👨‍🏫公司未來一年應該成長多少?
台積電 (2330) 2020 年的 股東權益報酬率 (ROE) 為 29.84% ，現金股利發放率為 50%，等於有 50% 的盈餘沒有發放給股東，保留盈餘率為 (1-50%) = 50%。
正常用途下，未發放的 50% 盈餘，是為了日後擴產擴廠用，那大家有沒有想過，這 50% 沒發放的部分，未來一年要帶來多少盈餘成長，才算符合股東的期待呢 ?
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👨‍🏫【保留盈餘成長率】
公式 : ROE * (1-現金股利發放率)
此時我們可以用【保留盈餘成長率】來計算，這個指標主要是用來衡量保留盈餘的使用效率，計算公司沒發放的現金，未來一年需要帶來多少的盈餘成長率，才能維持住下一年度 ROE 與 本年度 ROE 相同的水平，可視為盈餘的必要成長率。
#保留一元要能創造一元的市值
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Ex. 舉個例子容易理解
如果台積電 (2330) 想在 2021 年維持相同股東權益報酬率 (ROE) 水平 (29.84%)，那未來一年 ( 2021 年) 的盈餘成長率需要有多少 ?
答案是 14.9%
【 29.84% * ( 1 - 50% ) 】
也就是說，如果台積電未來一年盈餘沒有成長 14.9%，那他的 ROE 就會下滑，反之，超過 14.9%，2021 年 ROE 就有機會突破 30%。
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👉文章來源：雷浩斯價值投資網