算一算寫PPA也快滿三年了，期間透過文章及社團持續跟大家分享我的投資策略，同時也紀錄我的操作過程。2019及2020年我的投資報酬率分別為42.2%、30.7%，今年至7月底投報率達20%，若沒意外，2021年應該還是有很大的機會可以打敗大盤。

我的投資目標很簡單，就是追求超越大盤的投資績效。長期來看，加權報酬指數年化報酬率約8~10%，而我的目標是希望創造20%的年化報酬率。

你可能認為20%不過只比大盤增加10%，好像沒高多少，但透過長期複利累積，結果大不相同。假設你有100萬，賺10萬就是10%；如果賺20萬就是20%，代表20%不是增加10%，而是獲利高出一倍。

100萬年化報酬率10%，經過30年為1745萬元，但如果年化報酬率20%，經過30年則會放大至2億3738萬元，這就是為何你必須成為主動投資人的理由！

也是我沒有選擇把資金放在指數型ETF的主因，因為對於沒有富爸爸的小資族來說，需要盡可能放大投資本金，反而是當你的資金累積到一定的程度、或者是不能忍受風險的退休族，ETF才會是你的首選。

我所遵循的操作原則，其實是從《孫子兵法》體悟而來，孫子兵法軍爭篇中提到「故其疾如風，其徐如林，侵掠如火，不動如山」，也是影響日本戰國最重要的四句，也是我個人在擬定投資策略時的思考重點。

1️⃣疾如風

疾為迅速之意，意指部隊行動速度像風一樣快。

運用在投資上：當你已經確定方向，就必須盡快行動。舉例來說，在去年3月股災時，我確定某些產業會因為疫情嚴重受創，因此我選擇果斷出清受疫情影響的產業個股，並且在同一時間迅速把出脫持股換取的資金，逢低承接當時判斷較不受疫情影響的台積電(2330)、信邦(3023)等，現在回頭看，收到相當不錯的成效，也是去年績效能打敗大盤的重要關鍵。

2️⃣徐如林

意指軍隊陣形如同樹林一樣整齊，徐徐而行，無懈可擊。

運用在投資上：軍陣就像是整體的投資配置組合，需要擬定正確方向全體前行，重視的是整體資產的績效及穩定度，而非單一個股的高報酬率。在尚未確立明確的投資方向前，則徐徐而行，不見利不前，如風吹林，小動而大不移。

3️⃣侵掠如火

意指進攻時就像如火燎原，銳不可當。

運用在投資上：當確立市場趨勢、或是發掘極具潛力且股價明顯被低估的個股時，就應該要採取積極的進攻策略，不可猶豫不決，就像是我過去重壓儒鴻(1476)、台積電(2330)一樣，當情勢對你有利必須順勢而為，才能盡可能加大獲利部位。

4️⃣不動如山

意指軍隊不動或防禦的時候，就像山一樣不可撼動。

運用在投資上：當買進一檔長期看好的股票及確定投資目標時，不到最後絕不輕易罷手，因為確信投資可以達成財務自由，因此我可以花5、10年的時間來完成夢想。也因為我確信信邦(3023)有200元以上的價值，因此我能夠花5年的時間等待，投資成功就是要相信自己的信念，不輕易動搖，並且堅持下去！

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※圖為待看書單：之前全家宅在家很難靜下心來看完一本書，不知不覺累積一堆書還沒看完

【投資新手，要掌握的基本功】

上公司有不少股權活動，而這與股東的權益有密切的關係，作為投資者不得不知，而以下為較常見的股權活動：

--招股--

首次公開招股（Initial Public Offering，IPO）是指未上市的企業透過公開發售其股票予投資者從而籌集資金，新股其後可在交易所公開買賣。

--分派股息--

股票的收益是由股息和資本增值（即股價升幅）兩部分組成。而每家公司的派息政策都不同，例如每季派息、每年派息、又或特別股息，又或以回購股份代替派息，而公司的派息政策會對其股價造成影響。

一般而言，處於高速成長期的公司，因會在盈利中作較多的保留，以用作公司拓展業務之用途，故其派息比率會較低。反之，一些已發展、較成熟的公司，如公用企業，其派息比率則相對較高及穩定，港燈（2638），就是一例。

而有些公司除收取現金股息，股東也可選擇以股代息（港鐵（0066）就是一例），即公司以派發新股的形式向股東支付股息，若股息是HK$4000，每股股價為HK$40，股東便可獲派100股。

不過，以股代息的缺點是會收到碎股（即不足一手的股數），而碎股往往要以折讓市價賣出，故短線或持股數量不多的投資者較適宜考慮以現金收取股息。

--股份分拆、合併--

在市場上買賣股票時，最低的交易單位為一手，一手所包含的股數因股而異。而股份分拆就是指公司將所有股份數目按比例地倍大，從而增加股份流通量，或減少每手買賣單位以降低投資者的入場費。

反之，股份合併（合股）則指公司按比例地合併股數，即減少股票數目以節省行政開支，而合股的情況多出現在「毫子股」或「仙股」身上，因為合股可令股價自然地倍大。

其實，合股本身對股東權益是沒有影響的，而在落實股份分拆或合併當天，其股價也會相應作出調整。

--供股、配股--

上市公司為償還債務或業務發展，除向銀行申請貸款外，也可以在資本市場上以供股和配股方式再度集資。很多投資者不太清楚供股和配股的分別，其實最大分別在於前者的集資對象是所有現有股東。

供股，簡單而言，就是每名股東會按除權日前的持股比例，獲發相應的供股權股數。而持有供股權者，可按定好略供股價認購新發行的股份。而為了吸引現有股東認購，供股價通常會較除權日前的股價有一字的折讓。供股權往往會在香港交易所掛牌交易一段時間，如無意供股，可沽出供股權。

配股（又稱批股），集資對象可以是現有股東或新投資者，但並非全體股東。一般較常見的配股方式有兩種：一是持股量多的股東將持有的股份賣給其他投資者，當中不涉及發行新股，故股東權益大致上不受影響；二是公司發行新股予新投資者，故現有股東佔整體股權的比重會因此而下降，每股盈利也會被攤薄。

由於配股價會有一定程度的折讓，所以配股後的公司股價會於一段時間內受壓，但如果配股原因是為業務拓展，在市場預期公司未來的盈利上升時，將有機會令股價上升。

在這裡想提醒大家，在香港上市的股中，起碼有過百集是不務正業的，這些股不斷運用各種財技方法，不斷利用供股合股等財技，將小股民的錢轉到自己的手中。因此，當大家看見某股經常用財技方法吸錢，但其業務又毫無增長，那就要十分小心了。

<溫順依從的臺灣人民，竟然迄今無人敢於提出質疑，或者敢於站出來公開質問；最主要原因，恐怕還是懍於蔡英文「超前部署」了「假新聞／假消息傳播有罪」「言論自由已完全被箝制」「人人害怕被盯上查水錶入罪」之嚴厲恐懼症使然。全體國民「對國家信心的全面喪失」「對未來國家願景黯然破滅」，甚至於開始了所謂「走！」的逃亡潮，越來越多國民竟已選擇用腳投票，以危邦不居理由，避走他遷而去。當國家破產，當國家信心破毀，當國家信仰破滅之時，國之不破不亡也難。>

最近五年是臺灣國庫被黨私家私夥同「九鬼大搬運」掏空得最嚴重最徹底一次，蔡英文坐天專制掌政五年一手帶隊創造顛破歷史記錄的超陡峭《臺灣財政斷崖》，已使得臺灣國庫虛空公共財政赤字總餘額超過新台幣22兆元，事實上，這一凶惡險境早已經逼使中華民國政府資財達到了破天荒「已有國家破產之虞」地步。面對2020年以來全世界都正陷溺在經濟非經濟各領域無不極其危殆艱困時期，今天在臺灣綠色當家執政的中華民國政府，已根本喪失救濟自體經濟危機能力。

臺灣既已七十六年的經濟社會發展歷程驗證中，在1995年之前的政府財政一向穩健保守，若非類似兩次能源危機之國際環境外來惡劣衝擊，在經國先生當家主政時期，鮮有財政赤字情況出現，尤其孫運璿先生閣揆階段，臺灣歲計盈餘總在少者3650億元，多者高達8000億元之譜，猶憶當時有自由經濟學者批判認為，政府歲計盈餘超額，或者是因預算編列不務實，或者是因政府機關短少支出了應該必要的支出，甚至有批判認為這是「國家資金閒置浪費」的另類治國戰略錯誤。不過，當年政府勤儉治國之下，卻扎扎實實認真做出了諸多「前瞻性重大世界級基礎建設」，以及令國際社會大為驚豔的「國際級新高科技產業創導性建設投資」，無一不是締造臺灣經濟奇蹟的關鍵實力基礎。

臺灣財政惡劣化，由年年有歲計盈餘到年年遞增財政赤字，李登輝之繼掌國政轉轍改走民粹主義至上的黑金政治，可謂箇中最重要轉折點；李登輝掌政12年，創出了臺灣首見的1.4兆元國家財政赤字，陳水扁鎖國掌政八年讓臺灣財政赤字翻了六倍達到8.6兆元，馬英九八年更突破十兆元關口在陳水扁基礎上又增加了40%讓臺灣財政赤字累到12兆元新高位；更可怕的蔡英文政權，短短五年不到時間，就又讓臺灣財政赤字再翻一倍為22兆元；而事情還未完結，因為要解決臺灣「五缺八重苦之災」「繼續抗中軍購」「搶救Covid-19紓困計畫二三期特別預算」「振興國內產業經濟計畫」等支出，則蔡英文之可能激促臺灣財政赤字繼續向上推高到35兆元之天文數字的可能性，於今誠難予以完全排除，則到時肇致「中華民國破產」的可能性更高。

掏空國庫搶奪民財「公然」掄入「黨私」與「家私」的手法與途徑主要幾種：

譬如，以「振興國家經濟」之名，從2018年起陸續運用政府公權力絕對威勢，在個體經濟層次，完全罔顧產業行業的專業秀異條件狀況以及產業科技倫理態勢，完全「謀私」組成各種各樣既無能無力又無知無為無守的「國家隊」，被欽點站上檯面的「國家隊」，無一不是「高度排他／排外徇私政策作法」的「完美映現」。

以非核家園為名，組成的風電國家隊，耗費2.2兆元巨資，未見具效，但錢究竟花到哪裡去了？錢都進入哪些人口袋？迄今無人所悉，也無人敢於追問，真是豈有此理；2020年Covid-19疫苗開發引進為名的「國家隊」，也是錢已盡花，卻一劑疫苗也不見？正因此肇致沸騰民怨，讓全民全面否定蔡英文領導力威勢！

再如透過Covid-19疫災紓困計畫的掏空國庫手法，第一期紓困計畫編列的特別預算1.3兆元，亦謂「已經用罄」，則錢到底花哪裡去了？錢進入哪些人口袋？無人知悉，也無人敢問？現在又因為疫情失控急遽惡化，又十萬火急以特別預算加編8,800億元，則為未來這些錢又往何處去？勢必也會無人知悉，也無人敢問！

林建山專欄：當國庫被徹底掏空之時
https://www.storm.mg/article/3735866

20210511 李亞築議員 質詢 財政局

財政局報告裡面指出，高雄市到今年2月底依公共債務法要公告的受限債務合計2547億。在這個之外，還有一類是財政部規定要公告的非營業特種基金自償性債務，這裡面我們看到舉債金額最高的是大眾捷運土地開發基金208億。
我們特別找捷運局108年度決算，看到高雄捷運土地開發基金整體規模是212億，其中長期負債就佔了203億5528萬。而基金的資產有210億都在不動產及廠房，能運用的流動資金才2億左右。
在高雄市要做捷運黃線、路竹延伸線、林園延伸線、還有輕軌等等要做。「高雄市軌道建設財務規劃專案小組」日前開了第一次會，總建設經費2377億元當中，高雄市府就要自籌1025億元。但是捷運土開基金能用的流動資金只有2億，請問除了再舉債再借款以外還有什麼辦法能籌錢？
捷運土地開發基金設立的目標，是先借錢來做捷運的聯合開發，然後把開發後的土地或建物賣掉所產生的利潤，回頭來挹注土開基金。但是從102年設立到現在，我們只看到基金拼命在借錢，很少聽說有哪些我要開發利益回流給基金。
土開基金的管理單位市捷運局，但借錢是你們財政局的事。看著從你們手裡面借來的錢，這麼多年以後還沒有產生聯合開發的效益，你們都不會向捷運局表示意見嗎？土開基金這樣只進不出的情況，還要維持多少年？土開基金目前舉債208億，將要興建的捷運自籌款加起來高達1025億元，在土開基金流動資金只有兩億多，入不敷出還要延續一陣子的情況下，請問局長，這1025億的自籌款到最後是不是都要舉債來支應？就算不需要全部舉債，你可不可以告訴全體市民，其中有幾成需要舉債？五成還是八成？
財政局應該要落實財政紀律，不要只是嘴巴講講，而是要嚴格要求各局處，捷運土開基金不能只會向市政府伸手要錢，卻一直看不到土地開發的實質效益。我們不希望看到一個舉債破千億的捷運土地開發基金，要知道高雄市依公共債務法要公告的受限債務已高達2547億，這個全國最高紀錄已經讓市民受不了，又來一個捷運開發基金突破1000億，我想沒人受得了吧。不要讓高雄捷運土開基金舉債破千億，財政局一定要努力。

質詢會期➡高雄市議會第3屆第5次定期大會
質詢日期➡20210511
質詢部門➡財經部門

【5.18 時事!】升旗易得道 2020年5月18日

主持: Tony Jaa 1.5 (公海廣播)

頭條【中國盟友反檯】全球116國撐澳洲推疫情調查，包括中國盟友俄羅斯及全體非洲國家！

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**【升旗易得道最新通告 - 星火事件、 官司事件】**

政治打壓, 無日無之! 香港港共政府對所有支援抗爭的團體予以強烈政治打壓, 近日星火同盟竟因洗黑錢罪名拘捕並凍結其戶口資金, 我們對政府及警方行為予以強烈譴責! 我們促請警方盡快解封其戶口資金。 現時, 香港抗爭形勢危急, 我們希望各位團結一致應對, 我們不能讓香港人打輸這場公義之戰! 本台及本台前主持同樣因政治評論陷入官司之中, 我們相信, 我們並不是唯一的打擊對象, 一但倒下, 對其他團體的打擊只會有增無減。在這危難當中, 本台定當聯合所有可聯合的力量對抗, 同時運用政治智慧應對! 希望所有支持者能在各方面支援本台擴播!

本台一直致力提供日報式的時事節目予大家。 日前, youtube 局部恢復了廣告, 但是無理打壓依舊。 廣告收益難以維持本台營運及支援工作。故此, 我們仍然希望聽眾能月費支持本台擴播!

我們經營困難, 因此本台必須改變舊有方式以繼續維持營運。 經商議後, 我們將向聽眾及支持者收取自願性的“每月贊助”。 初步將每月收取贊助港幣200元 (考慮到我們節目集數比同類型網台節目多更多)。 我們致力於降低營運成本,不希望謀取任何暴利, 以達到聽眾及支持者以合理公平的成本即可聽取時事節目。 我們不希望阻止一般大眾繼續收聽節目。 因此, “每月贊助”, 是完全自願性的。我們會在一段時間後檢討計畫內容, 希望各位有能力的, 能盡力支持!

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不惜一切, 拯救所有被捕義士! 齊上齊落!

團結一致, 不分割, 不譴責! 一致對準林鄭月娥暴政, 黑社會, 白衣人!!
千萬不要悲觀! 我們大家在一起, 一個都不能少! 我們不能沒有你!

*** 我們全力支持前線抗爭者! 希望提供飯劵和其他物資資助抗爭者、年青人、義士! 同時, 我們希望聯絡及支援流亡海外的抗爭者並給予支援。 自6月以來, 不斷有抗爭者自殺。我們認為, 基於港共政權的魔爪及打壓, 與其付出寶貴生命, 流亡成為前線者退卻的其中一個選項。我們目前正聯絡台灣的香港人支援所有可行之逃亡方法, 萬一面對嚴峻打壓, 抗爭者必須保留退路。 即便我們不是革命組織, 但我們同意前線一部分抗爭者的看法, 考慮所有可行之對抗極權策略。回顧歷史, 歷史上所有重大的變革都由一部分意志最堅定的人而作出。我們認為, 2019年的反送中運動是世界歷史的重要關口, 能和近代歷史中的重大變化相比較。 2019年的事件顯示出香港人對於民主、自由價值觀的追求, 並同時令這股浪潮捲進全世界, 不可逆轉!

光 復 香 港 時 代 革 命 !
*** 一起削弱建制力量! 一步步爭取五大訴求! ***
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*** 本台就逃犯條例, 6.12, 7.21事件進一步聲明 ***

1. 我們要求政府立即撤回條例
2. 立即無條件釋放被捕人士
3. 馬上收回6.12暴動論
4. 追究6.12, 7.21警方及交出指揮官
5. 林鄭立即下台
6. 追究警黑勾結!! 白衣人!

我們呼籲各位, 青年人, 逐步進迫! 保留實力, 用智慧跟暴政爭鬥!

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推動社會住宅　宜先完整規劃財務及土地】

昨天蔡總統說到，執政成敗跟社會住宅成功與否有關，同時也是地方執政重要指標之一。我想從國會的角度提供幾個建議，以解決人民「居」的問題，落實居住正義。

過去國民黨將住宅政策，誤解為房地產政策，甚至胡志強還說過「景氣好、房地產就好」。然而江宜樺在2009年擔任內政部長時，台北市的房價所得比大約為10:1，104年第四季時，已達15.75。人民所得沒有增加，經濟成長緩慢，房地產卻仍然飆漲！可見，房市跟景氣沒有一定關聯，國民黨將房市推給景氣，是無視民眾買房痛苦指數遽增事實。

我一向關心社會住宅議題，要求政府推行社會住宅時，必須先謹慎思考籌措財源、運用土地資源，以及整合舊政府曾經推行的政策。目前內政部營建署的三種特種基金規模約548億，扣掉每年的租金補貼、利息補貼，資金缺口約四十億，以第一期社會住宅約七百億的資金規模，經費從哪來？同時，住宅基金本身可運用的現金僅67億，讓人擔心長期資金不足、短期資金無法調度，宜妥善規劃財源。

我也要求，內政部應先和國防部、財政部協調，整理出可用的中央、地方土地及財源，並做細部規劃，才有利於社會住宅的推動！