【龔成問答信箱】（Q21401-Q21420）

Q21401：

龔SIR你好!首先要感謝老師教懂我如何選擇一隻好的企業。

自從成為你學生後，我的成績確實有增長，雖然仍未到目標，但確實前進中。多謝老師既教導。

但近期估值課題上有一個疑問，就是「預測市盈率與自行計算市盈率之間的決擇?」

以創科實業為例。根據過往十年數據，利用堂上所學。
合理市盈率應是21.88-23.12,
平均最新5年EPS是2.41。

因為我發現它每年EPS都有增長，自己計算大約是11.5%至29.8%不等(平均數是17.7%)

所以，我打算利用2.41X1.177= 2.84 作為有代表EPS
所以，合理估值應是2.84X21.88- 2.84X23.12再+/-10%，即是55.9-72。

根據自己計算範圍55.9-72 明顯與現時大市有一大距離。此時，再發現中銀既預測市盈率是36。如果用 預測市盈率計算2.84X36=102.24，那麼合理區 再+/-10%，即是92-112.46。則比較接近大市。

因此，我想請教老師2個問題
1.遇到這個情況，應該如何決擇?還是我的計算出左問題?
2.預測市盈率是市場給予的，是否較自己計算的市盈率更重要呢?

知道老師忙碌，問題唔急的，感謝老師的指導。

龔成老師：

你在計算估值時，不能公式化，要「意義化」，你先要了解創科（0669），佢過往的業務情況，品牌、發展，為甚麼過往的營業額有這樣的增長，點解盈利會這樣，是市場不斷擴展，產品的類別增加，定加價，還是其他原因。

你要睇翻5年年報，有具體了解後才有答案。

然後，你要分析這企業之後面對的經營環境，如果市場環境對佢有利，這樣增長就可持續，而你推算EPS時，不能只用平均數，這是一個入門的方法，你要更正確推算，之後的盈利怎樣。

如果你用我第五堂教你參考機構評級的方法，你會見到大行預期盈利接下來幾年平均為0.6美元，即是港幣$4、$5，你就要小心分析，你用2.84 作為有代表EPS，是否保守左，大行點解估到$4，背後咩原因。

你要了解企業之後的情況，從而找出答案。

另外，你在衡量佢市盈率時，如果企業無一些核心的改變，你照用過往的較好，然後再加少少自行的調整。

------------------------------------------------

Q21402：

阿Sir，我自己計咗幾隻股合理價，可唔可以麻煩你幫我睇吓我嘅計法啱唔啱：

新地（16）
行業市盈率 ：6.26-10.5
過往五年平均每股盈利 : 14.8
新地市盈率 : 7-11
合理價: 103.6-162.8 (好似個range 好闊🤔）

雅生活（3319)
行業市盈率 ：27.5-41
過往五年平均每股盈利 : 1.042

雅生活只搵到近三年市盈率，有一些股票如352，1895甚至找不到市盈率資

領展 （823)
行業市盈率 ：5.5-13.18

過往五年平均每股盈利 : 11.63
新地市盈率 : 6-10
合理價: 69.78-116.3 (好似個range 好闊🤔）

龔成老師：

新鴻基地產（0016），要留意，佢這類地產企業，每年的盈利都有物業重估，因此盈利及過往市盈率數據，都要調整翻，所以，計算過程有點複雜的。

你預新地現價合理區中間。

雅生活（3319），當你進行行業比較時，盡量找一些營運模式、規模等接近的，同時，會參考佢自己過往的市盈率。而這股不會比到太高市盈率的，去到30已是太高，20倍會較有代表性，再以這為基礎這行調整。

至於盈利方向，由於佢盈利增長中，因此盈利數字不應只用平均數，要調整。所以，你預現價為合理區中上部。

至於領展（0823），由於每年的盈利都有物業重估，以及先年的市盈率都會因為物業重估因素令盈利變左，所以市盈率的參考價值都減左，因此，你要調整翻先能夠分析得到。你預現價合理區中間至中上。

------------------------------------------------

Q21403：

龔老師 你好 最近見你也對樓市有研究 ，真心想請教 唔想再走冤枉路

現時有一層 216 呎 長沙灣樓
樓齡 1年 （但已過3年 樓花期買）
出租（死約） 10500
按揭連管理費 16000每月
買入時 499 萬 想放570 萬

想要連租約放售 如理想價 570 還完按揭 有170 萬左右

想跟你 學習 股價 覺得已前投資 cash flow 唔靚 供得好辛苦

有家庭 BB 出世 支出更大 同太太 （她都有follow 你Facebook)商量後 現時 層樓 每月都是支出多 不如賣左層樓 所得錢 跟你腳踏實地 投資股票 3-5 再買過一層

不知龔老師可否比意見 ？
謝謝你 祝生活愉快 身體健康

龔成老師：

從宏觀的財富角度分析，你這個動作，就是賣出現有的收租樓，將資金轉成股票，利用股票增值，再在3-5年買買入另一收租樓。

這個動作的考慮點，就是利用股票的增長，高過利用現有物業的增長。

在理論上，這類面積較細的樓，投資價值的確不算強，因為以一個基本家庭來說，去到250呎以上會較合理，因此，長遠增長力不及一般物業。

加上現時股市的平貴度較樓市平，所以在理論上，資金投入股市增長，會好過原有物業。

不過，所有事情都無絕對的，無人能準確預測到樓市，如果樓市在這幾年的升幅比股市多，你的計劃就會出問題，這是風險所在。

另外，香港買賣物業的成本貴，你一賣，日後再買，這是有成本，你都要考慮這因素。

因此，從方向上，這計劃是可以（因為投資不同資產的值博率與回報等概念），但實際上，你會面對上述所講的風險，你自己衡量是否承受。因為始終投資股票，都會有價格波動風險，穩健度比樓市差。

------------------------------------------------

Q21404：

老師想問下，我現在快20歲，有19000元現金，1000股煤氣，500股盈富、500股嘉里同400股小米。

煤氣 大概10元多買入，盈富大概25元入,小米22.8入，嘉里24.48入

龔成老師：

上述的股票，都有質素，無問題可以長線持有。

現金19000，由於不算多，所以持有就得。

小米（1810）我都有貨，雖然股價波動，但正面的，只要你不是持貨過量就得。

盈富（2800）可長線。

嘉里物流（0636）這股不差的，順豐入股後長遠發展更正面。

佢本身由嘉里建設（0683）分拆上市，係亞洲的物流服務供應商，主要從事綜合物流及國際貨運業務，亞洲、澳洲、歐洲及南北美洲的35個國家及地區設有逾400個業務點。

業務以第三方物流服務供應商身份為世界各地的製造商、零售商及其他客戶提供綜合物流服務，包括主要在亞洲提供廣泛的物流服務，如倉儲及增值服務、陸運及配送、退貨管理及各種配套服務。

另外，亦有從事國際貨運：提供的國際貨運服務絕大部份位於亞洲區內以及亞歐大陸之間，涉及空運、海運及跨境陸運服務。

現時的經濟及疫情，對佢都有一定的影響，而市場對佢的估值都會因而減少。

其實現價處合理區頂，以長線投資的角度，有值博率的，可分注。

至於0003，有質素，但你19歲，未必最適合你。

其實煤氣（0003）仍是有質素的股票，但增長力弱左，而佢改為20送1，反映增長力可能減少左，但不算差。

香港業務不強，但中國部分不差，中短期雖然較一般，但見佢的長遠發展力仍在，但就要耐心點。

由於佢一向都穩定派「相同股息」，在這情況下，反映派息的增長會少左。但整體來說，這企業仍是有質素的。

我睇翻佢近年在中國的投資，仍是保持進行的，每年都有幾十億，這些投資不會好快就見到收成，但這企業就仍是發展中的。我對佢長遠發展仍是正面，只是增長力的問題。

------------------------------------------------

Q21405：

老師想問下你 我睇你本股票勝經

用入面既方法計出3838 PEG 和3838的初步分析財務指標5年數據

得出的PEG 由2016-2020 五年間都是0.0x 低過合理價1很多

是因為每股益利增長很大的原因嗎？而這股每股益利增長咁大的原因是因爲澱粉價格而非純盈利嗎？這些指標對於此股有代表性嗎？還是我計錯數了？
請指教

龔成老師：

要留意，PEG只是一個輔助的估值工具，並不能成為企業估值的核心。同時，PEG只適用於高增長類企業，而這股增長力不強，生意增長不高，以及盈利未見有明顯增長，因此，並不適用。

中國澱粉（3838）主要從事製造及銷售玉米澱粉、賴氨酸、澱粉糖、變性澱粉、玉米製副產品及玉米深加工產品。

近年的生意都有增長，不過盈利就唔算強，同時有少少波動，反映佢都受成本等因素影響，產品價格自主力唔強。

整體企業質素，唔算高，但未算劣質。

現價雖然合理，但投資值博率唔高。

------------------------------------------------

Q21406：

你好 , 老師, 想請教你一些投資意見？

1. 如想用$10000投資月供股票計劃, 現階段應如何分配？ 當中想要有潛力股，但1211 已好高價位, 應買嗎？

還是有其他股比較適合？ 應該集中買兩三隻 ，還是分散買好？

2. 目標滾存100萬, 應以5年為期？ 如果想3年為期,每同投資幾多及如何分配比較適合？
thanks

龔成老師︰

1) 我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

因此，你在選擇應該投資那一類股票時，會係因應你人生階段、投資經驗和取態，去做決定。

假設你係年青至中年人士，你可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。如果你係偏年青，比例大約可以去到各一半。

但由於「潛力股」有一定波動性，若你投資取態較保守、經驗較淺或者較接近中年，「潛力股」比重就要相對下調。

現在你每月先用5成儲蓄，即$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

至於你所講比亞迪(1211)都係有質素，勉強小小注月供好了。

而我地創建一個財富組合，除了要有質素股票外，平衡性都係好重要。

任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於3成，而單一企業不要高過15%。

但盈富(2800)就不受此限，因為它是一個包含55間優質企業的基金，這些企業來自不同行業。因此，盈富(2800)就算在組合中佔較大比重，都唔會造成過度集中性風險。

所以，如果你組合有盈富(2800)，再只加1,2隻都無問題(只要這1,2隻，不超過以上比重限制)。但若無，你最好係加多幾隻，令組合更平衡。

2) 不同年期，組合都唔會有太大不同。但若年期較長，部份高風險的股票，可能你就要慢慢減個比重，換成較穏定的優質股。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你要每月投資$14000，5年後才會較大機會增值至100萬。

如果年期縮短為3年，就要最少每月$25000。但由於3年唔算長時間，會有機會出現波動，令你最終回報的不確定性增加，你要知這個風險。

------------------------------------------------

Q21407：

老師：您好！我想問6993前景如何？我16.92買，而家跌到落11蚊，應該看長線還是止蝕？

另2883同問，我10.7買。
謝謝

龔成老師︰

藍月亮（6993）有質素的。

佢有「中國P&G」之稱，成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。

佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一，分別為24%、28%、17%。

整體有質素與發展力，但你買入價係上市時較熱炒階段，現時回調只是回到較合理水平，不過現價依然唔平，只算是合理區頂。

若你持貨不多，你長線持係有可以。但較貨較多的話，只宜沽出部份，去平衡風險。

中海油田服務（2883）質素中等，未算強。

佢係中國近海市場最具規模的綜合型油田服務供應商。

佢的服務貫穿海上石油及天然氣勘探，開發及生產的各個階段。業務分為物探勘察服務、鑽井服務、油田技術服務及船舶服務。

雖然佢都有一定的規模，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢的產品自主力較弱。

石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態。沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。

由於質素中等，唔建議大注投資。若持貨不多，可以守。如持貨較多，則應該在反彈時，沽出一部份，去減低風險。

我見你2隻股票都有買貴貨情況，若你對點判斷平貴無乜概念。我建議你再投資時，改用月供，或者分注入貨模式，去平衡這個買貴貨風險。

同時間，努力學習投資，如何選優質股、定平貴等相關知識。對你長線投資發展，會有好正面的幫助。

------------------------------------------------

Q21408：

龔 sir ~ 小女子暫時手上得5萬港幣可買股票, 想高回報 ( 即是高風險啦 ), 是否跟著以下3067、9988、700、388、1810、2382、1177、1448, 便可以 ?

目前目標 ~ 每月儲 一萬港幣, 5年要有 100萬, 用來買私樓的首期。

請指教
暫時有 3067 有1000股 是蟹貨。

亞厘爸爸有700股, 其中200股是蟹貨。
1177 有 2000股, 亦是蟹貨。

是否再加貨 ?
還是買其他 ?
謝謝你

龔成老師︰

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

唔可以單單集中晒係「潛力股」身上，佢雖然有增長潛力，同時風險都較高。

但風險高，不等如回報一定高，這是一個錯誤想法。如果成功，回報當然可觀。但由於佢波動性大，失敗時，損失也會較慘重。

所以，「潛力股」不宜持有過多，要平衡。若你係偏年青，可以佔5成。但若你較年長或投資經驗較少，要下調少少至3成左右。

你現時組合中股票，都有質素。雖然股票上係虧損，但只是中短期問題，你可以守。

由於你阿里巴巴(9988)佔比好高，個別股票不要佔組合15%以上，所以，你暫時唔好再加注。

將來時間，除了潛力股，你都要加大翻平穏增長股部份，令組合更平衡。

平穏增長股：金沙（1928）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）、長建(1038)

現時大市在合理區，每月先用$5000做月供，餘下$5000和5萬現金，就等大跌市才動用。

以大市過去年平均回報10%計（連股息再投資），你每月投資$10000再加上你現有20萬持股，5年後大約增值至100萬，能達成目標機會頗大。

------------------------------------------------

Q21409：

你好呀 龔老師，我啱啱先開始接觸投資，上年12月頭開左個富途牛牛戶口，然後聽朋友介紹下，我買嘅第一隻股票就係6618京東健康，果輪升得好勁然後就賺左d。

於是我喺高位就直接入多d貨，結果冇耐就一直跌，中間再溝過貨，依家已經蝕緊差唔多40%。

其實呢幾個月都有唔少朋友叫我走，我就係有d唔甘心所以一直擺，不過見到個虧蝕愈來愈多果陣都有啲擔心。

所以想問下老師你意見，我應唔應該del apps繼續擺落去？定係應該依家就止蝕離場？

龔成老師︰

京東健康（6618）係有質素，但問題是你投資知識不足，令到成個策略出左問題。

首先，京東健康雖然有質素，但由於新上市，估值難，不確定性大。本身就不應該持有太多。

另外，我地決定加注與否，要睇幾個因素，記住，並不是以「拉低平均買入價」為目的。

第一，要分析這股的質素，如果無質素，就再跌都唔加。

第二，這股的類別，如潛力或增長或收息類等，是否與你的財富組合匹配，比例是否適合。

第三，你要先計算加注後，這股佔你股票組合的比例會否太多，因為同一行業，同一股票。不能佔股票組合的比例太多。

第四，現價是否有投資價值率，要平，或起碼合理，不能貴。

第五，你要在加注後，仍有現金剩。

你明顯只是想盲目去「拉低平均價」，但完全無考慮成個組合配置和風險。

由於此股波動性風險大，你再入雖然真係會拉低左個平均價。但變相令佢佔你總資產比例又提升左，即係你同時拉高了自已的風險比重。

以你現時情況，若京東健康佔你組合比重較高，建議你沽出部份，先去平衡翻個風險。

此外，你在再投資前，建議你努力學好正確投資理念、資產配置、股票估計等知識，才開始會較好。

------------------------------------------------

Q21410：

老師，我今年應付完DSE會過嚟報讀你嘅課程學下估值，我係從我老竇推介先開始睇你嘅書（跟住就開始留意你平時facebook 同YouTube）

明白到金錢永遠貶值，銀行嘅體系對我哋有咩影響，同埋長線投資嘅威力。我今年年初開咗證券戶口，想你對我嘅投資組合俾啲意見： 我宜家手頭上有

兩手1810（24.35)
嚟緊小米造車可行性大嗎？
一手9666（63.25）

4月開始供1928（每月1000），每月會儲500現金，因為我阿爸都同我講可以學下你咁樣地獄式慳錢雖然我依家比起你嗰陣真係算儲得少

另外有18000現金係咪應該繼續儲等更好嘅機會？（考完試會再做兼職加大儲錢金額，想問吓到時應唔應該再月供其他？例如港交所？因為佢有壟斷優勢）

另外我想再問吓，舊年如果新經濟股炒得好犀利將好多企業嘅發展前景無限放大，估值過高，但係成日都係講話會回歸企業價值

咁老師你會點樣處理，如果面對估值過高係咪會減持，等佢回歸企業價值再買入？

最後，好多謝老師平時無私嘅分享，比起好多坊間嘅「專家」睇得出你嘅回應係好用心，好明白投資唔可以心急你嘅分享亦令到我踩少咗好多氹

例如唔會心急然後將啲錢去玩啲唔熟悉嘅衍生工具同埋做短炒。

龔成老師：

好，最重要是保持學習！

小米（1810）有潛力的，佢的產品性價比高，相信在全球好多個國家都會有市場，佢長遠只會進一步增長。

同時，佢建立的平台是佢長遠的增長動力，先賣手機，再利用手機的平台延伸銷售小米家電。長遠正面的。

這股可長線，現價合理區頂位至略貴，小注分注可以，但唔好入得太急，預佢股價仍波動。回多10%更有投資值博率。

佢將會造車的，但成功與否就未知，但我相信佢正面的，不過股價就可能有點波動。

至於金科智慧（9666）有質素。

佢係中國西南第一的綜合智慧物業服務商，如果按佢綜合實力計，集團自2016年至2020年連續五年被中指研究院評為中國物業服務百強企業十強之一，自2015年至2020年，連續六年西南地區排名第一。

收益主要來源於四條業務線：物業管理服務；非業主增值服務；社區增值服務；及智慧科技服務。

包括各類住宅及非住宅物業，包括但不限於中高端住宅、商業樓宇、產業園、政府公建、高校醫院等其他物業。

生意與盈利都增長理想，暫時睇佢都有投資價值，但負債高會係一個扣分地方。此股投資係可以，只要唔好太大注，咁就無問題。相信長遠有發展的。

至於你月供股票，金沙（1928）可以，而你年輕，可以加入一些潛力企業去供，例如小米都得。港交所（0388）都可以。

至於現金$18000，由於金額唔算好多，因此暫時留現金先，等跌市先考慮動用。

至於企業價值，首先，新經濟股估值難，所以在投資會相對控制注碼，若果到貴的時候，有機會減持的。但如果好高質，就唔會賣晒，因為你唔知賣左後，能否買得翻。

在理論上，股價長遠會回歸合理價，但如果一間企業價值增長得好快，股價就算這刻貴，都未必跌。

加油！你年輕，只要能擁有投資知識，長遠財富會不差的。

------------------------------------------------

Q21411：

老師你好！
現在持有

6618京東健康 500股 $180
9633農夫山泉2000股 $55
305 五菱汽車20000股 $2.57
175吉利汽車1000股 $33
6993藍月亮1000股 $16.9

9666金科服務500股 $73.5
2013微盟集團2000股18.62
1833平安好醫生100股 $133
1772贛鋒鋰業200股 $101

我高追左以上股票、大部分坐緊艇。好彩小米$16.5仍然持有。

1.以上的股票會否升返上去？

2.以上的股票有冇要放棄？

3.組合可否俾意見？
多謝老師

龔成老師：

基本上，你持有的組合不是無質素，但我見到你投資的，大多是之前較熱炒或焦點股，又或是新經濟類股，這會令你的組合風險較高，要注意翻。

五菱汽車（0305）、金科服務（9666）、微盟集團（2013）、平安好醫生（1833）、贛鋒鋰業（1772）雖然都有質素，但股價上落略高，同時行業仍有變化，因此，唔建議持有過多，不過你如果計翻佔組合%不過量，其實無問題。

整體上，你持有整個組合，基本上都可以守，質素是有的，相信是你未能掌握平貴，在貴的價位買入。你要計下佔組合比例，如果單一股票佔比不過多，就守住先。

你應該在之後，加入一些較為穩健類的股票，平衡翻個組合。

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

------------------------------------------------

Q21412：

你好龔成老師，我係你的澳門粉絲，一直有Follow你Facebook，期待你黎澳門開班

我38歲，已婚，有一個3歲小朋友，我從事保險行業，收入還不是太穩定，暫不需要供樓。

以家有如下資產：

銀行及儲蓄：
20萬現金放銀行作現金流
40萬收緊3%利息的每月理財產品
50萬派息基金，收緊6.5%利息（本金會有浮動）

月供股票：（今年3月份才開始供）
盈富（2800）：月供2000
金沙（1928）：月供1000
比亞迪（1211）：月供1000
港交所（388）：月供1000
騰訊（00700）：月供1000

股票：
吉利（175）：1000股@28.8
領展（823）：100股@73.5
長江（1038）：500股@41.4
小米（1810）：200股@27.5
泰格醫藥（3347）：300股@165
美團（3690）：300股396
阿里（9988）：200股241.6

想可以做到最大化的財富增值，聽過老師話選擇優質股長線持有的概念，但因為以家手持的好多都係跌，心有擔心。希望龔成老師百忙之中幫我分析一下合理嗎？需要做些什麼調整較適合？會唔會持有太多種類？十分感激

還有一個問題想問
聽人講可以買銀行股來代替銀行定期收息，亦相對其他股票風險較低，你建議嗎？耐心等待老師回答

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

其實你現時持有的，基本上都是有質素的，只是你在貴的價位買入，如果你未有捕捉時機，以及企業估值分析的能力，就建議你用月供或慢慢分注的模式投資，會較適合你的。

現時你現金在保守類產品較多，股票就較少，可以慢慢提高股票比例，以你的年齡，財富仍有增長力，加大比例可以的，只要不要太集中在潛力股類別就得。

現時月供的股票，都可以。只要長期進行就得，比亞迪（1211）現價略貴，勉強可以供，但就不要再加大金額。

至於持股方面，都有質素的，泰格醫藥（3347）佢係中國的綜合生物製藥研發服務提供商，主要經營臨床試驗技術服務，例如提供臨床試驗運作服務，包括藥物及醫療器械臨床研究，業務發展都唔差，同時都有一定的規模。

生意與盈利都有理想增長，賺錢能力唔差，不過上市時間唔長，數據的參考價值會減。

質素都有，長遠發展正面的，不過股價潛在波動較大，加上上市時間唔算長，唔建議投資太多。唔建議你加注。

至於美團（3690）有質素，但股價略為波動，業務有變數，你現時持有比例已差不多，不要加注，原有貨就持有。

至於其他持股，基本上無問題的。

你現時的現金$20萬，暫時可持現金，等機會。

反而每月應加大投資股票，例如加大月供，可同時加入平穩增長股及潛力股去月供。平穩增長股如盈富（2800），潛力股如恆生科指ETF（3067）都得。

至於銀行股同銀行收息，是兩回事，銀行股的股息會較高，但就有風險，你要因應自己的風險承受程度，以及投資目標，去決定。

------------------------------------------------

Q21413：

老師 想問物業股哪一個增長力最強 值得投資？873、6666、6098、3319？

龔成老師：

碧桂園服務（6098）及恒大物業（6666）的增長力，算是較強，當然，風險度會高少少。

先講恒大物業，有質素，有長線投資價值。

佢係物業管理服務運營商，佢係中國物業服務百強企業中，以項目所覆蓋城市數目計，佢排名第二，如果以總收入、總毛利及總淨利潤計，排名第三。

類別為中高端住宅物業、寫字樓及商用物業，並已訂約管理其他物業類型如主題樂園、產業園、康養項目、特色小鎮及學校等。

佢絕大部分物業管理服務收入，來自集團控股股東恒大集（3333）所開發物業提供的服務。

不過，現價少少貴，如小注投資持有都可以的。

碧桂園服務（6098）由碧桂園（2007）分拆上市，主要於中國提供物業管理服務等服務。

例如包括保安、清潔、綠化等，物業管理組合涵蓋住宅物業、商業物業、寫字樓、多功能綜合樓、政府及其他公共設施、產業園、高速公路服務站、公園及學校。

佢無論在業務本質、規模、品牌、財務數據、前景，都是理想的，反映這企業有一定的質素。加上有一定的現金流，背景發展等，投資價值絕對有，相信這企業的前景不差，有長線投資的價值。

但要留意，行業有時會有較大的炒作，股價上落大，要注意風險，而整體是有長線投資價值的，這股不少時間都在合理區頂至略貴的水平，投資唔好太大注，要慢慢分注入。

------------------------------------------------

Q21414：

我想請教一下⋯ 我之前錯誤地購買了6123 平均價8.8 有6000
最近股價都在$5 徘徊⋯

我應該點做？
繼續持有還是沽貨止蝕好？

龔成老師：

圓通速遞（6123）本身係一家以香港作為總部的國際貨運代理服務供應商，業務已擴展至多個國家，並在亞洲、荷蘭及北美設立了幾十個辦事處。

佢主要經營以下四項業務：空運及海運貨運代理服務、總銷售代理、配套及合約物流服務。

早前阿里巴巴（9988）入股增持，令股價大上大落，這的確會令企業有更多發展，前景正面，不過，估值方面已難。

因為這刻根本無法計算佢，之能賺多少錢，企業發展情況如果，只可以話好多不確定性，但股價就反映大部分利好因素。

因此，這股雖然有發展，但同樣股價上是有風險，相信之後的股價仍會波動。只可以話，這類股小注持有不是不可，但要明白風險因素。

如果持貨較多，可以考慮減少少，餘下就守，這股不是無質素，但相信你買入時炒作較多。

------------------------------------------------

Q21415：

老師，想問問根據分段買入優質股的方法，咁什麼時間應沽出部份股票獲利呢？以前一直大都只懂買入股份後多年沒有理會以致錯過獲利機會（例如：滙控）

是否要密切留意市況，例如什麼時候會出現牛三而進行沽貨呢？

龔成老師：

首先，我地只買入優質股。

另外，要衡量現時的平貴，自己組合情況、現金，去設定適當的投資策略。

如果升到貴的水平，可考慮賣部分，但如果企業優質，我會建議點都有一定的貨在手，不要盡賣。

另外，當大市處狂熱期，例如牛三全民皆股時期，就同樣可考慮賣出。

你之前的投資經歷，如果忽視了兩點，第一，你無計平貴，可能錯過了貴賣出時機。第二，匯豐（0005）及其他銀行股，都有一個情況，就是賺錢能力，比過往年代弱左，我過往都在銀行工作的，好明白佢地的賺錢能力，已不及從前。

當見到一間企業的質素及增長力下跌時，投資者都有可能作出賣出的動作。

------------------------------------------------

Q21416：

你好成哥，首先感謝你一直熱心解答我地問題，咁多年來除左教識我投資的正確觀念之外，亦都令我培養到一個波瀾不驚既心理質素。

想問下譚仔準備上市，你點睇佢既投資價值？

本人由細食譚仔食到大，對呢間公司有情意結，而且覺得佢連鎖化之後係管理同marketing都有進步，手上亦無類似版塊的股票，想問下值唔值得投資？

龔成老師：

初步分析，譚仔有質素的。

佢有品牌，有規模，以及有穩定的顧客，現金流強，整體不差的。不過，香港飲食業競爭大，同時入行不難，對是對佢扣分的地方，加上香港人好貪新鮮，因此佢都不能一定話品牌永遠穩固。

睇翻佢資料，譚仔及三哥品牌擁有超過二十年歷史，合共經營148間餐廳，包括覆蓋港九新界18區的72間譚仔餐廳及72間三哥餐廳、中國內地深圳的1間譚仔餐廳及新加坡的3間三哥餐廳。

根據2019年的餐廳數目，調查機構歐睿將譚仔列為香港亞洲粉麵專門店的第1位。

假設顧客每光顧譚仔100元的生意，食材成本佔22.9元；有31.1元是員工；約23是租金及折舊，扣除其他開支後，譚仔的純利仍有19.7元，扣除所得稅開支後，亦有17.8元的淨利潤，以香港經營食店來說，是高利潤的（不過，數據都是上市前的數據，所以不排除會執靚盤數上市）。

整體上，這企業都有質素，但不能定為最高質類，同時，增長力不能說是好強，這股如控制注碼，都可投資的。

------------------------------------------------

Q21417：

阿sir, 昨日我經過黃竹坑地鐵站，影左幾張樓盤上，立刻有兩個女門神企我左右隔離
有個仲追住塞咭片
黃竹坑地鐵上蓋

我覺得呢度最有投資價值
因為正頭喺地鐵隔離
而且除地鐵外其他交通都方便
附近都多野食

景我唔知望唔望到海
阿sir你有錢不如買下

我想買但冇錢
我喺黃竹坑做野睇住佢變
發展潛力好高

而且仲要喺南區
不過先睇埋佢開售呎價先

問左至少30000

龔成老師：

《5年買樓4部曲》都有講，黃竹坑係我其中一個睇好的地區，長遠一定有價值，不過，新樓的確好貴，唔會考慮，其實果度都有少量二受樓的，都可考慮。

我自己都是南區大，都見證當區發展，地鐵站，兩個站能金鐘，加上南區密度較低，工廈變商廈，價值一定有。

但我對新樓興趣不大，因為一般都有溢價。

------------------------------------------------

Q21418：

Ah sir，想再問下我現時持有3.43粒Bitcoin，現市值約160萬，計劃呢2-3個月內賣出一半或全部，套回現金後應該點樣部署投資？

我想5-8年內儲到1000萬移民，會唔會aim太高？

我30歲，現金大概10萬，有15萬喺投資收息保險基金(收每月約$900息)，約有20萬錢喺股票。

做零售生意已4-5年，銷售額穩定但唔算太高，每月七除八扣約賺2-3萬。

另外有份半職收入約15000(但計劃做到9月就會quit)，有個牌可隨時入返行。

但我負債較高，連公司借貸約仍有100萬未還清，每月大概還緊3-4萬。

我理財能力好弱，成日唔識點計好啲錢。

多謝你耐心回答

龔成老師︰

如果你要5-8年內，透過股票將資金翻幾倍，其實係好難。

假設投資回報有10%（連股息再投資），若你每月投資$10000 + 100萬本金，8年後大約會增值至350萬。這個回報程度，會相對合理。

在進行投資增值前，你要先審視負債部份。如果你負債利率係太高，我建議你先還清相關債務，才開始投資。因為高債息，係會好影響你長線回報。

收息保險基金，回報都有7%以上，勉強算係可以。但你要留意，這個回報率是否保證，將來係唔係一直維持到。

另外，Bitcoin本質來說，這是人為創造出來的，絕對不是「資產」，有沒有真正的價值。不過，佢可能有交易價值，但這個價值有多少，無人知。

所以結論就是，佢的波動會十分大，而你現時好集中在這項目，這會有好大風險，因此從整個財富的配置角度，宜減持。

將來贖回Bitcoin後，這些資金可以投資一些增長型股票。同時，你若每月有閒錢，都建議你用來月供優質股。

但潛力股波動性和風險會較高，若你係投資經驗較少，最多只可佔3成。到較大經驗，才升至5成左右。

現時大市在合理區，現金和股票比例，最好各一半。你每月閒置資金，可以先用一半做月供，其餘儲起。

將來有新資，如贖回Bitcoin後資金，都可按這個比例配置，去慢慢分注入貨，並長線持有。

但緊記，你做生意可能需要較多流動資金，作配置時，要先考慮生意部份。因為佢係你主要收入，必需排在其他投資項目之前，去優先處理。

------------------------------------------------

Q21419：

阿sir，近排開始了解債券，唔知阿sir有冇投資債券？

我見銀行可以買內房或其他公司的債券，自己研究左，想買雅居樂的內房債，出資和貸款5:5，利率大約有6-7%，你了解風險高嗎？

有些內房債(佳兆業)可以做到有11%，但有點怕所以唔考慮，怕佢違約。

之前睇左你的片，每月存1萬，5年可滾到100萬，真係好西利。

我計過下，要每年平均有10%回報先做到，請問當時你係投資咩？月供股票嗎？每年有10%回報都幾難

龔成老師︰

債券，這其實只是「產品」，物業、優質股是「資產」，所以從財富本質上，我地應較集中持有「資產」，才對我地最有利(你可以睇睇《財務自由行》一書。

我從財富本質上，講述了當中原理)。同時，現時息口低，但未來有機會重回加息週期，債券未必是最好的投資工具。

而且內房負債偏高，係一直都存在的問題，所以投資這行業的債券，係有一定風險。你要睇翻每間公司，佢現時的財務情況，以及該債券的評級，違約的風險。如果評級A，都可考慮，去到B級，就要小心。

而我自己無買債券，主要透過有優質股，好似比亞迪(1211)、金沙(1928)、中生(1177)等等，在合理，甚至平宜區時儲貨，之後長線持有，才累積到的成果。

當然，我組合未必每年都有10%增長。但我地投資係長線，當你拉長用多年來計，就會得出這個回報。

------------------------------------------------

Q21420：

我見你話「同一行業不能高過3成、同一股票不能高過15% 」，點計？(股票投資總額)計算, 是嗎?

龔成老師：

在股票組合內的比例，同一個行業，不宜多過30%，而同一隻股票，佔比不能高過15%。

方法是以長期的平均股價計算，例如過往一年的平均股價，再乘以你持股的數目，以每一隻股票你擁有的市值計。

不過，你唔需要執著每一個%，大約數就得，不用一過少少%就立刻賣出，因為這只是一個指引的參考大方向。

----------------------------------------------

若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【國立臺灣大學 109學年度畢業典禮 貴賓致詞】
Commencement Address, National Taiwan University Commencement 2021

.
巨大集團 羅祥安前執行長
Giant Group Former CEO Anthony Lo

管校長，羅副校長，各位貴賓，畢業生的家長跟朋友們，還有今天最重要的2021年臺大的畢業生，大家早安、大家好！

首先恭喜你們，今天從全世界最優秀大學之一的臺灣大學畢業了！
在過去幾年，在管校長，以「大學教改」和「國際化」的理念，率領全體師生的努力之下，臺大在全世界的能見度，和各項排名，都有顯著的進步，也讓身為校友的我們倍感光榮。

是不是我們大家一起鼓掌，給自己鼓勵一下好不好！

你們今天剛剛畢業，但是你們已經創造了臺大一項新的紀錄：第一次，沒有傳統畢業典禮的畢業生。這將是你們人生一個非常特別的回憶，也預表了你們未來將會有與眾不同的表現，和非凡的成就。

現在的世界，局勢是在東方跟西方的勢力，彼此對抗而動盪不安。而全世界的經濟活動，也因為科技的突破性創新，而受到很大的影響。不盡理想的、不盡公平的全球化，也將逐漸地變成 全球在地化。而COVID-19肆虐全球的結果，使得臺灣跟全世界，大家的生活型態、社會的結構、經濟活動的節奏都被打亂了，而必須要加以全面的整理跟重新的架構。這當然是一個危機，但是更是一個絕好的機會。所以，將你們迎面而來的，是無數的創新的機會，以及冒險卻令人興奮的全新挑戰。

因為臺灣，這是第一次跟全世界各個國家，同步的站在一個嶄新的共同起跑點上面。所以我要恭喜你們，你們躬逢其會，將要進入一個充滿希望、嶄新的時代。

我是1969年從臺大畢業的，所以我想今天就以我畢業之後的50多年，人生的一些學習和體會，來跟諸位分享，給諸位作個參考。

當我大學畢業的時候，我滿懷抱負，迫不及待地想要大展身手，我當時進入臺灣最大的貿易公司工作，但是我發現我所學的很多東西，只有一些國際貿易的實務跟英文有用，至於其他我所學習到的經營管理的很多知識，恐怕都要等到10年、20年之後，如果我有幸當上高級主管才能派上用場。

更諷刺的是，我是商學系畢業的，但是工作兩年後，我發現我真的不喜歡做商人，我也不喜歡做生意，我有興趣的是做事業。

後來，幸好我有聆聽我心裡面的微弱的聲音，決定踏進自行車業，放棄掉台北最好的貿易公司的金飯碗，而去參加在大甲一個只有38個人的小公司，來追求我的夢想。

那時候許多人認為我腦筋有問題，頭殼壞去，但現在回顧回來，我當時是做了人生一個非常好的決定。

創業的過程飽受艱辛，但是我也學到了很多寶貴的經驗：我首先學到的，是在做事之前，必須要先學做人。

人必須要誠信踏實，不能自私自利，而要利他共好。

要隨時心存感恩，尊重、關切別人。要熱愛這個世界，並且要了解到一個人的能力是有限的，而必須要去建立互信、互助的人際關係；要融入群體、要發揮團隊的精神。

在做事方面，一定要以正面積極的態度，認真努力去工作。 而且不要怕失敗，要勇於接受新的挑戰。因為如果有失敗了，那只是代表說你又更靠近成功一步了。要作中學，學中作，要虛心好奇的終身學習，開拓挑戰、追求卓越。

在這裡，我想要送給大家一個很特別的畢業禮物，就是兩個「成功的錦囊」。
第一個錦囊：不管你做什麼工作，不論你職務的高低，永遠都要站在顧客的立場，來為他們設想，還能做什麼，讓他們能夠得到更多的創新價值。

第二個錦囊：無論作什麼工作，不管你職務的高低，永遠都要站在經營者的角度來為公司設想，要做什麼，才能讓公司更健康，永續經營跟發展。

既使你們把我後面講的很多東西都忘記了，沒關係，但是這個畢業禮物你們一定要記得帶回去，因為這些「同理心」的兩個錦囊，在未來會給你們帶來意想不到的祝福！

其次我體會到，名跟利都是副產品。正產品是你成為什麼樣的人，成就什麼樣的事。當正產品是對的時候，名跟利都自然會來。

所以我鼓勵大家在找工作的時候，不要太計較開始的薪水和待遇。因為事實上，一個新人，在前面三年是很難有大的貢獻的，反過來只是公司發薪水來給你培訓而已。所以選擇一個有意義的行業，找一家你可以學習進步的好公司，這才是重要的。

第三，我學習到 知識不等於智慧。諸位都學有專精，有很多寶貴的知識，但這些知識必須要實際去做才能夠產生經驗，而累積的時候會有不同經驗的反省、學習、跟體會，尤其是從那些失敗的經 驗，才能夠漸漸地凝結成有用的智慧。
我的成長過程分成三段，開始我是一個「I」型的人，我擁有一些經營管理的基本的能力。後來因為工作的需要和我的好奇心，我漸漸地學習到技術開發、製造生產、品牌推廣、全球經營、以及行銷、服務等等寶貴的經驗，這樣漸漸地，我就形成一個「T」型的一個跨界的人才。但是到了我真正找到公司未來的使命跟方向，並且把它跟我的人生目標結合在一起，熱情的、積極去推動的時候，那時候我終於成為一個「十字架」型的一個領導者。

當公司發展得比較穩定之後，我就面臨要如何來替公司規劃願景、使命、定位，跟長期策略。在這個階段，我有一些新的體會：首先，你必須要能夠畫出一個「黃金正三角形」，正三角形是最穩定的，上面是戰略，中間是戰術，下面是戰鬥。先要有正確的戰略，才能衍伸出有效的戰術，再根據這個戰術去貫徹戰鬥的執行。換言之，戰略就是做對的事情，戰術就是對的方法，戰鬥就是用對的方法去把事情做對做好，並且不斷地去持續改善。

想要能夠思考出長期的戰略，就必須要有洞察力。

我很喜歡看地球儀，就是那種在一個架子上面，有一個可以轉動的地球模型。當你把地球轉動的時候，你看到上面每一個地方、每一個國家，它的地理位置、它的自然生態，以及你思考它的歷史的演變跟它的發展，這樣子你就能夠得出一個整體的，跟全方位的一個概念。

在思考長期戰略的時候，很不容易得出一個有突破性的一個創見，它的原因往往是因為「當局者迷」的關係。

所以當我考慮長期戰略的時候，我會把自己設想，好像從一個人造衛星上面，來觀看一個轉動的地球。以宇宙格局的高度，以全球視野的廣度，以歷史演進的長度，這樣子你就能夠以一個「旁觀者清」的姿態和角度，來正面、反面深入思考，這樣子你就可能得到一個突破性的一個解答。「世界的捷安特」跟「全球在地化」的品牌經營—這樣子的策略、願景就是這樣產生的。

另外一種洞察力，是如何推出給人們有創新價值的產品跟服務。這就要時時地站在人文跟科技的十字路口，仔細觀察它們的變化，然後活用科技的進步，為人文潛在的需求，適時地提供最佳的解決方案。捷安特的Cycling世界，就是用這種方法，不斷的推出創新價值的產品。

我們在經營上也有發展出一個特別的理念，那就是「不求第一，要作惟一」。全世界的人這麼多，但沒有兩個人的指紋是一樣的， 所以每一個人都是獨一無二、都是惟一的。可見當上帝造每一個人的時候，祂都有衪特別的計劃，而且也把成功所需要的能力跟要素，已經放在你的心中，等待你取用。所以每一個人不應該只是模仿別人，或者是按照別人的期望來生活，而應該要找出並且發揮自己的天賦，真正做自己，成為惟一，才能夠活出精采的生命。

企業也是一樣，不能隨波逐流，必須要找出什麼才是對的，什麼是合適你的，什麼才是有意義、對這個世界有貢獻的，這個才是惟一。當你精益求精，努力的想要成為惟一的時侯，你才能夠找到真正正確的目標，以及永續生存的價值。如果事事都想為第一，那麼你可能去追求很多不切實際的目標，而被你無法承受的巨大壓力所摧毀。或者，因為不擇手段，最後走上一些錯誤的道路。
在長期追求惟一的過程當中，我也得到兩個重要的體會：當你決心做一件對的事情，而且不屈不撓，勇敢堅持奮鬥的時候，全宇宙的力量都會起來幫助你。另外，把一件有意義的事情，用生命的力量把它作好，你就有可能改變這個世界！

我鼓勵你們，聆聽你們內心深處的微小的聲音，讓它引導你們，去尋找到你們的天賦，了解你們的命定。

不求第一，要作惟一。做你真正的自己，成為惟一。活出你精彩的生命，享受你幸福的人生！

很多人說，生長在臺灣的人，一輩子裡面一定要完成三項挑戰：登玉山、泳渡日月潭、還有騎自行車環島。我覺得這非常有道理。所以我建議大家在畢業以後，在去當兵、就業之前，不妨參加一個自行車環島的旅行團，用九天的時間，仔細的去體會、欣賞寶島臺灣的美好，用自行車的輪胎去親吻，這塊生你長你的美麗大地，就當作是送給你自己的一個畢業禮物吧！

那教授們跟家長們，可能會想說，啊！太可惜了，我畢業的時候沒有騎自行車環島，我現在已經五六十歲了。沒關係，你這個年紀正好來從事人生的壯遊。
我們臺大的校長－管校長，在今年的一月份，就勇敢的完成他夢寐以求的自行車環島的壯遊。我們給管爺一個掌聲好不好？

有人認為臺灣很小、沒有前途，真的是這樣嗎？世界經濟論壇每年都要把全世界的國家的實力做一個調查跟排名。讓我們來看一下臺灣的排名。全世界有235個國家，就面積來講，我們排名第137；就人口來講，第57；就經濟體來講，第21；就整體競爭力來講，排名第11；而創新力，臺灣排名第4。沒錯，臺灣的確不大，但是我們很強，我們可以很有前途！

可預見的，未來的世界將會成為美、歐、亞三區鼎力的這個新局面。就像三個圓圈，各自都以自己的利益為優先，並且彼此長期的競爭、對抗和抵制，但是同時又不得不相互的維持一些必要的連結。而在每一個圈裡面，它將持續的有很多劇烈的改變，就像一個暴風圈一樣。而這三個暴風圈連結在一起，就形成一個所謂完全風暴PERFECT STORM。

最近經濟學人雜誌，把臺灣當作封面，稱臺灣為地球上最危險的地方，但同時又是科技業最關鍵的地方。我個人倒認為，未來臺灣可能是處在一個最有利的地位，就在那三個暴風圈中間的那個颱風眼，也就是這三個圈圈彼此連結交會的中心點。這個地方看起來好像危險，其實是最安全、最有利、又是最關鍵的地方。

當三個暴風圈無可避免的，參與在一個長期的競爭、對抗、跟抵制－這樣一個零和的賽局裡面。那臺灣並不屬於任何一個圈圈，也不需要去參與這些競爭、對抗跟抵制。而可以去想說，我可以在這個關鍵的中心點，替這個世界來提供什麼樣子的創新價值的貢獻。

臺灣過去50年的努力累積了很多技術開發、製造管理、金融資本，社會資源，以及民主法治體制，這些稀有而寶貴的實力。而且如果以全世界作為舞台，那麼，能夠精通中文跟英文、能夠深切的了解東方西方的文化；有專業，又能跨界，謙卑而不自卑，自信而不自大的臺灣人，可能是全世界最優秀的人才。

未來無法被預測，但是可以被創造！30年前，有誰能夠預測到說臺灣會產生世界級的台積電跟捷安特？

台積電秉持著作惟一的理念，以全球晶圓代工的戰略，厚植實力，打造了優質高效的供應鏈，把臺灣變成一個科技島。以臺灣為核心，轉動引領全世界的半導體市場。

捷安特也秉持著作惟一的理念，以世界的捷安特，全球在地化的品牌戰略，帶領A-Team把臺灣變成全世界高級車的中心，又積極的推動Cycling的新文化，把臺灣發展成一個自行車島，以臺灣為核心，轉動引領全世界自行車的市場。
在這裡我也期許我們臺大，也能夠以作惟一這樣子的理念，轉動引領世界，變成全世界最優秀人才培養的最佳搖籃。

未來的50年，臺灣將迎來前所未有最大的機運！所以臺灣是不是應該要脫離過去單純競爭的心態，而來積極的謀求長期的未來生存之道，或者更進一步要問自己：臺灣可以為世界貢獻些什麼？臺灣不應該只是消極的「根留臺灣」，而應該更主動積極的「放眼全球、立足亞太、深根臺灣」。

臺灣過去的50年，那是一個非常艱辛跟特別的階段。很慶幸的，臺灣在那個階段裡面，是屬於勝利的這一組。

現在是應該到了必須要了解過去、深入現在、策劃未來，這個重要關鍵的時刻。要如何的以宇宙格局的高度、以全球視野的廣度、以及歷史演進的長度，衡外情，量己力，來為臺灣重新的定位，重新畫一個正確的戰略、戰術、戰鬥的黃金三角形。讓臺灣能夠真正發揮自己的長處，能夠打造創新價值的優勢，成為惟一、做Only One！要能夠創造一個更安全、更廣闊、更興盛－全新的藍海。臺灣必須要成為世界的好公民，繼續的為全世界做更多、更好的貢獻！
2021的畢業生們，在你們當中有未來國家的領導人、有全球企業的創造者、有在社會各行各業、方方面面的核心人才，所以臺灣未來50年的未來，就掌握在你們手中了。

最後，我想用一位著名科學家的名言來作結尾： Life is like riding a bicycle. To keep your balance, you must keep moving. 人生就像騎自行車，要保持你平衡最好的方法，就是繼續不斷地向前進。

你知道這是誰的名言嗎？ 沒錯，就是愛因斯坦！

2021的畢業生們，請你騎上你人生的自行車，勇敢的向前邁進，去開創你獨一無二、精彩無比的新生命跟未來。再一次，恭喜你們，並且祝福你們每一位，將來都能夠有健康、幸福、精彩跟有意義的人生！
謝謝！

.
==============================

.
President Kuan, Executive Vice President Luo, Distinguished guests, family, friends, and most importantly, the graduating class of 2021, good morning!

First of all, congratulations! Today, you are graduating from one of the best universities in the world – National Taiwan University!

Over the last few years, President Kuan led the university forward with his vision of “educational reform” and internationalization”. Together with all the faculty and students, NTU has made significant progress in both ranking and global visibility, making us, alumni, extremely proud.

I think we deserve to give ourselves a round of applause!

You are the graduating class of 2021 and already, you have set a new record for NTU: For the first time, there will not be a traditional graduation ceremony. Let this be a very special memory of your life and a sign of the difference you will make in your future with extraordinary achievements.

The world is now in a volatile state where the East and the West are confronting each other. The world’s economic activities are also greatly affected by the breakthrough and innovations in technology. The less-than-ideal and less-than fair globalization will gradually become global localization. And as a result of COVID-19, Taiwan and the rest of the world’s lifestyle, social structure, and economy have been disrupted, and must be comprehensively reorganized and restructured. This is certainly a crisis, but in the midst of every crisis, lies great opportunity. So, what lies before you are countless opportunities for innovation, and exciting new challenges.

Because, for the first time, Taiwan is standing with the rest of the world on a new race-track. Therefore, I would like to congratulate you, you are entering a new era full of hope.

I graduated from NTU in 1969. It has been more than 50 years and today, I would like to share some of my life experiences and insights.

When I graduated from college, I was filled with ambition. I couldn’t wait to make my mark. I joined one of the largest trading companies in Taiwan, where I quickly realized the only materials I learned in school that came in handy are a little bit of international trade practices and English. Much of what I had learned about business management would only be relevant 10 or 20 years down the road, if I was lucky enough to become a senior executive.

What’s even more ironic is that I graduated with a degree in business, but after working for 2 years, I realize I really don’t like being a businessman, and I don’t like doing business. What I am actually interested in is building an enterprise.

Fortunately, I chose to listen to the faint voice in my heart and decided to enter the bicycle industry. I left my position at the best trading company in Taipei to join a small company with only 38 employees in Dajia to pursue my dream.

At the time, many people thought I must’ve broken my skull and gone crazy, but looking back, I have made a great decision in my life.

The process of starting my own enterprise has been very difficult, but I have learned many valuable lessons. The first thing I learned is that before you can do anything else, you have to learn to be a person of good character.

We must be honest, down to earth, selfless, self-serving, and altruistic for the common good.

Be grateful, respectful and caring at all times. To love the world and to understand that one person’s ability is limited and that is necessary to build interpersonal relationships of mutual trust and support; to be part of a group and to play as a team.

When it comes to work, you must work hard with a positive attitude. And don’t be afraid to fail, be brave enough to accept new challenges. Because every time you fail, it just means you are one step closer to success. Learning is an active process. We learn by doing. We must stay open-minded and curious, aspiring to lifelong learning; to explore challenges and pursue excellence.

Here I would like to give everyone a special graduation gift, which are my two tips for success:
First, always put yourself in the customer’s shoes, regardless of what you’re doing or what kind of job title you hold. Think for them, think about what else you can do to create more value for the customers.

Second, regardless of what you’re doing or what kind of job title you hold, always think about the company from the proprietor’s point of view; what can we do to build a healthier company that’s sustainable.

Even if you are going to forget everything I say later, that’ ok. Just remember to take your graduation gift at heart, because these two tips on “empathy “are sure to bring you unexpected blessings in the future!

Later on, I realized that fame and money are merely byproducts. The real product is you, what kind of person you have become and what have you achieved. When the real product is identified, fame and money will come naturally.

So I encourage you, when you look for a job, don’t be too concerned about the starting salary and benefits. Because as a matter of fact, as a newcomer, it is very difficult to make a big contribution in the first three years, so really the company is paying to give you training instead. So choose a meaningful industry and find a good company where you can improve and grow, that’s what’s important.

Thirdly, I learned that knowledge is not the same as wisdom. All of you have learned a lot and have a lot of valuable knowledge, but this knowledge must be practiced in order to produce experience, and in the process of accumulation, there will be different experiences of reflection, learning and empathy, especially from failure, slowly and surely all these experiences will be condensed into useful wisdom.

My personal development can be divided into three stages. I began as a I-shaped person with some basic skills in business management. Later on, due to my job and curiosity, I gained respected experience in technology development, manufacturing, branding, global marketing, and service and thus gradually becoming a T-shape multidisciplinary professional.

However, when I combined the future mission and direction of the company with my life goals, promoting it enthusiastically and actively, that is when I finally became a X-shape transdisciplinary leader.

Once the company became more stable, I was faced with the challenge of planning the vision, mission, positioning, and long-term strategy for the company. At this stage, I had some new insights.

First, you must be able to draw a “golden triangle”, an equilateral triangle is the most stable shape with strategy on top, tactics in the middle, and operations at the bottom. In other words, the strategy is to do the right thing, the tactics is the using the right methods, and operations is using the right methods to excel on doing the right things while constantly improving them.

To develop long-term strategies, it is necessary to have insight.

I enjoy looking at the globe, yes, the spherical model of Earth that sits on a stand and can be rotated. When you rotate the globe, you can see every place and country on it, its geographical location, its natural ecology, and you can think about its historical evolution and development, so that you can come up with an overall comprehensive concept.

When thinking about long-term strategy, it is not easy to come up with a groundbreaking idea, because “men are often blind in their own cause”

Therefore, when I think about long-term strategy, I imagine myself as if I were looking at a rotating Earth from a man-made satellite. With the height of the universe, the breadth of global vision and the length of historical evolution, you will be able think about it from the perspective of an observer, and then you may have a breakthrough. This is how the strategy and vision of “GIANT for the World” and “glocalization” brand management came about.

Another kind of insight is how to introduce the products and services to create additional value to people. This requires standing at the crossroads of humanity and technology, observing their changes carefully, and then using technological advances to provide the best solutions for the potential needs of humanity in a timely manner. This is how GIANT’s Cycling World continues to introduce innovative values to its products.

We have also developed a special philosophy in our business, which is “don’t be the first one, be the only one”. There are so many people in the world, but no two people share the same fingerprints, making each person unique and one of a kind. God created each person with purpose and has gifted us with the abilities and elements needed for success. All of which is in your heart, waiting for you to take them. Therefore, we should not just follow each other’s footstep or live under the expectations of someone else. Instead, we should find and give reigns to our talents, to truly be ourselves, to become the only one and live a brilliant life.

The same applies to businesses, you can’t just go with the flow, we must find what is right and suitable and what is meaningful and contributive to the world, this is what it means to be the only one. When you strive for excellence and strive to be the only one, you will find the right goals and the value of sustainability. If you try to be first in everything, you may pursue many unrealistic goals and either be destroyed by unbearable pressure or resort to doing whatever it takes, and end up on the wrong path.

I have learned two important lessons in my long quest to be the “only one”. When you are determined to do the right thing and you are unyielding and persistent in your struggle, the power of the universe will rise up and help you. In addition, if you do something meaningful and do it well with the power of life, you may change the world.

I urge you to listen to the small voice deep within you and let it guide you to find your talents and understand your destiny.

Do not seek to be the first but to be the only. Be true to yourself and be the only one. Live your life to the fullest and enjoy your life to the fullest!

Many people say that growing up in Taiwan, you must complete three challenges in your lifetime: climb to the top of Jade Mountain, swim across Sun Moon Lake, and ride a bike around the island. I think this is very true. Therefore, I suggest that after graduation, before you go to the military or get a job, you might as well join a bicycle tour around the island and spend nine days to carefully experience and appreciate the beauty of Taiwan. As a graduation gift to yourself, let the tires kiss the beautiful land where you were born and raised.

All the professors and parents must be thinking in regret, “Ah! Too bad! I didn’t ride my bike around the island when I graduated and now I’m already in my 50s and 60s…” But that’s okay! You are actually at the perfect age to start your adventurous life.

Our President of NTU, President Kuan bravely completed his dream bike tour around the island in January this year. Let’s give President Kuan a round of applause!

Some people think that Taiwan is small and has no future. Every year, the World Economic Forum conducts a survey and ranking of the strength of countries around the world. Let’s take a look at Taiwan’s ranking. There are 235 countries in the world and we rank 137th in terms of landmass, 57th in terms of population, 21st in terms of economy, 11th in terms of overall competitiveness, and 4th in terms of innovation. It’s true that Taiwan is not big, but we are strong and we have a promising future.

In the foreseeable future there will become a new situation in which the United States, Europe and Asia will be the three focal regions. Just like three circles, each of which prioritizes its own interests and is in long-term competition, confrontation and resistance, but at the same time has to maintain some necessary links with each other. And in each circle, drastic changes will be endless, just like a storm circle. These three storm circles are linked together to form a so-called PERFECT STORM.

The Economist magazine recently featured Taiwan on its cover, calling it the most dangerous place on earth, but at the same time the most critical place for the technology industry. Personally, I think that Taiwan may be in the most favorable position in the future, right in the middle of the three storm circles, the eye of the typhoon, which is the center point where these three circles are connected. This place seems dangerous, but in fact it is the safest, most favorable, and most critical place.

When the three storm circles are inevitably involved in a long-term competition, confrontation, and boycott - a zero-sum game. Taiwan does not belong to any of these circles, nor does it need to participate in these competitions, confrontations, and boycotts. Instead, situated in this critical position, I should begin to think about what kind of innovative value I can provide to the world.

Taiwan's efforts over the past 50 years have accumulated many rare and valuable strengths in technology development, manufacturing management, financial capital, social resources, and the democratic rule of law system. If the world is our stage, Taiwanese people who are proficient in Chinese and English, who have a deep understanding of Eastern and Western cultures, who are professional, who can cross borders, who are humble but not inferior, and who are confident but not arrogant, may be the best talents in the world.

The future cannot be predicted, but it can be created! 30 years ago, who could have predicted that Taiwan would produce globally renowned TSMC and GIANT?
TSMC is committed to the concept of being the only one, and has built up its strengths with its global foundry strategy, creating a high-quality and efficient supply chain and turning Taiwan into a technology island. With Taiwan as the core, TSMC is leading the worldwide semiconductor market.

GIANT also upholds the concept of "Be the only one" and leads the A-Team to turn Taiwan into the center of the world's premium bikes with the brand strategy of globalization and localization, and actively promotes the new culture of cycling, developing Taiwan into a cycling island and leading the world's cycling market with Taiwan as the core.

Here I also hope that we, NTU, can also lead the world with the concept of being the only one, and become the best cradle for the cultivation of the best talents in the world.

In the next 50 years, Taiwan will have the greatest opportunity ever! Therefore, Taiwan should get rid of the simple competitive mentality of the past and actively seek the long-term survival of the future, or go even further and ask itself: What can Taiwan contribute to the world? Taiwan should not just "secure Taiwan" in a conservative way, but should be more proactive with global outlook and establish a foothold in the Asia Pacific.

The last 50 years, for Taiwan, has been very difficult and significant. Fortunately, Taiwan pulled through and came out as one of the winners.

Now is the crucial moment to understand the past, delve into the present, and plan for the future. We must take the height of the universe, the breadth of our global vision, and the length of historical evolution, weigh the external situation, and measure our own strengths to reposition Taiwan and draw the golden triangle of strategy, tactics, and operations. Taiwan should be able to give full play to its strengths, create innovative value, and become the only one! Taiwan must become a good citizen of the world and continue to make more and better contributions to the world!

Graduates of 2021, among you are the future leaders of the country, the creators of global enterprises, and the core talents in all walks of life, the future is in your hands.
Finally, I would like to conclude with a quote from a famous scientist: Life is like riding a bicycle. To keep your balance, you must keep moving.

Do you know who this quote belongs to? That's right, Einstein!

Graduates of 2021, please get ready for your life adventure, get on your bikes and peddle courageously forward to create your own unique and exciting future. Again, congratulations and best wishes to each and every one of you for a healthy, happy, and meaningful life!

Thank you!

詳見：
https://www.facebook.com/NTUCommencement/posts/2718162161807541

.
#臺灣大學 #畢業典禮 #NTUCommencement2021 #貴賓致詞 #羅祥安

【龔成問答信箱】（Q21101-Q21120）

Q21101：

龔成老師你好, 我是你股票班學生, 有些投資配置問題

本人一直採用7(水桶1):3(水桶2) 的投資比例係低位分注買入不同的優質股，特別是華虹半導體（1347),平均買入價14.47, 現價雖然下跌但仍有+200%的升幅，亦佔了我整個組合25.07% 問題就是：

1.我應否減持部分股票，轉入比較便宜的水桶1

2.我應轉入中國平安（2318) or 信義光能（968), 比較適合

3. 信義光能（968) 雖然潛力比較高，但估值上仍在較貴的水平，應等到合理價以下才開始減持華虹半導體（1347)?謝謝

龔成老師：

1）我地衡量水桶123佔組合比例的方法，是根據過往一段時間的股價的，以你持股的市值去衡量。

其實好多時都會出現這現象，就是水桶1的增長好快，令組合比例較多，由於我地配置是長期的，因此著眼點不是短期的股價令比例超過，但如果長期開始超過，就要配置翻。

另外，如果一隻股票去到貴，都可調整。

華虹半導體（1347）有質素，發展不差。

佢主要從事半導體產品的生產及貿易，開發及提供晶圓工藝技術組合，包括嵌入式非易失性存儲器及功率器件，以及ＲＦＣＭＯＳ（射頻互補式金屬氧化物半導體）、模擬及混合訊號、ＣＭＯＳ圖像傳感器、電源管理及ＭＥＭＳ（微機電系統）等多種其他技術。

佢客戶主要為集成器件製造商與系統及無廠半導體公司。中國因為想發展這方面的技術，政策在長遠會對這公司有利，增長正面。

這股長線持有無問題，但現時估值有少少貴，如果投資，我會建議你由25%減至15%-20%。

2）可以，因為可以令組合更加平衡鄧

3）信義光能（0968）近期股價比高位都回落翻，近期大多時間處合理區頂水平，其實都可以開始小注。

------------------------------------------------

Q21102：

成哥:真係好好笑，尋晚發夢竟然你黎咗我屋企玩，同你一齊傾計食飯打下機...講堅的!!依家諗返起真係笑死我!

首先多謝你成哥，我用你在書本及課堂上教導嘅理財知識已經存到第一桶金。準備置業當中，有問題想請教成哥你.

我白表居屋抽到第一個波，屬於排名好前既核心家庭（不是家有長者類別)，黎緊下個月會揀樓，我一家3口，最驚係揀唔到心儀單位。

今期2020居屋有鑽石山，大水坑，火炭同粉嶺。鑽石山同大水坑地點最好，最近地鐵站，火炭同粉嶺地點偏遠。

以上居屋除了火炭可以今年尾入住外，其他的都要等多 1.5-2 年後先入伙。想請教你意見:

1. 因我有住屋需求，現時還在租樓住，但我屋企人有層樓可以俾我可以先暫住（住10年都得), 就算我抽到偏遠地區居屋，係唔係都應該照買呢？

居屋市價65折真係好吸引，如果買出面私樓每月要供多好多錢，雖然我能力還能夠應該 700萬以下樓價。

2. 如果揀到細單位例如 1房，應唔應該間 2 房，先上車等以後再換大單位呢？

龔成老師︰

哈哈，好榮幸，竟然可以參與你夢中的活動~~~

1. 大炭的彩禾苑和旭禾苑，其實10-20分鐘步程，就會到港鐵站，唔算話好唔方便。但附近工業大廈較多，生活配套可能會弱少少。

至於，粉嶺山麗苑，地理位置和交通會較弱。

至於年尾入住和等1-2年，唔算好重點，因為你始終有屋可以暫住，所以考慮時唔洗放太大比重，係而個因素。

由於你這個是自住房，你應該較集中，在自己生活方向出發，去考慮這些樓盤是否適合。講緊唔係而一刻，而係5年、10年、以至20年後，佢配唔配會倒你生活所需。

如果係可以，而你有"供得起"，咁就無問題。

居屋雖然投資價值私樓較弱，但勝在價錢較平。你可以令自己有較多閒錢，作投資增值。而且當你資金唔算好充裕的時候，居屋會係較好選擇。

因為，我地財富增值會講求組合平衡性，如果你將資金去晒樓市，咁就會太偏重物業類，令組合風險太高。

最理想係，你買完樓之後，都要有一定資金，去維持用優質股增值，才算較好。

2. 如果你現時生活，1房係無問題，只係長遠才有2房需要。你1房都可以要住先，用以資產追資產模式操作。

另一邊，就用優質股增值，到有一定資金，又有適合的2房物業出現時，才去細屋換大屋，咁會較好。

------------------------------------------------

Q21103：

龔成老師 第一次send message 給你 希望你在百忙中給我一點建議

我現時25歲 每個月收入約25000，2019年開始有月供股票 現時每個月我都會用6000$月供股票
現時為止有
1
2
5 （已停供）
11 （已停供）
823 （已停供）
939

我現時資產有25萬，每個月都儲到1.2萬，希望5年可以有100萬資產，所以而家想供一d增長股

諗住加供2318/1928/2382
請問老師覺得是否適合 定係有其他增長股更好? 感謝

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應用"平穏增長股" + "潛力股"的組合，去累積財富。現時每月$6000儲蓄做月供，另外$6000儲起架策略正確。

但選股上，建行（0939）和中電（0002）主要係收息，增長力唔高，唔係咁適合。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

以回報10%計（連股息再投資），你每月投資$12000 + 25萬股票，5年後大約會增值至120萬，故這樣安排相信很大機會達至你的財務目標。

------------------------------------------------

Q21104：

龔老師你好，我一向有追蹤此專頁，以及拜讀你的幾本著作，實在獲益良多，謝謝。

有以下幾個問題想請教一下你，謝謝解答：

1, 請問老師你如何看中石化（386.hk ）這企業及前景？現價合理嗎？是否適合長線持有？

2,中國現時處於疫情後經濟復甦期，屬舊經濟的企業，業務應該開始慢慢pick up, 請問這個設定正確嗎？

3,我和丈夫共同持有一何文田的單位（已供完），本來作自住用，所以沒有特意留意投資回報。

現在由於為了小朋友學校，一年多前搬了港島區租屋住，於可見將來也應不會搬回九龍住。

本想放租此單位，因它屬於名校網，本以為容易出租，但疫情一整年都沒有租客，加上同區

大量新樓盤落成，樓價自2014年買入後都沒有升幅，而此單位另一缺點是管理費貴

加上每月攤分差餉地租等成本，每月的支出也不少。
我們打算放賣此單位，換一港島區的物業

會選擇比較容易出租的大屋苑。這個策略正確嗎？因以我們的預算，買不到近小朋友學校
的單位。

謝謝你的寶貴意見及時間。

龔成老師︰

1） 中石化（0386），質素算是不差，但又未到好好，始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。生意近5年只是上上落落，無乜增長力，這是受油價等因素影響，反映佢處於一個被動的狀態。

佢上年的股息理想，但翻查之前的幾年，股息都不是好高，佢由2014年-2019年的每股股息：0.25/0.18/0.28/0.60/0.5/0.39

個別年度計，股息是吸引的，但如果佢之後的業務，無之前度咁樣，股息就會下跌，而佢過往的股息亦唔算太高。加上佢的股息不太穩定。

此股算係收息股類別，但質素屬中等。現價合理，可以分注，但不宜佔太多。

2） 現時大多數舊經濟股，估值上算係合理區。相比起好多有輕微過熱架新經濟股，此刻舊經濟股值博率會較高。

其實，我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

3） 何文田有不錯學校網，港鐵發展優化了該區的交通，再加上啟德發展區，都會為何文田區帶來機遇。

雖然有唔少新盤，但長線此區都有一定需求。唔好太過因為短期疫情影響左分析，我地要從長線回報和發展潛力架角度去考慮。

整體而言，你這個物業係有持有價值。

建議你找多幾間地產代理行放租，以及減少少租去放，我相信一定有市場的。

------------------------------------------------

Q21105：

龔sir你好,這是我本人的情況,希望你為我提供意見

家庭狀況: 30多歲,已婚,未有子女（但有計劃過）
收入: 二人月入$80000左右,工作穩定,扣除供樓,家用,雜項後每月可剩餘$1.5-3萬 （視乎情況）
物業: 一年前自置物業,月供$25500
股票: 以分注買入形式投資$53萬 （幾多手@平均價）

舊經濟股
0002 中電（[email protected]）,0003 煤氣（[email protected]）, 0005 匯豐（[email protected]）, 0012 恆基（4@34）, 0178 莎莎（[email protected]）,
0823 領展（[email protected]）, 1038 長建（[email protected]）, 1928 金沙（[email protected]）, 6601 朝雲（[email protected]）, 6993 藍月亮（[email protected]）

科技股
1137 港視（[email protected]）, 1810 小米（[email protected]）, 2158 醫渡（[email protected]）, 2382 舜宇（2@145, 6060 眾安（4@57）, 6618
京東健康（2@134）, 6988 樂享（[email protected]）, 9618 京東（[email protected]）, 9991 寶尊（[email protected]）

ETF
2800 盈富（1@23）, 3033 南方科指（[email protected]）, 3067 安碩科指（[email protected]）, 3088 華夏科指（[email protected]）,
3086 BMO納指（[email protected]）, 3140 領航標普（[email protected]）

另加:
實體股票（沒有存倉）
0823 領展（5@10）, 3988 中銀 （[email protected]）
港幣存款: $15-20萬
外幣存款: （GBP,USD）約$40萬 （作旅行,應急之用）

目標: 3-5年內資產多一倍

狀況:
這個投資組合在一年前才剛開始,舊經濟股大部分在疫情初期買入,現時在憧憬重啟各地經濟的前提下才稍為有少許增值

科技股在下半年才開始買入,受惠於熱潮帶動,起初增值不錯,然而在今年初債息問題開始後一直滑落,
抵消了所有增幅,部份虧蝕相對大,令整個配置大致上沒有增長

問題:
1. 組合中的選股有沒有很大問題嗎?
2. 有哪些股份未來時間可以加注,有哪些應該盡早換走?抑或暫時維持多一段時間?
3. 不少銀行劵商都會對同一隻股票發表報告,列出目標價,但部份相距頗大,應如何看待?

謝謝

龔成老師︰

1） + 2） 記住，唔好因為大市氣氛高漲，而跟風去買股票，咁係好危險。因為同一時間好多人去入貨，好大機會個已經係貴晒。

過去一段時間，新經濟股被熱炒，好多都去到貴架水平。而在回調，只係令佢地慢慢變翻合理少少，但好多都仲係略貴。

現時你股票數量太多太亂，以你金額計，建議你組合維持10隻以內好了。

當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

你現時的年齡，應以增值為主。中電（0002）、匯控（0005）、中銀（3988）都係收息股，增長力欠奉，唔適合你。

其他股票都有質素，可以長線去持有。

但留意朝雲集團（6601）、樂享互動（6988）這類新股，好多時都要2年倒，先見真章，唔建議持有太多。

另外，港視（1137）、醫渡（2158）、眾安（6060）、京東健康（6618）有潛力，但不確定性好高，同樣不宜持有太多。

南方科指（3033）、安碩科指（3067）, 華夏科指（3088）同樣都係追蹤科技指數，當中3067費用率較低，長線用佢會較好。

長線計，建議你用月供"平穏增長股" + "潛力股"，去創造一個增值組合。現在你每月5成儲蓄，去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

至於餘下的現金和現有存款，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

3） 這些目標價，建議你只用作參考好了。

------------------------------------------------

Q21106：

龔成老師你好，請問你點睇心動公司2400及心通醫療2160呢兩隻股票?

之前我在差不多最高位時入了心動2手及心通1手，現已蝕差不多3分1，請問

你認為此兩隻股票值得長線嗎？還是應現在止蝕?
謝謝你

龔成老師︰

心動公司（2400）集團主要於中國、亞洲、北美洲、南美洲及澳大利亞開發和營運網上遊戲，網絡遊戲都為免費，收入主要來自銷售遊戲內的虛擬物品所產生。

集團同時也開發及營運付費遊戲，以及與第三方遊戲開發商合作發行及營運授權遊戲。

業務上，有吸引地方。不過，我一向都新股半新股都無興趣，因為真實面要慢慢先見到，所以估值困難。只建議小注，同時你要明白當中的風險。

如果持貨不過多，都可以守。

微創心通醫療科技（2160）有潛力的。

係一家中國醫療器械企業，專注於心臟瓣膜疾病領域創新的經導管及手術解 決方案的研發和商業化。

佢自主研發的第一代經導管主動脈瓣植入（TAVI）產品VitaFlowTM，於2019年7 月獲國家藥監局審批並隨後於2019年8月在中國進行商業化。

根據資料，截至2021年1月17日，有五款TAVI產品在中國獲批准或商業化，其中，VitaFlowTM是首款使用牛心包作為瓣膜組織的產品。

佢亦推出第一代自主研發的AlwideTM瓣膜球囊擴張導管及AlpassTM導管鞘，使其成為中國唯一一家全面提供自主研發互補性TAVI手術配套產品的醫療器械企業。

VitaFlowTM II是唯一在中國研發並已在歐洲開展臨床試驗的TAVI產品。

除TAVI產品之外，佢目前還擁有五款經導管二尖瓣（TMV）在研產品，通過自主研發及與全球合作夥伴（即4C Medical及ValCare，均為專注於二尖瓣及三尖瓣醫療器械研發的醫療器械企業）的共同開發戰略性地針對所有主流可行的二尖瓣返流經導管瓣膜療法（TVT）方案。

企業有一定獨特性，同時長遠發展不差，不過估值方面就十分難，因為這刻仍未有似樣的盈利。若佢佔你組合唔多，可長線持有，等佢更大收成。

------------------------------------------------

Q21107：

老師你好，我今年38歲，想好好設計自己長期投資組合，如果改善同部署

1）883 5000股 $8
2）909 8000股$55.35
3）941 2500股$55
4）981 5000股$26.7
5）9988 1300股245.3

另外上個月開始月供股兩隻
1）2388 500股 $28.2
2）3067 300 股$18
Thankyou

龔成老師︰

我地做投資選項時，會因應自已年紀和取態去決定。以你年紀，重點應放係累積財富上面。

中國移動（0941）只係收息股，增長力弱，不宜有太多。

中海油（0883）和中芯（0981）雖有增長力，但質素只屬中等，不宜持有太多。

明源雲（0909）較新，這些新股好多時要2年見真章，暫時唔可入太多，咁會較穏當。

月供方面，無問題。但留意，現時大市只在合理區，每月資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

------------------------------------------------

Q21108：

你好龔sir, 想請你比下意見我

本人現在28歲, 股票本金$30萬, 現金$10萬, $3500月供緊一份基金債券（供左3年, 帳面蝕緊 $2萬）

以下是我現在持有的股票:
3手3067 @ 17.5
1手 1810 @$27
1手 883 @$7.9
1手 762 @$4.86
2手 728 @$2.3
1手 1833 @$138.1
1手 2333 @$26.45
2手 6618 @$114.75
2手 9633 @$58
1手 1789 @$12.5
1手 175 @$35.95
2手 9988 @$248.1
3手 6993@$14.46
1手 981 @$24.5

請問以上組合可以怎樣改善才有更好的回報呢? 想資產有所增長但股票和基金都蝕緊錢

龔成老師︰

你要知道就算再優質架股票，中短期都會有波動。只要係優質，長線持有就可以。

中海油（0883）、中芯（0981）質素只係中等，唔好佔組合比重太多。而愛康醫療（1789）、京東健康（6618）不確定性較高，只宜小注。

其餘股票都可以，現時大市只在合理區，餘下10萬就等大跌市，才出手。

債券，這其實只是「產品」，物業、優質股是「資產」，所以從財富本質上，我地應較集中持有「資產」，才對我地最有利（你可以睇睇《財務自由行》一書，我從財富本質上，講述了當中原理）。同時，現時息口低，但未來有機會重回加息週期，債券未必是最好的投資工具。

至於債券基金，坊間分好多種，你要小心睇，因為有d風險低，無乜問題，有d則有潛在的風險，絕對不是保本的產品，有機會出現了「賺息蝕價」的情況。

第一，有些基券基金，會投資「高收益債券」，即是「垃圾債券」，你一定要睇睇佢所佔的比率。

第二，債券基金往往不是單純地持有債券，而是可以作買賣，以及利用衍生工具作對沖等策略，即是可能有價格上的波動。

第三，不少銀行都會提供借貸，以槓杆去放大回報，以平息借貸去賺取息差。低息環境時間題不大，但進入加息週期，不止借貸成本增加，同時債券價格往往在加息期下跌，雙從打擊下，投資價值成疑。當然，若然加息步伐不快，息差利潤就可觀。

我不是說債券基金有問題，只是說明當中的風險，因為市面上的基券基金好多，你要仔細分析。

------------------------------------------------

Q21109：

您好啊，我是新手，因為之前傻傻地買左01612永勝醫療，2.3入手

依加跌到1.66，我想問下我係未放左佢就算了，買左成幾個月

本身想等佢派股息，點知仲跌得仲加多，所以想問下你意見，謝謝你。

龔成老師：

永勝醫療（1612） 業務為製造各種醫療產品，主要包括呼吸產品、造影劑壓力注射器一次性產品以及骨科支護具康復器具。

佢過往幾年收入都好波動，加上賺錢能力唔算太強，質素一般。

雖然佢盈利有增長，但股價近一年都上升了不少，你預上落都大。

這股唔適合持有太多，你如果小注就守，太多就要減。

------------------------------------------------

Q21110：

老師你好，我其實早幾年都開始接觸股票，但近一年認識了你之後先懂得買入股票作長線投資，希望財富增值，現在亦正拜讀你本「股票勝經」

希望可以真正認識股票更多。我想問下有甚麼股票可以類似比亞迪咁，有好大潛力可以長揸？謝謝你。

龔成老師：

現時好多潛力股都升晒，強行追入反而會有風險。

你可以留意下中生（1177）、褔壽園（1448）、小米1810）、必瘦站（1830），都有潛力，但現時在合理區頂至略貴，回翻D先買入會較好。

當然，要好似比亞迪（1211）升咁多就未必得，但長遠都有質素的。

------------------------------------------------

Q21111：

老師你好 我想問下你意見。我一路都唔識投資，而且保守。年過四十有個小朋友，想幫佢儲多d錢。手頭上股票全部都仲坐係艇。

5、728、857、9988

有大概15萬現金可以再做投資. 請問有咩好選擇? 我應該賣哂手頭上蝕本貨嗎?

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

你持有的股票，都是有質素的，你可以持有。

如果你目標想增值，就可考慮將0005、0728、0857，上翻較多時，轉其他股。

只要你未有把握時機及企業估值能力，令你在貴的價位投資。

建議你之後，應該用月供或分注的模式投資，可減少你一次過在高位買入的風險。

你之後可投資一些ETF，我相信會比例較合你，例如盈富（2800）+恆生科指ETF（3067），比例上前者可較多。

------------------------------------------------

Q21112：

龔sir，最近本人有想法投資香港的小型物業用於放租。請問現時物業是否值得投資？

有些中介推薦了奧運的新樓利奧芳給我，我留意了那邊一房單位198尺，尺價在26000左右，總價500-550。

同樣的預算可以在康城買大一些的單位。請問是面積大一些投資價值高還是地理位置好一些投資價值更高？謝

龔成老師：

奧運利奧坊有質素，但的確有點貴，不過我地投資，會以質素行先，如果要上述2選1，會考慮利奧坊。

當然，更好的選擇是一些舊少少的樓，如10年-20年，大翻少少，市區，會更有投資價值。

------------------------------------------------

Q21113：

龔sir, 我是新手，一直有關注你的分享，也認同價值投資理念，想請教三個問題

1.若是用了較高價格買入了一間質素不錯的公司，股價升了應該先止賺等回到合理價再買入？還是持有並等回調加注？

2.本人36歲，是否可更多投資水桶一作短期獲利來滾大本金，然後再放入水桶二，三作長期持有？

3.若所買的股票升到了較貴水平，該在什麼時候加注，等待時間回到合理區再加？
謝謝抽空回答！

龔成老師：

1）要睇持貨情況，如果持貨較多，應該減部分。

理論上，當股價處貴的時候，部分減持是正確，但這都會面對一個風險，就是股價一直唔跌。有些優質股增長力強，今天的貴，過一年後由於企業價值增長，會變為合理。

因此，如果該股好優質，賣出後就有機會買唔翻，這是最大的風險。

2）36歲，可投資水桶1，但不可短炒。

好多人以為短炒能更快滾大資金，但根據我過往多年做銀行及證券行，統計客戶投資成績的情況，短炒反而會輸錢，你這樣只會令本金減少。

3）到合理價先加注。最多進行月供。

------------------------------------------------

Q21114：

龔成老師你好。我30歲，剛開始學投資。十幾萬儲蓄，15K，每月儲5000-6000，過多一兩年會結婚但唔會使大錢。

好後悔禁遲先學，儲蓄同人工都好有限，所以都有D 心急。初步打算長供，如果我只儲到呢個數應唔應該成份儲蓄去供股？

如果正如老師所講最好要留一半現金等市跌，只供3000又似乎太少，但供曬又擔心無現金揸手唔穩陣。可以請你比一下意見嗎？

定調返轉，郁儲蓄，直接入幾手2800定都係用月供既方法好？

最近開始睇你專頁，睇你答問題都學到好多野，多謝你無私分享禁多知識。謝謝！！

龔成老師：

由於你準備在1、2年內結婚，而我地投資，要長期先有回報，同時中短期可以因市況上落而有不確定性，無人知道你要結婚同錢一刻，市況如何。

因此，你要先計算結婚所需的支出，留這筆現金，餘下才投資。

除非出現大跌市，否則，你應該考慮左結婚的現金先。

餘下部分，可以進行長線投資，月供ETF相信好適合你，你可以考慮盈富（2800）+恆生科指ETF（3067），長期儲貨。

------------------------------------------------

Q21115：

你好，成哥,我一直都有睇你fb,我覺得你教人投資好叻，我知道自己好衰心急，忍唔到，都無賺過。

我有個問題想請教你，我前排高位買左1177，9.45一手，你話人口老化咁我要溝嗎？仲有2013買左1手52.5又係好高位，現在38都見到，都溝嗎？

3號買左1手13.62,滙豐57蚊買入3手，以上是我的投資組合。我有分析銀行股買386，3328，3988長揸有息收就算，但我之前輸左好多錢唔敢亂買

想聽下你意見先，見到好多隻都跌左好多好多心想買呢隻想買個隻，但資金又唔夠，愈想搵返失去嘅錢就愈心急行錯路。

請問1177，2013溝邊隻好？

龔成老師：

中生製藥（1177）是潛力股，人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。

佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。

但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。

就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。

現價合理區頂至略貴，你有貨可持有，如果要加注，$8以下小小注好了，$7以下會更有值博率。

微盟集團（2013）集團主要在中國從事提供軟件即服務產品及營銷服務。

佢的產品分為「商業雲」解決方案、「營銷雲」解決方案及「銷售雲」解決方案三類。

「商業雲」可助商戶開設線上業務並助彼等提升顧客參與度、轉化率、收益及忠誠度。「營銷雲」通過大數據分析能力及ＡＩ技術為商戶提供智能營銷服務。

這些都是將來發展的大趨勢，從業務潛力上，的確是有的，見佢財務數據的增長都強勁。但在估值上都唔平，所以，你持有小注好了，暫時都唔好加。

至於另外幾隻，其實不是無質素，可持有，只是部分較入價有少少貴但可以守，不過就反映你投資時機把握力不足。往後投資，宜用月供，又或分注投資，減少一次過在高位買入的風險。

中生及微盟，如果加注，就中生。

------------------------------------------------

Q21116：

老師 想請教你一個無關股票的投資。我同我男朋友最近睇左個江門既溫泉度假別墅項目，150萬人仔一棟別墅，之後可以裝修成為民宿放租比遊客住，視乎裝修設計，可以租到1000-3000一晚。

我地諗法係，可以當半個投資項目，因為唔可以保證一定會有好高回報，但係即使冇回報，都可以以後退休用。

我地會加按層樓去做哩個投資，借貸利率大概2.05%，都算好低。剩餘既一部分錢 可以放入股市或者基金，當係分散投資。

我個人黎講都幾睇好哩個項目，因為依家普遍消費能力高左，大家旅遊都會租別墅黎玩，之後如果順利的話，可以有現金流，如果利益不達預期，可以當係以後自己住。

我相信5-10年大彎區有所發展，都難以哩個價錢買到別墅。想請教你意見，哩個項目值得投資嗎？感謝

龔成老師：

我都相信大灣區有發展，但你地要找更多資料先。

例如經營這類民宿的要求，自己是否有興趣營運，成本、風險因素等等，最重要是了解清楚。

另外，你要了解市場需求，現時有多少類似的民宿，同時在該溫泉度區，本身是否有足夠的酒店，以及該項目的交通配置，周邊情況如何，這都要分析的。

由於退休自用是多年後的事，因此，這刻要集中從「是否值得投資」的角度去了解。

------------------------------------------------

Q21117：

老師你好，想請問唔知你點睇港交所388前景？我喺$452買約咗100股，唔知可以keep住先嗎？謝謝你

請問呢一隻股票算唔算質素高？因為佢應該係壟斷行業，只此一家，如果從老師你講價值投資佢長遠都一定會超越呢個價？咁呢一啲資產係唔係可以keep 10年一世都唔沽？

龔成老師：

港交所（0388）絕對是優質股，獨市生意，加上香港的金融中心角色，這企業有長線投資價值。

多年來的生意與盈利都有理想增長，派息不差。

但要留意，由於這股的盈利會受股市成交影響，因此股價都會有影響。

這股雖然有質素，但近年成為市場焦點股，令佢經常處貴的水平。

你買入價略貴，不過佢始終有質素，無問題，長線持有就得。

------------------------------------------------

Q21118：

龔sir，吉利應否繼續持有？

大行報告同業績都好似講到好差，我喺$22.75入咗一萬股的，我媽媽亦都跟咗我買，之前上到$36都無放，想長線持有，但當股價向下

我媽媽就話有錢唔識放，我話長線持有叫佢唔好理我，要放佢自己放，但佢又跟我唔放，之後不停ee哦哦，情況係咪有啲似你嗰陣買比亜迪，升到$80你唔放，倒跌之後身邊就有人會俾説話你聽？

今日跌穿咗我買入價，我有啲迷失方向，係咪真係吉利電動車唔得....又有可能回唔到A，信心唔夠堅定....

咁吉利係咪屬於虛？前景點睇呀龔sir?

龔成老師：

這類說話，我聽左不知幾多年，當年隻比亞迪（1211）由低位上到$88，之後又落翻$12，係跌9成！你可以想象我聽到幾多說話，要10年後先上到現時的價位。

你要有超強的心理質素，否則，唔好再比意見，唔好再幫人投資。

佢地永遠事後孔明，講一d連股神都唔會做到的野。

你要做到「唔好理人」。

我係一個超級我行我素的人。

吉利（0175）業績弱將會對股價短期不利，企業價值都有少少影響，不過最重要睇翻長遠價值，吉利（0175）本身的質素不差，擁有一定的銷售網絡及品牌，不錯的市場策略及定位，而又能把握中國汽車市場增長的機遇。

長遠來講，佢的品牌與發展在中國仍理想，2018年，吉利透過旗下海外企業，動用超過$500億人民幣收購戴姆勒股份公司9.69%股份。由于戴姆勒股權結構分散，所以吉利已經成為了戴姆勒集團最大單一股東。這不單有利佢有中國發展，同時長遠，可能加快了海外發展速度。

另外，佢未必發展自己的電動車品牌，但會發展當中的技術，相信在合作及自身價值上，長遠仍是正面的。

現時價位在合理區中上部至頂位，股價波動，有貨可長線。如果現價入貨，小注都得。

------------------------------------------------

Q21119：

老師，之前我9988,300元入左 ，我可以點樣佢有冇息收， 已經傷及本金一半左右
真係搞唔掂

加上近期科技股回調完全走都走唔到位
我應該換股定係繼續等

同埋我想講依家我完全唔敢同女朋友或者屋企人講呢件事，我驚講咗之後分手， 我應該依家點樣處理日常？

加上我自己做乜嘢事都好唔開心， 完全影響咗我日常， 因為我冇一個 宣洩嘅渠道

我知道自己唔係一個賭徒但係當股票落到去咁低嘅時候我就開始不斷焦慮咁樣我係咪應該換一個倍升股

龔成老師：

第一，由於你在貴的價位買入，因此要更耐心，先有機會上翻去。這股有質素，但都要長線先上得翻。

第二，如果你只集中一股，問題就較大，我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

第三，我地買股票，一定要長線投資，起碼持有3年以上。

第四，買股票不能影響生活及情緒的。

第五，財不入急門，你太急去轉另一隻股，反而有問題。

如果這股佔你組合比例太多，可以考慮部分轉其他，建立更平衡的配置。

------------------------------------------------

Q21120：

老師點睇贛鋒鋰業？ 仲有信義光能同信義玻璃。有咩分別？現價貴？

仲有福萊特玻璃，上述股票係咪全部都係電動車概念

龔成老師︰

贛鋒鋰業（1772）金屬鋰及鋰電池等鋰資源生產商，生產包括供新能車用的電池。

此股上市時間唔算長，這類企業數據較少，好難分析。現時市盈率近290倍，點都係貴，現時入貨風險會高。

信義光能（0968）和福萊特玻璃（6865）都係生產太陽能玻璃產品，本質不差，業務保持有一定的增長力。

信義光能（0968）算係合理區頂至略貴，可小注。而福萊特玻璃（6865）現價略貴，要回最少一半，才算較合理。但由於有一定波動性，故不宜大注。

信義玻璃（0868）係信義光能（0968）母公司，佢主要生產汽車、建築，浮法玻璃。近年的增長力弱左，不過，佢在技術上的行業優勢仍在，相信長遠仍是正面，不過就未必是高增長的類別，潛力度比過往略有減少。

現時估值偏貴，投資值博率一般，回翻1、2成才算較合理。同時，你預佢中短期會比較波動，要長期先見到收成。

----------------------------------------------

若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

湄公河全長超過4千公里，是世界排名第12長的河流，流域包含了六個國家的土地。從源頭的中國青藏高原出發，經過緬甸、寮國、泰國、柬埔寨、越南，最後進入南海。整個主幹跟支流覆蓋面積廣大，所以也被稱為亞洲最重要的跨國水系，整個下游大概有六千萬人都靠湄公河的自然資源維生。

不過中國這幾年在湄公河的上游，也就是瀾滄江的河段，蓋了十幾個水壩要發電，結果去年年中，下游湄公河的水量測到是50年來最低，搞得後面幾個國家都沒水可以用，影響超過六千萬人。

雖然下游國家在二戰之後，就一起成立了一個「湄公河委員會」要一起解決水資源問題，不過上游的中國卻沒有加入，反而另外成立一個「瀾滄江-湄公河合作倡議」，叫大家來支持他的。

湄公河委員會開宗明義就說，我們這個組織是要處理湄公河沿岸國家的水資源問題，灌溉啊、漁業啊，反正就是各種跟水相關的他們都負責協調。但那個中國的瀾滄江-湄公河合作倡議呢，野心超大，包山包海，不只水資源相關的問題，還包括了國家警察、司法合作、跨境經濟合作區啊、打擊野生動植物非法交易，還有五年合作減貧計劃。

但是「瀾滄江-湄公河合作倡議」餅畫的這麼大，但這些協議卻都沒有細節。官網上最清楚的東西只有他們主辦的趣味問答比賽「精彩瀾湄知多少」的得獎名單。

當然瀾滄江跟湄公河雖然支流多流經很多地方，但是在水量跟深度落差太大不適合發展航運。上游真的是除了發電也不能幹嘛。但是中國就是也沒先跟人家說好就直接把水源堵起來，下游的人就通通都只能渴死啊。而且大家也說中國西南方用電量需求根本也沒這麼大，根本就是在亂搞下游國家。

雖然中國極力否認，把罪名都推給氣候變遷，還說瀾滄江經過的雲南也是乾旱。但就被一個關注全球自然環境的組織 Eyes on Earth 抓包，它們在今年四月的時候發表了一個報告。用特殊的微波成像技術，調查1992年到2019年的衛星數據，模擬出在降雨跟融雪量跟湄公河水位高低關係的模型。這個組織就在報告中說，中國的水壩工程有直接的影響到瀾滄江往下游的水量。

我覺得我們台灣人可能對這種河流、水資源的問題真的很無感，因為我們就是個島國，不會有什麼國境內的一條河也有流過別人的家裡這種狀況。但是這其實在國際上還滿常出現的。

像墨西哥也因為科羅拉多河的事情跟美國有很多爭議。他們雙方在1944年的時候就簽了一個協議，讓美國可以在河上蓋水壩，條件是要確保墨西哥有農業用水。結果美國水壩蓋好之後，給人家的真的就只剩灌溉用的水量。從1899年代開始，科羅拉多河流進海裡的水幾乎是零。本來的河流出海口都只剩下乾地，三角洲的森林跟濕地有八成都消失了。

水水資源珍貴，不只人要喝，種地要灌溉，工業也需要用水。歷史上幾乎所有大城市都是蓋在河邊，真的有不少戰爭，說到底都只是在搶可以得到更多水的土地。現在人口爆炸又氣候變遷，水資源真的越來越珍貴。湄公河的問題還是要各國一起認真好好解決。我們在台灣能做的，就是不要浪費水。

--------------------------------------
《#范琪斐ㄉ寰宇漫遊》每周四晚間九點在 #寰宇新聞台 播出，沒跟上的也沒關係，歡迎訂閱我們的 YouTube 頻道 🔔#范琪斐ㄉ寰宇漫遊 🔔https://reurl.cc/ZvKM3 1000pm準時上傳完整版！

香港今日社論2020年04月27日(100蚊花旦頭)
https://youtu.be/GoILtJbeAP0

請各網友支持, 課金巴打台
(過數後請標明所支持的節目或主持, 把入數收據WhatApps 至 : 94515353 )
- 恒生 348 351289 882
- 中銀 012 885 1 086914 9
( 戶口名: Leung Wai in Tammy)
- 轉數快FPS 3204757
- PayMe 94515353
- Paypal : tammyleung96@yahoo.com.hk

巴打台購物網址
https://badatoy.com/shop/
巴打台Facebook
https://www.facebook.com/badatoyhk/
巴打台Youtube Channel:
https://www.youtube.com/channel/UCmc27Xd9EBFnc2QsayzA12g
-------------------------
明報社評
新加坡在本月初爆發第二波疫情前，確診人數不足一千，而今猛升到13,000多宗，絕大部分患者是外來勞工。歐美國家很大一部分的感染者是老人院的長者，全球範圍的監獄極有可能是新一輪感染「震央」。當衛生部門在宣布強制戴口罩以及保持社交距離政策時，他們沒有顧及社會上毫無保障而且是無法執行社交距離的弱勢社群，當官員「如夢初醒」發現，要控制疫情，弱勢社群不能被忽略，卻又束手無策。人們不禁詰問，究竟什麼才是「適者生存」。世衛組織曾經褒獎新加坡控制疫情的成效，而今這個人口排名114的國家，感染人數卻是世界第26。新加坡不但丟掉了管理效率的美譽，還因為不顧外來勞工死活而遭譴責。20萬名來自南亞國家的勞工，被安排住在擁擠的簡易宿舍，人均居住面積不足50平方呎，社交距離對他們來說，是奢侈的夢想，他們也知道疫情就在身邊，但需要依賴日薪才100港元的微薄收入來養家餬口，所以一直啞忍。

蘋果頭條
政府上月公佈限聚令時，多次叫市民以常識判斷會否犯法。香港警察的常識似乎異於常人，昨晚出動驅散太古城內和平唱歌的市民前，突然自行釋法，「嚴正澄清」無論聚集者是否相距1.5米，只要多於四人及「抱有共同聚集目的」便是違法。律師質疑警方詮釋違反法例抗疫原意，並批評警方無限演繹法例打壓公眾活動，「唔通市民一齊去行獅子山都犯法？」
昨傍晚6時後，太古城商場中庭及各層欄杆位置陸續有人站立，有人高舉「五大訴求，缺一不可」手勢，又高唱《願榮光歸香港》，久違的抗爭口號響徹整個商場。參加者高舉「光復香港，時代革命」旗幟以及各式標語表達訴求，當中包括「為自由企硬，反23條立法」，有人高舉黑底白字名牌，表示支持4月18日被警方拘捕的15名民主派人士。

東方正論
香港昨日沒有新增新冠肺炎確診病例，已是七日內第三日零感染。正當林鄭沾沾自喜撰文自誇抗疫漸露曙光之際，一個不容小覷的風險卻悄悄逼近。醫管局至今錄得九宗「復陽」個案，最新一宗更在昨日錄得，加上不能排除無徵狀感染者潛伏社區，抗疫漸露曙光會否一下子變成一片黑暗，不能不令人擔心。
復陽情況最先見於內地，接着南韓、歐美多地都有同樣情況出現，香港也不例外。專家大多數認為復陽是病人體內殘餘病毒未清除，或檢測不準確呈假陰性所致，傳染性不強。

星島社論
近日市民最想看到的新聞是「零確診」，以及見不到衞生防護中心傳染病處主任張竹君開記者會，昨天便再有此好消息，而且是一星期內第三次。疫情會否反覆，沒有人說得定，仍須密切監察，但陰霾中漸露曙光，則甚明顯，如情況持續好轉，政府應積極考慮分階段放寬限制措施，包括於稍後適當時候局部開放入境，讓民生逐步回復正常。至於步伐多快，以及如何具體落實，則須同時兼顧防疫與經濟民生的變數。
　香港疫情趨於緩和，從一些科學數據也可看到，例如香港大學公共衞生學院計算的新冠病毒平均繁殖率，本月至今持續低於一，即平均每名患者可傳染的人少於一名，顯示病毒傳播已逐漸減弱。這解釋了為何近期大部分確診個案都是由外地輸入，本地感染的數目極少。倘若入境者沒有大幅增加，依上述趨勢，社區傳播的風險應不斷下降。

經濟社評
港府換班後，創科局易帥，市民期望在新人事新作風下，創科發展能有重大轉變，勿再讓本地科研不獲重視而轉投內地生產事件重演。港府須釐清創科政策，是着眼扶持最先進技術抑或本地優先，更須把握疫情的新機遇，爭取做出成績來。
創科局局長薛永恒昨出席電視節目時，對理大研發出的新冠病毒快速檢測技術不獲政府資助，最終要由深圳市政府出資研究，承認港府的市場觸覺遜色，將會加強與各界合作。
理大事件傷透創科企業的心，因政府過去兩年投入逾1,000億元在創科，當理大科研有成果，當局卻不用，也沒有解釋。究竟是理大的研究並非首創而不用？抑或港府欠缺本地優先政策？當局須向相關業界釐清創科政策準則，同等科技不是可行便獲採用，而是要經過評估其效能，甚至能培養出產業才獲得扶持。

📌 本集內容 📌
✭【 琪斐大放送 】委內瑞拉變天危機 狂人川普難得理性? (00:47)
✭【 動眼看熱鬧 】空姐哭哭幫擦屁股 以客為尊討誰歡心? (12:24)
✭【 世界都在看 】美國印州設置棄嬰箱 鼓勵拋棄或挽救生命? (17:40)

委內瑞拉總統弄雙包，很多朋友來信，要我們談談。我們最從善如流了，本周琪斐大放送，就談委內瑞拉。

最近相關委內瑞拉的報導很多，素材不是問題，但要從那個角度切入呢?我後來決定只講兩個重點，一個是美國軍事介入的可能性及其決策過程，另一個就委內瑞拉是怎麼搞到這地步的?

現在的委內瑞拉是很慘，但委內瑞拉不是一直都這麼慘的。

委內瑞拉曾經是世界上最富有的國家之一，它在五零年代平均個人所得跟西德差不多，在全球排名第四。在六零年代開始便成為民主國家，經濟一直到九零年代都穩定成長。一位中國網友講得非常好，他說：“委內瑞拉的石油貯量全球第一。他們的鐵礦貯量達20億噸。他們的森林佔全國面積的56%。 他們的咖啡享譽全球。他們2800公里的海岸線滿是魚蝦。還有他們的棉花和甘蔗，這麼一手好牌，就活生生被打爛了。”

委內瑞拉這一手好牌打到爛的關鍵，很多人說是現任總統馬杜洛，但我覺得他的前任查維斯才是罪魁禍首。

我認為查維斯對委國最嚴重的傷害，不是他將委國經濟全部押在高油價上的賭博，而是他把委國的民主制度做了根本性的破壞。

委內瑞拉在查維斯於1989年當選總統前，己經是民主國家。但查維斯上台後， 他便舉行公投，創設了一個新的國會全國大會，當然選上的都是查維斯派，由查維斯掌控的全國大會，便開始著手改寫憲法，將總統本來五年一任並不得連選連任的規定，改成六年一任，且沒有任期限制。雖然國會都己經是查維斯的人，但查維斯還嫌不方便，每次立法還要去國會算舉手多麻煩哪，讓國會通過讓他可以rule by decree，就是他一人就可以立法了啦，委國立法權在此時己經完全淪陷。

接下來他以肅貪為由，將最高法院大法官會議裡的大法官們趕走，換上查維斯的自己人，此時司法權淪陷。

在查維斯主政期間，委國言論自由急速萎縮，委國媒體環境，在2003年己被著名民權團體自由之家評為”不自由”，此時媒體淪陷。

這個時候委內瑞拉的民主制度，只剩下個空殻子，立法、司法及媒體都無法對查維斯進行監督，委國人民唯一的希望，就是老天保佑查維斯是個明君，可以帶委國走向正確的道路。

剛開始看起來，還真的挺英明，說是要解決貧富不均，查維斯將私有企業國有化，社會福利又給的非常慷慨，當時委國不管是食物津貼、教育及健保，都是國際超高水準，委國的貧窮人口一下子就去掉了一半，但這些社會福利政策，錢哪來呢?靠的是委國豐富的石油庫藏來支付，2004年起國際油價不斷走高，查維斯便出手越來越大方，這樣到了選舉，大家才會都投給他嘛。但查維斯的變像買票實在買得太凶，到後來連賣石油的錢，都不夠來支付社會福利了，他就開始借外債。當時國際間己經有很多經濟學家，對委國這種經濟政策，能維持多久非常懷疑，但委國內部所有的反對聲音都己經被查維斯消滅了，就算知道必要出事，又能如何?果然2014年起油價崩跌，委國的泡沫也跟著破滅。

才十年，委國以前積的老本就敗光了。

在我來看，委國國勢由盛轉衰的關鍵點，不是在查維斯當選總統之後，而是在委國選民決定把票投給明明是滿口民粹的查維斯時候。

如果當初不被查維斯的民粹口號吸引，是不是今天就不用來討論要不要要求美國來自己頭上丟炸彈？

很諷刺的是，今天在委國街頭參加抗議，希望美國幫他們把馬杜洛趕走的民眾，很多是當初跟著查維斯喊反美口號的。

沒有錯，今天很多委國吃最多苦頭的民眾，在30年前根本沒有投票權。這也再一次提醒我們，你手上那一票有可能為後人鋪下康莊大道，也可能遺害數代。民粹候選人沒那麼難辯識，那種以分化社會為競選口號的，或是亂開選舉支票的，就要非常小心。

今天把自己的國家照顧好，就不用十年以後，要去求別的國家行好心。

更何況大部分國家都是別有居心。

本周動眼神經選的是從長榮噁心老外，看空中勞動權益。

張嘉玪選的是美國印第安那州設置了棄嬰箱，但這到底是鼓勵拋棄?還是挽救生命呢?

下周起連續兩周將以過年特別節目進行，我們放假去了！！！！

✏ 來填問卷：https://goo.gl/forms/wzTq2c2cdVYjQh7x1

《#范琪斐ㄉ寰宇漫遊》每週四晚間十點在寰宇新聞台播出，沒跟上新聞的也沒關係，歡迎訂閱我們的 YouTube 頻道 🔔#范琪斐ㄉ寰宇漫遊 🔔https://ppt.cc/fH4QXx 十點半準時上傳完整版！
　
---

📌 回顧過往集數 📌
EP15《孟晚舟保釋仍陷重圍、新聞人登《時代》年度風雲人物、教授雇傭兵闖IS戰區救學生》：https://reurl.cc/g2Odb
EP16《美國政府歇業中、日本將重啟商業捕鯨、迪士尼公主帶壞小孩？》：https://reurl.cc/Gx97x
EP17《美聯準會升息全球吞忍、厄瓜多"中國製造"水壩問題多、2018全球新好男人出爐》：https://reurl.cc/ZbrqV
EP18《中國啟動太空戰略、加州禁售繁殖場寵物、大尺碼女模崛起》https://reurl.cc/KQqeg
EP19《加拿大政治庇護好申請? 毒水母爆量全球暖化是禍首? 同志交友軟體陷爭議》https://reurl.cc/NRkVm
EP20《英國二次脫歐公投可行嗎? 虛擬候選人爆紅、臉書十年挑戰別有用心? 》https://reurl.cc/85oXR