2.5%
信用評等 AAA 的公司債 1 年期利率為 3%
風險溢酬 = 3% - 2.5% = 0.5%
別擔心,我沒有壞掉
因為朋友的關係最近開始重溫財務金融實務
在這份充滿金融名詞、模型公式、數字計算的考卷裡
想起了國小四年級的往事
媽媽以前是會計老師
據說還是當人當最兇的中級會計學
記得那年六月的期末考,媽媽請我幫她「改考卷」
滿江紅的試卷,感覺同學普遍表現不好
在這份充滿金融名詞、模型公式、數字計算的考卷裡
是許多人對畢業學分的期待,也是媽媽與我的兩難
如果該當的全當掉了,人數太多
媽媽要寫教學檢討報告、還要開暑修班
同學得上暑修班,我和媽媽暑假一起出國的期待也飛了
如果睜一隻眼閉一隻眼給他們過了
未來也可能砸了自己招牌
也對不起那些付了學費的學生家長
我其實也不算真的改考卷
我就是看看大家或認真、或草率的筆跡
站在墨水分數的角度給媽媽一些安慰
扮演她心中,小天使與小惡魔拉扯的第三者
(比較有溫度的電風扇)
日子可以穩穩地過,但要獲得風險溢酬
還得加上那些機遇,還有不枉此生的瘋狂
生活本該是一連串戰勝風險的旅程
交出了考卷後,希望我們最終都獲得了自己滿意的報酬
公司債公式 在 基金教母-蕭碧燕 Facebook 的最佳貼文
2020.04.21 PO過這篇文章,近期許多人問相關問題,請你再複習一次
債券基金配息問題
很重要,請不要再有錯誤認知!
有學員在其他版看到熱心人士貼了篇文章(節錄其中文章如下),問我這樣對嗎?過去在相關的文章中有提過多次(也節錄在這一本書中『蕭碧燕教你,每次投資都要獲利出場』),新生肯定沒看到,舊生恐已忘光光。
節錄其中文章:
1.兩隻債基的配息金額都是逐年遞減的!為什麼?因為“配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌!
2.要再強調一次:“配息率並不等於獲利率“,不要以為債基每年配15%,所以你“每年都可以賺15%“,不是這樣子的,你是一直拿到15%的錢,但是你並沒辦法一直拿到15萬,配息金額往往是會隨債基的淨值下跌而縮水的
這位貼文章的網友出於善心,提醒總是借錢投資高配息基金的人,我一向也非常不建議借錢投資,還投資高配息的基金,只是他文章中有些觀念不正確,想必很多人都有這樣錯誤認知。
在節錄中1.「兩隻債基的配息金額都是逐年遞減的!為什麼?因為“配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌!」,及2.「...配息金額往往是會隨債基的淨值下跌而縮水的」這二段話是不正確的,每每只要淨值下跌,只要配息下跌就會賴到這二個因素上,其實配息下跌的原因是:
1.不要硬跟淨值扯上關係:債券基金的配息主要來自三大部分:
(1)票面利息:此部分為債券基金最主要的配息來源,基金經理人從持有到賣出(或到期),該票面利息是固定不會變的,自然與淨值漲跌無關,除非買到違約的債,但淨值下跌大都不是違約造成的(違約只是偶而碰到),難不成今天看到台積電的公司債下跌,就說台積電違約嗎?近日所有的債券基本上都跌了一大波(連美國公債也跌了)但至目前為止到底已發生了多少債是違約的?(也許嗣後會有違約潮發生,但也要看你買的基金有沒有買到啊)因此大部分債券價格下跌的原因並非違約,但價格下跌當然影響了淨值下跌。然只要發債公司未違約,該給的利息照給(並未減少),那配給投資人的利息又怎麼會因淨值下跌而減少呢?
另外原本基金所持有的某債券到期了,而其票面利率是5%,因為到期拿回本金後經理人再買新的債,但因降息的原因,市場的債券只有4%的,此後自然也會影響配息金額。
(2)資本利得:就是要有賺到價差,這基本上要在債券價格跌很多,基金經理人買進,待未來價格上漲,賺取的部分就可以慢慢的配給投資人,在前一波2008年~2014年大概可以感受此部分帶來多點的配息,但2014年後之前賺到的資本利得已所剩無幾,因此配息就只剩下「票面利息」這個大宗了,當時投資人就已經感受到配息少一點了。
若你的配息基金是有買股票的,那麼此部分占比可能就高了,最近股票跌成這樣,哪來資本利得,配息金額能不降嗎?
(3)對沖帶來的利差:有些基金會操作對沖避險,如美元與澳幣、美元與南非幣、美元與歐元(相關文登於2020.02.29~2020.03.01「選哪一個計價級別,困擾你嗎?(上)(下)」,以美元與歐元對沖為例,原本是可賺取美元與歐元利率之差,但現今美元都降到0利率了,對沖所帶來的利差沒有了,配息當然會變少。
(4)最後一個與投資人選擇的計價幣別有關:選美元計價,那麼每月匯入你台幣帳戶的當然會受到美元與台幣兌換的匯率影響,以此類推自然就懂得選澳幣計價的、南非幣價計的,當然都會受到該幣別兌換台幣的匯率影響,除非你是直接用外幣申購,那就『暫時』不受匯率的影響。
(5)淨值跌真的不影響配息?有些基金公司會把「淨值跌」此因素加入配息的公式中,如該月淨值跌超過多少時,就會稍微影響當月每單位配息的金額,把從債券面利率領到的息先貼補一點淨值的下跌,說穿了投資人也沒損失啊,雖然沒有配給你,但放入淨值中了。
(6)該網友文中所說『配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌』,配本金是一個老到不能老的問題,我PO過無數文章解釋這件事,當然也收錄在書中,詳細內容請去看過去的文章或書,我只說一句簡單的話:此本金並非 = 你的原始申購金額,因此不要動不動就說配本金。
2.以上大約是影響配息的主要原因,但還有以下幾點也希望大家要認知正確:
(1)每月公布的配息率:配息率 = 當月配息金額 / 基準日的淨值,對於已經買的人這個數字對你的意義很小,對於想買的人就是個參考數字,因為你也不一定買到基準日的淨值。
(2)已經買的人該參考甚麼?你該參考的是每月每單位配息金額,長期觀察該數字,若發現此金額很穩定,波動起伏不大,那該基金配息算較穩定。
(3)配息是依據單位數:既然依據的是單位數,那單位數於申購當下就已經確定了(申購金額 / 申購的淨值),不會變動的,除非你是選擇配單位數的(目前幾乎看不到有這款基金),那自然每月的單位數會逐步增加,否則每月所能拿到的配息金額 = 每單位配息金額 * 所買單位數,因此影響你配息金額大小的絕不是淨值的漲跌,而是每月公布的每單位配息金額,而這個金額會大?會小?就取決於上述影響債券基金配息的三大原因。
公司債公式 在 基金教母-蕭碧燕 Facebook 的最讚貼文
債券基金配息問題
很重要,請不要再有錯誤認知!
有學員在其他版看到熱心人士貼了篇文章(節錄其中文章如下),問我這樣對嗎?過去在相關的文章中有提過多次(也節錄在這一本書中『蕭碧燕教你,每次投資都要獲利出場』),新生肯定沒看到,舊生恐已忘光光。
節錄其中文章:
1.兩隻債基的配息金額都是逐年遞減的!為什麼?因為“配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌!
2.要再強調一次:“配息率並不等於獲利率“,不要以為債基每年配15%,所以你“每年都可以賺15%“,不是這樣子的,你是一直拿到15%的錢,但是你並沒辦法一直拿到15萬,配息金額往往是會隨債基的淨值下跌而縮水的
這位貼文章的網友出於善心,提醒總是借錢投資高配息基金的人,我一向也非常不建議借錢投資,還投資高配息的基金,只是他文章中有些觀念不正確,想必很多人都有這樣錯誤認知。
在節錄中1.「兩隻債基的配息金額都是逐年遞減的!為什麼?因為“配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌!」,及2.「...配息金額往往是會隨債基的淨值下跌而縮水的」這二段話是不正確的,每每只要淨值下跌,只要配息下跌就會賴到這二個因素上,其實配息下跌的原因是:
1.不要硬跟淨值扯上關係:債券基金的配息主要來自三大部分:
(1)票面利息:此部分為債券基金最主要的配息來源,基金經理人從持有到賣出(或到期),該票面利息是固定不會變的,自然與淨值漲跌無關,除非買到違約的債,但淨值下跌大都不是違約造成的(違約只是偶而碰到),難不成今天看到台積電的公司債下跌,就說台積電違約嗎?近日所有的債券基本上都跌了一大波(連美國公債也跌了)但至目前為止到底已發生了多少債是違約的?(也許嗣後會有違約潮發生,但也要看你買的基金有沒有買到啊)因此大部分債券價格下跌的原因並非違約,但價格下跌當然影響了淨值下跌。然只要發債公司未違約,該給的利息照給(並未減少),那配給投資人的利息又怎麼會因淨值下跌而減少呢?
另外原本基金所持有的某債券到期了,而其票面利率是5%,因為到期拿回本金後經理人再買新的債,但因降息的原因,市場的債券只有4%的,此後自然也會影響配息金額。
(2)資本利得:就是要有賺到價差,這基本上要在債券價格跌很多,基金經理人買進,待未來價格上漲,賺取的部分就可以慢慢的配給投資人,在前一波2008年~2014年大概可以感受此部分帶來多點的配息,但2014年後之前賺到的資本利得已所剩無幾,因此配息就只剩下「票面利息」這個大宗了,當時投資人就已經感受到配息少一點了。
若你的配息基金是有買股票的,那麼此部分占比可能就高了,最近股票跌成這樣,哪來資本利得,配息金額能不降嗎?
(3)對沖帶來的利差:有些基金會操作對沖避險,如美元與澳幣、美元與南非幣、美元與歐元(相關文登於2020.02.29~2020.03.01「選哪一個計價級別,困擾你嗎?(上)(下)」,以美元與歐元對沖為例,原本是可賺取美元與歐元利率之差,但現今美元都降到0利率了,對沖所帶來的利差沒有了,配息當然會變少。
(4)最後一個與投資人選擇的計價幣別有關:選美元計價,那麼每月匯入你台幣帳戶的當然會受到美元與台幣兌換的匯率影響,以此類推自然就懂得選澳幣計價的、南非幣價計的,當然都會受到該幣別兌換台幣的匯率影響,除非你是直接用外幣申購,那就『暫時』不受匯率的影響。
(5)淨值跌真的不影響配息?有些基金公司會把「淨值跌」此因素加入配息的公式中,如該月淨值跌超過多少時,就會稍微影響當月每單位配息的金額,把從債券面利率領到的息先貼補一點淨值的下跌,說穿了投資人也沒損失啊,雖然沒有配給你,但放入淨值中了。
(6)該網友文中所說『配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌』,配本金是一個老到不能老的問題,我PO過無數文章解釋這件事,當然也收錄在書中,詳細內容請去看過去的文章或書,我只說一句簡單的話:此本金並非 = 你的原始申購金額,因此不要動不動就說配本金。
2.以上大約是影響配息的主要原因,但還有以下幾點也希望大家要認知正確:
(1)每月公布的配息率:配息率 = 當月配息金額 / 基準日的淨值,對於已經買的人這個數字對你的意義很小,對於想買的人就是個參考數字,因為你也不一定買到基準日的淨值。
(2)已經買的人該參考甚麼?你該參考的是每月每單位配息金額,長期觀察該數字,若發現此金額很穩定,波動起伏不大,那該基金配息算較穩定。
(3)配息是依據單位數:既然依據的是單位數,那單位數於申購當下就已經確定了(申購金額 / 申購的淨值),不會變動的,除非你是選擇配單位數的(目前幾乎看不到有這款基金),那自然每月的單位數會逐步增加,否則每月所能拿到的配息金額 = 每單位配息金額 * 所買單位數,因此影響你配息金額大小的絕不是淨值的漲跌,而是每月公布的每單位配息金額,而這個金額會大?會小?就取決於上述影響債券基金配息的三大原因。